Финансовые риски предприятия и методы их страхования

СОДЕРЖАНИЕ 

ВВЕДЕНИЕ 

       Актуальность  работы заключается в том, что  финансово-хозяйственная деятельность предприятий в рыночной экономике связана с разнообразными финансовыми рисками, генерируемыми как внутренними условиями функционирования, так и внешней средой.

       Финансовые  риски занимают особое место, так как связаны с финансовыми отношениями предприятия с другими субъектами рынка, более других подвержены влиянию внешней среды, которая в современных российских условиях остается непредсказуемой, а последствием финансовой несостоятельности может быть кризисное состояние и банкротство предприятия.

       В то же время предприятия не могут воспользоваться многими инструментами управления различными видами финансовых рисков, которые успешно работают в других сферах предпринимательства (операции на фондовых, валютных, инвестиционных рынках и других).

       Успешная деятельность производственных предприятий в условиях неопределенности, характерной для рыночной системы хозяйствования, невозможна без совершенствования теоретических и практических основ эффективного управления финансовыми рисками.

      На  сегодняшний день вопрос о страховании финансовых рисков стоит перед многими российскими компаниями. Наибольшую актуальность он приобретает в главных торгово-экономических центрах, конкурентная среда которых дополнительно обостряется деятельностью большого количества филиалов и представительств зарубежных компаний, имеющих богатый опыт данного вида страхования. В целом же интерес руководства коммерческих организаций к этой сфере деятельности остается достаточно низким. Руководство отечественных организаций предпочитает страхование финансовых рисков, когда этого требуют условия договора (например, договор лизинга,  договор залога и т. д.), а не с целью комплексной защиты своей деятельности в добровольном порядке. Это может быть объяснено, с одной стороны, недостаточностью финансовых возможностей организации, а с другой – недооценкой роли страхования финансовых рисков для повышения конкурентоспособности самой организации и сложным отношением общества ко многим проявлениям этой деятельности.

      Единственным  решением данных проблем представляется организация эффективных способов страхования финансовых рисков, и что особенно важно, оптимальным для каждой компании, в условиях конкретной ситуации.

      В конечном счете, данный вид страхования должен играть роль главного интегратора усилий финансовой деятельности компании, всех средств управления, используемых форм и средств работы для достижения одной из конечных целей – наличия у субъекта достаточно средств для управления и страхования финансовых рисков компании.

      Сегодня традиционные функции страхования с каждым годом постоянно расширяются, распространяя свое влияние на самые высшие уровни управления.

      В настоящее время в развитых странах  практически каждая крупная страховая  фирма или компания занимается данным видом страхования.

      Данная  работа посвящена исследованию эффективности деятельности страховых компаний в сфере страхования финансовых рисков на примере одной из крупных страховых компаний России ОАО «Военно-страховая компания». Была предпринята попытка рассмотрения страхования финансовых рисков как одного из необходимых видов деятельности страховых компаний и его оценки с точки зрения анализа реальной ситуации и соответствия задаче управления финансовыми рисками на предприятии. Выявление основных показателей работы страховых компаний, динамики развития и положительного восприятия  аудиториями лежит в основе практического исследования.

      Новизна дипломной работы заключается в  комплексном подходе к рассмотрению специфики страхования финансовых рисков в одной из крупных страховых компаний России, ведущую свою деятельность в нескольких регионах России. Исследование значимости данного вида страхования проводится впервые. Его результаты окажут практическую значимость для организации. Выводы, носящие рекомендательный характер, позволят специалистам страховых компаний использовать некоторые из них для продвижения данного вида страховой услуги.

       Объектом  исследования в данной работе является организации деятельности ОАО «Военно-страховая  компания» по страхованию финансовых рисков.

     Предметом исследование является изучение страхования финансовых рисков, а так же методические вопросы совершенствования его экономической оценки.

       Цель  данной работы состоит в том, чтобы  выявить проблемы деятельности компании по организации страхования финансовых рисков, провести анализ деятельности компании в этом направлении на страховом рынке. А также разработать предложения по активизации страхования финансовых рисков в деятельности компании. Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд задач:

     1) исследовать определения, подходы к рассмотрению места страхования финансовых рисков в компании;

     2) определить основные направления ОАО «Военно-страховая компания» в данном виде страхования;

     3) выявить недостатки существующей страховой деятельности компании и трудности в осуществлении данного вида страхования;

     4)  обозначить занимаемое место в компании страхования финансовых рисков;

     5) выявить особенности функционирования;

     6) рассмотреть перспективы развития страхования финансовых рисков в ОАО «Военно-страховая компания»;

     7) дать практические рекомендации по оптимизации процесса осуществления страхования финансовых рисков.

