Анализ финансового состояния и динамики его изменения с целью выявления признаков фиктивного и преднамеренного банкротства

Министерство  образования и науки Российской  Федерации

Федеральное государственное  бюджетное  образовательное учреждение высшего профессионального образования «Сочинский государственный университет»

Филиал  федерального государственного бюджетного  образовательного учреждение высшего профессионального образования «Сочинский государственный университет»

 г. Нижний  Новгород Нижегородской области

Факультет Менеджмент туризма и физкультуры

Кафедра __менеджмента___

Дисциплина _Антикризисное управление

Контрольная  работа

Тема:

 Анализ финансового состояния и динамики его изменения с целью выявления признаков фиктивного и преднамеренного банкротства

Нижний Новгород

2012

Содержание

Введение 3

ГЛАВА 1. БАНКРОТСТВО ПРЕДПРИЯТИ 4

1.1. Виды и причины банкротства 4

1.2. Предупреждение банкротства 13

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ СОСТОЯтельности  ООО «ТРОЙ» 23

2.1. Организационно-экономическая характеристика предприятия 23

2.2. Оценка финансового состояния ООО «Трой»  на краткосрочную и долгосрочную перспективу 36

2.3. Ликвидность баланса, как один из показателей вероятности банкротства ООО «Трой» 38

2.4. Прогнозирование вероятности банкротства ООО «Трой» 44

2.5. Прогнозирование банкротства на базе регрессионных моделей 48

Заключение 50

Список литературы 53

Введение

Финансовый кризис 2008-2009гг многие компании испытали на себе. Многие из них не были готовы совершенно. Предприятиям пришлось выживать в непривычных  и неприятных условиях. Меры, применявшиеся  для того, чтобы сохранить бизнес, использовались самые разные, и кому-то антикризисное управление предприятием дало результаты, а кто-то освободил место на рынке для других, более удачливых, сильных или прозорливых коллег.

Все это, на фоне мирового финансового  кризиса, обострило проблему платежеспособности и поставило на повестку дня вопрос о предпосылках массового банкротства  предприятий.

Банкротство — это процесс, в котором организация или  индивид, неспособный расплатиться с кредиторами, по решению суда лишается своего имущества, которое затем  распределяется между кредиторами  согласно очередности выплаты долгов, установленной законом. Процесс  инициируется либо кем-то из кредиторов, который не может получить долг (вынужденное  банкротство) либо самим должником (добровольное банкротство). Финансовая деятельность банкрота, пока он не рассчитается с долгами, жестко ограничена.

Но существуют предприниматели, которые специально доводят ситуацию до банкротства, чтобы намеренно не платить. Существует два вида подобного банкротства — фиктивное и преднамеренное.

Современная экономическая  наука имеет в своем арсенале большое количество разнообразных  приемов и методов прогнозирования  финансовых показателей. Особую значимость приобретают мероприятия по предотвращению кризисных ситуаций, а также меры, направленные на восстановление платежеспособности предприятий и стабилизацию их финансового  состояния, т.е. антикризисные меры.

ГЛАВА 1. БАНКРОТСТВО ПРЕДПРИЯТИ

1.1. Виды и причины  банкротства

Банкротство является результатом развития кризисного финансового состояния, когда предприятие проходит путь от эпизодической до устойчивой (хронической) неспособности удовлетворять требования кредиторов, в том числе по обязательным платежам в бюджет и внебюджетные фонды.

Существует несколько  разновидностей банкротства предприятий. В законодательной и финансовой практике выделяют следующие его  виды: 

1. Реальное банкротство. Этот вид банкротства характеризует полную неспособность предприятия восстановить в предстоящем периоде свою финансовую устойчивость и платежеспособность в силу реальных потерь используемого капитала. Катастрофический уровень потерь капитала не позволяет такому предприятию осуществлять эффективную хозяйственную деятельность, вследствие чего оно юридически объявляется банкротом.¹ 

2. Техническое банкротство. Используемый термин характеризует состояние неплатежеспособности предприятия, вызванное существенной просрочкой его дебиторской задолженности. При этом размер дебиторской задолженности превышает размер кредиторской задолженности предприятия, а сумма его активов значительно превосходит объем его финансовых обязательств. Техническое банкротство при эффективном антикризисном управлении предприятием, включая его санирование, обычно не приводит к его юридическому банкротству. 

