Анализ ФХД и диагностика банкротства ОАО «ЛУКОЙЛ»

федеральное государственное бюджетное  образовательное учреждение

высшего профессионального образования

НАЦИОНАЛЬНЫЙ МИНЕРАЛЬНО-СЫРЬЕВОЙ УНИВЕРСИТЕТ

“ГОРНЫЙ”

 

Кафедра организации  и управления

 

 

ДОМАШНЯЯ РАБОТА № 1,2

 

по дисциплине: «Антикризисное управление»

 

Тема: «Анализ ФХД и  диагностика банкротства 

ОАО «ЛУКОЙЛ»

 

Выполнил: студент  гр. МФ-08                 С.А. Поплавская

Проверил: ассистент       А.Ю. Никулина

Дата:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Санкт-Петербург 2013

Оглавление

 

 

 

 

 

Общая характеристика компании ОАО «Лукойл »……………………………3

Анализ финансово-хозяйственной деятельности компании………………….7

Методики  вероятности банкротства компании:

1. банкротство в краткосрочный период…………………………………12
2. интегрально бальная оценка финансовой устойчивости……………..15
3. показатель Альтмана……………………………………………………18

Общие выводы  по работе……………………………………………………..20

Список используемых источников……………………………………………22

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Общая характеристика компании «Лукойл»

Государственный нефтяной концерн «ЛангепасУрайКогалымнефть» («Лукойл») был создан постановлением Совета Министров СССР № 18 от 25 ноября 1991 года, который в последствие был преобразован в открытое акционерное общество «Нефтяная компания «Лукойл».

Название «ЛУКОЙЛ» образовано из начальных  букв названий городов Лангепас, Урай и Когалым, в которых расположены  основные нефтедобывающие предприятия, вошедшие в состав Компании.

На основании Указа Президента РФ № 1403 от 17 ноября 1992 года «Об особенностях приватизации и преобразовании в акционерные общества государственных предприятий, производственных и научно-производственных объединений нефтяной, нефтеперерабатывающей промышленности и нефтепродуктообеспечения» 5 апреля 1993 года на базе государственного концерна было создано акционерное общество открытого типа «Нефтяная компания «Лукойл».

На основании Указа Президента РФ № 1403 от 17 ноября 1992 года «Об особенностях приватизации и преобразовании в акционерные общества государственных предприятий, производственных и научно-производственных объединений нефтяной, нефтеперерабатывающей промышленности и нефтепродуктообеспечения» 5 апреля 1993 года на базе государственного концерна было создано акционерное общество открытого типа «Нефтяная компания «Лукойл».

В 1994 году состоялись первые приватизационные торги по акциям компании; началась торговля акциями на вторичном рынке.

В 1995 году в соответствии с постановлением Правительства РФ № 861 от 1 сентября 1995 года в уставный капитал «Лукойла» были переданы контрольные пакеты акций девяти нефтедобывающих, сбытовых и сервисных предприятий в Западной Сибири, на Урале и в Поволжье (в их числе — «Нижневолжскнефть», «Пермнефть», «Калининградморнефтегаз», «Калининградторгморнефтегаз», «Астраханьнефтепродукт» и др.)[10].

Также в 1995 году относительно небольшой (5 %) пакет акций «Лукойла» был продан государством на приватизационномзалоговом аукционе. Данный пакет достался аффилированной с «Лукойлом» компании с минимальным превышением стартовой цены; к конкурсу не были допущены иностранные участники.

В 1996 году «Лукойл» разместил американские депозитарные расписки (АДР) на западных фондовых рынках. Также этот год ознаменовался вступлением «Лукойла» в крупнейший азербайджанский нефтяной проект Шах-Дениз, а также началом строительства собственного танкерного флота компании.

