Анализ финансового состояния предприятия. 219

Оглавление

ГЛАВА 1 Анализ финансового состояния предприятия

1.1 Цели и задачи анализа финансового состояния предприятия

На современном  этапе развития организации вопрос оценки и финансового состояния предприятия является очень актуальным. От финансового состояния предприятия зависит во многом успех его деятельности. Поэтому анализу финансового состояния предприятия уделяется много внимания.

Финансовое  состояние предприятия – это совокупность показателей, отражающих его способность погасить свои долговые обязательства. Финансовая деятельность охватывает процессы формирования, движения и обеспечения сохранности имущества предприятия, контроля за его использованием.

Финансовое  состояние является результатом  взаимодействия всех элементов системы  финансовых отношений предприятия и поэтому определяется совокупностью производственно-хозяйственных факторов.

Содержание  и основная целевая установка  финансового анализа – оценка финансового состояния и выявления  возможности повышения эффективности  функционирования хозяйствующего субъекта, с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта – это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использование финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

Анализ финансового  состояния предприятия преследует несколько целей:

• Определение финансового положения.
• Выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе.
• Выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии.
• Прогноз основных тенденций финансового состояния.

В традиционном понимании, финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности.

Основными задачами анализа финансового состояния  предприятия являются:

• Оценка динамики состава и структуры активов, их состояния и движения.
• Оценка динамики состава и структуры источников собственного и заемного капитала, их состояния и движения.
• Анализ абсолютных относительных показателей финансовой устойчивости предприятия оценка изменения ее уровня.
• Анализ платежеспособности предприятия и ликвидности активов его баланса.

1.2 Виды финансового  анализа

Финансовый  анализ может быть разделен на следующие виды.

По пользователям:

• внутренний финансовый анализ - финансовый анализ проводят сотрудники компании;
• внешний финансовый анализ - финансовый анализ проводят лица, не работающие в компании.

По направлению анализа:

• ретроспективный анализ - анализ прошлой финансовой информации;
• перспективный анализ - анализ финансовых планов и прогнозов.

По детализации:

• экспресс-анализ - анализ проводится по основным финансовым показателям;
• детализированный финансовый анализ - проводится по всем показателям, дает полную характеристику компании.

По характеру  проведения:

• анализ финансовой отчетности - анализ по данным бухгалтерской отчетности;
• инвестиционный анализ - анализ инвестиций и капитальных вложений;
• технический анализ - анализ ценового графика ценных бумаг компании;
• специальный анализ - анализ по специальному заданию.

1.3 Этапы анализа финансового состояния предприятия

Анализ финансового  состояния предприятия предполагает следующие этапы:

1. Анализ  имущественного положения

В процессе функционирования предприятия величина активов, их структура  претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

Вертикальный  анализ показывает структуру средств  предприятия и их источников. Вертикальный анализ позволяет перейти к относительным оценкам и проводить хозяйственные сравнения экономических показателей деятельности предприятий, различающихся по величине использованных ресурсов, сглаживать влияние инфляционных процессов, искажающих абсолютные показатели финансовой отчетности.

Горизонтальный  анализ отчетности заключается в  построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых  абсолютные показатели дополняются  относительными темпами роста (снижения). Степень агрегированности показателей определяется аналитиком. Как правило, берутся базисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяет анализировать не только изменение отдельных показателей, но и прогнозировать их значения.

Горизонтальный  и вертикальный анализы взаимодополняют друг друга. Поэтому на практике не редко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру бухгалтерской отчетности, так и динамику отдельных ее показателей. Оба этих вида анализа особенно ценны при межхозяйственных сопоставлениях, так как позволяют сравнивать отчетность различных по виду деятельности и объемам производства предприятий.

2. Анализ  финансовых результатов

Показатели  рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов  и эффективности деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса, рыночного объема. Показатели рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли и дохода предприятий.  Результативность и экономическая целесообразность функционирования предприятия измеряются абсолютными и относительными показателями: прибыль, уровень валовых доходов, рентабельность и др. 

3. Анализ  финансового состояния

3.1. Оценка  динамики и структуры статей  бухгалтерского баланса 

Финансовое  состояние предприятия характеризуется  размещением и использованием средств  и источников их формирования.  Для  общей оценки динамики финансового  состояния следует сгруппировать статьи баланса в отдельные специфические группы по признаку ликвидности и срочности обязательств (агрегированный баланс). На основе агрегированного баланса осуществляется анализ структуры имущества предприятия. Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния предприятия. Динамический анализ этих показателей позволяет установить их абсолютные приращения и темпы роста, что важно для характеристики финансового состояния предприятия.

