Анализ финансового состояния предприятия. 166

 

Министерство образования  и науки Российской Федерации

Федеральное государственное  бюджетное 

образовательное учреждение

высшего профессионального  образования

Восточно-Сибирский государственный 

университет технологий и  управления

МРИПК ПРИ ВСГУТУ

 

 

 

Кафедра «Финансы и кредит»

 

 

Допущен к защите

«___»_____2012 г.

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

ПО ДИСЦИПЛИНЕ «Финансовый  менеджмент»

на тему «Анализ финансового состояния предприятия»

 

 

 

 

 

 

Студент группы № гр.1 Горюнова. Н.Н.

Научный руководитель: Монголова

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Улан-Удэ

2013

 

 

Содержание:

Введение……………………………………………………………………….3

Глава 1. Теоретические  аспекты финансовых результатов  деятельности предприятия

1.1. Сущность, предмет цели, задачи и принципы финансового  состояния предприятия……………………………………………………………………….5

1.2. Показатели финансовой и рыночной устойчивости предприятия……………………………………………………………………..10

3. Основные приёмы и методы проведения финансового анализа………………………………………………………………………..17

Глава 2. Анализ финансового состояния ОАО «Улан-Удэ  Энерго»

2.1. Краткая характеристика  предприятия. Технико-экономические  показатели………………………………………………………………………..25

2.2. Оценка финансового  состояния ОАО «Улан-Удэ Энерго»…………………………………………………………………………...32

2.2.1. Анализ  коэффициентов  финансовой устойчивости предприятия……………………………………………………………………...32

2.2.2. Анализ платёжеспособности  и ликвидности…………………………...36

2.2.3. Анализ выручки и  себестоимости предприятия………………………..38

2.2.4. Анализ кредиторской  и дебиторской задолжности…………………….44

Глава 3. Пути улучшения политики управления кредиторской и дебиторской задолжности

3.1. Совершенствование политики  управления кредиторской и 

дебиторской задолжности……………………………………………………….46

3.2. Мероприятия по повышению эффективности управления

дебиторской задолжностью……………………………………………………..49

Заключение…………………………………………………………………55

Список использованных источников……..………………….....57

Введение

В процессе финансово-хозяйственной  деятельности у предприятия постоянно  возникает потребность в проведении расчетов со своими контрагентами, бюджетом, налоговыми органами. Отгружая произведенную  продукцию или оказывая некоторые  услуги, предприятие, как правило, не получает деньги в оплату немедленно, т.е. по сути кредитует покупателей.

Поэтому в течение периода  от момента отгрузки продукции до момента поступления платежа  средства предприятия омертвлены в  виде дебиторской задолженности, уровень  которой определяется многими факторами: вид продукции, емкость рынка, степень  насыщенности рынка данной продукцией, условия договора, принятая на предприятии  система расчетов и др. Последний  фактор особенно важен для финансового  менеджера.

Управление дебиторской  и кредиторской задолженностью предполагает прежде всего контроль за оборачиваемостью средств в расчетах как со стороны  продавцов, так и со стороны покупателей. Ускорение оборачиваемости в  динамике рассматривается как положительная  тенденция. Большое значение имеет  отбор потенциальных покупателей  и определение условий оплаты товаров, предусматриваемых в контрактах. Резкое увеличение дебиторской задолженности  и ее доли в оборотных активах  может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике предприятия  по отношению к покупателям, либо об увеличении объема продаж, либо неплатежеспособности и банкротстве части покупателей. Сокращение дебиторской задолженности  оценивается положительно, если это  происходит за счет сокращения периода  ее погашения. Если же дебиторская задолженность  уменьшается в связи с уменьшением  отгрузки продукции, то это свидетельствует  о снижении деловой активности предприятия. Кроме того, замораживание средств  в дебиторской задолженности  приводит к замедлению оборачиваемости  капитала. Просроченная дебиторская задолженность означает также рост риска непогашения долгов и уменьшение прибыли. Поэтому каждое предприятие заинтересовано в сокращении сроков погашения платежей за продукцию.

Актуальность проблемы проявляется  в том, что финансовое положение  предприятия, показатели ликвидности  и платежеспособности непосредственно  зависят от того, насколько быстро средства в расчетах превращаются в  реальные деньги, т.е. повышение эффективности  управления дебиторской задолженностью отражает улучшение финансового  состояния предприятия.