3. Криминальное банкротство. Это инструмент недобросовестного завладения собственностью. В любой стране с рыночной экономикой банкротство является одним из инструментов естественного процесса реструктурирования экономики. Однако в российских условиях банкротство предприятий стало самостоятельным видом криминального бизнеса. 

Криминальное банкротство  включает в себя: 

– преднамеренное банкротство (ст. 196 УК РФ) 

– фиктивное банкротство (ст. 197 УК РФ) 

– неправомерные действия при банкротстве (ст. 195 УК РФ) 

Криминальные банкротства  являются феноменом с несколькими  неизвестными, которые следует выявить  и обосновать для того, чтобы ответственность  по ним могла наступить. Хозяйственная  деятельность любого субъекта предпринимательской  деятельности является многоплановой, получение и предоставление кредитов и заключение сделок не всегда оказываются  выгодными и удачными операциями. Так как четких рецептов выгодного  бизнеса не существует, то нельзя законодательно установить однозначные обязательные рамки предпринимательской деятельности. В связи с этим иногда трудно бывает установить умышленность тех или  иных действий хозяйствующих субъектов  при банкротстве, повлекших нанесение  крупного ущерба. Кроме того, преступными  действия предпринимателей в сфере  банкротства становятся лишь при  наличии причинной связи между  самими действиями и их последствиями, выражающимися в имущественном  ущербе.  
Сомнительными с точки зрения криминальности являются банкротства предприятий, в недалеком прошлом благополучных в экономическом и финансовом отношении; уникальных предприятий оборонного комплекса, обладающих редкими разработками и технологиями; предприятий, после банкротства достающихся своему многолетнему конкуренту.² 

Возможны и иные классификации  банкротства. Например, виды банкротств можно определить на основании вызвавшей  их причины. 

Первый вид банкротства  – это банкротство бизнеса, или  банкротство, связанное с неэффективным  управлением предприятием, маркетинговой  стратегией или использованием имеющихся  ресурсов.

Второй вид банкротства  – это банкротство собственника или банкротство, вызванное, в первую очередь, недостатком у собственника инвестиционных ресурсов, необходимых  для осуществления расширенного, а иногда и простого воспроизводства  при наличии нормальных основных фондов и трудовых ресурсов, разумной маркетинговой политики и востребованности выпускаемой продукции.

Третий вид банкротства  – это банкротство производства, когда под влиянием первых двух факторов или в силу устаревшего оборудования, или из-за жесткой конкуренции  со стороны отечественных и зарубежных производителей предприятие производит неконкурентоспособную продукцию  и это состояние предприятия  практически неустранимо путем  смены управляющего или инвестиционными  вливаниями без частичного или полного  перепрофилирования производства.

Четвертый вид банкротства, очень характерный для современных  российских предприятий, называется «недобросовестным  менеджментом». К этому разряду  принадлежат действия руководства  предприятия, связанные со злостным уклонением от исполнения обязательств. 

Еще одну классификацию видов  банкротства предлагает Т.Д. Аленичева.³ Она выделяет экономическую несостоятельность, деловую несостоятельность, формально-юридическую несостоятельность; несостоятельность, переходящую в банкротство и собственно само банкротство. Данная классификация может быть охарактеризована как наиболее детализированная и полная, так как, по нашему мнению, в ней представлена логическая связь двух классификаций, предложенных выше. Здесь перечень видов банкротства соотнесен по стадиям банкротства следующим образом: экономическая несостоятельность является скрытой стадией банкротства, деловая и формально-юридическая несостоятельность характерны для стадии финансовой неустойчивости, и два последних вида банкротства присущи предприятию на стадии явного банкротства. 

В зависимости от того, какие  факторы (внешние или внутренние) стали коренной причиной несостоятельности  предприятий, в экономике различают  следующие типы банкротства.⁴ 

– специфическое банкротство  предприятия, функционирующего в сбалансированной экономике, возникшее по субъективным причинам, когда данное предприятие  не смогло выполнить взятые на себя обязательства; 

– массовое банкротство  предприятий, функционирующих в  условиях кризисного состояния экономики, когда они не способны решать экономические  задачи в перспективе. 

Правильное понимание  назначения и эффективности института  несостоятельности (банкротства) является определяющим с точки зрения результатов  его функционирования. Будучи всесторонне  разработанными, процедуры банкротства  становятся гарантом благоприятных  структурных сдвигов в долгосрочной перспективе. И, наоборот, при однобоких, не до конца продуманных и неправильно  регламентированных процедурах банкротства  уже в среднесрочной перспективе  можно наблюдать неблагоприятные  тенденции как в структуре экономики, так и в характере складывающихся экономических отношений. 

