Валютная система. 12

Содержание

Введение…………………………………………………………………………...4

Глава 1. Международная валютная система:…………………………………...5

        1.1.Сущность, задачи  и функции мировой валютной системы;………....6

        1.2.Основные  элементы мировой валютной системы……….....................7

       1.3.Факторы, влияющие  на величину валютного курса…….....................21

Глава2. Эволюция Международной валютной системы:……………………..27

         2.1.Система  «Золотого стандарта» или Парижская валютная система;…………………………………………………………………………..27

         2.2.Генуэзская  и Бреттон-Вудская валютные системы;………………...29

         2.3.Ямайская  и Европейская валютные системы;……………………….33

Глава 3. Валютная система Российской Федерации………………………….42

Заключение…………………………………………………………………..….60

Список использованной литературы……………………….………………….63

Приложения  ……………………………………………………………………..64

Введение

Данная тема актуальна  в наше время, так как большое количество промышленно-торговых фирм, банков и физических лиц осуществляют различные международные валютно-финансовые операции. Эти операции могут иметь существенное влияние на общую эффективность деятельности экономических субъектов, в том числе российских, которые в последние годы активно участвуют в международных валютно-финансовых операциях. Ведь мало кто задумывается, как происходит осуществление валютно-финансовых операций. Это и многое другое можно узнать, подробно рассмотрев мировую валютную систему.

Цель  моей работы показать, что формирование мировой валютной системы – это  очень трудный процесс, на него влияют все макроэкономические показатели, проследить источники  возникновения мировой валютной системы, виды валютных систем, а также перспективы развития, в частности в связи с введением «евро».

Задачи: раскрыть понятие мировой валютной системы, объяснить основные понятия  мировой валютной системы, проследить за этапами развития валютной системы, а также раскрыть сущность международных  валютно-финансовых отношений.

Глава 1.Мировая валютная система.

Международные валютные отношения – совокупность общественных отношений, складывающихся при функционировании валюты в мировом  хозяйстве обслуживающих взаимный обмен результатами деятельности национальных хозяйств. Отдельные элементы валютных отношений появились еще в античном мире – Древней Греции и Древнем Риме – в виде вексельного и меняльного дела. Следующим этапом их развития явились средневековые “вексельные ярмарки” в Лионе, Антверпене и других торговых центрах Западной Европы, где производились по переводным векселям. В эпоху феодализма и становления капиталистического способа производства стала развиваться система международных расчетов через банки.

Исторически первыми возникли национальные валютные системы, закрепленные национальным законодательством  с учетом норм международного права. Национальная валютная система является составной частью денежной системы страны, хотя она относительно самостоятельна и выходит за национальные границы. Ее особенности определяются степенью развития и состоянием экономики и внешнеэкономических связей страны.

Развитие мировой валютной системы – это бесконечный  процесс, потому что нет предела  совершенству и какая бы совершенная  модель мировой валютной системы  не была в ней всегда найдется то, что необходимо исправить или  заменить.

Формы мировых  денег с течением времени менялись, изменялись и условия международных  расчетов. Одновременно возрастала значимость системы  мирового денежного обращения  и повышалась степень ее относительной  самостоятельности.

Различают:

• мировую
• международную (региональную)
• национальную

валютные  системы. Мировая и международная  валютные системы обслуживают взаимный обмен результатами хозяйственной  деятельности отдельных фирм и национальных экономик в целом. Их базой является международное разделение труда  и внешняя торговля.

Национальная  валютная система представляет собой  совокупность отношений, с помощью  которых осуществляется международный  платежный оборот, формируются и  используются валютные ресурсы страны, необходимые для нормального  функционирования общественного воспроизводства

1.1.Сущность, задачи и функции  мировой валютной системы.

Мировая валютная система  является исторически сложившейся  формой организации международных  денежных отношений, закрепленной межгосударственными  договоренностями. Ее возникновение  и последующая эволюция отражают объективное развитие процессов  интернационализации капитала, требующих  адекватных условий в международной  денежной сфере.

Различают национальную и  мировую валютную системы.

МВС представляет собой  совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, с  помощью которых осуществляется платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства.

Мирохозяйственные связи  немыслимы без налаженной системы  валютных отношений, под которыми мы понимаем экономические отношения, связанные с функционированием  мировых денег. Валютные отношения  обслуживают различные виды хозяйственных  связей (внешняя торговля, вывоз  капитала, предоставление займов, научный  обмен, туризм и пр.).

