Анализ функционирующего капитала организации и пути повышения эффективности его использования

Белкоопсоюз

Учреждение образования 

«Белорусский ТОРГОВО-экономический

университет потребительской  кооперации»

                                     Кафедра экономики                         

        Допущена к защите

       Заведующий кафедрой

       ___________

       «____»  _____________2011г.

Дипломная работа

на тему «Анализ функционирующего капитала организации

и пути повышения эффективности его  использования»

(на материалах СУ-243 «Гомельский «ДСК»)

Гомель 2011

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

   Финансовое состояние организации и ее устойчивость в значительной степени зависит от того, каким имуществом располагает организация, в какие активы вложен капитал и какой доход они ей приносят.

Слово “капитал”, используемое для обозначения предмета данного исследования, — произошло от латинского “capitalis”, означающее – главный, основной. При этом необходимо отметить, что представители разных экономических школ с капиталом связывали весьма различные понятия: стоимость, приносящую прибавочную стоимость (А.Смит, Д.Рикардо, К.Маркс); часть богатства, участвующую в процессе производства (Е.Бем-Баверк, П.Сраффа); накопленное богатство (Ф.Визер, И.Фишер, Дж.С. Милль); денежную стоимость, отраженную на бухгалтерских счетах фирм (Дж.Р.хикс); совокупность акционерного и собственного капитала в частных организациях и т.д. Именно поэтому в современной экономической литературе нет единого определения капитала, а на практике существует множество различных трактовок его.

Чаще  всего под капиталом подразумевают  все три основных вида его: финансовый, производительный и товарный. Нередко капиталом называют большие суммы наличных денег, накопленное богатство, имущество в натуральном, т.е. вещественном, выражении или суммы средств, находящиеся в распоряжении организации и т.д.

   Как известно, капитал организации любой формы собственности и вида деятельности по источникам формирования подразделяется на собственный и заемный. Составляющими собственного капитала являются: уставный капитал и нераспределенная прибыль. Заемный капитал формируется из банковских кредитов и выпущенных облигаций. Под структурой капитала понимают соотношение собственного и заемного капитала фирмы. Формирование оптимальной структуры капитала, т.е. установление наиболее выгодного соотношения между собственными и заемными источниками финансирования представляет собой “королевскую проблему” (das Königsproblem) финансового менеджмента.

Под величинами собственного чаще всего понимают значения сальдо соответствующих счетов правой части баланса. Такой “бухгалтерский” подход к структуре капитала является традиционным среди большинства отечественных экономистов и управляющих. Данные из пассива баланса используются в методиках теории финансового анализа для определения показателей платежеспособности организации. Это направление исследования капитала фирмы достаточно глубоко теоретически проработано в отечественной экономической науке и нашло широкое практическое использование  экономического анализа.

Однако  наряду с упомянутым выше подходом существует другое направление анализа капитала, которое является составной и важнейшей частью современной теории финансов. Данное направление связано с теоретическим исследованием структуры капитала фирмы и поиском оптимального соотношения собственного и заемного капитала.

Развитие рыночных отношений в обществе привело к появлению целого ряда новых экономических объектов учета и анализа. Одним из них является капитал организации как важнейшая экономическая категория и, в частности, собственный капитал. Любая организация, работающая обособлено от других, ведущее производственную или иную коммерческую деятельность, должно обладать определенным капиталом, представляющим собою совокупность материальных ценностей и денежных средств, финансовых вложений, затрат на приобретение прав и привилегий, необходимых для осуществления его хозяйственной деятельности.

Таким образом, собственный  капитал является основным источником финансирования средств организации, необходимых для его функционирования.

^{Исходя из этого, актуальность изучения проблемы функционирования капитала обусловлена не только их главенствующей ролью в процессе конкретной организации, но и важностью для всей экономики государства, ведь основные средства  являются важнейшей частью национального богатства и имеют определяющее значение в экономике любой страны.}

Методы  анализа структуры капитала пока еще мало известны отечественным специалистам. За последнее время появилось весьма немного работ, в которых бы излагались положения современной теории анализа структуры капитала. В то же время недостатком всех таких изданий и публикаций является отсутствие примеров, которые показали бы практическую значимость теории. Между тем, структура капитала является не отвлеченным, оторванным от действительности предметом исследования, а важнейшим понятием, которое используется в методиках определения оптимального способа финансирования инвестиционных программ, расчета экономической эффективности инвестиционных проектов, прогнозирования цен акций, оценки цены капитала фирмы и т.д. Практически решение любой задачи управления капиталом фирмы связано с методологией анализа структуры капитала.

