Анализ финансового состояния предприятия. 167

1  РОЛЬ  И ЗНАЧЕНИЕ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО  СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ

1. Понятие и значение финансового состояния организации для деятельности организации

Под финансовым состоянием понимается способность  предприятия финансировать свою деятельность. Финансовое состояние  характеризует совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование  финансовых ресурсов предприятия, а  также состояние капитала в процессе его кругооборота.

В результате снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура активов  и источников их формирования, наличие  и потребность в финансовых ресурсах и капитале и как следствие  финансовое состояние предприятия.

Внешним проявлением  финансового состояния выступает  платежеспособность. Платежеспособность – это способность юридического лица своевременно и полностью выполнять  свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платежного характера. Иначе говоря, это возможность своевременно производить  платежи по своим срочным обязательствам.

Финансовое  состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность  своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные трудности и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах  свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот [7, с. 620].

Устойчивое  финансовое положение предприятия  является результатом управления всей совокупностью производственных и  хозяйственных факторов, определяющих результаты деятельности. Это так  называемые внутренние факторы.

           Для обеспечения финансовой устойчивости  предприятие должно обладать  гибкой структурой капитала, уметь  организовать его движение таким  образом, чтобы обеспечить постоянное  превышение доходов над расходами  с целью сохранения платежеспособности  и создания условий для саморазвития.       

          На финансовое состояние предприятия  влияют и внешние факторы. Среди  них – государственная политика  в сфере налогов и финансирования  расходов, процентная политика, государственная  амортизационная политика, положение  на рынке, в том числе финансовом, уровень безработицы и инфляции  в стране и др. С этой точки  зрения финансовая устойчивость  предприятия – процесс противодействия  негативным внешним обстоятельствам,  его реакция на внешние воздействия.

          Таким образом, финансовая устойчивость  предприятия – это способность  функционировать и развиваться,  сохранять равновесие своих активов  пассивов в изменяющейся внутренней  и внешней среде, гарантирующее  его постоянную платежеспособность  и инвестиционную привлекательность  в границах допустимого уровня  риска.

          Одним из критериев устойчивого  (нормального) финансового состояния,  гарантирующего платежеспособность  предприятия, является соблюдение  следующего равенства:

  Запасы  и затраты = Собственные оборотные средства +    краткосрочные

  кредиты  и займы в пределах сроков.                                  

          Оценка обеспеченности запасов и затрат соответствующим источникам их финансирования применяется в качестве обобщающего показателя финансовой устойчивости. Используя этот критерий, можно охарактеризовать неустойчивое и кризисное финансовое состояние.

          При неустойчивом финансовом  состоянии сохраняется возможность  восстановления равновесия за  счет увеличения источников собственных  средств и тем самым собственных  оборотных средств, а также  привлечения дополнительных заемных  источников для пополнения оборотного  капитала. При этом для покрытия  запасов и затрат требуются  не только собственные оборотные  средства, краткосрочные кредиты  и займы, но и дополнительные  источники, ослабляющие финансовую  напряженность. К последним можно  отнести временно свободные средства  фондов потребления, резерва предстоящих  расходов и платежей, дооценку запасов, финансовую помощь от государства и других субъектов хозяйствования .

          Если же для финансирования  запасов и затрат перечисленных  источников недостаточно и предприятие  использует задолженность кредиторам (бюджету, поставщикам, целевым  бюджетным и внебюджетным фондам), то это можно оценивать как  кризисное состояние. Неудовлетворительное  финансовое состояние, как правило,  характеризуется неэффективным  размещением средств, их иммобилизацией. Плохой платежной дисциплиной,  наличием просроченной задолженности  по обязательствам.

            Для рыночной экономики важна  стабильность. Поэтому в современных  условиях актуальное значение  приобретает серьезная аналитическая  работа на предприятии.

