Анализ финансового состояния и прогнозирование вероятности банкротства на ОАО Уральская Сталь

2 Анализ финансового состояния и прогнозирование вероятности банкротства деятельности ОАО «Уральская Сталь» за 2008-2010 гг.

2.1 Технико-экономическая характеристика основной деятельности предприятия

ОАО «Уральская Сталь», образованное на базе Орско-Халиловского металлургического комбината, является крупным металлургическим предприятием с полным металлургическим циклом. В его состав входит горное управление с четырьмя рудниками, коксохимическое производство, аглофабрика, доменное производство, мартеновский и электросталеплавильный цех, блюминг 1250, толстолистовой стан 2800, универсальный широкополосный стан, сортовой стан 950/800, вспомогательные и смежные цехи производства.

Комбинат «Уральская Сталь» (входит в состав Холдинга «Металлоинвест») известен как крупнейшее предприятие Южно-Уральского региона и одно из 8 лидирующих металлургических комбинатов России.

Целью Общества является извлечение прибыли. Основными видами деятельности Общества являются:

-     производство чугуна, стали, листового и сортового проката, огнеупоров, коксохимическая продукция;

-     добыча полезных ископаемых;

-     производство товаров народного потребления;

-     производство других различных видов товаров и продукции производственно-технического назначения.

ОАО «Уральская Сталь» - один из восьми крупных интегрированных сталепроизводителей РФ. Предприятие работает на базе уникального месторождения природно-легированнои железной руды. В руде этого месторождения, кроме железа, содержатся такие ценные элементы, как никель, хром и кобальт. В этом же районе были найдены промышленные запасы известняка, никеля и огнеупорной глины.

На сегодняшний день «Уральская Сталь» - нишевый игрок на рынке металлопродукции в России, занимающий лидирующие позиции по производству  штрипса, трубных заготовок, мостостали, стальной продукции для машиностроительной отрасли и заготовки на экспорт. Предприятие выпускает более ста марок углеродистой легированной и низколегированной стали; толстолистового, универсального широкополосного и сортового проката; огнеупоров, кокса и коксохимической продукции. На базе технологии природного легирования специалистами комбината были созданы 25 марок сталей нового поколения. Применение передовых методов управления, в сочетании с богатым опытом и традициями, лучшими технологиями и уникальными кадрами является залогом для устойчивого долгосрочного развития «Уральской Стали».

Основные технико-экономические показатели работы ОАО «Уральская сталь» представлены в таблице 2.1.

Таблица 2.1 - Основные технико-экономические показатели работы ОАО «Уральская Сталь» за 2008-2010гг.

В результате сравнительного анализа по основным экономическим показателям видно, что выручка от реализации в 2009г. снизилась на 36%, по сравнению с 2008г., что, скорее всего, связано с влиянием экономического кризиса, а уже к 2010г. темп прироста составил 34%, что говорит об улучшении финансового состояния предприятия.

Себестоимость продукции к 2009 году снижается на 27%, но уже в 2010 году наблюдается значительный прирост равный 34%, т.е. затраты на производство и реализацию продукции увеличиваются.

Прибыль от реализации в 2009г. составила всего 190,5тыс.руб., по сравнению с 2008г.  снижение показателя на  98%. В 2010г. ситуация улучшается и прибыль увеличивается почти в 3 раза (285%). Чистая прибыль имеет тенденцию к снижению по всем исследуемым периодам, т.е. в 2009г. показатель уменьшился на 99,2%, к 2010г. прироста не наблюдается, более того, значение показателя отрицательное.

Затраты на рубль реализованной продукции в 2009г. увеличились на 14,6%, а к 2010г. происходит незначительное снижение на 0,3%. Рентабельность продаж предприятия в 2009г. снижается на 97% . К 2010г. показатель увеличивается в 2 раза, но заметных улучшений не происходит, т.к. значение рентабельности за 2010г. всего 1%, что по-прежнему является не удовлетворительным.

2.2 Анализ финансового состояния  ОАО «Уральская Сталь»

Для оценки финансового состояния используем форму№1 и форму№2 финансовой отчетности предприятия.

По форме№1 – Бухгалтерский баланс, проанализируем динамику и структуру имущества, капитала ОАО «Уральская сталь» с помощью данных, приведенных в таблицах 2.2-2.3

Из данных таблицы 2.2 можно сделать следующие выводы.

Стоимость имущества к 2009 году сократилась на 14038 млн.руб. или на 25%, что объясняется, в первую очередь, одновременным сокращением незавершенного строительства и долгосрочных финансовых вложений на 8700 млн.руб. (76%) и 8070 млн.руб. (51%) соответственно. По оборотным активам значительное сокращение в денежных средствах и краткосрочных финансовых вложениях на 6706 млн.руб. или 90%. Внеоборотные активы сократились за счет уменьшения стоимости нематериальных активов на 752 тыс.руб. (87%). А по оборотным активам сокращение также происходит в краткосрочной дебиторской задолженности – 734 млн.руб. или 8%; стоимость запасов уменьшилась в 314 млн.руб. или 5%.

