Анализ финансового состояния и оценка эффективности управления капиталом в ОАО "ФСК ЕЭС"

Федеральное агентство по образованию

ФГАОУ ВПО  «Уральский федеральный университет  имени первого Президента России Б.Н. Ельцина»

Высшая  Школа Экономики и Менеджмента

Кафедра «Экономика и управление строительством

и рыком  недвижимости»

 

 

 

Курсовая  работа

По дисциплине «Финансовый менеджмент»

Тема: Анализ финансового состояния  и оценка эффективности управления капиталом в ОАО "ФСК ЕЭС"

 

 

 

 

 

Руководитель /Власова М.Ф./

Студент /Пан А.С./

Группа ЭУ-490603

 

 

 

 

 

 

Екатеринбург 2013 г.

 

СОДЕРЖАНИЕ

1. Введение………………………………………................................................................................4
2. Теоретические аспекты инвестиционного проектирования………………......................……..5
3. Понятие инвестиций и инвестиционного проектирования………………........................……5
4. Методика разработки инвестиционных проектов……………………………....................……6
5. Оценка эффективности инвестиционных проектов…………………………….................……9
6. Анализ финансового состояния предприятия…………………………………..........................13
7. Краткая характеристика предприятия………………………………......................................…13
8. Определение целей и задач финансового анализа……………………………..................……13
9. Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия………………………………...…14
10. Анализ финансовой устойчивости предприятия………………………………....................…15
11. Анализ кредитоспособности предприятия………………………………...............................…16
12. Анализ деловой активности и качества управления фирмой…………………………………17
13. Анализ рентабельности и рыночной позиции предприятия……………………………..……19
14. Общие выводы по анализу………………………………………………………………..………19
15. Оценка эффективности привлечения заемных средств……………………………...…………21
16. Анализ структуры заемных средств предприятия………………………………………........…21
17. Расчет эффекта финансового рычага………………………………………………......…………22
18. Заключение…………………………………………………………………………………………24
19. Библиографический список……………………………………………………………….....……25
20. Приложения

 

ВВЕДЕНИЕ

В данной работе рассматривается, в  теории, инвестиционное проектирование, оценка эффективности инвестиционных проектов и методика их разработки.

На сегодняшний день, в  период восстановления экономики после  мирового экономического кризиса 2008 года, предприятиям значительно больше внимания приходится уделять контролю над  финансовой устойчивостью. Это в  большой степени увеличивает  роль анализа финансового состояния, наличия, размещения и использования  денежных средств. Предприятиям в нынешнее время нестабильной экономики, когда  наблюдается спад промышленного  производства и значительно сокращаются  инвестиции в производство, для эффективной  работы необходимо уметь анализировать  свою прошлую деятельность (для того, чтобы не повторять ошибок и использовать положительные моменты) и планировать  будущую деятельность (чтобы избежать ошибок и представить результаты своей работы).

Актуальность  данной работы состоит в том, что  анализ позволяет оценить финансовое состояние предприятия и показывает, по каким конкретным направлениям надо вести работу, направленную на его  улучшение. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы  улучшения финансового состояния  предприятия в конкретный период его деятельности.

Цель данной работы - провести оценку финансового состояния Открытого акционерного общества «Федеральная сетевая компания Единой энергетической системы» (далее ОАО «ФСК ЕЭС»), выявить на основе исследования первоочередные проблемы финансовой деятельности и внутрихозяйственные резервы укрепления финансового положения и повышения платежеспособности предприятия.

Объектом  исследования выступает финансово-хозяйственная  деятельность предприятия ОАО «ФСК ЕЭС».

Предмет анализа  – финансовые процессы предприятия  и конечные производственно –  хозяйственные результаты его деятельности.

Информационной  базой для анализа финансового  состояния предприятия послужили  данные годовой бухгалтерской отчетности ОАО «ФСК ЕЭС».

