Анализ вероятности банкротства ОАО «Карат плюс»

СОДЕРЖАНИЕ 

ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………2 – 3  
 
Глава 1. СУЩНОСТЬ ФИНАНСОВОГО РИСКА БАНКРОТСТВА……………………………..........................................................4  
 
1.1. Риск и причины возникновения банкротства предприятий………………………………………………………………….4 – 11  
 
1.2. Мероприятия по восстановлению платежеспособности предприятия………………………………………………………………...12 – 20  
 
1.3 Государственное регулирование отношений несостоятельности в РФ……………………………………………………………………………21 – 23  
 
Глава 2. АНАЛИЗ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА ОАО «КАРАТ ПЛЮС»………………...........................................................................................24 
 
2.1. Анализ деловой активности…………………………………………………………………..24 – 26  
 
2.2. Анализ рентабельности предприятия и оценка банкротства…………………………………………………………………27 – 28  
 
Глава 3. Пути решения финансовых проблем предприятия………………………………………………………………...29 – 36  
 
ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………….37   
 
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ ……………………….38 – 39  
 
ПРИЛОЖЕНИЯ…………………………………………………………….40 – 42  

ВВЕДЕНИЕ 
 

Банкротство является  результатом развития кризисного финансового состояния, когда предприятие проходит путь от  эпизодической  до  устойчивой (хронической)  неспособности  удовлетворять  требования  кредиторов,  в  том числе по обязательным платежам в бюджет и внебюджетные фонды. Устранение  с  рынка  обанкротившихся  предпринимательских  структур – непременное условие эффективного рыночного механизма.  Однако  предотвратить банкротство, обеспечить продолжительное процветание этих структур  –  задача значительно более важная. В настоящее время  основным  нормативным  документом,  регламентирующим процедуру банкротства,  является  Федеральный  закон  «О  несостоятельности (банкротстве)». Согласно этому закону  банкротство – это признанная  арбитражным  судом или  объявленная  должником   неспособность   должника   в   полном   объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам. Закон  предусматривает  ряд  процедур, способствующих восстановлению платежеспособности должника, а именно: досудебную санацию  –  предоставление должнику финансовой помощи, достаточной для погашения денежных  обязательств и восстановлении платежеспособности; мораторий на  удовлетворение  требований кредиторов; возможность  заключения  мирового  соглашения  на  любой  стадии процесса; иные меры, которые могут способствовать  достижению  вышеназванных целей.  Сам процесс банкротства состоит из ряда сменяющих друг друга  процедур. Введение процедур банкротства позволяет  отсечь  заведомо  большие  сегменты экономики.  Но  главное,  возникает  юридически   закрепленная   возможность организовать спасение и оздоровление предприятий, не  вписавшихся  в  рынок, посредством антикризисного управления. Объектом курсовой работы является открытое акционерное общество «Карат плюс».

Предметом анализа является управление финансовой деятельностью, оценка вероятности банкротства  предприятия, а также поиск путей решения проблемы. 
Цель работы – оценка финансового риска банкротства ОАО «Карат плюс» за период с 2004-2007 годы. Для этого необходимо постоянно поддерживать уровень платежеспособности и рентабельности предприятия, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

На основании постоянной цели сформулируем задачи, 
рассматриваемые в курсовой работе:

1. Раскроем понятие риска банкротства;

2. Проанализируем меры, применяемые  для восстановления банкротства предприятия 
2. Проведем анализ деловой активности и рентабельности предприятия; 
3. Проведем оценку рисков банкротства на конкретном предприятии; 
4. Проведем поиск путей решения финансовых проблем;

Теоретико-методологической основой исследования стали разработки, концепции и гипотезы, обоснованные и представленные в современной 

экономической литературе. В рамках системного подхода в  курсовой работе использовались методы сравнительного, логического, монографического, функционально-структурного, финансового, статистико-математического и графического анализа. Информационную базу исследования составили документы и материалы органов государственной власти и управления, законодательные и нормативные акты РФ и ее субъектов по вопросам финансов и банкротства предприятий, материалы и данные периодической печати, монографическая и другая научная литература по теме курсового проекта.  

Глава1. СУЩНОСТЬ ФИНАНСОВОГО РИСКА БАНКРОТСТВА 
1.1. Риск и причины возникновения банкротства предприятий.  

Предпосылки банкротства  следует рассматривать как взаимодействие целого комплекса причин, одни из которых  являются внешними по отношению к  предприятию, и на них у предприятия  нет возможности влиять, или это  влияние может быть слабым. Другие причины носят внутренний характер. Как правило, группа внутренних причин непосредственно зависит от организации работы на самом предприятии.  Банкротство чаще всего является результатом совместного и одновременного воздействия всех причин. Наиболее сильное влияние на финансово-хозяйственную деятельность предприятия оказывает современное состояние российской экономики и множество проблем, которые еще не решены. Это инфляция, безработица, просроченные кредиторские задолженности, высокий удельный вес расчетом бартером, «забюрокраченность» и другие. Последствием политической нестабильности является несовершенное законодательство в области хозяйственного права. Это касается отношений государства к производственной и предпринимательской деятельности, частого изменения законодательства, высокого уровня налогообложения, несовершенных условий экспорта и импорта и прочих проявлений регулирующей функции государства. Кроме того, внешние причины банкротства включают в себя: банкротство должников; усиление международной и внутригосударственной конкуренции; демографические факторы; культурный уклад [4].  
Внутренние причины неплатежеспособности предприятия могут быть как объективные, так и субъективные: непрофессиональный менеджмент, изношенное оборудование, падение спроса на выпускаемую продукцию, убытки, несоразмерный фонд потребления, отвлечение средств в краткосрочные финансовые вложения, неправильный выбор форм безналичных расчетов, большая кредиторская и дебиторская задолженность; отсутствие авансирования; наличие незавершенного производства; недофинансирование из бюджета; наличие сверхнормативного остатка товарно-материальных ценностей и многое другое. Финансовое состояние - это совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Финансовое состояние является важнейшей характеристикой экономической деятельности предприятия. Она определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим хозяйственным отношениям. Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности предприятия. В ходе анализа для характеристики различных аспектов финансового состояния предприятия применяются как абсолютные, так и относительные показатели финансового состояния предприятия (финансовые коэффициенты). Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет. Для анализа финансового состояния предприятия и тенденций его изменения обычно достаточно

сравнительно небольшого количества финансовых коэффициентов. Важно лишь, чтобы каждый из них  отражал наиболее существенные стороны финансового состояния. Правила определяют принципы и условия проведения арбитражным управляющим финансового анализа, а также состав сведений, используемых арбитражным управляющим при его проведении.

Финансовый анализ проводится на основании [8]:

а) статистической отчетности, бухгалтерской и налоговой отчетности, регистров бухгалтерского и налогового учета, а также (при наличии) материалов аудиторской проверки и отчетов оценщиков;

б) учредительных документов, протоколов общих собраний участников организации, заседаний совета директоров, реестра акционеров, договоров, планов, смет, калькуляций;

в) положения об учетной  политике, в том числе учетной  политике для целей налогообложения, рабочего плана счетов бухгалтерского учета, схем документооборота и организационной и производственной структур;  
г) отчетности филиалов, дочерних и зависимых хозяйственных обществ, структурных подразделений;

д) материалов налоговых  проверок и судебных процессов;

е) нормативных правовых актов, регламентирующих деятельность должника.  
 
При проведении финансового анализа арбитражный управляющий должен руководствоваться принципами полноты и достоверности, в соответствии с которыми:  
 
- в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, указываются все данные, необходимые для оценки его платежеспособности;  
 
- в ходе финансового анализа используются документально подтвержденные данные;  
 
- все заключения и выводы основываются на расчетах и реальных фактах.  
 
В документах, содержащих анализ финансового состояния должника, указываются:  
 
а) дата и место его проведения;

б) фамилия, имя, отчество арбитражного управляющего, наименование и местонахождение  саморегулируемой организации арбитражных  управляющих, членом которой он является;

в) наименование арбитражного суда, в производстве которого находится  дело о несостоятельности (банкротстве) должника, номер дела, дата и номер  судебного акта о введении в отношении  должника процедуры банкротства, дата и номер судебного акта об утверждении арбитражного управляющего;  
г) полное наименование, местонахождение, коды отраслевой принадлежности должника;

д) коэффициенты финансово-хозяйственной  деятельности должника и показатели, используемые для их расчета, рассчитанные поквартально не менее чем за 2-летний период, предшествующий возбуждению  производства по делу о несостоятельности (банкротстве), а также за период проведения процедур банкротства в  отношении должника, и динамика их изменения;  
е) причины утраты платежеспособности с учетом динамики изменения коэффициентов финансово-хозяйственной деятельности;

ж) результаты анализа хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности должника, его положения на товарных и иных рынках;  
з) результаты анализа активов и пассивов должника;

и) результаты анализа возможности  безубыточной деятельности должника;  
к) вывод о возможности (невозможности) восстановления платежеспособности должника;

л) вывод о целесообразности введения соответствующей процедуры банкротства; 
м) вывод о возможности (невозможности) покрытия судебных расходов и расходов на выплату вознаграждения арбитражному управляющему (в случае если в отношении должника введена процедура наблюдения).

Для расчета коэффициентов  финансово-хозяйственной деятельности должника используются следующие основные показатели:

а) совокупные активы (пассивы) - баланс (валюта баланса) активов (пассивов);

б) скорректированные внеоборотные активы - сумма стоимости нематериальных активов (без деловой репутации  и организационных расходов), основных средств (без капитальных затрат на арендуемые основные средства), незавершенных  капитальных вложений (без незавершенных  капитальных затрат на арендуемые основные средства), доходных вложений в материальные ценности, долгосрочных финансовых вложений, прочих внеоборотных активов;

в) оборотные активы - сумма  стоимости запасов (без стоимости  отгруженных товаров), долгосрочной дебиторской задолженности, ликвидных  активов, налога на добавленную стоимость  по приобретенным ценностям, задолженности  участников (учредителей) по взносам  в уставный капитал, собственных  акций, выкупленных у акционеров;

г) долгосрочная дебиторская  задолженность - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются  более чем через 12 месяцев после отчетной даты;  
д) ликвидные активы - сумма стоимости наиболее ликвидных оборотных активов, краткосрочной дебиторской задолженности, прочих оборотных активов;  
е) наиболее ликвидные оборотные активы - денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (без стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров);

ж) краткосрочная дебиторская  задолженность - сумма стоимости  отгруженных товаров, дебиторская  задолженность, платежи по которой  ожидаются в течение 12 месяцев  после отчетной даты (без задолженности  участников (учредителей) по взносам  в уставный капитал);

з) потенциальные оборотные  активы к возврату - списанная в  убыток сумма дебиторской задолженности  и сумма выданных гарантий и поручительств;  
и) собственные средства - сумма капитала и резервов, доходов будущих периодов, резервов предстоящих расходов за вычетом капитальных затрат по арендованному имуществу, задолженности акционеров (участников) по взносам в уставный капитал и стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров;

к) обязательства должника - сумма текущих обязательств и  долгосрочных обязательств должника;

л) долгосрочные обязательства  должника - сумма займов и кредитов, подлежащих погашению более чем  через 12 месяцев после отчетной даты, и прочих долгосрочных обязательств;

м) текущие обязательства  должника - сумма займов и кредитов, подлежащих погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты, кредиторской задолженности, задолженности участникам (учредителям) по выплате доходов  и прочих краткосрочных обязательств;

н) выручка нетто - выручка  от реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг за вычетом налога на добавленную стоимость, акцизов  и других аналогичных обязательных платежей;

о) валовая выручка - выручка  от реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг без вычетов;

п) среднемесячная выручка - отношение величины валовой выручки, полученной за определенный период как  в денежной форме, так и в форме  взаимозачетов, к количеству месяцев в периоде;

р) чистая прибыль (убыток) - чистая нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода, оставшаяся после  уплаты налога на прибыль и других аналогичных обязательных платежей.

Коэффициентами, характеризующими платежеспособность должника, являются [12]:

- коэффициент абсолютной ликвидности, показывающий, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно, и рассчитываемый как отношение наиболее ликвидных оборотных активов к текущим обязательствам должника;

- коэффициент текущей ликвидности, характеризующий обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств. Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле:

К1 = АII: (ЗС + КЗ), где А - раздел II актива баланса;

ЗС - заемные средства;

КЗ - кредиторская задолженность.

В числителе коэффициента отражена сумма оборотных средств, а в знаменателе - краткосрочные  кредиты, займы и кредиторская задолженность;  
показатель обеспеченности обязательств должника его активами, характеризующий величину активов должника, приходящихся на единицу долга, и определяемый как отношение суммы ликвидных и скорректированных внеоборотных активов к обязательствам должника;  
степень платежеспособности по текущим обязательствам, определяющая текущую платежеспособность организации, объемы ее краткосрочных заемных средств и период возможного погашения организацией текущей задолженности перед кредиторами за счет выручки. Степень платежеспособности определяется как отношение текущих обязательств должника к величине среднемесячной выручки. Финансовая устойчивость - одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия, которая позволяет оценить стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимость от кредиторов и инвесторов.  
 
Коэффициентами, характеризующими финансовую устойчивость должника, являются:

- коэффициент автономии (финансовой независимости), показывающий долю активов должника, которые обеспечиваются собственными средствами, и определяемый как отношение собственных средств к совокупным активам;

- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (доля собственных оборотных средств в оборотных активах), определяющий степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости, и рассчитываемый как отношение разницы собственных средств и скорректированных внеоборотных активов к величине оборотных активов;

- доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах, характеризующая наличие просроченной кредиторской задолженности и ее удельный вес в совокупных пассивах организации. Она определяется в процентах как отношение просроченной кредиторской задолженности к совокупным пассивам;

- показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам определяется как отношение суммы долгосрочной дебиторской задолженности, краткосрочной дебиторской задолженности и потенциальных оборотных активов, подлежащих возврату, к совокупным активам организации.  
 
Коэффициентами, характеризующими деловую активность должника, являются:  
 
- рентабельность активов, характеризующая степень эффективности использования имущества организации, профессиональную квалификацию менеджмента предприятия и определяющаяся в процентах как отношение чистой прибыли (убытка) к совокупным активам организации. Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования потому, что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

В частности, используются такие  показатели рентабельности, как:

- рентабельность производственной деятельности (или окупаемость издержек);

- рентабельность продаж;

- рентабельность капитала (или доходность капитала).

При подсчете показателей  рентабельности предприятие не ограничено какими-то рамками и может рассчитывать самые разные показатели, относящиеся  к данной группе: экономическую рентабельность по чистой прибыли, финансовую рентабельность по чистой прибыли; общую рентабельность к производственным фондам, капиталоотдачу, оборачиваемость запасов, оборачиваемость дебиторской задолженности;  
норма чистой прибыли, которая характеризует уровень доходности хозяйственной деятельности организации, измеряется в процентах и определяется как отношение чистой прибыли к выручке (нетто).  
Анализ хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности должника, его положения на товарных и иных рынках включает в себя анализ внешних и внутренних условий деятельности должника и рынков, на которых она осуществляется. При анализе внешних условий деятельности должника проводится анализ общеэкономических условий, региональных и отраслевых особенностей его деятельности. При анализе внутренних условий деятельности должника проводится анализ экономической политики и организационно-производственной структуры должника. Анализ рынков, на которых осуществляется деятельность должника, представляет собой анализ данных о поставщиках и потребителях (контрагентах). Проводится анализ активов (имущества и имущественных прав) и пассивов (обязательств) должника, результаты которого указываются в документах, содержащих анализ финансового состояния должника. Анализ активов проводится в целях оценки эффективности их использования, выявления внутрихозяйственных резервов обеспечения восстановления платежеспособности, оценки ликвидности активов, степени их участия в хозяйственном обороте, выявления имущества и имущественных прав, приобретенных на заведомо невыгодных условиях, оценки возможности возврата отчужденного имущества, внесенного в качестве финансовых вложений. Анализ активов производится по группам статей баланса должника и состоит из анализа внеоборотных и оборотных активов [14].  
Анализ внеоборотных активов включает в себя анализ нематериальных активов, основных средств, незавершенного строительства, доходных вложений в материальные ценности, долгосрочных финансовых вложений, прочих внеоборотных активов. Анализ оборотных активов включает в себя анализ запасов, налога на добавленную стоимость, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, прочих оборотных активов. По результатам анализа всех групп активов в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, постатейно указываются поквартальные изменения их состава (приобретение, выбытие, списание, создание) и балансовой стоимости в течение не менее чем 2-летнего периода, предшествовавшего возбуждению производства по делу о банкротстве, и периода проведения в отношении должника процедур

банкротства и их доля в  совокупных активах на соответствующие отчетные даты. Анализ пассивов проводится в целях выявления внутрихозяйственных резервов обеспечения восстановления платежеспособности, выявления обязательств, которые могут быть оспорены или прекращены, выявления возможности проведения реструктуризации сроков исполнения обязательств.  
Анализ пассивов проводится по группам статей баланса должника и состоит из анализа капитала, резервов, долгосрочных и краткосрочных обязательств.  
В документах, содержащих анализ финансового состояния должника, кроме сведений об обязательствах, срок исполнения которых наступил, указываются сведения об обязательствах, срок исполнения которых наступит в ближайший месяц, 2 месяца, квартал, полугодие, год. Проводится анализ возможности безубыточной деятельности должника, изменения отпускной цены и затрат на производство продукции, результаты которого указываются в документах, содержащих анализ финансового состояния должника.  
В целях определения возможности безубыточной деятельности должника анализируется взаимосвязь следующих факторов:

а) цены на товары, работы, услуги;

б) объемы производства;

в) производственные мощности;

г) расходы на производство продукции;

д) рынок продукции;

е) рынок сырья и ресурсов.

В учебнике «Финансовый менеджмент»  под редакцией Шохина при проведения финансового анализа состояния  предприятия для определения  наличия возможных признаков  несостоятельности (банкротства) предприятия  предлагается использовать значение коэффициентов  текущей и абсолютной ликвидности, а также коэффициент обеспеченности собственными средствами, определяемый по формуле:

К2 = (ПIV + ПV - АI): АII, где ПIV - собственные средства (пассивы) в IV квартале;  
ПV - собственные средства (пассивы) на начало текущего года;

АI - сумма активов на начало текущего года.

В числителе коэффициента отражена сумма собственных средств  предприятия, направленная в оборотные  активы, в знаменателе - сумма всех оборотных средств (АII).

Минимальное значение этих коэффициентов условно принято  равным 2 и 0,1 соответственно. При значении коэффициентов ниже нормативных рассчитывается третий коэффициент - коэффициент восстановления платежеспособности (КЗВ) за 6 месяцев:

КЗВ = (К1Ф + 6 : Т (КФ - К1В)),

где К1Ф - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности (К1) в конце периода;

К1В - значение коэффициента текущей ликвидности в начале периода;  
6 - период восстановления платежеспособности, мес.;

Т - отчетный период, мес.

При КЗВ больше единицы  у предприятия есть реальная возможность  восстановить платежеспособность. В  обратном случае структура баланса  считается неудовлетворительной.

В тех случаях, когда К1 и К2 больше нормативных значений, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за 3 месяца:

КЗУ = (К1Ф + 3: Т (К1Ф - К1В)):

При КЗУ больше единицы  у предприятия есть реальная возможность  сохранить платежеспособность.

Ряд авторов в своих  работах предлагают использовать при  проведении финансового анализа  состояния предприятия также  показатели платежеспособности.  
Платежеспособность предприятия означает возможность погашения им в срок и в полном объеме своих долговых обязательств. В зависимости от того, какие обязательства предприятия принимаются в расчет, различают краткосрочную и долгосрочную платежеспособность.

Оценка платежеспособности производится на основе данных Бухгалтерского баланса (форма N 1) путем расчета таких показателей как:

- величина собственного оборотного капитала;

- соотношение оборотного  капитала и краткосрочных обязательств;

- соотношение собственного и заемного капитала;

- коэффициент долгосрочного  привлечения заемных средств и др.

Проводя анализ финансового  состояния предприятия, следует  обратить внимание, что абсолютные значения коэффициентов и показателей  по разным предприятиям несопоставимы  из-за зависимости от индивидуальных особенностей предприятий. Сопоставить  можно лишь степень изменений  коэффициентов и показателей  в направлении повышения или  снижения финансовой устойчивости. Анализировать  целесообразно динамику, а не абсолютный уровень показателей [5].

1.2. Мероприятия по восстановлению платежеспособности предприятия.