В современных условиях структура капитала является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние организации – его платежеспособность и ликвидность, величину дохода, рентабельность деятельности. Оценка структуры источников средств организации проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации. Внешние пользователи (банки, кредиторы, инвесторы) оценивают изменение доли собственных средств организации в общей сумме источников средств с точки зрения финансового риска при заключении сделок. Риск возрастает с уменьшением доли собственного капитала. Внутренний анализ структуры капитала связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности организации. При этом основными критериями выбора являются условия привлечения заемных средств, их "цена", степень риска, возможные направления использования и т.д.

Проблема  повышения эффективности использования функционирующего капитала организации, в современных условиях занимает центральное место. От решения этой проблемы зависит место организации в промышленном производстве, его финансовое состояние и конкурентоспособность на рынке, так как основные средства являются наиболее значимой составной частью имущества организации его внеоборотных активов.

Степень разработанности проблемы. Актуальность проблемы повышения эффективности, использования функционирующего капитала организации  вызывает огромный интерес со стороны экономических исследователей. Этой проблеме посвящены труды многих зарубежных и отечественных ученых-экономистов.

Актуальность темы исследования, ее недостаточная изученность в  отечественной и зарубежной литературе обусловили выбор темы дипломной работы.

Целью данной дипломной работы является методика анализа функционирующего капитала организации и пути повышения эффективности его использования.

          Для достижения намеченной цели поставлены и решены следующие задачи:

- рассмотреть  сущность, основные источники   функционирующего капитала порядок его формирования и направления использования;

- исследовать  показатели эффективности использования  основного и оборотного  капитала организации, методика  их расчета;

- изложить  значение, задачи и информационного обеспечения  анализа  функционирующего капитала

- привести  экономическую характеристику деятельности СУ-243 «Гомельский «ДСК»:

- проанализировать наличие, состава и динамики развития источников формирования функционирующего капитала

- провести  анализ размещения основного и оборотного капитала в организации

-оценить эффективность использования функционирующего капитала организации;

-предложить  основные направления  и пути повышения эффективности использования функционирующего капитала

Объектом  исследования является существующая методика анализа функционирующего капитала организации и пути повышения эффективности его использования.

 Исследование проведено на материалах СУ-243 «Гомельский «ДСК».

 Предметом исследования являются теоретические и практические аспекты развития анализа функционирующего капитала организации и пути повышения эффективности его использования.

 Исследуемый период – 2009 - 2011 годы.

 Информационная база исследования — Законы Республики Беларусь, Декреты и Указы Президента Республики Беларусь, постановления правительства, инструкции министерств и ведомств Республики Беларусь, научные труды отечественных и зарубежных экономистов таких как Бердникова Т.Б., Васильева Л.С., Ефимова О.В., Ионова А.Ф., Калинка  А.А., Ковалев В.В., Кругликова А. И., Лиференко Г.Н., Любушин Н.П., Максютов А. А., Маркарьян Э.А., Мельник М.В., Парушина Н.В., Савицкая Г. В., Сафронова Н.А., Сергеев И.В., Толпегина О.А. и другие, а также  данные бухгалтерской и статистической отчетности исследуемой организации.

В процессе исследования применялись общенаучные  методы исследования такие, как анализ и синтез, сравнение, системный подход, а также специальные приемы и методы бухгалтерского учета.

Дипломная работа состоит из содержания работы, введения, трех глав, заключения, списка использованных источников и приложений. Работа содержит  страниц 69,  таблиц 32,  формул 37, рисунков 9,  приложений 6.. Список использованных источников содержит 40  источников.

