Теоретический аспект иностранных инвестиций в РФ

1. Теоретический аспект иностранных инвестиций в РФ
1. Сущность и виды иностранных инвестиций

Иностранные инвестиции - вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории РФ в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в РФ в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг, иного имущества, имущественных и неимущественных прав, а также услуг и информации.

Законодательное определение понятия иностранных инвестиций имеет чрезвычайно большое значение, поскольку оно очерчивает круг лиц и отношений, которые регулируются соответствующими правовыми нормами. Как правило, в разных странах объем этого понятия устанавливается законодателем в соответствии с проводимой им инвестиционной политикой.

Иностранные инвестиции можно определить как все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вывезенных с территории одного государства и вложенных на территории другого, для ведения в последнем на свои риск предпринимательской или иной деятельности в целях получения дохода или иного социального эффекта от совместного использования сторонами вложенного капитала.

По своим характеру и формам заграничные капиталовложения могут быть различными.

По источникам происхождения можно выделить следующие виды иностранных инвестиций: государственные и частные инвестиции.

Государственные инвестиции (в международной практике называют еще официальными)- это средства из госбюджета, которые направляются за рубеж или принимаются оттуда по решению либо непосредственно правительств, либо межправительственных организаций. Это государственные займы, ссуды, гранты (дары), помощь, международное перемещение которых определяется межправительственными соглашениями. Сюда же относятся кредиты и иные средства международных организаций (к примеру, кредиты МВФ). В этом случае речь идет об отношениях между государствами, которые регулируются международными договорами и к которым применяются нормы международного права. Возможны и диагональные отношения, когда консорциум (группа) частных банков предоставляет инвестиции государству как таковому.

Под частными инвестициями понимаются инвестиции, которые предоставляют частные фирмы, компании или граждане одной страны соответствующим субъектам другой страны. Инвестиционные отношения настолько сложны и многообразны, что нередко отношения между государствами тесно связаны с отношениями между частными лицами.

Возможна и более сложная конструкция отношений, когда материальные обязательства государства-должника по полученным им кредитам (например, выплата процентов) удовлетворяются за счет полной или частичной стоимости имущественных прав частного инвестора в стране должника (например, представление прав на разработку собственных ресурсов).

Даваемый в законодательных актах и в международных договорах перечень видов (форм) иностранных инвестиций обычно является примерным, а не исчерпывающим, поскольку понятие инвестиций охватывает все виды имущественных ценностей, которые иностранный инвестор вкладывает на территории принимающей страны.

В этот перечень входят: недвижимое и движимое имущество (здания, сооружения, оборудование и другие материальные ценности) и соответствующие имущественные права, включая право залога; денежные средства; акции, вклады, облигации или любые другие формы участия в товариществах, предприятиях, в том числе и в совместных; право требования по денежным средствам, которые вкладываются для создания экономических ценностей, или услугам, имеющим экономическую ценность; права на результаты интеллектуальной деятельности, часто определяемые как права на интеллектуальную (в том числе и промышленную) собственность; права на осуществление хозяйственной деятельности, предоставляемые на основе закона или договора, включая, в частности, права на разведку и эксплуатацию природных ресурсов.[5]

По срокам размещения заграничные капиталовложения делятся на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные.

К последним относят вложения более чем на 15 лет. В данную группу входят наиболее значимые капиталовложения, так как к долгосрочным относятся все вложения предпринимательского капитала в форме прямых и портфельных инвестиций (преимущественно частные), а также ссудный капитал (государственные и частные кредиты).

По характеру использования зарубежные капиталовложения бывают ссудными и предпринимательскими.

Ссудные инвестиции означают предоставление средств взаймы ради получения прибыли в форме процента. В этой сфере довольно активно выступают капиталы из государственных и вложения из частных источников.

Предпринимательскими инвестиции прямо или косвенно вкладываются в производство и связаны с получением того или иного объема прав на получение прибыли в форме дивиденда. Чаще всего речь идет здесь о вложениях частного капитала. По целям предпринимательские капиталовложения делятся на прямые и портфельные.

