Сутність та перспективи розвитку кастодіальної діяльності на фондовому ринку України (на прикладі банків)

Міністерство  освіти і науки України

Київський національний економічний університет

імені Вадима Гетьмана 
 
 

Кафедра міжнародних фінансів 
 
 

Реферат на тему:

«Сутність та перспективи розвитку кастодіальної  діяльності на фондовому ринку України (на прикладі банків)» 
 

                                                Виконала:

                                                студентка ФЕФ, спец. 6104

                                                3 група, 4 курс

                                                Шендрик Наталія 

                                                Перевірив:

                                                Зінченко Ф.О. 
 
 

Київ 2009

ЗМІСТ

Вступ

1. Сутність кастодіальної діяльності в банках.
2. Особливсті відкриття рахунків у цінних паперах.
3. Кастодіальні послуги українських комерційних банків (Райффазен Банк аваль, АКБ «Аркада»).

Висновки

Список використаних джерел 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Вступ

     Розвинуті операційні можливості та інфраструктура, моніторинг фінансових потоків клієнтів дозволяють банкам ефективно обробляти необхідні масиви інформації та приймати адекватні управлінські рішення. На відміну від інших ринкових інститутів банки мають розроблену стратегію, викладену в Концепції розвитку банківської системи, схваленій урядом. Проте зростаюча конкуренція на ринку банківських послуг вимагає від банків значних зусиль для розробки та просування на ринок нових банківських продуктів. Враховуючи, що банки займають передові позиції серед посередників на ринку цінних паперів, цілком природно, що саме у такому напрямі діяльності, як кастодіальні послуги, вони теж посідають провідне місце.

     У зарубіжній економічній літературі розкриваються основні теоретичні підходи до формування кастодіальної послуги, йдеться про сутність взаємовідносин клієнта з банком в умовах розвинутого ринку. В Україні кастодіальним послугам, коли банк виступає як зберігач цінних паперів, також приділяється в останні роки значна увага з боку банківських фахівців-практиків. Однак системних теоретичних досліджень специфіки кастодіальиих послуг в умовах ринку, що розвивається, вітчизняні науковці поки що не проводили. Існують поодинокі методичні розробки механізму кастодіального обслуговування клієнтів, які запроваджені в практичну діяльність конкретними банками [1, c.23], але загального розуміння проблеми в масштабах всієї банківської системи України вони не дають. Отже, з'ясування специфічних особливостей роботи банків-кастодіантів і оцінку реальних умов розвитку кастодіальних послуг в Україні є актуальним і слід розглядати як частину вирішення комплексної проблеми розвитку новітніх банківських послуг.

     Конкретною метою даного реферату є розкриття чинників попиту на кастодіальні послуги банків, характеристика і функцій кастодіана, з’ясування механізму здійснення кастодіального обслуговування з метою підтвердження концепції, що банківські послуги в сфері кастодіальної діяльності стимулюють підвищення ефективності роботи ринку цінних паперів в Україні. 

1. Сутність кастодіальної діяльності в банках

     Основним завданням кастодіана є наедання клієнту комплексних послуг зі збереження, довірчого управління та брокерського обслуговування угод за цінними паперами.

     Персоніфікація послуг передбачає індивідуальний підхід до кожного клієнта. Ця персоніфікація може виявлятись не тільки в різноманітності комбінацій послуг, що надаються кастодіаном. Йдеться про диференціацію строків, обсягів, форматів надання звітності клієнтові, а також про інформаційне забезпечення, відкриття та ведення рахунків тощо.

     Кастодіан цінних паперів здійснює діяльність на підставі відповідного дозволу (ліцензії) та відповідно до свого статуту, інших внутрішніх нормативних документів.

Кастодіальна діяльність — це певний бізнес, в умовах активного ринку кастодіан може одержувати досить великий прибуток [2 c.22]. Однак слід зазначити, що іноді запровадження кастодіальної діяльності розглядається банками не як нове джерело фінансових надходжень, а як додаткова послуга для клієнтів банку, яка ще більше «прив'язує» їх до нього; а заробляє банк за рахунок оплати цими клієнтами основних банківських послуг.

     Попит на кастодіальні послуги банків в Україні сьогодні переважно ґрунтується на бажанні торговців цінними паперами знайти номінального держателя. Кастодіан здійснює відкриття рахунку в цінних паперах, зарахування цінних паперів і подальше ведення рахунку.