Национальная  валютная система - совокупность экономических и денежно-кредитных отношений, предполагающих функционирование валюты для обеспечения внешнеэкономических связей страны. Национальная валютная система юридически закрепляется в государственных правовых актах, учитывающих нормы международного права.

Основная задача валютной системы - опосредование международных  платежей.

Международная валютная система  выполняет функцию мировых денег, а именно, мировые деньги выступают  как норма стоимости, средство обращения, средство платежа, средство накопления богатства.

1.2.Основные элементы мировой валютной системы.

Мировая валютная система включает в себя ряд конструктивных элементов, среди которых можно назвать следующие:

• мировой денежный товар и международная ликвидность;
• валютный курс;
• валютные рынки;
• международные валютно-финансовые организации;
• межгосударственные договоренности.

Мировой денежный товар  и международная ликвидность.

Мировой денежный товар  принимается каждой страной в  качестве эквивалента вывезенного  из нее богатства и обслуживает  международные отношения (экономические, политические, культурные).

Первым  международным денежным товаром  выступало золото. Далее мировыми деньгами стали национальные валюты ведущих мировых держав (кредитные  деньги). В настоящее время в  этом качестве также распространены композиционные, или фидуциарные (основанные на доверии к эмитенту), деньги. К  ним относятся международные  и региональные платежные единицы (такие, как СДР и ЭКЮ).

Валюта  – это не новый вид денег, а  особый способ их функционирования, когда  национальные деньги опосредуют международные  торговые и кредитные отношения. Таким образом, деньги, используемые в международных экономических  отношениях, становятся валютой.

Различают понятия «национальная валюта»  и «иностранная валюта».

Под национальной валютой понимается  установленная  законом денежная единица данного  государства. Национальная валюта –  основа национальной валютной системы. В международных расчетах обычно используется иностранная валюта –  денежная единица других стран. К  иностранной валюте относят иностранные банкноты и монеты, а также требования, выраженные в иностранных валютах в виде банковских вкладов, векселей и чеков. Иностранная валюта является объектом купли-продажи на валютном рынке, хранится на счетах в банках, но не является законным платежным средством на территории данного государства (за исключением периодов сильной инфляции). Категория «валюта» обеспечивает связь и взаимодействие национального и мирового хозяйства.

Кроме того, важным является понятие «резервная валюта», под которой понимается иностранная валюта, в которой  центральные банки других государств накапливают и хранят резервы  для международных расчетов по внешнеторговым операциям и иностранным инвестициям. Резервная валюта служит базой определения  валютного паритета и валютного  курса для других стран, широко используется для проведения валютной интервенции  с целью регулирования курса  валют стран-участниц мировой валютной системы. В рамках Бреттон-Вудской  валютной системы статус резервной  валюты был официально закреплен  за долларом США и фунтом стерлингов. В рамках Ямайской валютной системы  доллар фактически сохранил статус резервной  валюты, и также в этом качестве на практике используется марка ФРГ  и японская иена. ¹

Объективными  предпосылками приобретения статуса  резервной валюты являются: господствующие позиции страны в мировом производстве, экспорте товаров и капиталов, в  золотовалютных резервах; развитая сеть кредитно-банковских учреждений, в  том числе за рубежом; организованный и емкий рынок ссудных капиталов; либерализация валютных операций, свободная  обратимость валюты, что обеспечивает спрос на нее другими странами. Субъективным фактором выдвижения национальной валюты на роль резервной служит активная внешняя политика, в том числе  валютная и кредитная. В институциональном аспекте необходимым условием признания национальной валюты в качестве резервной является ее внедрение в международный оборот через банки и международные валютно-кредитные и финансовые организации.

Статус  резервной валюты дает преимущества стране-эмитенту: возможность покрывать  дефицит платежного баланса национальной валютой, содействовать укреплению позиций национальных корпораций в  конкурентной борьбе на мировом рынке. В то же время выдвижение валюты на роль резервной возлагает определенные обязанности на ее экономику: необходимо поддерживать относительную стабильность этой валюты, не прибегать к девальвации, валютным и торговым ограничениям. Статус резервной валюты вынуждает  страну-эмитента принимать меры по ликвидации дефицита платежного баланса  и подчинять внутреннюю экономическую  политику задаче достижения внешнего равновесия.

К резервным  валютам относятся:

• Доллар США;
• Немецкая марка;
• Японская иена;
• Фунт стерлингов;
• Швейцарский франк.

