Содержание 

Введение 3

1. Понятие, значение и задачи анализа финансового состояния предприятия 4

2. Анализ финансовой структуры баланса 7

3. Анализ равновесия между активами предприятия и источниками их формирования. Оценка финансовой устойчивости предприятия 11

4. Анализ запаса финансовой устойчивости (зоны безубыточности) предприятия 16

5. Анализ платежеспособности предприятия на основе показателей ликвидности баланса 17

Заключение 25

Список использованных источников 27

  Введение

     В условиях рыночной экономики целью  любого производства является получение  максимально возможной прибыли. В этих условиях могут осуществлять свою производственно-финансовую деятельность только те предприятия, которые получают от нее наивысший экономический  результат. Те же предприятия, которые  работают неэффективно, малорентабельно, тем более убыточно, нежизнеспособны. Они неизбежно разоряются и прекращают свое существование. Следовательно, на каждом предприятии необходимо выявлять наличие фактов бесхозяйственности, непроизводительных потерь, неразумного  вложения средств и т. п. для их устранения. Следует выявлять и включать в работу предприятия резервы  производства, рационального и эффективного использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, природных  богатств.

     Поэтому в настоящее время значительно  возрастает роль анализа финансово-хозяйственной  деятельности предприятий, основная цель которого - выявление и устранение недостатков в деятельности предприятий, поиск и вовлечение в производство неиспользуемых резервов.

     Таким образом, все вышесказанное не вызывает сомнений в актуальности анализа  хозяйственной деятельности для  всех лиц, имеющих отношение к  деятельности предприятия, чему и посвящена  данная курсовая работа, в которой  рассматриваются теоретические  вопросы анализа финансово-хозяйственной  предприятия, а именно сущности анализа, его принципам и видам.

     Целью работы состоит в изучении анализа  финансового состояния предприятия.

     Задачей работы является изучение понятий  понятия, задач финансово-хозяйственной  деятельности и методики его проведения. 
 

  1. Понятие, значение  и задачи анализа  финансового состояния  предприятия

     Финансовое  состояние предприятия (ФСП) - это  экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его  кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный  момент времени.

     В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс  кругооборота капитала, изменяются структура  средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия, внешним  проявлением которого выступает  платежеспособность.

     Финансовое  состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать  свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах  свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

     Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы  обеспечить постоянное превышение доходов  над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий  для самовоспроизводства.[3, с.254]

     Следовательно, финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов  и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее  его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность  в границах допустимого уровня риска.

     Финансовое  состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия.

     Устойчивое  финансовое положение в свою очередь  оказывает положительное влияние  на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть  хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций  собственного и заемного капитала и  наиболее эффективное его использование.

     Главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической задаче —  увеличению активов предприятия. Для  этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру  актива и пассива баланса. [7, с.147]

     Основные  задачи анализа.

     1. Своевременное выявление и устранение  недостатков в финансовой деятельности  и поиск резервов улучшения  финансового состояния предприятия  и его платежеспособности.

     2. Прогнозирование возможных финансовых  результатов, экономической рентабельности  исходя из реальных условий  хозяйственной деятельности и  наличия собственных и заемных  ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

     3. Разработка конкретных мероприятий,  направленных на более эффективное  использование финансовых ресурсов  и укрепление финансового состояния  предприятия.

     Для оценки ФСП, его устойчивости используется целая система показателей, характеризующих:

     а) наличие и размещение капитала, эффективность  и интенсивность его использования;

     б)оптимальность  структуры пассивов предприятия, его  финансовую независимость и степень  финансового риска;

     в) оптимальность структуры активов  предприятия и степень производственного  риска;

     г) оптимальность структуры источников формирования оборотных активов;

     д) платежеспособность и инвестиционную привлекательность предприятия;

     е) риск банкротства (несостоятельности) субъекта хозяйствования;

     ж) запас его финансовой устойчивости (зону безубыточного объема продаж).