Учитывая актуальность темы, целью работы является анализ и оценка процесса управления дебиторской и  кредиторской задолженностью предприятия  ОАО «Улан-Удэ Энерго» и разработка рекомендаций по повышению эффективности  управления дебиторской задолженности. В соответствии с поставленной целью  в работе поставлены и решены следующие  задачи:

1. Изучить теоретические  основы управления дебиторской  и кредиторской задолженностью  в условиях развития рыночных  отношений.

2. Проанализировать систему  управления дебиторской и кредиторской  задолженностью ОАО «Улан-Удэ  Энерго»

3. Сформулировать основные  направления улучшения управления  дебиторской и кредиторской задолженностью  ОАО «Улан-Удэ Энерго»

Объект исследования –  предприятие ОАО «Улан-Удэ Энерго»

Предмет исследования –  финансовые процессы на предприятии.

 

 

 

 

Глава 1. Теоретические  аспекты финансовых результатов  деятельности предприятия.

 

1.1.Сущность, предмет цели, задачи и принципы финансового  состояния предприятия.

Финансовое состояние  предприятия представляет собой  экономическую категорию, отражающую состояние капитала в процессе его  кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный  момент времени, т.е. возможность финансировать  свою деятельность.

Оно характеризуется обеспеченностью  финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями  с другими юридическими и физическими  лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

В содержательном плане финансовый анализ можно представлять как процесс, заключающийся в идентификации, систематизации и аналитической  обработке доступных сведений финансового  характера, результатом которого является предоставление пользователю рекомендаций, которые могут служить формализованной  основой для принятия управленческих решений в отношении данного  объекта анализа.

Анализ хозяйственной  деятельности как наука представляет систему специальных знаний, связанную:

·  с исследованием тенденций хозяйственного развития; 

·  научным обоснованием бизнес - планов и оценкой их выполнения;

·  принятием оптимальных управленческих решений и контролем за их выполнением;

·  оценкой достигнутых результатов и выявлением резервов по росту эффективности.

Экономический анализ занимает центральное место в системе  управления предприятием. Сущность управления раскрывается в его функциях, тесно  взаимосвязанных между собой. 

Управление - непрерывный, целенаправленный социально-экономический и организационно-технический  процесс, осуществляемый различными методами и техническими средствами для достижения поставленных задач.¹

 

Рис. 1. Роль анализа в управлении

Предмет экономического анализа - это:

·  производственные и хозяйственные процессы, происходящие на предприятиях и его структурных подразделениях;

·  финансовые результаты деятельности, складывающиеся под воздействием объективных факторов (спрос, предложение, цены и др.) и субъективных (ведение хозяйственной деятельности, выполнение бизнес-планов, организация производства, финансовая деятельность и др.)

Объекты: коммерческие организации  различных организационно - правовых форм и некоммерческие, занимающиеся предпринимательской деятельностью.

Субъекты анализа: пользователи информации - юридические и физические лица.

 

Таблица 1.

	Субъекты
Внешние: - Банки - Поставщики - Покупатели - Конкуренты - налоговые органы - аудиторские фирмы - юристы		Внутренние: - Администрация - Собственники - главные специалисты

 

  

Основные задачи анализа:

·  своевременная и объективная диагностика финансового состояния предприятия, установление его «болевых точек» и изучение причин их образования;

·  изучение действия экономических законов, установление закономерностей экономического развития предприятий в конкретных условиях;

·  контроль над выполнением планов и управленческих решений, эффективным использованием экономического потенциала предприятия;

·  изучение влияния внешних и внутренних факторов на результаты деятельности для правильной диагностики его состояния и прогноза развития на перспективу;

·  оценка финансовых и операционных рисков и управление ими с целью укрепления рыночных позиций предприятия;

·  оценка результатов деятельности по выполнению планов и уровню развития, положения на рынке товаров и услуг;

·  подготовка аналитических материалов для выбора оптимального управленческого решения.

·  поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия, его платежеспособности и финансовой устойчивости;

·  разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия;

·  прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

Главной целью любого вида финансового анализа является оценка и идентификация внутренних проблем  предприятия для подготовки, обоснования  и принятия различных управленческих решений, в том числе:

-  в области развития;

-  выхода из кризиса;

-  перехода к процедурам банкротства;

-  покупки-продажи бизнеса или пакета акций;

-  привлечения инвестиций (заемных средств).

