Министерство  образования и  науки РФ

Вологодский Государственный  Технический Университет

Экономический факультет 
 
 
 
 

Курсовая  работа 
по дисциплине «Региональная экономика» на тему: 
«Анализ иностранных инвестиций и их динамики на примере Вологодской области» 
 
 

Выполнила:

студентка группы БЭК-41

Рябинина Ю.С.

Проверила: Орлова Э.О.  
 
 
 

Вологда

2011

ОГЛАВЛЕНИЕ 

     ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………...3

     1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ  ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ……………………………………………………………………..4

     1.2. Сущность иностранных инвестиций……………………………………………….4

     1.2. Инвестиционный климат…………………………………………………………...13

     1.3.  Инвестиционный климат  Вологодской области………………………………..22

     2. анализ иностранных инвестиций в вологодскую область………………………………………………………………………….25

     2.1. Сопоставление инвестиционной привлекательности Вологодской области

     и других регионов СЗФО………………….……………………………………………..25

     2.2. Анализ иностранных  инвестиций в Вологодскую  область…………………….28

     3. Предложения по  улучшению инвестиционного  климата Вологодской  области…………………………………….41

     Выводы и предложения…………………………………………..49

     Список  использованной литературы…………………….53 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      ВВЕДЕНИЕ 

     Иностранные инвестиции, как известно, являются фактором экономического роста, дополнительным источником капитальных вложений в  национальное производство товаров и услуг, сопровождаемых передачей технологий, ноу-хау, новейших методов менеджмента и меняющих структуру, динамику развития экономики страны-реципиента капитала.

     Иностранные инвестиции способствуют ускорению  экономического и технического прогресса, внедрению новых форм управления, обновлению и модернизации производственного аппарата, активизации конкуренции, развитию малого и среднего бизнеса, подготовке кадров, отвечающих требованиям рыночной экономики, расширению экспортного потенциала страны, созданию новых рабочих мест, повышению уровня занятости населения, снятию социальной напряженности, повышению конкурентоспособности отечественного производства, решению проблем реформирования экономики.

     В условиях глобализации с увеличением  масштабов международного перемещения капитала роль инвестиций, как важного фактора развития инвестиционной деятельности возрастает, что обусловливает актуальность исследования.

     Цель  данной работы – исследование  иностранных  инвестиций, поступающих в экономику  Вологодской области и предложение мер по улучшению инвестиционного климата региона.

     Задачи: рассмотреть сущность иностранных  инвестиций, их виды и формы; проанализировать инвестиционный климат Вологодской  области, а также число и структуру  поступающих иностранных инвестиций; предложить меры по улучшению инвестиционного климата.

     Курсовая  работа состоит из введения, трех глав, выводов и предложений, списка литературы.

      1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ  ОСНОВЫ ИНОСТРАННЫХ  ИНВЕСТИЦИЙ 

1.   Сущность иностранных инвестиций

     Формирование  рыночного подхода к анализу инвестиций. Развитие рыночных отношений в российской экономике обусловило необходимость пересмотра толкования категории "инвестиции" в соответствии с новыми условиями. Характерными чертами формирующегося рыночного подхода к пониманию сущности инвестиций являются:

     • связь инвестиций с получением дохода как мотива инвестиционной деятельности;

     • рассмотрение инвестиций в единстве двух сторон: ресурсов (капитальных  ценностей) и вложений (затрат);

     • анализ инвестиций не в статике, а  в динамике, что позволяет объединить в рамках категории "инвестиции" ресурсы, вложения и отдачу вложенных средств как мотива этого объединения;

     • включение в состав объектов инвестирования любых вложений, дающих экономический (социальный) эффект.

     Рыночный  подход к анализу сущности, форм и принципов осуществления инвестиционной деятельности нашел свое отражение при определении термина "инвестиции" в российском законодательстве. В соответствии с Законом РФ "Об инвестиционной деятельности в РСФСР" от 6 июня 1991 г. - одним из первых законов рыночной направленности - инвестициями являются все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательства и других видов деятельности, в результате которых образуется прибыль (доход) или достигается социальный эффект. [2]

     Аналогичная по смыслу формулировка содержится и  в новом Законе "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных  вложений" от 25 февраля 1999 г., с принятием  которого утратил силу прежний законодательный акт. Инвестиции определяются в нем как денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

     В новом законодательном документе, имеющем в отличие от прежнего более конкретную направленность (сфера  капитальных вложений), уточнено понятие  не только инвестиций, но и капитальных  вложений, которые рассматриваются как форма инвестиций, представляющая собой инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.

