МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ  УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО  ОБРАЗОВАНИЯ

РОССИЙСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  СОЦИАЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

ФИЛИАЛ  г. СОЧИ 

Кафедра «Экономики, информатики и вычислительной техники»

Специальность 060400 «Финансы и кредит» 
 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

по дисциплине «Экономический анализ» на тему:

«Анализ финансовой устойчивости предприятия на примере  ОАО «Сочинский деревообрабатывающий комбинат»» 
 
 

Выполнила студентка 

4 курса группы 08-ФК:

Аракелян А.Р. 

Научный руководитель:

к.э.н., доцент Кулешова А.В. 
 

Сочи 

2011 
СОДЕРЖАНИЕ: 

ВВЕДЕНИЕ

     В рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она отражает состояние финансовых ресурсов предприятия, при котором есть возможность свободно маневрировать денежными средствами, эффективно их использовать, обеспечивая бесперебойный процесс производства и реализации продукции, учитывать затраты по его расширению и обновлению.

     В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования.

     Для того чтобы обеспечивать выживаемость, необходимо, уметь реально оценивать  финансовое состояние, как своего предприятия, так и существующих потенциальных конкурентов. Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Она определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёров в финансовом и производственном отношении.

     Актуальность  темы заключается в том, что обеспечение  финансовой устойчивости любой коммерческой организации является важнейшей  задачей ее менеджмента. Финансовое состояние организации можно признать устойчивым, если при неблагоприятных изменениях внешней среды она сохраняет способность нормально функционировать, своевременно и полностью выполнять свои обязательства по расчетам с персоналом, поставщиками, банками, по платежам в бюджет и внебюджетные фонды и при этом выполнять свои текущие планы и стратегические программы.

     Финансовые  возможности организации практически  всегда ограничены. Задача обеспечения  финансовой устойчивости состоит в  том, чтобы эти ограничения не превышали допустимых пределов. В то же время необходимо соблюдать обязательное в финансовом планировании требование осмотрительности, формирования резервов на случай возникновения непредвиденных обстоятельств, которые могли бы привести к утрате финансовой устойчивости.

     Предпосылкой  обеспечения финансовой устойчивости организации является достаточный объем продаж. Если выручка от реализации продукции или услуг не покрывает затрат и не обеспечивает получения необходимой для нормального функционирования прибыли, то финансовое состояние организации не может быть устойчивым.

     Благодаря анализу существует возможность  исследовать плановые, фактические  данные, выявлять резервы повышения  эффективности производства, оценивать результаты деятельности, принимать управленческие решения, вырабатывать стратегию развития предприятия.

     Таким образом, заметна значимость финансовой устойчивости в деятельности предприятия, а также постоянного поддержания  ее на определенном благоприятном для организации уровне, и разработке мероприятий, способствующих эффективному росту финансовой устойчивости компании.

     Теория  и практика анализа финансовой устойчивости представлена в работах отечественных  и зарубежных авторов: А.Н. Саврукова, Г.В. Савицкой, А.Д. Шереметова, И.Т. Балабанова и других. Вместе с тем, отдельные аспекты этой проблемы остаются неясными, что и обусловило выбор проблемы данной курсовой работы.

     Главной целью курсовой работы является исследование совокупности экономических, управленческих, статистических, информационных и технологических отношений, которые составляют процесс анализа финансовой устойчивости предприятия, а также, разработка предложений по повышению финансовой устойчивости на примере ОАО «Сочинский ДОК»

     В рамках данной цели поставлены следующие задачи:

– рассмотреть сущность и понятие финансовой устойчивости предприятия;

– показать формы и методы экономического анализа финансовой устойчивости предприятия;

– исследовать показатели финансовой устойчивости предприятия;

– Оценить финансовую устойчивость предприятия с помощью абсолютных и относительных показателей, а также определить уровень финансовой устойчивости организации с помощью трехкомпонентного показателя на примере ОАО «Сочинский ДОК»;

– определить способы улучшения финансовой устойчивости предприятия.

