Федеральное агентство по образованию

   Государственное образовательное учреждение

   высшего профессионального образования

   «Тульский государственный университет» 

   Региональный  центр повышения квалификации 
 
 
 
 

   Курсовая работа

   по  дисциплине «Комплексный экономически анализ

     хозяйственной деятельности»

   на  тему «Анализ финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности организации» 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Тула  2011 г. 
 

Содержание

Введение…………………………………………………………………………...3

Глава1. Теоретические основы определения  сущности  понятий финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности хозяйствующего субъекта

1.1.Понятие финансовой устойчивости предприятия и факторы, влияющие на нее………………………………………………………………………………….5

1.2. Понятие  и сущность платежеспособности………..………….……………8

1.3 Понятие  ликвидности…………………………………………….……….…10

Глава 2. Основы анализа финансовой устойчивости, ликвидности, платежеспособности………………………………………………………….….13

2.1 Анализ финансовой  устойчивости………………………………………….13

2.2 Методика  оценки ликвидности предприятия……………………………18

Глава 3. Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия на примере ООО Производственная компания «Первомайский завод ЖБИ»……………………………………………………………………....22

3.1. Характеристика  предприятия ООО ПК «Первомайский  завод ЖБИ»…..22

3.2 Анализ платежеспособности  предприятия………………………………...25

3.3 Анализ финансовой  устойчивости предприятия………………………..…29

Заключение……………………………………………………………………….35

Список  литературы……………………………………………………………...37 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Введение 

     Тема  данной курсовой работы: анализ платежеспособности, ликвидности финансовой устойчивости организации.

     Актуальность курсовой работы объясняется тем, что платежеспособность и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, т.к. выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату — рабочим и служащим, дивиденды — акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

     Чем выше устойчивость предприятия, тем  более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры  и, следовательно, тем меньше риск оказаться  на краю банкротства.

     Важная  роль в реализации задач повышения  эффективности производства, конкурентоспособности  продукции и услуг на основе внедрения  достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и  управления производством, преодоления  бесхозяйственности, активизации предпринимательства, инициативы отводится анализу платежеспособности предприятия. Он позволяет изучить и оценить обеспеченность предприятия и его структурных подразделений собственными оборотными средствами в целом, а также по отдельным подразделениям, определить показатели платежеспособности предприятия, установить методику рейтинговой оценки заемщиков и степени риска банков. Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

     Целью данной курсовой работы является анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия как основных элементов финансово-экономической устойчивости, которые являются составными частями общего анализа финансово-экономической деятельности предприятия в рыночной экономике.

     В соответствии с поставленной целью, отметим основные задачи, которые необходимо обозначить в данной работе:

     - рассмотреть понятие финансовой устойчивости;

     - рассмотреть понятия платежеспособности и ликвидности баланса предприятия;

     - изучить платежеспособность и  финансовую устойчивость предприятия  ООО Производственная компания «Первомайский завод ЖБИ»;

     -дать  рекомендации по улучшению платежеспособности  и финансовой устойчивости на  примере конкретного предприятия.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 1. Теоретические основы определения сущности  понятий финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности хозяйствующего субъекта 

1.1 Понятие финансовой  устойчивости предприятия  и факторы,

влияющие  на нее 

     Своеобразным  зеркалом стабильно образующегося  на предприятии превышения доходов  над расходами является финансовая устойчивость. Она отражает такое  соотношение финансовых ресурсов, при  котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем  эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также  затраты по его расширению и обновлению. Определение границ финансовой устойчивости предприятия относится к числу  наиболее важных экономических проблем  в условиях перехода к рынку, ибо  непосредственная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для расширения производства, а избыточная - будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия  излишними запасами и резервами. Следовательно, финансовая устойчивость должна характеризоваться таким  состоянием финансовых ресурсов, которое  соответствует требованиям рынка  и отвечает потребностям развития предприятия.

     Финансовая  устойчивость - характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции.

     Финансовая  устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной  деятельности и является главным  компонентом общей устойчивости предприятия.

     Финансовая  устойчивость предприятия предопределяется влиянием совокупности внутренних и  внешних факторов.

1. Внутренние факторы, влияющие на финансовую устойчивость.