     В целом инвестиции определяются как  процесс, в ходе которого осуществляется преобразование ресурсов в затраты  с учетом целевых установок инвесторов - получения дохода (эффекта). [1]

     Таким образом, иностранные инвестиции — все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемые иностранными инвесторами в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли.

     По  российскому законодательству (ст. 128 Гражданского кодекса РФ) к объектам гражданского права, которые могут служить объектами капиталовложений, относятся:

• вещи;
• иное имущество (в том числе имущественные права);
• результаты интеллектуальной деятельности, в том числе исключительные права на них (интеллектуальная собственность);
• работы и услуги;
• нематериальные блага;
• информация.

     В перечень основных объектов иностранных  инвестиций входят:

• недвижимое и движимое имущество (здания, сооружения, оборудование и другие материальные ценности) и соответствующие имущественные права, денежные средства и вклады;
• ценные бумаги (акции, облигации, вклады, паи и др.);
• имущественные права;
• права на результаты интеллектуальной деятельности, часто определяемые как права на интеллектуальную собственность;
• права на осуществление хозяйственной деятельности, предоставляемые на основе закона или договора. [6]

     Классификация иностранных инвестиций

     Иностранные инвестиции можно классифицировать по различным критериям, самая общая  их классификация представлена в табл. 1.1. 

     Таблица 1.1.

     По  отношению к отдельным странам следует различать зарубежные (или заграничные) инвестиции, которые представляют собой вложения национальных экономических субъектов за рубежом, и иностранные инвестиции, т.е. вложения иностранных инвесторов в экономику данной страны.

     Выделяют текущие потоки инвестиций, т.е. капиталовложения, осуществляемые в течение одного года, и накопленные инвестиции — общий объем зарубежных (иностранных) инвестиций, накопленных к данному моменту времени. Новые потоки ежегодно приплюсовываются к накопленным объемам инвестиций.

     Различаются также государственные и частные (иностранные) инвестиции. Государственные  инвестиции — это займы и кредиты, которые одно государство или  группа государств (например, Организация  экономического сотрудничества и развития) предоставляет другим государствам. К ним относятся также государственное участие в капитале смешанных предприятий и инвестиции государственных предприятий.[1]

     Под частными понимаются инвестиции, которые  осуществляют частные экономические  субъекты (частные предприятия, банки, отдельные граждане и т.д.) одной страны в экономику другой. Современные инвестиционные связи и потоки настолько сложны и многообразны, что нередко потоки государственных и частных инвестиций тесно переплетаются между собой.

     В зависимости от степени контроля над зарубежными компаниями инвестиции подразделяются на прямые и портфельные.

     Прямые  инвестиции — это инвестиции, которые обеспечивают инвестору эффективный контроль над заграничной коммерческой организацией. Международный валютный фонд (МВФ) дает следующее определение: «Прямые инвестиции — инвестиции, осуществляемые для участия в прибылях предприятия, действующего на иностранной территории, причем целью инвестора является право непосредственного участия в управлении предприятием».

     Основными способами осуществления прямых инвестиций являются:

• создание за границей собственного филиала или предприятия, находящегося в полной (100%) собственности инвестора — это так называемое инвестирование «с нуля»;
• приобретение или поглощение зарубежных предприятий;
• финансирование деятельности зарубежных филиалов, в том числе за счет внутрикорпорационных займов и кредитов, предоставляемых материнской компанией своему зарубежному филиалу;
• приобретение прав пользования землей (включая аренду), природными ресурсами и иных имущественных прав;
• предоставление прав на использование определенных технологий, ноу-хау и др.;
• приобретение акций или паев в уставном капитале иностранной компании, обеспечивающих инвестору право контроля за деятельностью предприятия (такое участие иногда называют мажоритарным);
• реинвестирование прибыли, полученной инвестором, в стране размещения филиала или совместного предприятия.