В 1997 году российская компания подписала  с Министерством нефти Ирака контракт на разработку и добычу второй очереди нефтяного месторождения Западная Курна-2. После свержения режима Саддама Хусейна реализация проекта была приостановлена, а контракт расторгнут. В том же 1997 году было создано «Лукойл-Нефтехим», под управление которого передаются приобретенные в течение следующих нескольких лет нефтехимические предприятия («Ставролен», «Саратоворгсинтез» и калушский «ЛУКОР»).

В 1999 году «Лукойл» осуществил ряд  крупных приобретений, среди которых Одесский НПЗ, НПЗ в болгарском Бургасе, ОАО «КомиТЭК» и др.

В 2000 году российская компания приобрела американскую корпорацию Getty Petroleum Marketing Inc., получив таким образом контроль над сетью автозаправочных станций в США и впервые выйдя на американский розничный рынок нефтепродуктов. В том же году компания взяла под контроль Кстовский НПЗ (НОРСИ-ойл), что привело к конфликту с «Сибуром», который претендовал на технологически связанные с НПЗ нефтехимические предприятия. В результате «Лукойл» получил Пермский ГПЗ, уступив «Сибуру» нефтехимические активы в Нижегородской области.

2001 год: очередные крупные  приобретения — ОАО «Ямалнефтегаздобыча», ОАО «Архангельскгеолдобыча», Локосовский ГПЗ. В 2002 году «Лукойлом» начато строительство собственного терминала по перевалке нефтепродуктов в порту Высоцк(Ленинградская область).

В 2004 году «Лукойл» окончательно стал частной компанией — остававшиеся у государства 7,59 % акций компании были проданы американской нефтяной компании ConocoPhillips за 1,988 млрд $. По мнению некоторых комментаторов, результаты открытого аукциона по продаже этого пакета акций были предопределены ещё заранее, в ходе личной встречи президента России Владимира Путина и президента ConocoPhillips Джеймса Малвы. После аукциона «Лукойл» и ConocoPhillips объявили о создании стратегического альянса. Позднее американская компания увеличила свою долю участия в капитале «Лукойла», а также продала российской компании часть своей сети автозаправочных станций в США и Западной Европе.

В 2005 году «Лукойл» приобрел за 2 млрд $ компанию Nelson Resources, работающую в Казахстане. Также в этом году введено в эксплуатацию Находкинское газовое месторождение.

25 января 2006 компания объявила об  открытии на лицензионном участке  «Северный» в северной части  Каспийского моря первой же  поисковой скважиной на структуре  «Южно-Ракушечная» в 220 км от Астрахани крупного многопластового нефтегазоконденсатного месторождения, названного в честь известного нефтяника Владимира Филановского. Вероятные запасы месторождения оцениваются в 600 млн баррелей нефти и 34 млрд м³ газа, ежегодная добыча может достигнуть 5 млн тонн. В декабре 2006 года «Лукойл» объявил о приобретении 376 АЗС в шести странах Европы (Бельгии, Финляндии, Чехии, Венгрии, Польше и Словакии) у компании ConocoPhillips.

В 2007 году «Лукойл» создал совместные предприятия с «Газпром нефтью», а в июне 2008 года — с итальянской нефтяной компанией ERG (на базе двух её нефтеперерабатывающих заводов ISAB на Сицилии, причем за 49 % данного СП «Лукойл» обязался 1,3475 млрд евро).

В 2009 году «Лукойл» совместно  с норвежской Statoil выиграл тендер на освоение иракскогоместорождения углеводородов Западная Курна-2 (в начале 2012 года норвежцы вышли из проекта, и «Лукойл» консолидировал 75 % в нём).

К февралю 2011 года ConocoPhillips полностью вышла из капитала «Лукойла», продав свои акции в связи со сложным финансовым положением.

В конце 2012 года «Лукойл» стал победителем госаукциона по продаже прав на разведку и разработку углеводородных месторождений Имилорское, Западно-Имилорское и Источное, расположенных в Ханты-Мансийском автономном округе. В данном конкурсе «Лукойл» обошёл «Роснефть» и «Газпромнефть», заплатив государству 50,8 млрд руб.

