Оценка и прогнозирование финансовой устойчивости и платежеспособности ЗАО «Кировский завод приводных цепей»

Оглавление

Введение…………………………………………………………………………...3

1 Теоретические и методические основы оценки финансового 
состояния предприятия……………………………………………………..........6

1.1 Нормативно - правовые основы, регулирующие  
финансовую деятельность предприятия (ЗАО)……………………………..6

1.2 Понятие, значение и задачи финансового состояния предприятия…8

1.3 Система показателей финансового состояния предприятия………..11

1.4 Методы прогнозирования финансового состояния  
предприятия, оценка банкротства и роль финансовых рисков…………...26

2 Организационно-экономическое характеристика ЗАО «Кировский завод 
приводных цепей»……………………………………………………………....34

3 Оценка и прогнозирование финансовой устойчивости 
и платежеспособности ЗАО «Кировский завод приводных цепей», пути улучшения платежеспособности ………………………………………………42

3.1 Анализ имущества и источников его формирования……………….42

3.2 Оценка финансовой устойчивости предприятия,  
анализ ликвидности баланса и платежеспособности предприятия………49

3.3 Оценка деловой активности предприятия…………………………….56

3.4 Анализ финансовых результатов деятельности  
предприятия, рейтинговая оценка предприятия……………………..……58

3.5 Оценка риска вероятности банкротства  
и утраты платежеспособности…………………………………………..….64

3.6 Прогнозирование финансового состояния ЗАО «КЗПЦ»  
и пути улучшения платежеспособности…………………………………...68

Заключение……………………………………………………………………..77

Список литературы…………………………………………………………….80

Приложения…………………………………………………………………….84

Введение

Финансовое состояние  является комплексным понятием и  характеризуется системой показателей, отражающих наличие и размещение средств, реальные и потенциальные  финансовые возможности предприятия. Его определяют на конкретную дату.

Хорошее финансовое состояние - это устойчивая платежная готовность, достаточная обеспеченность собственными оборотными средствами и эффективное  их использование с хозяйственной  целесообразностью, четкая организация  расчетов, наличие устойчивой финансовой базы. Плохое финансовое состояние  характеризуется неэффективным  размещением средств, их иммобилизацией, неудовлетворительной платежной готовностью, просроченной задолженностью перед  бюджетом, поставщиками и банком, недостаточно устойчивой потенциальной финансовой базой, связанной с неблагоприятными тенденциями в производстве.

Финансовое состояние  предприятия характеризуется составом и размещением средств, структурой их источников, скоростью оборота  капитала, способностью предприятия  погашать свои обязательства в срок и в полном объеме, а также другими  факторами. Оценка финансового состояния  предприятия - операция неоднозначная. Вместе с тем достоверная и  объективная оценка финансового  состояния предприятия нужна  для принятия эффективных управленческих решений.

В нынешней, сложной экономической  ситуации экономический анализ позволяет  оценить не только свое положение  на рынке, но и финансовое состояние  конкурентов и партнеров, то позволяет  не совершать многих ошибок при принятии различных управленческих решений.

В процессе финансового анализа  изучают финансово - экономическое  состояние предприятия и принимают  решения по управлению капиталом, денежными  потоками, доходами, расходами и  прибылью.

Стабильное финансовое состояние  предприятия означает своевременное  выполнение обязательств перед его  персоналом, партнерами и государством, что предполагает финансовую устойчивость, нормализацию платежеспособности, кредитоспособности и рентабельности активов, собственного капитала и продаж.

В процессе финансового анализа  выбирают и оценивают критериальные показатели, используя их для принятия обоснованных финансовых и инвестиционных решений с учетом индивидуальных особенностей деятельности хозяйствующего субъекта. Параметры, полученные в результате аналитической работы, должны быть оценены с позиции их соответствия рекомендуемым (нормативным) значениям, а также условиям деятельности конкретного предприятия. Основным объектом изучения является бухгалтерская отчетность, а его инструментарием - система аналитических показателей (абсолютных и относительных), характеризующих текущую инвестиционную и финансовую деятельность хозяйствующего субъекта.

Показатели (финансовые коэффициенты), полученные в результате анализа  текущей (операционной) деятельности, используют в целях финансового  планирования, прогнозирования и  контроля.