1 Функционирующий  капитал организации, основные  источники его формирования и  направления его 

использования

1.1 Сущность, основные источники   функционирующего капитала порядок его формирования и направления использования

  Проблемам формирования и увеличения капитала уделяется серьезное внимание как со стороны собственников, государственных органов, кредитных организаций, так и со стороны финансовых служб организаций. Это связано с оценкой финансовых последствий, касающихся изменения стоимости организации, потери его финансового равновесия, и правовых, которые могут привести к потере контроля над организациям.

   Капитал наряду с прибавочной  стоимостью является важнейшей  категорией марксистской политической экономии. Понятием «капитал» широко оперирует и буржуазная наука, однако вкладывая в него принципиально иное содержание. Научное понимание капитала затрагивает святая святых капиталистического общества - частную собственность, имущественные отношения. Поэтому определения капитала не могут быть социально нейтральными. Различие определений отражает различие классовых позиций их авторов (таблица 1.1).

Таблица 1.1 – Понятие  «функционирующий капитал» в экономической литературе

Примечание. Источник: Таблица составлена по материалам экономической литературы

  Капитал – это самовозрастающая стоимость, т.е. стоимость, авансированная (инвестиционная) в производство с целью извлечения прибыли (воспроизводство новой стоимости).   Капитал обладает стоимостью (ценой) и определение цены капитала, его структуры, позволяющей минимизировать финансовые издержки, связанные с его формированием, являются одним из основных вопросов управления финансами организации. Сложность управления капиталом организации состоит в том, что в процессе текущей деятельности происходят непрерывные изменения, связанные с увеличением или уменьшением как его общей величины, так как и его отдельных составляющих. При этом могут меняться условия, на которых организация может привлекать дополнительные средства [37, с. 204].

        Таким образом капитал всякого организации может быть представлен двумя составляющими: собственными и заемными средствами.

    Собственный капитал - совокупность средств, принадлежащих хозяевам организации на правах собственности, участвующая в процессе производства и приносящая прибыль в любой форме. Основными составляющими собственного капитала являются: уставный капитал; добавочный капитал; резервный капитал; фонд социальной сферы; целевые финансирования и поступления; нераспределенная прибыль. [37, с.205].

        Формирование  и источников собственных средств организации, для возмещения затрат капитала, его накопления и потребления составляет суть механизма финансового управления в организациях.  Независимо от того, разделяется ли капитал организации на собственный, заемный, основной или оборотный, постоянный или переменный, он находится в процессе непрерывного движения, принимая лишь различные формы в зависимости от конкретной стадии кругооборота.  Бизнес как система функционирует и развивается в результате предшествующих вложений капитала и, прежде всего, в основные средства. Получение прибыли сегодня - это результат правильных решений о пропорциях вложения капитала в основные и оборотные средства, принятых еще до начала операционной деятельности организации. Поэтому эффективное управление капиталом предполагает ясное представление о специфике их функционирования и воспроизводства.

 Собственные  средства являются экономической  основой хозяйственной деятельности организации. Они преобладают в источниках формирования основных фондов организации. За счет собственных средств полностью формируются денежные средства и прочие активы. Значительные суммы собственных средств расходуются на подготовку кадров, материальное стимулирование работников, удовлетворение социальных потребностей коллектива, капитальный ремонт и другие нужды субъектов хозяйствования.

 Собственные  средства организации выступают главным образом в виде фондов. В их состав также входит нераспределенная прибыль.

Формы функционирования собственного капитала (средств) организации представлены на рисунке 1.1.

Рисунок 1.1 -  Формы функционирования собственного капитала организации

Примечание. Источник: [ ]

Организации, функционирующие на принципах рыночной экономики, как правило, владеют коллективной или корпоративной собственностью. Собственниками выступают юридические и физические лица, коллектив вкладчиков-пайщиков или корпорация акционеров. Уставный капитал, сложившийся как часть акционерного капитала, наиболее полно отражает все аспекты организационно-правовых основ формирования уставного капитала.

^{Организация в разные периоды  своей деятельности может испытывать недостаток собственных денежных средств. При приобретении, модернизации, реконструкции основных средств, а также при пополнении оборотных средств она вынуждена пользоваться заемными средствами, т.е. брать кредиты и займы у других субъектов хозяйствования.} [4, с. 175].