1.2 Показатели, характеризующие финансовое состояние организации

            Финансовое состояние организации  основывается на целой системе 

показателей, характеризующих структуру  источников формирования  капитала  и  его  размещения, равновесие между активами организации   и   источниками   их   формирования,  эффективность  и интенсивность    использования    капитала,   платежеспособность   и кредитоспособность организации, ее инвестиционную привлекательность, уровень  производственных  и  финансовых  рисков и т.д. С этой целью изучается  динамика  каждого  показателя, проводятся сопоставления  со средними и нормативными значениями по отрасли.

           Согласно   Инструкции  по  анализу и контролю  за  финансовым состоянием   и   платежеспособностью субъектов предпринимательской

деятельности [1], в качестве основных критериев  для  оценки  финансовой  устойчивости предприятия используются следующие  показатели, которые 

можно условно  разделить на группы, отражающие различные  стороны финансового состояния  организации. К ним относятся  коэффициенты ликвидности; показатели структуры капитала (коэффициенты устойчивости); коэффициенты рентабельности; коэффициенты деловой активности.

           Рассмотрим первых два показателя.

           Степень платежеспособности предприятия  обычно оценивается при помощи  финансовых коэффициентов ликвидности:

          1. Коэффициент   текущей  ликвидности  (Кт.л.1) характеризует достаточность оборотных средств, для покрытия своих краткосрочных обязательств оборотными активами.

                             Текущие активы                           стр.290

          К т.л  = ---------------------------------------  = ---- ---------------.                        (1)

                           Текущие обязательства               стр.690 - стр.640

         Нормативное значение Кт.л >=1,15.

          Если  коэффициент  текущей   ликвидности  меньше  норматива,  но наметилась   тенденция   его   роста,  то  определяется  коэффициент восстановления ликвидности  (Кв.л) за период, равный 6 месяцам:                 

                               Кт.л₁ + 6/Т (Кт.л₁ - Кт.л₀)

          К в.л = -----------------------------------,                                                           (2)

                                 Кт.л _норм         

           где  Кт.л₁  и Кт.л₀  -  соответственно   фактическое   значение  коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода;

          К т.л норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

          6 - период восстановления (утраты) ликвидности,  мес.,

          Т - отчетный период, мес.

          Если  Кв.л > 1,  то  у организации есть реальная возможность восстановить  свою  платежеспособность, и наоборот, если Кв.л < 1 – у организации    нет    реальной    возможности    восстановить   свою платежеспособность в ближайшее время.

          В   случае   если   фактический   уровень  Кт.л  равен или выше нормативного  значения на конец периода, но наметилась тенденция его снижения, рассчитывают  коэффициент утраты  ликвидности (Ку.л)  за период, равный 3 месяцам:

                          Кт.л₁ + 3/Т (Кт.л₁ - Кт.л.₀)

           К у.л = ------------------------------------.                                                            (3)

                                  Кт.л _норм

           Если  Ку.л  > 1,  то  организация имеет реальную  возможность сохранить ликвидность баланса в течение 3 месяцев, и наоборот.

           2. Коэффициент    обеспеченности   собственными   оборотными средствами (К2) характеризует, какая часть оборотных активов, необходимая для   обеспечения финансовой  устойчивости,  сформирована  за  счет собственных средств организации.

                     Собственный капитал – Внеоборотные активы  

           К2 = ------------------------------------------------------------- =

                              Оборотные активы                                 

                      стр.490 – стр.190 + стр.640

                 = ------------------------------------ .                                                             (4)

                                 стр.290

          Нормативное значение К2 >=0,2.

           Если   фактический   уровень  коэффициентов  К1  и К2  ниже нормативного  уровня,  то это является  основанием  для признания структуры бухгалтерского баланса неудовлетворительной.

           3. Коэффициент обеспеченности финансовых  обязательств активами (К3)  характеризует   способность  организации   рассчитаться по просроченным  финансовым  обязательствам  после   реализации  активов.  Его уровень  определяется   отношением   всех   (долгосрочных   и   краткосрочных) обязательств организации  к общей стоимости имущества  (активов):

                    Обязательства-Резервы предст.расх.   стр.590+стр.690-стр.640

            К3 = -------------------------------------------  =  ------------------------------.       (5)                                       

                        Общая валюта баланса                           стр.300 (700)

          Норматив для всех категорий  не более 0,85.