В феврале 2013 года «Лукойл» договорился о продаже Одесского  нефтеперерабатывающего завода украинской «Восточно-европейской топливно-энергетической компании» (ВЕТЭК). Сделка по продаже предприятия, производство на котором было остановлено ещё в октябре 2010 года из-за нерентабельности, как ожидается, будет закрыта летом 2013 года

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Анализ финансово  – хозяйственной деятельности компании «Лукойл»

Рассмотрим основные экономические показатели работы ОАО «Лукойл» за 2010-2012 годы и проведём сравнительный анализ в таблице 1

Таблица 1 – Основные экономические  показатели

№ п/п	Показатель	2010 г.	2011 г.	2012 г.
1.	Собственный капитал	426609244	619204589	739295138
1.1	Уставный капитал	21264	21264	21264
1.2	Добавочный капитал	12624929	12625118	12625114
1.3	Резервный капитал	3191	3191	3191
1.4	Нераспределенная прибыль	413959860	606555016	726645569
2.	Себестоимость	13582622	13750501	18250360
3.	Коммерческие расходы	649269	680340	870807
4.	Управленческие расходы	13751734	14674534	16282487
5.	Запасы	35371	37894	34131
6.	Выручка от продаж	36041423	35106996	39906776
7.	Чистая прибыль	140037510	242637070	217807128

 

Как видно у предприятия  наблюдается нестабильность показателей  финансово-хозяйственной деятельности: после сниженых показателей  в 2010 году, в 2011-2012 годы наблюдается рост показателей. Поэтому необходимо более подробно проанализировать финансовое состояние ОАО «Лукойл», и в первую очередь, рассмотреть структуру имущества предприятия и его источников.

 В начале проанализируем активы предприятия за три (2010-2012) года.

Таблица 2 –Анализ активов ОАО «Лукойл» по состоянию на конец 2010 и 2011 гг.

Показатель	Значение по балансу, тыс.руб.		Изменение  2011 к 2010 г
	2010	2011
1. Внеоборотные активы всего	5332750	7128921	1796171
1.1 Нематериальные активы	233237	283076	49839
1.2 Основные средства	5099513	6845845	1746332
2. Оборотные активы всего	139587999	182302724	42714725
2.1 Запасы	35371	37894	2523
2.2. Дебиторская задолженность	125447670	143180189	17732519
2.3 Денежные средства	14104958	39084641	24979683
Итого	144920749	189431645	44510896

 

Таблица 3 –  Анализ активов ОАО «Лукойл» по состоянию на конец 2011 и 2012 гг.

Показатель	Значение по балансу, тыс.руб.		Изменение  2012 к 2011 г
	2011	2012
1. Внеоборотные активы всего	7128921	7839555	710634
1.1 Нематериальные активы	283076	307516	24440
1.2 Основные средства	6845845	7532039	686194
2. Оборотные активы всего	182302724	166995111	-15307613
2.1 Запасы	37894	34131	-3763
2.2. Дебиторская задолженность	143180189	151410747	8230558
2.3 Денежные средства	39084641	15550233	-23534408
Итого	189431645	174834666	-14596979

 

На основании данных, приведенных в таблицах 2-3, можно  сформулировать следующие выводы:

Величина имущества  предприятия ОАО «Лукойл» в 2011 году увеличилась на 44510896 тыс. руб. по сравнению  с 2010 годом, в 2012 году по сравнению с 2011 годом наблюдается снижение величины имущества предприятия – на 14596979 тыс. руб, при этом:

- величина внеоборотных  активов увеличиласт на 1796171 тыс.  руб. в 2011 и выросла на 710634 тыс.  руб. 2012 годах соответственно;

- в течение 2011 года  сумма оборотных активов увеличилась на 42714725 тыс. руб., это произошло в результате увеличения запасов, дебиторской задолженности и  денежных средств.