  Уставный капитал - совокупность средств, вложенных в активы, а также в имущественные права, имеющие денежную оценку. Уставный капитал в зависимости от организационно-правовой формы может быть в виде:

• складочного капитала - в полном товариществе и товариществе на вере;
• паевого фонда - в производственных кооперативах;
• уставного фонда — в унитарных государственных организациих;
• уставного капитала - в акционерных обществах (АО), обществах с ограниченной и дополнительной ответственностью.

       Наиболее развитой организационно-правовой формой является акционерная. Уставный капитал АО состоит из номинальной стоимости акций общества, не может быть меньше 1 тыс.

Добавочный капитал - отражает прирост стоимости имущества по переоценке, а также эмиссионный доход (доход от продажи акций сверх их номинальной стоимости за вычетом расходов на их продажи); безвозмездно полученные ценности (денежные и материальные) на производственные цели; ассигнования из бюджета на формирование капитальных вложений; поступления на пополнение оборотных средств и т. п.

Резервный капитал - предназначен для покрытия убытков, погашения облигаций общества и выкупа его акций в случае отсутствия иных средств. Резервирование является неотъемлемой частью финансовой работы, обеспечивающей реализацию принципа постоянно действующего организации. Резервный капитал является обязательным в акционерных обществах, а также при осуществлении наиболее рискованных видов деятельности, например, внешнеэкономической. Акционерное общество создает резервный фонд в размере, предусмотренном уставом общества, но не менее 15% от его уставного капитала. Резервный фонд, формируется путем обязательных ежегодных отчислений до достижения им размера, установленного уставом общества. Размер ежегодных отчислений не может быть менее 5% от чистой прибыли;

Нераспределенная прибыль и  прочие резервы - используется для компенсации возможных убытков, организация может создавать такие резервы, как:

1. резервы для снижения стоимости материальных ценностей;
2. резервы под обеспечение вложений в ценные бумаги;
3. резервы по сомнительным долгам - дебиторской задолженности организации, которая не погашена в сроки, установленные договорами, и не обеспечена соответствующими гарантиями.

        Заемный капитал - совокупность заемных средств, которые могут быть оформлены в виде договоров кредита и займа. К ним относятся кредиты банков, товарные и коммерческие кредиты.

Заемный капитал (ЗК) представляет собой часть стоимости имущества организации, приобретенного в счет обязательства вернуть поставщику, банку, другому заимодавцу деньги либо ценности, эквивалентные стоимости такого имущества. В составе заемного капитала различают краткосрочные и долгосрочные заемные средства, кредиторскую задолженность (привлечённый капитал). Структура заёмного капитала  (средств) представлена на рисунке 1.2.

Рисунок 2 Формы финансовых обязательств организации

Примечание. Источник: [ ]

Заемные средства в нормальных экономических условиях способствуют повышению эффективности производства, увеличению рентабельности собственных средств.

Источниками формирования имущества  организации являются собственный капитал и заемный капитал.

Заемные средства представляют собой правовые и хозяйственные обязательства организации перед третьими лицами.

       Величина заемных средств характеризует возможные будущие изъятия средств организации, связанные с ранее принятыми обязательствами. К основным видам обязательств организации относятся:

• долгосрочные и краткосрочные кредиты банков;
• долгосрочные и краткосрочные займы;
• кредиторская задолженность организации поставщикам и подрядчикам, образовавшаяся в результате разрыва между временем получения товарно-материальных ценностей или потребления услуг и датой их фактической оплаты;
• задолженность по расчетам с бюджетом, возникшая вследствие разрыва между временем начисления и датой платежа;
• долговые обязательства организации перед своими работниками по оплате их труда;
• задолженность органам социального страхования и обеспечения;
• задолженность организации прочим хозяйственным контрагентам.

  Заемные средства обычно классифицируют в зависимости от степени срочности их погашения и способа обеспеченности.

По степени  срочности погашения обязательства  подразделяют на долгосрочные и текущие. Средства, привлекаемые на долгосрочной основе, обычно направляют на приобретение активов длительного использования, тогда как текущие пассивы, как правило, являются источником формирования оборотных средств.

Для оценки структуры обязательств весьма существенно  их деление на необеспеченные и обеспеченные. Важность такой группировки связана с тем, что обеспеченные обязательства в случае ликвидации организации и объявления конкурсного производства погашаются из конкурсной массы. Чем больше покрытых (обеспеченных) долгов в противоположность необеспеченным, тем лучше кредиторам, имеющим обеспеченные требования, но хуже остальным кредиторам, которые в случае объявления конкурса должны удовлетвориться остающейся имущественной массой. [8, с. 344].

Капитал – одна из наиболее используемых в  финансовом анализе экономических категорий. Он является базой для создания и развития предприятия и в процессе функционирования обеспечивает интересы государства, собственников и персонала. Всякая организация, ведущая производственную или иную коммерческую деятельность должна обладать определенным капиталом, представляющим собой совокупность материальных ценностей и денежных средств, финансовых вложений и затрат на приобретение прав и привилегий, необходимых для осуществления его хозяйственной деятельности.

Финансовый  анализ отражает понятие капитал с двух сторон. С одной стороны, капитал предприятия характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестируемых в формирование его активов. При этом характеризуется направление вложение средств. С другой стороны, если рассматривать источники финансирования, можно отметить, что капитал – это возможность и совокупность форм мобилизации финансовых ресурсов для получения прибыли.

Рассматривая  экономическую сущность капитала предприятия, следует отметить такие его характеристики как: 

1. Капитал  предприятия является основным  фактором производства. В системе  факторов производства (капитал,  земля, труд) капиталу принадлежит  приоритетная роль, т.к. он объединяет  все факторы в единый производственный комплекс. 

2. Капитал  характеризует финансовые ресурсы  предприятия, приносящие доход.  В данном случае он может  выступать изолированно от производственного фактора в форме инвестированного капитала.

3. Капитал  является главным источником  формирования благосостояния его  собственников. Часть капитала  в текущем периоде выходит  из его состава и попадает  в «карман» собственника, а накапливаемая  часть капитала обеспечивает удовлетворение потребностей собственников в будущем.

4. Капитал  предприятия является главным  измерителем его рыночной стоимости.  В этом качестве выступает,  прежде всего, собственный капитал  предприятия, определяющий объем  его чистых активов. Наряду  с этим, объем используемого капитала  на предприятии характеризует  одновременно и потенциал привлечения им заемных финансовых средств, обеспечивающих получение дополнительной прибыли. В совокупности с другими факторами – формирует базу оценки рыночной стоимости предприятия.

5. Динамика  капитала предприятия является  важнейшим показателем уровня  эффективности его хозяйственной  деятельности. Способность собственного капитала к самовозрастанию высокими темпами характеризует высокий уровень формирования, и эффективное распределение при были предприятия, его способность поддерживать финансовое равновесие за счет внутренних источников. В то же время, снижение объема собственного капитала является, как правило, следствием неэффективной, убыточной деятельности предприятия.

В заключении отметим капитал организации, характеризуется многообразием видов и систематизируется по многим категориям. Структура источников образования активов (средств) представлена основными составляющими: собственным капиталом и заемными (привлеченными) средствами.

Собственный капитал характеризует общую  стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на праве собственности и используемых им для формирования определенной части активов. Эта часть актива, сформированная за счет инвестированного в них собственного капитала, представляет собой чистые активы предприятия. Собственный капитал включает в себя различные по своему экономическому содержанию, принципам формирования и использования источники финансовых ресурсов: уставный, добавочный, резервный капитал. Кроме того, в состав собственного капитала, которым может оперировать хозяйствующий субъект без оговорок при совершении сделок, входит нераспределенная прибыль; фонды специального назначения и прочие резервы. Также к собственным средствам относятся безвозмездные поступления и правительственные субсидии. Величина уставного капитала должна быть определена в уставе и других учредительных документах организации, зарегистрированных в органах исполнительной власти. Она может быть изменена только после внесения соответствующих изменений в учредительные документы.