Помимо выделения различных  видов банкротств можно говорить и о различных причинах данного  явления. 

Самыми распространенными  причинами деловой несостоятельности  являются экономические, финансовые факторы  и факторы, связанные с профессионализмом  управления.⁵

В экономической литературе также распространена классификация  факторов, обуславливающих несостоятельность (банкротство) организаций на внешние и внутренние. 

К внешним  факторам, оказывающим сильное влияние на хозяйственную деятельность предприятия, относятся размер и структура потребностей, уровень доходов и накоплений населения; политическая стабильность и направленность внутренней политики; развитие науки и техники, определяющие все составляющие процесса производства товара и его конкурентоспособность; международная конкуренция; последствия общеэкономического спада, инфляции.⁶ 

Внутренние  факторы, определяющие развитие предприятия и влияющие на результаты его хозяйственной деятельности, в экономической литературе в общем виде представляются четырьмя основными группами.⁷ Это стратегия предприятия, принципы его деятельности, ресурсы и их использование, качество и уровень маркетинга. В свою очередь, данные группы факторов включают десятки, если не сотни конкретных причин, действующих на каждом предприятии избирательно.

Некоторые авторы, конкретизируя  внутренние факторы, усиливающие кризисную  ситуацию предприятия, выделяют в данной группе факторов ряд подгрупп.⁸

Помимо рассмотренных  выше классификаций, факторы банкротства  можно разделить на количественные и качественные. К количественным факторам несостоятельности можно отнести небольшую величину показателя отношения движения денежных средств к общим обязательствам; высокую величину показателя отношения долговых обязательств к акционерному капиталу и показателю отношения долговых обязательств к общей сумме активов; незначительный доход на инвестиции; скромную величину отношения нераспределенной прибыли к общей сумме активов; низкий уровень отношения оборотного капитала к общей сумме активов и отношения оборотного капитала к продажам; недостаточный уровень отношения необоротных активов к среднесрочным и долгосрочным обязательствам; малый коэффициент покрытия процента; нестабильную прибыль; скромные размеры компании, определяемые объемами продаж и (или) общей суммой активов; цену облигаций предприятия; большую разницу между рыночной ценой акции и ее балансовой стоимостью; снижение дивидендных платежей; значительный рост WACC; высокий показатель отношения постоянных затрат к общим затратам; неспособность поддерживать должный уровень внеоборотных активов.⁹ 

К качественным причинам банкротства можно отнести плохую систему финансовой отчетности и неспособность предприятия контролировать расходы; неопытность руководства компании; наличие спада в промышленности; неспособность фирмы получать соответствующее финансирование и значительные кредитные ограничения на любое получаемое финансирование; неспособность погасить просроченные обязательства; неквалифицированное управление компанией; неспособность менеджеров быстро перестраиваться в связи с изменениями на рынке, идти в ногу со временем, особенно в технологически ориентированном бизнесе; высокий уровень коммерческого риска; неудовлетворительное страховое покрытие; осуществление незаконных мошеннических действий; недоучет менеджерами особенностей циклической деятельности бизнеса; неспособность перестраивать производство в соответствии с изменениями запросов потребителей; учет потенциальной ненадежности поставщиков; пересмотр долговых и арендных соглашений; недостаточно качественную систему бухгалтерской и финансовой отчетности. 

Все представленные в литературе подходы к классификации причин банкротства имеют как преимущества, так и недостатки. Целесообразно  обобщить, уточнить и дополнить уже  имеющиеся перечни причин, приводящих к несостоятельности (банкротству) организаций и предложить их классификацию, более полную и адекватную относительно специфических условий экономики  России. 

Рассмотрим специфические  причины банкротства компаний в  России. 

В первую очередь, приведем характеристики причин, обусловленных  отрицательным воздействием внешних  факторов. В их числе выделяются экономические факторы, такие как:

• кризисное состояние экономики страны в целом;
• акцент государственной политики на фискальной функции при слабом внимании к поощрительно-распределительной;
• несовершенство и нестабильность финансово-кредитной политики;
• ошибки, допущенные в экономическом регулировании.

Не меньшее значение имеют социально-политические факторы, например:

• политическая нестабильность в обществе,
• недостаток квалифицированных специалистов,
• демографические проблемы,
• бедность населения.

К информационным факторам можно отнести:

• отсутствие опыта антикризисного менеджмента и неэффективность антикризисного регулирования;
• отсутствие качественной информации о рыночной конъюнктуре.

Рыночные  факторы представлены:

• отсутствием адекватной рыночным условиям системы регулирования различных видов хозяйственной деятельности;
• неразвитостью инфраструктуры бизнеса;
• низким уровнем конкурентоспособности отечественной продукции;
• функционированием на рынке предприятий-монополистов;
• инфляцией и гипертрофией рыночных отношений, процветанием теневой экономики;
• низким уровнем культуры участников отечественного рынка.

Организационные факторы можно охарактеризовать как:

• разрыв экономических связей со странами ближнего зарубежья и соответственно между предприятиями;
• изменение условий экспорта и импорта товаров.

Правовые  факторы включают в себя:

• несовершенство и противоречивость законодательной базы.

Научно-технические  факторы ответственны за снижение научно-технического потенциала предприятий вследствие отсутствия средств на обеспечение его поддержания и развития; недоступность источников информации о научно-технических достижениях. 

Второй блок причин банкротства  предприятий в России связан с  отрицательным воздействием внутренних факторов.

К их числу относятся материально-технические факторы, такие как слабое материально-техническое обеспечение с высоким уровнем морального и физического износа основных фондов и, как следствие этого, снижение эффективности использования материально-технических ресурсов и производственной мощности основных фондов; дефицит оборотных средств и низкая их оборачиваемость.

Организационные факторы включают неэффективность и нерациональность организации производственного процесса, вызывающую необоснованно высокие его издержки; отсутствие финансовой прозрачности затрат, и как следствие, невозможность ими управлять; несоизмеримый с результатами труда размер условно-постоянных расходов; применение консервативных методов управления; заключение руководством компаний сделок сомнительной целесообразности; сбои в поставках материальных ресурсов.

К социально-экономическим факторам банкротства можно отнести последствия «лоскутной» реструктуризации; манипулирование активами предприятия в результате искажения их текущей стоимости под воздействием инфляции и переоценок; неэффективную маркетинговую политику; невосприимчивость деятельности предприятий к инновациям; неумение управлять инвестиционными ресурсами; упущенное время. 

Правильное понимание  причин и видов банкротства способствует правильному пониманию назначения и эффективности института несостоятельности (банкротства), а это является определяющим с точки зрения результатов его  функционирования. Будучи всесторонне  разработанными, процедуры банкротства  становятся гарантом благоприятных  структурных сдвигов в долгосрочной перспективе. И, наоборот, при однобоких, не до конца продуманных и неправильно  регламентированных процедурах банкротства  уже в среднесрочной перспективе  можно наблюдать неблагоприятные  тенденции, как в структуре экономики, так и в характере складывающихся экономических отношений.

Гражданским кодексом Российской Федерации предусмотрено, что предприятие (кроме казенного) может быть объявлено  банкротом по решению суда или  по своему собственному совместно с  кредиторами решению. В любом  случае оно должно быть ликвидировано  принудительно или добровольно.

В соответствии с Законом  «О несостоятельности (банкротстве)», при рассмотрении дела о банкротстве  должника - юридического лица применяются  следующие процедуры банкротства:

• наблюдение;
• финансовое оздоровление;
• внешнее управление;
• конкурсное производство;
• мировое соглашение.

1.2. Предупреждение банкротства

Кризисное состояние отдельных  предприятий в условиях рынка  естественно: не все оказываются  способными выдержать конкуренцию. В России около четырех пятых  всех предприятий по существующим меркам давно следует считать банкротами. К сожалению, среди них много  крупных, социально значимых и стратегически  важных.

Как показывает практика, основными  причинами рыночной несостоятельности  являются грубейшие просчеты руководителей, низкий уровень управления (менеджмента), а также в ряде случаев стремление некоторых из них к личному  обогащению за счет труда всего коллектива работников, эксплуатации чужого имущества, собственности. Используемая в нашей  стране процедура банкротства коммерческой организации призвана способствовать приходу новых собственников, новых  управляющих (менеджеров), способных  обеспечить эффективную деятельность предприятия в условиях рыночной экономики отношений при соблюдении действующего законодательства.

В условиях рыночных отношений, пришедших на смену планово-административным, главное - изменение сущности и стиля  руководства предпринимательскими структурами, основная цель которых - добиться получения наибольшей прибыли не руководителем, а собственниками, нанявшими  руководителя, при нормальном функционировании в соответствии с требованиями рынка.

