Контрольная работа по "рынку ценных бумаг"

Министерство  образования и науки РФ

ФГБОУ ВПО Кубанский государственный  технологический университет

Департамент дополнительного  образования МИППС

Кафедра налогообложения  и инфраструктуры бизнеса

 

 

Контрольная работа

По дисциплине: рынок ценных бумаг

Вариант № 8 (вопрос № 9, 34)

 

 

 

 

 

 

                                                              Работу выполнил:

                                                                          Студент группы 09-ДФ-1

                                                          Кравцова А.М.

                                            Проверил: Хуажев О.З.

 

 

 

 

 

 

Краснодар

2012

 

 

Содержание

 

  1. Государственные и муниципальные ценные бумаги……...………3
  2. Участники биржевой торговли……………………………..……..10

Список использованных источников……………………………………16

 

  1. Государственные и муниципальные ценные бумаги

 

Государственные ценные бумаги – вид ценных бумаг, выпускаемых от имени государства  казначейством, другим уполномоченным финансовым органом.

Государственные ценные бумаги в РФ являются наиболее цивилизованным рыночным способом формирования государственного долга. Они обеспечивают кассовое исполнение государственного бюджета путем покрытия коротких разрывов между доходами и расходами, возникающими из-за несовпадения во времени налоговых поступлений и расходов бюджета.

Таким образом, эмиссия (выпуск) государственных ценных бумаг направлена на решение следующих  задач:

1. покрытие дефицита  государственного бюджета;

2. покрытие кассовых  разрывов в бюджете;

3. привлечение  денежных ресурсов для осуществления крупных проектов;

4. привлечение  средств для погашения задолженности  по другим государственным ценным  бумагам.

Ценные бумаги государства имеют, как правило, два очень крупных преимущества перед любыми другими ценными  бумагами и активами. Во-первых, это самый высокий относительный уровень надежности для вложенных средств и соответственно минимальный риск потери основного капитала и доходов по нему. Во-вторых, – наиболее льготное налогообложение по сравнению с другими ценными бумагами или направлениями вложений капитала. Часто на государственные ценные бумаги отсутствуют налоги на операции с ними и на получаемые доходы.

Размещение  государственных ценных бумаг обычно происходит через центральные банки  или министерства финансов. Основными  инвесторами в зависимости от вида выпускаемых облигаций являются: население, страховые компании, банки, инвестиционные компании и фонды.

Государственные ценные бумаги размещаются разнообразными методами: это аукционные торги, открытая продажа всем желающим по установленным ценам, закрытое распространение среди определенного круга инвесторов и т.д.

Государственные и муниципальные ценные бумаги могут  быть выпущены в виде облигаций или  иных ценных бумаг, относящихся к  эмиссионным ценным бумагам в  соответствии с Федеральным законом от 29 июля 1998 г. № 136-ФЗ "Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг".

Муниципальные ценные бумаги – в РФ облигации, жилищные сертификаты и другие ценные бумаги, выпускаемые органами местного самоуправления. Муниципальные облигации выпускаются исключительно в целях реализации программ развития муниципального образования, утвержденных в порядке, установленном уставом муниципального образования. Выпуск облигаций обеспечивается имуществом и средствами местного самоуправления. Исполнение обязательств по муниципальным облигациям осуществляется за счет средств местной казны в соответствии с правовым актом органа местного самоуправления о местном бюджете на текущий финансовый год. Предельно допустимая сумма долговых обязательств органов местного самоуправления не должна превышать 15% суммы расходной части местного бюджета.

Целями выпуска  таких бумаг могут быть покрытие временного дефицита местного бюджета; финансирование бесприбыльных объектов, требующих единовременных крупных средств, которыми не располагает ежегодный бюджет; строительство, реконструкция и ремонт объектов социального назначения.

 

Основными инвесторами  для муниципальных ценных бумаг  выступают местное население, коммерческие банки, страховые и пенсионные фонды, другие организации и предприятия. Приобретение этих ценных бумаг выгодно для инвесторов в связи с их более высокой доходностью и надежностью. Обеспечением муниципальных ценных бумаг обычно являются доходы соответствующего бюджета в целом или их определенные виды, муниципальное имущество либо доходы от реализации инвестиционных проектов, под которые выпущены муниципальные облигации.