     Як свідчить зарубіжний досвід, депонентами кастодіанів найчастіше виступають:

1. особи, яким більш зручно оперувати на ринку через номінального держателя;
2. власники цінних паперів, випущених в бездокументарній формі;
3. інвестиційні фонди та взаємні фонди інвестиційних компаній.

     В Україні існує ще одна категорія клієнтів, для яких користування кастодіальними послугами є природним, - це нерезиденти. Іноземних інвесторів переважно обслуговують банки, створені іноземними структурами. Вони, як правило, надають повний спектр кастодіальних послуг, оскільки мають можливість переймати досвід своїх закордонних «батьків». Такі банки діяли як «справжні» кастодіани ще до прийняття Закону України «Про національний депозитарій і особливості електронного обігу цінних паперів в Україні», реєструючись номінальними держателями або уповноваженими особами в реєстрах. Характерними в обслуговуванні закордонних депонентів є участь від їх імені в загальних зборах акціонерів і супроводження в питаннях оподаткування стосовно цінних паперів та операцій з ними.

     Функції кастодіана поділяються на базові, основні та додаткові.

     Базовою функцією є відповідальне зберігання. Саме це поклало початок кастодіальному бізнесу. Коли він зароджувався, ця послуга полягала лише у спроможності банка розміщувати цінності (цінні папери, грошові кошти, документи, що підтверджують право власності) у сейф.

     Послуги з відповідального зберігання цінних паперів (safe-keeping) надають депозитарії та кастодіани. У той же час у країнах, де існують центральні депозитарії, саме вони виконують функцію фізичного зберігання сертифікатів цінних паперів. Відповідальне зберігання передбачає відкриття рахунків цінних паперів клієнтам для обліку прав на них, проведення операцій за даними рахунками відповідно до розпоряджень клієнта, зберігання виписок від реєстродержателів (депозитаріїв).

     Основним моментом кастодіальної діяльності є контроль за правильністю відображення позиції клієнта у документах внутрішнього обліку кастодіана та її відповідності позиції кастодіана як номінального держателя в реєстрі (депозитарії). Вирізняють дві системи обліку номінального держання: колективна і сегрегована.

     В умовах колективної системи (шляхом використання рахунку «омнібус») пакети всіх власників цінних паперів зареєстровані на того самого номінального держателя. Це має свої переваги, але потребує від кастодіана постійно здійснювати звірку сумарної позиції цінних паперів на рахунках клієнтів у внутрішньому обліку з сумарною позицією номінального держателя (кастодіана) в реєстрі (депозитарії) [6, c.103.

     В умовах сегрегованої системи пакети кожного власника ідентифікуються за допомогою певних позначень, що полегшує кастодіану контроль за правильністю відображення позиції клієнта в реєстрі (депозитарії). Наприклад, акції, що належать власникам X та У, позначаються в реєстрі (депозитарії) так: компанія ABC Nominees X та компанія ABC Nominees У.

     Для кастодіана інвестиційного фонду функція відповідального зберігання включає контроль за тим, щоб цінні папери (активи фонду) вилучались зі складу активів лише в обмін на грошові кошти. І навпаки, щоб грошові кошти, які знімаються з рахунку, адекватно обмінювались на відповідні завдання фонду активи.

     Кастодіальні послуги включають:

1. розрахунки за укладеними угодами (з цінних паперів і грошових коштів). Роль кастодіана полягає:

• в отриманні даних за трансакцією, їх перевірці. Перевіряються рахунки клієнта щодо наявності на них необхідної кількості цінних паперів або грошових коштів для виконання угоди;

• в отриманні підтвердження про кліринг;
• у здійсненні перереєстрації цінних паперів на ім’я покупця або його кастодіана;
• у забезпеченні процесу отримання або переказу грошових коштів в обмін на поставлені або продані цінні папери (відкриття валютного рахунку, якщо це необхідно);
• у вирішенні проблем клієнта (якщо угода не може бути з будь-яких причин виконана тощо);

2. збір і виплату дивідендів, відсотків та інших доходів за цінними паперами;

3. забезпечення клієнта інформацією про емітента, адресованою акціонерам,

включаючи розсилку бюлетенів для голосування, фінансових звітів, відомостей про корпоративні заходи тощо;

4. голосування за довіреністю, виданою клієнтом;
5. обслуговування корпоративних дій емітента (консолідація, конвертація,

погашення, анулювання).

     Клієнтами банку – зберігачами цінних паперів найчастіше виступають власники цінних паперів, яким кастодіальні послуги надаються на підставі відповідного договору про кастодіальне обслуговування.