          Организация  считается   устойчиво   неплатежеспособной  в  том  случае,  когда имеется неудовлетворительная  структура бухгалтерского баланса  в течение 4 кварталов, предшествующих  составлению последнего баланса. 

           4. Коэффициент    обеспеченности   просроченных   финансовых обязательств   активами (К4),   характеризующий способность организации рассчитаться   по   просроченным   финансовым  обязательствам  путем реализации  имущества (активов),  дополняет предыдущий показатель.

                            Просроченные обязательства 

           К4 = -------------------------------------------------- =                                             

                           Общая валюта баланса  

                   Ф.5 (стр.140+стр.150+стр.165+стр.175)

               = ----------------------------------------------------- .                                         (6)        

                                   стр.300 (700)

  Нормативное  значение К4<=0,5.

  5. Коэффициент абсолютной ликвидности (К5) показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация сможет погасить в ближайшее время. 

        Денежные средства + Финансовые вложения      стр.260+стр.270

        К5=----------------------------------------------------------- = --------------------.       (7)

                       Краткосрочные обязательства                        стр.690– стр.640          

         Нормативное значение К5>=0,2.

         Все показатели рассчитываются  на начало и на конец отчетного  года и сравниваются с нормативными  значениями.

          Превышение нормативных значений  данных коэффициентов указывает  на критическую ситуацию, при  которой, даже реализовав все  свои активы, организация не всегда  получит возможность рассчитаться  по своим финансовым обязательствам, что может привести к возникновению  реальной угрозы его ликвидации  посредством процедуры банкротства.

           Финансовую устойчивость и автономность  отражает структура баланса (соотношение  между отдельными разделами актива  и пассива), которая характеризуется  несколькими показателями.

           Показатели финансовой устойчивости  организации:

           6. Коэффициент    финансовой    независимости  (автономии) характеризует,  какая часть активов сформирована  за счет собственных средств  организации (характеризует степень  финансового риска):

                       Собственный капитал          стр.490+стр.640

           КФН = ------------------------------ = ------------------------.                               (8)

                       Общая валюта баланса           стр. 700

            7.   Коэффициент  финансовой  зависимости  (мультипликатор

капитала):

                       Общая валюта баланса        стр. 700

            КФЗ = -----------------------------  = -----------------.                                         (9)

                      Собственный капитал       стр.490+стр.640

           Это  обратный показатель коэффициенту  финансовой независимости, отражающий,  какая  сумма  активов   приходится на 1 руб. собственных  средств.  Если  его  величина  равна 1, это означает, что все  активы организации  сформированы  только  за  счет  собственного  капитала.

           Увеличение доли  заемных  средств,  в  формировании активов организации  является признаком  усиления  ее финансовой неустойчивости  и повышения степени ее финансовых  рисков.

           8. Коэффициент устойчивого финансирования  характеризует, какая часть   активов  баланса  сформирована  за счет устойчивых источников.

           Если  организация  не  пользуется  долгосрочными кредитами и займами, 

то  его  величина будет совпадать с величиной  коэффициента финансовой  независимости.

            Собствен. капитал + Долгоср.обязательства + Рез. пред. расходов   

  КУФ = ----------------------------------------------------------------------------------   =

                                  Общая валюта баланса        

                           стр.490. + стр.590 + стр.640

                    = ---------------------------------------- .                                                    (10)

                                      стр. 700

            9. Темп   роста  собственного  капитала  характеризует  темп  наращивания собственного капитала. Желательно, чтобы этот показатель  был  выше  темпов  роста   совокупных  активов. Рассчитывается  он как отношение  суммы   собственного  капитала  на  конец   периода к сумме собственного  капитала на начало периода: 

                                   СКк

                          СК = ------,                                                                                      (11)

                                   СКн

          где  СК = сумма собственного  капитала по стр.490 + стр.590 - стр.190.