- увеличение денежных средств  на  24979683 тыс. руб. в 2011 году  можно расценивать как положительный  факт;

- сумма оборотных активов  предприятия в 2012 году уменьшилась  на 15307613 тыс. руб., при этом следует  отметить рост дебиторской задолженности  на 8230558 тыс. руб., а также  снижение  денежных средств на 23534408 тыс.  руб., а также снижение величины  запасов предприятия на 3763 тыс. руб., что негативно характеризует деятельность предприятия в контексте управления оборотными активами.

Теперь проведем анализ пассивов предприятия за три (2010-2012) года

Таблица 4 –  Анализ пассивов ОАО «Лукойл» по состоянию  на конец 2010 и 2011 гг.

Показатель	Остатки по балансу, тыс.руб		Изменение 2011 к 2010 гг.
	2010	2011
1. Капитал и резерв всего	12649384	12649384	0
1.1. Уставный капитал	21264	21264	0
1.2. Добавочный капитал	12624929	12624929	0
1.3. Резервный капитал	3191	3191	0
2. Обязательство всего	560607573	561890712	1283139
2.1. Долгосрочные обязательства	47151703	10187221	-36964482
2.2. Краткосрочные обязательства	513455870	551703491	38247621
2.2.1 Займы и кредиты	404047105	420040782	15993677
2.2.2. Кредиторские задолженности	109408765	131662709	22253944
Итого	573256957	574540096	1283139

 

Таблица 5 –  Анализ пассивов ОАО «ЛУКОЙЛ» по состоянию  на конец  2011  и 2012гг.

Показатель	Остатки по балансу, тыс.руб		Изменение 2011 к 2010 гг.
	2011	2012
1. Капитал и резерв всего	12649384	12649384	0
1.1. Уставный капитал	21264	21264	0
1.2. Добавочный капитал	12624929	12624929	0
1.3. Резервный капитал	3191	3191	0
2. Обязательство всего	561890712	447779056	-114111656
2.1. Долгосрочные обязательства	10187221	2523621	-7663600
2.2. Краткосрочные обязательства	551703491	445255435	-106448056
2.2.1 Займы и кредиты	420040782	311052485	-108988297
2.2.2. Кредиторские задолженности	131662709	134202950	2540241
Итого	574540096	460428440	-114111656

 

Проанализируем состав и структуру пассивов предприятия на основании расчетов таблиц 4 и 5. За исследуемый период в источниках имущества ОАО «Лукойл» произошли следующие изменения:

- сумма собственного  капитала на протяжении всего  исследуемого периода не меняется, как и суммы его составляющих (добавочного, резервного и уставного), составляя 12649384 тыс. руб., что связано с распределением прибыли в организации и ее обособленных подразделениях;

- сумма заемных источников  в 2011 году увеличилась на 15993677 тыс.руб по сравнению с 2010 годои и  уменьшилась на 108988297 тыс. руб. в 2012 году, за счет уменьшения долгосрочных обязательств.

Также нужно провести анализ финансовой устойчивости предприятия. Данные для проведения анализа мы берем из отчета о прибылях и убытках

Таблица 6 –  Анализ финансово-хозяйственной деятельности

Показатели, тыс. руб.	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Изменение 2012 к 2010 г.
Выручка	35041423	35106995	39906776	4865353
Себестоимость	13582622	13760501	18250360	4667738
Валовая прибыль	21458801	213564494	21656416	197615
Коммерческие расходы	649269	680340	870807	221538
Управленческие расходы	13751734	14674534	16282487	2530753
Прибыль от продаж	7057798	6001620	4603122	-2454676
Прочие доходы	3454388	21960710	6186736	2732348
Прочие расходы	12401458	32248753	78034697	65633239
Прибыль до налогообложения	142412782	251131318	218699713	76286931
Налог на прибыль	2565107	8288053	383413	-2181694
Чистая прибыль	140037510	242637070	217807126	77769616

 

Стоит отметить как отрицательный факт рост величины коммерческих расходов (на 221538 тыс. руб.) на фоне общего увеличения выручки,и уменьшение прибыли от продаж на 2454676 тыс. руб.