 

 

Глава 1. Теоретические аспекты инвестиционного проектирования

1. Понятие инвестиций и инвестиционного проектирования 

Предприятия (фирмы) постоянно  сталкиваются с необходимостью инвестиций, т.е. с вложением средств (внутренних и внешних) в различные программы  и отдельные мероприятия (проекты) с целью организации новых, поддержания  и развития действующих производств (производственных мощностей), технической  подготовки производства, получения  прибыли и других конечных результатов, например природоохранных, социальных и др. Это денежные средства, целевые  банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины и оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности с целью получения прибыли (дохода) и достижения социального эффекта.  Инвестиции - это то, что «откладывается» на завтра, чтобы как можно больше и эффективнее употребить в будущем. Одну их часть составляют потребительские блага, не используемые в текущем периоде, а откладываемые в запас (на увеличение запасов); другую - ресурсы, направляемые на расширение производства (вложения в здания, сооружения, машины, оборудование и т.д.). Инвестициями могут быть как денежные средства, так и акции, другие ценные бумаги, паевые взносы, движимое и недвижимое имущество, авторские права, ноу-хау и другое.  Объектами инвестирования могут быть строящиеся, реконструируемые или расширяемые предприятия, здания и сооружения, другие основные фонды, ориентированные на решение определенной задачи (например, на производство новых товаров или услуг, увеличение их объема или улучшение качества и т.д.). Они различаются по объемам производства, направленности (производственные, социальные и др.), характеру и содержанию этапов осуществления проектов (на весь период или только отдельные этапы), формам собственности (государственные или частные), характеру и степени участия государства (кредиты, пакет акций, налоговые льготы, гарантии и др.), окупаемости средств, эффективности конечных результатов и другим признакам. Все инвестиции подразделяют на две основные группы: реальные, иногда их называют прямыми, - это в основном долгосрочные вложения средств непосредственно в средства производства и предметы потребления (непосредственно участвуют в производственном процессе), согласно американской методологии к прямым относятся инвестиции, формирующие более четверти капитала фирмы; и портфельные - это вложение капитала в проекты, связанные, например, с формированием портфеля и приобретением ценных бумаг и других активов.  Понятие «инвестиционный проект» принято рассматривать в двух аспектах: - как дело, деятельность, мероприятие, предполагающее осуществление комплекса каких-либо действий, которые бы обеспечивали достижение определенных целей, результатов;  - как система организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий или описывающих такие действия.  В наиболее общем смысле под инвестиционным проектом понимают любое вложение капитала на срок с целью извлечения дохода. В специальной экономической литературе по инвестиционному проектированию и проектному анализу инвестиционный проект рассматривается как комплекс взаимосвязанных мероприятий, направленных на достижение определенных целей в течение ограниченного периода времени.

 

1.2 Методика разработки инвестиционных проектов

Методика разработки включает в  себя следующие этапы

Этапы разработки инвестиционного  проекта

Вопрос о капиталовложениях  является одним из наиболее сложных  для любой организации, поскольку  инвестиционные затраты могут принести доход только в будущем. Оценивая экономическую привлекательность капиталовложений, предприятие сталкивается с необходимостью прогнозирования отдаленных по времени событий, причем фактор неопределенности должен быть сведен к минимуму. Для того чтобы принять решение о целесообразности воплощения в жизнь инвестиционного проекта, предприятие должно провести детальный расчет его окупаемости.

В основе процесса принятия управленческих решений инвестиционного характера  лежат оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих  денежных поступлений, т.е. требуется  некоторым образом сравнить величину инвестиций с прогнозируемыми доходами. Поскольку сравниваемые показатели относятся к различным моментам времени, ключевой здесь является проблема их сопоставимости. В каждом случае эта проблема решается индивидуально, причем должен учитываться ряд основных факторов, среди которых: темп инфляции; разнообразные риски, которыми сопровождается инвестиционный проект; величина периода, на который составляется прогноз, и т.д.

Разработка инвестиционного проекта  включает в себя ряд этапов, каждый из которых в той или иной степени  обязателен для выработки обоснованного  решения.

Этап сбора информации и прогнозирования объемов реализации. На этом этапе разработчик инвестиционного проекта должен собрать как можно больше сведений о том, какой спрос предъявляют потребители на планируемый к выпуску продукт. При этом должны быть выявлены и проанализированы спрос и цены на аналогичные товары (работы, услуги), на товары-заменители, а также наличие фирм-конкурентов и их политика. Важно рассмотреть краткосрочную и долгосрочную перспективу рынка данного товара. Анализ возможной емкости рынка сбыта продукции, т.е. прогнозирование объема реализации является очень существенным, поскольку его недооценка может привести к потере определенной доли рынка сбыта, а его переоценка — к неэффективному использованию введенных по проекту производственных мощностей, или к неэффективности сделанных капиталовложений.