     Анализ  ФСП основывается главным образом  на относительных показателях, так  как абсолютные показатели баланса  в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

     Относительные показатели анализируемого предприятия  можно сравнивать:

     - с общепринятыми "нормами" для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;     

     -  с аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;

     - с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения ФСП. [9, с.194]

     Анализом  финансового состояния занимаются не только руководители и соответствующие  службы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности  использования ресурсов, банки - для  оценки условий кредитования и определения  степени риска, поставщики - для своевременного получения платежей, налоговые инспекции - для выполнения плана поступления  средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

     Внутренний  анализ проводится службами предприятия  и его результаты используются для  планирования, контроля и прогнозирования  ФСП. Его цель - обеспечить планомерное  поступление денежных средств и  разместить собственные и заемные  средства таким образом, чтобы создать  условия для нормального функционирования предприятия, получения максимума  прибыли и исключения риска банкротства.

     Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель - установить возможность выгодно  вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить  риск потери.

     Основными источниками информации для анализа  финансового состояния предприятия  служат отчетный бухгалтерский баланс, отчеты о прибылях и убытках, о  движении капитала, о движении денежных средств и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса. [13, с.454] 

  2. Анализ  финансовой структуры  баланса

     Показатели, характеризующие структуру баланса. Методика их расчета и анализа. Факторы, определяющие степень финансового  риска.

     Финансовое  состояние субъектов хозяйствования, его устойчивость во многом зависит  от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных  и заемных средств) и от оптимальности  структуры активов предприятия  и в первую очередь от соотношения  основного и оборотного капитала.

     Необходимость в собственном капитале обусловлена  требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой их самостоятельности  и независимости. Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем выше его доля в общей сумме  капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от убытков, а следовательно, меньше риск потери. [11, с.284]

     Однако  нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех  случаях, когда производство имеет  сезонный характер. Тогда в отдельные  периоды будут накапливаться  большие средства на счетах в банке, а в другие их будет недоставать. Кроме того, следует иметь в  виду, что если цены на финансовые ресурсы  невысокие, а предприятие может  обеспечить более высокий уровень  отдачи на вложенный капитал, чем  платит за кредитные ресурсы, то, привлекая  заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного (акционерного) капитала.

     В то же время если средства предприятия  созданы в основном за счет краткосрочных  обязательств, то его финансовое положение  будет неустойчивым, так как с  капиталами краткосрочного использования  необходима постоянная оперативная  работа, направленная на контроль за своевременным  их возвратом и привлечение в  оборот на непродолжительное время  других капиталов.

     Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение  собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение  предприятия. Выработка правильной финансовой стратегии в этом вопросе  поможет многим предприятиям повысить эффективность своей деятельности.

     В связи с этим важными показателями, характеризующими финансовую устойчивость предприятия, являются:

     - коэффициент финансовой автономии (независимости) или удельный вес собственного капитала в его общей сумме;

     - коэффициент финансовой зависимости (доля заемного капитала в общей валюте баланса);

     - плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска (отношение заемного капитала к собственному).

     Чем выше уровень первого показателя и ниже второго и третьего, тем  устойчивее ФСП.

     Величина  коэффициента финансового риска (плеча  финансового рычага) зависит от доли заемного капитала в общей сумме  активов, доли основного капитала в общей сумме активов, соотношения оборотного и основного капитала, доли собственного оборотного капитала в формировании текущих активов, а также от доли собственного оборотного капитала в общей сумме собственного капитала:

  Расчет  влияния данных факторов произведем способом цепной подстановки. [4, с.259]

     Оценка  изменений, которые произошли в  структуре капитала, может быть разной с позиций инвесторов и предприятия. Для банков и прочих кредиторов более  надежна ситуация, если доля собственного капитала у клиентов более высокая. Это исключает финансовый риск. Предприятия  же, как правило, заинтересованы в  привлечении заемных средств  по двум причинам:

     1) проценты по обслуживанию заемного  капитала рассматриваются как  расходы и не включаются в  налооблагаемую прибыль;

     2) расходы на выплату процентов  обычно ниже прибыли, полученной  от использования заемных средств  в обороте предприятия, в результате  чего повышается рентабельность  собственного капитала.

     В разных отраслях сложились своего рода нормативы соотношения заемных  и собственных средств. В отраслях, где низкий коэффициент оборачиваемости  капитала, плечо финансового рычага не должно превышать 0,5. В других отраслях, где оборачиваемость капитала высокая  и доля основного капитала низкая, коэффициент может быть выше 1.