Можно сделать вывод  о том, что на ОАО «Лукойл» показание  количественных и качественных показателей  в 2010 году наблюдается снижение финансово-хозяйственной деятельности, а в 2011 показания увеличиваются и показывают положительные тенденции к увеличению показателей и в 2012 году основные показатели увеличиваются.

По отношению к 2010 году все показатели увеличились,  кроме  прибыли от продаж, которые уменьшились на 2454676 твс. руб и так же уменьшился налог на прибыль на 2181694.

После того как проанализировали показания в таблице 6 можно сделать  вывод, что ОАО «Лукойл» наблюдается  увеличение эффективности финансово-хозяйственной  деятельности.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Методы диагностики вероятности банкротства компании «Лукойл».

Предсказание банкротства  как самостоятельная проблема возникла в передовых капиталистических  странах (и в первую очередь, в  США) сразу после окончания второй мировой войны. Этому способствовал  рост числа банкротств в связи с резким сокращением военных заказов, неравномерность развития фирм, процветание одних и разорение других. Естественно, возникла проблема возможности априорного определения условий, ведущих фирму к банкротству.

Первые серьезные попытки разработать эффективную методику прогнозирования банкротства относятся к 60-м гг. и связаны с развитием компьютерной техники.

Известны несколько  подходов к предсказанию банкротства, которые мы и рассмотрим, проанализировав  на примере финансовую деятельность компании ОАО «Лукойл».

В первую очередь следует  оценить показатели, свидетельствующие  о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в  недалеком будущем.

Таблица 7 – Оценка возможности  банкротства предприятия в краткосрочный  период.

Показатель	На конец 2011 года	На конец 2012 года
1	2	3
Выручка от реализации, тыс.руб.	35106995	39906776
Дебиторская задолженность, тыс.руб.	143180189	151410747
Кредиторская задолженность, тыс.руб.	131662709	134202950
Коэффициент абсолютной ликвидности	1,01	0,81
Коэффициент текущей ликвидности	1,27	1,16
Коэициент бытрой ликвидности	1,26	1,15
Собсбвенный капитал, тыс.руб	619204589	739295138
Заемные средства, тыс.руб.	10053259	2383413
Доля заемного капитала	1,6	0,4
Сумма собственного оборотного капитала, тыс.руб	137777397	64747284
Продолжительность оборота всего  капитала	365	365
Запасы сырья, тыс.руб.	7940	5186
Готовая продукция, тыс.руб	268	343

 

Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле:

 

К_ал= 

2011

2012

 

Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается по формуле:

 

К_тл=

2011

2012

 

Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается по формуле:

 

К_бл=

2011

2012

 

Собственные оборотные средства расчитываются по формуле:

 

СОС=стр.490 – стр.190

2011 619204589 – 481427192=137777397

2012 739295138 – 674547854=64747284

 

Если коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного, а доля собственного оборотного капитала в формировании текущих активов меньше норматива, но наметилась тенденция роста этих показателей, то определяется коэффициент восстановления платежеспособности за период, равный шести месяцам:

где:

Квос – коэффициент восстановления платежеспособности 

Ктлк – фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода

n – количество месяцев

Ктлн – фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода

Кнтл – нормативный коэффициент текущей ликвидности.

Квос=

Если Kв.п > 1, то у предприятия  есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, и наоборот, если Kв.п < 1 - у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

У нас коэффициент востановления латежеспособноси равень 3,8 и это значит , что у компании еть реальная возможность востановить свою плтежеспособность.

Вывод: структура баланса  удовлетворительна, предприятие является платежеспособным,

 

 

 

 

Интегральная  балльная оценка финансовой устойчивости.

 

Учитывая многообразие показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок и возникающие в связи с этим сложности в оценке риска банкротства, рекомендуется производить интегральную балльную оценку финансовой устойчивости.