Валюты  по степени конвертируемости, т.е. размену  на иностранные, различаются на:

• Свободно конвертируемые валюты, без ограничений обмениваемые на любые  иностранные валюты. В новой редакции Устава МВФ (1978 г.) это понятие заменено понятием «свободно используемая валюта». МВФ отнес к этой категории доллар США, марку ФРГ, иену, фунт стерлингов, французский франк. Фактически свободно конвертируемыми считаются валюты стран, где нет валютных ограничений по текущим операциям платежного баланса, - в основном промышленно развитых государств и отдельных развивающихся стран, где сложились мировые финансовые центры или которые приняли обязательство перед МВФ не вводить валютные ограничения;
• Частично конвертируемые валюты стран, где сохраняются валютные ограничения;
• Неконвертируемые (замкнутые) валюты стран, где для резидентов и нерезидентов введен запрет обмена валют.

Кроме национальных валют в международных расчетах используются международные валютные единицы – СДР и ЭКЮ.

Специальные права заимствования (СДР, Special Drawing Rights) представляют собой безналичные деньги в виде записей на специальном счете страны в МВФ. Стоимость СДР рассчитывается на основе стандартной «корзины», включающей основные мировые валюты.

В 1979 г. появилась ЭКЮ (European Currency Unit) – валютная единица европейской валютной системы, существующая в виде безналичных записей по счетам стран-участниц ЕВС в Европейском валютном институте Европейского союза.

Условная  стоимость ЭКЮ и СДР исчисляется  на базе средневзвешенной стоимости  и изменения курса валют, входящих в валютную корзину. Очень часто  условная стоимость СДР и ЭКЮ  исчисляется в долларах США. Ежедневные котировки публикуются в основных финансовых газетах.

Международная валютная ликвидность (МВЛ) -  способность  страны (или группы стран) обеспечивать своевременное погашение своих  международных обязательств приемлемыми  для кредитора платежными средствами. С точки зрения всемирного хозяйства  международная валютная ликвидность  означает совокупность источников финансирования и кредитования мирового платежного оборота и зависит от обеспеченности мировой валютной системы международными резервными активами, необходимыми для ее нормального функционирования. МВЛ характеризует состояние внешней платежеспособности отдельных стран или регионов (например, России и нефтедобывающих стран). Основу внешней ликвидности образуют золотовалютные резервы государства. ²

Структура МВЛ включает в себя следующие  компоненты:

- официальные  валютные резервы стран;

- официальные  золотые резервы;

- резервную  позицию в МВФ (право страны-члена  автоматически получить безусловный  кредит в иностранной валюте  в пределах 25% от ее квоты в  МВФ);

- счета  в СДР и ЭКЮ.

Показателем МВЛ обычно служит отношение официальных  золотовалютных резервов к сумме  годового товарного импорта. Ценность этого показателя ограничена, так  как он не учитывает все предстоящие  платежи, в частности, по услугам, некоммерческим, а также финансовым операциям, связанным  с международным движением капиталов  и кредитов.

Международная ликвидность выполняет три функции, являясь средством образования  ликвидных резервов, средством международных  платежей (в основном для покрытия дефицита платежного баланса) и средством  валютной интервенции.

Основную  часть МВЛ составляют официальное  золотовалютные резервы, т.е. запасы золота и иностранной валюты центрального банка и финансовых органов страны.

К золотовалютным резервам относятся запасы золота в  стандартных слитках, а также  высоколиквидные иностранные активы в свободно конвертируемой валюте (валютные резервы). Кроме того, в золотовалютные резервы могут быть включены драгоценные  металлы (платина и серебро).

Высоколиквидные средства должны быть размещены в  высоконадежных учреждениях с минимальным  риском, т.е. в учреждениях, причисленных, согласно международным классификациям, к учреждениям высшей категории  надежности. Именно поэтому средства Минфина РФ на валютных счетах в  коммерческих банках в РФ не относятся  к разряду резервных средств  и Россия размещает часть средств  на счетах центральных банков других стран, например центральных банков стран «большой семерки».

Особое  место в международной валютной ликвидности занимает золото. Оно  используется как чрезвычайное средство покрытия международных обязательств путем продажи на рынке за необходимую  иностранную валюту или передачи кредитору в качестве залога при  получении иностранных займов. В  последнее время наблюдается  устойчивая тенденция к повышению  валютного компонента в общей  структуре международных ликвидных  активов, при этом золото продолжает учитываться по фиксированной цене в 35 СДР за тройскую унцию, что значительно  ниже рыночной цены.