      Объектом исследования является деятельность ОАО  «Сочинский ДОК».

      Предметом исследования является анализ финансовой устойчивости предприятия.

     Информационной  базой исследования являются федеральные  законодательные акты, Постановления  Правительства РФ, литература отечественных и зарубежных ученых, периодика, статистические монограммы, Интернет источники.

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1. Понятие и сущность финансовой устойчивости предприятия.

      Финансовое  состояние предприятия – это сложная экономическая категория, отражающая на определенный момент состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию.

      Финансовое  состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения  и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных  обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии и наоборот. [17, с.535]

      Залогом выживаемости и основой стабильности положения организаций служит его  финансовая устойчивость. Финансовая устойчивость предприятия – это  независимость его в финансовом отношении и соответствие состояния активов и пассивов компании задачам финансово-хозяйственной деятельности.

      Определение устойчивости развития коммерческих отношений  необходимо не только для самих организаций, но и для их партнеров, которые  справедливо желают обладать информацией  о стабильности, финансовом благополучии и надежности своего заказчика или клиента. Поэтому все большее количество контрагентов начинает вовлекаться в исследования и оценку устойчивости конкретной организации. [10, c.15]

      Оценка  финансовой устойчивости позволяет  внешним субъектам анализа определить финансовые возможности организации на длительные перспективы, которые зависят от структуры ее капитала; степени взаимодействия с кредиторами и инвесторами; условий, на которых привлечены и обслуживаются внешние источники финансирования. [2, c.185]

      Анализ  устойчивости финансового состояния  на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие  управляло финансовыми ресурсами  в течение периода, предшествующего  этой дате. Важно, чтобы состояние  финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная — препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

      Следовательно, формой обеспечения финансовой устойчивости может быть платежеспособность. Если обратиться к современной энциклопедии, то она утверждает, что платежеспособность - это способность юридического или  физического лица своевременно и полностью выполнять свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и других операций денежного характера. Значит, платежеспособной считается такая организация, которая способна своевременно выполнить свои обязательства. [6]

      Платежеспособность рассчитывается по данным баланса, исходя из характеристики ликвидности оборотных активов, т.е. времени, которое необходимо для превращения их в денежную наличность. Таким образом, платежеспособность, характеризуя степень ликвидности оборотных активов, свидетельствует прежде всего о финансовых возможностях организации полностью расплатиться по своим обязательствам по мере наступления срока погашения долга.

     Понятно, что платежеспособность предприятия  в данный конкретный период времени  является условием необходимым, но недостаточным. Условие достаточности соблюдается тогда, когда предприятие платежеспособно во времени, т.е. имеет устойчивую платежеспособность отвечать по своим долгам в любой момент времени.

      Финансовая  устойчивость — это стабильность финансового положения предприятия, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования. Достаточная доля собственного капитала означает, что заемные источники финансирования используются предприятием лишь в тех пределах, в которых оно может обеспечить их полный и своевременный возврат. С этой точки зрения краткосрочные обязательства по сумме не должны превышать стоимости ликвидных активов. В данном случае ликвидные активы — не все оборотные активы, которые можно быстро превратить в деньги без ощутимых потерь стоимости по сравнению с балансовой, а только их часть. В составе ликвидных активов — запасы и незавершенное производство. Их превращение в деньги возможно, но его нарушит бесперебойную деятельность предприятия. Речь идет лишь о тех ликвидных активах, превращение которых в деньги является естественной стадией их движения. Кроме самих денежных средств и финансовых вложений сюда относятся дебиторская задолженность и запасы готовой продукции, предназначенной к продаже. [9, 10, c.306]

      Также финансовая устойчивость предприятия  связана с общей финансовой структурой предприятия и степенью его зависимости  от кредиторов и дебиторов. Например, предприятие, которое финансируется  в основном за счет денежных средств, взятых в долг, в ситуации, когда несколько кредиторов одновременно потребуют свои кредиты обратно, может обанкротиться. В данном случае структура предприятия «собственный капитал — заемный капитал» имеет значительный перевес в сторону последнего. Таким образом, можно сделать вывод о том, что финансовая устойчивость предприятия в долгосрочном плане характеризуется соотношением его собственных и заемных средств. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является основой финансовой устойчивости. [3, c.39]

      Таким образом, финансовая устойчивость - это  гарантированная платежеспособность и кредитоспособность предприятия  в результате его деятельности на основе эффективного формирования, распределения  и использования финансовых ресурсов. В то же время - это обеспеченность запасов собственными источниками их формирования, а также соотношение собственных и заемных средств - источников покрытия активов предприятия.

      На  устойчивость организаций оказывают  влияние различные факторы [10, с.372]:

      • Положение организаций на товарном рынке.

      • Производство дешевой и пользующейся спросом продукции.

      • Возможный потенциал предприятия  в деловом сотрудничестве.

      • Степень зависимости от внешних  кредиторов и инвесторов.

      • Наличие платежеспособных дебиторов.

      • Эффективность хозяйственных и финансовых операций и т. д.

      В зависимости от влияния различных  факторов можно выделить следующие  виды устойчивости [10, с.372]:

      Внутренняя  устойчивость — это такое общее финансовое состояние организаций, при котором обеспечивается стабильно высокий результат ее функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов.

      Общая устойчивость организаций — это такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над расходованием (затратами).

      Финансовая  устойчивость —  определяется превышением доходов над расходами, которое обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами организаций и бесперебойный процесс производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости организаций.

      Финансовая  устойчивость организаций  — это такое состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие организаций на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

      На  финансовую устойчивость организации  влияют различные факторы, которые можно разделить:

      – по месту возникновения – на внешние  и внутренние;

      – по важности результата – на основные и второстепенные;

      – по структуре – на простые и  сложные.;

      – по времени действия – на постоянные и временные.

      При проведении анализа основное внимание уделяется внутренним факторам, зависящим от деятельности организаций, на которые организация имеет возможность влиять, корректировать их воздействие и в определенной мере управлять ими.

      К внутренним факторам относятся:

      – отраслевая принадлежность организаций;

      – структура выпускаемой продукции (услуг), ее доля в общем платежеспособном спросе;

      – размер оплаченного уставного капитала;

      – величина издержек, их динамика по сравнению  с денежными доходами;

      – состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.

      К внешним факторам относятся экономические условия хозяйствования, преобладающую технику и технологию, платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей , налоговую и кредитную политику Правительства РФ, законодательные акты по контролю за деятельностью организаций, внешнеэкономические связи, систему ценностей в обществе и др.

      Влиять  на эти факторы организация не в состоянии, она может лишь адаптироваться к их воздействию.

      Анализ  финансовой устойчивости включает следующие этапы:

      Оценку  и анализ абсолютных и относительных  показателей финансовой устойчивости.

      Ранжирование  факторов по значимости, качественная и количественная оценка их влияния  на финансовую устойчивость организаций.

      Принятие  управленческого решения с целью повышения финансовой устойчивости и платежеспособности организаций. [11, c. 311]

      Вывод. Таким образом, финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Иными словами, финансовая устойчивость фирмы - это состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие фирмы на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия. Сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

1.2 Абсолютные показатели финансовой устойчивости и определение типа финансовой устойчивости.

    Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

     Для характеристики источников формирования запасов и затрат применяется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

1. Наличие собственных оборотных средств. Определить эту величину можно как разность между реальным собственным капиталом и величинами внеоборотных активов (итог раздела 1 баланса) и долгосрочной дебиторской задолженности (стр. 230 баланса) по формуле:

     СОС=РСК-ВА-ДДЗ (стр.230) или

     СОС=стр.490-стр.190-стр.230 (1),

     где СОС – наличие собственных  оборотных средств (чистый оборотный капитал); РСК – реальный собственный капитал; ВА– внеоборотные активы (1-ый раздел актива); ДДЗ - долгосрочная дебиторская задолженность.

     Этот  показатель характеризует чистый оборотный  капитал. Его рост по сравнению с  предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности организаций.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СДИ) рассчитывается как сумма собственных оборотных средств (СОС), долгосрочных кредитов и займов (раздел 4 баланса – стр.590), целевого финансирования и поступлений (стр.450 баланса) и определяется по формуле:

СДИ=СОС+ДКЗ+ЦФП  или

     СДИ=СОС+стр.590+стр.450 (2),

     где СДИ – собственные и долгосрочные заемные источники финансирования запасов; ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы; ЦФП - целевое финансирование и поступления.

3. Показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат рассчитывается как сумма собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов (СДИ) и краткосрочных заемных средств (стр. 610 баланса) и определяется по формуле:

     ОВИ=СДИ+ККЗ (стр.690 баланса)(3),

     где ОВИ – общая величина основных источников формирования запасов; СДИ  – собственные и долгосрочные заемные источники финансирования запасов; ККЗ – краткосрочные кредиты займы (стр.690)

     Трем  показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их финансирования:

• Излишек  (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (∆СОС) – Ф_с;

∆СОС = СОС – З (4)

• Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных  заёмных источников формирования запасов и затрат (∆СДИ) – Ф_т;

∆СДИ = СДИ – З (5)

• Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (∆ОВИ) – Ф_о:

∆ОВИ = ОВИ – З (6)

     Обеспеченность  запасов и затрат источниками  их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Порядок его определения следующий.

     С помощью показателей Ф_с, Ф_т, Ф_о строится трехкомпонентная модель следующего вида:

     Далее проводится экспресс-анализ финансовой устойчивости по следующей схеме:

     Для характеристики финансового ситуации на предприятии существует 4 типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния характеризуется тем, что запасы и затраты субъекта меньше суммы собственных оборотных средств и кредитов банка под товарно-материальные ценности с учетом кредитов под товары отгруженные и части кредиторской задолженности, зачтенной банком при кредитовании (К). Она встречается в настоящих условия развития экономики России крайне редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Предприятие не зависит от внешних кредиторов:

З < СОС + К, 

2. Нормальная устойчивость финансового состояния, при котором гарантируется платежеспособность субъекта. Запасы и затраты равны сумме собственных оборотных средств и кредитов банка под товарно-материальные ценности:

З = СОС + К,

(9)

3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, когда запасы и затраты равны сумме собственных оборотных средств, кредитов банка под товароматериальные ценности и источников, ослабевающих финансовую напряженность, по данным баланса неплатежеспособности (временно свободные денежные средства, привлеченные средства, кредиты банка на временное пополнение оборотных средств, прочие заемные средства)(ИОФН).

З = СОС + К + ИОФН,

(10)

      При этом финансовая устойчивость является допустимой при следующем условии:

      Величина  привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции, т. е. выполняется следующее условия:

• производственные запасы плюс готовая продукция равны или превышают сумму краткосрочных кредитов, заемных средств, участвующих в формировании запасов;

• незавершенное производство плюс расходы будущих периодов меньше или равны сумме собственного оборотного капитала.

(12)

      При этом минимальное условие финансовой устойчивости можно выразить следующим образом:

      I раздел актива < IV раздел пассива;

      II раздел актива > V раздел пассива;

     Неустойчивое  финансовое состояние, характеризуется нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения СОС

4. Кризисное финансовое состояние (на грани банкротства), когда равновесие платежного баланса обеспечивается за счет краткосрочных платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету и т.д., т.е. в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

З > СОС + К,

(13)

     Финансовая устойчивость может быть восстановлена как путем увеличения кредитов, займов, так и путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

     Неустойчивое  финансовое состояние характеризуется  наличием нарушений финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств на расчетный счет, снижением доходности деятельности.

     Кризисное финансовое состояние характеризуется  кроме указанных признаков наличием неустойчивого финансового положения, регулярных неплатежей (просроченные ссуды банков, просроченные задолженности поставщикам, наличие недоимок в бюджет).