Актуальность данного  вопроса обусловила развитие методик  анализа финансового состояния  предприятий. Эти методики направлены на экспресс оценку финансового состояния  предприятия, подготовку информации для  принятия управленческих решений, разработку стратегии управления финансовым состоянием.

Целью курсовой работы является оценка и прогнозирование финансового  состояния предприятия.

В соответствии с поставленной целью курсовой работы предлагается решить следующие задачи:

• рассмотреть теоретические  и методологические основы оценки финансового  состояния предприятия;

дать организационно-экономическую  характеристику предприятия;

провести анализ финансовой устойчивости, ликвидности, платёжеспособности предприятия;

дать оценку финансового  состояния предприятия;

составить прогноз финансового  состояния на 2012 год и предложить пути решения по улучшению финансового  состояния.

Объектом практического  исследования является ЗАО «Кировский завод приводных цепей». Предметом  исследования - финансовые процессы предприятия  и конечные производственно- хозяйственные результаты деятельности предприятия. Период исследования 3 года: с 2009 - 2011 года.

При анализе финансового  состояния предприятия были использованы следующие приемы и методы: горизонтальный анализ, вертикальный анализ, анализ финансовых коэффициентов, сравнительный анализ, трендовый анализ, факторный анализ, экономико-статистические методы.

Теоретической и методологической основой при написании работы послужили: Гиляровская Л.Т., Шеремет А.Д., Ковалев А.И., Привалов В.П., Быкодоров В.Л., Алексеев П.Д. и другие.

Основным источником анализа  финансового положения предприятия  служит «Бухгалтерский баланс» за исследуемые  периоды 2009 - 2011гг. В процессе анализа  используется «Отчет о прибылях и  убытках» за исследуемые периоды 2009 - 2011гг..

1 Теоретические  и методические основы оценки  финансового состояния предприятия

1.1 Нормативно - правовые  основы, регулирующие финансовую  деятельность предприятия (ЗАО)

Правовая база финансов предприятий  очень широка. Она включает: Гражданский  кодекс РФ, Налоговый кодекс РФ, Федеральный  закон «О бухгалтерском учете», Положение  о составе затрат по производству и реализации продукции (работ, услуг), включаемых в себестоимость продукции (работ, услуг), и о порядке формирования финансовых результатов, учитываемых  при налогообложении прибыли, Учетную  политику организаций [2].

Понятие акционерного общества содержится в Гражданском кодексе  РФ, а также в ФЗ «Об акционерных  обществах».

Акционерное общество представляет собой организационно-правовую форму  коммерческой и экономической деятельности рыночной экономики.

В виде акционерных обществ  в Российской Федерации в предпринимательской  деятельности участвуют различные  производственные, строительные, торговые, посреднические, банковские, кредитные, страховые, инвестиционные и другие организации, а также сельскохозяйственные предприятия.

Закрытым обществом признается общество, акции которого распределяются только среди его учредителей  или другого, заранее определенного  круга лиц. Такое общество не вправе проводить открытую подписку на выпускаемые  им акции либо другим образом предлагать их для приобретения неограниченному  кругу лиц [1].

В закрытом обществе не может  быть более 50 акционеров. В противном  случае, закон дает обществу год  на то чтобы преобразоваться в открытое. Если число его акционеров не будет уменьшено до установленного предела, то обществу грозит ликвидация в судебном порядке.

ЗАО не может иметь в  качестве единственного учредителя другое хозяйственное общество, состоящее  из одного лица. Учредители ЗАО несут  солидарную ответственность по обязательствам, связанным с его созданием  и возникающим до государственной  регистрации данного общества. ЗАО  несет ответственность по обязательствам учредителей, связанным с его  созданием, только в случае последующего одобрения их действий общим собранием  акционеров [5].

Единственным учредительным  документом ЗАО является Устав, требования которого обязательны для исполнения всеми органами общества и его акционерами.

При формировании показателей  финансовой отчетности ЗАО необходимо руководствоваться:

Федеральным законом от 21.11.96 № 129-ФЗ «О бухгалтерском учете» [2];

Положением по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99), утвержденным приказом Министерства финансов Российской Федерации от 06.07.99 № 43н [7];

иными положениями по бухгалтерскому учету;

Планом счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности предприятий и Инструкцией по его применению, утвержденными приказом Минфина России от 31.10.2000 № 94н [6];

отдельными рекомендациями и указаниями, регулирующими вопросы  составления бухгалтерской отчетности, утверждаемыми Минфином России [2].

При разработке ЗАО форм финансовой отчетности самостоятельно на основе образцов форм должны соблюдаться  общие требования к финансовой отчетности (полнота, существенность, нейтральность, сравнимость, сопоставимость и пр.). В финансовую отчетность должны включаться данные, необходимые для формирования достоверного и полного представления о финансовом положении организации, финансовых результатах ее деятельности и изменениях в ее финансовом положении.

ЗАО должна раскрыть в финансовой отчетности данные по группам статей, включенных в бухгалтерский баланс, и статьям, включенным в отчет  о прибылях и убытках, в соответствии с требованием Положения по бухгалтерскому учету ПБУ 4/9 «Бухгалтерская отчетность организации». В ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации» пользователь финансовой отчетности определен как  юридическое или физическое лицо, заинтересованное в информации об организации. В соответствии с требованиями Положения  по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» и финансовой отчетности не допускается зачет  между статьями активов и пассивов, статьями прибылей и убытков, кроме  случая, когда такой зачет предусмотрен соответствующими положениями по бухгалтерскому учету [7].

Таким образом, принятие законов  и других нормативных актов, регулирующих финансовую деятельность предприятий, представляет собой одно из направлений  реализации внутренней финансовой политики государства. Законодательные и  нормативные основы этой политики регулируют финансовую деятельность предприятия  в разных формах.

1.2 Понятие, значение  и задачи финансового состояния  предприятия

Под финансовым состоянием предприятия понимается способность  предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется  обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями  с другими юридическими и физическими  лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью [11].

Финансовое состояние  предприятия может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность  предприятия своевременно производить  платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует  о его хорошем финансовом состоянии. Финансовое состояние зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственные и финансовые планы успешно выполняются, то это  положительно влияет на финансовое состояние, и, наоборот, в результате невыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение  ее себестоимости, снижается выручка  и сумма прибыли, следовательно, ухудшается финансовое состояние и  его платежеспособность.

Устойчивое финансовое положение  в свою очередь оказывает положительное  влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть  хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления  и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования. Главной целью  финансовой деятельности является решение, где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения  максимальной прибыли.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить  банкротства предприятия, нужно  хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные  и заемные средства. Следует знать  и такие понятия рыночной экономики  как деловая активность, ликвидность, платежеспособность, кредитоспособность предприятия, порог рентабельности, запас финансовой устойчивости (зона безопасности), степень риска, эффект финансового рычага и другие, а  также методику их анализа [6].

Целью анализа состоит  не только в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние  предприятия, но и в том, чтобы  постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Анализ финансового  состояния показывает, по каким направлениям надо вести эту работу, дает возможность  выявить наиболее важные аспекты  и наиболее слабые позиции в финансовом состоянии. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы  улучшения финансового состояния  предприятия в конкретный период его деятельности. Но главной целью  анализа является своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы  улучшения ФСП и его платежеспособности. Для оценки устойчивости финансового  состояния используется целая система  показателей, характеризующих изменения:

структуры капитала предприятия  по его размещению к источникам образования;

эффективности и интенсивности  его использования;

платежеспособности и  кредитоспособности предприятия;

запаса его финансовой устойчивости.

Показатели должны быть такими, чтобы все те, кто связан с предприятием экономическими отношениями, могли  ответить на вопрос, насколько надежно  предприятие как партнер, а, следовательно, принять решение об экономической  выгодности продолжения отношений  с ним. Анализ финансового состояния  основывается главным образом на относительных показателях, т.к. абсолютные показатели баланса в условиях инфляции практически невозможно привести в  сопоставимый вид. Относительные показатели можно сравнивать с:

общепринятыми "нормами" для оценки степени риска и  прогнозирования возможности банкротства;

аналогичными данными  других предприятий, что позволяет  выявить сильные и слабые стороны  предприятия и его возможности;

аналогичными данными  за предыдущие годы для изучения тенденции  улучшения или ухудшения ФСП [8].

Анализ подразделяется на:

Внутренний, который проводится службами предприятия и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового  состояния. Цель такого анализа заключается  в установлении планомерного поступления  денежных средств и размещении собственных  и заемных средств таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимальной прибыли и исключение банкротства.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими  органами на основании публикуемой  отчетности. Цель такого анализа заключается  в установлении возможности выгодного  вложения средств, чтобы обеспечить максимальную прибыль и исключить  риск потери [4].

