Особенности государственного долга РБ, способы его сокращения

                                                   РЕФЕРАТ

Курсовая  работа: 25 страниц, 3 таблицы, 20 источников.

Ключевые слова: государственный  долг, внутренний государственный долг, внешний государственный долг, бюджетный  дефицит, внутреннее долговое финансирование, внешнее долговое финансирование, краткосрочные  государственные займы, среднесрочные  государственные займы, долгосрочные государственные займы, затраты  на обслуживание госдолга, бремя госдолга для последующих поколений, секвестирование  государственных расходов, монетизация  государственного долга, консолидация госдолга, конверсия госдолга, управление государственным долгом, лимит внешнего государственного долга.

Объект исследования: внутренний и  внешний государственный долг.

Предмет исследования: общетеоретический  аспект государственного долга; возникновение, развитие и проблема госдолга в национальной экономике.

Цель работы: выявить причины  возникновения государственного долга  в переходных экономиках, рассмотреть  проблемы связанные с управлением  и обслуживанием государственного бремени в Республике Беларусь.

Методы исследования: методы диалектической логики, анализ и синтез, агрегирование, табличный анализ.

Автор работы подтверждает, что приведенный  материал объективно и правильно  отражает состояние исследуемого вопроса, а все теоретические, методические и методологические положения и  концепции заимствованы из общедоступных  источников, список которых прилагается  ниже.           

Содержание

Введение 4

1. Внутренний и внешний государственный долг 5

2. Влияние государственного долга на финансовое состояние экономики 9

3. Методы и способы стабилизации государственного долга 13

4. Особенности государственного долга РБ, способы его сокращения 17

Заключение 22

Список использованных источников 24

Введение

В современных  условиях кризиса возникает необходимость  объективно оценить возможности  экономики страны. При этом основное внимание уделяется проблемам финансирования бюджетного дефицита, зачастую осуществляемого  за счет кредитов, взаимосвязи дефицита и государственного долга, возможности  их регулирования. И это не случайность. Госбюджет является основным звеном государственных финансов, с помощью  которого производится обеспечение  государственных функций.

Как показывает мировой опыт бюджетный дефицит  и растущий государственный долг не является чем-то необычным, но тревожащая динамика их увеличения заставляет искать первоисточники неблагоприятной ситуации. Так в чем же причины возникновения  государственного долга? Как он может  быть использован для регулирования  экономики? Нужно ли воспринимать государственный  долг как безусловное зло? Целью  данной курсовой работы является поиск ответов на эти и другие не менее важные вопросы. Эти ответы на примере республики Беларусь дадут нам возможность прогнозирования и предупреждения наиболее тяжелых экономических последствий для стран, находящихся на стадии переходной экономики. Ведь анализируя одну страну можно сделать выводы общие для всех стран.

Предметом данного исследования являются понятия, термины и проблемы в экономике, относящиеся непосредственно к  госдолгу.

Задачи  курсовой работы:

• Определить причины возникновения государственного долга.
• Выделить виды госдолга по источникам возникновения и срокам погашения.
• Изучить влияние долгового бремени на финансовое состояние экономики.
• Выявить способы, позволяющие стабилизировать госдолг и оценить возможности их применения.
• Рассмотреть особенности формирования долга в Республике Беларусь и меры, предпринимаемые правительством для его сокращения.

1. Внутренний и внешний государственный  долг

Согласно  рекомендациям, разработанным мировыми финансовыми институтами (такими как Международный валютный фонд, Всемирный Банк, Европейский Банк Реконструкции и Развития) для постсоциалистических стран в рамках первого из трех этапов реформирования, определяющим фактором успешности проводимых реформ является сокращение бюджетного дефицита. Лишь сбалансированность бюджета на протяжении продолжительного времени способна противостоять финансовой нестабильности.

Под дефицитом  бюджета понимается превышение его  расходной части на доходной. Для покрытия этого дефицита существует несколько способов. Один из них – введение специальных налогов, повышение налоговых ставок. Другой способ -  денежное финансирование (монетизация бюджетного дефицита). Оно осуществляется в основном путем выдачи Центральным банком кредитов правительству для покрытия бюджетного дефицита. Часто к этому способу прибегают правительства в развивающихся странах в связи с отсутствием иных источников финансирования.