Таким образом, ключевым вопросом для понимания сущности и результативности финансового анализа является концепция  хозяйственной деятельности предприятия  как потока решений об использовании  ресурсов с целью получения прибыли.

Аналитические исследования, их результаты и использование в  управлении предприятием должны соответствовать  определенным методологическим принципам.

 

Таблица 2. Принципы анализа

Научный характер	-  учет требований экономических законов развития производства; -   использование достижений научно-технического прогресса и новых методов экономических исследований.
Государственный подход	-  при оценке процессов и результатов хозяйствования учитывается их соответствие экономической политике государства и законодательству
Комплексность	-  охват всех сторон хозяйственной деятельности и всестороннее изучение причинных зависимостей в экономике предприятия
Системность	-  изучение каждого объекта с учётом взаимозависимости его отдельных элементов и с учетом внешней среды
Объективность	-  использование достоверной и проверенной информации; обоснование выводов точными аналитическими расчетами
Действенность	-  активное воздействие на производство и результаты; -  своевременное информирование руководства о недостатках, просчётах, упущениях в работе отдельных подразделений; -  практическое использование материалов анализа для разработки конкретных мероприятий и уточнения плановых заданий.
Плановость	-  планирование аналитической работы и распределение обязанностей между исполнителями по ее выполнению и контролю за ее проведением
Оперативность	-  умение быстро и чётко проводить анализ, принимать решения и выполнять их
Демократизм	-  участие широкого круга работников
Эффективность	-  затраты на проведение должны окупаться полезностью анализа

Независимо от того, в  какой сфере производства осуществляется деятельность предприятия, конечная цель не меняется. Все многообразие решений  для достижения этой цели может быть сведено к трем основным направлениям:

-  решения по вложению капиталов (ресурсов);

-  операции, проводимые с помощью этих ресурсов;

-  определение финансовой структуры деятельности предприятия.

 

1.2. Показатели финансовой и рыночной устойчивости предприятия.²

Коэффициент капитализации, или коэффициент соотношения привлеченных (заемных) и собственных средств (источников). Он представляет собой отношение всего привлеченного капитала к собственному и определяется по следующей формуле:

• Привлеченный капитал (сумма итогов второго и третьего разделов пассива баланса «Долгосрочные обязательства» и «Краткосрочные обязательства») собственный капитал (итог первого раздела пассива «Капитал и резервы»).

Этот коэффициент дает представление о том, каких источников средств у организации больше — привлеченных (заемных) или собственных. Чем больше данный коэффициент превышает  единицу, тем больше зависимость  организации от заемных источников средств. Критическое значение данного  показателя составляет 0,7, Если коэффициент превышает эту величину, то финансовая устойчивость организации представляется сомнительной.

Коэффициент маневренности (мобильности) собственного капитала (собственных средств) исчисляют по следующей формуле:

Собственные оборотные средства (итог первого раздела пассива  баланса «Капитал и резервы» минус  итог первого раздела актива «Внеоборотные  активы») делить на собственный капитал (итог первого раздела пассива  баланса «Капитал и резервы»).

Этот коэффициент показывает, какая часть собственных средств организации находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Нормативное значение коэффициента маневренности составляет 0,2 — 0,5.

Коэффициент финансовой устойчивости выражает удельный вес тех источников финансирования, которые данная организация может использовать в своей деятельности длительное время, привлеченных для финансирования активов данной организации наряду с собственными средствами.

Коэффициент финансовой устойчивости исчисляется по следующей формуле:

Собственный капитал прибавить  долгосрочные кредиты и займы  делить на валюту (итог) баланса.

Если у данной организации  отсутствуют долгосрочные заемные  источники средств, то величина коэффициента финансовой устойчивости будет совпадать  с коэффициентом автономии (финансовой независимости).

Коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных источников средств, а какая — за счет заемных. Этот показатель исчисляется по следующей формуле:

Собственный капитал делить на заемный капитал.

Значительное уменьшение величины этого показателя свидетельствует  о возможной неплатежеспособности организации, так как большая  часть ее имущества сформирована за счет заемных источников средств.

Коэффициент заемных средств (коэффициент концентрации привлеченного капитала) показывает удельный вес кредитов, займов и кредиторской задолженности в общей сумме источников имущества организации. Величина этого показателя не должна быть более 0,3.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений показывает соотношение между долгосрочными пассивами (обязательствами) и долгосрочными (внеоборотными) активами:

Долгосрочные обязательства (второй раздел пассива баланса) Внеоборотные активы (первый раздел актива баланса)

Следующий показатель —  коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств — определяется так:

Долгосрочные обязательства (итог второго раздела пассива  баланса) делить на Долгосрочные обязательства + собственный капитал (сумма итогов первого и второго разделов пассива  баланса).