Положительная тенденция наблюдается в основных средствах – их стоимость выросла на 9315 млн.руб. или 196%; отложенные налоговые активы, дебиторская задолженность и ПОА также увеличиваются, но самый заметный рост происходит в стоимости ПВА – 364 млн.руб., и прирост составляет 23467%.

Итак, структура актива 2009 года характеризуется следующими изменениями:

1)     наблюдается сокращение ВНА на 22% за счет снижения стоимости НМА - на 87%, НЗС - на 76% и ДФВ – на 51%;

2)     сокращение оборотных активов на 29%, за счет снижения стоимости ДС и КФВ на 90%, КДЗ на 8%.

Стоимость имущества к 2010 году сокращается на 10150 млн.руб. или на 24%. Сокращение в стоимости ВНА намного больше , чем в оборотных активах и составляют  8523млн.руб. (34%) и 1626 млн.руб. (9%) соответственно. Уменьшение стоимости ВНА объясняется прежде всего сокращением в долгосрочных финансовых вложениях, т.е. предприятие не имеет средств для данной цели, спад на 7553 млн.руб. или 99%. Уменьшилась и стоимость ПВА на 344 млн.руб. (94%); отложенные налоговые активы сократились до 157 млн.руб. или на 56%.

В оборотных активах положительным моментом является только прирост на 74%  ПОА, но в тоже время  ДДЗ сокращается на 90% (1165млн.руб.), это говорит о том, что дебиторы не в состоянии погасить задолженность перед предприятием. Показатель КДЗ в минусе на 21% и это означает, что краткосрочные обязательства в 1767млн.руб. также не погашаются.

Проанализируем данные таблицы 2.3., т.е. структуру пассива или капитала предприятия.

К 2009 году стоимость капитала уменьшилась на 25%. Сокращение обусловлено отрицательными изменениями, а именно снижением заемного капитала на 14140млн.руб. или на 36%. Уменьшение данного показателя связано с сокращением краткосрочных обязательств на 13093млн.руб. (54%), а именно: краткосрочные кредиты уменьшились до 70%, т.е. на 11808 млн.руб., кредиторская задолженность – до 17% , т.е. на 1285млн.руб.. В долгосрочных обязательствах спад в 7% или на 1046 млн.руб.

Собственный капитал незначительно увеличился за счет нераспределенной прибыли в 0,63% или на 101 млн.руб.

К 2010 году капитал предприятия уменьшился в 10150 млн.руб. или 24%. Это обусловлено сокращением как собственного, так и заемного капитала. Собственный капитал уменьшается за счет сокращения нераспределенной прибыли на 939 млн.руб. (6%), а заемный капитал в 37% сократился за счет краткосрочных кредитов на 64%, т.е.3177млн.руб., и долгосрочных обязательств в 46% или на 6444млн.руб.; ДБП также уменьшились вдвое.

По динамике показателей за 2010 год можно сказать, что у предприятия катастрофически не хватает средств для выплаты обязательств кредиторам (как долгосрочных, так и краткосрочных), поэтому начинается использование собственного капитала, в виде нераспределенной прибыли, а также ДБП.

              Для определения эффективности работы предприятия необходимо исследовать коэффициенты рентабельности (таблица 2.4).

Таблица 2.4- Показатели рентабельности ОАО «Уральска Сталь» за 2008-2010 гг.

Отрицательные значения в изменении показателя 2010/2008гг. говорят о том, что все показатели рентабельности заметно ухудшились. Это связано, прежде всего, с сокращением прибыли от продаж, прибыли до налогообложения и чистой прибыли. Больше всего снижение наблюдается по  последнему коэффициенту рентабельности, что связано с увеличением стоимости основных средств, но заметным сокращением прибыли от продаж.

Проведем расчеты и оценим показатели ликвидности ОАО «Уральская Сталь» (таблица 2.5).

Таблица 2.5 - Расчет коэффициентов ликвидности ОАО «Уральская Сталь» за 2008 – 2010 гг.

По состоянию на конец 2010г. коэффициент текущей ликвидности имеет значение почти равный нормы- 1,9. В течение анализируемого периода (с 2008г. по 2010г.) коэффициент увеличился на 0,92.

Значение коэффициента срочной ликвидности соответствует норме. Это означает, что у ОАО «Уральская Сталь» достаточно активов, которые можно в сжатые сроки перевести в денежные средства, чтобы погасить краткосрочную кредиторскую задолженность. Значение коэффициента срочной ликвидности в течение всего анализируемого периода повышался.

Коэффициент абсолютной ликвидности, характеризующий способность организации погасить всю или часть краткосрочной задолженности за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, имеет тенденцию к снижению за все исследуемые периоды и не соответствует норме (0,12).

Проанализируем показатели финансовой устойчивости за 2008-2010гг. ОАО «Уральская Сталь» ( таблица 2.6).

Таблица 2.6 - Показатели финансовой устойчивости ОАО «Уральская Сталь» за 2008-2010 гг.

Расчеты показывают, что в структуре капитала происходят позитивные изменения, т.е. доля собственных средств растет с 31 % до 51 % (на 20 %), а заемных - сокращается на 20%; финансовая зависимость предприятия сокращается – показатель 2010г. меньше 1. Оборотные активы и запасы предприятия формируются за счет заемных средств, т.к. значения коэффициентов в 2008-2009гг. отрицательные, и лишь к 2010г. ситуация улучшается.

Далее проведем расчеты и оценим показатели деловой активности ОАО «Уральская Сталь» (таблица 2.7).

Таблица 2.7 – Показатели деловой активности ОАО «Уральская Сталь» за 2008-2010 гг.

К 2010г. скорость превращения всех активов в ДС, по сравнению с 2008г., уменьшилась на 0,11, а скорость превращения материальных и нематериальных средств – на 3,12.Коэффициент оборачиваемости запасов по сравнению с 2008г. снижается – на 2,75. Скорость возврата долгов дебиторами и скорость расчета предприятия с кредиторами также уменьшилась на 1,15 и 2,63 соответственно.

Таким образом, по всем показателям скорость обращения снижается, но наиболее существенные изменения в оборачиваемости мобильных средств, запасов предприятия и кредиторской задолженности.

Определим ликвидность баланса ОАО «Уральская Сталь» за 2008-2010гг. по данным, представленным в  таблице 2.8.

Данные таблицы показывают, что за 3 исследуемых периода абсолютно ликвидным предприятие назвать нельзя. Баланс предприятия считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия: А1>П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4. Если не выполняется, хотя бы одно из условий, баланс нельзя считать абсолютно ликвидным.

              Показатели 2008г. свидетельствуют о не ликвидности баланса ОАО «Уральская сталь», т.к. не выполняется одно условие абсолютной ликвидности: А2<П2, т.е. быстро реализуемых активов (КДЗ) меньше краткосрочных пассивов(краткосрочные кредиты и займы и др.).

              В 2009г. ситуация ухудшается. Не выполняется уже 2 условия ликвидности:А1<П1 и А4>П4. Такие показатели говорят о том, что наиболее ликвидных активов, таких как ДС и КФВ, меньше чем наиболее срочных обязательств; а труднореализуемых активов (ВНА) больше постоянных пассивов (СК, ДБП, РПР).

              К 2010г. не выполняется одно условие, когда А1<П1, т.е. денежных средств по-прежнему не хватает на покрытие наиболее срочных обязательств. Остальные условия выполняются, но предприятие нельзя считать абсолютно ликвидным.

Для анализа финансовых результатов предприятия будем использовать данные формы №2.

В первую очередь составим аналитический отчет о прибылях и убытках, который представлен в таблице 2.9.

Данные таблицы за 2009г. показывают сокращение всех финансовых результатов, по сравнению с 2008г. Наибольший отрицательный эффект имеет место прибыль от продаж, которая уменьшилась на 9388492 тыс.руб.

Но в 2010г. данный показатель увеличивается на 352555 тыс.руб. «Прибыль до налогообложения» и «чистая прибыль» по-прежнему имеют отрицательное значение.

Структура финансовых результатов характеризуется отрицательной тенденцией: если в 2008г. доля «прибыли от продаж» в «прибыли до налогообложения» составляла 103%, то к 2009г. – 71,1%, а в 2010г. – уменьшилась еще в 3 раза (-294%); доля «чистой прибыли» в «прибыли до налогообложения» сокращается с 75% до 21% к 2009г., а в 2010г. имеет сокращение в 4,5 раза (454%), что обусловливается абсолютным сокращением «прибыли до налогообложения».

Далее проанализируем динамику состава и структуры отчета о прибылях и убытках, представленных в таблице 2.10.

Данные таблицы показывают, что выручка от реализации к 2009г. уменьшается на 22715 млн.руб. или на 36%, а к 2010г. – увеличивается на 13870 млн.руб. или на 34%. Себестоимость продукции к 2009г. уменьшилась на 13315 млн.руб. или на 27% , но в 2010г. наблюдается рост до 34%. Соответственно, валовая прибыль также имеет тенденцию к снижению в 2009г. на 72% или на 9400 млн.руб., а в 2010г. показатель увеличивается, по сравнению с 2009г., на 1420 млн.руб. или на 38%.

Коммерческие и управленческие расходы растут к 2010г., и прирост составляет 44% и 20% соответственно, что также ограничивает рост прибыли от продаж в 2009г. на 9400млн.руб. или на 98%. К 2010г. данный показатель прибыли увеличивается на 352,5 млн.руб. или на 185%.

За период 2008-2010гг. прочие доходы и расходы снижаются примерно одинаково на 20% каждые, что и привело к сокращению прибыли до налогообложения в 2009-2010гг. на 97% и 169% соответственно, к 2009г. отклонение составило 9032 млн.руб., к 2010г. – 452,4 млн.руб.

К 2010г. заметно резкое сокращение отложенных налоговых активов на 435,1 млн.руб. или 220%, отложенных налоговых обязательств на 424,6 млн.руб. или на100%, постоянных налоговых обязательств на 440,2 млн.руб.