Прямые инвестиции - основная форма экспорта частного предпринимательского капитала, обеспечивающая установление эффективного контроля и дающая право непосредственного распоряжения над заграничной компанией. Являются вложением капитала во имя получения долгосрочного интереса. По определению МВФ, прямыми иностранные инвестиции являются в том случае, когда иностранный собственник владеет не менее 25% уставного капитала акционерного общества. По американскому законодательству - не менее 10%, в станах Европейского Сообщества - 20-25%, а в Канаде, Австралии и Новой Зеландии - 50%.

Прямые инвестиции делятся на две группы: - трансконтинентальные капитальные вложения, обусловленные возможными лучшими условиями рынка, то есть тогда, когда существует возможность поставлять товары с нового производственного комплекса непосредственно на рынок данной страны (континента). Издержки играют здесь небольшую роль, главное- нахождение на рынке. Разница в издержках производства по сравнению с материнской компанией является меньшим фактором влияния на размещение производства на данном континенте. Издержки производства являются решающим для определения страны данного континента, в которой необходимо создать новые производственные мощности;

Черты, характерные для прямых инвестиций:

- при прямых зарубежных  инвестициях инвесторы, как правило, лишаются возможности быстрого  ухода с рынка;

- большая степень риска  и большая сумма, чем при портфельных  инвестициях;

- более высокий срок  капиталовложений, они более предпочтительны  для стран-импортеров иностранного  капитала.

Прямые зарубежные инвестиции направляются в принимающие страны двумя путями:

- организация новых предприятий;

- скупка или поглощение  уже существующих компаний.

«Портфельные» инвестиции - такие капитальные вложения, доля участия которых в капитале фирм ниже предела, обозначенного для прямых инвестиций. Портфельные инвестиции не обеспечивают контроля за заграничными компаниями, ограничивая прерогативы инвестора получением доли прибыли (дивидендов).

В ряде случаев международные корпорации реально контролируют иностранные предприятия, обладая портфельными инвестициями, из-за двух причин:

- из-за значительной распыленности  акций среди инвесторов;

- по причине наличия  дополнительных договорных обязательств, ограничивающих оперативную самостоятельность  иностранной фирмы. Имеются в  виду лицензионные и соглашения, контракты на маркетинговые услуги  и техническое обслуживание.

Повышение роли портфельных инвестиций в последнее десятилетие связано  возможностью проведения спекулятивных операций, наращиванию масштабов которых способствовал ряд факторов: интернационализация деятельности фондовых бирж, снятие ограничений на допуск иностранных компаний на многих крупнейших фондовых биржах, расширение международных операций банков с ценными бумагами пенсионных фондов и других сберегательных учреждений.

Прочие инвестиции - группа инвестиций, в которую в основном входят международные займы и банковские депозиты.

Формы заграничных капиталовложений в изложенной схеме все равнозначны. Между тем не до конца ясно, какие формы инвестиций важнее с точки зрения управления реальным производством. В основе этих разночтений, которые выходят на уровень законодательных актов и правительственных постановлений, лежит, как правило, личный или групповой интерес соответствующих финансово-промышленных кругов. Но все более признается приоритетное значение прямых инвестиций как наиболее удачно объединяющих национальные (или государственные) интересы различных слоев общества. К тому же они преимущественно связаны с конкретными международно-оперирующими факторами, финансово-промышленными группами, поэтому они более управляемы, их «правила игры» более определенны, что особенно важно с позиций обеспечения реальных конкурентных стандартов для национальной экономики.

Таким образом, существуют различные формы иностранных инвестиций. Прежде, чем выбрать ту или иную форму вложения капитала, иностранные инвесторы должны быть уверены в том, что страна реципиент имеет благоприятный инвестиционный климат, который определяется уровнем политической и экономической стабильности, инвестиционной политикой, устойчивостью денежной единицы и прочими факторами.

Наибольший интерес вызывают развивающиеся страны. Так как экономика большинства этих стран находится в состоянии продолжающегося быстрого роста, а многие рынки, например, фондовые, не являются высокоразвитыми, то инвестиции будут иметь высокую доходность.