Этот коэффициент характеризует  удельный вес долгосрочных источников средств в общей сумме постоянных пассивов организации.

Коэффициент структуры привлеченного  капитала выражает долю долгосрочных пассивов в общей сумме привлеченных (заемных) источников средств:

Долгосрочные обязательства (итог второго раздела пассива  баланса) делить на привлеченный капитал (сумма итогов второго и третьего разделов пассива баланса).

Коэффициент покрытия инвестиций характеризует долю собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме активов организации:

Долгосрочные обязательства (второй раздел пассива) прибавить собственный  капитал (первый раздел пассива) делить на валюту (итог) баланса.

В западной практике принято  считать, что нормативное значение этого коэффициента составляет 0,9, критическим  признается его снижение до 0,75.

В финансовом анализе часто находит применение уже рассмотренный коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами, показывающий, какая часть оборотных активов организации была сформирована за счет собственных источников средств.

Нормативное значение этого  показателя должно составлять не менее 0,1.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами показывает, в какой степени запасы товарно-материальных ценностей сформированы за счет собственных источников и не нуждаются в привлечении заемных. Этот показатель определяется по следующей формуле:

Собственные источники средств  минус внеоборотные активы делить на материально-производственные запасы(из второго раздела актива).

Нормативное значение этого  показателя должно составлять не менее 0,5. Другим показателем, характеризующим  состояние оборотных активов, является коэффициент соотношения материально-производственных запасов и собственных оборотных  средств. Он, по существу, является обратным по отношению к предыдущему показателю:

Нормативное значение этого  коэффициента — больше единицы, а  с учетом нормативного значения предыдущего  показателя не должно превышать двух.

Важным показателем является коэффициент маневренности функционального капитала (собственных оборотных средств). Он может быть определен по следующей формуле:

Денежные средства прибавить  краткосрочные финансовые вложения делить на собственные источники  средств минус внеоборотные активы.

Этот показатель характеризует  ту часть собственных оборотных  средств, которая находится в  форме денежных средств и быстрореализуемых  ценных бумаг, то есть в форме оборотных активов, обладающих максимальной ликвидностью. У нормально работающей организации данный показатель варьируется в пределах от нуля до единицы.

Индекс постоянного актива (коэффициент соотношения внеоборотных и собственных средств) — это  коэффициент, выражающий долю внеоборотных активов, покрываемых источниками  собственных средств. Он определяется по формуле:

Внеоборотные активы делить на собственные источники средств.

Примерное значение этого  показателя составляет 0,5 — 0,8. Важным показателем финансовой устойчивости является коэффициент реальной стоимости  имущества. Этот показатель определяет, какую долю в стоимости имущества  организации составляют средства производства. Он исчисляется по следующей формуле:

Суммарная стоимость основных средств, сырья, материалов, полуфабрикатов, незавершенного производства делить на общую стоимость имущества организации (валюта баланса).

Все компоненты, включенные в числитель данной формулы, представляют собой средства производства, необходимые  для осуществления основной деятельности организации, т.е. ее производственный потенциал. Поэтому данный коэффициент  отражает долю в составе активов  того имущества, которое обеспечивает основную деятельность организации (т.е. выпуск продукции, производство работ, оказание услуг).

Нормальным считается  такое значение данного показателя, когда реальная стоимость имущества  составляет более половины общей  стоимости активов.

Показателем, выражающим финансовую устойчивость организации, является также  коэффициент соотношения оборотных (текущих) активов и недвижимого имущества. Он исчисляется по следующей формуле:

Оборотные активы (второй раздел актива баланса) делить на недвижимое имущество (из первого раздела актива баланса).

В качестве минимального нормативного значения этого показателя может  быть взята величина 0,5. Более высокое  его значение свидетельствует о  повышении производственных возможностей данной организации.

Показателем финансовой устойчивости является также коэффициент устойчивости экономического роста, исчисляемый  по следующей формуле:

Чистая прибыль минус  дивиденды, выплаченные акционерам делить на собственный капитал.

Этот показатель характеризует  стабильность получения прибыли, остающейся в организации на ее развитие и  создание резервов.

