Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности на предприятии. 5

ЧЕЛЯБИНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Курсовая работа

 

Дисциплина: Анализ и диагностика финансово-хозяйственной  
деятельности на предприятии

 

 

 

 

 

 

Выполнил:

студент гр. ____-______  _____________

Проверил:

Доцент, к.э.н Сорокин Д.А.

 

 «____»_____________

 

 

 

 

 

 

 

Челябинск

2007

Содержание

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Переход  к  рыночной  экономике  требует  от  предприятий  повышения  эффективности  производства,  конкурентоспособности  продукции  и  услуг  на  основе  внедрения  достижений  научно-технического  прогресса,  эффективных  форм  хозяйствования  и  управления  производством,  преодоления  бесхозяйственности,  активизации  предпринимательства,  инициативы  и  т.д.

Важная  роль  в  реализации  этой  задачи  отводится  экономическому  анализу  деятельности  субъектов  хозяйствования.  С  его  помощью  вырабатываются  стратегия  и  тактика  развития  предприятия,  обосновываются  управленческие  решения,  осуществляется  контроль  за  их  выполнением,  выявляются  резервы  повышения  эффективности  производства,  оцениваются  результаты  деятельности  предприятия,  его  подразделений  и  работников.  С  помощью  экономического  анализа  исследуют  объективные  закономерности  рыночных  условий  хозяйствования,  разрабатывают  способы  и формы выживания в новых условиях.

В  литературе  не  существует  однозначного  мнения  среди  экономистов  по  поводу  определения  понятия  анализа  хозяйственной  деятельности.  А существующие  на  сегодняшний  день  методики  анализа  хозяйственной  деятельности  не  всегда  адекватны  для  конкретного  предприятия,  что  требует  разработки  альтернативной  технологии  расчета  показателей  анализа  и  оценки  хозяйственной  деятельности  предприятия.

Актуальность  темы  заключается  в  том,  что  на данном  этапе  развития  отечественной  экономики  многие  предприятия  приходят  в  упадок  и  разоряются.  Хотя  многие  из  них  при  правильном  анализе  и  оценки  хозяйственной  деятельности  могли  продолжать  свою  деятельность.

 

 

 

 

 

 

Часть 1

 

а) Доля основного и оборотного капитала в структуре активов:

 

Показатели	На начало периода	На конец периода
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	2 790 609	3 457 666
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	498 072	659 200
БАЛАНС (сумма строк 190 + 290)	3 288 681	4 116 866

Совокупный капитал предприятия за анализируемый период увеличился на 828,19 млрд. руб. или на 25,2%. Причем увеличение внеоборотных активов составило 667,06. руб. или 23,9%, увеличение оборотных активов   161,13 руб. или 32,4%. Рост показателей свидетельствует о расширении деятельности предприятия.

Структура  активов

 

б) Уровень и динамика фондоотдачи и материалоемкости:

 

Показатели	На начало периода	На конец периода
Выручка от продаж	2 054 622	2 632 995
Основные средства	2 565 521	3 121 682
Материальные затраты	205 503	263 220
ФОНДООТДАЧА	80,09%	84,35%
МАТЕРАЛОЕМКОСТЬ	10,00%	10,00%

 

Фондоотдача за анализируемый  период увеличилась на 5,3 % что связано в первую очередь с опережающим ростом выручки по сравнению с величиной основных производственных фондов (основных средств). Несмотря на одинаковое абсолютное изменение исследуемых величин за анализируемый период выручка от продаж увеличилась на 578 тыс. руб. или на 28%, а величина основных средств увеличилась на 556 тыс. руб. или на 21,68%.

Материалоемкость за анализируемый период не изменилось вследствие одинакового относительного изменения выручки от продаж и материальных затрат на 28%. Значение материалоемкости составило на конец периода 10%.

