Федеральное агентство  по образованию РФ

ГОУ ВПО «Уральский Государственный технический университет  – УПИ имени первого Президента России Б.Н.Ельцина» 

Факультет экономики и управления

Кафедра систем управления энергетикой 

и промышленными  предприятиями

Курсовой проект

по дисциплине: 
Теоретические основы менеджмента

на тему: 
"Анализ проектных рисков"

Вариант 4

Научный руководитель 

Курс, группа 

Студентка  

Екатеринбург 
2010 

Содержание 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

Управление инвестиционной деятельностью, одна из важных составляющих общего процесса управления предприятием. На уровне предприятия управление инвестиционной деятельностью осуществляется в  соответствии с планами инвестиционной деятельности предприятия и включает реализацию следующих целей:

• обеспечение высоких темпов экономического развития предприятия за счет эффективной инвестиционной деятельности;
• максимизацию доходов (прибыли) от инвестиционной деятельности;
• минимизацию рисков инвестиционной деятельности;
• обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия в процессе инвестиционной деятельности.

Одним из важных моментов управления инвестициями предприятия  является формирование  инвестиционного  портфеля, который в общем случае состоит из портфеля реальных инвестиций (проектов) и портфеля финансовых инвестиций.

Инвестиционные  вложения предприятия в реальные проекты, как правило, нацелены на его  развитие, на рост эффективности его  производственной деятельности.

В моем курсовом проекте разработана модель для расчетов бизнес плана инвестиционного проекта в EXCEL и оценки проектных рисков.

Цель курсового  проекта – приобретение практических навыков подготовки и обоснования  управленческого решения по созданию производственного участка по ремонту энергетического оборудования.

Задачи, решаемые в курсовом проекте:

• изучение научной и методической литературы  по вопросам принятия инвестиционного управленческого решения и оценки его эффективности  и рисков специальными методами;
• разработка схемы проведения расчетов;
• разработка модели расчетов в EXCEL;
• проведение вариантных расчетов, оценка устойчивости проекта к изменению факторов: объем, цена, переменные затраты, ставка дисконтирования;
• оценка рисков проекта;
• оформление результатов расчета (пояснительная записка, графики, таблицы, расчеты);
• формулировка выводов.

Раздел 1. Разработка модели  оценки эффективности  инвестиционного  проекта и проведение расчетов в EXCEL

1.1. Последовательность  разработки инвестиционных  решений

Последовательность разработки инвестиционных решений в общем виде состоит из шести основных этапов (рис.1).

Наиболее трудоемкими  являются первые два этапа. Постановка задачи, определение необходимого объема информации, разработка модели. На сегодняшний  день имеются программные продукты «АЛЬТ-ИНВЕСТ», «Проект-эксперт» и др. Однако, как показывает практика, каждый проект является уникальным, имеющим специфические особенности. Поэтому разработчики прибегают к разработке специальных моделей для расчета инвестиционных проектов, что и предлагается выполнить студентам.

Модель бизнес - планирования инвестиционных проектов состоит из следующих блоков:

• расчет выручки (объем производства, цена);
• сведения об инфляции;
• налоговое окружение;
• расчет потребности в материальных ресурсах;
• расчет потребности в средствах на оплату труда;
• расчет потребности в оборудовании и технических средствах;
• расчет налогообложения;
• расчет денежных потоков проекта (в постоянных ценах);
• расчет денежных потоков проекта (в прогнозных ценах);
• расчет критериев оценки эффективности проекта (NPV, IRR, срок окупаемости простой, дисконтированный).

Оценка  устойчивости проекта  и риска

1.Этап. Разработка бизнес-ситуации

Анализ деловых  предложений

Потенциальные преимущества

при принятии предложений:

Потенциальные издержки

Потенциал продукции(услуг):

Условия конкуренции

2. Этап. Разработка модели EXCEL

(синтез  концепций и методов)

Составление планов –прогнозов:

Выбор метода прогнозирования:

Выбор модели расчета  денежных потоков проекта

Определение длительности прогнозного периода

Выбор ставки дисконтирования

Выбор критериев  оценки эффективности 

инвестиционного проекта (бизнес-идей) 

3. Этап. Проведение расчетов

Нет ддддддд

4. Этап. Анализ полученных данных

результаты  удовлетворяют (да)

5. Этап. Выводы и предложения

6.Этап Оформление результатов 

Рис.1. Схема проведения расчетов по инвестиционным предложениям

1.2. Основные методические  положения по расчетам

Расчетный период. Шаг расчета – год (месяц). Первый год осуществления проекта разбит на кварталы. Горизонт расчета принят 3, 5,10 лет, что определяется целесообразным сроком эксплуатации объектов.