В мировой практике выпуск муниципальных ценных бумаг  является основной формой муниципального займа, поскольку это обходится дешевле, чем брать ссуду в коммерческих банках, за счет предоставляемых по этим ценным бумагам налоговых льгот.

Государственные ценные бумаги можно классифицировать:

1. По срокам  заимствования: краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные.

2. По способу получения дохода:

  • дисконтные  – продаваемые инвесторам по цене ниже номинала. При погашении инвестор получает доход в виде разницы между номинальной стоимостью и ценой приобретения;
  • купонные – выпускаемые с купонами, по которым выплачивается с определенной периодичностью купонный доход;
  • процентные – ценные бумаги, процентная ставка которых может быть фиксированной, т.е. неизменной на весь период существования облигации; плавающей и ступенчатой;
  • индексируемые облигации – ценные бумаги, номинальная стоимость которых возрастает, например, на индекс инфляции;

3. По цели  выпуска ценные бумаги:

 

  • долговые – для покрытия постоянного дефицита бюджета, переходящего из года в год;
  • ценные бумаги для покрытия временных дефицитов бюджета (кассовых разрывов), которые образуются в связи с определенной цикличностью поступления налогов и постоянными расходами из бюджета.;
  • целевые облигации, выпускаемые для реализации конкретных проектов;
  • ценные бумаги для покрытия государственного долга предприятиями и организациями.

К государственным  федеральным ценным бумагам относятся: государственные краткосрочные  бескупонные облигаций (ГКО), облигации  федерального займа (ОФЗ), облигации  государственного сберегательного  займа (ОГСЗ), облигации государственного внутреннего валютного займа (ОВВЗ).

Государственная краткосрочная бескупонная облигация (ГКО) – государственная именная ценная бумага, имеющая срок обращения до 1 года и предоставляющая право ее владельцу на получение дохода в виде разницы между ценой реализации на вторичном рынке (номинальной стоимостью при погашении) и ценой покупки.

Эмитентом ГКО  является Министерство финансов РФ.

Эмиссия ГКО  осуществляется периодически в форме  отдельных выпусков в соответствии с «Основными условиями выпуска  государственных краткосрочных  бескупонных облигаций Российской Федерации», утвержденными Постановлением Правительства РФ от 8 февр. 1993 № 107. Общий объем эмиссии ГКО определяется Минфином РФ в пределах лимита государственного внутреннего долга, устанавливаемого федеральным законом о федеральном бюджете на соответствующий финансовый год. ГКО не изготавливается в документарной форме. Учет отдельных облигаций и соответственно их собственников осуществляется в виде записей по счетам «депо». Каждый выпуск оформляется глобальным сертификатом в двух экземплярах, имеющих равную юридическую силу, один из которых хранится в Министерстве финансов РФ, второй – в депозитарии.

Глобальный  сертификат содержит следующую информацию: объем выпуска, дата размещения, дата погашения, ограничения на потенциальных владельцев. Владельцами ГКО могут быть юридические и физические лица.

Облигации федерального займа (ОФЗ) – государственная именная купонная ценная бумага, имеющая срок обращения более 1 года и предоставляющая право владельцу на получение процентного дохода, начисляемого к номинальной стоимости облигаций, и суммы основного долга, выплачиваемого при погашении облигаций федерального займа.

Эмитент облигаций  федерального займа – Министерство финансов РФ от имени Российской Федерации.

Информация  об очередном выпуске облигаций федерального займа объявляется не позднее, чем за 7 дней до даты его размещения. Выпуск считается состоявшимся, если в процессе размещения было продано не менее 20 % количества предполагавшихся к выпуску облигаций федерального займа.

Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ) – государственная ценная бумага на предъявителя, выпускаемая в документарной форме и предоставляющая право их владельцу на получение процентного дохода, начисляемого к номинальной стоимости облигации, и номинальной стоимости при погашении. Эмитентом облигаций государственного сберегательного займа является Министерство финансов РФ от имени Российской Федерации.

Общий объем  эмиссии облигаций государственного сберегательного займа определяется Минфином РФ в пределах лимита государственного внутреннего долга, устанавливаемого федеральным законом о федеральном бюджете на соответствующий финансовый год. Эмиссия облигаций государственного сберегательного займа производится в форме отдельных выпусков.

Владельцами облигаций государственного сберегательного займа могут быть юридические и физические лица.

Размещение  облигаций государственного сберегательного  займа осуществляется путем проведения подписки среди профессиональных участников рынка ценных бумаг, которые затем на основании договора с Минфином РФ продают приобретенные облигации государственного сберегательного займа на вторичном рынке. Платежный агент по облигациям государственного сберегательного займа – Сберегательный банк РФ.

Облигация Внутреннего  Государственного Валютного Займа (ОВВЗ) – облигации, эмитированные Министерством финансов РФ и номинированные в долларах США. Были выпущены в качестве компенсации по долгам обанкротившегося Внешэкономбанка СССР (ВЭБ). Проценты выплачиваются один раз в год. Неотъемлемой частью облигации является комплект из купонов, количество которых определяется сроком погашения облигации. Даты платежа указаны на облигациях и купонах. Сумма основного долга по облигациям и купонам выплачивается держателю перевода соответствующей суммы в долларах США на счет держателя облигаций после предъявления купонов. Последний купон должен быть предъявлен вместе с облигацией, подлежащей погашению.

Муниципальные ценные бумаги – ценные бумаги, выпущенные от имени муниципального образования. Это способ привлечения финансовых ресурсов органами местного самоуправления государственной власти в случае дефицита местного бюджета или на внебюджетные цели путем выпуска долговых ценных бумаг. Эмитентом ценных бумаг муниципального образования выступает исполнительный орган местного самоуправления. Основными покупателями муниципальных ценных бумаг выступают: местное население, коммерческие банки, страховые и пенсионные фонды, другие организации и предприятия. Муниципальные ценные бумаги обычно выпускаются в виде муниципальных облигаций. Муниципальные облигации могут выпускаться:

  • именными и на предъявителя;
  • на любые сроки (в том числе сроком на один год);
  • без ограничений или с ограничениями по возможности обращения;
  • под залог имущества или без совершения залога;
  • купонными и бескупонными;
  • с фиксированным и колеблющимся процентом;
  • отзывные и без права отзыва эмитентом;
  • с правом обратной продажи и без таковой;
  • с застрахованными обязательствами перед инвестором и без таковых.

Облигации местных  органов власти не относятся к  составу государственного внутреннего  долга и, соответственно, на них не распространяются ограничения и  правила, установленные для долговых обязательств правительства.

На сегодняшний  день государственные и муниципальные ценные бумаги в Российской Федерации являются наиболее цивилизованным рыночным способом формирования государственного и местного долга. Главной целью выпуска государственных и муниципальных ценных бумаг является размещения займов и мобилизации денежных средств для пополнения доходов бюджета государства (местных бюджетов), покрытия бюджетного дефицита и оформления государственного долга.

 

 

    1. Участники биржевой торговли

 

Участниками биржевых торгов являются члены биржи и  лица, имеющие в соответствии с законом и правилами биржевой торговли право участвовать в биржевых торгах.

Состав участников биржевой торговли определяется в зависимости  от вида биржи (фондовая или товарная) и принятыми законодательными актами.

Присутствующих  в биржевом зале можно условно разделить на группы:

  • заключающие сделки;
  • организующие заключение биржевых сделок;
  • контролирующие ход ведения биржевых торгов;
  • наблюдающие за ведением торга.

Операции на биржах проводят только профессиональные участники, имеющие четкую специализацию по различным видам биржевой деятельности. Посредников в биржевых операциях называют по-разному: биржевые маклеры, куртье, комиссионеры, брокеры, маркет-мейкеры, дилеры. Все они работают либо за вознаграждение, выраженное в процентах или долях процента от общей суммы сделки, либо за свой счет.

Состав участников, заключающих сделки на товарных биржах, определяется правилами биржевой торговли и может отличаться в зависимости  от того, какой является биржа – открытой или закрытой.

На открытой бирже заключать сделки в помещении биржевого дела имеют право:

  • члены биржи и их представители;
  • брокеры, аккредитованные на бирже;
  • постоянные и разовые посетители, получившие право на участие в биржевых торгах.

 

На закрытой бирже заключать сделки имеют  право:

  • члены биржи и их представители;
  • брокеры, аккредитованные на бирже.

Разовые и постоянные посетители ограничены в своих правах как участники биржевой торговли по сравнению с членами биржи  и их представителями.

