Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. 7

Петербургский государственный университет путей  сообщения

Министерство  путей сообщения Российской Федерации

(ПГУПС  – ЛИИЖТ) 

Факультет Экономики и социального управления (ЭСУ)

Кафедра «Менеджмент и маркетинг». 

К У Р  С О В А Я  Р А Б О  Т А 

по дисциплине: Финансовый менеджмент

на тему:        Анализ финансовой деятельности ОАО «Катод» с 2006 по 2008 год

Специальность: Маркетинг

Выполнил студент  гр. МК-609________________________Щёголев О. А. 

Зачетная  книжка № 760930 

«21» февраля 2010 г. 

Научный руководитель, _________________________________Колесова В.М. 

«__»_________2010 г.  

Санкт- Петербург

2010

Оглавление

Введение

     В условиях рыночной экономики устойчивость и успех любому хозяйствующему субъекту (предприятию, акционерному обществу, товариществу и т.п.) может обеспечить только эффективное управление движением финансовых ресурсов. Капитал должен приносить доход, иначе хозяйствующий субъект может утратить свою устойчивость на рынке. Чтобы рационально управлять движением финансовых ресурсов, необходимо знать методологию и методику финансового менеджмента и овладеть умением принятия решений на практике.

     Целью финансового менеджмента является управление движением финансовых ресурсов, которое осуществляется с помощью разных приемов. Общим содержанием всех приемов финансового менеджмента является воздействие финансовых отношений на величину финансовых ресурсов. К приемам управления движением финансовых ресурсов и капитала относятся: системы расчетов и их формы; кредитование и его формы; депозиты и вклады (в том числе в драгоценные металлы и за рубежом); операции с валютой; страхование (включая хеджирование); залоговые операции; трансферт; трастовые операции; текущая аренда; лизинг; селенг; инжиниринг; фрэнчайзинг.

     Цель  курсовой работы – проанализировать финансовое состояние предприятия ОАО «Катод» в период с 2006 по 2008 год и внести свои рекомендации по оптимизации.

     Задачи:

• Проанализировать ликвидность предприятия
• Проанализировать финансовую устойчивость
• Проанализировать деловую активность
• Проанализировать вероятность банкротства
• Внести рекомендации по оптимизации деятельности предприятия.

Глава 1 Организационно-правовая характеристика ОАО  «Катод»

1. Историческая  справка

     19 октября 1959 года официально зарегистрировано создание опытно-конструкторского бюро (ОКБ) при Новосибирском заводе «Экран».

     В 1994 году ОКБ "Катод" в результате приватизации зарегистрировано как  АООТ "Катод", а в 1999 году перерегистрировано как ОАО "Катод".

     За  первое десятилетие своего существования было выполнено 83 научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, в том числе:

     Работниками ОКБ был создан уникальных трехкаскадный  ЭОП «Канал»для регистрации кратковременных  фотонных излучений.

     Создан  уникальный электорнно-оптический усилитель изображения для фотографирования быстропротекающих процессов.

     Создана серия вибро-удароустойчивых фотоэлектронных  умножителей (ФЭУ) для бортовой аппаратуры и спецтехники.

     70-е  годы. Развитие, новаторство, сотрудничество.

     В общей сложности, за десятилетие было выполнено 246 НИОКР. Во многих работах принимали участие научные институты Академгородка, Москвы, Ленинграда, Фрязино, Саратова, Львова и других городов.

     В этот период закончено создание прогрессивной  технологии изготовления перспективных ФЭУ, разработаны собственные конструкции электронно-лучевых трубок (ЭЛТ).

     Новое поколение осциллографических ЭЛТ  с высокими параметрами, нашли широкое  применение в осциллографах, выпускаемых  в те годы заводами Вильнюса, Минска и Брянска.

     80-е  годы. Новые технологии, новые возможности.

     Выполнено 238 НИОКР, направленных на усовершенствование и разработку новых модификации  изделий, разрабатываются автоматизированные системы управления технологическими процессами и процессами контроля, внедряются робототехнические комплексы, автоматизированные системы проектирования.

     90–е  годы. Поиск новых идей и направлений.