          10.  Коэффициент  устойчивого   экономического  роста  отражает  прирост собственного капитала  за счет прибыли организации:

                           Прирост нераспределенной прибыли  (стр.540)

          КУЭР =  ---------------------------------------------------------------.                   (12)

                               собственный капитал на начало  периода

          Данный  коэффициент  показывает,  какими  темпами увеличивается

собственный  капитал  за  счет  результатов  финансово - хозяйственной

деятельности  организации.

          Рассмотренные коэффициенты за  отчетные периоды позволят определить  тенденции финансовой устойчивости  предприятия.

1.3 Значение, цели, задачи и источники информации для анализа

   Изучения  финансового состояния предприятия  состоит в изыскании дополнительных  денежных средств, для наиболее  экономного и рационального ведения  хозяйственной деятельности. Устойчивое  финансовое состояние является  результатом умелого управления  всем комплексом факторов, определяющих  результаты финансово-хозяйственной  деятельности предприятия.                                

          Существенная роль в решении  этих вопросов для достижения стабильного финансового состояния принадлежит финансовому анализу. Анализ финансового положения – часть финансового анализа.

  Анализ  финансового состояния и платежеспособности  предприятия производится согласно  правилам, утвержденным Постановлением  Министерства финансов, Министерства  экономики, Министерства по управлению  государственным имуществом и  приватизацией, Министерства статистики  и анализа Республики Беларусь.

  Оценка  финансового положения включает: анализ динамики валюты баланса,  структуры источников капитала  предприятия и его размещения  в активах, анализ равновесия  активов и пассивов баланса,  оценку платежеспособности предприятия  и ликвидности его баланса,  анализ финансовых результатов.  Вопросы анализа финансового  положения тесно связаны с  анализом реализации продукции   ее себестоимости. Этот круг  вопросов обусловлен тем, что  на финансовое состояние решающее  влияние оказывает прибыль. В  свою очередь она зависит от  объема продаж, себестоимости и  цен, поэтому названные показатели  являются взаимосвязанными и  взаимообусловленными.

           Главная цель анализа  - своевременно выявить и устранить недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособность.

          При этом необходимо решить  задачи.

          1.  На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между различными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния предприятия.

          2.  Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

           3.  Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых  ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

           Анализ финансового состояния  предприятия основывается главным  образом  на относительных показателях, так как  абсолютные показатели баланса в условиях  инфляции практически невозможно привести в сопоставимый вид.

           Анализом финансового состояния  занимаются не только руководители  и  соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступления  средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний  и внешний.

           Внутренний  анализ  - проводится службами предприятия и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния. Его цель - установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получения максимума прибыли и исключение банкротства.

           Внешний анализ - осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе  публикуемой отчетности. Его цель - установить возможность выгодного вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

          Основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия служат:

- форма 1 «Бухгалтерский баланс»;

- форма 2 «Отчет о прибылях и убытках»;

- форма 3 «Отчет о движении капитала»;

- форма 4 «Отчет о движении денежных средств»;

- форма 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу».

2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО  СОСТОЯНИЯ

2.1 Экспресс  – оценка финансового состояния

          В рыночных условиях хозяйствования, особенно в период экономического  кризиса, одним из важнейших  элементов системы управления  предприятием является комплексный  анализ финансово-хозяйственной  деятельности, составной частью  которого выступает анализ финансового  состояния предприятий.

          В зависимости от степени детализации  анализ финансового состояния  подразделяется на  углубленный  анализ и экспресс-анализ.

          Важность экспресс-анализа обусловлена  тем, что не всегда у пользователя (акционера, инвестора, кредитора)  есть возможность, провести всесторонний, детальный, углубленный экономический  анализ.

          Часто возникает необходимость  именно в оперативной, обзорной  оценке финансового состояния.  Поэтому в процессе управления  текущей деятельностью предприятий  большая роль отводится экспресс-анализу,  позволяющему быстро и своевременно  получить основную информацию, необходимую  для оперативного управления

           Финансовое состояние предприятия  характеризуется системой показателей,  отражающих на фиксированный  момент времени способность субъекта  хозяйствования финансировать свою  деятельность и своевременно  рассчитываться по своим обязательствам.

          Экспресс-оценка финансового состояния  организации проводится с целью  получения наглядной оценки финансового  состояния и динамики развития  предприятия.

          Смысл анализа заключается в  отборе небольшого количества  наиболее значимых и сравнительно  несложных в исчислении показателей,  сравнении фактических значений  показателей с нормативами, а  также в отслеживании показателей  в динамике.

          Значения всех показателей рассчитываются  по состоянию на начало или  на конец отчетного периода. 

          С помощью Инструкции по анализу  и контролю за финансовым состоянием  и платежеспособностью субъектов  предпринимательской деятельности  [ 1 ]  и форм бухгалтерской отчетности проведем экспресс-анализ финансового состояния   за 2010 года. 

          1. Коэффициент   текущей  ликвидности  (К1).

                        1364

          К1 н  = ---------- = 1,156,                                                                                (13)                       

                     1181 - 1         

                        2091

          К1 к = ----------- = 1,820.

                       1149 

          При нормативном значении К1 > = 1,15, получим неравенство:

          1,156 < К1 > 1,820.

          Согласно полученному результату на начало и конец рассматриваемого периода коэффициент текущей ликвидности соответствует  рекомендуемому нормативу 1,15. Это свидетельствует о достаточном количестве собственных оборотных средств, для ведения хозяйственной деятельности организации.   

            2. Коэффициент обеспеченности собственными  оборотными средствами (К2).

                       36091 - 35908 + 1

          К2 н = ------------------------ = 0,135,                                                              (14)

                               1364

                       36044 - 35102

          К2 к = -------------------- = 0,451.

                              2091

           При  нормативном значении  К2 > = 0,2, получим неравенство:

          0,135 > К2 > 0,451.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами увеличился на конец отчетного  периода на 0,3 и превысил норматив, что свидетельствует о наличии у организации собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости.

Благоприятное увеличение в динамике данного показателя, является одной из характеристик  укрепления финансовой устойчивости рассматриваемого предприятия.

          3. Коэффициент обеспеченности финансовых  обязательств активами (К3).

                      1181 - 1

          К3 н = ------------ = 0,032,                                                                              (15)

                        37272

                       1149 

          К3 к  = ----------- = 0,031.

                       37193  

          При  нормативном значении К3 < = 0,85, имеем  неравенство:

          0,032 > К3 < 0,031.

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами   за  отчетный период не превышает установленное нормативное  значение  0,85, а значит, характеризует  способность организации рассчитываться по просроченным финансовым обязательствам после реализации имущества. 

          Полученные значения показателей  сопоставим  с нормативными значениями, и результаты отразим в таблице  1.  

          Таблица 1 - Анализ финансового  состояния» за 2010 год

№ п/п	Показатель	Норматив коэффициента	На начало года	На конец года	Отклонение    (+,-)
1	Коэффициент текущей ликвидности, К1	К1 > = 1,15	1,156	1,820	+0,664
2	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами,  К2	К2 > = 0,2	0,135	0,451	+0,316
3	Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами,  К3	К3 < = 0,85	0,032	0,031	-0,001

 

Источник: собственная  разработка на основе данных организации

          В нашем случае анализируемые  финансовые показатели демонстрируют  положительную динамику, что свидетельствует  о  финансовой устойчивости  и платежеспособности.

          В ходе анализа ещё оцениваются  результаты деятельности предприятия. 

          Значения всех показателей также  рассчитываются по состоянию  на начало и на конец отчетного  года.

         Исходные данные для анализа  результатов финансово-хозяйственной  деятельности организации  представлены  в таблице 2.

Рассматривая  итоги расчетов экспресс-анализа, можно  сделать вывод, что ООО развивается недостаточно динамично, что свидетельствует о невысокой окупаемости затрат предприятия.

2.2 Анализ  финансовой устойчивости

Понятие финансовой устойчивости предприятия характеризуется  финансовой независимостью, способностью маневрировать собственными средствами, достаточной финансовой обеспеченностью  бесперебойности основных видов  деятельности, состоянием производственного  потенциала. Ее оценка позволяет внешним  Субъектам анализа определить финансовые возможности предприятия на длительную перспективу (более одного года).