Третий  способ – внутреннее и внешнее долговое финансирование. При внутреннем финансировании осуществляется выпуск и продажа государственных ценных бумаг на открытом фондовом рынке населению страны или субъектам хозяйствования. По этим ценным бумагам выплачивается доход (в виде процента). Если у правительства нет средств для погашения ранее выпущенного займа, оно выпускает новый заем, а деньги, полученные от продажи ценных бумаг, использует для погашения тех, чей срок обращения истек.

Внешнее долговое финансирование связано с  продажей государственных ценных бумаг  правительствам, субъектам хозяйствования и населению других стран.

Заимствуя денежные средства у юридических  и физических лиц (в том числе  иностранных) для покрытия дефицита бюджета, государство формирует  свой государственный долг.

Государственный долг представляет собой общий размер задолженности правительства внешним и внутренним кредиторам.

По источникам возникновения выделяют внутренний государственный долг и внешний  государственный долг.

Внутренний долг  – это задолженность государства предприятиям и населению, образовавшаяся в связи с привлечением их средств для выполнения государственных программ и заказов, выпуском в обращение бумажных денег, государственных облигаций и других ценных бумаг. То есть внутренний долг – следствие внутреннего долгового финансирования.

Внешний долг – это суммарные денежные обязательства страны, выраженные денежной суммой, подлежащей возврату внешним кредиторам на определенную дату. Соответственно это следствие внешнего долгового финансирования.

Отдельно  хочу подчеркнуть: бюджетный дефицит и государственный долг тесно взаимосвязаны. Когда бюджет находится в состоянии дефицита, государственный долг увеличивается, так как правительство вынуждено брать кредиты, чтобы оплатить свои расходы, которые не возмещаются за счет налоговых поступлений. Важна и обратная зависимость: когда существует избыток бюджета, превышение доходов над расходами посогает властям расплатится с кредиторами, погасив свой долг.

Так же эту  взаимосвязь можно выразить уравнением:

gY = M/P + B₁/P + B₂∙e/P,

где g – показатель дефицита; Y – реальный ВНП; M – денежная база; B₁ – внутренний долг; e – обменный курс; P – уровень цен; B₂ – внешний долг.

Государственный долг также принято делить по срокам его погашения. По этому критерию долг может быть:

• краткосрочный (до одного года);
• среднесрочный (от одного года до пяти лет);
• долгосрочный (свыше пяти лет).

Наиболее  тяжелым для экономики страны являются краткосрочные долги, так  как по ним быстрее приходится выплачивать сумму с процентами. Поэтому государства предпочитают переводить краткосрочные и среднесрочные  обязательства в долгосрочные, которые  могут быть заключены на сроки  в 50-80 лет.

При большом  государственном долге затраты  на его обслуживание являются первоочередной статьей расходов госбюджета, существенно  ограничивая возможности правительства в выполнении основных своих функций и проведении стабилизационной политики. К примеру в России, принявшей на себя внешний долг бывшего СССР, обслуживание госдолга долгое время оставалось существенной статьей расходов федерального бюджета, и только в последние несколько лет ситуация изменилась. Об этом свидетельствуют данные таблицы 1 о структуре расходов федерального бюджета за 1999-2001 гг. и за 2005-2007 гг.

Таблица 1. Основные статьи расходов в общих расходах федерального бюджета РФ (млрд. руб.)

Данные  статистики свидетельствуют, что в 90-е годы для большинства и  развитых, и развивающихся и стран  с переходной экономикой был характерен бюджетный кризис. Наибольшими темпами  он нарастал в Скандинавских странах: Швеции, Финляндии, Дании, Норвегии. А  таким странам как Люксембург, Южная Корея, Сингапур, Словения и  некоторым другим удалось достичь  сбалансированности бюджета. И даже, в некоторые горды, сводить бюджет с профицитом.

При анализа  бремени задолженности мировые  финансовые организации используют для сопоставления следующие три показателя:

• норма обслуживания долга – отношение предусмотренных графиком погашения платежей к экспорту товаров и услуг;
• норма процентных платежей – отношение предусмотренных процентных платежей к экспорту товаров и услуг. Этот показатель служит для измерения текущей стоимости долга;
• отношение совокупного долга к ВВП или экспорту товаров и услуг.

Это соотношение  Долг/ВВП является наиболее стабильным показателем долгового бремени, так как при его положительной  динамике все большая доля совокупного  дохода используется для погашения  долга.

По принятой международной классификации считается, что страна имеет большую задолженность, если отношение стоимости суммарного обслуживания долга к ВВП или  к экспорту составляют соответственно 80% или 220%. Если же первый показатель колеблется между 48 и 80%, а второй находится в  пределах от 132 до 220%, то задолженность  считается умеренной.

Согласно  этой классификации Беларусь относится  к странам с низкой задолженностью. Соответствующие показатели Республики Беларусь за 2004-2008 годы указаны в таблице 2.

Таблица 2. Показатели обслуживания долга РБ

В ту же группу по данным на осень 2008 г. вошли Китай, Корея, Иран, Монголия, Малайзия, Южная Африка, почти все страны бывшего Советского Союза, исключая Россию, Словакия, Румыния, республики бывшей Югославии. К странам с умеренной задолженностью относятся Индия, Египет, Греция, Филиппины, Индонезия, Турция, Чили, из бывших соцстран – Россия, Венгрия, Албания. Однако, нельзя исключить вероятность того, что в следствие мирового финансового кризиса различных природных катастроф, произошедших на планете, кризиса политических систем положение некоторых стран после подведения итогов за год может измениться.

2. Влияние государственного долга  на финансовое состояние экономики

В течение  двух столетий между представителями  различных экономических школ ведутся  споры о том. является ли государственный долг бременем или благом для экономики.

С традиционной точки зрения финансирование дефицита бюджета за счет заимствований будет  оказывать воздействие на экономику  по многим направлениям. Снижение налогов  вызовет рост потребительских расходов. В краткосрочном периоде этот рост будет стимулировать увеличение спроса на товары и услуги. Для удовлетворения спроса вырастет объем производства и занятость населения. Но также  обострится и конкуренция между  инвесторами в связи со снижением  объема сбережений. Начнет расти ставка процента, что приведет к сдерживанию  инвестиций и к дополнительному  притоку иностранного капитала. По отношению к иностранным валютам  курс национальной валюты будет расти, что отрицательно отразится на конкурентоспособности  национальных фирм на мировом рынке.

В долгосрочном периоде вызванное снижением  налогов сокращение национальных сбережений приведет к уменьшению размеров накопленного капитала, и, как следствие, к росту  внешней задолженности. Это приведет к снижению объемов ВВП, а доля внешнего долга в нем возрастет. Поэтому заботящийся о будущем  потребитель должен осознавать: наличие  в настоящее время государственного долга означает повышение налогов  в будущем. Тяжелое бремя последствий  бюджетного дефицита ляжет в основном на будущие поколения.

Впервые государственный долг с точки  зрения оценки его влияния на экономику  страны упоминается в книгах основателей  классической школы экономики А.Смита  и Д.Риккардо. Наиболее полно это  влияние показано у Риккардо в  книге «Принципы политэкономии  и налогообложения» и названо  в честь автора «теоремой эквивалентности  Риккардо».

Для изложения  ее сути необходимо сделать ряд упрощений:

• уровень цен и величина денежной массы постоянны;
• государство не получает дохода от печатания денег;
• государственные расходы, номинальная процентная ставка постоянны, а трансферты равны нулю;
• поскольку цены постоянны реальная ставка равна номинальной.

При этих предположениях государственное бюджетное  ограничение имеет вид:

G_t + RB_t-1/P = T_t/P + (B_t – B_t-1)/P,

где G_t – госрасходы; R – реальная ставка процента; B_t – сумма облигаций; B_t-1 – сумма облигаций, проданных в предыдущем периоде; P – уровень цен; T_t – налоги.

Пусть в  начальный момент времени t бюджет сбалансирован и это условие выполняется и для последующих периодов времени, т.е. B_t – B_t-1 = 0. Поскольку выплаты ссудных процентов отсутствуют, реальные расходы G_t должны быть равны реальным налогам T_t/P. И вот, в какой-то момент времени t правительство решает пойти на дефицит в размере единицы и продает облигации на сумму, предположим, один евро. В этом случае из уравнения следует, что так как величина государственных закупок останется неизменной, налоги в этом периоде T_t должны быть снижены на единицу и, соответственно, доход домохозяйств увеличится на эту величину.

Если  же в дальнейшем правительство пожелает восстановить бюджетный баланс и  поддерживать его в бездефицитном  состоянии, оно должно будет пойти  на повышение налогов, чтобы выплатить  как начальную стоимость облигаций, так и наросший процент. Причем налоги на период времени 2 должны вырасти  в (1 + R) раз по сравнению с их стабильной величиной (I_t/P = G_t). Так будет выплачен весь госдолг и никаких дальнейших изменений в налогах не последует. Это и позволяет нам рассматривать изменение текущей суммы совокупного налога в 1 евро как полный эквивалент изменения на этот же 1 евро текущего дефицита государственного бюджета.

Таким образом, государственный долг для представителей классической школы ничем не отличался  от налогообложения.

Точка зрения Риккардо на госдолг не является общепринятой, но есть небольшая группа экономистов  во главе с Р.Бардо, которая, исходя из теоремы Риккардо. утверждает, что внутренний государственный долг не влияет на сбережения и накопление капитала. В тоже время, точка зрения, согласно которой бременем для общества является только внешний долг, достаточно распространена.

Вопрос  о том, означает ли финансирование государственных  расходов с помощью займов большее  бремя для последующих поколений, вызывал и вызывает жаркие споры  среди экономистов. Сторонники необременительной  позиции, среди которых К.Макконел и С.Брю, считают, что экономика  не может располагать большим  количеством товаров и услуг, чем их создается сегодня. Или, цитируя  П.Самуэльсона: «чтобы вести войну  сегодня, мы должны кинуть на врага  наше сегодняшнее вооружение, а не долларовые бумажки и не будущие  товары и услуги». Повысить настоящий  объем товаров и услуг можно  лишь в условиях открытой экономики  путем внешних заимствований. Однако отдавая предпочтения не налогам, а внешним замам, мы обязываем будущие поколения налогоплательщиков выплачивать как сам долг, так и проценты по нему. Внутренние же заимствования не обременительны для общества в целом, так как означают лишь перераспределение доходов между различными домохозяйствами, а потери, которые несут налогоплательщики, компенсируются выгодами получателей кредитов.

Как положительное  явление экономики рассматривали государственные займы представители кейнсианской школы. Основатель этой школы Дж.М.Кейнс рекомендовал проводить политику дефицитного финансирования в целях увеличения экономического роста и обеспечения полной занятости. В частности, анализируя успехи Германии и Великобритании в 30-е годы Кейнс связывал экономический подъем в этих странах с их государственной политикой, обеспечивающей финансирование расходов за счет государственных займов.

Некоторые исследователи придерживаются позиции  «долгового нейтралитета», согласно которой  перераспределение доходов населения  в условия сдвига фискальной политики государства в сторону заимствования  не происходит. Это обосновывается тем, что домашние хозяйства сами вольны регулировать распределение  дохода между поколениями путем  наследования и дарения. К примеру, если правительство снизит налоги, то домашние хозяйства могут и  не увеличить потребление, а сберечь  средства для будущих поколений.

В конце 40-х – начале 50-х годов некоторые  ученые по другому взглянули на госдолг и подвергли резкой критике мнение, что государственные займы необременительны для экономики. Дж. Бучанан и Дж.Мид в 1958 году независимо друг от друга опубликовали свои статьи, высказав в них схожие идеи. Суть этих идей в следующем: ресурсы для финансирования расходов путем заимствования предоставляются кредиторами добровольно в обмен на государственные облигации или активы, поэтому на текущем поколении эти расходы не сказываются. Бремя государственного долга накладывается на последующие поколения, которые вынуждены платить налоги для его обслуживания. Эти налоги – бремя для всего общества, поскольку при отсутствии расходов на обслуживание налоги для этого не взымались бы. Впоследствии на основе этой теории развились концепции внутрипоколенного и межпоколенного бремени. Внутрипоколенное бремя охватывает последствия влияния государственного долга для одного поколения: изменение уровня цен, занятости и т.д. Межпоколенное бремя – долгосрочное отрицательное воздействие госдолга на инвестиции, уровень доходов, накопление капитала и экономический рост.

Многие экономические показатели напрямую зависят от величины государственного долга. Влияние госзаймов на уровень потребления и налогообложения изучено известным немецким ученым М.Карлбергом. представители совокупного инвестиционного подхода Ф.Модильяни и Р.Масгрейв доказали, что уменьшение инвестиций в производстве зависит от суммы заимствований и величины предельной склонности к потреблению.

Общим для  всех последователей теории бремени  государственного долга является утверждение, что привлекаемые заемные ресурсы  в первую очередь направляются на погашение обязательств предыдущих периодов, и исходя из этого, каждый последующий год заимствований означает, что стоимость заемных ресурсов не погашается за счет налоговых поступлений, а покрывается за счет новых займов. Так как заимствования носят постоянный характер, то можно говорить о закономерности формирования долговой пирамиды.

Так все  же благо или зло? На этот вопрос нет однозначного ответа. С одной  стороны, займы позволяют государству, не прибегая к эмиссии денег, получить денежные средства для покрытия дефицита бюджета, положительно влияют на денежно-кредитную систему и на экономику в целом. С другой стороны, государственный долг может поставить национальную экономику в зависимость от иностранных инвесторов и, что не маловажно, подрывает авторитет страны.

3. Методы и способы стабилизации  государственного долга

Как уже  отмечалось, ранее рост долга обуславливает развитие дефицитности бюджета в рамках требуемого рефинансирования платежей по погашению долга. Поэтому важно рассмотреть следующие типичные позиции, занимаемые правительством при реализации государственной политики относительно пользования заемными ресурсами.

Сначала накопить, а затем использовать: для реализации каких-либо масштабных проектов государство обязано накопить средства, не прибегая к кредитному финансированию государственных расходов. Такая политика инвестирования в наибольшей степени благоприятна для будущих поколений.

Государство может копить и использовать средства одновременно, то есть при использовании заемных ресурсов производится погашение основного долга и уплата процентов по нему. Однако применение данной концепции достаточно проблематично, так как государственный долг формируется для покрытия дефицита бюджета, в состав которого закладывается и приобретение необходимых, но недолговечных средств производства, требующих постоянного обновления. Но если речь идет о долгосрочных средствах производства, используемых как современным, так и последующим поколениями, государственные заимствования имеют смысл.

Чаще  всего правительства используют принцип: использовать, а затем платить. На практике это означает, что никакие налоговые поступления не используются для обслуживания государственного долга, а власти прибегают к новым заимствованиям. Такая политика благоприятна для процветания современного поколения, но чревата проблемами для будущих.

Многие  авторы отмечают, что дефициты и  растущий государственный долг вызваны  интересами правящей элиты, ведь в целях  удержания власти так просто принять  решения о кредитном финансировании дополнительных расходов бюджета. Вспомним рост государственных расходов, как  правило, добавляет голоса избирателей; рост налогов вызывает политическую опалу. Но поскольку при реализации государственной политики экономисты-практики уверены в ее успешности негативные последствия долгового бремени  во внимание не принимаются.

Что же на практике может предпринять правительство  для стабилизации и уменьшения государственного долга? Если речь идет о внутреннем долге, то один из возможных вариантов – увеличение доходов бюджета и уменьшение его расходов. Это должно привести к сокращению первичного дефицита или даже к появлению излишков. Увеличение государственных доходов возможно путем введения специальных налогов или повышения налоговых ставок. Эта мера действительно может помочь возрасти доходам бюджета в краткосрочном периоде, однако в долгосрочной перспективе повышение налогов означает сокращение производства, сужение базы налогообложения, и, как следствие, уменьшение налоговых поступлений в казну.

Образование долга можно предотвратить запретив правительству превышать расходы бюджета над его доходами. В некоторых странах такой запрет введен законодательно. Поправка о сбалансированном бюджете дебатировалась в США в 1980-е годы, а в сентябре 1995 года для ее утверждения в сенате не хватило одного голоса. В принятом в июне 1997 года в Амстердаме пакте о стабилизации и росте экономик стран Европейского союза содержится первая, по сути, попытка воспрепятствования развитию государственного долга в рамках Европы. Речь идет о Маастрихтских конвергенционных критериях – двух рекомендованных ограничениях:3% ВВП для ежегодного бюджетного дефицита и 60% ВВП для государственного долга. В целях стабилизации госдолга действуют они следующим образом: если в стране наблюдается рост ВВП, то в пределах этого роста правительство вправе развивать государственный долг до пограничных значений; если объем ВВП уменьшается, то правительству соответственно необходимо снизить уровень государственного долга для соблюдения принятых критериев.

В некоторых  случаях имеет смысл прибегнуть и к сокращению государственных  расходов посредством секвестирования. Это означает ежемесячное пропорциональное снижение расходов по всем статьям бюджета до конца текущего финансового года. Однако секвестирование невозможно по так называемым защищенным статьям, состав которых определяется высшими органами власти. Например, в США все федеральные расходы делятся на две части: прямые и дискреционные. К прямым относятся те расходы, которые регламентируются постоянно действующим законодательством (пособие по безработице, программы медицинского обслуживания и т.д.). К дискреционным – расходы, которые зависят от конкретного состояния дел в экономике и ежегодно рассматриваются и утверждаются конгрессом США. По данным статьям конгрессом ежегодно устанавливается лимит расходов. Если фактические расходы начинают превышать лимит, то в действие вступает механизм секвестирования и бюджетный дефицит уменьшается.

Иногда  для финансирования дефицита и (или) покрытия части долга центральный  банк выпускает дополнительное количество наличных денег. Тогда говорят, что  правительство прибегло к монетизации  государственного долга. Такой способ финансирования неизбежно приводит к инфляции, которая обесценивает номинальный внутренний долг и процентные выплату по нему. Применение данного  способа оправдано лишь тогда, когда  инфляция является неожиданной и  приводит к падению реальной процентной ставки. В других случаях монетизация  бюджетного дефицита опасна, так как  может привести к гиперинфляции, которая разрушительна для экономики  страны.

Особое  внимание правительствами уделяется  погашению внешней задолженности  государства. Ведь если платежи по внешнему долгу составляют значительную часть  расходов, то привлекать новые займы  из-за рубежа становится очень сложно. Итак, чтобы страна не попала в положение  безнадежных должников, возможно несколько  путей:

• Выплата долгов из золотовалютных резервов (если они есть);
• Консолидация внешнего долга, т.е. изменение условий займа, связанное с изменением сроков его погашения. Это возможно только с согласия кредиторов, которые создают специальные организации – клубы, среди наиболее известных Лондонский клуб (объединяет банки-кредиторы) и парижский клуб (объединяет страны-кредиторы). Оба эти клуба не раз шли навстречу просьбам стран-должников об отсрочке выплат и даже частично списывали долги.
• Сократить внешний долг можно путем конверсии: иностранным кредиторам предлагается возможность в счет долга приобрести ценные бумаги, недвижимость, участвовать в приватизации государственной собственности в стране, имеющей задолженность перед этим кредитором.
• Страна, попавшая в тяжелое положение, может обратиться к международным банкам для предоставления ей льготного кредита в целях преодоления кризисной ситуации.