Особенности стимулирования прямых иностранных инвестиций в Республике Беларусь

РЕФЕРАТ

Курсовая работа: 63 с., 2 табл., 82 источника, 10 прил.

ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ, ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА, ПРИТОК ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ, ОТТОК ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ, ИНВЕСТИЦИОННАЯ ИНФРАСТРУКТУРА, ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КЛИМАТ, ИНВЕСТИЦИОННЫЙ РЕЙТИНГ

Объект  исследования – прямые иностранные инвестиции.

Предмет исследования – опыт привлечения прямых иностранных инвестиций на примере стран с развитой экономикой (США, Великобритания) и переходной экономикой (Чехия, Республики Беларусь).

Цель работы: предложить на основе мирового опыта эффективный механизм привлечения прямых иностранных инвестиций в экономику Республики Беларусь.

Методы  исследования: анализ и синтез, логический и исторический анализ, позитивный и нормативный анализ, индукция и дедукция, аналогия, сравнение, описание.

Исследования  и разработки: раскрыто содержание экономической категории «иностранные инвестиции», показано влияние прямых иностранных инвестиций на экономику стран-реципиентов, обозначены факторы, определяющие привлекательность страны, дано определение инвестиционного климата и изучены международные рейтинги, рассмотрены сущность инвестиционной политики и этапы государственного регулирования прямых иностранных инвестиций, определен механизм регулирования прямых иностранных инвестиций, изучена инвестиционная политика, направленная на стимулирование притока иностранных инвестиций, исследована политика стимулирования иностранных инвестиций на примере стран с развитой экономикой (США, Великобритания) и переходной экономикой (Чехия, Республика Беларусь), проведен сравнительный анализ инвестиционного климата и политики в области стимулирования в области прямых иностранных инвестиций, выявлены преимущества и недостатки Республики Беларусь перед США, Великобританией и Чехией, разработаны рекомендации по совершенствованию инвестиционной политики Республики Беларусь на основе мирового опыта.

Область возможного практического применения: использование разработанных рекомендаций в политике привлечения прямых иностранных инвестиций в экономику Республики Беларусь.

Экономическая значимость: реализация практических предложений позволит усовершенствовать инвестиционный климат Республики Беларусь и увеличить тем самым приток иностранных инвестиций.

Автор работы подтверждает, что приведенный в ней аналитический материал правильно и объективно отражает состояние исследуемого процесса, а все заимствованные из литературных и других источников теоретические, методологические и методические положения и концепции сопровождаются ссылками на их авторов.

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

Выбранная для курсовой работы тема является актуальной в силу ряда причин. Во-первых, после формирования национальных и  международных рынков инвестиции инвестиционный процесс приобретает большое значение для национальной и мировой экономики. Другими словами, основу современной рыночной экономики всех стран и мировой экономики в целом составляют отношения, связанные с инвестированием в производство материальных и духовных ценностей. Во-вторых, выработка мероприятий по улучшению инвестиционного климата в стране позволяет привлечь иностранный капитал в целях формирования конкурентной среды, создания новых рабочих мест, сокращения оттока квалифицированных кадров за рубеж, получения доступа к новейшим технологиям и, как следствие, увеличения темпов экономического роста. Поэтому задачей государства в области регулирования иностранных инвестиций является стимулирование и привлечение иностранных инвестиций. Однако государство, принимающее иностранные инвестиции, также должно учитывать и негативное влияние иностранных инвестиций: резкую ликвидацию предприятий, массовые увольнения, нанесение вреда окружающей среде и т.д. Именно поэтому государство в привлечении и стимулировании иностранных инвестиций должно определить их разумный объем. Неграмотно разработанная политика государственного регулирования иностранных инвестиций может замедлить экономический рост страны и даже нанести вред ее экономике. В связи с этим необходимо выработать эффективный механизм регулирования притока иностранных инвестиций.

Особенности стимулирования иностранных инвестиций широко рассматриваются  в научных исследованиях и  публикациях. Много внимания этому  аспекту уделили российские экономисты (Ивасенко А.Г., Ливенцев Н.Н.). Среди белорусских экономистов наибольший вклад в изучение регулирования иностранных инвестиций внесли Петрушкевич Е.Н., Новик В.В., Соболев В.Е., Михайлова-Санютина И. В. Работы этих авторов легли в основу написания курсовой работы. Кроме того, в работе использовались аналитико-статистические данные, данные периодической печати, нормативно-правовые документы (Статистический сборник Республики Беларусь, Декреты Президента Республики Беларусь и др.).

Цель работы – предложить на основе мирового опыта эффективный механизм привлечения прямых иностранных инвестиций в экономику Республики Беларусь.

Для достижения данной цели необходимо решить ряд  следующих задач:

• раскрыть содержание экономической категории «прямые иностранные инвестиции»;
• показать влияние прямых иностранных инвестиций на экономику стран-реципиентов;
• обозначить факторы, определяющие привлекательность страны, дать определение категории «инвестиционный климат» и изучить международные рейтинги;
• рассмотреть сущность инвестиционной политики и этапы государственного регулирования иностранных инвестиций;
• охарактеризовать организационно-экономический механизм регулирования иностранных инвестиций;
• изучить инвестиционную политику, направленную на стимулирование притока прямых иностранных инвестиций в экономику страны;
• исследовать политику стимулирования прямых иностранных инвестиций на примере стран с развитой экономикой (США, Великобритания) и переходной экономикой (Чехия, Республика Беларусь);
• провести сравнительный анализ инвестиционного климата и политики в области прямых иностранных инвестиций, выявить преимущества и недостатки Республики Беларусь в сравнении с США, Великобританией и Чехией;
• разработать рекомендации по совершенствованию инвестиционной политики Республики Беларусь на основе мирового опыта.

В данной работе были использованы следующие методы: анализ и синтез, логический и исторический анализ, позитивный и нормативный анализ, индукция и дедукция, аналогия, сравнение, описание.

Объект  исследования – прямые иностранные инвестиции.

Предмет исследования – опыт привлечения прямых иностранных инвестиций на примере стран с развитой (США, Великобритания) и переходной (Чехия, Республики Беларусь) экономикой.

Материал  изучен на основе конкретных трудов, опубликованных в СМИ (например, опубликованные в Банковском вестнике научные статьи Петрушкевич Е.Н. «Совершенствование законодательства по защите иностранных инвестиций в Республике Беларусь» и «влияние прямых иностранных инвестиций на экономику Республики Беларусь»), а также на основе данных официальных сайтов Республики Беларусь и Министерства иностранных дел Республики Беларусь.

Курсовая  работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы.

В приложениях  приведены таблицы и рисунки, содержащие статистический материал (в том числе за 2011г.) и отражающие фактологический материал.

1 Теоретические  основы регулирования притока иностранных инвестиций

В настоящее  время ни одно государство не может  рассчитывать в своем развитии лишь на собственные внутренние ресурсы  и позволить без ущерба для экономики игнорировать глобальные потоки инвестиционного капитала. В условиях усиления международной конкуренции и дефицита собственных финансовых ресурсов для подавляющего большинства государств актуальным становится привлечение и эффективное использование иностранных инвестиций [1, с. 22].

Само слово  «инвестиции» английского происхождения (investments) и означает «капиталовложения». Существует множество определений «инвестиции». Ниже приведены некоторые из них.

Инвестиции  – это приобретение монетарного актива с целью получения дохода в будущем [2]. 

Инвестиции  – это краткосрочные и долгосрочные вложения капитала в предприятия разных отраслей, в предпринимательские или инновационные проекты с целью получения экономического или социального эффекта [3].

Инвестиции  – это применение финансовых ресурсов для создания, обновления, расширения и совершенствования оперативного потенциала компании [4].

Инвестиции  – это процесс, в течение которого субъект использует ресурсы, ожидая получение прибыли в течение определенного периода времени [4].

Инвестиции  – это приобретение активов с целью получения прибыли путем получения дохода, прироста капитала либо их комбинации [5].

Инвестиции  – это вложение капитала и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта [6].

Инвестиция – любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собственности или ином вещном праве, и имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата [7].

Таким образом, инвестиции – это вложение ресурсов (имущества, капитала, активов) в предпринимательские, инновационные и другого рода проекты с целью получения временного или постоянного источника дохода либо достижения социального эффекта [8].

Вкладывая капитал  за рубежом, инвестор осуществляет зарубежные инвестиции. В принимающей стране, стране-реципиенте, эти инвестиции считаются иностранными. Определение категории «иностранные инвестиции» является ключевым вопросом для законодательной власти, поскольку именно законодатель определяет круг правоотношений, регулирующих функционирование иностранного капитала в стране. Признавая то или иное лицо иностранным инвестором, государство тем самым признает его права и выдает гарантии на осуществление тех или иных операций со своими инвестициями, закрепляя это в соответствующих законах [9, с. 5].