Преимуществом на этом этапе пользуются крупные фирмы и корпорации, планирующие  значительные инвестиции. Они могут  позволить себе проведение дорогостоящих  маркетинговых исследований, результатом  которых является объективный и  достаточно надежный ответ на вопрос о возможных объемах реализации. Небольшие фирмы вынуждены полагаться исключительно на опыт и интуицию своих менеджеров.

Этап прогнозирования  объемов производства и прибыли. На этом этапе разработчик проекта исходя из возможного объема реализации определяет размер и технологический уровень предприятия. При этом следует иметь в виду масштаб доступных источников финансирования. Затем анализируются цены и условия оплаты оборудования; сравниваются альтернативные варианты (выкуп оборудования или лизинг); анализируется рынок аренды (покупки) требуемых помещений; количество, квалификация и оплата привлекаемого персонала и т.д.

Если все предыдущие работы может  проделать, например, маркетинговая  служба предприятия, то на данном этапе  к разработке проекта должен подключиться бухгалтер-аналитик. Получив информацию о всех возможных издержках, он(а), проведя их классификацию, калькулирует плановую себестоимость продукции. Информация о прогнозируемых ценах реализации и объемах производства позволяет рассчитать плановую прибыль. Необходимым инструментом на данном этапе является анализ безубыточности.

Итак, результатом работ на данном этапе является прогноз объемов  продаж, их себестоимости и прибыли. Если размер планируемой прибыли  меньше некоторого порогового значения, установленного фирмой, то проект, может  быть, отвергнут уже на этой стадии разработки. Если же размер прибыли  будет признан приемлемым, то целесообразно  проведение дальнейшего анализа.

Этап оценки видов  и уровней рисков. На этом этапе подвергаются критическому анализу все ранее полученные сведения в части достижимых объемов реализации и производства, отпускных цен на продукцию, уровня издержек и т.д. и сделанные на их основе выводы. Рассматриваются различные варианты ухудшения конъюнктуры. Это достигается посредством анализа чувствительности в рамках анализа безубыточности.

Для получения полной и объективной  картины также анализируются  различные возможные варианты изменения  конъюнктуры в сторону улучшения. Существуют методики (их содержание раскрывается ниже), позволяющие судить на основе анализа чувствительности о том, насколько рискованным является инвестирование средств в данный проект.

В результате разработчик получает ответ на вопрос, является ли уровень  риска, сопряженный с данным проектом, приемлемым. Если нет — проект отвергается, если да — подвергается дальнейшему  анализу.

Этап определения  требуемого объема и графика инвестиций. Рассмотрев и проанализировав с точки зрения минимизации все издержки, сопутствующие проекту, разработчик получает информацию о размере вложений во внеоборотные активы. Анализ схемы финансовых потоков (построение сметы расходования и поступления денежных средств) позволяет определить размер необходимого оборотного капитала. Располагая детально разработанной информацией о затратах, можно определить объем и график требуемых инвестиций.

Этап оценки доступности  требуемых источников финансирования. Рассчитав объем и график инвестиций, разработчик решает, какие источники финансирования (из числа доступных) будут задействованы. В случае, если собственных средств организации оказывается недостаточно и инвестиции предполагается осуществить за счет привлеченных кредитов, необходим анализ рынка ссудных капиталов.

Этап оценки приемлемого  значения стоимости капитала. Основной целью данного этапа является сравнение разрабатываемого инвестиционного проекта с другими, альтернативными возможностями размещения капитала. Это достигается посредством методики, называемой «анализом инвестиций», или «анализом капиталовложений».

Результатом исследований, проведенных  на этом этапе, является окончательный  обоснованный ответ на вопрос о том, выгоден ли разрабатываемый проект и должен ли он быть воплощен в жизнь.

Описанная последовательность действий при разработке инвестиционного  проекта, безусловно, не является обязательной. Исследования на всех этапах могут  выполняться не последовательно, а  параллельно. Это даже предпочтительнее, так как без оценки доступности источников финансирования, например, невозможно обосновать предполагаемый размер инвестиций и т.д.

Принятие решений инвестиционного  характера осложняется рядом  факторов: вид инвестиции; стоимость  инвестиционного проекта; множественность  доступных проектов; ограниченность финансовых ресурсов, доступных для  инвестирования; риск, связанный с  принятием того или иного решения, и т.д. Кроме того, в нашей стране сложность принятия инвестиционных решений усугубляется неопределенностью  ситуации и наличием инфляции.