     Сотрудники  ОКБ участвуют в научном эксперименте по регистрации нейтрино, проводимом в Институте ядерных исследований. Разработанные и изготовленные образцы электронно-оптического усилителя с большим сферическим фотокатодом «Квазар» позволили создать высокочувствительный комплексированный фотонный детектор с большим пространственным разрешением, что обеспечило создание глубоководного нейтринного телескопа на озере Байкал.

     В эти же годы создаются малогабаритные фотоумножители позвонковой конструкции (ФЭУ 141, 153), предназначенные для бортовой аппаратуры космических кораблей «Союз».

     Разрабатывается комплексированный прибор «Клин», с  помощью которого осуществлен научный эксперимент межпланетного полета с ориентацией по трем звездам.

     С 1996 года ОАО «Катод» осуществляет серийный выпуск ЭОП 2+ поколения и  с 1999 года - ЭОП 3-го поколения.

     В 1996 году решается еще одна задача –  разрабатываются и изготавливаются первые наблюдательные приборы ночного видения. Позднее были разработаны и освоены в производстве – бинокль и серия монокуляров.

     Завод «Катод» — одно из немногих предприятий  в России, отправляющих на экспорт  не только свою продукцию, но и технологию. В настоящее время уже выполнены поставки по первому этапу контракта, заключенному с ФГУП «Рособоронэкспорт» по передаче технологии ЭОП поколения 2+ в одну из развивающихся азиатских стран.

Глава 2 Анализ имущественного положения компании

  Цель анализа баланса – охарактеризовать структуру имущества организации и источников его финансирования

Информационной  базовой для проведения анализа является:

-агрегированный  баланс;

-анализ  изменения статей баланса (горизонтальный  анализ);

-структура  баланса (вертикальный анализ).

Особое  внимание следует уделить элементам, имеющим наибольший удельный вес, доля  или абсолютная величина которых изменялась скачкообразно.

2.1. Агрегированный баланс  ОАО «Катод» за 2006-2008 годы

Таблица 2.1 Агрегированный баланс ОАО «Катод» за 2006-2008 годы (тыс. руб.)

1. Доля (абсолютная величина) основных средств  изменяется скачкообразно. В 2008 году происходила переоценка основных фондов, так как данные на начало 2008 года не совпадают с данными на конец 2007 года

2. Растет  дебиторская задолженность со сроком свыше 12 месяцев, т.е. увеличивается количество денежных средств, которые покупатели должны предприятию. Это – отрицательный показатель, так как деньги «омертвлены» и не работают на предприятие.

3. Растет  количество запасов предприятия, так как растет дебиторская задолженность сроком меньше 12 месяцев и растет количество денежных средств. Можно сделать вывод о положительной тенденции роста. Однако необходимо сокращать дебиторскую задолженность.

4. Резко  возрастают краткосрочные финансовые вложения. Это может быть связано, прежде всего, с увеличением дебиторской задолженности. В связи с этим, предприятию приходится вкладывать свои денежные средства в покупку сырья и материалов.

5. Возрастают долгосрочные обязательства. Это может быть связано с получением кредитов на более долгий срок для покрытия текущих расходов предприятия либо с приобретением нового оборудования.

2.2. Анализ изменения статей активов и пассивов баланса ОАО "Катод" за 2006-2008 год

Таблица 2.2 Анализ изменения статей активов и пассивов баланса ОАО «Катод» за 2006-2008 годы  

Вывод: наблюдается положительная тенденция прироста активов предприятия, однако, в активах высока доля дебиторской задолженности, т. е. «омертвенных» денежных средств.

2.3. Структурный анализ активов и пассивов баланса ОАО "Катод" за 2006-2008 год

Таблица 2.2 Структурный анализ активов и пассивов баланса ОАО «Катод» за 2006-2008 годы (%)

Вывод: доля постоянных активов в текущих активах уменьшается, оборотных, соответственно, увеличивается. Это связано, прежде всего, с увеличением доли дебиторской задолженности сроком более 12 месяцев. Сравнивая доли постоянных и текущих пассивов, мы видим, что они соответственно изменяются незначительно.

Глава 3 Анализ финансового  состояния

3.1. Анализ ликвидности  и платежеспособности

Цель анализ ликвидности: оценить способность предприятия своевременно и в полном объеме отвечать по своим текущим обязательствам за счет текущих активов.

Ликвидность предприятия в краткосрочном периоде определяется его возможностями покрывать свои краткосрочные обязательства за счет текущих активов. Платёжеспособность - это способность предприятия своевременно и полностью выполнить свои платёжные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платёжного характера.

Основными признаками платежеспособности являются:

А) наличие в достаточном  объеме средств на расчетном счете;

В) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Чистый  оборотный капитал

ЧОК = Собственный  капитал + Долгосрочные обязательства - Постоянные активы

ЧОК =  Текущие  активы - Краткосрочные пассивы 

ЧОК ₂₀₀₆= 699004 + 1875848 - 1590984 = 983868 тыс. руб.

ЧОК ₂₀₀₇ = 705280 + 2268126 - 1433218 = 1540188 тыс. руб.

ЧОК ₂₀₀₈= 980045 + 3325787 - 2009520 = 2296312 тыс. руб.

Вывод: Доля чистого оборотного капитала в балансе предприятия увеличивается, что положительно влияет на финансовую устойчивость предприятия, так как постоянные активы в состоянии покрыть собственный капитал и долгосрочные обязательства.

Коэффициент текущей ликвидности 

Характеризует общую обеспеченность предприятия  оборотными средствами для ведения  хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств  предприятия.

К_{тек. ликв.} = Текущие активы /Текущие пассивы

К_{тек. ликв . 2006} = 1977404/ 993536 = 1,990

К_{тек. ликв . 2007} = 2651100/ 1110912 = 2,386

К_{тек. ликв . 2008} = 3038306/ 741994 = 4,095

Вывод: так как коэффициент текущей ликвидности повышается, можно сделать вывод, что текущие активы предприятия используются в малой доле, не «работают» на предприятие. Нормативное значение этого коэффициента не должно превышать 2. Предприятие в состоянии обеспечить своевременное погашение срочных обязательств за счет своих оборотных средств.

Коэффициент быстрой ликвидности 

Отражающий возможность предприятия погасить свою краткосрочную задолженность в ближайший период времени

К_{быстр. ликв.} = Текущие активы за минусом запасов/ Текущие пассивы

К_{быстр. ликв. 2006} = (1977404 – 1208636)/ 993536 = 0,774

К_{быстр. ликв. 2007} = (2651100 – 1222644) / 1110912 = 1,286

К_{быстр. ликв. 2008} = (3038306 – 1297150)/ 741994 = 2,347

Вывод: нормативное значение данного коэффициента должно находиться в пределах от 1 до 2. Предприятие в состоянии погасить свою краткосрочную задолженность в ближайший период. В 2008 году текущие активы намного превысили текущие пассивы, это связано с увеличением доли дебиторской задолженности сроком более 12 месяцев.

Коэффициент абсолютной ликвидности 

Показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.

К_{абс. ликв.} = Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения/ Текущие пассивы

К_{абс. ликв. 2006} = (13396 + 11551)/ 993536 = 0,025

К_{абс. ликв. 2007} = (4298 + 9566) / 1110912 = 0,012

К_{абс. ликв. 2008} = (18294 + 407465)/ 741994 = 0,574

Вывод: нормативное значение данного коэффициента должно находиться в пределах от 0,01 до 0,5. Предприятие может погасить лишь 57 % своей краткосрочной задолженности в ближайшее время. В 2008 году сумма денежных средств и краткосрочных финансовых вложений намного превысила текущие пассивы, это связано с увеличением доли краткосрочных финансовых вложений. Такая финансовая политика может нанести серьезный урон общей ликвидности предприятия.

Коэффициент покрытия

Характеризует способность предприятия рассчитываться  по процентам за кредит

К_покр. = Прибыль до выплаты процентов и налогов / Проценты к уплате

К_{покр. 2006} = (-260041+274681)/274681= 0,053

К_{покр. 2007} = (31728+353755)/353755= 1,090

К_{покр.. 2008} = (-288666+424595)/424595 = 0,320

Вывод: проценты к уплате превышают сумму прибыли до выплаты % и суммы налогов. Предприятие могло рассчитаться по своим процентам  за кредит только в 2007 году, что отрицательно отражается на платежеспособности предприятия.

