Ирина Эланс

Автор который поможет с любыми образовательными и учебными заданиями

Вексельный рынок: анализ и проблемы развития. 2

Министерство образования и науки РФ

Ярославский филиал федерального государственного бюджетного образовательного учреждения высшего профессионального образования

« МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ЭКОНОМИКИ, СТАТИСТИКИ И ИНФОРМАТИКИ (МЭСИ)»

Кафедра бухгалтерского учета, экономического анализа и финансов

курсовая работа

по дисциплине

«Операции банка с ценными бумагами»

Тема: «Вексельный рынок: анализ и проблемы развития»

Выполнил: Студент группы (шифр группы)

Барабанова Оксана Сергеевна

(фамилия, имя, отчество)

Руководитель:

преподаватель Ярославского филиала МЭСИ

Неклюдов Виталий Александрович

Отзыв руководителя:

______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Оценка: ________________________________

Ярославль 2013

Содержание

Введение

Глава 1. Основные понятия и определения вексельного рынка

1.1

1.2

1.3

Глава 2.Состояние и проблемы развития вексельного рынка

2.1 Структура и объем рынка

2.2 Проблемы вексельного рынка

2.3 Прогноз развития вексельного рынка

Введение

Как универсальный финансовый инструмент с многовековой историей вексель широко применяется во всем мире. Им можно оформить разнообразные кредитные обязательства: оплатить приобретенный товар или услуги, предоставленные на условиях коммерческого кредита, возвратить полученную ссуду или выдать кредит и др. Как ценную бумагу вексель можно купить и продать; с его помощью как платежно-расчетного инструмента можно произвести куплю-продажу, что значительно расширяет границы его применения.
Так как одним и тем же векселем можно в процессе оборота погасить несколько денежных обязательств, по сумме превышающих номинал этой ценной бумаги иногда в несколько раз, вексель становится не только инструментом кредита — основная функция векселя, но часто используемым, удобным расчетно-платежным средством. Причем особенностью вексельного обращения в современной России является, на мой взгляд, то, что расчетно-платежная функция векселя значительно потеснила функцию инструмента кредита и становится главенствующей. Это, к примеру, выписка векселей только для расчетно-платежных целей; использование векселя для зачета взаимных требований, расшивка неплатежей; построение расчетно-платежных «цепочек» и организация специальных учреждений для создания этих «цепочек» и т.д.

Исходя из актуальности темы, целью курсовой работы является исследование ряда теоретических и практических вопросов, связанных с формированием рынка векселей и проблем его развития в россии.

Целью работы является: настоящей работы является анализ текущего состояния российского вексельного рынка и формулирования перспектив его развития.

Глава 1. Основные понятия и определения вексельного рынка

1.1 .

Первой успешной попыткой вытеснить из расчетов действительные деньги и заменить их переводом долга является изобретение векселя. Именно с этого момента можно говорить о возникновении денежно-кредитной системы, в смысле, заложенном в понятие системы. Выдающимся этапом в ее развитии явился период появления индоссамента, отнюдь не случайно совпавший по времени с первыми промышленными революциями. Индоссамент сделал долги ликвидными и упростил получение кредита. Затем последовали изобретение бумажных и безналичных денег, различных финансовых инструментов.

Вексель — один из наиболее известных финансовых инструментов, дошедших из средних веков и широко используемых в наше время.

Вексель — это особый вид письменного долгового обязательства, составленный в предписанной законом форме и дающий его владельцу бесспорное право требовать по истечении определенного срока с лица, выдавшего или акцептовавшего обязательство, обозначенной в нем денежной суммы. [10, с. 62]

Вексель является ценной бумагой и орудием кредита. Это его основная экономическая функция. Вексель не содержит указания на какие-либо конкретные обстоятельства, с которыми связана его выдача. Право векселедержателя основывается исключительно на владении векселем и не нуждается в подтверждении какими-либо доказательствами.

Особенностью векселя как орудия кредита является его обращаемость. Вексель может быть использован взамен наличных денег благодаря наличию нескольких лиц, находящихся в имущественных отношениях друг с другом.

Существует несколько разновидностей векселей — коммерческий Возникновение и развитие векселя связано с особенностями денежного обращения в средние века. Первый период в истории векселя обычно называют итальянским, т.к. он применялся итальянскими менялами.