Норма дисконта. Основные расчеты проводятся при ставке дисконта 15%, которая используется для  оценки эффективности участия предприятия в проекте, назначена инвестором самостоятельно.

Для оценки устойчивости проекта к изменению ставки дисконтирования  и выявлению его эффективности  при более жестких условиях, по сравнению с заданными инвестором, расчеты проводятся  дополнительно для ставок 5%, 10%, 30%.

Система цен. Расчеты эффективности выполняются в текущих ценах (с учетом инфляции), и постоянных ценах (без учета инфляции). Сведения об инфляции: годовой темп общей инфляции – 12%.

Схема финансирования. При расчетах принято финансирование 100% за счет собственных средств  предприятия.

Налоговое окружение. Ставки налогов приведены в таблице 1.

Показатели  эффективности проекта. Для оценки эффективности проекта используются показатели: чистый дисконтированный доход, внутренняя норма доходности, срок окупаемости проекта простой, дисконтированный.

Поток денежных средств  от операционной деятельности за рассматриваемый период рассчитывается по алгоритму:

1. Выручка
2. Внереализационные доходы
3. Переменные затраты
4. Постоянные затраты (без амортизации)
5. Амортизация заданий
6. Амортизация оборудования.
7. Проценты по кредитам
8. Прибыль до налогообложения (с.1+с2-с3-с4-с5-с6)
9. Налоги и сборы
10. Прибыль после уплаты налогов (с8-с9)
11. Амортизация (с5+с6)
12. Поток денежных средств (с10+с.11).
13. Чистый денежный поток = приток-отток.

Норма амортизации  в расчетах – 10%, что соответствует фактической по предприятию до переоценки. Способ начисления – линейный.

Общепроизводственные  расходы. Общехозяйственные  расходы. При расчете проекта принять соответственно 62% и 20% от ФОТ (фонда оплаты труда).

Оборотный капитал при расчетах принимается 6% от выручки по проекту.

1.3. Краткая характеристика  проектов

Суть  проекта: Приобретение балансировочного станка «Диамех» для выполнения следующих работ: балансировки любых роторов турбин электростанций АО Энерго; балансировка роторов турбин электростанций других энергосистем; балансировка роторов генераторов ВК-50; Т-100; балансировка роторов насосов массой от 800 кг. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Исходные  данные.

Таблица 1.  Исходные данные для  расчётов

1.3.1. Расчеты в постоянных ценах

Расчет производится на основании предположения, что цены не изменятся с течением времени.

Таблица 2.  Расчет объема производства

Так как в исходных данных не указано, учтен ли НДС в цене работ, материалов, электроэнергии, теплоэнергии и оборудования, то предположим, что НДС уже входит в эти цены. При расчетах использованы цены без учета налога на добавленную стоимость.

  Таблица 3. Расчет НДС 
 
 
 
 
 

Таблица 4. Расчет налогов

Налог на имущество  исчисляется от балансовой стоимости  основных средств. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Таблица 5. Расчет основного  капитала

  Таблица 6. Расчет оборотного капитала 

Таблица 7. Расчет необходимых инвестиций

Инвестиции в  оборудование необходимы только в первый год проекта.

Таблица 8. Расчет суммарных затрат

Расчет суммарных  затрат представляет собой расчет себестоимости  работ. Амортизация складывается из амортизационных отчислений от оборудования. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Таблица 9. Отчет о прибылях и убытках

Суммарные затраты  взяты из Таблицы 8. Валовая прибыль представляет собой разность выручки и суммарных затрат (себестоимости). Чистая прибыль получена как разность валовой прибыли и налогов, относимых на финансовый результат. Денежный поток является суммой чистой прибыли и амортизации. 
 
 
 
 
 
 
 

Таблица10. Денежный поток