      Гипотеза: появление специального подразделения, отвечающего за организацию и  осуществление всего комплекса  страхования финансовых рисков, явилось не данью моде, а острой необходимостью в оптимизации процесса управления финансовыми рисками предприятия.

     Степень разработанности темы подтверждает количество отечественных теоретических работ страхования финансовых рисков предприятия. Сегодня, когда уже страховые компании созданы во многих регионах России, наблюдается активный исследовательский интерес к данной проблеме. Существует много подходов и способов к построению и функционированию страхования финансовых рисков предприятия.

       Категорию «риск» рассматривали представители различных экономических теорий: классической политэкономии (Дж. Милль, Н.У. Сениор), теории предельной полезности (А. Маршалл, А.Пигу), теории экономического развития (Й. Шумпетер), «кейсианской теории риска» (Дж. М. Кейнс), теории игр (Дж. Фон Нейман, О. Моргинштерн) и другие.

       Понятие и сущность финансового риска, методы и инструменты управления его  видами отражены в работах отечественных  ученых: П. Альгина, И.Т. Балабанова, И.А. Бланка, В.М. Гранатурова, Р.М. Качалова, Г.Б. Клейнера, В.В. Ковалева, М. Лапуста, Е.С. Стояновой, Э.А. Уткина, Н.В. Хохлова, и другие.

            Структура работы содержит введение, три главы и заключение и соответствует поставленным задачам. Первая глава посвящена выявлению теоретических основ управления финансовыми рисками предприятия, системы страхования финансовых рисков предприятия. Вторая глава содержит результаты текущей деятельности компании по страхованию финансовых рисков предприятия. В третьей главе разработаны предложение по активизации страховой деятельности в сфере страхования финансовых рисков. В заключении содержатся основные выводы исследования и рекомендации для улучшения страховой деятельности ОАО «Военно-страховая компания» по страхованию финансовых рисков. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1.  ЦЕЛИ  И ЗАДАЧИ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ В ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ 

       1.1 Причины возникновения финансовых рисков и методы их управления 

       Финансовые  риски — это, с одной стороны, опасность потенциально возможной, вероятной потери ресурсов или недополучения  доходов по сравнению с вариантом, который рассчитан на рациональное использование ресурсов в данной сфере деятельности, с другой — это вероятность получения дополнительного объема прибыли, связанного с риском. Таким образом, финансовые риски относятся к группе спекулятивных рисков, которые в результате возникновения могут привести как к потерям, так и к выигрышу. Причины возникновения финансовых рисков предприятия, во-первых, неосуществление платежей от дебиторов; во-вторых, инфляция и дефляция; в-третьих, изменение валютных курсов.

       Залогом выживаемости и основой стабильного  положения предприятия служит его  устойчивость. Различают следующие  грани устойчивости: общая, ценовая, финансовая и т. д. Финансовая устойчивость является главным компонентом общей устойчивости предприятия [5, с. 45].

       Финансовая  устойчивость предприятия - это такое состояние его финансовых ресурсов, их перераспределения и использования, когда обеспечиваются развитие предприятия на основе собственной прибыли и рост капитала при сохранении его платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня финансового риска.

       Таким образом, задача финансового менеджера  заключается в том, чтобы привести в соответствие различные параметры  финансовой устойчивости предприятия и общий уровень риска.

       Целью управления финансовым риском является снижение потерь, связанных с данным риском до минимума. Потери могут быть оценены в денежном выражении, оцениваются также шаги по их предотвращению. Финансовый менеджер должен уравновесить эти две оценки и спланировать, как лучше заключить сделку с позиции минимизации риска.

       В целом методы защиты от финансовых рисков могут быть классифицированы в зависимости от объекта воздействия  на два вида: физическая защита, экономическая  защита. Физическая защита заключается в использовании таких средств, как сигнализация, приобретение сейфов, системы контроля качества продукции, защита данных от несанкционированного доступа, наем охраны и т. д. [8, с. 55].

       Экономическая защита заключается в прогнозировании  уровня дополнительных затрат, оценке тяжести возможного ущерба, использовании всего финансового механизма для ликвидации угрозы риска или его последствий.