     Для оценки структуры формирования капитала предприятия рассчитывают также  коэффициент самофинансирования - отношение  суммы самофинансируемого дохода (реинвестированная  прибыль + амортизация) к общей сумме  внутренних и внешних источников финансовых доходов (рис. 1).

  Рис. 1. Источники финансовых доходов  предприятия

     Данный  коэффициент можно рассчитать также  отношением самофинансируемого дохода к добавленной стоимости. Он показывает степень самофинансирования деятельности предприятия по отношению к созданному богатству. Можно определить также, сколько самофинансируемого дохода приходится на одного работника предприятия. Такие показатели в западных странах  рассматриваются как одни из лучших критериев определения ликвидности  и финансовой независимости компании.

     Размещение  средств предприятия также имеет  очень большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие инвестиции вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовое устойчивость предприятия. Если созданные производственные мощности предприятия используются недостаточно полно из-за отсутствия сырья, материалов, то это отрицательно скажется на финансовых результатах предприятия и его финансовом положении. То же произойдет, если созданы излишние производственные запасы, которые не могут быть быстро переработаны на имеющихся производственных мощностях. В итоге замораживается капитал, замедляется его оборачиваемость и как следствие ухудшается финансовое состояние субъекта хозяйствования. Даже при хороших финансовых результатах, высоком уровне рентабельности предприятие может испытывать финансовые трудности, если оно нерационально использовало свои финансовые ресурсы, вложив их в сверхнормативные производственные запасы или допустив большую дебиторскую задолженность. [6, с.361]

3. Анализ равновесия  между активами  предприятия и  источниками их  формирования. Оценка  финансовой устойчивости  предприятия

     Источники финансирования внеоборотных и текущих  активов. Порядок определения суммы  собственного оборотного капитала и  его доли в формировании текущих  активов. Факторы изменения его  величины.

     Наиболее  полно финансовая устойчивость предприятия  может быть раскрыта на основе изучения соотношений между статьями актива и пассива баланса.

     Как известно, между статьями актива и  пассива баланса существует тесная взаимосвязь. Каждая статья актива баланса  имеет свои источники финансирования. Источником финансирования долгосрочных активов, как правило, является собственный капитал и долгосрочные заемные средства. Не исключаются случаи формирования долгосрочных активов и за счет краткосрочных кредитов банка.

     Оборотные (текущие) активы образуются как за счет собственного капитала, так и  за счет краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы они были наполовину сформированы за счет собственного , а  наполовину - за счет заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия погашения  внешнего долга. [5, с.554]

     В зависимости от источников формирования общую сумму текущих активов (оборотных  средств) принято делить на две части:

     а) переменную, которая создана за счет краткосрочных обязательств предприятия;

     б)постоянный минимум текущих активов (запасов  и затрат), который образуется за счет собственного капитала.

     Недостаток  собственного оборотного капитала приводит к увеличению переменной и уменьшению постоянной части текущих активов, что также свидетельствует об усилении финансовой зависимости предприятия  и неустойчивости его положения.

     Схематически  взаимосвязь активов и пассивов баланса представлена ниже (рис. 2).

  Рис. 2. Схема зависимости активов и  пассивов предприятия

     Рассчитывается  также структура распределения  собственного капитала, а именно доля собственного оборотного капитала и  доля собственного основного капитала в общей его сумме. Отношение  собственного оборотного капитала к  общей его сумме получило название "коэффициент маневренности капитала", который показывает, какая часть собственного капитала находится в обороте, т.е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств предприятия.

     Важным  показателем, который характеризует  финансовое состояние предприятия и его устойчивость, является обеспеченность материальных оборотных активов плановыми источниками финансирования, к которым относится не только собственный оборотный капитал, но и краткосрочные кредиты банка под товарно-материальные ценности, нормальная (непросроченная) задолженность поставщикам, сроки погашения которой не наступили, полученные авансы от покупателей. Она устанавливается сравнением суммы плановых источников финансирования с общей суммой материальных оборотных активов (запасов). [12, с.412]

     Излишек или недостаток источников средств  для формирования запасов и затрат (постоянной части текущих активов) является одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия. Выделяют четыре типа финансовой устойчивости.