3.2. Анализ ликвидности и платежеспособности баланса

Финансовое  положение предприятия можно  оценивать с точки зрения краткосрочной  и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового  положения - ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам. Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса  определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения  обязательств. От ликвидности баланса  следует отличать ликвидность активов, которая определяется как временная величина, необходимая для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

Платежеспособность  означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Очевидно, что  ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать  финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность.

В зависимости  от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы компании можно разделить на следующие группы:

• Наиболее ликвидные активы (А1) - к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения. Данная группа рассчитывается следующим образом: (стр.260+стр.250)                          
• Быстро реализуемые активы (А2) - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты: (стр.240+стр.270).      
• Медленно реализуемые активы (А3) - статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы:
• Трудно реализуемые активы (А4) - статьи раздела I актива баланса - внеоборотные активы: (стр.110+стр.120-стр.140)                       

Пассивы баланса  группируются по степени срочности  их оплаты.

• Наиболее срочные обязательства (П1) - к ним относится кредиторская задолженность: (стр.620+стр.670)       
• Краткосрочные пассивы (П2) - это краткосрочные заемные средства, и прочие краткосрочные обязательства: (стр. 610+стр. 630+стр. 640+стр. 650+стр. 660)           
• Долгосрочные пассивы (П3) - это статьи баланса, относящиеся к V и VI разделам, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также задолженность участникам по выплате доходов, доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов: (стр. 510+стр. 520)           
• Постоянные пассивы или устойчивые (П4) - это статьи IV раздела баланса "Капитал и резервы". (стр. 490-стр. 217). 

Если у организации есть убытки, то они вычитаются:

Для определения  ликвидности баланса следует  сопоставить итоги приведенных  групп по активу и пассиву.

Баланс считается  абсолютно ликвидным, если имеют  место следующие соотношения:

А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву.

В случае, когда  одно или несколько неравенств системы  имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Дальнейшее  сопоставление ликвидных средств  и обязательств позволяет вычислить  следующие показатели:

Текущая ликвидность (ТЛ), которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

ТЛ = (А1 + А2) - (П1 + П2)

Перспективная ликвидность (ПЛ) - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ = А3 – П3

Проводимый  по изложенной схеме анализ бухгалтерской отчетности и ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ финансовых показателей и коэффициентов.

3.3. Анализ  финансовой независимости и структуры  капитала

 Оценка финансового  состояния предприятия будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Финансовая независимость – определенное состояние счетов предприятия, гарантирующих его постоянную платежеспособность.

Анализ финансовой независимости на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно организация управляла финансовыми ресурсами в течение периода предшествующего этой дате. Сущность финансовой независимости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.  Важным показателем, который характеризует финансовое состояние предприятия и его независимость является обеспеченность материальных оборотных средств собственными источниками, т.е. финансовая независимость – обеспеченность запасов источниками их формирования, а платежеспособность – внешнее её проявление. Важна не только способность предприятия возвращать заемные средства, но и его финансовая устойчивость, т.е. финансовая независимость предприятия, способность маневрировать собственными средствами, достаточная финансовая обеспеченность бесперебойного процесса деятельности.

Задачами анализа  финансовой устойчивости предприятия  является оценка величины и структуры  активов и пассивов – это необходимо для того, чтобы выяснить:

а) насколько  предприятие независимо с финансовой точки зрения;

б) растет или  снижается уровень этой независимости  и отвечает ли состояние активов  и пассивов задачам финансово-хозяйственной  деятельности предприятия.

Финансовая  независимость характеризуется  системой абсолютных и относительных  показателей. Абсолютные применяются для характеристики финансовой ситуации возникающей в рамках одного предприятия. Относительные – для характеристики финансовой ситуации в экономике, их называют финансовыми коэффициентами.

Наиболее обобщающим показателем финансовой независимости является излишек или недостаток источника средств для формирования запасов. Смысл анализа финансовой независимости с помощью абсолютного показателя заключается в том, чтобы проверить какие источники средств и в каком размере используются для покрытия запасов.

1.4 Методы финансового анализа

Обычно используют следующие методы в финансовом анализе:

• вертикальный анализ;
• горизонтальный анализ;
• анализ коэффициентов;
• метод сводки и группировки;
• анализ и прогнозирование трендов;
• факторный анализ;
• метод балансовой увязки;
• корреляционный анализ;
• анализ чувствительности.

Вертикальный (структурный) анализ осуществляют в целях определения  удельного веса отдельных статей баланса в общем итоговом показателе и последующего сравнения полученного результата с данными предыдущего периода. Его можно проводить по исходной или агрегированной отчетности. Вертикальный анализ баланса позволяет рассмотреть соотношение между внеоборотными и оборотными активами, собственным и заемным капиталом, определить структуру капитала по его элементам.

Горизонтальный (временной) анализ состоит в сравнении  показателей бухгалтерской отчетности с параметрами предыдущих периодов. Наиболее распространенными приемами горизонтального анализа являются:

• простое сравнение статей отчетности и изучение причин их резких изменений;
• анализ изменения статей отчетности по сравнению с колебаниями других статей.

При этом наибольшее внимание уделяют случаям, когда изменение одного показателя по экономической природе не соответствует изменению другого показателя.

Финансовые  коэффициенты рассчитываются на основе данных финансовой отчетности. Источниками  могут являться: Баланс, Отчёт о прибылях и убытках , Отчёт о нераспределённой прибыли, Отчёт о движении денежных средств.

Трендовый анализ основан на расчете относительных  отклонений параметров отчетности за ряд периодов (кварталов, лет) от уровня базисного периода. С помощью  тренда формируют возможные значения показателей в будущем, т. е. осуществляют прогнозный анализ.

Факторный анализ — это процесс изучения влияния  отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных  и статистических приемов исследования. При этом факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), так и обратным (синтез). При прямом способе анализа результативный показатель разделяют на составные части, а при обратном — отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель. Примером факторного анализа служит трехфакторная модель Дюпона, позволяющая изучить причины, влияющие на изменение чистой прибыли, приходящейся на собственный капитал:

ЧРСК = ЧП / СК = (ЧП/ВР) * (ВР/А) * (А/СК) * 100, где

ЧРСК — чистая рентабельность собственного капитала (процент или доли единицы);

ЧП — чистая прибыль за расчетный период;

СК — собственный  капитал на последнюю отчетную дату (итог раздела III баланса);

ВР — выручка (нетто) от реализации продукции;

А — активы на последнюю отчетную дату.

Если в результате анализа бухгалтерской отчетности установлено, что чистая прибыль, приходящаяся на собственный капитал, уменьшилась, то выясняют, за счет какого фактора это произошло:

• снижения чистой прибыли на каждый рубль выручки от реализации;
• менее эффективного управления активами (замедления их оборачиваемости), что приводит к снижению выручки от реализации;
• изменения структуры авансированного капитала (финансового левериджа).

Анализ показателя чистой прибыли, приходящейся на собственный  капитал, используют при решении вопроса, насколько предприятие может повысить свои активы в будущем без прироста внешних источников финансирования (кредитов и займов), т. е.:

• при выборе рациональной структуры капитала;
• при решении вопроса об инвестициях в основной и оборотный капитал.

1.5 Источники информации

В качестве основных источников информации для проведения финансового анализа могут использоваться:

1. Внешние данные:

• состояние экономики, финансового сектора, политическое и экономическое состояние;
• курсы валют;
• курсы ценных бумаг, доходность по ценным бумагам;
• альтернативные доходности;
• показатели финансового состояния других компаний;

2. Внутренние  данные:

• Бухгалтерская отчетность;
• Управленческая отчетность.

Очень часто  заинтересованные лица не имеют доступа  к внутренним данным организации, поэтому в качестве основного источника информации для финансового анализа выступает публичная бухгалтерская отчетность организации. Основные формы отчетности – Бухгалтерский баланс и Отчет о прибылях и убытках – дают возможность рассчитать все основные финансовые показатели и коэффициенты. Для более глубокого анализа можно использовать отчеты о движении денежных средств и капитала организации, которые составляются по итогам финансового года. Еще более детальный анализ отдельных аспектов деятельности предприятия, например, расчет точки безубыточности, требует исходных данных, лежащих за пределами отчетности (данные текущего бухгалтерского и производственного учета).

Глава 2 Оценка финансового  состояния организации

Общество с  ограниченной ответственностью «Альянс» создано по решению общего собрания участников общества 27 сентября 1998 года, в соответствии с Гражданским кодексом РФ и Федеральным законом РФ «Об обществах с ограниченной ответственностью», с целью ведения предпринимательской деятельности и получения прибыли.