     Успех или неудача предпринимательской  деятельности во многом зависит от выбора состава и структуры выпускаемой продукции и оказываемых услуг. При этом важно не только предварительно решать, что производить, но и безошибочно определить, как производить, т. е. по какой технологии и по какой модели организации производства и управления действовать. От ответа на эти "что?" и "как?" зависят издержки производства.

     Для устойчивости предприятия очень  важна не только общая величина издержек, но и соотношение между постоянными  и переменными издержками.

     Переменные  затраты (на сырье, энергию, транспортировку  товаров и т. д.) пропорциональны  объему производства, постоянные же (на приобретение и (или) аренду оборудования и помещений, амортизацию, управление, выплату процентов за банковский кредит, рекламу, оклады сотрудников и проч.) - от него не зависят.

     Другим  важным фактором финансовой устойчивости предприятия, тесно связанным с видами производимой продукции (оказываемых услуг) и технологией производства, является оптимальный состав и структура активов, а также правильный выбор стратегии управления ими. Устойчивость предприятия и потенциальная эффективность бизнеса во многом зависит от качества управления текущими активами, от того, сколько задействовано оборотных средств и какие именно, какова величина запасов и активов в денежной форме и т. д.

     Следует помнить, что если предприятие уменьшает  запасы и ликвидные средства, то оно может пустить больше капитала в оборот и, следовательно, получить больше прибыли. Но одновременно возрастает риск неплатежеспособности предприятия  и остановки производства из-за недостаточности  запасов. Искусство управления текущими активами состоит в том, чтобы держать на счетах предприятия лишь минимально необходимую сумму ликвидных средств, которая нужна для текущей оперативной деятельности.¹

     Большое влияние на финансовую устойчивость предприятия оказывают средства, дополнительно мобилизуемые на рынке  ссудных капиталов. Чем больше денежных средств может привлечь предприятие, тем выше его финансовые возможности; однако возрастает и финансовый риск - способно ли будет предприятие своевременно расплачиваться со своими кредиторами? И здесь большую роль призваны играть резервы как одна из форм финансовой гарантии платежеспособности хозяйствующего субъекта.

     Итак, с точки зрения влияния на финансовую устойчивость предприятия определяющими  внутренними факторами являются:

1. отраслевая принадлежность субъекта хозяйствования;
2. структура выпускаемой продукции (услуг), ее доля в спросе;
3. размер оплаченного уставного капитала;
4. величина и структура издержек, их динамика по сравнению с денежными доходами;
5. состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.

2. Внешние факторы, влияющие на финансовую устойчивость.

     Термин "внешняя среда" включает в  себя различные аспекты: экономические условия хозяйствования, господствующую в обществе технику и технологию, платежеспособный спрос потребителей, экономическую и финансово-кредитную политику правительства РФ и принимаемые ими решения, законодательные акты по контролю за деятельностью предприятия, систему ценностей в обществе и др. Эти внешние факторы оказывают влияние на все, что происходит внутри предприятия.

     Существенно влияет на финансовую устойчивость и  фаза экономического цикла, в которой находится экономика страны. В период кризиса происходит отставание темпов реализации продукции от темпов ее производства. Уменьшаются инвестиции в товарные запасы, что еще больше сокращает сбыт. Снижаются в целом доходы субъектов экономической деятельности, сокращаются относительно и даже абсолютно масштабы прибыли. Все это ведет к снижению ликвидности предприятий, их платежеспособности. В период кризиса усиливается серия банкротств.

     Падение платежеспособного спроса, характерное  для кризиса приводит не только к  росту неплатежей, но и к обострению конкурентной борьбы. Острота конкурентной борьбы так же представляет собой немаловажный внешний фактор финансовой устойчивости предприятия.

     Серьезными  макроэкономическими факторами  финансовой устойчивости служат, кроме того, налоговая и кредитная политика, степень развития финансового рынка, страхового дела и внешнеэкономических связей; существенно влияет на нее курс валюты, позиция и сила профсоюзов.

     Экономическая и финансовая стабильность любых  предприятий зависит от общей  политической стабильности. Значение этого фактора особенно велико для  предпринимательской деятельности в России. Отношение государства  к предпринимательской деятельности, принципы государственного регулирования экономики (его запретительный или стимулирующий характер), отношения собственности, принципы земельной реформы, меры по защите потребителей и предпринимателей не могут не учитываться при рассмотрении финансовой устойчивости предприятия.