2. Особливості відкриття рахунків у цінних паперах

     Для відкриття рахунку у цінних паперах клієнт зобов’язаний надати банку-кастодіанту пакет документів:

1. заяву про відкриття рахунку у цінних паперах;
2. розпорядження на відкриття рахунку, засвідчене розпорядником та печаткою юридичної особи;
3. анкету рахунку у цінних паперах;
4. нотаріально засвідчену копію свідоцтва про державну реєстрацію компанії;
5. копію довіреності від директора для виконання представницьких функцій від імені компанії (з правом передоручення);
6. довіреність розпорядника рахунку у цінних паперах;
7. нотаріально засвідчену картку із зразками підписів та відбитком печатки юридичної особи, затверджену керівником та головним бухгалтером юридичної особи;
8. анкети розпорядників рахунку;
9. витяги статуту компанії про повноваження керівника.

     Протягом одною банківського дня з моменту отримання необхідних документів банк відкриває клієнту рахунок у цінних паперах, якщо документи надійшли до 13-ої години 00 хвилин. У разі надання документів після 13-ої години 00 хвилин рахунок відкривається наступного робочого дня.

     Вид, кількість цінних паперів, що зараховуються на рахунок, умови та форми їх зберігання, заходи з довірчого управління та брокерського обслуговування угод із цінних паперів обумовлюються конкретними розпорядженнями клієнта.

     Обслуговуючи рахунки в цінних паперах, банк-зберігач наділений правом надавати клієнту інформаційні та консультаційні послуги щодо кон'юнктури ринку та умов обігу цінних паперів). З іншого боку, не зайве нагадати, що банк зобов'язаний забезпечити збереження інформації про діяльність та фінансовий стан клієнта, розголошення якої може завдати матеріальної чи моральної шкоди клієнту (банківська таємниця) [2, c.94].

     У свою чергу, клієнт-депонент може користуватись відкритим банку рахунком у цінних паперах для проведення всіх, передбачених чинним законодавством, операцій з цінними паперами.

     Спектр додаткових послуг поширюється внаслідок конкурентної боротьби кастодіанів за клієнтів. Багато клієнтів (головним чином інституційні інвестори) орієнтуються на організації, які спроможні надати інтегровані послуги, включаючи, крім суто кастодіальних, банківські (обмін валют, кредитування тощо), трастові (управління інвестиціями) та інші послуги. Як правило, комплексні послуги надають холдингові компанії: Credit Suisse First Boston. ING Bank та ін.

Додатковими послугами є:_

• складання мультивалютної бухгалтерської звітності відповідно до потреб клієнта;
• прогнозування руху коштів клієнта;
• інвестиційне консультування, включаючи аналіз фінансового стану емітентів, а також надання інформації про міжнародні фондові ринки;
• короткострокове кредитування цінними паперами для забезпечення своєчасного проведення трансакцій:
• довірче управління коштами клієнта:
• аналіз і підготовка звітів з управління інвестиційним портфелем.

      Такий розподіл на групи має умовний характер. У міру розвитку кастодіальної діяльності (яка в більшості країн Східної Європи вже еволюціонувала від пасивних послуг з простого зберігання цінних паперів до активної, різнобічної діяльності), послуги, включені зараз до групи додаткових, можуть стати основними і характерними для більшості банків-кастодіанів в Україні. Тоді слід очікувати на появу нових видів послуг, які будуть властиві лише окремим кастодіанам.

     В умовах економіки, що розвивається, особливу увагу учасникам ринку цінних паперів слід приділяти стратегії усунення наслідків екстремальних та непередбачених ситуацій. Тому клієнт і банк-кастодіан заздалегідь зобов'язуються узгоджувати між собою план дій з подолання подібних ситуацій, якщо такі виникнуть. Також сторони зобов'язуються не розголошувати конфіденційну інформацію (включаючи інформацію про кількість цінних паперів на рахунках) та надавати конфіденційну інформацію тільки за документальною згодою іншої сторони, а державним органам — згідно з їхніми повноваженнями відповідно до чинного законодавства.

     Усі суперечки, які виникають між сторонами, підлягають урегулюванню шляхом переговорів. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

3. Кастодіальні послуги українських комерційних банків (Райффазен Банк аваль, АКБ «Аркада»)

     Райффайзен Банк Аваль здійснює депозитарну діяльність зберігача цінних паперів на підставі Ліцензії на право здійснення професійної діяльності зберігача цінних паперів від 19.10.2007 р., серія АВ № 376755. Зберігач Райффайзен Банк Аваль є одним із засновників і учасником Депозитарію ВАТ «Міжрегіональний фондовий союз».