1.2 Роль иностранных инвестиций в экономике. Функции государственного регулирования инвестиционных процессов

Иностранные инвестиции играют важную роль в развитии экономики любой страны, включая Россию. Привлечение иностранных инвестиций является объективной необходимостью. Они обусловлены:

а) международным разделением труда;

б) развитием международных связей;

в) интегрированием национальной экономики в мировое хозяйство

Иностранные инвестиции способствуют:

1) ускорению экономического  и технического прогресса;

2) внедрению новых форм  управления;

3) обновлению и модернизации  производственного аппарата;

4) активизации конкуренции;

5) развитию малого и  среднего бизнеса;

6) подготовке кадров, отвечающих  требованиям рыночной экономики;

7) расширению экспортного  потенциала страны;

8) замене импортозамещающего  производства;

9) созданию новых рабочих  мест, повышению уровня занятости, снятию социальной напряженности;

10) повышению конкурентоспособности  отечественного производства;

11) решению проблем реформирования  экономики.

При осуществлении регулирования инвестиционной деятельности, государство выполняет несколько основных функций:

1. Установочная функция, которая заключается в расстановке  стратегических целей и приоритетов, а так же в постановке задач  инвестиционной политики на долгосрочный  период. Формирование структуры  приоритетов и целей является  анализом результатов, а так же  выявлением наиболее острых политических  и социально - экономических проблем  и нахождение оптимальных методов  их решения.

2. Мобилизующая функция, цель которой заключается в  поиске источника инвестиционных  ресурсов, а так же определении  путей их привлечения для решения  поставленных задач. При осуществлении  этой функции применяется регулирование  движения инвестиционных ресурсов, а так же их распределение  и перераспределение между структурными  подразделениями национального  хозяйства. Основные инструменты, которые  применяются для осуществления  этой функции, это налоговое обложение, монетарная политика, бюджетная  политика, политика в области  амортизационных отчислений, регулирование  внебюджетных фондов.

3. Стимулирующая функция  заключается в безусловном и  ускоренном решении ключевых  приоритетных задач инвестиционной  политики. Эта функция должна  реализоваться через налоговые  и финансовые льготы, создание  оффшорных зон, кредитную и процентную  политику, а так же иные инструменты.

4. Контрольная функция, которая  является контролирующей со стороны  государства за соблюдением хозяйствующими  субъектами установленных правовых и экономических норм в процессе их хозяйственной деятельности. Государственный контроль происходит посредством контрольных органов и органов управления различного уровня. На сегодняшний день в инвестиционной политике следует выделять две формы деятельности: стратегию и тактику.

Стратегией принято считать долговременные мероприятия государства, которые направлены на комплексное решение народно хозяйственных задач крупного масштаба. Элементами стратегии считаются:

- определение главных  источников и резервов долговременных  вложений

- постановка долговременных  задач и целей, а так же обоснование  приоритетов и принципов государственного  регулирования инвестиционной деятельности

- обоснование направлений  и способов использования инвестиций (направления достижения целей).

Тактика представляет собой совокупность методов , приемов, форм управленческой деятельности и инструментов, с помощью которых субъекты управления решают стратегические задачи. К элементам тактики относятся:

- решения оперативных  задач и целей в краткосрочном  периоде

- использование оперативных  средств и методов воздействия  на поведение инвесторов

- ориентир на поиск  наиболее эффективных решений  каждой стратегической, отдельно  взятой задачи.

Можно сделать вывод, что экономическая тактика государства является логическим дополнением стратегии.

1.3 Необходимость государственного управления инвестициями. Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности.

Финансовые инвестиции могут стать предметом биржевой игры на рынке ценных бумаг, но так же и могут послужить дополнительным источником капитальных вложений. Но так же некоторые портфельные инвестиции, которые вложены в акции компании различных отраслей производства, ничем не отличаются от прямых инвестиционных вложений в производство.

Выделяется несколько задач и направлений инвестиционной политики:

- формирование благоприятной  среды, которая способствует повышению  инвестиционной активности негосударственного  сектора;

- привлечение частных  отечественных и иностранных  инвестиций для реконструкции  предприятий;

- необходимая государственная  поддержка важнейших производств  и социальной сферы при повышении  эффективности капитальных вложений.

На сегодняшний день, в условиях развивающейся рыночной экономики, актуальным вопросом для государства является регулирование инвестиционной деятельности, потому как эта деятельность не может быть процессом саморегулирующимся.

Развиваясь хаотично, инвестиционный процесс не позволит достичь государству тактических, и тем более стратегических задач при решении социальных и общеэкономических вопросов.

Государственным регулированием инвестиционных процессов признается система мер законодательного, контролирующего и исполнительного характера, которые осуществляются государственными органами чтобы стимулировать инвестиционную активность и на её основе - экономический рост.

