Анализ финансовых результатов и рентабельности

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………3

1. Общая характеристика  предприятия ОАО «Компания «Сухой»..4

2. Анализ текущего  финансового состояния предприятия…………...8

   2.1. Формирование  аналитического баланса………………………...9

   2.2. Горизонтальный анализ баланса………………………………12

   2.3. Вертикальный  анализ баланса………………………………….15

3. Анализ платежеспособности и ликвидности………………………18

4. Анализ финансовой  устойчивости………………………...…….....22

5. Анализ внутрифирменной активности……………………………..25

6. Анализ финансовых  результатов и рентабельности……………....28

   6.1. Расчет и  оценка показателей прибыли и рентабельности…….28

   6.2. Факторный анализ  рентабельности активов…………………...30

   6.3. Факторный анализ  рентабельности собственного капитала.…32

7. Выводы и рекомендации……………………………………………34

ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………...…37

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ…………………...38

ПРИЛОЖЕНИЕ  
ВВЕДЕНИЕ

Анализ финансового  состояния предприятия является важнейшим условием управления его  финансами. Финансовое состояние предприятия  характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств.

Актуальность данной темы в том, что проведение финансового  анализа необходимо предприятию  для оценки стратегии и тактики  своей деятельности и его партнерам – банкам, страховщикам, клиентам, инвесторам, акционерам и т.п.

Объектом данного исследования является ОАО «Компания «Сухой», предметом – финансовая отчетность ОАО «Компания «Сухой».

Целью курсовой работы является исследовать  финансовое состояние в ОАО « Компании «Сухой». Для достижения поставленной цели в работе поставлены следующие задачи:

1. Дать экономическую характеристку ОАО «Компании «Сухой»;
2. Провести анализ текущего финансового состояния предприятия на основе динамики валюты баланса, горизонтального и вертикального анализа бухгалтерского баланса;
3. Провести анализ финансовой устойчивости предприятия на основе анализа показателей ликвидности и платежеспособности и показателей структуры капитала;
4. Провести анализ внутренней активности;
5. Провести анализ финансовых результатов и рентабельности;
6. Сделать выводы по полученным данным.

Общая характеристика предприятия

Открытое акционерное общество “ОКБ Сухого” является коммерческой организацией, созданной в соответствии с Законом Российской Федерации  №1531-1 от 03.07.91г. “О приватизации государственных и муниципальных предприятий в Российской Федерации”, Государственной программой приватизации государственных и муниципальных предприятий Российской Федерации на 1992 год, Указом Президента Российской Федерации №721 от 1 июля 1992 года “Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий, добровольных объединений государственных предприятий в акционерные общества”, в целях удовлетворения общественных потребностей, извлечения прибыли и обладает полной хозяйственной самостоятельностью.

ОАО «Компания Сухой», ранее ГУП «АВПК Сухой» — ведущая российская компания, занимающаяся разработкой, производством, маркетингом, обучением лётного персонала, послепродажным обслуживанием, включая поставку запасных частей и оборудования боевых и гражданских самолетов марки «Су» и «Бе». Полное наименование — Открытое акционерное общество «Авиационная холдинговая компания „Сухой“». Компания носит имя одного из основателей советской реактивной и сверхзвуковой авиации авиаконструктора Павла Осиповича Сухого.

100% уставного капитала ОАО "Компания "Сухой" принадлежит открытому акционерному обществу "Объединенная авиастроительная корпорация" (ОАК).

Генеральный директор — Игорь Озар (с 30 июня 2011 года).

Головной компанией холдинга является ОАО «Компания „Сухой“», которой принадлежат:

• 50 % + 1 акция ОАО «ОКБ Сухого»
• 74,5 % ОАО «КнААПО им. Ю. А. Гагарина» (Комсомольск-на-Амуре)
• 74,5 % ОАО «НАПО им. В. П. Чкалова» (Новосибирск)
• 87,93 % ЗАО «Гражданские самолеты Сухого»
• 11,63 % ОАО «Корпорация „Иркут“» (Иркутск)
• 38 % ОАО «ТАНТК им. Г. М. Бериева» (Таганрог)

Структура комплексе:

ОАО «Компания «Сухой» – крупнейший российский авиационный холдинг с числом работников более 26 тыс. человек. В состав холдинга входят конструкторские бюро и серийные самолётостроительные заводы, что обеспечивает выполнение полного цикла работ в авиастроении — от проектирования до производства и послепродажного обслуживания авиационной продукции. Основными задачами компании являются обеспечение современной авиационной техникой ВВС России, увеличение доли своей продукции на внутреннем и внешнем рынках военной и гражданской авиации за счет перспективных разработок и диверсификации своей продукции.

Продукция холдинга, боевые самолеты марки «Су», составляют основу фронтовой авиации России и тактической авиации многих стран мира. Некоторые фигуры высшего пилотажа типа: «Кобра Пугачёва», «Хук», «Кульбит» были впервые выполнены на самолетах марки «Су».

Компания  занимает 3-е место в мире по объемам  производства современных истребителей. В настоящее время компанией реализуются перспективные программы в области как военного, так и гражданского авиастроения. В области гражданского авиастроения реализуется программа создания семейства российских региональных самолетов Sukhoi Superjet (ранее RRJ).

Техника марки «Су» принята на вооружение в 30 странах мира. Боевые самолеты марки  «Су» поставлялись в Индию, Китай, Ирак, Польшу, Чехию, Словакию, Венгрию, Германию, Сирию, Алжир, КНДР, Вьетнам, Афганистан, Йемен, Египет, Ливию, Иран, Перу, Анголу, Эфиопию. Всего по экспортным контрактам в зарубежные страны поставлено более 2 тысяч самолетов «Су». На сегодняшний день приоритетными региональными рынками для самолетов «Сухого» являются Китай, Индия, страны Юго-Восточной Азии.

Основными перспективными проектами компании являются:

• производство истребителя поколения 4+ Су-35БМ
• производство фронтового бомбардировщика Су-34
• разработка истребителя 5 поколения
• производство гражданского ближнемагистрального авиалайнера Sukhoi Superjet.

Долгосрочные цели (2011-2015 гг.): выход  на новые рынки авиационной техники  за счет реализации программ создания самолетов нового поколения фронтовой  авиации, гражданской авиации и  беспилотных летательных аппаратов  в кооперации с российскими и  зарубежными партнерами, а также дальнейшего развития послепродажных услуг.

2. Анализ текущего финансового  состояния предприятия.

Анализ текущего финансового  состояния предприятия предполагает анализ баланса предприятия.

Баланс предприятия – это  отражение его финансового состояния на конкретный момент времени.

Баланс представляет наибольший интерес для всех пользователей  финансовой информации, поскольку именно он показывает зависимость  предприятия  от внешних и заемных источников финансирования, состояние отношений  с поставщиками и покупателями, направления инвестиционной деятельности и источники ее финансирования. Данные баланса свидетельствуют о том, чем располагает предприятие, сколько оно должно поставщикам и кредиторам, что собой представляет собственный капитал.¹

Анализ бухгалтерского баланса предполагает:

1. формирование аналитического баланса;
2. горизонтальный анализ баланса;
3. вертикальный анализ баланса.

2.1. Формирование аналитического  баланса.

Аналитический баланс является одним из основных источников информации для финансового анализа. Из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния организации.

 Аналитический баланс  можно получить из исходного  баланса путем уплотнения отдельных  статей до показателей, в значительной  степени определяющих финансовое состояние предприятия.

Таким образом, аналитический  баланс – это представление баланса в форме более пригодной для анализа и реальной с позиции оценки. Структура баланса остается неизменной, а в некоторых разделах осуществляется ряд преобразования.

Построим аналитический  баланс предприятия ОАО «Компания «Сухой». (Таблица 1.).

Таблица 1.

Аналитический баланс ОАО  «Компания «Сухой»

На основе построенного аналитического баланса можно сделать следующие выводы:

1. Валюта Баланса за рассматриваемый период увеличилась на 22 277 968 тыс. руб.
2. При этом внеоборотные активы увеличились на 5 252 257 тыс. руб. А именно: произошло наращивание производственных мощностей, выросла величина долгосрочных финансовых вложений, величина нематериальных активов снизилась.
3. На предприятии наблюдается увеличение долгосрочной дебиторской задолженности на 7 672 822 тыс. руб.
4. Оборотные активы увеличились на 2 866 501 тыс. руб. При этом: произошло снижение величины запасов, увеличилась краткосрочная дебиторская задолженность, что является неблагоприятной тенденцией для предприятия, так как в результате этого замедляется поступление выручки на предприятие, произошло увеличение денежных средств
5. Кроме того, следует отметить рост собственного капитала предприятия на 1 451 191 тыс. руб. В структуре заемного капитала видно сокращение долгосрочных обязательств на 2 811 936 тыс. руб. и сокращение краткосрочных обязательств на 1 017 591 тыс. руб.

2.2. Горизонтальный анализ  баланса.

Горизонтальный анализ состоит в сравнении показателей  бухгалтерской отчетности с показателями предыдущих периодов. В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период.

Горизонтальный анализ позволяет выявить скорость изменения каждого показателя и прогнозировать на основе полученных данных его изменение в будущем.² Проведем горизонтальный анализ баланса предприятия ОАО «Компания «Сухой» (Таблица 2.).

Таблица 1.

На основе построенного горизонтального баланса можно сделать следующие выводы:

1. Из аналитического баланса стоимость имущества за 2010 год увеличилась на 22 277 968 тыс.руб., или на 40,14%. Это объясняется большим ростом суммы дебиторской задолженности – долгов, причитающихся компании со стороны других компаний, являющихся их должниками.
2. За анализируемый период произошло кардинальное изменение структуры оборотных и внеоборотных активов. Если в 2009 году существовало превышение внеоборотных активов над оборотными, то в 2010 году они поменялись местами.
3. Увеличение активов произошло за счёт более высоких темпов увеличения оборотных активов – 63,41% (на 17 025 711 тыс. руб.), по сравнению с увеличением внеоборотных активов – 18,34% (на 5 272 257 тыс. руб.). В частности нематериальные активы уменьшились на 66,67% (5 тыс. руб.). Основные средства и незавершенное строительство увеличились на 43,21% (на 624 689 тыс. руб.). Долгосрочные финансовые вложения выросли на 16,75% (на 3 476 184 тыс.руб.).
4. У предприятия увеличилась долгосрочная дебиторская задолженность на 751,40% (на 7 672 822 тыс. руб.).
5. Запасы выросли на 222,16% (на 2 866 501 тыс. руб.). Величина краткосрочной дебиторской задолженности увеличились на 30,7% (на 5 592 524 тыс. руб.). Денежные средства выросли на 90,93% (на 6 253 тыс. руб.).
6. Величина собственного капитала предприятия в целом увеличилась на 4,4% (на 1 451 191 тыс. руб.). На 7,97% (на 1 459 680 тыс.руб.) вырос уставный капитал. Прибыль и резервы выросли на 7,77% (на 622 194 тыс. руб.), что говорит об увеличении эффективности деятельности предприятия.
7. Произошло повышение величины долгосрочного заемного капитала на 30,39% (на 3 298 150 тыс. руб.).
8. Также произошло значительное повышение величины краткосрочных заемных средств на 250,36% (на 17 528 625 тыс. руб.). Здесь размер займов и кредитов уменьшился на 20,36% (на 1 017 591 тыс. руб.), размер кредиторской задолженности возрос на 419,1% (на 18 864 575 тыс. руб.).

В целом, валюта баланса имеет тенденцию роста.

3. Вертикальный анализ  баланса.

Вертикальный анализ позволяет сделать вывод о структуре баланса, т.е. показывает структуру средств предприятия и их источников, а также позволяет проанализировать динамику этой структуры. Технология вертикального анализа состоит в том, что общую сумму активов предприятия принимают за сто процентов, и каждую статью финансового отчета представляют в виде процентной доли от принятого базового значения.³

Проведем  вертикальный анализ баланса предприятия ОАО «Компания «Сухой» (Таблица 3.).

Таблица 3.

Вертикальный баланс ОАО «Компания «Сухой»

На основе построенного вертикального баланса можно  сделать следующие выводы:

1. Доля внеоборотных активов в структуре активов ОАО «Компания «Сухой» сократилась. Она составила 51,61% в 2009 году и 43,58% в 2010 году.
2. За рассматриваемый период с 2009 до 2010 годы  доля основных средств и незавершенного строительства уменьшилась с 2,61% до 2,66%, доля нематериальных активов уменьшилась на 0,000014%, доля долгосрочных финансовых вложений снизилась на 6,24 %.
3. Наибольшая доля в структуре активов ОАО «Компания «Сухой» принадлежит оборотным активам в 2010 году. Она составляет 56,42% . а в 2009 году была обратная ситуация и доля была равна 48,39%. Здесь доля запасов возросла с 2,12% до 11,38%, доля краткосрочной дебиторской задолженности снизилась с 32,82% до 30,61%,  доля денежных средств незначительно уменьшилась с 4,84% до 4,82%.
4. Доля собственного капитала в 2010 году снизилась на 15,16%. Доля уставного капитала снизилась с 33% до 25,42%, а доля резервов и прибыли уменьшилась на 3,33%.
5. Долгосрочный заемный капитал снизился на 1,36%, из-за снижения на 7,65% кредитов и займов.
6. Доля краткосрочных обязательств выросла с 21,01% до 37,53%. В частности доля краткосрочных займов и кредитов снизилась на 3,89%, но доля кредиторской задолженности выросла на 21,2%.

3. Анализ платежеспособности  и ликвидности.

Финансовое состояние  предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности.

При анализе ликвидности используются следующие понятия.

Ликвидность актива - это способность актива трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного производственно-технологического процесса.

Ликвидность организации - наличие у организации оборотных  средств в размере, достаточном  для погашения краткосрочных  обязательств.⁴

Так предприятие является ликвидным, если его оборотные активы формально превышают его краткосрочные  обязательства.

Платежеспособность - это  способность предприятия своевременно и полностью выполнить свои платежные  обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платежного характера.⁵

Анализ платежеспособности и ликвидности осуществляется с  помощью расчета финансовых коэффициентов  платежеспособности и ликвидности.

Проведем  анализ платежеспособности и ликвидности  предприятия ОАО «Компания «Сухой» (Таблица 4.).

Таблица 4.

Показатели платежеспособности и  ликвидности

На основе произведенных  расчетов можно сделать следующие выводы:

1. Коэффициент текущей ликвидности отражает способность предприятия погашать свои текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше платежеспособность предприятия. Нормальным считается значение коэффициента от 1 до 2, значение более 2 нежелательно.⁶ У ОАО «Компании «Сухой» К_ТЛ равен 2,46 и 1,53 соответственно в 2009 и 2010 годах. В 2009 году на 1 руб. краткосрочных обязательств приходится 2,46 руб. для погашения текущих обязательств, это говорит о нерациональной работе компании. В 2010 году коэффициент соответствует, это значит, что предприятие способно погасить все свои краткосрочные обязательства только за счет оборотных активов, имеет невысокий финансовый риск и рациональную структуру капитала.
2. Коэффициент быстрой ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена не только за счет имеющихся ликвидных средств, но и за счет ожидаемых поступлений от дебиторов. Нормальным считается значение коэффициента от 0,8 до 1,1.⁷ У ОАО «Компании «Сухой» К_БЛ равен 0,37 и 0,44 соответственно в 2009 и 2010 годах. На предприятии значение попадает в указанный норматив. Значит, предприятие не имеет хорошие потенциальные возможности для привлечения дополнительных средств со стороны.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющихся у предприятия денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Нормальным считается значение коэффициента от 0,2 до 0,5.⁸ В 2009 году предприятие могло погасить 26% краткосрочных обязательств за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. В 2010 году коэффициент уменьшился, и предприятие может погасить только 13% краткосрочных обязательств.
4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственного капитала. Нормальным считается значение коэффициента ≥ 0,1.⁹ У ОАО «Компании «Сухой» данный показатель соответствует норме и имеет отрицательную тенденцию. Это говорит о достаточности собственных средств.
5. Чистый оборотный капитал – это сумма оборотных средств, оставшаяся в распоряжении предприятия после расчетов по краткосрочным обязательствам. Если данный показатель больше 0, то предприятие можно считать ликвидным. За исследуемый период данный показатель отрицателен и имеет тенденцию к уменьшению (его значение снизилось на 5,15%), что говорит о том, что предприятие не способно выполнить все свои обязательства. Т.е. предприятие не совсем считается ликвидным.¹⁰

Проанализировав показатели платежеспособности и ликвидности для ОАО «Компании «Сухой» можно сделать вывод, что на момент проведения анализа данное предприятие не способно полностью погашать свои обязательства и является не полностью платежеспособным. У предприятия нет собственных средств в оборотных активах – нарушение главного условия финансовой устойчивости предприятия. Дефицит собственных оборотных средств обусловлен высокой инвестиционной нагрузкой общества, в связи с созданием научно-технического задела по основным стратегическим программам, которые в настоящее время не генерируют денежный поток. Для обеспечения финансирования по программе Су-35/35С привлечен инвестиционный кредит

4. Анализ финансовой  устойчивости.

Финансовая устойчивость является важнейшей характеристикой финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики.

Финансовая устойчивость - характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции.

Для оценки финансовой устойчивости организации применяется метод коэффициентов, отражающих разные соотношения активов и пассивов организации.

Проведем анализ финансовой устойчивости предприятия ОАО «Компания «Сухой» (Таблица 5.).

Таблица 5.

Показатели  финансовой устойчивости

На основе произведенных  расчетов можно сделать следующие выводы:

1. Коэффициент финансовой независимости отражает долю собственных средств в финансировании предприятия. Нормальным считается значение коэффициента ≥ 0,5.¹¹ У ОАО «Компании «Сухой» за исследуемый период данный показатель равен 0,60 и 0,48 соответственно в 2009 и 2010 годах, т.е. в 2010 не соответствует норме. За исследуемый период значение показателя понизилось, что говорит о том, что предприятие стало менее финансово устойчиво, не стабильно и зависимо от своих внешних кредиторов.
2. Мультипликатор собственного капитала характеризует сумму активов, которая приходится на денежную единицу собственного капитала. У ОАО «Компании «Сухой» за исследуемый период данный показатель равен 1,6 и 2,3 соответственно в 2009 и 2010 годах.
3. Коэффициент финансового левериджа показывает, сколько единиц заемного капитала приходится на 1 рубль собственных средств. Нормативное значение коэффициента  меньше 1. У ОАО «Компании «Сухой» за исследуемый период данный показатель не соответствует норме. Это указывает на то, что заемные средства преобладают над собственным капиталом компании. В 2009 году у предприятия на 1 рубль собственных средств приходилось 0,68 рубля заемных средств, а в 2010 году – на 1 рубль собственных средств приходится 1,25 рублей заемных средств. Это является отрицательной тенденцией для предприятия.
4. Коэффициент финансовой зависимости показывает долю земных средств в активах предприятия. Коэффициент финансовой зависимости за рассматриваемый период повысился с 0,40 до 0,56, т.е. доля финансирования ак<span class="dash041e_0431