     В соответствии с Федеральным законом  «Об иностранных инвестициях  в РФ» к прямым инвестициям  относятся:

• приобретение иностранным инвестором не менее 10% доли в уставном капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории РФ;
• вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица;
• осуществление на территории РФ иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования таможенной стоимостью не менее 1 млн руб.;
• реинвестирование прибылей, полученных на территории РФ.

     Реинвестиции — капиталовложения в объекты предпринимательской деятельности, финансируемые за счет доходов или прибыли иностранного инвестора, которые получены на территории принимающей страны.

     Определяющая  роль прямых инвестиций для принимающих  стран заключается в том, что  вместе с ними в эту страну поступают  не только капиталы (в материальной и нематериальной форме), но и новые технологии и опыт, передовые методы организации производства, труда и управления.

     Портфельные инвестиции представляют собой вложения иностранных инвесторов в приобретение акций или паев в уставном капитале компаний, не дающие права контролировать управление и влиять на коммерческую деятельность коммерческой организации, а также в другие ценные бумаги принимающих государств — облигации, государственные долговые обязательства и т.д.

     Участие в уставном капитале, не дающее права контроля, иногда называют миноритарным, доля участия должна быть ниже предела, установленного для прямых инвестиций, т.е. 10%.

     В России в последние годы иностранный  инвестор мог вложить средства в  следующие рублевые активы, которые  входят в состав портфельных инвестиций: акции российских компаний, акции коммерческих банков, государственные краткосрочные облигации (ГКО), долгосрочные облигации федеральных займов (ОФЗ), долгосрочные облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ), облигации местных органов власти, банковские депозиты в рублях.

     Прямые  инвестиции отличаются от портфельных  следующими чертами:

     1) они, как правило, имеют более  долгосрочный и стабильный характер;

     2) сумма этих вложений обычно  выше;

     3) инвестор подвергается более высокой степени долгосрочного риска;

     4) они дают инвестору право контролировать  или участвовать в управлении  объектом инвестирования.

     В международной (МВФ, Всемирного банка  и т.д.) и национальной статистике существует категория прочих инвестиций, куда включаются:

• торговые кредиты (предварительная оплата импорта или экспорта и предоставление кредитов для оплаты импорта и экспорта);
• различные кредиты, кроме торговых, полученные от инвесторов;
• кредиты, полученные от международных организаций — Всемирного банка, МВФ, Международного банка реконструкции и развития (МБРР), Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР);
• банковские вклады — валютные счета зарубежных инвесторов, например, в российских банках;
• двусторонние инвестиционные кредиты.

     Для развивающихся государств и стран с переходной экономикой эта форма инвестиций имеет существенное значение.

     К основным способам осуществления иностранных  инвестиций относятся:

• создание собственных филиалов или коммерческих организаций, полностью принадлежащих иностранным инвесторам;
• долевое участие в капитале совместных предприятий;
• приобретение или поглощение зарубежных предприятий;
• приобретение ценных бумаг (акций, облигаций и др.);
• предоставление займов и кредитов;
• приобретение имущественных прав, в том числе прав пользования землей и иными природными ресурсами;
• осуществление операций по финансовому лизингу;
• реинвестирование прибыли;
• предоставление прав на использование новой технологии, ноу-хау и др.

     Как и любое другое сложное экономическое  явление, вложения иностранных капиталов могут оказывать на экономику принимающих стран как положительные, так и отрицательные воздействия. Как показывает международная практика, к положительным последствиям привлечения иностранного капитала можно отнести:

• увеличение объема реальных капиталовложений, ускорение темпов экономического развития и улучшение состояния платежного баланса страны;
• поступление передовой иностранной технологии, организационного и управленческого опыта, результатов НИОКР, воплощаемых в новой технике, патентах, лицензиях, ноу-хау и т.д.;
• использование местных сбережений для реализации прибыльных проектов;
• привлечение местных капиталов и укрепление местного финансового рынка за счет использования его ресурсов в производительных целях;
• более полное использование местных природных ресурсов;
• повышение уровня занятости, квалификации, производительности местной рабочей силы;
• расширение ассортимента выпускаемой продукции;
• развитие импортозамещающего производства и сокращение валютных расходов на оплату импорта;
• расширение экспорта и поступления иностранной валюты;
• увеличение объема налоговых поступлений, позволяющее расширить государственное финансирование социальных и др. программ;
• повышение уровня жизни и покупательной способности населения;
• использование более высоких стандартов качества окружающей среды, расширение доступа к более чистой технологии, снижение общего уровня загрязнения окружающей среды;
• развитие инфраструктуры и сферы услуг;
• повышение доверия к стране, что позволит привлечь новых иностранных инвесторов;
• усиление конкуренции в национальной экономике и снижение уровня ее монополизации;
• оздоровление социально-культурной обстановки в стране, распространение международных стандартов не только в производстве, но и потреблении.

     К отрицательным последствиям иностранных инвестиций относятся следующие:

• репатриация капитала и перевод прибыли в различных формах (дивидендов, процентов, роялти и др.), что ухудшает состояние платежного баланса принимающей страны;
• увеличение импорта оборудования, материалов и комплектующих, требующее дополнительных валютных расходов;
• подавление местных производителей и ограничение конкуренции;
• усиление зависимости национальной экономики, угрожающее ее экономической и политической безопасности;
• игнорирование иностранными инвесторами местных условий и особенностей;
• возможная деформация структуры национальной экономики;
• упадок традиционных отраслей национальной экономики;
• усиление социальной напряженности и дифференциации (в частности, за счет более высокой оплаты труда на иностранных предприятиях);
• ослабление стимулов для проведения национальных НИОКР вследствие ввоза иностранной технологии, что, в конечном счете, может привести к усилению технологической зависимости;
• ухудшение состояния окружающей среды в результате перевода в страну «грязных» производств и хищнической эксплуатации местных ресурсов;
• негативное воздействие на социально-культурные условия, связанное с игнорированием национальных традиций, особенностей и т.д., с насаждением чуждых национальной культуре стандартов, ценностей и форм организации производства, потребления, образа жизни и др.

     Разумеется, все перечисленные выше положительные  и отрицательные последствия  привлечения и проникновения  иностранных капиталов в экономику  принимающих стран не реализуются  автоматически, а существуют лишь в потенции. Именно поэтому принимающие страны и их экономические субъекты, намеренные развивать совместное предпринимательство с иностранными партнерами, должны внимательно оценивать все «за» и «против» подобных проектов и проводить разумную политику регулирования иностранных инвестиций, которая позволяла бы в полной мере использовать их положительные эффекты и устранять или минимизировать отрицательные. [6] 

     1.2. Инвестиционный климат 

     Проблема  экономико-правовых форм осуществления  иностранных инвестиций в России должна быть рассмотрена здесь в нескольких аспектах:

     1) в аспекте оценки того правового  режима деятельности иностранных  инвесторов, который им предоставляется  в России;

     2) в аспекте оценки свободы выбора  формы предпринимательских структур, которые возникают в России в результате иностранных инвестиций;

     3) в-третьих, необходимо дать оценку  тех гарантий, которые российское  законодательство предоставляет  иностранным инвесторам.

     По  всем этим вопросам мы находим ясный  ответ в Законе № 160-ФЗ и в ряде других законодательных актов.

     Относительно  режима деятельности иностранных инвесторов ст. 4 этого Закона предусматривает, что «правовой режим деятельности иностранных инвесторов и использования  полученной от инвестиций прибыли не может быть менее благоприятным, чем правовой режим деятельности и использования полученной от инвестиций прибыли, предоставленный российским инвесторам, за изъятиями, устанавливаемыми федеральными, законами». Таким образом, не принимая режима наибольшего благоприятствования, Россия предоставляет иностранным инвесторам равные с российскими экономическими субъектами возможности деятельности. Предоставление иностранцам равных возможностей является средством привлечения иностранного капитала в российскую экономику. Некоторые ограничения, которые существуют в этой сфере, вытекают из необходимости защиты национальных интересов Российской Федерации, или, как говорится в п. 2 той же статьи, «защиты основ конституционного строя, нравственности, здоровья, прав и законных интересов других лиц, обеспечения обороны страны и безопасности государства». Так, например, иностранцам предоставлено равное право приобретения земли, в том числе, хотя и ограниченно, земель сельскохозяйственного назначения (что не допускается законодательством ряда европейских государств). Полный запрет на подобные приобретения установлен только для приграничных территорий страны.