Понять, «откуда есть пошел» вексель можно, задумавшись над тем, почему его название на разных европейских языках содержит слово «размен» [11, с. 6]:

· lettera di cambio (итал.);

· lettre de change (фр.);

· bill of exchange (англ.);

· Wechsel-Brieff (нем.), а также, почему первые документы, которые по содержанию могут быть отнесены к первым векселям (середина 12 века), написаны на итальянском языке.

Размен денег получил особое значение в первоначальную эпоху развития ремесел, роста городов и торговли, что вызвало интенсивное развитие денежного хозяйства. В результате того, что мелкие феодалы и независимые города начали чеканить свои деньги, появилась масса монет, различных по своему виду, весу, металлу и т.д. Менялы осуществляли обмен денег. Первоначально их операции не выходили за пределы простой мены: монеты одного вида, одного города или государства менялись на монеты другого вида, которые были необходимы для совершения торговой операции.

С развитием торговых оборотов между странами и появились вексельные операции. Т.к. перевозить большое количество денег было небезопасно, менялы стали выдавать письма, по которым в определенном месте можно было получить соответствующую сумму в соответствующей монете. В результате возникала новая сделка: наличные деньги обменивались на отсутствующие. Отсутствующие деньги начинают выступать в роли товара, а наличные деньги — в роли цены. Мена переходит в куплю-продажу. В сделке участвуют три лица: ремитент, который производит платеж местными деньгами, трассант, который, получив деньги, обязуется выплатить их ремитенту в указанном месте, и трассат, который обязан по поручение трассанта произвести платеж ремитенту в указанном месте. Подобная сделка должна была быть оформлена в письменной форме в виде документа, с одной стороны, удостоверяющего личность ремитента как лица, которому в определенном месте должен быть произведен платеж, а с другой стороны, как доказательство права на получение соответствующей суммы от трассата.

Развитие векселя в этот период осуществлялось в двух направлениях: во-первых, это перевод папской десятины в Рим, а во-вторых, это участие итальянских банкиров в ярмарках Франции. Влияние этих ярмарок на развитие векселя можно свести к следующему [11, с. 12]:

1) особое и самостоятельное значение получает срок векселя, чем в вексельную практику вносится элемент кредита и усугубляется ее обязательный характер;

2) необходимость закончить все операции на ярмарке в срок вызывает строгость и быстроту взыскания.

В этот период создаются особые регламенты для производства ярмарочных дел, на основании которых действовали особые ярмарочные суды, отличавшиеся быстротой принятия решения и строгостью взыскания. В ярмарочном векселе участвуют уже не три, а четыре лица: ремитент не обязан лично являться на место платежа, вместо себя он может поручить получение платежа презентанту, имя которого вносится трассантом в текст векселя. От акта платежа отделяется акт принятия вексель трассантом к платежу, т.е. возникает понятие акцепта. Презентант предъявлял вексель к принятию в начале ярмарки, ожидаемые получения по акцептированным векселям служили основой его ярмарочных операций, а в конце ярмарки один и тот же вексель, переходя из рук в руки, погашал целый ряд требований. Это делалось на общем собрании купцов (сконтрации), в присутствии всех должников и кредиторов.

Таким образом, вексель в первоначальной стадии своего развития по своей сущности являлся переводным векселем, служившим для перевода и переноса ценностей из одного места в другое.

Наряду с этим возникает так называемый простой вексель, определяющий имущественные отношения двух лиц, не имеющие в своей основе торговой сделки, а являющийся, по сути, инструментом ростовщичества. Однако вексель того периода не обладал свойством универсальной передаваемости неограниченному кругу лиц. Дальнейшее усовершенствование векселя относится к французскому периоду. Возможность передачи векселя до платежа другим лицам осуществляется благодаря индоссаменту — передаточной надписи на оборотной стороне векселя. Новая роль векселя заключается в том, что, являясь орудием платежа, с помощью индоссамента он освобождает купцов от зависимости банкиров-менял. Основы вексельного права этого периода были заложены в «Коммерческом ордонансе» (1673 г), который послужил основой для наполеоновского кодекса 1807 года.

Германский период развития векселя придал ему новые черты: вексель был аналогичен заемному письму, к которому применялись нормы вексельного права. Таким образом, вексель становится просто долговым обязательством, вся сила которого заключалась в его наименовании векселем. В результате совершенно изменяется его экономическая функция: он утрачивает всякую связь с торговлей, становится доступным для каждого, кто вступает в имущественные отношения в другим лицом; вексель становится орудием кредита, превращается в кредитный инструмент, обращающийся на рынке наравне с другими ценными бумагами.

