Анализ эффективности лизинговых операций. 2

       САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКАЯ АКАДЕМИЯ УПРАВЛЕНИЯ 

                                   И ЭКОНОМИКИ

                     ФАКУЛЬТЕТ ЭКОНОМИКИ И ФИНАНСОВ

                              СПЕЦИАЛЬНОСТЬ « ФИНАНСЫ И КРЕДИТ» 

                                          Курсовая работа

       По дисциплине: «Экономический анализ»

     На  тему: " Анализ эффективности лизинговых операций" 

                                                                                       Подготовил: студент 

                                                                                             Кориневский Р.В. 

                                                  Г. Фокино

      2011 г.

Введение  ……………………………………………………………………3                                                                                                               

1. Понятие,  сущность, виды лизинга и необходимость его анализа……..5           

1.1 Экономическая  сущность лизинговых отношений……………………5                                 

1.2 Виды лизинга…………………………………………………………….8                                                                                                  

1.3 Методика  анализа эффективности лизинговых операций……………11                  

2. Анализ хозяйственной деятельности и эффективности лизинговых операций ПО «БелавтоМАЗ»………………………………………………14                                                                           

2.1 Краткая  организационно-экономическая характеристика  предприятия…14                                                                                                        

2.2 Характеристика  объемов производства продукции…………………..19                              

2.3 Анализ  финансово-экономического положения предприятия……….23            

2.4 Анализ  эффективности лизинговых операций………………………..29                                       

3. Финансово-экономические  преимущества лизинговых операций……31      

Заключение…………………………………………………………………..34                                                                                                          

Список использованной литературы……………………………………….36                                                                                                            
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение 

     Преобразование  под воздействием научно-технического прогресса сферы производства и обращения, глубокие изменения экономических условий хозяйствования вызывают необходимость поиска и внедрения нетрадиционных для народного хозяйства нашей страны методов обновления материально технической базы и модификации основных фондов субъектов различных форм собственности. Одним из таких нетрадиционных методов является лизинг. Место лизингового бизнеса в предпринимательстве определяется, прежде всего, самими объектами лизинга, представляющими собой важнейшие элементы активной части основных фондов - машины, оборудование, транспортные и другие средства.

     До  начала 60-х годов лизинг в зарубежных странах в основном затрагивал розничные  компании, которые часто арендовали свои помещения. В течение последних трех десятилетий популярность лизинга резко возросла; вместо того, чтобы занимать деньги для покупки аэроплана, компьютера, реактора или спутника компания может взять его в лизинг. Авиа и железнодорожные компании берут в лизинг огромное количество оборудования, многие компании и мотели берут в лизинг свое имущество, а различные магазины - здания и склады. Даже предприятия коммунальных услуг обратились к лизингу, т. к. для них все труднее становится брать деньги в кредит.

     Идея  лизинга - одна из старейших в мире бизнеса. Еще древние греки и римляне задумывались над тем, как с максимальной для себя выгодой использовать чужую собственность, не оставляя ее владельца в дураках. По крайней мере тысячелетие ушло на осмысление этой плодотворной идеи, пока, наконец, не был принят первый закон о лизинге (закон Уэлса в Англии 1284г.). Посеянные много веков назад семена дали всходы уже в наше время: начиная со второй половины XX века лизинг из увлекательной теории стал быстро превращаться в весьма привлекательную практику.

     Значение  данной темы для работы заключается  в многогранности и неординарности лизинга, ведь в современном хозяйственном  обороте трудно отыскать сделку, которая  сочетала бы в себе такое большое  количество не только экономических, но и правовых нюансов. Что должно находиться на первом месте: экономический интерес или хозяйственно-правовая безопасность, и можно ли совместить эти два понятия на практике? Какой из видов лизинга самый выгодный и возможно ли вообще отыскать универсальную сделку (договор) лизинга на все случаи жизни?