При определении  деноминации резервов центральные  банки руководствуются следующим  правилом: необходимо размещать валютные ресурсы в валюту, являющуюся резервной  по отношению к национальной. Так, немецкая марка считается резервной  единицей по отношению к другим европейским  валютам, поэтому страны Европы отдают предпочтение в выборе резервной  валюты немецкой марке. Германия, соответственно, выбирает в качестве резервных денег  доллар США. Со своей стороны, США  рассматривают в качестве денег более высокого порядка золото, поэтому валютная часть резервов США меньше золотой.

Ликвидные позиции страны-должника характеризуются  следующим показателем: золотовалютные резервы страны/долг.

Собственные резервы образуют безусловную ликвидность. Ею центральные банки распоряжаются  без ограничений. Заемные же ресурсы  составляют условную ликвидность. К  их числу относятся кредиты иностранных  центральных и частных банков, а также МВФ. Использование заемных  ресурсов связано с выполнением  определенных требований кредитора.

Валютный  курс.

Развитие  внешнеэкономических отношений  требует особого инструмента, посредством  которого субъекты, действующие на международном рынке, могли бы поддерживать между собой тесное финансовое взаимодействие. Таким инструментом выступают банковские операции по обмену иностранной валюты. Важнейшим элементом в системе  банковских операций с иностранной  валютой является обменный валютный курс.

Валютный  курс определяют как стоимость денежной единицы одной страны, выраженную в денежных единицах другой страны. Валютный курс необходим для обмена валют при торговле товарами и  услугами, движении капиталов и кредитов; для сравнения цен на мировых  товарных рынках, а также стоимостных  показателей разных стран; для периодической  переоценки счетов в иностранной  валюте фирм, банков, правительств и  физических лиц. ³

Валютные  курсы подразделяются на два основных вида: фиксированные и плавающие.

В основе фиксированного курса лежит валютный паритет, то есть официально установленное  соотношение денежных единиц разных стран.

Плавающие валютные курсы зависят от рыночного  спроса и предложения на валюту и  могут значительно колебаться по величине.

Валютный  курс- это обменное соотношение между  двумя валютами, например 100 иен за 1$ США или 18900 рублей РФ за 1$ США.

Гипотетически существуют пять систем валютных курсов: свободное плавание; управляемое  плавание; фиксированные курсы; целевые  зоны; гибридная система валютных курсов.

Так, в  системе свободного плавания валютный курс формируется под воздействием рыночного спроса и предложения. В системе управляемого плавания, кроме спроса и предложения, на величину валютного курса оказывают сильное  влияние центральные банки стран, а также различные временные  рыночные искажения.

  Примером системы фиксированных валютных курсов является Бреттон-Вудская валютная система. В ней курс всех валют фиксировался к доллару с пределом колебаний +/-1%, а курс доллара был жестко привязан к золоту.

Система целевых зон развивает идею фиксированных  валютных курсов. Ее примером являлась фиксация российского рубля к  доллару США в коридоре 5600-6200 рублей за 1$ США. Кроме того, к этому типу можно отнести режим функционирования курсов валют стран-участниц ЕВС, в  которой колебания их валютных курсов по отношению к центральному курсу  ЭКЮ расширились с границы +/-2,25% в 1979 до +/-15% начиная с 1993 г.

 Наконец,  примером гибридной системы валютных  курсов является современная  валютная система, в которой  существуют страны, осуществляющие  свободное плавание валютного  курса, имеются зоны стабильности и т.п. Подробное перечисление режимов курсов валют различных стран, действующих в настоящее время, можно найти, например, в изданиях МВФ.

Множество валютных курсов можно классифицировать по различным признакам.

Так, валютные курсы различаются и по видам  платежных документов, которые являются объектом обмена. Различают курс телеграфного перевода, курс чеков, курс банкнот.

Существует  понятие “кросс-курс”, который представляет собой котировку двух иностранных  валют, ни одна из которых не является национальной валютой участника  сделки, устанавливающего курс, например курс доллара к иене, установленный  немецким банком. В принципе любой  курс, полученный расчетным путем  из курсов двух валют к третьей, является кросс-курсом. Котировки кросс-курсов на различных национальных валютных рынках могут отличаться друг от друга, что создает условия для валютного  арбитража, то есть для операции с  целью извлечения прибыли из разницы  валютных курсов одной и той же денежной единицы на различных валютных рынках. 