ООО «Альянс» является юридическим лицом, действует на основании Устава и закона РФ «Об обществах с ограниченной ответственностью» и в соответствии с ГК РФ. Единственным участником общества является физическое лицо, гражданин РФ, внесшее 100% уставного капитала.

Полное фирменное  наименование - Общество с ограниченной ответственностью «Альянс». Сокращенное наименование - ООО «Альянс».

ООО «Альянс» осуществляет свою деятельность в соответствии с действующим законодательством РФ, ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью», Уставом общества. Целью деятельности предприятия является извлечение прибыли. ООО «Альянс» для достижения уставных целей осуществляет следующие виды деятельности:

- посредническая  деятельность;

- торгово-закупочная деятельность, оптовая и розничная торговля;

- комиссионная  и коммерческая деятельность;

- маркетинг  и брокерские услуги;

- производство  и реализация товаров народного  потребления, оказание платных  услуг населению;

- иные виды  деятельности, не запрещенные действующим законодательством Российской Федерации.

Предметом деятельности исследуемого предприятия являются любые виды деятельности, не противоречащие целям деятельности общества и не запрещенные действующим законодательством  РФ, в т.ч. осуществлении деятельности: в сфере материального производства и внепроизводственной сфере.

Все выпускаемые  товары и услуги предприятия сертифицированы, лицензированы и соответствуют  ГОСТам, аттестован технический процесс  производства, осуществляется приемочный контроль качества продукции, работ, услуг.

У предприятия  наблюдается нестабильность показателей  финансово-хозяйственной деятельности. Поэтому необходимо более подробно проанализировать финансовое состояние ООО «Альянс».

Для того, чтобы рассчитать абсолютное изменение в тыс.руб. (столбец 5) необходимо из абсолютной величины на конец года вычесть абсолютную величину на начало года, т.е. столбец 4 – столбец 3

Напр.: по стр.120 – Основные средства:

∆ = 90,9 – 90,5 = +0,4 млн.руб.

Для того чтобы рассчитать относительную величину в % на начало (столбец 6) и конец (столбец 7) года, необходимо абсолютную величину на начало и конец года разделить на сумму итога баланса на начало и конец года соответственно и умножить на 100%.

Напр.: по стр.120 – Основные средства:

Относит. величина в % на начало года = 90,5 / 121,9 * 100% = 74,24%

на конец года = 90,9 / 122,6 * 100% = 74,14%

Для того чтобы рассчитать относительное изменение в %. (столбец 8) необходимо из относительной величины на конец года вычесть относительную величину на начало года, т.е. столбец 7 – столбец 6

Напр.: по стр.120 – Основные средства:

Относит. изменение = 74,14 – 74,24 = -0,1%.

Для того чтобы рассчитать относительную величину в % к величине на начало года (столбец 9), необходимо абсолютное изменение в т.р. разделить на абсолютную величину на начало года и умножить на 100%.

Напр.: по  стр.120 – Основные средства:

Относит. величина в % к величине на начало года = +0,4 / 90,5 * 100% = +0,44%

Для того чтобы рассчитать относительную величину в % к изменению итога баланса (столбец 10), необходимо абсолютное изменение в тыс.руб. разделить на изменение итога баланса и умножить на 100%.

Напр.: по  стр.120 – Основные средства:

Относит. величина в % к изменению  итога баланса = +0,4 / +0,7 * 100% = +58,14%

По данным аналитического баланса  видно, что в отчетном году внеоборотные активы увеличились, оборотные активы увеличились, по разделу «Капитал и резервы» изменений не произошло, сумма долгосрочных обязательств возросла, а краткосрочные обязательства снизились.

При анализе бухгалтерского баланса  выделяют «больные» статьи баланса. К ним относятся:

- убытки, выявленные в анализируемом  периоде и отраженные в бухгалтерском балансе по строке 470;

- есть такие статьи и у  вполне рентабельных предприятий  – это информация по задолженности  (неоправданная дебиторская задолженность).

У вполне благополучного предприятия  проверяется зависимость собственных  средств предприятия и величина внеоборотных активов. Зависимость должна быть следующая:

А(I) < П(III)

Т.е. первый раздел актива «Внеоборотные  активы» должен быть меньше третьего раздела пассива «Капитал и резервы».