     Актуальность  развития лизинга в Республике Беларусь, включая формирование лизингового  рынка в СНГ, обусловлена, прежде всего, неблагоприятным состоянием парка оборудования (значительный удельный вес морально устаревшего оборудования, низкая эффективность его использования, необеспеченность запасными частями и т. д.). Одним из вариантов решения этих проблем может быть лизинг, который объединяет элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Понятие, сущность, виды лизинга и необходимость его анализа

1.1 Экономическая сущность  лизинговых отношений

     ЛИЗИНГ - это операции по размещению  движимого  и недвижимого имущества, которое  специально закупается лизинговой фирмой и остается ее собственностью и отдается в аренду предпринимателю.      

     Разнообразные формы лизинга, которые используются на практике, позволяют решать инвестиционные проблемы и на макроуровне. Дело в  том, что лизинг отвечает ряду потребностей производства, без удовлетворения которых оно не сможет нормально функционировать  и развиваться в рыночной среде. Одна из них, пожалуй, самая важная, состоит в необходимости технико-технологического обновления производства, другая - в кредитно-финансовом обслуживании предпритий. Обе потребности взаимосвязаны и обуславливают друг друга. Кредитно-финансовое обслуживание предприятий облегчает и способствует решению проблем обновления производства, которое, в свою очередь, требует новых форм финансирования инвестиций.

     С точки зрения лизингополучателя лизинг можно рассматривать двояко:

       1. Лизинг - как особая форма материального  кредита. Лизинг представляет  собой специфическую форму финансирования  вложений на приобретение оборудования, недвижимого имущества, а также  важный канал инвестиционного  процесса.

     2. Лизинг - как услуга, предоставление  движимого и недвижимого имущества  в пользование лизингополучателю.  В этом случае лизинг выполняет  функцию оказания услуги производству, т. е. выполняет производственную  функцию. 

     Для реализации этой функции лизинг нуждался в других услугах. Поэтому он стал обрастать такими услугами, как распределение риска, функцией консультанта (советника), функцией снабжения и, следовательно, соответствующим расширением сферы финансирования.

     Т. о., с лизингом по мере его специализации появилась не только новая техника на предприятии, но и новая отрасль экономики. Она формировалась в такой последовательности: ссуды (займы) - обмен - аренда (прокат) - покупка - кредит - лизинг. Поэтому будущее лизинговых операций рассматривается в предложении предприятиям не какого-то одного вида операций, а целого пакета альтернативных возможностей и особых форм финансирования.

     В самом широком смысле лизинг представляет собой комплекс имущественных отношений, складывающихся в связи с передачей  имущества во временное пользование. Такой комплекс, помимо собственно договора лизинга, включает в себя и другие договоры, в частности договор купли-продажи и договор займа; при этом отношения по временной передаче имущества в пользование представляют собой определяющие, стержневые отношения в лизинге. Вспомогательную роль выполняют отношения по купле-продаже имущества. Эти отношения не только предшествуют собственно передаче имущества в пользование, но и завершают весь комплекс отношений лизинга в случае приобретения имущества пользователем в собственность после окончания договора лизинга.

     Именно  в этом широком смысле лизинг как  передача имущества во временное  пользование на основе его приобретения и последующей сдачи в долгосрочную аренду вошел в обиход и используется в зарубежной и отечественной практике.

     Классическому лизингу свойственен трехсторонний  характер взаимоотношений, так как  три субъекта участвуют в лизинговой сделке.

     Первой  стороной является собственник имущества, предоставляющий его в пользование на условиях лизингового контракта (так называемый лизингодатель). В его лице могут выступать:

      -учреждения банка или его филиал, в уставе которого предусмотрен  этот вид предпринимательства;

       -финансовая лизинговая компания, создаваемая специально для осуществления лизинговых операций, основной и фактически единственной функцией которой является оплата имущества, т.е. финансирование сделки;

     -любая  фирма или предприятие, для  которых лизинг непрофилирующая,  но и незапрещенная уставом  сфера предпринимательства и которые имеют финансовые источники для проведения лизинговых операций;

     -специализированная  лизинговая компания, которая в  дополнение к финансовому обеспечению  сделки берет на себя весь  комплекс услуг нефинансового  характера: содержание, ремонт имущества, замену изношенных частей, консультации по его использованию и т.д.

     Такие фирмы обычно предпочитают не заниматься торговыми операциями по продаже. Исключение могут составлять лишь те случаи, когда  имущество, возвращенное по окончании  срока лизинга, реализуется на рынке подержаных товаров.

