Анализ финансовой устойчивости на основе пассива бухгалтерского баланса

       Содержание:

       I. Теоретическая часть…………………………………………..…..2-27стр.

15.   Анализ финансовой устойчивости на основе пассива бухгалтерского баланса…………………………………………………………………2-5стр.
47. Анализ показателей финансовой устойчивости……………………5-14стр.
83. Бюджет будущих доходов и расходов и прогнозирование прибыли………………………………………………………………14-27стр..

II. Практическая часть……………………………………………………28-33стр.

     Оценка  результативности производственно-хозяйственной, финансовой и инвестиционной деятельности…………………………………………..28-33стр.

     Список  использованной литературы…………………………………34стр.

      Приложения  бухгалтерской отчетности ООО «Рубин», (форма №1 «Бухгалтерский баланс», форма №2 «Отчет о прибылях и убытках»). 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

15. Анализ  финансовой устойчивости

на  основе пассива бухгалтерского баланса. 

     Финансовый анализ - это наука о сфере человеческой деятельности, направленной на изучение, теоретическую систематизацию, объяснение и прогнозирование процессов, которые происходят с финансовыми ресурсами и их потоками, через оценку финансового состояния и выявленных возможностей совершенствования функционирования и эффективного управления ими как на отдельном предприятии, так и в государстве в целом¹.

     По  сути "финансовый анализ" состоит  из двух взаимосвязанных частей:

     анализа (от греч. analysis - разложение, расчленение) изучаемого объекта на составные части, чтобы таким образом сделать его познание ясным в полном объеме. В нашем случае - это разложение финансовых ресурсов и их потоков по показателям образования и использования;

     синтеза (от греч. synthesis - соединение ранее разложенных элементов изучаемого объекта в единое целое). В нашем случае - это соединение (обобщение) отдельных показателей для выявления наиболее существенных количественных и качественных характеристик (обобщающих показателей), определяющих финансовое состояние предприятия.

     На  основе анализа финансовых ресурсов и их потоков вырабатываются либо отдельные мероприятия, либо финансовая стратегия, направленная на достижение целей финансовой политики в следующий  за анализируемым период функционирования предприятия. То есть можно утверждать, что финансовый анализ выполняет аналитическую, синтетическую (обобщающую), экономическую, прогнозную и контрольную функции.

     Предметом финансового анализа являются финансовые ресурсы и их потоки. Основная цель финансового анализа заключается оценке финансового состояния предприятия для выявления возможностей повышения эффективности его функционирования. Основная задача состоит в эффективном управлении финансовыми ресурсами предприятия.

     Информационная  база финансового анализа содержит основную информацию - годовую, полугодовую или квартальную бухгалтерскую отчетность предприятия (баланс предприятия - форма № 1, отчет о прибылях и убытках - форма № 2) и дополнительную информацию - другие формы бухгалтерской и статистической отчетности, данные управленческого учета и т.д.

     Под анализом финансовой отчетности предприятия  понимается выявление взаимосвязей и взаимозависимостей различных  показателей его финансово-хозяйственной  деятельности, включенных в отчетность.

     Анализ  финансовой отчетности может выполняться как управленческим персоналом данного предприятия, так и любым внешним аналитиком, поскольку в основном базируется на общедоступной информации.

     По  субъектам проведения различают  два вида финансового анализа - внешний и внутренний.

     Внешний финансовый анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для  предприятия (как правило, аудиторскими фирмами), не имеющими доступ к внутренней информационной базе, поэтому такой  анализ менее детализирован и  более формализован.

     Внутренний  анализ проводится работниками предприятия. Информационная база такого анализа  гораздо шире и включает любую  информацию, циркулирующую внутри предприятия  и полезную для принятия управленческих решений. Соответственно расширяются  и возможности  анализа, но внутренний анализ более субъективен и проводится работниками предприятия, зачастую не подготовленными к этой работе.

     Учитывая  значение финансового анализа для  жизнедеятельности предприятия, необходимо в ближайшее время осуществить  переход на выполнение этой работы специально подготовленными управленцами-финансистами и полностью отказаться от практики использования для проведения внутреннего финансового анализа неподготовленных работников.

     Результаты  финансового анализа позволяют  заинтересованным лицам и организациям принимать управленческие решения на основе оценки текущего финансового положения и деятельности предприятия за предшествующие годы. Детализация процедурной стороны методики анализа финансового состояния зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, временного, методического, кадрового и технического обеспечения.

     Исследование  структуры пассива баланса позволяет  установить одну из возможных причин финансовой неустойчивости (устойчивости) организации.

     Источниками собственных средств предприятия (Раздел III пассива баланса) являются: уставный капитал (стр.410) с учетом статьи собственные акции, выкупленные у акционеров (стр.411),  добавочный капитал (стр.420), резервный капитал (стр.430), а также нераспределенная прибыль (стр.470).

     Увеличение  доли собственных средств за счет любого из источников способствует усилению финансовой устойчивости организации. При определении соотношения  собственных средств и заемных  следует учитывать, что, как правило, долгосрочные займы и кредиты (стр.610) приравниваются к источникам собственных средств (стр.490). Кроме того, следует учитывать, что при определенных условиях такие статьи пассива баланса, как доходы будущих периодов (стр.640) и  резервы предстоящих расходов (стр.650) являются по существу источниками собственных средств. При этом наличие нераспределенной прибыли может рассматриваться как источник пополнения оборотных средств и снижения уровня краткосрочной кредиторской задолженности.

     Анализируя  структуру краткосрочной кредиторской задолженности  (Раздел V пассива баланса), следует обратить внимание на тенденцию к увеличению доли заемных средств в источниках образования активов предприятия. Нерационально высокая доля заемных средств в источниках, привлекаемых для финансирования хозяйственной деятельности – с одной стороны свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости, а с другой об активном перераспределении (в условиях инфляции и невыполнения в срок финансовых обязательств) доходов от кредиторов к предприятию-должнику.²

     В общих чертах признаками «хорошего» баланса являются:

     -  валюта баланса в конце отчетного  периода должна увеличиваться  по сравнению с началом периода;

     - темпы прироста оборотных активов  должны быть выше, чем темпы  прироста внеоборотных активов;

     - собственный капитал организации  должен превышать заемный и  темпы его роста должны быть  выше, чем темпы роста заемного  капитала;

     - темпы прироста дебиторской и  кредиторской задолженности должны  быть примерно одинаковые;

     - доля собственных средств в  оборотных активах должна быть более 10%;

     - в балансе должна отсутствовать  статья «Непокрытый убыток». 

47. Анализ  показателей финансовой устойчивости.

       Анализ финансовой устойчивости  предприятия   является  важнейшим   этапом оценки его деятельности и  финансово-экономического  благополучия,  отражает результат его текущего, инвестиционного  и  финансового  развития,  содержит необходимую информацию для инвесторов,  а  также  характеризует  способность предприятия отвечать по своим долгам  и  обязательствам  и  наращивать  свой экономический потенциал.

       В   первую  очередь  финансовое  состояние  предприятия  оценивается   его финансовой устойчивостью и платежеспособностью. Платежеспособность  отражает способность  предприятия  платить  по  своим  долгам  и   обязательствам   в конкретный период времени. Условие достаточности  соблюдается  тогда,  когда предприятие платежеспособно во времени, т.е.  имеет  устойчивую  способность отвечать по своим долгам в любой момент времени.   Под финансовой устойчивостью следует понимать его  платежеспособность  во времени с соблюдением условия финансового  равновесия между  собственными  и заемными финансовыми средствами.

       Финансовое равновесие представляет  собой такое соотношение собственных   и заемных  средств  предприятия,  при  котором  за  счет  собственных  средств полностью погашаются прежние и новые  долги.  Рассчитанная  по  определенным правилам точка финансового равновесия  не  позволяет  предприятию,  с  одной стороны,  увеличивать  заемные  средства,  а  с   другой   –   нерационально использовать уже накопленные собственные средства.   Если принимать во внимание, что собственные и заемные финансовые  ресурсы проходят  стадии  образования,  распределения  и  выплаты,  а  их   конечная величина идет на пополнение имущества,  то  проведение  анализа финансовой устойчивости на каждой из этих стадий дает  возможность  установить  условия укрепления или потери финансового равновесия.

       Для определения  уровня  финансовой  устойчивости  предприятия  необходим анализ:

           - состава и размещения активов  и пассивов хозяйствующего субъекта;

           - динамики и структуры источников  финансовых ресурсов;

           - наличия собственных оборотных  средств;

           - кредиторской задолженности;

           - наличия и структуры оборотных  средств;

           - дебиторской задолженности;

           - платежеспособности.

       Абсолютными показателями  финансовой  устойчивости  являются  показатели, характеризующие степень  обеспеченности  запасов  и  затрат  источниками  их формирования.

       Для оценки состояния запасов и затрат  используют  данные  группы  статей:

     «Запасы» II раздела актива баланса.

       З = стр. 100 + стр. 110 + стр. 120 + стр. 130 + стр.140

       Для  характеристики  источников  формирования  запасов   определяют   три основных показателя:

     1.  Наличие  собственных  оборотных  средств  (СОС),   как   разница   между    собственным капиталом (I раздел пассива баланса) и необоротными  активами    (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный    капитал.   Его   увеличение   по   сравнению   с   предыдущим    периодом    свидетельствует о дальнейшем  развитии  деятельности   предприятия.   В    формализованном виде наличие оборотных средств можно записать.

       СОС = IрП – IрА = стр. 380 ф.1 –  стр. 080 ф.1

       где IрП – I раздел пассива баланса;

              IрА – I раздел актива баланса.

     2.  Наличие  собственных  и   долгосрочных  заемных  источников  формирования    запасов и затрат  (СД),  определяемое  путем   увеличения   предыдущего    показателя на сумму долгосрочных обязательств (ДО –  III  раздел  пассива    баланса):

       СД = СОС + ДО = IрП – IрА  + IIIрП = стр. 380 ф.1 – стр. 080 ф.1  +  стр.

     480 ф.1

     3. Общая величина основных источников  формирования запасов  и   затрат  (ОИ),    определяемая   путем   увеличения   предыдущего   показателя   на   сумму    краткосрочных кредитов банков (КК):

       ОИ = СД + КК = стр. 380 ф.1 – стр. 080 ф.1 + стр. 480 ф.1 + стр.500 ф.1

       Трем показателям наличия источников  формирования  запасов  соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

       1. Излишек (+) или недостаток (–)  собственных оборотных средств  (Фсос):

       Фсос = СОС – 3,

       где 3 – запасы.

       2. Излишек (+) или недостаток (–)  собственных и  долгосрочных  источников формирования запасов (Фсд):

       Фсд = СД – 3

       3. Излишек (+) или недостаток  (–)  общей  величины  основных  источников формирования запасов (Фои):

       Фои = ОИ – 3

       С помощью этих показателей  определяется трехкомпонентный  тип  финансовой устойчивости.

                         1, если Ф > 0

       S (Ф) =

                         0, если Ф < 0

       Для характеристики финансовой  ситуации на предприятии  существует  четыре типа финансовой устойчивости:

       Первый – абсолютная финансовая  устойчивость (трехкомпонентный  показатель типа финансовой устойчивости имеет  следующий  вид:  S={1,1,1}).  Такой  тип финансовой устойчивости характеризуется  тем,  что  все  запасы  предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не  зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более  того, она вряд ли может рассматриваться как  идеальная,  поскольку  означает,  что руководство  компании  не  умеет,  не  желает,  или  не  имеет   возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

       Второй – нормальная финансовая устойчивость (показатель  типа  финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,1,1}). В  этой  ситуации  предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных  средств  также и долгосрочные  привлеченные  средства.  Такой  тип  финансирования  запасов является «нормальным» с точки  зрения  финансового  менеджмента.  Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия.

       Третий – неустойчивое финансовое  положение  (показатель  типа  финансовой устойчивости имеет следующий  вид:  S={0,0,1}),  характеризуемое  нарушением платежеспособности,  при  котором  сохраняется  возможность   восстановления равновесия за счет пополнения  источников  собственных  средств,  сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

       Финансовая  неустойчивость  считается   нормальной   (допустимой),   если величина привлекаемых для  формирования  запасов  краткосрочных  кредитов  и заемных  средств  не  превышает  суммарной  стоимости  сырья,  материалов  и готовой продукции.

       Четвертый – кризисное финансовое  состояние  (показатель  типа  финансовой устойчивости  имеет  следующий  вид:  S={0,0,0}),  при  котором  предприятие находится  на  грани  банкротства,  т.к.  денежные  средства,  краткосрочные ценные  бумаги  и  дебиторская   задолженность   не   покрывают   даже   его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

       Анализ относительных показателей  финансовой устойчивости.   Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой  финансовых коэффициентов. Они рассчитываются  как  соотношение  абсолютных  показателей актива  и  пассива  баланса.  Анализ   финансовых   коэффициентов   рыночной устойчивости заключается в сравнении их значений с базисными  величинами,  а также в изучении их динамики. Данные коэффициенты  можно  разделить  на  два блока: 1) коэффициенты капитализации, характеризующие  финансовое  состояние предприятия  с  позиций  структуры  источников  средств;   2)   коэффициенты покрытия,  характеризующие  финансовую  устойчивость  с  позиций   расходов, связанных с обслуживанием внешних источников привлеченных средств.

       Рассматриваются следующие основные  показатели:

        1. Коэффициент  автономии  (Kа)  представляет  собой  одну  из  важнейших       характеристик финансовой устойчивости предприятия,  его  независимость       от заемного капитала и равен доле источников  средств в общем итоге       баланса:

       Kа = Собственный капитал (стр. 380) / Общий итог средств (стр.640)

       Чем  выше  значение  данного   коэффициента,  тем  финансово   устойчивее, стабильнее  и  более  независимо  от  внешних  кредиторов  предприятие.   На практике установлено, что  общая сумма  задолженности  не  должна  превышать сумму общественных источников финансирования, т.е. источники  финансирования должны быть хотя бы наполовину сформированы  за  счет  собственных  средств, т.о. минимальное пороговое значение коэффициента  автономии  оценивается  на уровне 0,5.

        2.  Коэффициент   финансовой   зависимости   (Kзав)   является   обратным       коэффициенту автономии.

       Kзав = Общий итог средств (стр. 640 ) / Собственный капитал  (стр.  380)= =1/Kа

       Рост этого коэффициента  в   динамике  означает  увеличение  доли  заемных средств в  финансировании предприятия. Если его значение приближается  к  1, то это означает, что собственники полностью  финансируют  свое  предприятие, если превышает – наоборот.

        3.  Коэффициент  соотношения   заемного  и  собственного   капитала,   или       коэффициент финансового риска,  показывает  соотношение привлеченных       средств и собственного капитала.

       Kфр = Привлеченные средства / Собственный  капитал = (стр. 430 + стр.  480 + стр. 620 + стр. 630) / стр. 380

       Этот коэффициент дает наиболее  общую оценку финансовой  устойчивости.  Он имеет   довольно   простую   интерпретацию:   показывает   сколько    единиц привлеченных  средств  приходится  на  каждую  единицу   собственных.   Рост показателя в динамике свидетельствует об  усилении  зависимости  предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о снижении финансовой  устойчивости и наоборот. Оптимальное значение  данного  коэффициента  –  Kфр  [pic]  0,5, критическое – 1.

       4. Коэффициент маневренности собственного  капитала показывает какая часть собственного оборотного капитала находится в  обороте,  т.е.  в  той  форме, которая  позволяет  свободно  маневрировать  этими   средствами,   а   какая капитализирована.  Коэффициент  должен  быть   достаточно   высоким,   чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств.

       Kман = Собственные оборотные средства / Собственный капитал = (стр. 380 – стр. 080) / стр. 380

       В зависимости от структуры   капитала  и  отраслевой  принадлежности  этот показатель  может изменяться  (однако  нормативом  является  –  0,4  …  06). Нормальной считается ситуация, когда коэффициент  маневренности  в  динамике незначительно увеличивается.  Резкий  рост  данного  коэффициента  не  может свидетельствовать о нормальной  деятельности  предприятия,  т.к.  увеличение этого показателя возможно либо при росте собственного  оборотного  капитала, либо при уменьшении собственных источников финансирования.

       5. Коэффициент привлечения долгосрочных  кредитов и  займов  характеризует структуру  капитала.  Рост  этого  показателя  в   динамике   –   негативная тенденция, которая означает, что растет зависимость предприятия  от  внешних инвесторов.

       Kпривл  .д.  к.  и  з.  =  Долгосрочные  обязательства  /   (Долгосрочные

     обязательства + Собственный капитал) = стр. 480 / (стр. 480 + стр. 380)

        6. Коэффициент независимости капитализированных  источников

       Kнезав. к. и.=  Собственный   капитал   /  (Долгосрочные  обязательства  + Собственный капитал) = стр. 380 / (стр. 480 + стр. 380)

       Сумма коэффициентов 5 и  6  равна  1.  Рост  коэффициента  5  в   динамике является  негативной  тенденцией,  означая,  что  с   позиций   долгосрочной перспективы  предприятие  все  сильнее  и   сильнее   зависит   от   внешних инвесторов.

        7. Коэффициент структуры покрытия  долгосрочных вложений показывает, какая       часть основных средств и прочих необоротных активов  профинансирована       внешними инвесторами.

       Kпдв= Долгосрочные обязательства  / Необоротные активы= стр.  480  /  стр. 080

       Рост показателя в динамике  говорит об усилении зависимости  предприятия от внешних инвесторов.

        8. Коэффициент обеспечения материальных запасов собственными средствами

       Kмз=Собственные оборотные средства / Запасы = (стр. 380 –  стр.  080)   /(стр. 100 + стр. 110 + стр. 120 + стр. 130 + стр.140)

       Оптимальное значение данного  коэффициента – 0,6[pic]0,8.

        9. Коэффициент соотношения необоротных активов и собственного капитала.   Kна/ск= Необоротные активы / Собственный капитал = стр. 080 / стр. 380

       Этот   показатель   характеризует   обеспечение    необоротных    активов собственными средствами. Оптимальное значение  данного  коэффициента   [pic] 0,5[pic]0,8.  Если  показатель  меньше  0,5,  то  это говорит о том,  что предприятие имеет собственный капитал в основном для формирования  оборотных средств, что обычно расценивается негативно. Если значение показателя  более 0,8, то  делают выводы о привлечении долгосрочных кредитов для формирования части необоротных активов, что является  абсолютно  оправданным  для  любого предприятия.

       10.  Коэффициент структуры привлеченного  капитала.

       Kстр.привл  кап  =  Долгосрочные  обязательства /  Привлеченный  капитал (Текущие обязательства) = стр. 380 / стр. 620

       11. Коэффициент обеспечения  оборотных   средств  собственными  оборотными средствами рассчитывают как отношение собственных оборотных средств ко  всей величине оборотных средств.

       K оос= (стр. 260 - стр. 620) / стр. 260

       Минимальное  значение  данного   коэффициента  –  0,1.  Когда   показатель опускается   за   это    значение,    то    структура    определяется    как неудовлетворительная,  а  предприятие   –   неплатежеспособным.   Увеличение показателя  говорит  о  неплохом  финансовом  состоянии   предприятия,   его состоянии проводить независимую финансовую политику.

       12. Коэффициент отношения производственных  активов и стоимости имущества:   Kпа/си   =  (Производственные  активы  (основные  средства,  животные  на выращивании, незавершенное  производство)  +  Расходы  будущих  периодов)  / Балансовая стоимость имущества

       Минимальное значение показателя  – 0,5. Более высокий  показатель  говорит об увеличении производственных возможностей предприятия.

       13. Коэффициент соотношения собственных  и заемных средств:

       K сс/зс  =  (Привлеченный  капитал  +  Краткосрочные  кредиты   банков)  / Собственный капитал = (стр. 480 + стр. 500) / 380

       14. коэффициент окупаемости процентов по кредитам:

       Kокуп%= (Чистая прибыль + Затраты  на  выплату  процентов)  /  Затраты  на выплату процентов по кредитам

       Он показывает сколько раз  на  протяжении  года  предприятие   зарабатывает средства  для  оплаты  процентов  и   характеризует   уровень   защищенности кредиторов.  Этот коэффициент должен быть не менее 3.

       Для  оценки  финансовой   стабильности   предприятия   используют   также коэффициенты стабильности экономического роста и чистой  выручки.  Для  этих показателей коэффициенты не установлены.

       15.  Коэффициент  стабильности  экономического  роста  рассчитывают   как отношение  разницы  между  чистой  прибылью   (ЧП)   и   дивидендами   (ДА), выплаченными акционерам, к собственному капиталу (СК):

       К с. эк. р.=(ЧП - ДА) / СК

       Рассчитанный  коэффициент сравнивают  с коэффициентом   за   предыдущий отчетный период, а также  с  аналогичными  предприятиями.  Этот  коэффициент характеризует  стабильность   получения   прибыли,   которая   остается   на предприятии для его развития и создания резерва.