 

в) Структура себестоимости на рубль реализации и динамика компонентов:

 

Наименование показателя	За отч. год
	Σ	на 1 руб. реализации	Σ	на 1 руб. реализации
Мат. затраты	263 221	1,0	205 503	1,0
в т.ч.: сырье  и материалы	153 353	0,583	132 436	0,64
топливо  и энергия	72 884	0,277	62 080	0,30
запасные  части	36 984	0,141	10 987	0,05
Оплата  труда	622 485	0,321	487 943	0,328
Отч. на соц. нужды	219 152	0,113	173 189	0,116
Амортизация	192 666	0,099	158 994	0,107
Прочие  затраты	639 198	0,09	463 343	0,311
в т.ч.: налоги, включаемые в затраты	32 161	0,05	20 756	0,014
арендная плата	16 781	0,026	57 137	0,038
подготовка  и переподготовка кадров	6 908	0,01	3 085	0,002
Итого по элементам затрат	1 936 722	1,621	1 488 972	1,862

 

Анализ структуры себестоимости  продукции показал, что наибольший вес в ней занимают прочие затраты, оплата труда и  социальные отчисления, занимающие на конец анализируемого периода 32,1% и 11,3% соответственно. Незначительную долю занимают материальные затраты и амортизация, 10% и 11% соответственно. За анализируемый период не произошло значительного изменения затрат.

г) Сопоставить темпы роста;

• себестоимости и объема продаж
• постоянных затрат и объема продаж
• активов и объема продаж:

 

Показатели	На начало периода	На конец  периода	Темп   прироста
Выручка от продажи	8 218 489	10 531 981	28,15%
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	6 058 488	7 834 789	29,32%
Постоянные  затраты	622 338	831 864	33,67%
Величина баланса-нетто (активы)	13 154 216	16 467 464	25,19%

 

Себестоимость – объем  продаж:

за анализируемый период произошел рост выручки и себестоимости, на 28,15% и 29,32% соответственно, однако тенденцию незначительно опережающего роста себестоимости над выручкой нельзя классифицировать как положительную.

Постоянные затраты  – себестоимость – объем продаж:

за анализируемый период произошел рост выручки и постоянных затрат на 28,2% и 33,7% соответственно. Опережающий рост постоянных затрат над себестоимостью (29,3%) увеличивает операционный рычаг.

 Активы – объем  продаж:

за анализируемый период произошел рост выручки и активов  предприятия на 28,2% и 25,2% соответственно. Это косвенно свидетельствует об эффективном использовании активов предприятия.

 

д) Структура текущих активов:

 

Показатели	На начало периода	На конец  периода	Темп роста
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	50 620	54 632	8,49
Краткосрочная дебиторская задолженность	286 389	318 196	49,44
Запасы и  НДС:	147 704	270 755	42,07
из них налог  на добавленную стоимость	39 741	124 691	0,00
ИТОГО текущих  активов	484 713	643 583	100

 

Анализ структуры текущих  активов показал, что наибольший вес в общей величине занимали краткосрочная дебиторская задолженность и запасы – 49,4% и 42,1% соответственно.

 

 

 

 

 

е) Скорость и время  оборота запасов:

 

Показатели	На начало периода	На конец периода
Запасы	107 963	146 064	35,29
Выручка от продажи	2 054 622	2 632 995	28,15
Количество  дней в периоде	365		-
Оборачиваемость запасов, в оборотах	19,03	18,03	-
Оборачиваемость запасов, в днях	19,18	20,25	-

 

Оборачиваемость запасов (без НДС) за анализируемый период, несмотря на опережающие темпы прироста запасов над выручкой – увеличение на 35,3% и на 28,2% соответственно, практически не изменилась – уменьшение оборачиваемости в оборотах с 19 до 18, и в днях 19,2 до 20,3. Подобное замедление оборачиваемости нельзя признать критичным.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ж) Уровень рентабельности предприятия, продукции, собственного капитала:

 

Показатели	На начало периода	На конец  периода	Темп прироста
Величина баланса-нетто (активы)	3 288 681	4 116 866	25,18
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	6 058 488	7 834 789	29,32
Реальный собственный  капитал	2 270 392	2 562 143	12,85
Валовая прибыль	540 000	674 298	24,87
Чистая прибыль	244 483	390479	59,72
Рентабельность  капитала предприятия	7,43%	9,48%	2,05%
Рентабельность продукции	8,91%	8,61%	-0,31%
Рентабельность  собственного капитала	10,77%	15,24%	4,47%

 

За анализируемый период темпы прироста выручки (+29,3%) и чистой прибыли (+59,7%) больше темпов прироста активов («всего» +25,2%), следовательно, можно говорить о повышении эффективности использования активов предприятия в отчетном периоде.

Рентабельность совокупного  капитала предприятия за анализируемый  период увеличилась на 2,05% и составила 9,48%, однако прирост рентабельности совокупного капитала связан, скорее всего, с удешевлением заемных ресурсов, а не с повышением эффективности основной деятельности. Рентабельность собственного капитала за отчетный период возросла на 4,5% и составила 15,24%. Такая тенденция характеризуется как положительная, и свидетельствует о повышении эффективности использования собственного капитала.

 

Часть 2

 

а) Расчет показателей  ликвидности фирмы, темпы их изменения:

 

Показатели	Норм	На начало периода	На конец  периода	Изменение абс.
1. Коэффициент  абсолютной ликвидности	0,2	0,09	0,05	-0,05
2. Коэффициент  быстрой ликвидности	1	0,63	0,33	-0,298
3. Коэффициент  текущей ликвидности	2	0,83	0,54	-0,298

Коэффициент абсолютной ликвидности - вычисляется как отношение  высоколиквидных текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам, краткосрочной задолженности). Таким образом формула расчета:

 

Кал = (стр.250+стр.260)/(стр.610+стр.620+стр.660)

 

2. Коэффициент быстрой ликвидности - финансовый коэффициент, равный отношению высоколиквидных текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Данными для его расчета служит бухгалтерский баланс компании. В отличии от текущей ликвидности в составе активов не учитываются материально-производственные запасы, так как при их вынужденной реализации убытки могут быть максимальными среди всех оборотных средств.

 

Kбл = (стр.240+стр.250+стр.260)/ (стр.610+стр.620+стр.660)

 

3. Коэффициент текущей ликвидности - финансовый коэффициент, равный отношению текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам).

 

Коэффициент текущей  ликвидности = Оборотные активы/Краткосрочные обязательства

 

Ликвидность данного  предприятия оставляет желать лучшего. Риск для поставщиков и подрядчиков, банков и долгосрочных инвесторов сохраняется на высоком уровне и демонстрирует тенденцию к увеличению. Абсолютно все показатели ликвидности за анализируемый период не только не достигли нормативных значений, но и продемонстрировали тенденцию к значительному снижению, например, коэффициент текущей (перспективной) ликвидности снизился с 0,83 до 0,54 при норме 2.

 

Относительные показатели финансовой устойчивости
Относительные показатели финансовой устойчивости
Показатели	Норматив	На начало периода	На конец  периода	Изменение
1. Коэффициент  маневренности	≤ 0.5	-0,23	-0,35	-0,12
2. Коэффициент  автономии	≥ 0.5	0,7	0,62	-0,07
3. Коэффициент  обеспеченности запасов собственными  источниками	≥ 0.6 - 0.8	-4,82	-6,13	-1,31
4. Коэффициент  обеспеченности собственными средствами	≥ 0.1	-1,04	-1,36	-0,31
5. Коэффициент  соотношения заемного и собственного капитала	≤ 1.0	0,45	0,61	0,16

 

1. Коэффициент маневренности -  коэффициент равный отношению собственных оборотных средств компании к общей величине собственных средств. Данными для его расчета служит бухгалтерский баланс.

 

Кмсс =(стр 490-стр190)/ стр 490;

 

2. Коэффициент автономии - собственный капитал (итог первого раздела пассива баланса «Капитал и резервы») / валюта (общий итог) баланса.
3. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками

 

Комзсс = (стр.490-стр.190)/стр.210;

 

4.  Коэффициент обеспеченности собственными средствами

 

Косс = (стр.490-стр.190)/стр.290;

 

5.  Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала - определяется делением величины заемного капитала на величину источников собственных средств:

 

Кзк/ск = ЗК / СК;

 

 

где: Кзк/ск —коэффициент соотношения заемного и собственного капитала;         

      ЗК — размер заемного капитала;

               СК — источники собственных средств (собственный капитал).

Несмотря на неудовлетворительные показатели обеспеченности оборотных активов, в т.ч. запасов собственными источниками финансирования (значения показателей отрицательные, свидетельствуют об отсутствии собственных оборотных средств и «оборотка» полностью обеспечивается за счет кредитов), соотношение коэффициента заемного и собственного капитала удовлетворяет нормативу и демонстрирует тенденцию к повышению – с 0,45 на начало периода и на конец периода 0,61 при нормативе 1.

Коэффициент автономии (концентрации собственного капитала) также свидетельствует  о финансовой независимости, хотя незначительно уменьшается за отчетный период – с 0,7 до 0,62 при нормативе 0,5.

 

в) Расчет скорости и время  оборота дебиторской и кредиторской задолженности:

Показатели  оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности
Показатели	На начало периода	На конец  периода	Изменение
Оборачиваемость дебиторской задолженности, обороты	7,17	8,27	1,1
Период оборота  дебиторской задолженности, дни			-6,77
Оборачиваемость кредиторской задолженности, обороты	5,82	3,14	-2,68
Период оборота  кредиторской задолженности, дни	62,71	116,06	53,35

дополнительные  расчеты

Показатели	На начало периода	На конец  периода	Изменение
1. Оборачиваемость  запасов, обороты	19,03	18,03	-1
2. Период оборота  запасов, дни	19,18	20,25	1,07
3. Финансовый  цикл (период оборота денежных средств)	7,35	-51,7	-59,05

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (число оборотов) –Коб определяется отношением объем реализованной продукции на среднюю сумму оборотных средств:

Коб = РП / Соб .

где: РП – объем реализованной продукции, руб.

Соб – средняя сумма оборотных средств предприятия, руб.

Оборачиваемость дебиторской задолженности в  днях = 365 / Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности.

         Оборачиваемость кредиторской задолженности рассчитывается как отношение стоимости приобретенных ресурсов к средней за период величине кредиторской задолженности (обычно не всей, а только связанной с операционной деятельностью компании).

Оборачиваемость кредиторской задолженности (коэффициент) = Покупки / Средняя величина кредиторской задолженности.

       Поскольку показатель покупок в бухгалтерской отчетности не содержится, применяется упрощенный расчетный вариант:

Покупки = Себестоимость  продаж + Запасы на начало период –  Запасы на конец периода.

Помимо расчета коэффициента ("количество оборотов"), принято рассчитывать оборачиваемость в днях:

Оборачиваемость кредиторской задолженности в днях = 365 / Коэффициент оборачиваемостикредиторской задолженности

   В результате получается среднее количество дней, в течение которого счета поставщиков остаются неоплаченными.

 

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (число оборотов) –Коб определяется отношением объем реализованной продукции на среднюю сумму оборотных средств:

Коб = РП / Соб .

где: РП – объем реализованной продукции, руб.

Соб – средняя сумма оборотных средств предприятия, руб.

К об = 799,2  млн. руб./ 120 млн. руб. = 6,66

Длительность  оборота  оборотных  средств – отношение  длительности периода (дни)  к  коэффициенту оборачиваемости:

Доб = Т/Коб = Соб * Т/ РП, дн.

Доб = 360дн.  / 6,66 = 54дн.

Определим длительность одного оборота оборотных средств, учитывая его сокращение на 10 дней:

 

 

 Д об = 54 – 10 = 44дн.

 

 

 

д) Влияние различных  факторов на величину потребности в  дебиторской задолженности:

 

Показатели	На начало периода	На конец  периода	Изменение
Потребность в  деб задл., в днях*	11,67	70,96	59,29
Потребность в  деб задл., в рублях*	266 436	2 076 115	1809679
Дебиторская задолженность	286 389	318 196	31807
Кредиторская  задолженность	352 998	837 225	484227
* при условии,  что период оборота дебиторской  задолженности равен периоду  оборота кредиторской задолженности

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение, выводы, рекомендации

 

У компании наблюдается неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения реального собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств.