Кроме того, определяется коэффициент  чистой выручки по следующей формуле:

Чистая прибыль плюс амортизационные  отчисления делить на выручка от реализации продукции, работ, услуг.

Этот показатель выражает удельный вес той части выручки, которая остается в распоряжении данной организации (т.е. чистой прибыли  и амортизационных отчислений).

Важным этапом анализа  финансовой устойчивости организации  является оценка ее кредитоспособности. Под кредитоспособностью понимают имеющиеся у организации возможности  своевременного погашения (возврата) полученных кредитов и займов, а также уплаты процентов за пользование ими  в установленные сроки.

Кредитоспособность организаций-ссудозаемщиков определяется по ряду показателей: ликвидность  организации, удельный вес собственного капитала (собственных источников средств), рентабельность.

В зависимости от значений этих показателей и отрасли, к  которой относится данная организация, последняя может быть отнесена к  одному из следующих типов:

1. тип кредитоспособных организаций, у которых высокий уровень ликвидности и обеспеченности собственными средствами;
2. тип организаций, у которых имеет место достаточная степень надежности;
3. тип некредитоспособных организаций, имеющих неликвидные балансы или низкую обеспеченность собственными средствами.

Для оценки кредитоспособности организации-ссудозаемщика вначале  следует провести анализ ее финансового  состояния. После этого и принятия решения о возможности предоставления организации кредита рассчитывается коэффициент чистой выручки, выражающий долю прибыли и амортизационных  отчислений в каждом рубле выручки  от реализации продукции, работ, услуг (без налога на добавленную стоимость). Полученное значение этого показателя можно распространить на предполагаемое поступление выручки в будущем. Это позволит определить возможный  срок погашения кредитов и займов, так как числитель этого коэффициента, то есть прибыль и амортизация, представляет собой величину потенциального источника  погашения кредитов и займов.

При заключении между банком и организацией кредитного договора определяется наращенная сумма долга, включающая в себя сумму выдаваемого  кредита и проценты за пользование  им. Наращенная сумма долга определяется по следующей формуле:

Где S — наращенная сумма  долга;

Р — сумма кредита; 

(1 + n· i) — множитель  наращения;

n — срок, на который  выдается кредит;

i — ставка процента  за кредит.

Наращенная сумма долга (S) должна быть обеспечена величиной  источника погашения кредита (Rn) за тот срок, на который выдается кредит. Следовательно, если Rn>S, то организация-ссудозаемщик является кредитоспособной. Если же величина Rn недостаточна для погашения наращенной суммы долга, то есть Rn<S, организация-ссудозаемщик является некредитоспособной. В этом случае банк может снизить запрашиваемую сумму кредита, изменить ставку процента за кредит или срок погашения ссуды, чтобы соблюдалось равенство между наращенной суммой долга и величиной источника погашения кредита: S = Rn.

Наряду с оценкой кредитоспособности организации необходимо также анализировать  эффективность использования кредита, которая выражается следующими основными  показателями: объемом реализованной  продукции в расчете на 1 рубль  средней задолженности по ссудам, а также оборачиваемостью кредитов в днях. Сравнивая эти показатели в динамике за несколько периодов, можно констатировать повышение  эффективности использования кредита, если объем реализованной продукции  в расчете на 1 рубль средней  задолженности по ссудам увеличивается, а оборачиваемость кредитов в  днях ускоряется.

 

1.3.Основные приёмы и  методы проведения финансового  анализа

Методы экономического анализа  – это совокупность способов обработки  экономической информации, аналитических  приемов и количественных методов, направленных на решение аналитических  задач. Также методы экономического анализа являются аналитическим  инструментарием, который позволяет  технически реализовать цели анализа.

Процесс выполнения аналитической  работы можно представить в виде алгоритма на рисунке 2:

Рисунок 2 Этапы проведения анализа.

В экономическом анализе  используются такие общенаучные  теоретические методы познания как  – диалектика, а также эмпирические методы – экономико-статистический анализ, структурирование и моделирование.

Все приемы анализа взаимосвязаны  и применяются одновременно в  различных сочетаниях, что позволяет  комплексно анализировать деятельность хозяйствующего субъекта и выявлять резервы повышения эффективности.

К приемам анализа относятся  сравнение, детализация и группировка, обобщение, балансовый способ и факторный  анализ.³

1.  Сравнение – сопоставление однородных объектов для выявления закономерностей изменения показателей.

Наиболее распространенными  являются такие виды сравнения как: