Анализ финансовой отчетности ОАО "Ульяновскнефть"

Содержание

Приложения 60

Введение

Финансовая отчетность представляет собой систему обобщенных показателей, которые характеризуют итоги финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Данные финансовой отчетности служат основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия. Ведь для того, чтобы принять решение необходимо проанализировать обеспеченность финансовыми ресурсами целесообразность и эффективность их размещения и использования, платежеспособность предприятия, его финансовые взаимоотношения с партнерами. Оценка этих показателей, нужна для эффективного управления фирмой. С их помощью руководители осуществляют планирование, контроль, улучшают и совершенствуют направление своей деятельности.

Целью данной курсовой работы является анализ финансовой деятельности предприятия ОАО «Ульяновскнефть».

Достижение поставленной цели требует решения следующих задач:

1. Исследовать теоретическую сторону анализа финансового состояния предприятия, выявить его суть и значение для развития предприятия.
2. Рассмотреть методы и приемы финансового анализа.
3. Изучить экономическую характеристику предприятия ОАО «Ульяновскнефть».
4. Провести комплексный анализ финансовой отчетности ОАО «Ульяновскнефть».

Основным источником информации для анализа финансового состояния является ОАО «Ульяновскнефть» годовая финансовая бухгалтерская отчетность. В ее состав входят:

1. бухгалтерский баланс,
2. отчет о финансовых результатах,
3. отчет об изменении капитала,
4. отчет о движении денежных средств;
5. приложение к бухгалтерскому балансу.

Объектом исследования в данной работе является организация ОАО «Ульяновскнефть».

Предметом – анализ финансового состояния, финансовой отчетности ОАО «Ульяновскнефть».

Глава 1 Теоретические аспекты анализа финансовой отчетности

1.1 Сущность финансового анализа организации

Для определения сущности финансового анализа как вида деятельности, с одной стороны, и как науки, с другой, необходимо дать определение основных составляющих его элементов. Такими элементами являются: анализ, финансы предприятия, структура средств предприятия, структура имущества предприятия, финансовое состояние предприятия, цели финансового анализа, субъекты финансового анализа, место финансового анализа как науки, взаимодействие финансового анализа с другими видами деятельности. "Термин «анализ» происходит от греческого слова «analyzis», что в переводе означает «разделяю», «расчленяю» [19, с.6]. Анализ – это разложение изучаемого объекта на элементы, на внутренние, присущие этому объекту составляющие, их исследование. 

В условиях рынка финансы предприятий приобретают особенно важное значение. Выдвижение на первый план финансовой стороны деятельности предприятий является в последнее время одной из наиболее характерных черт экономической жизни развитых капиталистических стран. Возрастающую роль финансов предприятий следует рассматривать как тенденцию, действующую во всем мире. 

Термин «финансы» происходит от латинского слова «finansia», возник в XIII – XV вв. в торговых городах Италии и сначала обозначал любой денежный платеж. Финансы предприятия – это экономическая категория, особенность которой заключается в сфере ее действия и присущих ей функций. Современная финансовая система государства состоит из централизованных и децентрализованных финансов. 

«Финансы - это совокупность денежных отношений, возникающих в процессе создания фондов денежных средств, страхование, государственные финансы» [12, с.7] 

Финансовые отношения возникают в тех случаях, когда тем или иным способом (законодательным, договорным и т.д.) необходимо осуществить наличные и безналичные денежные платежи, а также когда платежи происходят фактически. Финансы с кредиторами и других краткосрочных пассивов. Каждый из перечисленных агрегатов соответственно имеет свою структуру, определяемую более мелкими элементами. 

Соотношение структуры средств предприятия и структуры источников их формирования в каждый фиксированный момент времени задает финансовое состояние предприятия, определение степени устойчивости которого является одной из наиболее важных задач финансового анализа. Финансовое состояние - это совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. 

"Финансовое состояние  предприятия представляет собой  экономическую категорию, отражающую  состояние капитала в процессе  его кругооборота и способность субъекта характеристика его финансовой конкурентоспособности, использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами. 

Таким образом, основная задача анализа финансового состояния заключается в своевременном выявлении и устранении недостатков финансовой деятельности и нахождении резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности. 

1.2 Содержание анализа  финансовой отчетности

Мировая хозяйственная практика выработала определенную систему контроля и диагностики, способы и инструментарий анализа финансово-хозяйственной деятельности организации.

Сегодня особенно важны не только анализ и диагностика финансово экономического положения отдельных организаций, но и эмпирическое изучение социально-культурных процессов в каждой организации. Такой комплексный подход - важнейшее условие адекватного понимания реальных хозяйственных процессов и развития организаций как хозяйственных систем. Он позволит выявить реальные проблемы, которые необходимо решать в каждой организации.

Финансовое состояние организации зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Оно может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным.

Способность организации своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии.

Устойчивое финансовое положение является необходимым условием эффективной деятельности организации, так как от обеспеченности и рациональности использования финансовых ресурсов зависят своевременность и полнота погашения обязательств поставщикам, банкам, бюджету, работникам и т.п. Новые подходы к анализу финансового положения организации позволят дать обобщенную оценку «финансового здоровья», прибыльности ее деятельности и долгосрочной платежеспособности[11, c. 30].

Финансовое состояние - комплексное понятие, которое зависит от многих факторов и характеризуется системой показателей, отражающих наличие и размещение средств, реальные и потенциальные финансовые возможности.

Основной целью проведения анализа финансового состояния организации является оценка ее доходности, рентабельности, платежеспособности для своевременного выявления и устранения недостатков в финансовой деятельности.

Источниками информации для анализа финансово-хозяйственной деятельности организации являются:

- бухгалтерский  баланс (форма 1). Значение его настолько  велико, что анализ финансового состояния нередко называют анализом баланса;

- отчет о финансовых  результатах (форма 2). Поставляет данные  для анализа финансовых результатов;

Кроме того, источниками дополнительной информации для каждого из блоков финансового анализа служат:

- отчет о движении  собственных средств (форма 3);

- отчет о движении  денежных средств (форма 4);

- приложение к  бухгалтерскому балансу (форма 5);

- отчет о целевом  использовании полученных средств (форма 6).

Для проведения оперативного анализа финансового состояния организации могут использоваться:

- отчет о составе  средств и источниках их образования (форма 2-ф);

- отчет о финансовых  результатах (форма 5-ф);

- отчет о задолженности (форма 6-ф).

Анализ финансового состояния организации предполагает следующие этапы:

1) экспресс-оценка  финансового положения организации;

2) оценка имущественного  положения:

- вертикальный анализ  баланса;

- горизонтальный  анализ баланса;

- анализ качественных  изменений в имущественном положении.

3) оценка финансового  положения, т.е. ликвидности, финансовой  устойчивости;

4) оценка рентабельности;

5) оценка деловой  активности [17, С. 44-51].

Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается традиционно по данным баланса. Такой расчет позволяет оценить платежеспособность лишь при условии, что все оборотные активы, числящиеся на балансе, ликвидны. Это означает:

- балансовые запасы  могут быть превращены в денежные  средства, равные по сумме стоимости  запасов;

- дебиторская задолженность  полностью поступает в форме  денежных средств в сроки, соответствующие  срокам погашения краткосрочных  долгов.

Если состояние оборотных активов, числящихся на балансе, отвечает названным требованиям, то коэффициент текущей ликвидности, рассчитанный по балансовым данным, отражает реальный уровень платежеспособности организации и может служить базой оценки достаточности или недостаточности такого уровня.

Если состояние балансовых оборотных активов не отвечает названным требованиям, для расчета коэффициента текущей ликвидности необходима предварительная корректировка балансовой стоимости оборотных активов.

Запасы, отражаемые по балансовой стоимости, надо оценить по возможной продажной стоимости. При этом балансовая стоимость запасов может оказаться выше реальной за счет более низкой (по сравнению с балансовой) продажной стоимости, а также в результате того, что часть запасов вообще не может быть продана из-за отсутствия спроса. С другой стороны, если продажная стоимость запасов превышает их балансовую оценку, реальная стоимость запасов превысит балансовую. Все эти факторы могут действовать одновременно, если речь идет о всей совокупности запасов. На стоимость отдельных видов запасов оказывает влияние лишь один из перечисленных факторов. В расчет реального коэффициента текущей ликвидности принимается реальная стоимость запасов, т. е. действительная величина ликвидных запасов.

Ликвидность числящейся на балансе дебиторской задолженности оценивается с учетом следующих обстоятельств. Если у организации имеется дебиторская задолженность со сроком погашения, превышающим 12 месяцев, она вообще не должна приниматься и расчет платежеспособности, так как по существу представляет внеоборотные активы и не может быть превращена в денежные средства в сроки, установленные для погашения краткосрочной задолженности. Кроме того, в составе дебиторской задолженности, поступление которой ожидается в течение 12 месяцев, может быть безнадежная. Речь в данном случае идет не о юридически признанной безнадежной задолженности, а об экспертной оценке специалистами организации практической возможности получения денежных средств от дебиторов.

Таким образом, реальная ликвидная дебиторская задолженность может оказаться ниже балансовой на величину долгосрочных долгов дебиторов и безнадежной дебиторской задолженности, имеющей краткосрочный характер.

1.3 Методы и приемы анализа  финансовой отчетности

Для анализа финансовой (бухгалтерской) отчётности используется совокупность общенаучных и специальных методов, характерных для всех видов и направлений экономического анализа.

Метод вообще представляет собой способ исследования, определяющий подход к изучаемым объектам, планомерный путь научного познания и установления истины. Под методом экономического анализа понимается системный комплексный подход к исследованию хозяйственных процессов в их развитии и взаимосвязи. Системный подход в анализе заключается в рассмотрении объекта анализа как системы взаимосвязанных элементов (составляющих), изучении их влияния на состояние объекта и результаты его деятельности. Важной составляющей системного подхода является комплексность, означающая рассмотрение полученных результатов деятельности объекта анализа как следствия взаимодействия всех её аспектов (сторон) и совокупности факторов, оказывающих на них влияние. Характерными особенностями метода экономического анализа являются: использование системы показателей, всесторонне характеризующих деятельность организации; изучение взаимосвязи между ними; выявление и изучение причин (факторов) изменения этих показателей с целью определения резервов повышения эффективности работы предприятия. Так как анализ финансовой (бухгалтерской) отчётности является важнейшим направлением экономического анализа, то для него характерны все особенности, присущие методу анализа.

Анализ финансовой (бухгалтерской) отчётности базируется, прежде всего, на общенаучных методах исследования:

1.   Анализ. Исследование предмета анализа путём расчленения его на составные части (объекты, факторы) и изучение их во всём многообразии связей и зависимостей для познания сущности предмета (например, финансовое состояние организации, исследуемое в ходе анализа отчётности, можно разложить на такие его составляющие как ликвидность, финансовая устойчивость, деловая активность, рентабельность деятельности хозяйствующего субъекта).

2.   Синтез. Изучение предмета, объекта анализа в целости, единстве и взаимной связи его частей. Сочетается с анализом, так как позволяет соединить части, выделенные в процессе анализа, установить их взаимодействие, познать предмет анализа как единое целое, обобщить результаты аналитического исследования (например, изучение только ликвидности организации или финансовой устойчивости обособленно от других аспектов финансового состояния не позволяет получить целостность картины).

3.   Индукция. Исследование предмета анализа от частного к общему, от единичных фактов к обобщённым количественным и качественным характеристикам различных сторон финансово-хозяйственной деятельности организации (например, анализ финансовой (бухгалтерской) отчётности может начинаться с изучения частных показателей с последующей оценкой их влияния на обобщающие показатели финансового состояния организации – от анализа активов и пассивов до оценки влияния их величины, структуры, динамики на ликвидность, финансовую устойчивость и финансовое состояние в целом).

4.   Дедукция. Исследование предмета, объекта анализа путём перехода от общему к частному, от обобщающих показателей к частным (например, в начале анализа финансовой (бухгалтерской) отчётности можно рассчитать и оценить общие (агрегированные) показатели финансового состояния организации, а затем для выявления причин их изменения перейти к исследованию частных показателей, характеризующих величину, структуру, состояние активов организации и источников их формирования, внешних и внутренних условий деятельности организации).

5.   Аналогия. Познание одних объектов, явлений, процессов на основании их сходства с другими. Базируясь на сходстве некоторых сторон разных объектов, метод аналогии составляет основу моделирования, широко используемого в экономическом анализе, в том числе в анализе финансовой (бухгалтерской) отчётности.

6.   Моделирование. Исследование в ходе анализа объекта, явления, процесса на основе замены его на аналог, модель, содержащую существенные черты оригинала (например, использование факторных моделей для выявления резервов, путей улучшения финансового состояния, рентабельности деятельности организации).

7.   Абстрагирование. Исследование финансово-хозяйственной деятельности организации путём перехода с помощью отвлечения, абстракции от конкретных объектов к общим понятиям и представлениям (например, на основе анализа финансового состояния и финансовых результатов деятельности дочернего предприятия можно в определённой мере судить о финансовом состоянии и финансовых результатах деятельности группы предприятий, в которую оно входит).

8.   Динамический метод. Рассмотрение любого процесса и явления как целенаправленного процесса, претерпевающего изменения и взаимосвязанного с другими процессами и явлениями (анализ финансовой (бухгалтерской) отчётности следует рассматривать как целенаправленного процесс, имеющий определённые масштабы, направления, информационную базу и методические подходы к исследованию показателей отчётности).

Метод моделирования реализуется в анализе финансовой отчётности через построение моделей, позволяющих представить исследуемый процесс или явление как систему взаимосвязанных факторов, оказывающих влияние на этот процесс. В финансовом анализе используются три типа моделей:

1) дескриптивные  – модели описательного характера. Они являются основными для анализа финансовой отчётности. К ним относятся построение системы отчётных балансов, представление отчётности в необходимых аналитических разрезах, анализ динамики и структуры показателей отчётности, система аналитических показателей, аналитические записки к отчётности;

2) предикативные  – модели прогностического характера, используются для прогнозирования  будущего финансового состояния  организации и результатов её  деятельности. Наиболее распространёнными  среди предикативных моделей  являются расчёт порога рентабельности (критического объёма продаж), построение прогнозных финансовых отчётов, модели динамического и ситуационного анализа;

3) нормативные –  модели, которые позволяют сравнивать  фактические результаты с ожидаемыми, запланированными, предусмотренными бюджетом. Такие модели используются главным образом во внутреннем финансовом анализе, предполагают определение нормативов по каждой статье расходов и выявление отклонений фактических значений показателей от нормативных.

В практике анализа финансовой отчётности широкое распространение получили шесть специальных методов:

1) горизонтальный (динамический, временной) анализ – сравнение  каждой позиции отчётности с  предыдущим периодом;

2) вертикальный (структурный) анализ – определение структуры  итоговых финансовых показателей  с выявлением влияния каждой  позиции отчётности на результат  в целом, оценка изменения удельного  веса отдельных статей по сравнению с предыдущим периодом;

3) трендовый анализ  – сравнение каждой позиции  отчётности с рядом предшествующих  периодов и определение тренда (основной тенденции изменения показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов). С помощью тренда определяются возможные значения показателей в будущих периодах, то есть строятся прогнозы в отношении финансового состояния организации в перспективе;

4) коэффициентный  анализ (анализ относительных показателей  – коэффициентов) – расчёт отношений статей отчётности и определение взаимосвязей показателей;

5) сравнительный (пространственный) анализ – сравнение показателей  финансового состояния и финансовых результатов деятельности организации с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными;

6) факторный анализ  – анализ влияния отдельных  факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных и стохастических методов исследования.

Глава 2. Анализ финансового состояния ОАО «Ульяновскнефть»

2.1  Анализ бухгалтерского  баланса ОАО «Ульяновскнефть»

ОАО «Ульяновскнефть» - Открытое акционерное общество "Ульяновскнефть" (ОАО "Ульяновскнефть").

ОАО "Ульяновскнефть" зарегистрировано в качестве юридического лица в Инспекции МНС России по Засвияжскому району г. Ульяновска, Свидетельство о государственной регистрации юридического лица № 1047301323706 от 04.06.2004г.

Предприятие поставлено на учет в налоговом органе в качестве юридического лица с присвоением ему идентификационного номера налогоплательщика ИНН 7327030944 от 04.06.2004 г.

04.06.2004 г. в соответствии  с Федеральным Законом «О государственной  регистрации юридических лиц»  ОАО "Ульяновскнефть" зарегистрировано  в Ульяновском областном комитете государственной статистики и включено в состав Единого государственного регистра предприятий и организаций (ЕГРПО) с установленной ему идентификацией по общероссийским классификаторам: ОКПО, ОКАТО, ОКВЭД, ОКФС, ОКОПФ. Присвоен основной государственный регистрационный номер 1047301323706.

ОАО "Ульяновскнефть" в своей деятельности руководствуется Уставом предприятия, действующим законодательством и нормативными актами государственного управления.

Органами управления Общества являются:

1. Общее собрание акционеров;

2. Совет директоров;

3. Генеральный директор.

Основные виды деятельности ОАО "Ульяновскнефть":

1. Ремонт котельного оборудования, турбинного оборудования, паропроводов, теплофикационного оборудования и теплопроводов, монтаж систем газоснабжения;

2. Вибродиагностика подшипников  и вращающих механизмов;

3. Балансировочные работы;

4. Ремонт бакового хозяйства;

5. Антикоррозионные работы;

6. Обмуровочные, изоляционные  и котлоочистные работы.

Выполняет ремонт, монтаж и реконструкцию объектов, подведомственных Федеральному технологическому надзору, являющихся опасными промышленными объектами (паровые и водогрейные котлы, системы газораспределения и газопотребления, взрывопожароопасные объекты, технологические трубопроводы и трубопроводы пара и воды, баки и ёмкости для взрывопожароопасных и токсичных веществ и пр.).

Имущество предприятия — имущество, состоящее из производственных и непроизводственных фондов, а также другие ценности, стоимость которых отражается в самостоятельном балансе предприятия.

Финансовый анализ предприятия  необходим, чтобы принимать правильные решения, просчитанные на несколько шагов вперед, предвидеть финансовые результаты деятельности организации и достигать новых вершин в бизнесе невозможно, не располагая точными данными о финансовом положении организации и эффективности её деятельности.

Основным источником данных для проведения финансового анализа являются данные форм бухгалтерской отчетности.

Анализ баланса может быть вертикальным и горизонтальным.  Горизонтальный анализ бухгалтерского баланса заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста и прироста (снижения). При его проведении данные по каждой статье бухгалтерского баланса на начало отчетного периода принимают за 100% — это будет являться базисом. Затем рассчитывают абсолютный прирост (снижение) каждого показателя, т.е. разницу между показателями за разные периоды. Отношение величины прироста (снижения) к базовой величине характеризует темп изменений. После выявления динамики показателей появляется возможность прогнозирования их значений в будущем.

Вертикальный анализ показывает структуру средств организации и их источников. Преимущество вертикального анализа заключается в том, что в условиях инфляции относительные величины показателей бухгалтерского баланса на начало и конец года лучше поддаются сравнению, чем абсолютные величины этих показателей.

Для проведения такого анализа итог пассива и актива бухгалтерского баланса на начало, и конец отчетного периода принимают за базовый (100%). После этого рассчитывают процентную долю каждой балансовой статьи к общему итогу.

По данным бухгалтерского баланса (см. Приложение № 1) за рассматриваемый период предприятие «Ульяновскнефть» в большей степени привлекало собственный капитал, а именно: нераспределённую прибыль. Вкладывались эти денежные средства преимущественно во внеоборотные активы, в том числе в основные средства и прочие внеоборотные активы.

Вертикальный анализ позволяет сделать следующее заключение: доля собственного капитала к 2011 году уменьшилась на 7,6 %,но возросла к 2012 году на 22,7 % пункта и составляет свыше 60% к балансу на 2012 год. Увеличение собственного капитала предприятия является позитивным фактором и свидетельствует о росте его финансовой устойчивости. Рост собственного капитала в основном произошёл в результате увеличения нераспределённой прибыли: к 2012 году возросла на  1481445 тыс. руб., что на  1203108 тыс. руб.  больше, чем к 2011 году. Увеличение уставного капитала можно рассматривать как подтверждение деловой активности предприятия и упрочнения его позиции на рынке (например, дополнительная эмиссия акций).

Добавочный капитал, как источник средств предприятия образуется, как правило,  в результате переоценки основных средств и других материальных ценностей. За 2010-2011 г. изменений не произошло, но к 2012 году добавочный капитал возрос на 317 тыс. руб. Это возможно в результате: получения имущества от сторонних лиц на безвозмездной основе; увеличения стоимости объектов основных средств путем их переоценки; модернизации и/или реконструкции объектов основных средств; получения объектов основных средств в хозяйственное ведение или оперативное управление от государственного органа управления или органа местного самоуправления; получения эмиссионного дохода при размещении акций в случае превышения стоимости размещения над номинальной стоимостью акций; возникновения при формировании уставного капитала в иностранной валюте положительных курсовых разниц.

Резервный капитал – это так называемый источник, который создаётся как гарантия бесперебойной работы предприятия и соблюдения интересов третьих лиц. Наличие такого финансового источника придаёт последним уверенность в погашении предприятием своих обязательств. Чем больше резервный капитал, тем больше сумма убытков может быть компенсирована и тем большую свободу маневра получает руководство предприятия или преодоления убытков. Резервный капитал формируется из отчислений от чистой прибыли, цель его образования – это гарантия интересов собственников и кредиторов.

На заемный капитал организации приходится 17,01% к 2012 года, и это на 10,25% пункта меньше, чем в 2011 году. Доля заемного капитала снизилась, в основном, за счет сокращения доли долгосрочных и краткосрочных кредитов, что свидетельствует о финансовой устойчивости предприятия.

  В целом же  капитал организации в отчетном 2012 году сформировался на 66,2% за  счет собственных источников  и на 33,71% — за счет заемных.

Рост удельного веса внеоборотных активов может свидетельствовать об осуществлении предприятием инвестиционных  проектов, в результате которых стоимость оборотных активов может снижаться, а стоимость внеоборотных активов растет. А с увеличением ещё и оборотных активов, можно говорить, что организация развивает производственную мощность.

Наблюдается рост (абсолютный и относительный) оборотных активов к 2011 году, но незначительное уменьшение к 2012 году может свидетельствовать и о замедлении их оборота. Это объективно вызывает потребность в увеличении их массы. Высокая доля основных средств свидетельствует о значительных накладных расходах и чувствительности к изменениям выручки. Для сохранения финансовой устойчивости предприятию необходимо иметь высокую долю собственного капитала в источниках финансирования.

Увеличение статьи «Долгосрочные финансовые вложения» (к 2012 г. на 11 тыс. руб.)  и «Прочие внеоборотные активы» (к 2010 г. на 513 476 тыс. руб.) указывает на то, что предприятие уделяет внимание внешней инвестиционной деятельности, тем самым отвлекая средства от основной деятельности. Для корректной оценки данного факта необходимо дополнительно сравнить рентабельности основной и инвестиционной деятельности.

Одним из важнейших показателей эффективности деятельности предприятия является ликвидность. Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность — это способность фирмы:

1. быстро реагировать на неожиданные финансовые проблемы и возможности,

2. увеличивать активы при росте объема продаж,

3. возвращать краткосрочные долги путем обычного превращения активов в наличность.

Существует несколько степеней ликвидности. Так, недостаточная ликвидность, как правило, означает, что предприятие не в состоянии воспользоваться преимуществами скидок и возникающими выгодными коммерческими возможностями. На этом уровне недостаток ликвидности означает, что нет свободы выбора, и это ограничивает свободу действий руководства. Более значительный недостаток ликвидности приводит к тому, что предприятие не способно оплатить свои текущие долги и обязательства. В результате — интенсивная продажа долгосрочных вложений и активов, а в самом худшем случае — неплатежеспособность и банкротство.