Государственное регулирование иностранных инвестиций зависит от их формы. По формам собственности различают государственные, частные и смешанные иностранные инвестиции. Государственные инвестиции – это займы, кредиты, которые одно или группа государств предоставляет другому государству. В этом случае речь идет об отношениях между государствами, которые регулируются международными договорами и к которым принимаются нормы международного права. Под частными инвестициями понимаются инвестиции, которые предоставляют частные фирмы, компании или граждане одной страны соответствующим субъектам другой страны.

По организационным  формам иностранные инвестиции могут  быть представлены в виде иностранных  и совместных предприятий, транснациональных  корпораций, стратегических альянсов, субподрядных и лицензионных соглашений, консорциальных соглашений.

По характеру  участия в инвестировании иностранные  инвестиции целесообразно разделить  на прямые, кредитные и портфельные. Прямые иностранные инвестиции –  основная форма экспорта частного предпринимательского капитала, обеспечивающая установление эффективного контроля и дающая право непосредственного управления ими [9, с. 7].

Прямые иностранные  инвестиции могут подразделяться на трансконтинентальные и транснациональные. Трансконтинентальные капитальные вложения – прямые вложения в страну, находящуюся далеко от страны материнской компании, а транснациональные – прямые вложения, часто в соседней стране.

Кредитные иностранные  инвестиции - это кредиты иностранных  банков, международных финансовых корпораций для финансирования инвестиционных проектов в стране-реципиенте.

Портфельные иностранные  инвестиции – такие капитальные  вложения инвесторов, осуществляемые через инструменты фондового  рынка, которые не обеспечивают инвестору  контроля над компаниями, ограничивая его прерогативы получением доли прибыли (дивидендов). Классификация иностранных инвестиций приведена в приложении А [9, с. 9].

В данной работе будет рассмотрено влияние прямых иностранных инвестиций (ПИИ) и политика стимулирования ПИИ.

Прямые иностранные инвестиции способны оказывать как положительное, так и отрицательное влияние на темпы экономического роста национальной экономики, на уровень благосостояния населения.

Исследования  по результатам привлечения инвестиций свидетельствуют, что каждый вложенный доллар прямых иностранных инвестиций (ПИИ) дает примерно такой же прирост величины внутреннего валового продукта. Каждое рабочее место, созданное за счет ПИИ, способствует появлению нескольких рабочих мест в сопутствующих сферах экономики, что повышает занятость населения. Положительное влияние иностранных инвестиций оказывают и в других отношениях: быстрее происходит «встраивание» экономики в мировые хозяйственные связи; сокращается отток квалифицированных кадров за рубеж; формируется конкурентная среда [10, с. 268].

В принимающих  странах прямые зарубежные инвестиции оказывают позитивное влияние на накопление капитала, принося вместе с инвестициями новую технологию производства и управления, стимулируя внутреннюю конкуренцию. Положительно влияют прямые зарубежные инвестиции и на состояние платежного баланса, уменьшая зависимость страны от импорта за счет внутреннего производства и на определенное время сокращая дефицит текущих операций [11].

Вместе с  тем возможны и отрицательные  последствия прихода иностранных инвестиций. Например, иностранный инвестор может скупить местное предприятие и ликвидировать его (устранить конкурента) или резко сократить количество работников, создавая социальное напряжение [10, с. 268].

Кроме того, негативное влияние прямых зарубежных инвестиций на принимающие страны заключается в том, что они создают опасность зависимости от внедряемой новой технологии, подавление конкуренции, нарушение трудового и налогового законодательства, экономического и политического вмешательства транснациональных компаний в деятельность правительства принимающей страны [11].

Таким образом, ПИИ могут иметь как положительное, так и отрицательное влияние. Важность инвестиций состоит в том, что ПИИ могут стать важным механизмом передачи технологий и знаний, вызывая тем самым положительный эффект мультипликатора в экономике. Страна-получатель иностранных инвестиций должна, с одной стороны, стремиться к их привлечению, а с другой – не оставлять этот процесс без разумного контроля, тем самым минимизируя возможные негативные эффекты [12].

Основной функцией государства на инвестиционном рынке  является создание системы его регулирования  и обеспечение его функционирования. Причем одним из главных принципов  государственной политики на этом рынке является минимальное государственное вмешательство (только в самых необходимых случаях) и максимальное саморегулирование со стороны профессиональных участников рынка [9, с. 111].

Формирование  государственной политики в области  иностранных инвестиций происходит в несколько этапов. Первый этап предполагает анализ и прогнозирование макроэкономических показателей, определение объема иностранных инвестиций, которые не влияют на экономическую безопасность страны.

Второй этап – определение основных стратегических и тактических целей и задач по привлечению иностранных инвесторов. На этом этапе определяются приоритетные сферы вложения иностранного капитала, наиболее приемлемые формы иностранных инвестиций, методы их стимулирования [9, с. 104].

Третий этап предполагает формирование внутренней и внешней государственной политики, ориентированной на создание привлекаемого имиджа страны, создание благоприятного инвестиционного климата, принятие государственной программы привлечения иностранных инвестиций.

Четвертый этап включает последовательное формирование отдельных элементов организационно-экономического механизма и системы правовых норм в рамках целостной стратегии государственного регулирования иностранных инвестиций. Одновременно происходит формирование инфраструктуры инвестиционной деятельности, включающей банковскую систему, систему страхования, инвестирование и посреднические институты и др. [9, с. 107].

Для наибольшей наглядности формирование государственной  политики в области иностранных  инвестиций предоставлено в виде схемы в приложении Б.

К главным задачам  государственной политики в области  регулирования иностранных инвестиций относятся  создание благоприятного инвестиционного климата и привлекательного имиджа страны, повышение суверенного  инвестиционного рейтинга страны, подавление инфляции и стабилизация национальной денежной единицы, создание развитой инвестиционной инфраструктуры. Рассмотрим эти задачи более подробно.

Инвестиционный  климат – это обобщенная характеристика совокупности социальных, экономических, организационных, правовых, политических предпосылок, предопределяющих целесообразность инвестирования в ту или иную хозяйственную систему [13, c. 14].

Создание благоприятного инвестиционного климата и привлекательного имиджа страны достигается путем проведения совокупности правовых и организационно-экономических мероприятий, политических и экономических решений, направленных на формирование факторов, определяющих привлекательность страны для иностранных инвесторов. Основные факторы, определяющие привлекательность страны для иностранных инвесторов, приведены в приложении В. Если приведенные факторы отражают положительные тенденции в стране, то инвестиционный климат оценивается как благоприятный. В противном случае инвестиционный климат будет считаться неблагоприятным и даже рискованным [9, с. 22].

Повышение суверенного инвестиционного рейтинга страны. Высокий рейтинг позволит повысить авторитет страны на международном рынке капиталов и снизить издержки привлечения инвестиций. Если государство заинтересовано в иностранных капиталовложениях, то оно должно принимать все необходимые меры по повышению своего суверенного кредитного, инвестиционного и валютного рейтингов, снижая тем самым риски иностранных инвесторов [9, c. 109].

Существует  множество индексов, которые учитывают различные факторы и характеризуют страны с разных позиций. Рассмотрим наиболее известные из них.

Для определения  коммерческого риска инвестирования в зарубежные страны могут быть использованы индексы BERI (BERI index). Они определяются трижды в год по более чем пятидесяти странам на основании 15 оценочных критериев. Каждый критерий имеет различный удельный вес. Он определяется в баллах от 0 (неприемлемо) до 4 (очень благоприятно). Высокое количество баллов свидетельствует о стабильности страны и, напротив, низкие показатели – о неблагоприятном инвестиционном климате [14].

Критерии индекса BERI приведены в приложении Г.

Довольно влиятельным  является кредитный рейтинг Standard & Poor’s. Международная шкала кредитных рейтингов Standard & Poor’s служит для удовлетворения потребностей участников глобальных (международных) финансовых рынков. Оценки по этой шкале позволяют сравнивать между собой надежность эмитентов и обязательств разных государств. Рейтинг включает в себя долгосрочный кредитный рейтинг (рейтинговые оценки имеют буквенное обозначение: от оценки AAA, присваиваемой исключительно надёжным эмитентам, до оценки D, присваиваемой эмитенту, объявившему дефолт), краткосрочный кредитный рейтинг (оценивают вероятность своевременного погашения краткосрочных долговых обязательств, имеют буквенно-цифровое обозначение: от наивысшей оценки A-1 до самой низкой оценки D), рейтинги по национальной шкале и прогноз (позитивны, негативный, стабильный, развивающийся) [15].