Основными источниками информации для анализа финансового состояния  служат отчетный бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет  о движении капитала и другие формы  отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

1.3 Система показателей  финансового состояния предприятия

Оценка финансового состояния  может быть выполнена с различной  степенью детализации. Структура оценки финансового состояния предприятия  может включать:

Оценку состава и структуры  баланса.

Оценку финансовой устойчивости.

Оценку ликвидности и  платежеспособности.

Оценку деловой активности

Оценку финансовых результатов  деятельности и показателей рентабельности предприятия.

Рейтинговую оценку и оценку риска банкротства.

Анализ финансовой устойчивости и платёжеспособности предприятия  предлагает начинать с общей оценки динамики и структуры баланса  и внутрибалансовыми связями. Для построения аналитического баланса используют методику уплотнения отдельных статей и дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики [6].

На основе аналитического баланса проводится расчет и оценка динамики ряда коэффициентов, характеризующих  ликвидность, финансовую устойчивость и эффективность производства. По результатам анализа осуществляется прогноз вероятности банкротства  предприятия и дается оценка его  кредитоспособности.

Финансовая устойчивость - это такое соотношение актива и пассива бухгалтерского баланса, гарантирующее постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность  в условиях неопределенности внешней  среды.

Финансовая устойчивость может быть определены с помощью абсолютных и относительных показателей.

В основе определения типа финансовой ситуации лежит соотношение  величины запасов с величиной  собственных и привлеченных источников.

Для определения типа финансовой устойчивости необходимо выполнить 3 этапа.

Определить источники  формирования запасов. На данном этапе  рассчитываются три показателя:

Собственные оборотные активы (Ас>0). Данный показатель является минимальным  условием финансовой устойчивости. Он показывает величину собственного капитала, направленную на формирование оборотных  активов.

Ас = Ее- F  (1)

где Ас - собственные оборотные  активы.

Наличие долгосрочных источников (Аг) - чистые мобильные активы.

Ar = Ас + Kd(2)

Наличие общей величины источников формирования запасов (Ае).

Ае = Ar + Kt(3)

Определение степени обеспеченности запасов источниками.

Излишек (недостаток) собственных  оборотных средств (Nc).

Nc-Ac-Z (4)

Излишек (недостаток) долгосрочных источников (Nr).

Nr = Ar-Z (5)

Излишек (недостаток) общей  величины источников для формирования запасов (Ne).

Ne = Ae-Z (6)

Определяется тип финансовой устойчивости на базе показателей второго  этапа. Выделяют 4 типа финансовой устойчивости.

Абсолютная финансовая устойчивость: Nc>0, Nr>0, Ne>0. Основным и единственным источником формирования запасов являются собственные оборотные средства. Предприятие совершенно не зависит от внешних источников финансирования.

Нормальная финансовая устойчивость: Nc<0, Nr>0, Ne>0. Формирование запасов происходит за счет двух источников: собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и займов.

Предкризисная финансовая устойчивость: Nc<0, Nr<0, Ne>0.

Источники формирования - собственный  оборотный капитал, долгосрочные и  краткосрочные кредиты и займы. • Кризисная финансовая устойчивость: Nc<0, Nr<0, Ne<0. У предприятия недостаточно всех основных источников для формирования запасов и поэтому часть их них формируется за счет кредиторской задолженности.

Кроме абсолютных показателей  финансовая устойчивость может быть охарактеризована с помощью следующих  коэффициентов.

Коэффициент автономии (финансовой независимости) (Ка). Чем выше доля собственного капитала, тем больше у предприятия шансов справится с непредвиденными обстоятельствами в условиях рыночной экономики.

         (7)

Коэффициентом финансового левериджа (Кфл). Показывает, сколько заемного капитала привлечено на 1 руб.собственного капитала, вложенного в активы. Рекомендуемое значение <=1.

К_фл=(К_d+P_t)/E_c  (8)

Коэффициент финансирования (Кф). Показывает сколько рублей собственного капитала приходится на каждый рубль заемного капитала. Рекомендуемое значение >=1.

К_фл=E_c/(К_d+P_t )   (9)

Коэффициент манёвренности  капитала (Кмк). Показывает долю собственных оборотных средств в собственном капитале. Рекомендуемое значение 0,3-0,5.