Механизм рыночной экономики представляет собой свободу хозяйственного действия и хозяйственного выбора, зависящие от задач и целей хозяйствующего субъекта.

Законодательное регулирование инвестиционной деятельности направлено на создание благоприятных условий для активации инвестиционного процесса хозяйствующих субъектов на основе современной рыночной экономики, оно не должно отменять механизмы и принципы рыночного хозяйствования и не заменять их директивным управлением.

К принципам инвестиционной деятельности можно так же отнести невмешательство государственных органов Российской Федерации, субъектов федерации и органов муниципальных образований в инвестиционную деятельность, осуществляемую законно.

Так же к принципам можно отнести соблюдение прав и интересов граждан, юридических лиц, а так же государства, общества и муниципальных образований при осуществлении инвестиционной деятельности.

Как показывают многочисленные примеры современных рыночных отношений, инновационная деятельность служит основной движущей силой развития общественного производства и тесно связано с инвестиционными системами.

Нормальное функционирование хозяйственного комплекса страны не может обойтись без инвестиций, которые обеспечивают непрерывную линию производства, разработку и реализацию инновационных, производственных и социальных проектов и программ, которые позволяют увеличить объемы производства и повысить эффективность функционирования общественного производства.

Государственное регулирование сферой инвестиций может предполагать форму некоего принуждения, потому что если бы рынок сам мог регулировать переход капитала, руководствуясь государственными интересами, то любое вмешательство государства в процесс инвестиций было бы ненужным.

Именно по этой причине государство преследует задачу соединить интересы общества с интересами предпринимательской деятельности, в том числе путем регулирования потоков инвестиций.

К примеру, в условиях кризиса, нестабильной экономики, влияние государства на инвестиционный процесс помогает оживить инвестиционную деятельность, что является одним из условий выхода из экономического кризиса и создания предпосылок для дальнейшего успешного развития экономики страны.

Для того чтобы достичь наиболее устойчивого общественного производства, вмешательство государства в инвестиционный процесс должно отвечать интересам всех слоев населения.

То есть должно происходить гармоничное развитие всех общественных структур, когда вместе с производственным сектором, инвестиции обеспечивают необходимое развитие экономической, социальной и культурной среды.

Реализация инвестиционной политики путем соответствующих законодательных актов в основном направлена на улучшение социально - экономического строя в обществе в целом.

Так как решение проблем экономики тесно связано с социальными проблемами, то инвестиционную политику можно считать важнейшим направлением социально - экономической политики государства, которое позволяет добиться поставленных задач посредством государственного управления финансовыми средствами независимо от источников их образования.

Как собственник, государство должно создавать условия для стабильной хозяйственной деятельности государственных предприятий посредством системы государственных заказов, кредитование оборотных средств для компаний, продукция которых имеет гарантированный сбыт, путем содействия продвижению товаров на мировой и российский рынок.

Инвестиционный процесс в целом является многосторонней деятельностью участников процесса воспроизводства по наращиванию капитала нации. Он имеет непосредственное отношение к динамике экономической системы. Инвестиционный процесс является составной частью общественного воспроизводства, так как отражает в себе все стадии воспроизводственного процесса со стороны движения инвестиционных благ - производство, распределение, обмен и потребление.

Инвестиционную деятельность так же можно определить как одно из важнейших направлений обратной связи в процессе воспроизводства.

В условиях современной рыночной экономики, необходимо отражать инвестиционный процесс в два этапа:

- с точки зрения финансовых  показателей

- с точки зрения динамики  физических величин.

В каждом из этих случаев присутствует специальный набор показателей и явлений:

1. Инвестиционный процесс  с точки зрения движения физических  величин является следующей цепочкой  событий:

- создание инвестиционных  товаров (технологии, патенты, ноу хау, строительные объекты , машины и  оборудование)

- процесс освоения новых  мощностей производства (вывод построенных  объектов на проектируемый выпуск  продукции)

- эксплуатация объекта  в целях производства товаров  в нормальном режиме.