Принятие решений инвестиционного  характера, как и любой другой вид управленческой деятельности, основывается на использовании различных формализованных  и неформализованных методов  и критериев. Степень их сочетания  определяется разными обстоятельствами, в том числе и тем из них, насколько менеджер знаком с имеющимся  аппаратом, применяемым в том  или ином конкретном случае. В отечественной  и зарубежной практике известен ряд  формализованных методов принятия решений в области инвестиционной политики. Какого-либо универсального метода, пригодного для всех случаев  жизни, не существует. Вероятно, управление все же в большей степени является искусством, чем наукой. Тем не менее, имея некоторые оценки, полученные формализованными методами, пусть даже в известной степени условные, легче принимать окончательные  решения.

  1.3 Оценка эффективности инвестиционных проектов

 Любой инвестиционный проект должен, во-первых, сам себя обеспечить деньгами ( т.е. своевременно и в полном объеме производить все выплаты, связанные с осуществлением проекта), а во-вторых, сохранять и преумножать вложенные в него средства.

 Инвестиционный процесс, с финансовой точки зрения, объединяет два противоположных процесса - создание производственного или иного объекта, на который затрачиваются определенные средства и последовательное получение дохода. Оба эти процесса протекают последовательно или параллельно.

К_{дисконтирования} =(1+r)^{-1    (1)}

 Оценка эффективности инвестиционных проектов производится путем расчета ряда показателей:

Чистый дисконтированный доход (ЧДД), т.е. Э_инт определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу, или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами и рассчитывается по формуле

где r_t - результаты, достигаемые на t-м шаге расчета;     

 З_t - затраты, осуществляемые на t-м шаге;     

 Т - временной  период расчета;     

 Е - норма  дисконта.

Временной период расчета принимается исходя из сроков реализации проекта, включая время  создания предприятия (производства), его эксплуатации и ликвидации.

Если величина ЧДД инвестиционного проекта положительна, то он признается эффективным, т.е. обеспечивающим уровень инвестиционных вложений не меньший, чем принятая норма дисконта.

Приведение величин  затрат и их результатов осуществляется путем умножения их на коэффициент дисконтирования (а_t), определяемый для постоянной нормы дисконта Е по формуле

    (3) 

 

где t – время от момента получения результата (произведения затрат) до момента сравнения, измеряемое в годах.

Норма дисконта Е - коэффициент доходности капитала (отношение величины дохода к капитальным вложениям), при которой другие инвесторы согласны вложить свои средства в создание проектов аналогичного профиля.

Если норма  дисконта меняется во времени, то формула (3) выглядит следующим образом:

где Е_k - норма дисконта в k-м году;       

t- учитываемый временной период, год.

При определении  показателей экономической эффективности  инвестиционных проектов могут использоваться базисные, мировые, прогнозные расчетные  цены на продукцию и потребляемые ресурсы.

Базисные цены - это цены, сложившиеся на определенный момент времени. Они используются, как правило, на стадии технико-экономических исследований инвестиционных возможностей.

Прогнозные цены - цены на конец t-го года реализации инвестиционного проекта в соответствии с прогнозируемым индексом изменения цен на продукцию, ресурсы, услуги. Они определяются по формуле

Ц_t  =  Ц_б  ·  I_t                                                               (5)

где Ц_t - прогнозируемая цена на конец t-го года реализация инвестиционного проекта;      

 Ц_б - базисная цена продукции или ресурса;   

     I_t - прогнозный коэффициент (индекс) изменения цен соответствующей продукции или соответствующих ресурсов на конец t-го года реализации инвестиционного проекта по отношению к моменту принятия базисной цены.

Индекс доходности (ИД) инвестиций представляет собой отношение сумм приведенного эффекта к величине инвестиций К:

Если индекс доходности равен или больше единицы (ИД ³ 1), то инвестиционный проект эффективен, а если меньше - неэффективен.

Внутренняя норма  доходности (ВНД) инвестиций представляет собой ту норму дисконта Е_вн, при которой величина приведенного эффекта равна приведенным инвестиционным вложениям, т.е. Е_вн (ВНД) определяется из равенства

Рассчитанная  по этой формуле величина нормы доходности сравнивается с требуемой инвестором величиной дохода на капитал. Если ВНД  равна или больше требуемой нормы доходности, то проект считается эффективным.

Окупаемость. Этот показатель важен с позиции знания времени возврата первоначальных вложений, т.е. окупятся ли инвестиции в течение срока их жизненного цикла? Окупаемость рассчитывается по следующей формуле:

                                      (8) 

 

где К_ок, - окупаемость, месяцы (годы);     

 С - чистые  инвестиции, руб.;     

 Д_сг - среднегодовой приток денежных средств от проекта, руб.

 

 При определении эффективности инвестиционного проекта необходимо учитывать риски, связанные с его осуществлением.

В условиях рыночных отношений направление инвестиций в создание новых и модернизацию основных фондов связано с риском их осуществления. Возникновение рисков обусловливается рядом обстоятельств:

• нестабильностью  экономического законодательства и  текущей экономической ситуации, нестабильностью условий инвестирования и использования прибыли;

• неопределенностью  политической ситуации, риском, связанным  с неблагоприятными социально-экономическими изменениями в стране, регионе;

• неполнотой или  неточностью информации о динамике технико-экономических показателей, параметрах новой техники и технологии;

• колебаниями  рыночной конъюнктуры, цен, валютных курсов и т.п.;

• неопределенностью  природно-климатических условий, возможностью стихийных бедствий;

• неполнотой или  неточностью информации о финансовом положении и деловой репутации  предприятий-участников (возможность  неплатежей, банкротств, срывов договорных обязательств).

Поэтому, осуществляя  инвестиции, предприятия должны разработать  организационно-экономический механизм реализации проекта, позволяющий снизить риск или уменьшить связанные с ним неблагоприятные последствия. Для этого необходимо:

• разработать  сценарии, предусматривающие соответствующие  действия участников при тех или  иных изменениях в реализации проекта;

• предусмотреть  механизмы стабилизации, обеспечивающие защиту интересов участников при  неблагоприятном изменении условий  реализации проекта, в том числе когда цели проекта будут достигнуты не полностью. В этих случаях нужно рассчитать варианты возможных действий участников и способы противодействия им. Это может быть, например, снижение риска за счет дополнительных затрат на создание резервов и запасов, совершенствование технологий, использование различных форм страхования, залог имущества. Создание такого механизма требует дополнительных затрат, которые следует учитывать при определении экономической эффективности проекта. В странах с рыночной экономикой для учета факторов риска используется так называемый метод устойчивости, состоящий из ряда сценариев наиболее вероятных вариантов реализации проекта или наиболее "опасных" ситуаций. По каждому сценарию устанавливаются вероятностные доходы, потери и показатели эффективности.

Проект считается  устойчивым и эффективным, если во всех установленных ситуациях интересы участников соблюдаются, а возможные  неблагоприятные последствия устраняются  за счет созданных запасов или  возмещаются страховыми выплатами.

  

Глава 2. Анализ финансового состояния  предприятия

2.1 Краткая характеристика предприятия

Открытое  акционерное общество «Федеральная сетевая компания Единой энергетической системы» (ОАО «ФСК ЕЭС») создано 25 июня 2002 года в соответствии с программой реформирования электроэнергетики  Российской Федерации как организация  по управлению Единой национальной (общероссийской) электрической сетью (ЕНЭС) с целью  ее сохранения и развития. На него было возложено выполнение стратегической задачи по обеспечению надежного  бесперебойного функционирования и  развития Единой национальной электрической  сети.

В собственности  РФ находится 79,11 % размещенных акций  ОАО «ФСК ЕЭС», в собственности  миноритарных акционеров 20,89 % акций Федеральной сетевой компании.

Основные  направления деятельности компании:

- управления  Единой национальной (общероссийской) электрической сетью;

- предоставление  услуг субъектам оптового рынка  электрической энергии по передаче  электрической энергии и присоединения  к электрической сети;

- инвестиционная  деятельность в сфере развития  Единой национальной (общероссийской) электрической сети;

- поддержание  в надлежащем состоянии электрических  сетей;

- технический  надзор за состоянием сетевых  объектов.

 

2.2 Определение целей и задач финансового анализа

Цель данной работы - провести оценку финансового состояния Открытого акционерного общества «Федеральная сетевая компания Единой энергетической системы» (далее ОАО «ФСК ЕЭС»), выявить на основе исследования первоочередные проблемы финансовой деятельности и внутрихозяйственные резервы укрепления финансового положения и повышения платежеспособности предприятия.

Поставленная  цель конкретизируется следующими задачами:

- оценка  ликвидности и платежеспособности  предприятия

- анализ  финансовой устойчивости предприятия

- анализ  кредитоспособности предприятия

- анализ  деловой активности и качества  управления фирмой

- анализ  рентабельности и рыночной позиции  предприятия

Информационной  базой для анализа финансового  состояния предприятия послужили  данные годовой бухгалтерской отчетности ОАО «ФСК ЕЭС».

 

2.3 Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия

Способность активов предприятия принимать  денежную форму по той стоимости, которая зафиксирована в балансе. А степень ликвидности определяется продолжительностью периода в течении которого осуществляется трансформация активов в де нежные средства. Анализ ликвидности может проводиться по балансовой модели и коэффициентам ликвидности.

Анализ  ликвидности по коэффициентам

Коэффициент текущей ликвидности. Коэффициент общего покрытия

Этот коэффициент характеризует степень общего покрытия всеми оборотными средствами предприятия суммы краткосрочных обязательств.

Рассчитывается : (раздел второй форма №1 - строки 220,230,244,252,217) / (раздел 5 форма № 1 - строки 640,650) = (230 758 882т.р. – 2 295 467т.р. – 8 696 249т.р. – 51 341 119 т.р.)/ (54 994 253 т.р. – 278 316 т.р.) = 168 426 047 т.р./54 715 937 т.р. = 3,07

Значение коэффициента больше 2, свидетельствует об удовлетворительной структуре баланса, с точки зрения кредиторов и грамотной финансовой политики. Также может означать и то что, предприятие умеет управлять своими активами и не хранят бесполезные и дорогостоящие средства.

Коэффициент критической ликвидности

Позволяет определить способность  предприятия, выполнить краткосрочные  обязательства не полагаясь на реализацию запасов.

Рассчитывается: (раздел 2 форма 1 - строки 210,220,230,244,252) / (раздел 5 форма 1 - строки 640,650) = (230 758 882т.р. – 4 632 226 т.р. – 2 295 467т.р. – 8 696 249т.р. – 51 341 119 т.р.) / (54 994 253 т.р. – 278 316 т.р.) = 2,99

Значение близкое к коэффициенту текущей ликвидности может свидетельствовать о грамотной политике управления запасами, а также может сигнализировать о наличии высокой просроченной и даже безнадежной дебиторской задолженности.

Коэффициент абсолютной ликвидности

Показывает возможность предприятия  моментально выполнить краткосрочные  обязательства, не полагаясь на дебиторскую задолженность.

Рассчитывается = ( строки 250 + 260 - 252) / ( раздел 5 форма 1 - строки 640,650) = (46 244 024т.р. + 11 243 302т.р.) / (54 994 253 т.р. – 278 316 т.р.) = 1,05

Нормой считается значение от 0,2 до 0,5. Высокое значение говорит о неумении руководства грамотно вкладывать имеющиеся денежные средства.

Анализируя коэффициенты ликвидности можно оперативно корректировать тактику управления запасами, дебиторской и кредиторской задолженностью, денежными средствами, а также осуществлять финансовое антикризисное управление.

Анализ  платежеспособности

Платежеспособность - возможность погашения в срок и в полном объеме своих долговых обязательств.

Реальные признаки платежеспособности можно охарактеризовать следующим  образом :

1. Денежных средств достаточно  для погашения краткосрочных  обязательств с наступившим сроком  погашения.

2. Отсутствуют просроченные краткосрочные  обязательства.

По финансовой отчетности можно  судить о следующих показателях платежеспособности (косвенные показатели):

1. Коэффициент абсолютной ликвидности

2. Величина  собственного оборотного капитала. Чистый оборотный капитал.

Рассчитывается : Разность между оборотными активами и текущими обязательствами = 230 758 882.т.р. – 54 994 253т.р. = 175 764 629т.р.

Довольно большой размер собственных  оборотных средств может свидетельствовать  о консервативном управлении.

3. Соотношение  собственного и заемного капитала.

Собственный капитал 763 883 795т.р., заемный 107 662 143т.р. соотношение 7,5 к 1, говорит о том, что компания мало полагается на заемный капитал, также говорит о консервативном управлении.

4. Коэффициент чистой выручки.

Показывает долю свободных средств в выручке от реализации.

Рассчитывается : (чистая прибыль + амортизация) / (выручка от продаж).

За недостаточностью данных данный показатель не рассчитан (отсутствие амортизации).

5. Коэффициент платежеспособности по форме № 4.