     1. Абсолютная устойчивость финансового  состояния, если запасы и затраты (3) меньше суммы плановых источников их формирования (Ипл):

     З < Ипл,

     а коэффициент обеспеченности запасов  и затрат плановыми источниками  средств (Коз) больше единицы

     Коз =Иnл/З>1.

     2. Нормальная устойчивость, при которой  гарантируется платежеспособность  предприятия, если

     З=Ипл,

     Ко.з=Ипл/З=1.

     3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое  состояние, при котором нарушается  платежный баланс, но сохраняется  возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения временно свободных источников средств (Ивр) в оборот предприятия (резервного фонда, фонда накопления и потребления), кредитов банка на временное пополнение оборотных средств, превышения нормальной кредиторской задолженности над дебиторской и др.:

     4. Кризисное финансовое состояние  (предприятие нахо дится на  грани банкротства), при котором

     Равновесие  платежного баланса в данной ситуации обеспечивается за счет просроченных платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету и т.д. [15, с.214]

     Анализируемое предприятие, как показывают приведенные  выше данные, относится к абсолютному  типу устойчивости, так как запасы и затраты намного меньше плановых источников, предназначенных для  их финансирования.

     Устойчивость  финансового состояния может  быть восстановлена путем:

     а) ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль товарооборота;

     б) обоснованного уменьшения запасов и затрат (до норматива);

     в) пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.            

     Поэтому при внутреннем анализе осуществляется углубленное изучение, причин изменения  запасов и затрат, оборачиваемости  текущих активов, наличия собственного оборотного капитала, а также резервов сокращения долгосрочных и текущих материальных активов, ускорения оборачиваемости средств, увеличения собственного оборотного капитала.

     Темпы роста собственного капитала (отношение  суммы реинвестированной прибыли  к собственному капиталу) зависят  от следующих факторов:

     - рентабельности продаж (Rпр) - отношение чистой прибыли к выручке;

     - оборачиваемости капитала (Коб) - отношение выручки к среднегодовой сумме капитала;

     - структуры капитала (Kз), характеризующей финансовую активность предприятия по привлечению заемных средств (отношение среднегодовой суммы валюты баланса к среднегодовой сумме собственного капитала);

     - доли отчислений чистой прибыли на развитие производства (Дотч) ~ отношение реинвестированной прибыли к сумме чистой прибыли.

     Для расчета влияния данных факторов на изменение темпов роста собственного капитала А.Д. Шереметом и Р.С. Сайфулиным [10, с. 118] предложена следующая модель:

     где Т СА - темп прироста собственного капитала; Пр - реинвестированная прибыль; СК - собственный капитал; ЧП - чистая прибыль; В - выручка; KL - общая сумма капитала.

     Два первых фактора отражают действие тактической, а два последних - стратегической финансовой политики. По мнению вышеназванных  авторов, правильно выбранная ценовая  политика, расширение рынков сбыта  приводят к увеличению объема продаж и прибыли предприятия, повышению  уровня рентабельности продаж и скорости оборота капитала. В то же время  нерациональная инвестиционная политика может снизить положительный  результат первых двух факторов. [14, с.294]

4. Анализ  запаса финансовой  устойчивости (зоны  безубыточности) предприятия

     Аналитический и графический способы определения  порога рентабельности и запаса финансовой устойчивости предприятия. Экономический  смысл данных показателей. Факторы  изменения их уровня.

     При анализе финансового состояния  предприятия необходимо знать запас  его финансовой устойчивости (зону безубыточности). С этой целью все  затраты предприятия в зависимости  от объема производства и реализации продукции следует предварительно разбить на переменные и постоянные, определить сумму маржинального  дохода и его долю в выручке  от реализации продукции. Затем по методике, описанной в параграфе 10.3, рассчитать безубыточный объем продаж (порог  рентабельности), т.е. ту сумму выручки, которая необходима для возмещения постоянных расходов предприятия. Прибыли  при этом не будет, но не будет и  убытка. Рентабельность при такой  выручке будет равна нулю.