Анализ финансовой отчетности ОАО «Читинский молочный комбинат»

Оглавление

Введение 2

Глава 1. Теоретические основы анализа и управления показателями финансовой устойчивости 4

1.1 Экономическое содержание категории финансовая устойчивость предприятия. 4

1.2 Методика оценки финансовой устойчивости. 9

Глава 2 Оценка финансовой устойчивости ОАО «Читинский молочный комбинат» 22

2.1 Характеристика деятельности ОАО «Читинский молочный комбинат». 22

2.2 Анализ и оценка показателей финансовой устойчивости деятельности предприятия 24

Глава 3 Рекомендации по восстановлению финансовой устойчивости. 32

Заключение 33

Список использованной литературы 36

Приложения 37

Введение

В условиях рыночной экономики залогом  выживаемости и основой стабильного  положения предприятия служит его  финансовая устойчивость. Основными направлениями оценки финансового положения предприятия являются: анализ ликвидности и платежеспособности, а также финансовой устойчивости. Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. От того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение хозяйствующего  субъекта.

Цель анализа финансовой устойчивости - оценить способность предприятия погашать свои обязательства и сохранять права владения предприятием в долгосрочной перспективе.

Способность предприятия погашать обязательства в долгосрочной перспективе  определяется соотношением собственных  и заемных средств и их структурой.

Оценка финансовой устойчивости позволяет  внешним субъектам анализа (прежде всего партнерам по договорным отношениям) определить финансовые возможности  организации на длительные перспективы, которые зависят от структуры  ее капитала; степени взаимодействия с кредиторами и инвесторами; условий, на которых привлечены и  обслуживаются внешние источники  финансирования. Так, многие руководители предприятий, включая представителей государственного сектора экономики, предпочитают вкладывать в дело минимум  собственных средств, а финансировать  его за счет денег, взятых в долг. Однако если структура «собственный капитал — заемный капитал» имеет  значительный перекос в сторону  долгов, то организация может обанкротиться, если сразу несколько кредиторов неожиданно потребуют возвратить свои деньги в «неустановленное» время. Не менее важным является оценка финансовой устойчивости в краткосрочном плане, что связано с выявлением степени ликвидности баланса, оборотных активов и платежеспособности организации.

Целью данной курсовой работы является общая оценка финансового состояния и факторов его изменения, изучение соответствия между средствами и источниками, рациональность их размещения и эффективность их использования, определение финансовой устойчивости предприятия. Предполагается изучить экономическое содержание категории финансовая устойчивость, основную методику оценки финансовой устойчивости. Актуальность выбранной темы заключается в огромной важности предмета исследования для финансовой системы предприятия и ее стабильного функционирования и развития.

В курсовой работе предлагается рассмотреть  методику анализа и управления финансовой устойчивостью российских предприятий  на примере открытого акционерного общества «Читинский молочный комбинат».

В курсовой работе ставятся следующие  задачи: 
1) Указать значение платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия; 
2)  Рассмотреть методы оценки платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия; 
3) Проанализировать показатель платежеспособности предприятии; 
4) Провести анализ показателей финансовой устойчивости предприятия.

Глава 1. Теоретические основы анализа  и управления показателями финансовой устойчивости

1.1 Экономическое содержание категории  финансовая устойчивость предприятия.

Финансовая устойчивость — это  определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние может оставаться неизменным, либо улучшиться или ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определенного состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные фонды или производственные затраты позволяет создавать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия и повышению его устойчивости. При исследовании финансовой устойчивости выделяется обособленное понятие — «платежеспособность». Платежеспособность является неотъемлемым компонентом финансовой устойчивости.

Устойчивость и стабильность финансового  состояния зависят от результатов  производственной, коммерческой, финансово-инвестиционной деятельности предприятия, а устойчивое финансовое состояние, в свою очередь, оказывает положительное влияние  на его деятельность. Устойчивость финансового состояния организации  определяет соотношение величин  собственных и заемных источников формирования запасов и стоимости  самих запасов. Обеспеченность запасов  и затрат источниками формирования, а также эффективное использование  финансовых ресурсов является существенной характеристикой финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает  ее внешним проявлением. В то же время  степень обеспеченности запасов  и затрат есть причина той или  иной степени платежеспособности, расчет которой производится на конкретную дату. Следовательно, формой проявления финансовой устойчивости может быть платежеспособность[5].

В зависимости от отраслей деятельности, структуры внутри предприятий, их положения  на рынке, финансовой политики и других аспектов, организации имеют различную  финансовую устойчивость. Финансовое положение предприятия может  быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно выполнять свои внутренние и внешние  обязательства, финансировать деятельность предприятия на расширенной основе и поддерживать свою платежеспособность в любых обстоятельствах свидетельствует  о его устойчивом финансовом положении.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие  должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы  обеспечить:

• постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства;
• свободное маневрирование денежными средствами и эффективное их использование;
• бесперебойный процесс производства и продаж товаров и услуг.

Следовательно, финансовая устойчивость предприятия – это  способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов  и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее  его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность  в границах допустимого уровня риска [2].

Разнообразие факторов, влияющих на устойчивость, подразделяет ее на внутреннюю и внешнюю, а многообразие причин обусловливает разные грани  устойчивости. Рассмотрим содержание каждого вида устойчивости в отдельности:

• внутренняя устойчивость — это такое состояние организации, т. е. состояние структуры производства и предоставления услуг, их динамика, при котором обеспечивается стабильно высокий результат функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменение среды хозяйствования;
• внешняя устойчивость обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой действует организация, достигается соответствующей системой управления в масштабах всей страны, т. е. управлением извне;
• «унаследованная» устойчивость является результатом наличия определенного запаса финансовой прочности организации, сформированного в течение ряда лет, защищающего ее от случайностей и резких изменений внешних неблагоприятных, дестабилизирующих факторов;
• общая устойчивость отражает эффективность инвестиционных проектов; уровень материально-технической оснащенности, организации производства, труда, управления; предполагает движение денежных потоков, которые обеспечивают получение прибыли и позволяют эффективно развивать производство;
• финансовая устойчивость отражает стабильное превышение доходов над расходами и состояние ресурсов, которое обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами организации и путем их эффективного использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации, расширению и обновлению. Она отражает соотношение собственного и заемного капитала, темпы накопления собственного капитала в результате текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, соотношение мобильных и иммобилизованных средств организации, достаточное обеспечение запасов собственными источниками. Финансовая устойчивость — это главный компонент общей устойчивости организации, так как является характерным индикатором стабильно образующегося превышения доходов над расходами. Определение границ ее относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях рыночной экономики, так как недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности организации, а избыточная — будет препятствовать развитию, отягощая затраты излишними запасами и резервами. Следовательно, финансовая устойчивость должна характеризоваться таким состояние финансовых ресурсов, которое, с одной стороны, соответствует требованиям рынка, а с другой стороны — отвечает потребностям развития организации. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется, помимо прочего, эффективным формированием, распределением, использованием финансовых ресурсов, а формы ее проявления могут быть различны. [5]

В сложившихся условиях финансовую устойчивость подразделяют на:

• текущую — на конкретный момент времени;
• потенциальную — связанную с преобразованиями и с учетом изменяющихся внешних условий;
• формальную — создаваемую и поддерживаемую государством, извне;
• реальную — в условиях конкуренции и с учетом возможностей осуществления расширенного производства.

Для оценки устойчивости хозяйственного состояния предприятия используется целая система показателей, характеризующих изменения:

• структуры активов предприятия;
• финансовой устойчивости предприятия;
• платежеспособности предприятия;
• запаса его финансовой устойчивости.

 Показатели должны  быть такими, чтобы все те, кто  связан с предприятием экономическими отношениями, могли ответить на вопрос, насколько надежно предприятие как партнер, а, следовательно, принять решение об экономической выгодности продолжения отношений с ним. Анализ финансово-экономического состояния предприятия основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции практически невозможно привести в сопоставимый вид. Относительные показатели можно сравнивать с:

• общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;
• аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;
• аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденции улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия.