       Кроме того, общеизвестны четыре метода управления риском: упразднение, предотвращение потерь и контроль, страхование, поглощение.

       Упразднение заключается в отказе от совершения рискового мероприятия. Но для финансового  предпринимательства упразднение риска обычно упраздняет и прибыль.

       Предотвращение  потерь и контроль как метод управления финансовым риском означает определенный набор превентивных и последующих действий, которые обусловлены необходимостью предотвратить негативные последствия, уберечься от случайностей, контролировать их размер, если потери уже имеют место или неизбежны.

       Сущность  страхования выражается в том, что инвестор готов отказаться от части доходов, лишь бы избежать риска, т.е. он готов заплатить за снижение риска до нуля [10, с. 87].

       Для страхования характерны целевое  назначение создаваемого денежного фонда, расходование его ресурсов лишь на покрытие потерь в заранее оговоренных случаях; вероятностный характер отношений; возвратность средств. Страхование как метод управления риском означает два вида действий: перераспределение потерь среди группы предпринимателей, подвергшихся однотипному риску (самострахование); обращение за помощью к страховой фирме.

       Крупные фирмы обычно прибегают к самострахованию, т.е. процессу, при котором организация, часто подвергающаяся однотипному риску, заранее откладывает средства, из которых в результате покрывает убытки. Тем самым можно избежать дорогостоящей сделки со страховой фирмой.

       Когда же используют страхование как услугу кредитного рынка, то это обязывает  финансового менеджера определить приемлемое для него соотношение  между страховой премией и  страховой суммой. Страховая премия - это плата за страховой риск страхователя страховщику. Страховая сумма - это денежная сумма, на которую застрахованы материальные ценности или ответственность страхователя [7, с. 90].

       Поглощение  состоит в признании ущерба и  отказе от его страхования. К поглощению прибегают, когда сумма предполагаемого ущерба незначительно мала и ей можно пренебречь.

       При выборе конкретного средства разрешения финансового риска инвестор должен исходить из следующих принципов:

       - нельзя рисковать больше, чем это может позволить собственный капитал;

       - нельзя рисковать многим ради малого;

       - следует предугадывать последствия риска.

       Применение  на практике этих принципов означает, что всегда необходимо рассчитать максимально  возможный убыток по данному виду риска, потом сопоставить его с объемом капитала предприятия, подвергаемого данному риску, и затем сопоставить весь возможный убыток с общим объемом собственных финансовых ресурсов. И только сделав последний шаг, возможно определить, не приведет ли данный риск к банкротству предприятия [6, с. 30].

        1.2 Виды рисков и их классификация 

       Под финансовым риском предприятия понимается вероятность возникновения неблагоприятных  финансовых последствий в форме  потери дохода и капитала в ситуации неопределенности условий осуществления его финансовой деятельности.

       Финансовые  риски предприятия характеризуются  большим многообразием и в  целях осуществления эффективного управления ими классифицируются по следующим основным признакам:

       1) по видам. Этот классификационный признак финансовых рисков является основным параметром их дифференциации в процессе управления. Характеристика конкретного вида риска одновременно дает представление о генерирующем его факторе, что позволяет "привязать" оценку степени вероятности возникновения и размера возможных финансовых потерь по данному виду риска к динамике соответствующего фактора. Видовое разнообразие финансовых рисков в классификационной их системе представлено в наиболее широком диапазоне. При этом следует отметить, что появление новых финансовых инструментов и другие инновационные факторы будут соответственно порождать и новые виды финансовых рисков [6, с. 106].

       На  современном этапе к числу  основных видов финансовых рисков предприятия  относятся следующие:

       - риск снижения финансовой устойчивости (или риск нарушения равновесия финансового развития). Этот риск генерируется несовершенством структуры капитала (чрезмерной долей используемых заемных средств), порождающим несбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объемам. Природа этого риска и формы его проявления рассмотрены в процессе изложения действия финансового левериджа. В составе финансовых рисков о степени опасности (генерированные угрозы банкротства предприятия) этот вид риска играет ведущую роль;

       - риск неплатежеспособности предприятия. Этот риск генерируется снижением уровня ликвидности оборотных активов, порождающим разбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени. По своим финансовым последствиям этот вид риска также относится к числу наиболее опасных;

       - инвестиционный риск. Он характеризует возможность возникновения финансовых потерь в процессе осуществления инвестиционной деятельности предприятия. В соответствии с видами этой деятельности разделяются и виды инвестиционного риска - риск реального инвестирования и риск финансового инвестирования. Все рассмотренные виды финансовых рисков, связанных с осуществлением инвестиционной деятельности, относятся к так называемым "сложным рискам", подразделяющимся в свою очередь на отдельные их подвиды. Так, например, в составе риска реального инвестирования могут быть выделены риски несвоевременного завершения проектно-конструкторских работ; несвоевременного окончания строительно-монтажных работ; несвоевременного открытия финансирования по инвестиционному проекту; потери инвестиционной привлекательности проекта в связи с возможным снижением его эффективности и т. д. Так как все подвиды инвестиционных рисков связаны с возможной потерей капитала предприятия, они также включаются в группу наиболее опасных финансовых рисков;

       - инфляционный риск. В условиях инфляционной экономики он выделяется в самостоятельный вид финансовых рисков. Этот вид риска характеризуется возможностью обесценения реальной стоимости капитала (в форме финансовых активов предприятия), а также ожидаемых доходов от осуществления финансовых операций в условиях инфляции. Так как этот вид риска в современных условиях носит постоянный характер и сопровождает практически все финансовые операции предприятия, в финансовом менеджменте ему уделяется постоянное внимание;

       - процентный риск. Он состоит в непредвиденном изменении процентной ставки на финансовом рынке (как депозитной, так и кредитной). Причиной возникновения данного вида финансового риска (если элиминировать раннее рассмотренную инфляционную его составляющую) является изменение конъюнктуры финансового рынка под воздействием государственного регулирования, рост или снижение предложения свободных денежных ресурсов и другие факторы. Отрицательные финансовые последствия этого вида риска проявляются в эмиссионной деятельности предприятия (при эмиссии как акций, так и облигаций), в его дивидендной политике, в краткосрочных финансовых вложениях и некоторых других финансовых операциях;

       - валютный риск. Этот вид риска присущ предприятиям, ведущим внешнеэкономическую деятельность (импортирующим сырье, материалы и полуфабрикаты и экспортирующим готовую продукцию). Он проявляется в недополучении предусмотренных доходов в результате непосредственного взаимодействия изменения обменного курса иностранной валюты, используемой во внешнеэкономических операциях предприятия, на ожидаемые денежные потоки от этих операций. Так, импортируя сырье и материалы, предприятие проигрывает от повышения обменного курса соответствующей иностранной валюты по отношению к национальной. Снижение же этого курса определяет потери предприятия при экспорте готовой продукции;

       - депозитный риск. Этот риск отражает возможность невозврата депозитных вкладов (непогашения депозитных сертификатов). Он встречается относительно редко и связан с неправильной оценкой и неудачным выбором коммерческого банка для осуществления депозитных операций предприятия. Тем не менее случаи реализации депозитного риска встречаются не только в нашей стране, но и в странах с развитой рыночной экономикой;

       - кредитный риск. Он имеет место в финансовой деятельности предприятия при предоставлении товарного (коммерческого) или потребительского кредита покупателям. Формой его проявления является риск неплатежа или несвоевременного расчета за отпущенную предприятием в кредит готовую продукцию, а также превышения расчетного бюджета по инкассированию долга;

       - налоговый риск. Этот вид финансового риска имеет ряд проявлений: вероятность введения новых видов налогов и сборов на осуществление отдельных аспектов хозяйственной деятельности; возможность увеличения уровня ставок действующих налогов и сборов; изменение сроков и условий осуществления отдельных налоговых платежей; вероятность отмены действующих налоговых льгот в сфере хозяйственной деятельности предприятия. Являясь для предприятия непредсказуемым (об этом свидетельствует современная отечественная фискальная политика), он оказывает существенное воздействие на результаты его финансовой деятельности;

       - структурный риск. Этот вид риска генерируется неэффективным финансированием текущих затрат предприятия, обуславливающим высокий удельный вес постоянных издержек в общей их сумме. Высокий коэффициент операционного леверидж при неблагоприятных изменениях конъюнктуры товарного рынка и снижении валового объема положительного денежного потока по операционной деятельности генерирует значительно более высокие темпы снижения суммы чистого денежного потока по этому виду деятельности (механизм проявления этого вида риска подробно рассмотрен при изложении вопроса операционного левереджа);