Во-первых, согласно законодательству постоянному посетителю предоставляется право на участие в биржевых торгах на срок не более трех лет.

Во-вторых, число  постоянных посетителей не должно превышать 30% общего числа членов биржи. Кроме  того, постоянные посетители не участвуют  в формировании уставного капитала и управлении биржей.

Если постоянные посетители имеют право на биржевое посредничество, то разовые посетители его лишены, так как они имеют  право на совершение сделок только на реальный товар от своего имени  и за свой счет.

Членами фондовой биржи могут быть любые профессиональные участники рынка ценных бумаг. Порядок вступления в члены фондовой биржи и их количество определяются правилами фондовой биржи. В отличие от товарной на фондовой бирже временное членство, а также неравноправное положение членов биржи, сдача мест в аренду и их передача в залог лицам, не являющимся членами данной биржи, запрещена.

Состав и  количество посредников, участвующих  в биржевых торгах, схемы взаимодействия со своими клиентами могут быть различными и часто зависят от уровня развития биржевой торговли и сложившихся традиций, характерных для данной страны и биржи. На биржах США торговцы, действующие непосредственно в операционном зале, делятся на несколько категорий. Например на Нью-Йоркской фондовой бирже (НФБ) существуют четыре категории членов: комиссионные брокеры, специалисты, брокеры торгового зала («двухдолларовые брокеры»), зарегистрированные трейдеры.

Комиссионные  брокеры могут работать только по поручению клиентов. Операции за свой счет им запрещены.

Специалисты – дилеры работают за свой счет и от своего имени. Им запрещено выполнять брокерские функции, кроме заявок других членов биржи.

«Двухдолларовые брокеры» выполняют поручения комиссионных брокеров, если они не успевают выполнять  заказы.

Зарегистрированные  трейдеры также являются дилерами, но в отличие от специалистов не отвечают за определенные акции.

На Лондонской фондовой бирже участниками торгов являются:

  • брокерско-дилерские фирмы, основная функция которых – исполнение поручений клиентов на куплю-продажу ценных бумаг и совершение операций за свой счет;
  • маркет-мейкеры – члены биржи, обязующиеся котировать определенные ценные бумаги в течение рабочего дня.

Брокеры-дилеры являются посредниками между маркет-мейкерами  по гилтам.

В РФ основными  участниками торгов на фондовой бирже являются брокеры и дилеры. Их деятельность регламентируется Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг Характер и виды работ, выполняемых брокерами и дилерами, зависят от наличия лицензии.

Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг выделяет три  вида брокерской и два вида дилерской деятельности.

Брокерская  деятельность может быть:

  • по осуществлению операций с ценными бумагами за исключением операций с государственными ценными бумагами, ценными бумагами субъектов Российской Федерации и муниципальных образований. Запрещено работать со средствами физических лиц;
  • по проведению тех же операций, что и в первом случае, только разрешается оперировать средствами физических лиц;
  • по осуществлению операций с государственными ценными бумагами, ценными бумагами субъектов РФ и муниципальных образований.

Дилерская деятельность может быть;

  • по проведению операций с ценными бумагами, кроме государственных ценных бумаг субъектов РФ и муниципальных образований;
  • по осуществлению операций с государственными ценными бумагами, ценными бумагами субъектов РФ и муниципальных образований.

Брокерская  и дилерская работа может проводиться  совместно при условии наличия  лицензий на осуществление соответствующих  видов деятельности.

Подобная жесткая  регламентация деятельности по операциям  с ценными бумагами призвана обеспечить добросовестное и квалифицированное исполнение поручений клиентов, исключить случаи злоупотребления при использовании средств клиентов. Так, брокерскую лицензию на право работы со средствами физических лиц можно получать лишь по истечении двух лет работы на фондовом рынке с лицензией, дающей право работать с не государственными ценными бумагами. Получение лицензии на право осуществления той или иной из перечисленных видов деятельности на фондовом рынке обусловлено ФКЦБ выполнением ряда требований.

Финансовые  требования к величине собственного капитала, минимальная сумма которого должна быть в пределах от 50 до 450 тыс. ЭКЮ в зависимости от вида осуществляемой деятельности.