Сущность этой методики заключается в классификации  предприятий по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах.

I класс - предприятия  с хорошим запасом финансовой  устойчивости, позволяющем быть  уверенным в возврате заемных  средств;

II класс - предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные;

III класс - проблемные  предприятия. Здесь вряд ли  существует риск потери средств,  но полное получение процентов  представляется сомнительным;

IV класс - предприятия  с высоким риском банкротства  даже после принятия мер по  финансовому оздоровлению. Кредиторы  рискуют потерять свои средства  и проценты;

V класс - предприятия  высочайшего риска, практически  несостоятельные.

Таблица 8 –  Группировка предприятий по критериям оценки финансового состояния

Показатель	Границы классов согласно критериям
	I класс, балл	II класс, балл	III класс, балл	IV класс, балл	V класс, балл	VI класс, балл
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,25 и выше - 20	0,2 – 16	0,15 - 12	0,1 - 8	0,05 – 4	Менее 0,05 - 0
Коэффициент быстрой ликвидности	1,0 и выше -  18	0,9 – 15	0,8-12	0,7-9	0,6-6	Менее 0,5 - 0
Коэффициент текущей ликвидности	2,0 и выше – 16,5	1,7 – 15	1,4 – 10,5	1,1 - 6	1,0 – 1,5	Менее 1,0 - 0
Коэффициент финансовой независимости	0,6 и выше - 17	0,54 - 15	0,43 – 11,4	0,41 – 6,6	0,4 – 1	Менее 0,4 - 0
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,5 и выше – 15	0,4 - 12	0,3 - 9	0,2 - 6	0,1 – 3	Менее 0,1 - 0
Коэффициент обеспеченности запасов  собственным капиталом	1,0 и выше - 15	0,9 – 12	0,8 – 9,0	0,7 - 6	0,6 – 3	Менее 0,5 - 0
Минимальное значение границы	100	85 – 64	63,9 - 56,9	41,6 – 28,3	18	-

Коэффициент финансовой независимости просчитывается по формуле:

К_фн=

2011

2012

 

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами рассчитывается по формуле:

К_осс=

2011

2012

Коэффициент обеспеченности запасов собственным капиталом рассчитыватся по формуле:

К_осс=

2011

2012

Используя эти критерии, определяем, к какому классу относится  анализируемое предприятие.

 

Таблица 9 – Обобщающая оценка финансовой устойчивости ОАО «Лукойл»

Показатель	Фактичское значние в 2011 году	Баллы	Фактическое значение в 2012 году	Баллы
Коэффициент абсолютной ликвидности	1,01	20	0,81	20
Коэффициент быстрой ликвидности	1,26	18	1,15	18
Коэффициент текущей ликвидности	1,27	6	1,16	6
Коэффициент финансовой независимости	0,5	11,4	0,6	17
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,2	6	0,1	3
Коэффициент обеспеченности запасов  собственным капиталом	3636	15	1897	15
Итого	-	76,4	-	79

 

Вывод: оценка финансовой устойчивости компании ОАО «Лукойл» равняется 79 она относится ко второму классу, т.е. это предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные.

 

 

 

 

 

 

 

 

Показатель Е. Альтмана (Z-показатель)

 

Данная методика предназначена  для оценки финансовой устойчивости предприятия, кредитоспособности и  риска банкротства.

Z-показатель Альтмана  построен с помощью аппарата  мультипликативного дискриминантного  анализа и позволяет в первом приближении разделить хозяйствующих субъектов на нормально функционирующих и потенциальных банкротов.

Итоговый коэффициент  вероятности банкротства Z – рассчитывается при помощи пяти показателей, каждый из которых наделен определенным весом, рассчитанным статистическим методом.

Показатель Альтмана рассчитывается по следующей формуле:

Z = 1,2*К₁ + 1,4*К₂ + 3,3*К₃ + 0,6*К₄ + 0,999*К₅  где,