     Наконец, одним из наиболее масштабных неблагоприятных  внешних факторов, дестабилизирующих  финансовое положение предприятий  в России, является на сегодняшний  день инфляция.

     1.2 Понятие и сущность платежеспособности

     Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является его  платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости.²

     Платежеспособность  предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными  источниками формирования. Предприятие  считается платежеспособным, если имеющиеся  у него денежные средства, краткосрочные  финансовые вложения (ценные бумаги, временная  финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с  дебиторами) покрывают его краткосрочные  обязательства. Для оценки платежеспособности предприятия используются три относительных  показателя, различающиеся набором  ликвидных активов, рассматриваемых  в качестве покрытия краткосрочных  обязательств.

     Текущая платежеспособность (ликвидность) – одна из важнейших характеристик финансового состояния организации, определяющая возможность своевременно оплачивать счета и фактически является одним из показателей банкротства.

     В нормально работающей организации (предприятии) имеет место финансовое равновесие, когда состояние финансов не создает помех для ее функционирования. Это возможно при непременном соблюдении двух фундаментальных условий:

• исходя из требования обеспечения заданного уровня доходности, организация (предприятие) должна, используя предоставленный капитал, как минимум покрывать издержки, связанные с его получением;
• исходя из требований ликвидности, организация (предприятие) постоянно должна быть в состоянии платежеспособности.

     Выполнение  этих, простых на первый взгляд, условий  на практике вызывает немало трудностей. Задачи одновременного достижения требуемой  рентабельности и ликвидности, как  правило, вступают в противоречие. В  реальных условиях стремление предприятия  к повышению доходности зачастую вызывает адекватное снижение ликвидности. Противоречивая взаимосвязь доходности и ликвидности объясняется рядом  фундаментальных причин.

     В общем случае рост рентабельности фирмы  сопровождается ростом рисков, и прежде всего финансового риска. Это  происходит всякий раз, когда фирма  наращивает долю долга в структуре  капитала, тем самым, увеличивая воздействие  финансового рычага. Но при прочих равных условиях рост кредиторской задолженности  неизбежно приводит к снижению ликвидности  предприятия. Не случайно в среде  финансистов часто говорят, что  эффект финансового рычага в том  и заключается, что сильный становится еще сильнее, а слабый еще слабее. Такова в общих чертах логическая взаимосвязь важнейших финансовых категорий: рост рентабельности — рост финансового риска — рост кредиторской задолженности — снижение ликвидности.³ 

  1.3.Понятие  ликвидности 

     Потребность в анализе ликвидности баланса  возникает в условиях рынка в  связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности организации.

     Ликвидность баланса – возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платёжные обязательства, а точнее – это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платёжных обязательств. ⁴

     Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платёжных средств  величине краткосрочных долговых обязательств.

     Ликвидность предприятия – это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платёжных средств только за счёт внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заёмные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

  Ликвидность баланса определяется как степень  покрытия обязательств организации  её активами, срок превращения которых  в денежную форму соответствует  сроку погашения обязательств. Ликвидность активов – скорость (время) превращения активов в денежные средства. Чем меньше потребуется времени, чтобы данный вид активов обрёл денежную форму, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке её убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам погашения и расположенными в порядке их возрастания. Приводимые ниже группировки осуществляются по отношению к балансу.

     В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы организации разделяются  на следующие группы:

  А1) абсолютно и наиболее ликвидные  активы – денежные средства организации  и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);

  А2) быстро реализуемые активы – дебиторская  задолженность и прочие активы.

  А3) медленно реализуемые активы, куда относятся запасы сырья и материалов, незавершённого производства, товаров, готовой продукции. Здесь требуется  значительно большой срок для  трансформации их в денежную наличность;

  А4) – это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершённое строительство;

  А5) неликвидные активы (безнадёжная  дебиторская задолженность, неходовые, залежалые материальные ценности, расходы  будущих периодов).

  Соответственно, на пять групп разбиваются и обязательства  предприятия;

  П1 – наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение  месяца (кредиторская задолженность  и кредиты банка, сроки возврата которых наступили);

  П2 – среднесрочные обязательства  со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка);

  П3 – долгосрочные кредиты банка  и займа;

  П4 – собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия;

  П5 – доходы будущих периодов, которые  предполагается получить в перспективе.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 2. Основы анализа  финансовой устойчивости, ликвидности, платежеспособности 

     2.1 Анализ финансовой  устойчивости 

     В международной практике и в настоящее  время в практике прогрессивных  российских фирм проводят относительную  оценку финансовой устойчивости организации  с помощью финансовых коэффициентов.

     Финансовая  устойчивость по этой методике характеризуется:

1. соотношением собственных и заемных средств;
2. темпами накопления собственных источников;
3. соотношением долгосрочных и краткосрочных обязательств;
4. обеспечением материальных оборотных средств собственными источниками.

     При оценке финансовой устойчивости применяется  аналитический подход, то есть рассчитанные фактические показатели финансовой устойчивости сравниваются с экстремальными (вытекающие из практики западных развитых стран и России). Проанализировав достаточно большой набор имеющихся коэффициентов финансовой устойчивости, можно ограничиться следующими семи показателями:

1. коэффициент соотношения заемных и собственных средств;
2. коэффициент долга;
3. коэффициент автономии;
4. коэффициент финансовой устойчивости;
5. коэффициент маневренности собственных средств;
6. коэффициент устойчивости структуры мобильных средств;
7. коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования.

     Есть  такая точка зрения, что число  коэффициентов не должно превышать  семи, так как если число объектов наблюдения превышает семь, то человеческий контроль над ними легко теряется.

     Вышеизложенный  перечень показателей убеждает, что  он действительно может быть продолжен, так как далеко не все возможные  соотношения разделов и статей бухгалтерского баланса в нём охвачены. Вместе с тем, ясно, что спор о количестве показателей, которыми следует ограничиться, не может найти решения до тех  пор, пока заинтересованные стороны  не придут к убеждению, что показатели для оценки финансового состояния  предприятия должны представлять собой  не набор, а систему, то есть не противоречить  друг другу, не повторять друг друга, не оставлять «белых пятен» в деятельности предприятий.

     При анализе финансового состояния  применяют комплекс следующих показателей  финансовой устойчивости предприятия:⁵

     1) Коэффициент финансового риска  (коэффициент задолженности, соотношения  заемных и собственных средств,  рычага) – это отношение заемных  средств к собственным средствам.  Он показывает, сколько заемных  средств предприятие привлекло на рубль собственных:

     Кфр=ЗС/СС,

     где К_фр – коэффициент финансового риска;

           ЗС – заемные средства;

           СС – собственные средства.

     Оптимальное значение этого показателя, выработанное западной практикой – 0,5. Рост показателя свидетельствует об увеличении зависимости  предприятия от внешних финансовых источников, то есть, в определенном смысле, о снижении финансовой устойчивости и нередко затрудняет возможность получения кредита.

     2) Коэффициент долга (индекс финансовой  напряженности) – это отношение  заемных средств к валюте баланса: 

     Кд=ЗС/Вб,

     где К_д – коэффициент долга;

           ЗС- заемные средства;

           Вб – валюта баланса.

     Международный стандарт (европейский) до 50%. Тенденцию  нормальной финансовой устойчивости подтверждает и коэффициент долга: если доля заемных  средств в валюте баланса снижается, то налицо тенденция укрепления финансовой устойчивости предприятия, что делает его более привлекательным для  деловых партнеров.

     Нормативное значение коэффициента привлеченного  капитала должно быть меньше или равно 0,4.

     3) Коэффициент автономии (финансовой  независимости) – это отношение собственных средств к валюте баланса предприятия:

     Ка = СС / Вб,

где    К_а – коэффициент автономии;

         СС – собственные средства;

         Вб – валюта баланса.

     По  этому показателю судят, насколько  предприятие независимо от заемного капитала. Коэффициент автономии  является наиболее общим показателем  финансовой устойчивости предприятия.

     Оптимальное значение данного коэффициента – 50%, то есть желательно, чтобы сумма собственных средств была больше половины всех средств, которыми располагает предприятие. В этом случае кредиторы чувствуют себя спокойно, сознавая, что весь заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия. Рост этого коэффициента говорит об усилении финансовой устойчивости предприятия .

     4) Коэффициент финансовой устойчивости  – это отношение итога собственных  и долгосрочных заемных средств  к валюте баланса предприятия  (долгосрочные займы правомерно  присоединяются к собственному  капиталу, так как по режиму  их использования они похожи):