К_фл=A_с/E_c  (10)

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Косс). Показывает какая часть текущих активов сформирована за счет собственных оборотных средств. Рекомендуемое значение 0,1-0,3.

К_осс=A_c/A_t  (11)

Коэффициент обеспеченности запасов (Коз). Показывает какая часть запасов сформирована за счет собственных оборотных средств. Рекомендуемое значение 0,5-0,6 [7, 5].

К_оз=A_с/Z    (12)

Коэффициент финансовой устойчивости (Кфу). Показывает какая часть имущества предприятия сформирована за счет постоянных источников финансирования. Рекомендуемое значение 0,8-0,85.

К_фу=(E_c+K_d)/B_p       (13)

Коэффициент иммобилизации  капитала (Кик). Показывает какая часть собственного капитала направлена на формирование внеоборотных активов. Рекомендуемое значение 0,5-0,7.

К_ик=F/E_c  (14)

Коэффициент сохранности  собственного капитала (Кск), показывает темпы роста капитала и является одной из характеристик способности предприятия к самофинансиованию. Рекомендуемое значение >1.

К_ск=(Е_скп )/E_cнп (15)

Важным показателем, характеризующим  финансовое состояние предприятия, является ликвидность и платёжеспособность.

Анализ ликвидности баланса  необходим в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия.

Ликвидность баланса заключается  в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств.

По степени ликвидности  активы подразделяются на четыре группы.

1. Абсолютно ликвидные активы: денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (S).

2. Быстро реализуемые активы: все виды дебиторской задолженности (Ra).

3. Медленно реализуемые активы: все виды запасов и затрат (Z).

4. Трудно реализуемые активы: внеоборотные активы (F).

По степени срочности  пассивы подразделяются.

1. Наиболее срочные обязательства: кредиторская задолженность (Rp).
2. Краткосрочные пассивы: краткосрочные кредиты и займы (Kt).
3. Долгосрочные пассивы: долгосрочные кредиты и займы (Kd).
4. Постоянные пассивы: собственные средства (Ее).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если одновременно выполняются следующие 4 условия: S>=Rp, Ra>=Kt, Z>=Kd, F<=Ec.

Если выполняется первое условие, то это свидетельствует  о мгновенной платежеспособности. Выполнение второго условия гарантирует краткосрочную платежеспособность. Выполнение третьего условия свидетельствует о долгосрочной платежеспособности. Выполнение четвертого условия свидетельствует о выполнении минимального условия финансовой устойчивости. Если не выполняется четвертое условие, то баланс считается неликвидным. В остальных случаях баланс считается ликвидным, но отличающимся от абсолютно ликвидного.

Внешним условием финансовой устойчивости является его платежеспособность.

Платёжеспособность - это  способность в установленный  срок выполнять свои обязательства  перед кредиторами, бюджетом и т.д. ликвидность активов (имущества) - это  способность имущества превращаться в денежные средства; определяется как величина обратная времени необходимому для превращения активов в  денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в  деньги, тем выше ликвидность этого  вида актива.

В практике анализа платежеспособность может быть оценена с точки  зрения краткосрочной и долгосрочной перспективы.

С точки зрения краткосрочной  платежеспособности (ликвидности предприятия) рассчитываются следующие основные показатели.

Коэффициент абсолютной ликвидности. Показывает какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет денежных средств. Рекомендуемое значение 0,2-0,3.

К_ал=S/P_t      (16)

Коэффициент промежуточной  ликвидности. Показывает какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет денежных средств и, в случае полного возврата, дебиторской задолженности. Рекомендуемое значение 0,8-1,0.

К_пл=(S+R_a)/P_t      (17)

Коэффициент текущей ликвидности. Показывает сколько рублей оборотных активов приходится на каждый рубль краткосрочных обязательств. Рекомендуемое значение 2,0-2,5.

К_тл=(S+R_a+Z)/P_t      (18)

Для корректировки фактического уровня платежеспособности предприятия  используются следующий поправочный  коэффициент.

Коэффициент платежеспособности нормального уровня. Если данный показатель меньше либо равен коэффициенту текущей  ликвидности, то предприятие считается  платежеспособным.

С точки зрения долгосрочной платежеспособности рассчитываются и оценивается коэффициент общей платежеспособности.

К_оп1=В_а/(P_t+K_d )     (19)