2. Инвестиционный процесс  с точки зрения движения финансовых  величин является вложением денежных  средств в целях получения  дополнительного дохода. Участниками  этого процесса можно считать:

- сберегателей денег, которые  хранят свои средства у себя  лично, либо же передают их  в доверительное пользование  инвесторам;

- инвесторов, которые вкладывают  денежные средства в проекты  лично, либо обращаясь к финансовым  посредникам;

- финансовых посредников (банк, финансовая группа, инвестиционная  или финансовая компания), которые  осуществляют операции, как с  денежными средствами, так и с  ценными бумагами, направляя их  в производство товаров и услуг  в целях получения дохода.

Основными показателями инвестиционной деятельности выступают:

Инвестиционные товары (блага)

Прирост капитала

Структура инвестиций

Объем инвестиций в капитал.

Государственным регулированием инвестиционной деятельности являются определенные законодательством формы и методы экономического и административного характера, которые используются органами управления для осуществления инвестиционной политики, которая обеспечивает государственные задачи социально - экономического развития страны и её отдельных регионов, а так же повышает эффективность инвестиций, обеспечивает безопасные условия для вложений в различные инвестиционные проекты.

Инвестиционная деятельность в России регулируется системой специальных нормативных актов, а так же общим государственным законодательством. Огромное значение имеют такие законы, как Конституция РФ, гражданский и налоговый кодекс, закон об акционерных обществах, о приватизации, о собственности, о внешнеэкономической деятельности, о валютном регулировании, о тарифном контроле и другие.

В нашей стране приняты и другие постановления, нормативные акты, которые регулируют инвестиционную деятельность. К ним можно отнести закон «Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.99г.

Этот закон определяет правовые, социальные и экономические условия инвестиционной деятельности, объекты и субъекты её, а так же предусматривает защиту прав, имущества и интересов субъектов инвестиционной деятельности независимо от форм собственности.

Так же существует ряд постановлений Правительства РФ, целью которых является повышение роли государственной инвестиционной и структурной политики, стимулирование процесса привлечения внебюджетных инвестиций в производство, создание условий для дальнейшего развития инициативы частных инвесторов по реализации высокоэффективных инвестиционных проектов.

Государственное регулирование инвестиционной деятельности осуществляется:

- полностью соответствуя  государственным инвестиционным  программам;

- прямым управлением государственными  инвестициями;

- путем введения системы  налогов с дифференцированием  налоговых льгот и ставок;

- предоставлением финансовой  помощи в виде субсидий, дотаций, субвенций, бюджетных ссуд на  развитие отдельных отраслей  производства, территорий;

- проведением финансовой  и кредитной политики, амортизационной  политики, политики ценообразования ( в том числе выпуском ценных  бумаг в обращение);

- контролем за соблюдение  государственных стандартов и  норм;

- антимонопольными мерами, приватизацией объектов государственной  собственности, включая незавершенное  строительство;

- экспертизой инвестиционных  проектов.

Государство, воздействуя на инвестиционную деятельность в стране, использует как административные, так и экономические методы воздействия. Административные или прямые метода регулирования воздействуют прямым образом на субъекты инвестиционной деятельности, при этом государство обладает правом и возможностью осуществления принуждения по отношению к другим экономическим субъектам, используя при этом запреты, ограничения, регламенты либо разрешения.

Законодательные и нормативные акты выступают в данном случае в качестве инструментов подобного воздействия. К примеру, законом установлено, что все инвестиционные проекты подлежат экологической экспертизе.

К экономическим методам воздействия государства относятся методы, с помощью которых государство может воздействовать путем стимулирования принятия инвестиционных решений в интересах самих субъектов и общества в целом. На практике государство использует сочетание этих двух методов воздействия для достижения целей в области инвестирования.

Активность инвестиционной деятельности зависит от проведения финансовой, ценовой, кредитной, амортизационной, валютной, налоговой и инвестиционной политики.

К экономическим методам так же можно отнести:

- установление ставок  рефинансирования

- дифференциацию налоговых  ставок

- налоговые льготы и  скидки

- тарифы и ставки платежей  за землю и природные ресурсы.

Закон об инвестиционной деятельности, которая осуществляется в форме инвестиционных вложений, предусматривает несколько форм государственного регулирования:

1. Инвестиционная деятельность  совершенствуется путем:

- благоприятной системы  налогообложения и механизмов  начисления

- амортизации и использования  отчислений на амортизацию

- создание специальных  налоговых режимов, которые не  носят индивидуального характера