Каких-либо универсальных и однозначно трактуемых алгоритмов обоснования той или иной политики управления оборотными средствами не существует; тем не менее, известны некоторые подходы в этом направлении:

• в отношении производственных запасов – рекомендуется использование системы моделей, оптимизирующей совокупные затраты по заказу, доставке и хранению запасов, в основе которой заложены параметры, устанавливаемые в плановом порядке или с помощью экспертных оценок: максимальная, минимальная и средняя дневная потребность в сырье; максимальная, минимальная и средняя продолжительность выполнения заказа; затраты по размещению и выполнению заказа на поставку сырья; затраты по хранению единицы сырья;
• в отношении дебиторской задолженности – рекомендуется применение системы скидок за досрочную оплату поставленной продукции, что приводит к ускорению оборачиваемости средств в расчетах;
• в отношении денежных средств – рекомендуется применение системы моделей, предназначенных для анализа, прогнозирования и оптимизации остатка денежных средств.

Учет рисковой составляющей ликвидности и платежеспособности с позиции управленческого персонала предприятия сводится к выбору оптимальной политики управления величиной, составом и структурой оборотных активов, позволяющей свести к приемлемому значению риск потери ликвидности и за счет этого повысить рентабельность работы.

Таким образом, поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором – величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого финансового состояния будет:

• пополнение источников формирования запасов,
• оптимизация структуры запасов,
• обоснованное снижение уровня запасов.

Наиболее безрисковым  способом пополнения источников формирования запасов следует признать увеличение реального собственного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли или за счет распределения прибыли после налогообложения в фонды накопления при условии роста части этих фондов, не вложенной во внеоборотные активы. Снижение уровня запасов происходит в результате планирования остатков запасов, а также реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей.

В случае оценки риска ликвидности и платежеспособности с позиции контрагентов предприятия речь идет о внешних пользователях, которые заинтересованы в том, чтобы данное предприятие отвечало принятым стандартам ликвидности и платежеспособности. Здесь необходимо сделать две оговорки.

Во-первых, хотя любые внешние пользователи безусловно заинтересованы в том, чтобы  хозяйствующий субъект был платежеспособным, тем не менее значимость потери платежеспособности для них может существенно разниться. Так, массовое несвоевременное погашение кредиторской задолженности может вызвать лавинообразную цепную реакцию в виде взаимных неплатежей, тогда как задержка в выплате заработной платы работникам чаще всего не приводит к значимым финансовым потерям для предприятия. Поэтому здесь мы будем рассматривать ситуацию прежде всего с позиции кредиторов предприятия.

Во-вторых, в практической плоскости  платежеспособность имеет определенный приоритет перед ликвидностью. Имеется  в виду, что поставщики и другие кредиторы прежде всего заинтересованы в том, чтобы предприятие исправно расплачивалось по своим текущим обязательствам. Какие источники и процедуры для этого используются – выручка, полученная от плановой продажи продукции, сокращение нормативов производственных запасов, использование страховых запасов, вынужденная распродажа части имущества и др. – по большому счету не интересует кредиторов.

С позиции кредиторов некритическая оценка ликвидности  и платежеспособности контрагента  сопряжена с риском, как минимум, временной утраты собственной платежеспособности и косвенных потерь от снижения оборачиваемости собственных оборотных средств. Ликвидность и, особенно, платежеспособность – динамичные характеристики деятельности предприятия, тогда как публичная бухгалтерская отчетность как основа информационной базы внешнего финансового анализа в большей степени ориентирована на обоснование решений стратегического и тактического характера. Поэтому возможности данных бухгалтерской отчетности как свидетельства устойчивости приемлемой ликвидности и платежеспособности весьма условны. Тем не менее отчетность, безусловно, полезна и в этом смысле, причем ее следует использовать как на этапе заключения договора с потенциальным контрагентом, так и периодически – по мере ее публикации.

Можно сформулировать отдельные  правила снижения риска оценки платежеспособности контрагента, придерживаться которых  рекомендуется не только на этапе  заключения договора с потенциальным контрагентом-покупателем продукции, но и в ходе реализации договоров поставки:• постараться получить информацию о платежной дисциплине у контрагентов (поставщиков) данного предприятия;