Распространенным является индекс экономической свободы. Эксперты Heritage Foundation определяют экономическую свободу как отсутствие правительственного вмешательства или воспрепятствования производству, распределению и потреблению товаров и услуг, за исключением необходимой гражданам защиты и поддержки свободы. Индекс рассчитывается для 184 стран и учитывает десять показателей: свобода бизнеса, свобода торговли, налоговая свобода, свобода от вмешательства правительства, валютная свобода, свобода инвестиций, финансовая свобода, защита прав собственности, свобода от коррупции, свобода трудовых отношений [16].

Мировой рейтинг  национального благосостояния рассчитывается ежегодно для 110 стран. Индекс включает в себя следующие субиндексы: образование, социальный капитал, качество здравоохранения, безопасность, бизнес и инновации, эффективность управления, персональная свобода, а также макроэкономические показатели [17].

Индекс восприятия коррупции  — глобальное исследование и сопровождающий его рейтинг стран мира по показателю распространенности коррупции в государственном секторе. Индекс ранжирует страны и территории по шкале от 0 (самый высокий уровень коррупции) до 10 (самый низкий уровень коррупции) на основе восприятия уровня коррумпированности государственного сектора [18].

Вызывает интерес и глобальный индекс миролюбивости. Индекс рассчитывает международная группа Института мира совместно с центром мира и изучения конфликтов Университета Сиднея. Данный индекс рассчитывается для 153 стран. Он рассматривает 23 различные позиции, среди которых уровень насилия, уровень преступности, международные отношения, расходы на военные нужды [19].

Данные рейтинги позволяют  инвестору рассмотреть страну с  различных позиций, выделить положительные  и отрицательные стороны страны, определить безопасность ведения бизнеса и т.д. Именно поэтому повышение инвестиционного рейтинга страны является стратегической задачей государства.

Приоритетной  задачей государства является подавление инфляции и стабилизации национальной денежной единицы, поскольку инфляция не способствует вложению средств в производство. При высокой инфляции значительно выгоднее вкладывать денежные средства в проекты с коротким сроком обращения капитала – торговлю и посредничество. Инфляция отрицательно сказывается и на размерах банковского процента на кредит. Чем выше инфляция, тем выше процент за кредит и тем меньше целесообразность вложений в долгосрочные проекты. Стабилизация национальной денежной единицы, ее свободная конвертируемость в валюты других государств – одна из важнейших критериев, который интересует иностранных инвесторов [9, с. 101].

Создание  развитой инвестиционной инфраструктуры – ключевое звено инвестиционного процесса. Структура инвестиционного рынка делится на ряд относительно самостоятельных рынков, доступ на отдельные сегменты для иностранных инвесторов должен быть строго регламентирован. Оценка конъектуры инвестиционного рынка очень важна для иностранных инвесторов, поскольку на основании оценок можно определить риски, влекущие за собой снижение доходов и зачастую потерю инвестируемого капитала.

 Кроме того, одной из целей государственной политики в области иностранных инвестиций является оказание содействия экономическому росту, привлечению новых технологий, систем управления, росту конкурентоспособности национальных товаров и услуг за счет привлечения иностранного капитала. Средством достижения этой цели выступает организационно-экономический механизм и система правовых норм [9, с. 102]. 

В организационно-экономическом  механизме систематизированы и  связаны в единый комплекс организационные и экономические формы воздействия на приток и функционирование иностранного капитала. Они включают в себя экономические методы регулирования, организационные формы содействия, развитие инвестиционной инфраструктуры, защиту иностранных инвестиций. Основные элементы организационно-экономического механизма представлены в приложении Д. Рассмотрим элементы организационно-экономического механизма регулирования иностранных инвестиций.

Организационные формы представлены элементами, оказывающими влияние на организацию, содействие или ограничение, а также диверсификацию форм привлекаемых иностранных инвестиций, расширение круга иностранных инвесторов. Диверсификация форм  участия иностранного капитала подразумевает использование таких форм, как лицензионных и субподрядных соглашений, консорциальных и стратегических альянсов, международного финансового лизинга и т.п.

Пример ограничения иностранных инвестиций – ограничение в отдельных отраслях (структурная политика). Она подразумевает выделение отраслей, запрещенных для иностранных инвестиций. В большинстве стран существует перечень отраслей, доступ иностранного капитала в которые по соображениям стратегической и экономической безопасности страны ограничен или требует специального разрешения. Наиболее распространенные сферы ограничений деятельности иностранных инвесторов приведены в таблице 1.1 [9, с. 28].

Таблица 1.1 – Сферы ограничений деятельности иностранных инвесторов