Рычаги  оптимизации ликвидности:

1.Увеличение  собственных средств.  Может быть достигнуто за счет повышения прибыльности деятельности организации и дальнейшего направления чистой прибыли на увеличение собственных средств.

2.Оптимизация инвестиционной политики. Под  оптимизацией инвестиционной политики подразумевается приведение масштабов капитальных вложений в соответствие реальным финансовым возможностям организации.

3.Оптимизация финансовой политики. Под оптимизацией финансовой политики подразумевается, в частности, отказ от финансирования капитальных вложений за счет краткосрочного кредитования. Привлечение долгосрочного финансирования.

3.2. Анализ финансовой  устойчивости

Цель  анализа финансовой устойчивости - оценить способность предприятия  погашать свои обязательства и сохранять права владения предприятием в долгосрочной перспективе.

Финансовая  устойчивость предприятия – это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Коэффициент концентрации собственного капитала

Характеризует долю собственного капитала в имуществе фирмы.

К_{собст..кап.} = Собственный капитал / Всего пассивов

К_{собст..кап. 2006} = 699004/ 3568388 = 0,196

К_{собст..кап. 2007} = 705280/4084318 = 0,173

К_{собст..кап. 2008} = 980045/ 5047826 = 0,194

Вывод: таким образом, мы видим, что доля собственного капитала в имуществе фирмы не превышает 20 %. Пассивы не покрываются собственным капиталом – это связано с уменьшением накопленного капитала предприятия (в связи с увеличением нераспределенного убытка), что негативно сказывается на финансовой устойчивости.

Коэффициент концентрации заемного капитала

Характеризует долю заемного капитала в имуществе  фирмы.

К_{заем.кап.} = Заемный капитал / Всего пассивов

К_{заем.кап. 2006} = 2869384/ 3568388 = 0,804

К_{заем..кап. 2007} = 3379038/4084318 = 0,827

К_{заем..кап. 2008} = 4067781/ 5047826 = 0,806

Вывод: таким образом, мы видим, что доля заемного капитала в имуществе фирмы превышает 80 %. Это связано с увеличением долгосрочных обязательств предприятия, что негативно сказывается на финансовой устойчивости.

Коэффициент  автономии

К_автон. = Собственный капитал/ Заемный капитал

К_{автон..2006} = 699004/ 2869384= 0,244

К_{автон.2007} = 705280/3379038= 0,209

К_{автон.2008} = 980045/4067781= 0,241

Вывод: таким образом, мы видим, что собственный капитал составляет приблизительно 25% заемного капитала, такое положение не способствует финансовой устойчивости предприятия, так как выросла доля долгосрочных обязательств предприятия и возрос нераспределенный убыток.

Коэффициент маневренности собственного капитала

Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности.

К_{маневр.} = Собственные оборотные средства /собственный капитал

К_{маневр. 2006} = 983868/ 699004 = 1,408

К_{маневр. 2007} =  1540188 /705280 = 2,184

К_{маневр. 2008} = 2296312/980045 = 2,343

Вывод: таким образом, мы видим, что коэффициент маневренности собственного капитала увеличивается – это положительный фактор, Для финансирования текущей деятельности используются не только собственные, но и привлеченные денежные средства.

Доля  собственных оборотных средств в общей  их сумме

Показывает, какая часть текущих активов  образована за счет собственных средств 

Д_{собст. обор. средств} = Собственные оборотные средства/ Текущие активы

Д_{собст. обор. средств 2006} = 983868/ 1977404 = 0,498

Д_{собст. обор. средств 2007} =  1540188 /2651100 = 0,581

Д_{собст. обор. средств 2008} = 2296312/3038306 = 0,756

Вывод: таким образом, мы видим, что доля собственных средств в общей их сумме увеличивается. За счет собственных средств образовано 76 % текущих активов.