Анализ финансовой устойчивости коммерческой организации. 4

 

Анализ  финансовой устойчивости коммерческой организации

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Содержание

 

 

Введение 5

1 Теоретические основы анализа финансовой устойчивости организации 7

1.1Понятие финансовой устойчивости и ее роль в оценке финансового состояния предприятия 7

1.2 Задачи и информационная база анализа финансовой устойчивости 9

1.3 Методика анализа финансовой устойчивости предприятия 12Ошибка! Закладка не определена.

2 Анализ финансовой устойчивости предприятия на примере ОАО «Оренбургнефть» 17

2.1 Организационно-экономическая характеристика деятельности ОАО «Оренбургнефть» 17

2.2 Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия 20

2.3 Оценка финансовой  устойчивости предприятия…………………………..24

3 Основные направления повышения финансовой устойчивости предприятия ОАО «Оренбургнефть» 28

3.1 Рекомендации по повышению платежеспособности и ликвидности ОАО «Оренбургнефть» 28

3.2 Пути повышения финансовой устойчивости ОАО «Оренбургнефть» 30

Заключение 35

Список использованных источников 37

Приложение А Бухгалтерская отчетность ОАО «Оренбургнефть» за 2008-2010 год 39

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

 

Актуальность  темы курсовой работы. В настоящее время, в условиях рыночных отношений, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Резко возрастает значение финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль анализа их финансового состояния: наличия, размещения и использования денежных средств.

Финансовая  деятельность предприятий включает:

• обеспечение потребности в финансовых ресурсах;
• оптимизацию структуры финансового капитала по источникам его преобразования;
• обеспечение финансовой дисциплины во взаимоотношениях с другими предприятиями (поставщиками и потребителями), банками, налоговыми службами;
• регламентацию финансовых отношений предприятия с собственниками (акционерами), наемным персоналом, между подразделениями (филиалами) и др.

Для определения  финансового положения предприятия  используется ряд характеристик, которые  наиболее полно и точно показывают состояние предприятия как во внутренней, так и во внешней среде.

Финансовая  устойчивость предприятия является одной из таких характеристик. Она  связана с зависимостью от кредиторов, инвесторов, т.е. с соотношением «собственный капитал – заемный капитал». Наличие  значительных обязательств, не полностью  покрытых собственным ликвидным  капиталом, создает предпосылки  банкротства, если крупные кредиторы  потребуют возврата своих средств.

Но одновременно вложение заемных средств позволяет  существенно повысить доходность собственного капитала. Поэтому, очень важно при  анализе финансовой устойчивости предприятия  использовать систему показателей, отражающих риск и доходность фирмы  в перспективе.

Актуальность  выбранной темы исследования предопределилась тем, что на сегодняшний день своевременно и правильно проведённый анализ финансовой устойчивости предприятия  позволит организации не только избежать финансового кризиса, но и принять  необходимые меры для корректировки  своей деятельности, что впоследствии поможет достичь хороших коммерческих результатов.

Результаты  такого анализа нужны, прежде всего, собственникам, а также кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам и  налоговым службам.

Целью данной работы является – проведение анализа  состояния финансовой устойчивости предприятия и формирование на этой основе рекомендаций по ее повышению.

Для достижения поставленной цели нами были сформулированы следующие задачи:

• выявить теоретические основы анализа финансовой устойчивости организации;
• дать характеристику методам анализа финансовой устойчивости предприятия;
• оценить имущество и источники его финансирования по балансу предприятия;
• проанализировать состояние платежеспособности и ликвидности активов организации;
• выявить уровень финансовой устойчивости предприятия;
• сформулировать предложения по повышению уровня финансовой устойчивости предприятия.

Предметом исследования является совокупность финансово-экономических  отношений по поводу формирования уровня финансовой устойчивости организации.

Объектом  исследования в работе является финансово-хозяйственная  деятельность ОАО «Оренбургнефть».

Теоретические основы исследования составили нормативные  акты органов государственного управления, статистические данные, а также была использована годовая финансовая отчетность ОАО «Оренбургнефть»за отчетный период, в том числе бухгалтерский баланс (форма 1), отчет о прибылях и убытках (форма 2).

Методологические  основы исследования составили такие  приемы и способы, как горизонтальный и вертикальный анализ, экспресс-анализ, синтетический анализ и другие.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Теоретические основы анализа  финансовой устойчивости организации

 

1. Понятие финансовой устойчивости и ее роль в оценке финансового состояния предприятия

 

Финансовая  устойчивость – характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или  иную дату позволяет выяснить, насколько  правильно предприятие управляло  финансовыми ресурсами в течение  периода, предшествующего этой дате.     Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Финансовая  устойчивость хозяйствующий субъект  за счет собственных средств покрывает  вложенные в активы средства, не допускает неоправданной дебиторской  и кредиторской задолженности и  расплачивается в срок по своим обязательствам.

На устойчивость предприятия оказывают такие  факторы, как:

1) Положение  предприятия на товарном рынке.

2) Производство  дешевой и пользующейся спросом  продукции.

3) Потенциал  в деловом сотрудничестве.

4) Степень  зависимости от внешних кредиторов  и инвесторов.

5) Наличие  платежеспособных дебиторов.

6) Эффективность  хозяйственных и финансовых операций.

В зависимости  от влияния различных факторов можно  выделить следующие виды устойчивости:

1) Внутренняя  устойчивость – такое общее  финансовое состояние предприятия,  при котором обеспечивается стабильно  высокий результат его функционирования. В основе достижения такой  устойчивости лежит принцип активного  реагирования на изменение внутренних  и внешних факторов.

2) Общая устойчивость  – такое движение денежных  потоков, которое обеспечивает  постоянное превышение поступления  средств (доходов) над их расходованием  (затратами).

3) Финансовая  устойчивость – определяется  превышением доходов над расходами,  обеспечивает предприятию свободное  маневрирование денежными средствами  и бесперебойный процесс производства  и реализации продукции. Финансовая  устойчивость формируется в процессе  всей производственно-хозяйственной  деятельности и является главным  компонентом общей устойчивости  предприятия.

Традиционно оценка финансового состояния  проводится по пяти основным направлениям:

1. имущественное положение;
2. ликвидность;
3. финансовая устойчивость;
4. деловая активность;
5. рентабельность.

Оценка финансового  состояния внешними пользователями проводится по двум направлениям:

1) сравнение  расчетных оценочных коэффициентов  с нормативными значениями;

2) анализ  динамики изменения показателей.

Некоторые нормативные  значения показателей финансовой оценки регламентируются официальными материалами: Приказ №118, Распоряжение ФУДН «Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса» №31–р от 12.08.94 г. (далее по тексту – Распоряжение №31 – р), а также использование европейских стандартов. Нормативные значения других показателей установлены экспертным путем на основании статистической информации и носят рекомендательный характер.

Таким образом, существующий подход к оценке финансового  состояния не дает достоверной информации для принятия управленческих решений. Его использование возможно для  проведения экспресс-анализа внешними пользователями.

Для внутренних пользователей необходим более  тщательный анализ, с использованием оценочных показателей (при анализе финансовой устойчивости).

Таким образом, финансовая устойчивость является важнейшей  характеристикой финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово устойчиво, то оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля и привлечений инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, так как выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату – рабочим и служащим, дивиденды – акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем  меньше риск оказаться на краю банкротства.

 

 

1.2 Задачи и информационная база  анализа финансовой устойчивости  организации

 

Финансовая сторона деятельности предприятия является одним из основных критериев его конкурентного статуса. На базе финансовой оценки делаются выводы об инвестиционной привлекательности того или иного вида деятельности и определяется кредитоспособность предприятия.

Перед финансовыми  службами предприятия ставятся задачи по оценки финансового состояния  и разработке мер по повышению финансовой устойчивости.

Однако партнеров и акционеров интересует не процесс, а результат, то есть сами показатели и оценки финансового  состояния, которые можно определить на базе данных официальной публичной  отчетности.

В настоящее время разработано  и используется множество методик  оценки финансового состояния предприятия, таких как методика Шеремета А.Д., Ковалева В.В., Донцовой Л.В., Никифоровой Н.А., Стояновой Е.С., Артеменко В.Г., Белендира М.В. и другие. И отличие между ними заключается в подходах, способах, критериях и условиях проведения анализа.

Финансовое состояние предприятия небезразлично налоговым органам – с точки зрения способности предприятия своевременно и полностью уплачивать налоги. Наконец, финансовое состояние предприятия является главным критерием для банков при решении вопроса о целесообразности выдачи ему кредита, размерах процента и срока.

Таким образом, от улучшения показателей финансового  состояния предприятия зависят  его экономические перспективы, надежные деловые отношения с партнерами.

Под воздействием внутренних и внешних факторов финансовое состояние предприятия постоянно  изменяется, поэтому ни само предприятие, ни участников рынка не удовлетворяют  дискретные отчетные данные о финансовом состоянии предприятия. Им необходимо знать и качественную характеристику финансового состояния, то есть насколько  оно устойчиво во времени, как  долго оно может сохраняться  под воздействием внутренних и внешних  факторов, и какие упреждающие  меры необходимо предпринять для  сохранения этого нормального состояния  или для выхода из предкризисного или кризисного состояния.

Для решения  среднесрочных и стратегических задач по развитию предприятия руководству  необходимо иметь соответствующий  инструментарий для оценки и прогнозирования  изменения финансовой устойчивости.

К внутренним пользователям относится управленческий персонал предприятия. Он принимает  различные решения производственного  и финансового характера. Например, на базе отчетности составляется финансовый план предприятия на следующий год, принимаются решения об увеличении или уменьшении объема реализации, ценах продаваемых товаров, направлениях инвестирования ресурсов предприятия, целесообразности привлечения кредитов и другого. Очевидно, что для принятия таких решений требуется полная, своевременная и точная информация, поскольку в противном случае предприятие может понести большие убытки и даже обанкротиться.

Приведенная таблица 1 дает сжатую и наглядную картину того, какой интерес у наиболее важных групп пользователей вызывает тот или иной источник информации о деятельности предприятия.

 

Таблица 1 Пользователи финансовой отчетности

 

Пользователи информации	Интересы	Источники
1	2	3
Менеджеры предприятия	Оценка эффективности производственной и финансовой деятельности; принятие управленческих и финансовых решений	Внутренние отчеты предприятия; финансовая отчетность предприятия
Органы налогообложения	Налогообложение	Финансовая отчетность; налоговая  отчетность; данные внутренних проверок
Акционеры	Оценка адекватности дохода; степени  рискованности сделанных инвестиций; оценка перспектив выплаты дивидендов	Финансовая отчетность
Кредиторы	Определение наличия ресурсов для  погашения кредитов и выплаты  процентов	Финансовая отчетность; специальные  справки
Поставщики	Определения наличия ресурсов для  оплаты поставок	Финансовая отчетность
Покупатели	Оценка того, насколько долго  предприятие сможет продолжать свою деятельность	Финансовая отчетность
Служащие	Оценка стабильности и рентабельности деятельности предприятия в целях  определения перспективы своей  занятости, получения финансовых и  других льгот и выплат от предприятия	Финансовая отчетность
Статистические органы	Статистические сообщения	Статистическая отчетность; финансовая отчетность

 

Кроме того, финансовая отчетность является связующим  звеном между предприятием и его  внешней средой. Целью представления  предприятием отчетности внешним пользователям  в условиях рынка является, прежде всего, получение дополнительных финансовых ресурсов на финансовых рынках. Таким образом, оттого, что представлено в финансовой отчетности, зависит будущее предприятия.

Бухгалтерский баланс является важнейшей составной  частью финансовой отчетности и представляет собой структурирующую информацию по хозяйственной деятельности организации и ее финансовом положении.

Отчет о прибылях и убытках представляет финансовые результаты деятельности предприятия  за выбранный период.

Отчет о прибылях и убытках служит как бы связующим  звеном между балансовыми отчетами различных учетных периодов и  показывает, за счет чего произошли  изменения в текущем балансе  по сравнению с предыдущим.

Вместе с  тем данный отчет наглядно демонстрирует  эффективность работы компании с  точки зрения ее собственников и  акционеров, поскольку раскрывает суть изменений капитала компании в истекшем / текущем периоде за счет определенных доходов и расходов.

Для выработки  основных управленческих решений пользователь получает возможность проводить  следующие виды анализа:

1. Вертикальный  анализ затрат за последний  отчетный период выявляет структуру  текущих затрат предприятия, поскольку  позволяет определить наиболее  значимые с точки зрения объема  статьи расходов. Вместе с тем  проводится сопоставление с соответствующими  доходами рассматриваемого периода  и, таким образом, по итогам  анализа принимается решение  об изменениях в финансовой  или торговой политике компании.

2. Горизонтальный  анализ затрат за несколько  последних отчетных периодов  позволяет определить основные  тенденции роста (снижения) расходных  статей, а также соответствующих  им статей доходов.

3. Оценка  эффективности работы предприятия  осуществляется путем сравнительного  анализа статей доходов и расходов. При этом возможен дополнительный  расчет финансовых коэффициентов,  раскрывающих рентабельность различных  направлений деятельности фирмы.

4. Оценка  эффективности работы отдельных  подразделений компании (возможны  другие варианты разбивок: территориальные,  проектные, сезонные и т.д.).

Ответственность за обеспечение эффективной связи  между предприятием и финансовыми  рынками несут финансовые менеджеры  высшего управленческого звена  предприятия. Поэтому для них  финансовая отчетность важна и потому, что они должны знать, какую информацию получат внешние пользователи и  как она повлияет на принимаемые  ими решения.

 

 

 

 

 

1.3 Методика анализа финансовой  устойчивости предприятия

 

С оценкой  финансовой устойчивости связано такое  понятие, как несостоятельность. В  нормативных актах по регулированию  анализа финансового состояния  организации показатели платежеспособности и финансовой устойчивости объединяются в одну группу. Это связано с  тем, что неплатежеспособная организация  не может быть финансово устойчивой, а финансово устойчивая организация  должна быть платежеспособной. Не менее важной является оценка финансовой устойчивости в краткосрочном плане, что связано с выявлением степени ликвидности и платежеспособности организации .

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности  баланса и предприятия зависит  платежеспособность. Предприятие может  быть платежеспособным на отчетную дату, но при этом иметь неблагоприятные  возможности в будущем, и наоборот .

Ликвидность баланса определяется как степень  покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность активов – величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность .

Анализ ликвидности  баланса заключается в сравнении  средств по активу, сгруппированных  по степени их ликвидности и расположенных  в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков .

В зависимости  от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

А₁ - наиболее ликвидные активы:

А₁=Денежные средства +Краткосрочные финансовые вложения (1)

А₂ - быстрореализуемые активы :

А₂=Дебиторская задолженность (до 12 мес.)   (2)

          А₃ – медленнореализуемые активы:

А₃=Запасы   +    НДС   +     Дебиторская задолженность + Краткосрочные оборотные активы  (3)

А₄ - труднореализуемые активы :

А₄=Внеоборотные активы (4)

 

Пассивы баланса  группируются по степени срочности  их оплаты:

         П₁-наиболее срочные пассивы:

П₁=Кредиторская задолженность (5)

П₂-краткосрочные пассивы:

       П₂=Краткосрочные кредиты и займы +Задолженности перед участниками по выплате доходов + Прочие краткосрочные обязательства (6)

П₃-долгосрочные пассивы :

П₃=Долгосрочные обязательства + Доходы будущих периодов + Резервы предстоящих расходов (7)

П₄ - постоянные пассивы:

П₄=Собственный капитал (8)

 

Для определения  ликвидности баланса следует  сопоставить итоги приведенных  групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место соотношение:

 

А1>П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4. (9)

 

Показатели  ликвидности применяются для  оценки способности фирмы выполнять  свои краткосрочные обязательства. Они дают представление не только о платежеспособности фирмы на данный момент, но и в случае чрезвычайных происшествий.

Наряду с  абсолютными показателями для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия рассчитывают относительные показатели (таблица 2).

Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового  состояния предприятия при разной степени учета ликвидных средств, но и отвечают интересам различных  внешних пользователей аналитической  информации. Так, для поставщиков  сырья и материалов наиболее интересен  коэффициент абсолютной ликвидности. Покупатели и держатели акций  и облигаций предприятия в  большей мере оценивают финансовую устойчивость предприятия по коэффициенту текущей ликвидности.

 

Таблица 2 Относительные показатели ликвидности предприятия

Показатель	Формула	Значение	Нормативное значение
Коэффициент абсолютной ликвидности Кал	ДС+КФВ       ТО	Показывает какую часть текущих обязательств предприятие может погасить за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений	От 0,05 до 0,1
Коэффициент критической оценки  Ккр.оц	ДС+КФВ+ДЗ        ТО	Показывает какую часть текущих обязательств предприятие может погасить за счет денежных средств краткосрочных финансовых вложений а т.ж. поступлений по расчетам	От 0,7 до 0,8
Коэффициент текущей ликвидности Ктл	А1+А2+А3=ОА       ТО         ТО	Показывает  какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить мобилизовав все оборотные активы	От 1 до2

 

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие  состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования.

Для характеристики источников формирования запасов применяют  три основных показателя:

– собственные оборотные средства (СОС) Этот показатель является абсолютным, его увеличение в динамике рассматривается как положительная тенденция. Рассчитывается по формуле (10):

 

СОС = КиР – ВОА= с. 490 – с. 190, (11)

 

где КиР – Капитал и резервы (III раздел пассива баланса);

ВОА – внеоборотные активы (I раздел актива).

– Капитал функционирующий (12):

 

КФ = (КиР+ДО)-ВОА (13)

 

где ДО – долгосрочные обязательства (IV раздел пассива).

– общая величина основных источников формирования запасов    определяется по формуле (1.14):

 

ВИ = КиР+ДО+ККиЗ-ВОА,  (14)

 

Где ККиЗ – краткосрочные кредиты и займы (V раздела пассива баланса).

Трем показателям  наличия источников формирования запасов  и затрат соответствуют показатели обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

– излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных 
средств Ф^+-_сос:

 

         Ф^+-_сос = СОС – 3,  (15)

 

где 3 – запасы (с. 210 II раздела актива баланса).

– излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных источников формирования запасов Ф^+-_кф:

 

Ф^+-_кф = КФ – 3.  (16)

 

– излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников формирования запасов Ф^+-_ви:

 

Ф^+-_ви = ВИ – 3. (17)

 

С помощью  этих показателей можно определить трехфакторный показатель типа финансовой ситуации (S):

 

S = { Ф^+-_сос; Ф^+-_кф; Ф^+-_ви }. (18)

 

Обеспеченность  запасов источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

Далее с его  помощью выделяют четыре типа финансовой ситуации.

Абсолютная  устойчивость финансового состояния фирмы показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами. Такая ситуация встречается крайне редко и возникает при условии излишка или равенства собственных оборотных средств с величиной запасов. И она вряд ли может рассматриваться как идеальная, так как означает, что администрация не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности. Возникает при условии: