Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности на предприятии. 4. 3

Министерство образования Российской Федерации

Челябинский Государственный университет

Институт экономики отраслей, бизнеса и администрирования

Кафедра экономики отраслей и рынков

 

 

 

 

 

 

Курсовая работа

Дисциплина: Анализ и диагностика финансово-хозяйственной  
деятельности на предприятии

 

 

 

 

 

Выполнила: ст. гр. 21П-203

Сорвина К.С.

                                                                               Проверил: Доцент,

                                                                                к.э.н Сорокин Д.А.

 

 

2012

Содержание

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Результаты в любой сфере бизнеса зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов, которые приравниваются к кровеносной системе, обеспечивающей жизнедеятельность предприятия. Поэтому забота о финансах является отправным моментом и конечным результатом деятельности любого субъекта хозяйствования. В условиях рыночной экономики эти вопросы имеют первостепенное значение. Выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельности субъекта хозяйствования, возрастание роли финансов является характерной чертой и тенденцией во всем мире.

Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность предприятия финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени. Проводится анализ финансового состояния предприятия с целью выявления возможностей повышения эффективности его функционирования. Способность предприятия успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в постоянно изменяющейся внутренней и внешней предпринимательской среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и финансовую устойчивость свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

В соответствии с этим анализ финансового состояния является существенным элементом управления. В рыночной экономике финансовое состояние предприятия по сути дела отражает конечные результаты его деятельности.

Результаты финансового анализа нужны прежде всего собственникам, а также кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам и налоговым службам. В данной работе проводится финансовый анализ деятельности производственного предприятия именно с точки зрения собственников предприятия, т. е. для внутреннего использования и оперативного управления финансами.

Данные по Ростелекому за 2008 год в (млн.руб)

«Ростелеком» (www.rostelecom.ru) - динамично развивающаяся крупнейшая в России телекоммуникационная группа, предоставляющая услуги во всех сегментах отраслевого рынка на всей территории страны. Компания занимает лидирующее положение на российском рынке услуг ШПД и платного телевидения: количество абонентов услуг ШПД превышает 9 млн., а платного ТВ «Ростелекома» - более 6 млн. пользователей, из которых свыше 1 миллиона смотрит уникальный федеральный продукт «Интерактивное ТВ». «Ростелеком» - крупный оператор мобильной связи, активно развивающий беспроводные сети нового поколения. В настоящее время количество абонентов мобильной связи Компании составляет более 13 миллионов человек.

«Ростелеком» является безусловным лидером рынка телекоммуникационных услуг для российских органов государственной власти и корпоративных пользователей всех уровней. Компания - признанный технологический лидер в инновационных решениях в области электронного правительства, облачных вычислений, здравоохранения, образования, безопасности, жилищно-коммунальных услуг. Стабильное финансовое положение Компании подтверждается кредитными рейтингами: агентства Fitch Ratings на уровне “BBB-”, а также агентства Standard&Poor’s на уровне “BB+”.

 

 

Часть 1

а) Доля основного и оборотного капитала в структуре активов:

Показатели	На начало периода	На конец периода
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	53 586	43 982
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	19858	32721
БАЛАНС	73444	76703

 

Совокупный капитал предприятия за анализируемый период увеличился на 3,259 млрд. руб. Причем произошло уменьшение внеоборотных активов на 9,604 млрд. , увеличение оборотных активов 12863 млрд. руб. Рост показателей свидетельствует о расширении деятельности предприятия.

 

б) Уровень и динамика фондоотдачи и материалоемкости:

 

Показатели	На начало периода	На конец периода
Выручка от продаж	62588	63201
Основные средства	38480	39586
Материальные затраты	816	855
Фондоотдача	1,7%	1,6%
Материалоёмкость	1,3%	1,4%

 

Фондоотдача за анализируемый период уменьшилась на 1% что связано в с низким ростом выручки.  Выручка от продаж увеличилась на 1,387 млрд. руб. , а величина основных средств увеличилась на 1,106 млрд. руб.

 

в) Структура себестоимости на рубль реализации и динамика компонентов:

Наименование показателя	За отч. год		За пред. год
	Σ	на 1 руб. реализации	Σ	на 1 руб. реализации
Мат. затраты	855	0.1	816	0.1
В т.ч.: сырье и материалы	513	0.06	535	0.06
Топливо и энергия	291	0.034	286	0.035
Запасные части	160	0.019	80	0.001
Оплата труда	8416	0.98	7947	0.14
Отч. на соц. нужды	856	0.1	780	0.15
Амортизация	7174	0.84	7613	0.93
Прочие завтраты	6948	0.8	6670	0.81
в т.ч.: налоги, включаемые в затраты	618	0.7	703	0.07
Арендная плата	154	0.09	105	0.01
подготовка и переподготовка кадров	29	0.003	14	0.008
Итого по элементам затрат	26014	3.04	24549	3.008

 

Анализ структуры себестоимости продукции показал, что наибольший вес в ней занимают оплата труда, амортизация, прочие затраты. Незначительную долю занимают материальные затраты, и отчисления на социальные нужды.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

За отчётный год

 

За предыдущий год

 

 

г) Сопоставить темпы роста;

• себестоимости и объема продаж
• постоянных затрат и объема продаж
• активов и объема продаж:

 

Показатели	На начало периода	На конец периода	Темп прироста
Выручка от продажи	62588	63201	0,98%
Себестоимость проданных товаров,продукции,работ,услуг	45788	50506	10,3%
Постоянные затраты	9157	10101	10,3%
Величина баланса-нетто (активы)	36630	50560	38,02%

 

Себестоимость – объем продаж:

за анализируемый период произошел рост выручки и себестоимости, на 28,2% и 29,3% соответственно, можно считать положительным что выручка больше чем  роста над себестоимости.

 

д) Структура текущих активов:

Показатели	На начало периода	На конец периода
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	10204	20754
Краткосрочная дебиторская задолженность	8429	10133
Запасы и НДС:	50608	70125
из них налог на добавленную стоимость	15560	19208
ИТОГО текущих активов	84801	120220

 

Анализ структуры текущих активов показал, что наибольший вес в общей величине на начало периода занимали  денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. На конец анализируемого периода ситуация не изменилась, увеличились, и наибольший вес в структуре текущих активов занимают денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

Анализ динамики текущих активов показал, что текущие активы увеличились на 35419 млн.руб.

Полученные данные анализа структуры и динами текущих активов позволяют сделать следующее заключение:

• компания придерживается агрессивной кредитной политики стимулирования продаж (продажи в кредит, рассрочка платежа, скидки):
• создание материальной базы для дальнейшего развития бизнеса (рост запасов и НДС, рост доли и объема последнего свидетельствует о росте задолженности бюджета по данному налогу перед предприятием вследствие крупных вложений в развитие)

 

 

 

 

е) Скорость и время оборота запасов:

 

 

 

Показатели	На начало периода	На конец периода
Запасы	447	367
Выручка от продажи	62588	63201
Количество дней в периоде	365
Оборачиваемость запасов, в оборотах	140	172.2
Оборачиваемость запасов, в днях	2.6	2.1

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ж) Уровень рентабельности предприятия, продукции, собственного капитала:

 

Показатели	На начало периода	На конец периода
Величина баланса-нетто (активы)	36630	50560
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	45788	50506
Реальный собственный капитал	56153	59425
Валовая прибыль	36365	43434
Чистая прибыль	9423	7072
Рентабельность капитала предприятия	23,7%	13,9%
Рентабельность продукции	79,4%	85,9%
Рентабельность собственного капитала	16,8%	11,9%

 

Рентабельность совокупного капитала предприятия за анализируемый период уменьшился  на 9,8% и составила 13,9%, это связано скорее всего, с с повышением эффективности основной деятельности. Рентабельность продаж в отчетном периоде увеличился на 6,5% и составила 85,9%, что является приемлемым результатом для предприятия телекоммуникационной отрасли.

Рентабельность собственного капитала за отчетный период упала почти на 5% и составила 11,9%. Такая тенденция характеризуется как отрицательная, и свидетельствует о снижении эффективности использования собственного капитала.