В тех случаях, когда предприятие  неспособно осуществить финансовое обеспечение своей деятельности и расплатиться по своим обязательствам, состояние его может расцениваться  как кризисное, при котором наступление  банкротства представляется весьма вероятным. Выход из такого состояния требует разработки и осуществления системы антикризисных мер управления.

Разработка мер антикризисного управления включает:

• анализ внешней среды и внутреннего потенциала, конкурентных преимуществ предприятия для выбора стратегии его развития на основе прогнозирования своего финансового состояния;
• предварительную диагностику причин возникновения кризисных ситуаций в экономике и финансах предприятия;
• комплексный анализ финансово-экономического состояния предприятия для установления методов его финансового оздоровления, в процессе которого определяются масштабы кризисного состояния предприятия, исследуются факторы, которые обусловили кризисное развитие предприятия, и формируются цели вывода предприятия из этого состояния. Естественно, что цели должны быть адекватны масштабам предприятия. Итогом этих процедур является разработка бизнес-плана оздоровления предприятия, в котором определяют действенные внутренние механизмы финансовой стабилизации и эффективные формы санации предприятия. Мероприятия по санации могут проводиться самим предприятием как до наступления процедуры банкротства, так и во время такой процедуры.

 При проведении анализа и дальнейшего  наблюдения за текущей финансовой деятельностью  предприятия основными объектами  оценки являются:

• чистый денежный поток (определяются его общая сумма и сумма, полученная в ходе операционной деятельности, которые затем сопоставляются с суммами текущих обязательств и потребностью в инвестициях);
• динамика и структура активов предприятия (определяется соотношение оборотных и внеоборотных активов предприятия, оценивается эффективность их использования на основе финансовых коэффициентов);
• структура капитала предприятия (определяется соотношение собственного и заемного капитала, рассчитывается цена капитала);
• состав финансовых обязательств, их ранжирование по срочности погашения (определяют суммы долгосрочных и краткосрочных финансовых обязательств, суммы финансового и товарного кредита, внутренней кредиторской задолженности; рассчитывают коэффициенты, характеризующие соотношение этих показателей: коэффициент соотношения долгосрочных и краткосрочных финансовых обязательств, коэффициент соотношения привлеченного финансового и товарного кредита, коэффициент неотложных финансовых обязательств в общей их сумме, период обращения кредиторской задолженности);
• текущие затраты предприятия, динамика выручки и прибыли (определяется соотношение постоянных и переменных затрат, общего уровня затрат и выручки; рассчитывается уровень операционного рычага);
• риск (определяется уровень концентрации финансовых операций в зонах повышенного риска);
• рыночная стоимость предприятия (определяется на основе коэффициента капитализации прибыли).

 На основе результатов перечисленных  расчетов определяются мероприятия  по восстановлению платежеспособности, финансовой устойчивости предприятия. В качестве традиционных мероприятий  можно назвать: 

1. Ускорение ликвидности  оборотных активов, обеспечивающее  рост положительного денежного  потока в краткосрочном периоде,  достигается за счет:

• ликвидации портфеля краткосрочных финансовых вложений;
• ускорения инкассации дебиторской задолженности;
• снижения периода предоставления товарного (коммерческого) кредита;
• увеличения размера ценовой скидки при осуществлении наличного расчета за реализуемую продукцию;
• снижения размера страховых запасов товарно-материальных ценностей;
• уценки трудноликвидных видов запасов товарно-материальных ценностей до уровня цены спроса с обеспечением последующей их реализации и др.

 2. Ускорение частичного реинвестирования внеоборотных активов, обеспечивающее рост положительного денежного потока в краткосрочном периоде, достигается за счет:

• реализации высоколиквидной части долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля;
• проведения операций возвратного лизинга, в процессе которых ранее приобретенные в собственность основные средства продаются лизингодателю с одновременным оформлением договора их финансового лизинга;
• ускоренной продажи неиспользуемого оборудования по ценам спроса на соответствующем рынке;
• аренды оборудования, ранее намечаемого к приобретению в процессе обновления основных средств, и др.

 3. Ускоренное сокращение размера  краткосрочных финансовых обязательств, обеспечивающее снижение объема  отрицательного денежного потока  в краткосрочном периоде, достигается  за счет:

• пролонгации краткосрочных финансовых кредитов;
• реструктуризации портфеля краткосрочных финансовых кредитов с переводом части их в долгосрочные;
• увеличения периода предоставляемого товарного (коммерческого) кредита;
• отсрочки расчетов по отдельным формам внутренней кредиторской задолженности предприятия и др.