Даны два проекта, сведения о каждом представлены в таблице 9. Таблица 9 Проект Размер инвестиций, т.р.

Даны два проекта, сведения о каждом представлены в таблице 9. Таблица 9 Проект Размер инвестиций, т.р. Денежный поток по годам IRR, % NPV, при доходности 15%, т.р. 1 2 3 А 795 450 570 650 В 1949 800 1100 1500 Выберите наиболее эффективный проект.

Определим чистую приведенную стоимость (NPV) из формулы:
,
где IС – размер начальных инвестиций;
CFt – денежный поток на шаге t; t – количество лет;
k – ставка дисконтирования, выраженная десятичной дробью.
NPVA > 0, что свидетельствует о эффективности проекта.
NPVБ > 0, что свидетельствует о эффективности проекта.
Лучшим считается проект с наибольшим значением NPV . Таким образом, более эффективным является проект А, поскольку NPVА > NPVБ.
Внутреннюю норму доходности (IRR) определим из формулы:
где k1 – ставка дисконта, при которой NPV>0;
k2 – ставка дисконта, при которой NPV<0;
NPV1 – величина чистого дисконтированного дохода для ставки k1;
NPV2 – величина чистого дисконтированного дохода для ставки k2.
Для проекта А:
Примем k1 = 0.44, k2 = 0.45

. Таким образом, более эффективным является проект А, поскольку NPVА > NPVБ.
Внутреннюю норму доходности (IRR) определим из формулы:
где k1 – ставка дисконта, при которой NPV>0;
k2 – ставка дисконта, при которой NPV<0;
NPV1 – величина чистого дисконтированного дохода для ставки k1;
NPV2 – величина чистого дисконтированного дохода для ставки k2.
Для проекта А:
Примем k1 = 0.44, k2 = 0.45