     Относительно  свободы выбора формы предпринимательских  структур, возникающих в России в  результате иностранных инвестиций, можно отметить прежде всего факт постепенного отказа от различных ограничений, которые существовали для этого выбора в предшествующий и начальный периоды российских экономических реформ.

     До  появления российского законодательства об иностранных инвестициях создаваемые  в результате этих инвестиций совместные предприятия имели особый статус по сравнению с российскими предприятиями. Существовало ограничение на долю иностранного инвестора в активах совместного предприятия (не более 50% уставного капитала). Не допускалось также предоставление иностранцам права руководить предприятием в лице генерального директора. Имелись определенные ограничения на вывоз доли прибыли, возникающей при деятельности совместного предприятия и причитающейся иностранному инвестору. В настоящий момент все эти ограничения российским законодательством сняты, и статус предприятия с участием иностранного капитала, а также полностью принадлежащего иностранцам, равен статусу российских предприятий.

     Вместе  с тем российское законодательство предусматривает ряд разумных ограничений по характеру деятельности некоторых структур, создаваемых с участием иностранного капитала, и статусу их дочерних и зависимых обществ. Так, для филиалов иностранных юридических лиц на территории Российской Федерации в соответствии с Законом № 160-ФЗ разрешено выполнение всех или части функций создавших их юридических лиц (головных организаций), если сами эти организации имеют коммерческий характер и несут непосредственную имущественную ответственность в связи с выполнением филиалами этих функций. Для дочерних и зависимых обществ, создаваемых коммерческими организациями с иностранными инвестициями, Закон отказывает в предоставлении правовой защиты, гарантий и льгот, которыми эти коммерческие организации пользуются. Дочерние и зависимые общества, таким образом, рассматриваются уже как чисто российские структуры.

     Рассмотрим  теперь совокупность гарантий, предоставляемых  иностранному инвестору. Некоторые  из гарантий в целом очевидны и  бесспорны, а некоторые имеют  весьма принципиальный характер и вытекают из тех идейных позиций, которыми руководствуются власти Российской Федерации в сфере взаимоотношений с нерезидентами. Именно эти гарантии и являются основными факторами, формирующими инвестиционный климат в стране и определяющими его суть: может ли он быть охарактеризован как благоприятный для привлечения инвестиций в страну или же, наоборот, он сдерживает приток этих инвестиций.[2]

     Перечень  гарантий и льгот дает основание  сделать вывод, что в некоторых  случаях иностранный инвестор имеет  даже более благоприятный правовой режим, чем российские коммерческие структуры. Так, только лишь в последнее время для российских предприятий была предоставлена возможность вывоза средств для вложений в зарубежные активы. Для иностранных же инвесторов эта возможность была законодательно закреплена изначально. При приобретении российским предприятием инвестиционных товаров за рубежом существует обязанность уплаты ввозных пошлин по многим из этих товаров. Иностранный же инвестор, ввозящий имущество на территорию России для взноса его в уставный капитал организуемого совместного предприятия или предприятия с активами, целиком принадлежащими ему, освобождается от уплаты этих пошлин в случае осуществления приоритетных инвестиционных проектов. Таковыми Закон считает инвестиционные проекты с суммарным объемом инвестиций не менее 1 млрд руб. или проекты, в которых минимальная доля иностранного участника в уставном капитале создаваемой коммерческой организации с иностранным участием составляет не менее 100 млн руб. при исчислении в иностранной валюте по официальному курсу ЦБ РФ. Эти проекты получают действительный статус приоритетных при включении их в перечень, утверждаемый Правительством РФ.