Наконец, валютные курсы дифференцируются в  зависимости валютных сделок. Различают  курсы наличных сделок (курс “спот”), при которых валюта поставляется немедленно (в течение двух рабочих  дней) и курсы срочных сделок (форвардные), при которых реальная поставка валюты осуществляется через четко определенный период времени.

Так что  же такое курс “спот” и форвардный курс?

Курс  “спот” – базовый курс валютного  рынка. По нему происходит урегулирование текущих торговых и неторговых операций. А форвардный курс устанавливается участником валютной сделки, которая реально будет осуществлена через определенный период времени на фиксированную дату.

Например, при курсе продавца “спот” 1 сентября 1996 г. во Франкфурте-на-Майне 1$=1,5655 DM форвардный курс на срок три месяца (с поставкой 1 декабря) составляет 1$=1,5700 DM. Это означает, что немецкий банк готов продать доллар клиенту за 1,5655 DM с поставкой немедленно или за 1,5700 DM с поставкой 1 декабря. При этом банку совершенно необязательно до декабря иметь доллары. Главное, что 1 декабря он обязан их продать клиенту по курсу, установленному 1 сентября, независимо от того, какой курс “спот” будет в декабре.⁴

Таким образом, форвардный валютный курс на срок три  месяца нельзя путать с будущим курсом “спот” через три месяца. Форвардный валютный курс – это своеобразное “бронирование” курса на определенную дату в будущем.

Таблица 1. Классификация видов валютного  курса⁵

Одним из наиболее важных понятий, используемых на валютном рынке, является понятие  реального и номинального валютного  курса.

 Реальный  валютный курс можно определить  как отношение цен товаров  двух стран, взятых в соответствующей  валюте. Так,

e_r = P_h / P_f  ^. e_n

где  е_r – реальный валютный курс

                 Р_h– цены на внутреннем рынке

                 Р_f – цены на зарубежном рынке

                 e_n – номинальный валютный курс

Номинальный валютный курс показывает обменный курс валют, действующий в настоящий  момент времени на валютном рынке  страны.

Валютный  курс, поддерживающий постоянный паритет  покупательной силы, имеет сходную  природу с реальным валютным курсом. Под ним подразумевается такой  номинальный валютный курс, при котором  реальный валютный курс неизменен.

Курс  национальной валюты может изменяться неодинаково по отношению к различным  валютам во времени. Так, по отношению  к сильным валютам он может  падать, а по отношению к слабым подниматься. Такое явление называется динамикой валютных курсов. То есть, ряд значений курса одной валюты по отношению к другой за определенный промежуток времени дает представление  о динамике обеих валют относительно друг друга. Например, если курс доллара  к марке за определенный промежуток времени упал с 1,6500 до 1,500 DM за доллар, то совершенно справедливо будет сказать, что курс немецкой марки по отношению к доллару повысился с 1,6500 до 1,5000 DM; при обратной котировке курс немецкой марки повысился с 0,6061 до 0,6667 $ за марку.

                        r

         1,6500

                       1,5000

                                                                                            t

Именно так будет выглядеть  повышения курса немецкой марки  при ее прямой котировке.

Динамика  обменного курса двух валют, естественно, не дает полного представления об их реальном движении.

Для определения  динамики курса валюты в целом  рассчитывают индекс валютного курса. При его исчислении каждая валюта получает свой вес в зависимости  от доли приходящихся на нее внешнеэкономических  сделок данной страны. Сумма всех весов  составляет единицу (100%). Курсы валют  умножаются на их веса, далее суммируются  все полученные величины и берется  среднее значение.

“За последние 30 лет повысились курсы лишь трех валют: немецкой марки, японской иены и  швейцарского франка. Это связано  с интенсивным экономическим  развитием Германии и Японии, а  также с постоянным притоком капиталов  в Швейцарию. В 80-х гг. курс английского  фунта стерлингов значительно колебался  по отношению к доллару США, итальянской  лире, французскому франку, снижался по отношению к иене и немецкой марке. Общий индекс валютного курса  фунта стерлингов с 1980 по 1987 г. показывал снижение его курса по отношению ко всем валютам, а в течение 1988 г. – его повышение. Так, в 1988 г. он составлял 95,5, а в 1981 г. – 119,0.”⁶