В средневековой России условия денежного обращения и торговли не способствовали развитию вексельного обращения. Однако при Петре I начали переводить казенные деньги из одного города в другой с помощью векселей. Появились казенные векселя. В дореволюционной России было принято три вексельных устава (1729, 1832 и 1902 гг.).

Формирование рыночных отношений привело к постепенному восстановлению в России института коммерческого кредитования, связанного с предоставлением поставщиками (производителями) товаров (работ, услуг) своим покупателям кредита в виде отсрочки платежа, оформляемого либо векселем, либо открытием на имя покупателя банковского счета, в дебет которого и относится соответствующая задолженность. Векселя появились в России еще в XVII веке, а документы, регулировавшие вексельный оборот, дважды уточнялись (последняя редакция вексельного устава была принята в 1902 году). В течение первых послереволюционных лет векселя не использовались; с переходом к НЭПу система коммерческого кредита была восстановлена, однако затем окончательно упразднена кредитной реформой 1930 года, ликвидировавшей хозяйственную самостоятельность предприятий. В этом же году с целью унификации порядка выпуска и обращения векселей в разных странах в Женеве была подписана Международная конвенция о векселях, к которой СССР присоединился через несколько лет, одновременно утвердив «Положение о переводном и простом векселе». Несмотря на наличие такого документа, векселя, после их отмены в 1930 году, вплоть до девяностых годов во внутреннем обороте не использовались. В то же время в сфере внешней торговли они находили применение (для чего, собственно, и было принято вышеназванное «Положение...»), причем получателем сумм по векселям являлся специальный банк, финансировавший внешнеторговые операции страны. Лишь в 1990 году в тогда еще общесоюзном законодательстве векселя были «реабилитированы». А в принятом в июне 1991 года Постановлении Президиума Верховного Совета РСФСР «О применении векселей в хозяйственном обороте РСФСР» содержался пункт о разрешении предприятиям, организациям, учреждениям и предпринимателям осуществлять поставку продукции (выполнять работы, оказывать услуги) в кредит с взиманием с покупателей (потребителей, заказчиков) процентов, используя для оформления таких сделок векселя (при этом в качестве нормативной базы впредь до принятия соответствующего законодательства предлагалось использовать «Положение о переводном и простом векселе»). «Положение...» не слишком соответствовало особенностям Российской ситуации. Дело в том, что им не предусматривалась какая-либо форма регистрации выпускаемых векселей, в результате чего рынок быстро приобрел довольно хаотичный характер. Так продолжалось вплоть до Указа Президента РФ от 11 июня 1994 года — «О защите интересов инвесторов», содержащего запрет на публичное размещение ценных бумаг, регистрация которых не предусмотрена законодательством. А поскольку к таким бумагам как раз и относятся нерегистрируемые векселя, то такое решение призвано было покончить с распространившейся в России практикой выпуска торговыми компаниями, а иногда и банками, векселей, выполняющих по сути несвойственную им роль краткосрочных облигаций.

20 марта 1996 года Госдумой был принят закон «О рынке ценных бумаг». В соответствии с ним вводилась обязательная регистрация всех участников рынка; а также вся исполнительная власть в области рынка ценных бумаг передавалась создаваемой Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ России).

1.2 Классификация векселей

Современные теоретические исследования вексельного обращения базируются на многочисленных классификациях векселей по различным признакам.

Обобщив классификации из различных источников, я разработала свою классификацию векселей.

Дадим краткую характеристику каждой группы векселей.

Среди переводных векселей можно выделить переводно-простые векселя и векселя собственному или своему приказу.

Различаются три разновидности векселей: простой, переводной и переводно-простой.

Векселя «переводно-простые» — имеют форму от переводных векселей, но в них совпадают в одном лице трассант и трассат.

Вексель «собственному или своему приказу» — такой переводный вексель, в котором в одном лице совпадают трассант и ремитент.

Эмитентами векселей (векселедателями) могут выступать государство, юридические и физические лица.

Казначейские (государственные) векселя выпускаются государством для покрытия своих расходов и представляют собой краткосрочные обязательства государства со сроком погашения 3, 6 и 12 месяцев.

Частные векселя выписываются физическим лицом для совершения хозяйственных сделок с другими физическими лицами или юридическими лицами.