В штате юридического лица, ведущего брокерскую или дилерскую деятельность, должны находиться аттестованные специалисты, а также юрист-контролер, исключительной компетенцией которого является осуществление контроля за соответствием брокерской и дилерской деятельности требованиям законодательства. Работа на фондовом рынке без соответствующей лицензии категорически запрещена.

 

За нарушение  этого требования предусматривается  уголовная ответственность вплоть до лишения свободы сроком до 3 лет. Вторую группу, организующую заключение биржевых сделок, представляют прежде всего сотрудники биржи, находящиеся (работающие) в зале. Они создают необходимые условия участникам торгов для совершения сделок.

К последним  относятся:

  • маклеры, ведущие биржевой торг;
  • операторы (помощники маклера), фиксирующие заключение сделок в своем кругу;
  • сотрудники расчетной группы отдела организации биржевых торгов, помогающие брокерам оформить заключенную сделку;
  • работники отдела (бюро) экспертизы биржи, организующие проведение экспертизы товаров, выставляемых на торг, и оказывающие необходимую консультацию участникам торгов;
  • работники юридического отдела биржи, консультирующие при оформлении заключенных сделок и составлении биржевых договоров.

Группу, контролирующую ход ведения торга, составляют Государственный  комиссар и представители биржи. Государственный комиссар на бирже осуществляет непосредственный контроль за соблюдением законодательства биржей и биржевыми посредниками.

Поэтому он имеет  право:

  • присутствовать на биржевых торгах;
  • участвовать в общих собраниях членов биржи и в общих собраниях членов секций (отделов, отделений) биржи с правом совещательного голоса;
  • знакомиться с информацией о деятельности биржи, включая все протоколы собраний и заседаний органов управления биржи и их решения, в том числе конфиденциального характера:
  • вносить предложения и делать представления руководству биржи;
  • вносить предложения в Комиссию по товарным биржам.

 

Кроме Государственного комиссара ход биржевого торга  могут контролировать члены биржевого  комитета (совета), члены Ревизионной  комиссии, старший маклер и начальник отдела организации торгов биржи.

Группу, наблюдающую  за ведением биржевого торга, составляют так называемые гости. В их состав включаются представители прессы (постоянно  аккредитованные на бирже или  разовые), а также разовые посетители, не получившие права на заключение сделки, но имеющие право дать необходимое указание брокеру, выполняющему их поручения.

Права и обязанности  участников биржевой торговли определяются внутрибиржевыми нормативными документами, прежде всего уставом биржи, Правилами биржевой торговли, которые разрабатываются на основе Законов Российской Федерации «О товарной бирже и биржевой торговле» и «О рынке ценных бумаг».

 

Список использованных источников

  1. Федеральный закон от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».
  2. Федеральный закон от 29 июля 1998 г. № 136-ФЗ "Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг".
  3. Закон РФ от 20 февраля 1992 г. N 2383-I "О товарных биржах и биржевой торговле" (с изменениями от 24 июня 1992 г., 30 апреля 1993 г., 19 июня 1995 г., 21 марта 2002 г., 29 июня 2004 г., 26 декабря 2005 г., 15 апреля 2006 г.).
  4. Рынок ценных бумаг: Учеб. пособ./ Под ред. Е.Ф. Жукова. – М.: Юнити - Дана,2009. – 399 с.
  5. Рынок ценных бумаг: Учеб./ Под ред. В.А.Галанова, А.И. Басова. – 2 – е изд., переаб., доп. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 448 с.
  6. Рынок ценных бумаг: Учеб. пособ./ Под ред. В.А. Золотарева. – Ростов- на- Дону, 2009. – 352 с.
  7. Рынок ценных бумаг: Словарь – справочник/Сост.В.П. Александров. – Новосибирск: СибАГС, 2010. – 36 с.
  8. Мошенский С.З. Рынок ценных бумаг: трансформационные процессы. –  М.: Экономика, 2010. – 240 с.
  9. Биржевая деятельность: Учебник/Под ред. А.Г. Грязновой, проф. Р.В. Корнеевой, проф. В.А. Галанова – М.: Финансы и статистика, 2009.
  10. Узун В.Л. Товарная биржа. – М.: Знание, 2010.

 


Контрольная работа по рынку ценных бумаг 📙 Контрольная → 🆔 67678

Контрольная работа по рынку ценных бумаг 📙 Контрольная → 🆔 67678