Традиционно оценка финансовой устойчивости проводится по следующим  направлениям:

1)   анализ имущественного состояния, динамики и структуры источников его формирования;

2)   анализ ликвидности и платежеспособности;

3)   анализ коэффициентов финансовой устойчивости.

Таким образом, оценка финансовой устойчивости является не только частью анализа  финансового состояния, но и выясняет вопросы имущественного положения предприятия, ликвидности, платежеспособности, кредитоспособности и рентабельности. Кроме того, анализ финансовой устойчивости вскрывает имеющиеся недостатки и позволяет наметить пути их устранения.

Основными источниками  информации для анализа финансовой устойчивости деятельности предприятия  служат :

• бухгалтерский баланс,
• отчеты о прибылях и убытках,
• отчет о движении капитала,
• отчет о движении денежных средств,
• другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.[1]

1.2 Методика оценки финансовой  устойчивости.

Анализ и оценка финансовой устойчивости должны вскрыть  имеющиеся недостатки и наметить пути их устранения. Затем необходимо разработать мероприятия по мобилизации  внутренних ресурсов и дальнейшему  улучшению финансового состояния.

Анализ финансовой устойчивости предприятия производится с помощью:

1. абсолютных показателей,
2. относительных показателей,
3. методом экспертной оценки.

1. Анализ  абсолютных показателей финансовой устойчивости.

Соотношение стоимости материальных оборотных  средств (запасов и затрат) и величин  собственных и заемных источников их формирования определяет финансовую устойчивость. Обеспечение запасов и затрат источникам их формирования определяет финансовую устойчивость, платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

Обобщающим  абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или  недостаток источников средств формирования запасов и затрат, получаемый в  виде разницы между величиной  источников средств и величиной  запасов затрат. При этом имеется  в виду обеспеченность запасов и затрат такими источниками, как собственные оборотные средства, долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность только в части задолженности поставщикам, зачтенная банком при кредитовании.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат применяются  несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

• наличие собственных оборотных средств на конец расчетного периода устанавливают по формуле:

СОС = СК — ВОА,

где СОС — собственные  оборотные средства на конец расчетного периода; СК — собственный капитал (итог раздела III баланса); ВОА — внеоборотные активы (итог раздела I баланса).

• Наличие собственных и долгосрочных источников финансирования запасов (СДИ) определяют по формуле:

СДИ = СК — ВОА + ДКЗ

или

СДИ = СОС + ДКЗ,

где ДКЗ — долгосрочные кредиты и займы (итог раздела IV баланса  «Долгосрочные обязательства»).

• Общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ) определяется как:

ОИЗ = СДИ + ККЗ,

где ККЗ — краткосрочные  кредиты и займы (итог раздела V «Краткосрочные обязательства»).

В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования.

1. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств:

∆СОС = СОС — З,

где ∆СОС — прирост (излишек) собственных оборотных средств; З — запасы (раздел II баланса).

2. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных  источников финансирования запасов  ( ∆СДИ):

∆СДИ = СДИ — З.

3. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников  покрытия запасов ( ∆ОИЗ):

∆ОИЗ = ОИЗ — З.

Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками  финансирования трансформируют в трехфакторную  модель (М):

М = ( ∆СОС; ∆СДИ; ∆ОИЗ).

Эта модель выражает тип  финансовой устойчивости предприятия. На практике встречаются четыре типа финансовой устойчивости (табл. 1).

Таблица 1. Типы финансовой устойчивости предприятия

Первый тип  финансовой устойчивости можно представить в виде следующей формулы:

М1 = (1, 1, 1), т. е. ∆СОС > 0; ∆СДИ > 0; ∆ОИЗ > 0.

Абсолютная финансовая устойчивость (М1). Характеризуется тем, что запасы хозяйствующего субъекта меньше суммы собственных оборотных средств. Она встречается редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости

Второй тип (нормальная финансовая устойчивость) можно выразить следующим образом:

М2 = (0, 1, 1), т. е. ∆СОС < 0; ∆СДИ > 0; ∆ОИЗ > 0.