Среди векселей юридических лиц можно выделить банковские и коммерческие векселя.

Банковские векселя выпускаются банком или объединением банков. Эти векселя менее надежные по сравнению с облигациями госзайма. В тоже время сама по себе краткосрочность инвестиций в эти ценные бумаги вместе с очевидным механизмом получения дохода за счет дисконта делает банковский вексель привлекательным объектом для инвестиций. Преимущество банковского векселя заключается в том, что вексель представляет собой средство платежа, является способом выгодно разместить капитал, имеет многократную оборачиваемость. Проценты по банковским векселям выше, чем по депозитным вкладам, в частности, по депозитному сертификату до востребования.

Коммерческие векселя используются во взаимоотношениях покупателя и продавца в реальных сделках на поставки продукции или на выполнение услуг. Использование коммерческого векселя повышает надежность расчетов.

По сделкам, повлекшим выдачу векселя, векселя могут быть товарными и финансовыми.

Товарные векселя. В основе денежного обязательства, выраженного данным векселем, лежит товарная сделка, коммерческий кредит, оказываемый продавцом покупателю при реализации товара.

Финансовые векселя имеют в своей основе денежный заем, выдаваемый предприятием другому предприятию за счет имеющихся свободных средств. К финансовым отнесены также векселя, оформляющие просроченную кредиторскую задолженность предприятий.

Отдельно выделяют другие виды векселей: бронзовые, дружеские, зеркальные подделки.

Бронзовый вексель — это вексель, за которым не стоит никакой реальной сделки, никакого реального финансового обязательства, при этом хотя бы одно лицо, участвующее в векселе, является вымышленным.

Дружеский вексель — это вексель, за которым не стоит никакой реальной сделки, никакого реального финансового обязательства, однако лица, которые участвуют в векселе, являются реальными.

Векселя — зеркальные подделки — два и более векселя, один из которых является настоящим. Все остальные представляют собой поддельные векселя с реквизитами реального (настоящего) векселя.

Такие векселя (бронзовые, дружеские, зеркальные подделки) фальсифицируют вексельный оборот, провоцируют его неустойчивость и массовые неплатежи.

По срокам платежа векселя могут быть определенно-срочными, то есть в них указан срок платежа, или подлежащими оплате по предъявлении (неопределенно-срочные).

По форме получения дохода векселя бывают процентными и беспроцентными.

Процентный вексель — вексель сроком «по предъявлении» или «во столько-то времени от предъявления», который содержит дополнительный реквизит «процент по векселю», по которому сумма платежа будет отличаться от первоначальной суммы, увеличиваясь со временем.

Беспроцентный вексель — вексель сроком «во столько-то времени от составления» или «на определенный день», доходом по которому является только дисконт.

Таким образом, дисконт может являться доходом как по процентному, так и по беспроцентному векселю.

Преимуществом данной классификации является полнота охвата многочисленных видов векселей, обращающихся в хозяйственном обороте.

После уточнения классификации векселей перейдем к рассмотрению вексельного обращения на развитых рынках зарубежных стран.

Глава 2

§1. Структура и объем рынка

Условно структуру вексельного рынка можно разбить на векселя, активно обращающиеся на рынке, и нерыночные. Последние используются для проведения расчетов (в том числе внутрифирменных и внутрихолдинговых), обеспечения кредитов, выпускаются в процессе реструктуризации и секъюритизации долгов и практически не попадают на рынок. Рыночные векселя погашаются деньгами, иногда их некорректно называют финансовыми, и товарными - которые погашаются товарными поставками и предоставлением векселедателем услуг. Подобных векселей на рынке сегодня осталось мало. Поэтому, говоря об объемах и оборотах вексельного рынка, имеются в виду финансовые векселя.

Определить объем выданных векселей в масштабах экономики довольно сложно, поскольку обобщенной статистики не существует. Однако приблизительные расчеты позволяют привести некоторые данные.

Банки, согласно статистике Банка России на 1 февраля 2003 г., привлекли векселей на 255,5 млрд. рублей, из них со сроком платежа «до востребования» - 36,340 млрд. руб. и со сроками более года - 93,096 млрд. рублей. Оставшаяся половина векселей - а это около 126,061 млрд. рублей - сроком до года рассматривается операторами в качестве финансового инструмента с приемлемой ликвидностью.

Векселей «Газпрома», согласно его финансовой отчетности, выпущено в обращение на сумму около 60 млрд. рублей, Тюменской НК - 3,27 млрд. рублей.

Объем векселей ООО «Мсжрегионгаза» (еще одного промышленного предприятия- векселедателя с развернутой вексельной программой) определить сложно из-за отсутствия доступной отчетности, но можно оценить примерно в 5-7 млрд. рублей. Компания Альфа-Эко М, которая занимает лидирующие позиции в ряде перспективных отраслей российской экономики, выпустила всксслсй на общую сумму 1,586 млрд. руб. Это высоколиквидные обязательства. Также существуют вексельные программы (ИАПО, АвтоВАЗ и некоторые другие), не превышающие 1 млрд. рублей по номиналу.

Таким образом, объем финансовых векселей, выпущенных предприятиями, составляет около 70 млрд. рублей, а общий объем вексельного рынка - 120-150 млрд. рублей на конец 2002 г..

Как правило, ликвидность рынка долговых бумаг эмитента зависит от положительного опыта работы с ними. Так, сворачивание зачетных схем с использованием векселей ООО «Мсжрегионгаз» отрицательно сказалось на их

ценах. В декабре доходность по ним выросла на 4-5% годовых.

Из банковских векселей наиболее ликвидными являются обязательства

векселя Газпромбанка, Сбербанка, Альфа-Банка, банка «Менетеп Спб», МДМ- банка, Башкредитбанка и др.

Для банковских векселей определяющим фактором для повышения ликвидности является доходность при приобретении. На нее ориентируются большинство участников при выставлении котировок.

Оборот наиболее ликвидной части вексельного рынка приближается к триллиону рублей в год. Общий совокупный оборот рынка эмиссионных бумаг не так давно превысивший 3 трлн. рублей .

С учетом банков и других финансовых учреждении (страховых компании, пенсионных фондов и прочих), а также предприятий реального сектора объем сделок в день можно считать равным 3,5-4 млрд. рублен (против 700 млн. руб. с ГКО/ОФЗ, 108 млн. руб. с корпоративными облигациями и менее 10 млн. руб. с муниципальными облигациями). Общий объем векселей в портфеле банков, согласно статистике Банка России на 1 февраля 2003 года, составляет 213,3 млрд. рублей.

В начале 2003 г. цены, как на векселя банков, так и на корпоративные векселя значительно выросли по сравнению с последними месяцами прошлого года. В процентном отношении рост составил в зависимости от эмитента от 2% до 10%. Очень сильно выросли цены на банковские из-за увеличения спроса, увеличения лимитов на банки и одновременно уменьшением многими игроками лимита на векселя Газпрома.

Впервые за долгое время доходности по многим векселям сроком до 3 мес. стали ниже ставки рефинансирования на 2-4% (Приложение 5). На рынок набольшее влияние оказывают количество рублей на корсчетах кредитных организаций, политика ЦБР и крупных спекулянтов на валютном рынке и, конечно же, слухи, политика и поведение самих эмитентов.

Вексельный рынок по-прежнему характеризовала сравнительно низкая степень региональной диверсификации. Свыше 70% операций банков с векселями приходилось на московские банки. Доля московских банков в общем портфеле выпущенных банками векселей на конец 2002 г. превышала 85%, а в портфеле учтенных векселей - 87%.

Продолжается интенсивное развитие правовой и организационной инфраструктуры вексельного рынка.

Министерство экономического развития и торговли РФ при участии АУВЕР ведут разработку проекта новой редакции ФЗ «О переводном и простом векселе»,

расчеты и несколько обезопасит операторов от возможных подделок, а с другой - по усложнит процедуру использования самого векселя. Вдобавок появятся риски, связанные с хранением векселей, и, конечно, появятся комиссионные. Плюс ко всему возникает вопрос по процедуре расчетов: допустим, как можно проводить сделку, когда у одного клиента вексель - в наличном виде, а у другого - в депозитарии?

Получается, что нужно открыть счет в депозитарии, внести вексель и произвести стандартную схему расчетов. Это ведет к дополнительным временным и материальным затратам. В принципе между операторами рынка расчеты с использованием единого депозитария, в котором хранятся векселя, возможны. Но между собой профессиональные участники заключают сделки не так часто, как с клиентами, которые продают-покупают редко, но их много и каждому будет необходимо также открыть счет в депозитарии, может быть, даже всего на одну сделку, что нерационально.