     Банку відкриті рахунки у цінних паперах у всіх працюючих депозитаріях України:

— депозитарії ВАТ «Міжрегіональний фондовий союз»;

— депозитарії ВАТ «Національний Депозитарій України»;

— депозитарії державних цінних паперів НБУ.

     Райффайзен Банк Аваль надає юридичним особам усіх форм власності та фізичним особам на підставі договорів про відкриття й обслуговування рахунків у цінних паперах повний комплекс депозитарних послуг:

• відкриття рахунку для обліку корпоративних і державних цінних паперів, депонованих у зберігача;
• знерухомлення документарних цінних паперів клієнта і обслуговування обігу цих паперів у вигляді електронного запису на рахунку власника;
• матеріалізація цінних паперів із метою їхнього подальшого обліку в реєстрі у реєстроутримувача;
• облік переходу права власності на цінні папери за розпорядженням клієнта;
• участь у зборах акціонерів за дорученням клієнта;
• одержання доходу з цінних паперів, що зберігаються у зберігача, із подальшим перерахуванням за дорученням клієнта на його рахунки чи виплатою готівки в касі для фізичних осіб;
• послуги депозитарію інвестиційних фондів і компаній;
• обслуговування активів інститутів спільного інвестування та недержавних пенсійних фондів.

Переваги, які надає банк-кастодіан:

• відповідальне збереження цінних паперів;
• надання власникам цінних паперів виписок після кожної проведеної операції і надання звітів про оборот цінних паперів за будь-який запитуваний період;
• надання інформаційно-консультаційних послуг із питань обігу цінних паперів у Національній депозитарній системі України;
• інформування клієнта про всі корпоративні дії емітента, цінні папери якого обліковуються на рахунку клієнта та надання будь-якої інформації, отриманої від емітента чи реєстратора;
• використання механізму підтвердження платежів за допомогою програмно-технічного забезпечення із системою криптозахисту без паперових носіїв, що значно полегшує роботу із грошовим рахунком та звільняє від необхідності витрачати велику кількість часу на отримання підпису працівників управління депозитарної діяльності на паперових носіях платіжних документів [9].

     Зберігач АКБ «Аркада» має Ліцензію Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку на здійснення професійної депозитарної діяльності серії АВ №493280 від 21 жовтня 2009 року. Розвиток депозитарної діяльності АКБ «Аркада» спрямовано, в першу чергу, на комплексне обслуговування клієнтів Банку і наближення банківських послуг до населення України відповідно до міжнародних стандартів.

     АКБ «Аркада» пропонує депозитарні послуги всім категоріям клієнтів: фізичним та юридичним особам (резидентам і нерезидентам), в тому числі — інститутам спільного інвестування та фондам банківського управління.

     Будучи частиною необхідного на фондовому ринку механізму обліку та захисту прав власності на цінні папери, АКБ «Аркада» як зберігач вносить свій внесок в розвиток і становлення Національної депозитарної системи України, приймаючи активну участь у процесі розбудови цієї структури.

Зберігач АКБ «Аркада» пропонує широкий спектр якісних депозитарних та консалтингових послуг щодо цінних паперів згідно з міжнародними стандартами, а саме:

• відповідальне зберігання та обслуговування обігу цінних паперів у Національній депозитарній системі;
• перевірка цінних паперів на справжність;
• знерухомлення та матеріалізація (переведення в документарну форму) цінних паперів;
• надання послуг номінального утримувача;
• обслуговування корпоративних операцій емітентів;
• надання консультаційних та інформаційних послуг щодо депозитарної діяльності;
• видача різноманітних виписок та інформаційних довідок;
• оцінка вартості портфеля депонентів;
• надання звітності за здійсненими операціями та про стан активів депонентів;
• оформлення документів для передачі цінних паперів у номінальне утримування депозитарію;
• обслуговування Інститутів спільного інвестування, інвестиційних фондів та взаємних фондів інвестиційних компаній;
• обслуговування рахунків у цінних паперах Фондів банківського управління;
• надання послуг щодо обслуговування рахунків у цінних паперах;
• обслуговування торговців у депозитарії;
• додаткові (кастодіальні) послуги, які обумовлюються з кожним депонентом (клієнтом) окремо в межах чинного законодавства.

     Крім того, залежно від побажань клієнта (депонента), пропонується індивідуальний підхід до комбінації послуг та форматів звітності клієнту.

     Основними перевагами роботи зберігача АКБ «Аркада» на ринку депозитарних послуг України є:

• запровадження технологій обслуговування Фондів банківського управління;
• обслуговування на фондовому ринку нового фінансового інструменту — іпотечних цінних паперів;
• індивідуальний підхід до кожного клієнта, який дозволяє врахувати будь-які запити, побажання і виявити основні потреби депонентів;
• оптимізація та індивідуальний підхід до визначення тарифів за надання послуг;
• чіткий облік цінних паперів, що є в обігу на ринку цінних паперів;
• чітке і своєчасне підтвердження прав власності на цінні папери;
• швидке переведення цінних паперів, випущених в документарній формі, в бездокументарну;
• чітке і своєчасне надання інформації про стан рахунків у цінних паперах, про стан портфелів депонентів та про операції емітентів [10].

     Висновки

     На підставі проведеного дослідження можна зробити висновок, що кастодіальні послуги є дуже перспективним напрямом розвитку банківських послуг. З одного боку, за умови стабільного економічного розвитку зростаючий попит інвесторів на цінні папери безумовно збільшує зацікавленість у послугах професіоналів з відповідального збереження цінних паперів. Отже, банки-кастодіани повинні розробляти й запроваджувати в реальну практику обслуговування клієнтів ефективні технології зберігання цінних паперів та пропонувати послуги з управління ними. З іншого боку, активна кастодіальна діяльність банків України сприятиме закріпленню позивного ставлення потенційних інвесторів до цінних паперів і розвитку ринку цінних паперів в цілому [3].

      У загальному потрібно сказати, що сьогодні потенціал фінансового ринку, у тому числі фондового ринку не повною мірою використовується для розв'язання таких загальноекономічних проблем, як створення інвестиційно привабливого клімату у державі, подолання кризи неплатежів, завершення структурної перебудови економіки, забезпечення збільшення доходів населення.

      Забезпечення розвитку ринку депозатарних послуг, зокрема, можливо через удосконалення системи його регулювання, забезпечення подальшого розвитку ринку цінних паперів, похідних фінансових інструментів, іпотечних цінних паперів, товаророзпорядчих цінних паперів і вдосконалення системи їх регулювання, створення системи оцінних показників фондового ринку, а також забезпечення умов для виходу українських цінних паперів на міжнародний фондовий ринок.

      Аналізуючи перспективи ринку депозитарних послуг, необхідно при реформуванні існуючої системи ринку депозитарних послуг враховувати тенденцію інтеграції України до ЄС та ЄЕП. Ринку депозитарних послуг вкрай необхідна ефективна законодавча база, яка передбачатиме чіткі норми прямої дії. Банки зможуть отримати доступ на економічно обгрунтованих та виважених умовах до кредитних ресурсів українського та скористатися інструментами світового фінансового ринку, що сприятиме розвитку вітчизняного товаровиробника та зростанню економічного потенціалу України.

Список використаних джерел 

1. Бовкун К.К., Іванова В.О., Кий М.О. Професійна діяльність на ринку цінних паперів: ведення реєстрів власників іменних цінних паперів: Навч.-метод. посіб. – Вид. 2-ге, перероб. та допов. – К.: АДС УМКЦентр, 2007.
2. Зельцер Є., Фетюхіна Н. Банки на фондовому ринку: Практ. Посібник. – К.: Банк «Україна», 2000.
3. Інноваційна стратегія українських реформ / А.С. Гальчинський, В.М. Геєц., А.К. Кінах, А.К. Семиноженко – К.: Знання України, 2002. – 326 с.
4. Організаційно-правове регулювання діяльності учасників фондового ринку України: Автореф. дис... канд. наук з держ. упр.: 25.00.02 / Ю.О. Ровинський; Нац. акад. держ. упр. при Президентові України, Одес. регіон. ін-т держ. упр.-О., 2005. — 20 с.
5. Павлов В.І., Пилипко І.І., Кривов'язюк І.В. Цінні папери в Україні: Навч. Посібник. – Вид. друге, допов. – К.: Кондор, 2004.
6. Поречкіна Л.С. Стратегічний маркетинг банківських послуг. – К.: Либідь, 1999.
7. Разумцев А.Г. Информационная инфраструктура украинского рынка ценных бумаг для эфективного привлечения финансовых ресурсов//Фодовый рынок. – 2000. - №18. – С.27-28
8. Спицын И.О., Спицын О.Я. Маркетинг в банке. – Тернополь: АО «Тарнекс»; К.: ЦММС «Писпайп», 2002.
9. http://www.arkada.ua/depozitdeyat.html
10. http://www.aval.ua/banks/