Нормальная финансовая устойчивость гарантирует выполнение финансовых обязательств предприятия перед контрагентами и государством.

Третий тип (неустойчивое финансовое состояние) устанавливают по формуле:

М3 = (0, 0, 1), т. е. ∆СОС < 0; ∆СДИ < 0; ∆ОИЗ > 0.

Запасы и затраты  равны сумме собственных оборотных  средств, кредитов банка под товарно-материальные ценности и временно свободных источников средств (резервного фонда, фонда социальной сферы и т.д.). Неустойчивое финансовое состояние характеризуется тем, что сохраняется возможность  восстановления платежеспособности.

Четвертый тип (кризисное  финансовое состояние) можно представить в следующем виде:

М4 = (0, 0, 0), т. е. ∆СОС < 0; ∆СДИ < 0; ∆ОИЗ < 0.

Хозяйствующий субъект  находится на грани банкротства. Равновесие платежного баланса обеспечивается за счет краткосрочных платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету и т.д., т.е. в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность  не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

Финансовая устойчивость может быть восстановлена как  путем пополнения источников формирования запасов( увеличение кредитов, займов, роста прибыли) и оптимизации их структуры, так и путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

Неустойчивое финансовое состояние характеризуется наличием нарушений финансовой дисциплины, перебоями  в поступлении денежных средств  на расчетный счет, снижением доходности деятельности.

Кризисное финансовое состояние  характеризуется кроме указанных  признаков наличием неустойчивого  финансового положения, регулярных неплатежей (просроченной ссуды банков, просроченные задолженности поставщикам, наличие недоимок в бюджет).

Абсолютная  и нормальная устойчивость финансового  состояния характеризуется высоким  уровнем доходности и отсутствием  нарушений платежной дисциплины.

В ходе анализа необходимо определить степень  финансовой устойчивости на начало и  конец периода, оценить изменение  финансовой устойчивости за отчетный период, определить причины изменений.

2. Анализ относительных показателей финансовой отчетности

Для определения  уровня финансовой устойчивости организации  используют совокупность относительных  показателей. Значения этих показателей  зависят от влияния многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, условий кредитования, сложившейся  структуры источников покрытия имущества  и т.п. С их помощью оценивают  динамику финансовой структуры, финансовой устойчивости предприятия.

Интегральным  показателем, характеризующим финансовую устойчивость организации, является коэффициент автономии.

Коэффициент автономии соизмеряет собственный и заемный капитал организации.

К_а= , где

СК – собственный капитал, ЗК –заемный капитал

Для финансово устойчивого  предприятия коэффициент автономии  должен быть больше единицы. С экономической  точки зрения это означает, что  в случае если кредиторы потребуют  свои средства одновременно, предприятие, реализовав активы, сможет расплатиться по обязательствам и сохранить за собой права владения предприятием.

Возможности предприятия  отвечать по обязательствам напрямую зависят от структуры активов, точнее, от степени ликвидности активов. В связи с этим рекомендуется  расчетным путем определять коэффициент  автономии, допустимый для данной конкретной организации (Таблица 2).

Методика расчетов показателя автономии, допустимого  для предприятия, основывается на общеизвестном  экономическом принципе: для обеспечения  финансовой устойчивости необходимо, чтобы за счет собственных средств  была профинансирована наименее ликвидная  часть активов. К наименее ликвидной части активов в классическом случае относятся основные средства, запасы материалов и незавершенное производство. Для различных предприятий и организаций состав наименее ликвидной части активов может изменяться.

Таблица 2. Расчет допустимого значения коэффициента автономии

Для оценки структуры  источников финансирования наравне  с коэффициентом автономии используется коэффициент платежеспособности.

Коэффициент платежеспособности определяет долю собственного капитала в общих источниках финансирования организации.

К_п = , где

ВБ – валюта баланса.

Назначение коэффициентов  автономии и платежеспособности одинаково - оценить долю собственного капитала в структуре источников финансирования. При характеристике финансовой устойчивости организации  достаточно рассчитать один из них.

Для финансово устойчивого  предприятия коэффициент платежеспособности должен быть больше 0,5.

Обоснование минимального значения коэффициента платежеспособности можно провести, сопоставив расчетные  формулы коэффициента платежеспособности и коэффициента автономии.

Валюта Баланса (общие  пассивы) представляют собой сумму  собственного капитала и заемного капитала организации. Для финансово устойчивого  предприятия минимальное значение соотношения собственного капитала и заемных средств составляет 1, то есть минимальная допустимая величина собственного капитала равна заемному капиталу.

 Учитывая  сказанное выше, можно представить  расчет минимального значения коэффициента платежеспособности следующим образом:

Валюта баланса = СК + ЗК

СК= ЗК (минимальная  допустимая величина собственного капитала)

Валюта баланса = 2* СК

К_п = =0,5

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственного капитала вложена в наиболее маневренную (мобильную) часть активов.

К_{м = ,}  где

ЧОК – чистый оборотный капитал, СОС – Собственные оборотные средства.

Коэффициент концентрации собственного капитала – определяется как отношение суммы собственных  средств предприятия (СОБК) к общей сумме, авансируемых в его деятельность (ИС).

К_кск =

Его значение показывает долю собственности владельцев предприятия  в общей сумме средств, авансируемых в его деятельность. Рост показателя в динамике является положительным  фактором, свидетельствует о повышении  уровня финансовой устойчивости, снижении уровня зависимости от внешних инвесторов. Нормальное минимальное значение показателя оценивается на уровне 0,5. Если значение показателя выше, то предприятие может  покрывать все свои  обязательства  собственными средствами. В большинстве  стран принято считать финансово  независимым предприятие с удельным весом собственного капитала в общей  его величине в размере от 30% (критическая  точка) до 70%

Коэффициент финансовой устойчивости – отношение собственного капитала компании к привлеченному  капиталу :

К_фу =

Значение показателя отражает, какая часть активов  покрывается за счет устойчивых, долгосрочных источников финансирования (показывает долю долгосрочных источников финансирования в активах предприятия). Рост этого  показателя в динамике свидетельствует  о повышении уровня финансовой устойчивости предприятия. Рекомендуемое значение  К_фу ≥ 0,6

Коэффициент финансирования - отношение собственных средств (СОБК) к привлеченным средствам (ЗС):

К_фин=

Значение показателя отражает, какая часть деятельности организации финансируется за счет привлеченных средств. Данный показатель используется для общей оценки уровня финансовой устойчивости.[3]

Рекомендуемое значение данного показателя К_фин ≥0,7, оптимальное значение К_фин = 1,5. Иными словами, на каждый рубль заемных средств должно приходится не менее 0,7 руб. собственных средств.

Уровень финансового левериджа. В настоящее время существуют различные определения уровня финансового левериджа. При анализе финансовой устойчивости используем расчет данного показателя как отношение долгосрочных обязательств ДЗС к собственному капиталу организации (СОБК):

Кфл =

Значение показателя показывает, сколько рублей долгосрочных заемных средств приходится на рубль собственного капитала. Увеличение показателя в динамике является отрицательным фактором, свидетельствует о снижении уровня финансовой устойчивости, степени кредитоспособности, повышении риска невозврата кредита.

Коэффициент обеспеченности процентов к уплате – отношение  прибыли до вычета процентов и  налогов (ПРВ) к сумме процентов  к уплате (СП):

К_оп = .

Значение показателя отражает, сколько рублей приходится на 1 руб. расходов, связанных с оплатой  использования кредитных ресурсов. Если значение коэффициента больше единицы, то организация получает прибыль  в объеме, достаточном для выполнения расчетов. Увеличение значения показателя в динамике благоприятно влияет на взаимоотношения с поставщиками заемного капитала.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (доля собственного капитала в оборотных  средствах) – определяется как отношение  собственных оборотных средств к величине оборотных активов (ОБС):

К_особс = .

Значение показателя характеризует степень обеспеченности хозяйственной деятельности организации  собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости. Рост значения показателя в динамике свидетельствует о повышении  уровня финансовой устойчивости. Минимальное нормативное значение показателя - 0,1 рекомендуемое – 0,5.