 

На начало периода

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

На конец  периода

 

 

з) Влияние различных факторов на рентабельность активов фирмы:

 

 

Показатели	На начало периода	На конец периода	Изменение
РАСЧЕТНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	45788	50506	4718
Чистая прибыль	9423	7072	2351
Рентабельность капитала предприятия	23,7%	13,9%	9,8%
РАСЧЕТЫ ДЛЯ ТРЕХФАКТОРНОЙ МОДЕЛИ
Фактор 1. Прибыльность продукции	0,1506	0,1118	0,0388
Фактор 2. Фондоемкость продукции	1,3671	1,2513	0,1158
Фактор 3. Фондоемкость оборотных активов (оборачиваемость ОбА)	0,3172	0,5177	-0,2050

 

 

 

Применив способ цепной подстановки, получим следующее расчеты:

 

1 расчёт 8,94%

2 расчёт 6,64%

3 расчёт 7,12%

4 расчёт 6,34%

Рентабельность капитала предприятия уменьшилась на 2,3%. За счет уменьшения фондоемкости основного капитала, рентабельность капитала предприятия увеличилась на 0,48%.

За счет замедления оборачиваемости оборотных активов, рентабельность капитала предприятия уменьшилась на -0,78%

Итоговое изменение рентабельности капитала 9,8%

 

и) Влияние различных факторов на рентабельность собственного капитала:

 

Показатели	На начало периода	На конец периода	Изменение
РАСЧЕТНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	62588	63201	613
Чистая прибыль	9423	7072	2351
Величина баланса-нетто (активы)	36630	50560	13930
Собственный капитал	56153	59425	3272
РАСЧЕТЫ ДЛЯ ТРЕХФАКТОРНОЙ МОДЕЛИ
Фактор 1. Рентабельность продаж	0,1506	0,1119	0,0873
Фактор 2. Оборачиваемость активов	1,7086	1,2501	0,4585
Фактор 3. Коэфициент финансовой зависимости	0,6523	0,8508	-0,1985
Рентабельность собственного капитала	16,78%	11,91%	4,87%

Применив способ цепной подстановки, получим следующее расчеты:

1 расчёт 16,9%

2 расчёт 12,48%

3 расчёт 9,12 %

4 расчёт 11,90%

Рентабельность собственного капитала предприятия уменьшилась на 4,42%. Из-за уменьшения оборачиваемости активов рентабельность собственного капитала предприятия уменьшилась на 3,36%. За счет увеличения рентабельности продаж, рентабельность собственного капитала предприятия увеличилась на 2,78%. Итоговое изменение рентабельности капитала 4,87%

 

к) Расчет критического объема продаж в базовом и отчетном периоде:

 

Показатели	На начало периода	На конец периода	Изменение
РАСЧЕТНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ
Выручка от продажи	62588	63201	613
Общие затраты	45788	50506	4718
постоянные затраты	9157	10101	944
переменные затраты	36630	50560	13930
Маржинальный доход	25958	12695	13263
Средняя цена продукции, руб.	150	170	30
Удельные переменные затраты, руб./ед.	87	136	49
Объем производства, усл. ед.	417	371	46
РАСЧЕТЫ КРИТИЧЕСКОГО ОБЪЕМА ПРОДАЖ
а) в натуральных единицах, усл. ед.	145	297	152
б) в стоимостном выражении, руб.	21750	50490	28740

 

Расчет критического объема продаж в натуральном и в стоимостном выражении показал, что для достижения точки безубыточности предприятию необходимо производить и продавать продукции больше на 152 шт. и 28740млрд. руб. соответственно. Такая динамика характеризуется как негативная, подтверждением тому является опережающий рост постоянных расходов по сравнению с маржинальным доходом (который выступает источником покрытия постоянных расходов) – на 33,7% и 28,6% соответственно.

л) Анализ производственно-финансового левериджа:

 

Расчет эффектов операционного и финансового левериджей (рычагов)
Показатели	На начало периода	На конец периода		Изменение
Собственный капитал	56153	59425		3272
Заемные средства	8455	9914		1459
EBIT, прибыль до выплаты  налогов и %	12594	9588		- 3006
Балансовая прибыль	2806	12182		9376
ЭФФЕКТ ФИНСОВОГО ЛЕВЕРИДЖА*	1,07	1,9		0,83
Постоянные затраты	9157	10101		944
ЭФФЕКТ ОПЕРАЦИОННОГО ЛЕВЕРИДЖА	1,72	2,05		0,33
УРОВЕНЬ СОВОКУПНОГО РИСКА	1,84	3,9		2,06

* по американской концепции  расчета ЭФЛ

 

За анализируемый период уровень совокупного риска предприятия увеличился,  с 1,84  в начале периода до 3,9 – в конце. Это характеризуется, несомненно, положительно. Результат стал достижим в большей степени благодаря снижению стоимости заемного капитала для предприятия.

 

 

 

 

Часть 2

а) Расчет показателей ликвидности фирмы, темпы их изменения:

 

Показатели	Норм	На начало периода	На конец периода	Изменение абс.
1. Коэффициент абсолютной  ликвидности	0,2	2,004	3,2	1,2
2. Коэффициент быстрой  ликвидности	1,0	2,009	3,1	1,1
3. Коэффициент текущей ликвидности	2,0	2,3	3,2	0,9

 

Ликвидность данного предприятия положительна. Абсолютно все показатели ликвидности за анализируемый период, не только достигли нормативных значений, но и продемонстрировали тенденцию к значительному увеличению, например, коэффициент текущей (перспективной) ликвидности повысился с 2,3 до 3,2 при норме 2. Показатели ликвидности, являясь внешним проявлением финансовой устойчивости, косвенно свидетельствуют об устойчивом финансовом положении компании.

б) Абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости предприятия:

Показатели	На начало периода	На конец периода	Изменение
1. Собственный капитал	56153	59425	3272
2. Внеоборотные активы  и долгосрочная дебиторская задолженность	81629	70384	11245
3. Наличие собственных  оборотных средств (п. 1 – п. 2)	-25476	-10959	-14517
4. Долгосрочные пассивы	6481	4437	-2004
5. Наличие долгосрочных  источников формирования запасов (п. 3 + п. 4)	-18995	-6522	-12473
6. Краткосрочные кредиты и заемные средства	14265	17630	3365
7. Общая величина основных  источников формирования запасов (п. 5 + п. 6)	-4730	11108	6378
8. Общая величина запасов (с учетом НДС)	367	447	80
Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств	-25109	-10512	-14597
Излишек (+) или недостаток (–) долгосрочных источников формирования запасов	-18628	-6075	-12553
Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников формирования запасов	-4363	10661	6298
Тип финансовой устойчивости	неустойчивое	неустойчивое	х

 

На начало периода

 

 

 

На конец периода

Относительные показатели финансовой устойчивости
Показатели	Норматив	На начало периода	На конец периода	Изменение
1. Коэффициент маневренности	≤ 0.5	0,09	0,3	0,21
2. Коэффициент автономии	≥ 0.5	0,8	0,8	0
3. Коэффициент обеспеченности  запасов собственными источниками	≥ 0.6 - 0.8	12,6	38,5	25,9
4. Коэффициент обеспеченности  собственными средствами	≥ 0.1	0,2	0,5	-1,5
5. Коэффициент соотношения  заемного и собственного капитала	≤ 1.0	0,3	0,25	-0,5

 

Мы наблюдаем хорошие показатели оборотности активов, почти все соответствуют норме, значения показателей отрицательные, свидетельствуют об отсутствии собственных оборотных средств.

Коэффициент автономии (концентрации собственного капитала) также свидетельствует о финансовой независимости, он стабилен – с 0,8 до 0,8 при нормативе 0,5.

 

в) Расчет скорости и время оборота дебиторской и кредиторской задолженности:

 

Показатели оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности
Показатели	На начало периода	На конец периода	Изменение
Оборачиваемость дебиторской задолженности, обороты	7,11	6,01	-1,1
Период оборота дебиторской задолженности, дни	51,3	60,7	9,4
Оборачиваемость кредиторской задолженности, обороты	10,7	8,2	2,5
Период оборота кредиторской задолженности, дни	34,1	44,5	10,4