       В большинстве случаев лизинговые  фирмы возникают как филиалы  или дочерние компании коммерческих  банков и других финансово-кредитных  учреждений и работают в основном  за счет заемных средств. Интерес  банков к лизингу вызван прежде всего возможностью выгодно помещать свои денежные средства с меньшей степенью риска, чем при предоставлении займов непосредственно в форме кредита.

          Иногда лизинговые фирмы создаются  крупным производителем промышленного  оборудования и другой техники и, предлагая ее потребителю на условиях более выгодных, чем просто покупка, способствуют расширению рынков сбыта выпускаемых товаров и ускорению оборота капитала.

          Второй стороной является пользователь  имущества (так называемый лизингополучатель), которым может быть юридическое лицо любой формы собственности: государственное предприятие, организация, кооператив, акционерное общество, товарищество и т.д.

          Третий участник лизинговой сделки - продавец имущества будущему  собственнику-лизингдателю (поставщик), которым также может быть любое юридическое лицо: производитель имущества, кооператив, снабженческо-сбытовая, торговая организация и т.д.

          Стержнем любой лизинговой сделки  является финансовая, а точнее  кредитная операция. Лизингодатель  оказывает пользователю своего рода финансовую услугу: он приобретает имущество в собственость за полную стоимость и за счет периодических взносов в конечном счете возмещает эту стоимость. Поэтому, исходя из финансовой стороны отношений, лизинг рассматривают как одну из форм кредитования машин и оборудования, альтернативную традиционной банковской ссуде.

          Условно лизинговое финансирование  можно разделить на три части:

          1) коммерческая часть: предоставление  разумных закупочных цен, содействие  лизинговой фирмы при договоре об условиях платежа;

        2) административная часть: лизинговая  фирма должна выполнить все  организационные мероприятия по  импорту в связи с тем, что  она является собственником оборудования. Оформление таможенных документов, страхование, транспортировка ведутся от ее имени;

       3) собственно финансирование. Его  нельзя переоценивать и выдвигать  на передний план. Это связано  с тем, что может оказаться  дешевле финансировать слишком  высокие проценты при низких  закупочных ценах, чем наоборот - финансировать слишком высокие закупочные цены при низких процентах.

          Лизинг рассматривается с различных  точек зрения, в основе которых  находится противоречивая, двойственная  природа лизинга. Эта двойственность  проявляется в том, что, с  одной стороны, лизинг представляет собой вложения средств на возвратной основе в основной капитал. Предоставляя на определенный период элементы основного капитала, собственник в установленное время получает их обратно, т.е. налицо существование принципов срочности и возвратности; за свою услугу он получает вознаграждение в виде комиссионных - тем самым обеспечивается реализация принципа платности. Следовательно, по своему содержанию лизинг соответствует кредитным отношениям и сохраняет сущность кредитной сделки. По форме, поскольку ссудодатель и заемщик оперируют капиталом не в денежной, а в производительной форме, лизинг внешне схож с инвестициями капитала.

          Таким образом, если рассматривать  лизинг в качестве передачи  имущества во временное пользование  на условиях срочности, возвратности и платности, его можно классифицировать как товарный кредит  в основные фонды. В экономическом смысле лизинговый кредит- это кредит, предоставляемый лизингодателем лизингополучателю в форме передаваемого в пользование имущества. Субъектами лизингового кредита выступают в лице заимодателя - лизингодатель и в лице заемщика - лизингополучатель, а объектом ссуды являются машины, оборудование, транспортные средства и другие элементы основных средств.

          Таким образом, лизинг представляет  собой одну из разновидностей кредитных операций и характеризуется прежде всего длительным, устойчивым и заинтересованным характером связей между лизингодателем и пользователем. Лизингодатель сохраняет за собой право собственности на объект лизинга, а передает пользователю только право пользования, частично - право распоряжения, а также в случае финансового лизинга, все права по отношению к поставщику, включая его обязательства по гарантийному обслуживанию.

          Потребитель к лизингу прибегает  в том случае, если нет возможности использовать кредит для закупки необходимого оборудования или предполагается использовать собственный капитал и заемные средства иным образом. Получая по лизингу машины и оборудование, потребитель, применяя один и тот же капитал, приводит в движение большее количество факторов производства. Более того, оборудование, полученное по лизингу, не фиксируется на балансе арендатора, следовательно не увеличивает его задолженность.

          При потребности в оборудовании  с высокими темпами морального  износа потребитель предпочитает не покупку, а лизинг, тем более, что лизинговые контракты предусматривают возможность замены морально устаревших узлов и деталей. Потребитель предпочитает приобрести по лизингу сложное оборудование, которое может быть обслужено по лизинговому контракту лучше, чем это может сделать сам потребитель (например, компьютеры, медоборудование, как правило, предоставляются по лизингу). При необходимости использовать оборудование фирмы, не имеющей разветвленной сети ремонтного обслуживания или недостаточно известной, потребитель также предпочитает взять оборудование по лизингу. 
 

1.2 Виды лизинга 
 

     Классификация видов лизинга затруднена рядом  обстоятельств:

     в правовых системах различных стран  существуют не только разнообразные  определения лизинга, но и отдельных его видов;    

     черты различных видов сделок лизинга  могут сочетаться в одном договоре в зависимости от конкретных, оговариваемых  участниками  условий;

     при выделении видов лизинга исходят  из нескольких признаков классификации.

     В зависимости  от субъектной стороны сделки выделяют прямой лизинг, при котором собственник имущества (поставщик) самостоятельно сдает объект в лизинг (двусторонняя сделка), и косвенный лизинг, когда передача  имущества происходит через посредника. В последнем случае может иметь место классическая трехсторонняя сделка (поставщик-лизингодатель-лизингополучатель). При крупных сложных сделках они могут быть многосторонними с числом  участников от четырех до шести-семи.

     Частным случаем прямого лизинга можно  считать возвратный лизинг. Его отличие состоит в том, что собственник имущества передает право собственности на него будущему лизингодателю на условиях купли-продажи, т. е. продает его и одновременно вступает с ним в иные отношения - в качестве пользователя этого имущества. В этом случае поставщик и лизингополучатель являются одним и тем же юридическим лицом.

     Учитывая  складывающуюся конъюктуру на рынке  лизинговых услуг, можно утверждать, что этот вид лизинга в наибольшей степени заинтересует потенциальных  пользователей. Он отвечает их интересам, поскольку позволяет гибко и оперативно решать свои проблемы. Его преимущество в том, что он доступен для предприятий со сложным финансовым  положением. Если предприятие  нуждается в имуществе, но в силу каких-либо причин в данный  момент испытывает финансовые трудности, то ему крайне выгодно “запродать” имущество лизинговой компании и одновременно фактически продолжать пользоваться им. Это не исключает и возможности последующего  выкупа имущества после окончания срока договора и восстановление права собственности поставщика-пользователя относительно имущества. 

     В зависимости от характеристики типа имущества выделяют лизинг машинно-технической  продукции и лизинг недвижимости.

     По  степени окупаемости имущества  сделки подразделяют на лизинг с полной окупаемостью (в течение срока  одного договора происходит полная выплата лизингодателю стоимости имущества) и неполной окупаемостью  (окупается только часть стоимости имущества). Этот признак классификации  неразрывно связан с другим признаком - с условиями амортизации. В соответствии с данным признаком выделяют сделки с полной амортизацией и соответственно полной выплатой стоимости объекта лизинга и неполной амортизацией и, значит, с частичной выплатой стоимости.

     В зависимости от степени окупаемости объекта и условий его амортизации различают финансовый и оперативный лизинг. Финансовый лизинг характеризуется прежде всего тем, что срок, на который оборудование передается во временное пользование, совпадает по продолжительности со сроком его полной амортизации. По окончании срока пользователь может приобрести имущество  в собственность  или возобновить договор на новых условиях. В первом случае в договоре предусматривается опцион  лизингополучателя на покупку, включая условие об определении покупной цены в конце срока лизинга. Полный объем обязанностей по страхованию, техническому обслуживанию и ремонту возлагается на пользователя имущества.

     Финансовый  лизинг также носит название  лизинг имущества с полной окупаемостью или с полной выплатой, что означает, что в течение срока договора лизингодатель возвращает себе всю  стоимость имущества и получает прибыль от лизинговой операции.

     Оперативный лизинг отличается тем, что срок аренды по нему короче, чем экономический  срок службы имущества. Объектом оперативного лизинга, как правило, является оборудование с высокими темпами морального старения.

     По  объему обслуживания передаваемого  в лизинг имущества выделяют: чистый лизинг, если все виды обслуживания  передаваемого имущества берет  на себя лизингополучатель; лизинг с набором услуг,         если же на лизингодателя возлагается полное или хотя бы частичное обслуживание.

     Свое  название чистый лизинг получил потому, что в лизинговые платежи в  данном случае не включаются расходы  лизингодателя по эксплуатации, это “чистые” платежи, платежи “нетто”.

     В зависимости от сектора рынка, где  проводятся лизинговые операции, выделяют внутренний лизинг (все участники  представляют одну страну) и внешний (международный) лизинг (если хотя бы одна из сторон или все стороны одновременно принадлежат разным странам). Международный лизинг принято  разделять на три вида:

     - экспортный лизинг, когда производитель  имущества или торговая фирма  продает его лизинговой комппании,  а та, в свою очередь, заключает  соглашение с арендатором имущества, проживающим за рубежом;

     - транзитный лизинг, при котором  имущество продается лизинговой  компании из другого государства,  а она, в свою очередь, заключает  соглашение с арендатором, проживающим  в третьей стране. Как правило,  лизинговая компания, практикующая международный лизинг, размещается в стране, законодательство которой благоприятствует осуществлению подобных операций;

     - специальный лизинг, связанный с  осуществлением крупного промышленного  строительства. В этом случае  создается финансовый пул, имеющий исключительной целью финансирование строительства промышленного комплекса и сдачу его в аренду арендатору из страны, где нет ни продавца, ни арендодателя комплекса.

     По  отношению к  налоговым  и амортизационным  льготам выделяют: если лизинговая сделка носит спекулятивный характер и заключается исключительно с целью извлечения прибыли за счет получения необоснованных налоговых и амортизационных льгот, то это фиктивный лизинг, если же указанная выше цель не является основной и определяющей, то лизинг классифицируется как действительный.          

     Разнообразие  характера лизинговых платежей предполагает существование трех типов лизинга: с денежным платежом; компенсационного лизинга с платежом форме товаров,произведенных  на данном оборудовании, или в форме встречной услуги; лизинга со смешанной формой платежа.

     В зарубежной  практике наиболее сложным  видом лизинга по праву считается  раздельный лизинг, или лизинг, частично финансируемый лизингодателем.  Он используется при особо крупных  и дорогостоящих  сделках, охватывающих множество сторон, или участников. Ему присуще сложное многоканальное финансирование.

     Западная  система бухгалтерского учета разделяет  лизинг на капитальный и операционный. Лизинг признается капитальным, если он соответствует одному из следующих четырех требований:

     1) к моменту истечения срока  лизинга право владения активами  должно быть передано арендатору;

     2) условия  договора  предоставляют   право  покупки имущества с  конкурентных торгов;

     3) срок  аренды  составляет 75%  и   более преполагаемого экономически обоснованного срока службы арендуемого имущества;

     4) дисконтированная  стоимость   минимальных арендных платежей  в соответствии с договором  лизинга составляет 90% и более  реальной стоимости арендуемого  имущества за вычетом инвестиционного налогового кредита, удержанного арендодателем. Во всех остальных случаях лизинг считается операционным и не учитывается по статьям активов и пассивов бухгалтерского учета.

     В зависимости от условий прекращения  лизинговых договоров международная  практика различает следующие три вида лизинга:

     - без  права  продления   срока   договора  или покупки  имущества;

     - с правом покупки имущества;

• с правом продления срока договора.

        1.3 Методика анализа эффективности лизинговых операций 

     Лизинг  представляет собой один из способов ускоренного обновления основных средств. Он позволяет предприятию получить в свое распоряжение средства производства, не покупая их и не становясь их собственником. В лизинговой операции участвуют три стороны: предприятие, которое хочет получить в свое распоряжение движимое или недвижимое имущество; поставщик продавец этого имущества и лизинговое финансовое учреждение.