определяющего порядок выпуска и обращения векселей в форме электронного документа с использованием электронно-цифровой подписи, а также общие принципы организации рынка коммерческих бумаг.

В настоящее время в России сложилась основа рынка коммерческих бумаг в виде существующего рынка векселей в качестве краткосрочных инструментов финансирования оборотных средств.

В международной практике это краткосрочные (до одного года) переводные или простые векселя, выдаваемые для публичного привлечения взаймы денежных сумм, путем выдачи одного векселя или любого количества векселей с одинаковыми реквизитами.

Следует отметить, что в настоящее время структура вексельного рынка характерна для рынка коммерческих бумаг: около 85% векселей выпускается со сроком обращения до одного года.

2.1 Проблемы развития вексельного рынка

Одной из важнейших проблем вексельного рынка является защита прав инвесторов. С ней тесно связана проблема недопущения злоупотреблений на вексельном рынке. В силу международного статуса вексельного закона, возможности регулирования со стороны государства в этой области ограничены. Решение поэтому заключается в раскрытии информации в рамках саморегулирования рынка, что позволит инвестору оценивать кредитные риски.

На преодоление этих препятствий и направлен проект ФЗ «О внесении изменений и дополнений в ФЗ «О переводном и простом векселе».

Цели законопроекта:

укрепление базы экономического роста путем облегчения и удешевления доступа к краткосрочному кредиту организаций реального сектора экономики;
реализация норм ГК РФ. устанавливающих принципы свободы договора и свободы перемещения финансовых средств, возможность выдачи заемщиком векселя при получении в займы денежных сумм;
реализация положений Программы социально-экономического развития РФ на среднесрочную перспективу, предусматривающих сужение сфер административного регулирования и поддержку формирования гражданско-правовых институтов саморегулирования рынка.
Существующее правовое регулирование оборота векселей, в том числе
Существующее правовое регулирование оборота векселей, в том числе коммерческих бумаг, весьма разрозненно и отрывочно. До сих по на вексельном рынке:
отсутствует вексельная дисциплина, т.е. "строгое выполнение всех требовании, как формальных, так и материальных, предъявляемых к вексельным обязательствам... когда каждый уверен, что находящийся у него вексель действительно предоставляет ему все права, вытекающие из факта обладания вексельным документом и что обязанные по векселю лица точно выполнят, а в случае надобности, будут государственной властью принуждены выполнить взятые на себя обязанности;
не обеспечен процессуально строгий и скорый порядок взыскания по опротестованным векселям, не доступна информация по ним;

. не решена проблема безопасности.

Потребность в подготовке новой редакции Закона РФ «О переводном и простом векселе» продиктована отсутствием правовой основы существующего де- факто рынка коммерческих бумаг. Это приводит к высоким рискам, препятствует

выходу кредитоспособных организаций на долговой рынок.

Не менее серьезно в настоящий момент стоит проблема фальшивых векселей. У многих векселей очень большой номинал, и подделывать их гораздо выгоднее, чем банкноты. Это стало реальной проблемой. Подделки бывают разной степени качества, так что непрофессионалу трудно отличить оригинал от фальшивки. Поэтому экспертиза играет важную роль. Положительным моментом является то, что в основном все векселедатели находятся в Москве и технически проверить вексель не столь трудно. Но подтверждение того, что вексель находится в реестре, не заложен и не украден, обычно предоставляется в свободной форме. И вид подтверждения зависит от конкретного векселедателя: кто-то в одной форме дает подтверждение, кто-то - в другой, кто-то проверяет бланки, кто-то не проверяет. Возникает риск купить поддельный вексель. Но этого риска можно избежать, если обратиться к профессиональным участникам вексельного рынка, т.е. хранить векселя в централизованном депозитарии. Тогда риск покупки фальшивой ценной бумаги просто исчезнет.

Но появляется другая проблема. С одной стороны, хранение упростит

Еще одним слабым местом является форма векселя. Возьмем для примера бумажный носитель, на котором должен оформляться вексель. Такие документы требуют кропотливой и довольно дорогостоящей проверки на подлинность. А законопроект предусматривает снижение такого рода рисков путем введенияформы электронного докумеюта для векселя, что сейчас уже широко принято в мировой практике. При этом за участниками рынка остается право выбора той ли иной формы для векселя: традиционной, на бумажном носителе, либо формы электронного документа.

Вексельный рынок: анализ и проблемы развития. 2 📙 Курсовая → 🆔 46937