 
В настоящей работе рассматриваются  меры финансового оздоровления предприятия  исходя из основной задачи - осуществления  предприятием эффективной хозяйственной  деятельности в будущем. При проведении финансового оздоровления предприятия  следует использовать меры, которые  способствовали бы максимальному сохранению имущественного комплекса, трудового  коллектива и социальных гарантий. Меры по предотвращению банкротства предприятия связаны с эффективным управлением его финансами и производством, правильным определением стратегических целей и тактики и реализации. Реализация мер финансового оздоровления возможна только при соответствующем управлении предприятием. Управление предприятием в условиях кризиса в настоящее время многие авторы называют «антикризисным управлением». Антикризисное управление - это система управления предприятием, имеющая комплексный, системный характер и направленная на предотвращение или устранение неблагоприятных для бизнеса явлений посредством использования всего потенциала современного менеджмента, разработки и реализации на предприятии стратегической программы, позволяющей устранить временные затруднения, сохранить и преумножить рыночные позиции при любых обстоятельствах, опираясь в основном на собственные ресурсы.

Целями антикризисной  политики предприятия являются:

- обеспечение ликвидности и платежеспособности на основе оптимального сочетания собственных и заемных источников средств;

- получение прибыли и уровня рентабельности, достаточного для удовлетворения всех потребностей основной, инвестиционной и финансовой видов деятельности предприятия.

- Финансовый кризис меняет стратегию предприятия, его цели и способы их достижения. Главной особенностью управления в условиях кризиса является жесткое ограничение сроков, смена критериев принятия решений [21].  
В рамках нормального управления критерии принятия решений можно свести к достижению стратегических целей в долгосрочном аспекте и максимизации прибыли в краткосрочном. При переходе предприятия в кризисное состояние долгосрочный аспект теряет свою актуальность, а в краткосрочном аспекте критерием становится экономия денежных средств.  
Наступление неплатежеспособности означает для предприятия превышение расходования денежных средств над их поступлением в условиях отсутствия резервов покрытия, то есть образование дефицита денежных средств.  
Как отмечает М.И. Гизатуллин в своей работе «Как избежать банкротства. Рецепты финансового оздоровления предприятия», «сущность мер финансового оздоровления на данном этапе заключается в маневрировании денежными потоками для заполнения разрыва между их расходованием и поступлением. Маневрирование осуществляется как уже полученными и материализованными в активах предприятия средствами, так и теми, что могут быть получены, если предприятие переживет кризис. Покрытие

дефицита денежных средств  на данном этапе должно быть осуществлено путем увеличения поступления денежных средств (максимизацией)»  
Для решения задачи по восстановлению платежеспособности необходимо совершенствовать или создать платежный календарь; превратить неликвидные активы в денежные средства или погасить с их помощью краткосрочные обязательства предприятия; переоформить краткосрочную задолженность в долгосрочную, а также предпринять ряд других мер.  
Рассмотрим более подробно эти меры. Управление платежеспособностью предприятия представляет собой одну из основных частей финансовой работы, направленную на регулирование потока платежей, поддержание необходимой ликвидности активов и эффективное использование временно свободных денежных средств. Профессиональное управление платежеспособностью предприятия способствует оптимизации структуры капитала, обеспечивает краткосрочные и долгосрочные пропорции между активами и обязательствами, предотвращает реальную угрозу банкротства. При управлении платежеспособностью предприятия особое значение обращается на статьи баланса, отражающие наличие денег в кассе предприятия и на расчетном счете в банке. Эти сведения выражают совокупность имущества (денежных средств), имеющего абсолютную ликвидность по сравнению с другими видами имущества. В условиях финансового кризиса основной задачей управления платежеспособностью является немедленное изыскание денежных средств, необходимых для погашения краткосрочных обязательств предприятия. В этой связи одним из оптимальных способов управления платежеспособностью предприятий считается ведение платежного календаря, разрабатываемого обычно на предстоящий период времени (с разбивкой по дням, неделям, декадам и т.п.) и состоящего из следующих разделов: график расходования денежных средств или график предстоящих платежей и график поступления денежных средств. На предприятии возможно составление как отдельных видов платежных календарей (налоговый платежный календарь, платежный календарь по расчетам с поставщиками, платежный календарь по обслуживанию кредита), так и платежного календаря по предприятию в целом [19]. Использование платежного календаря позволяет выявить временной период, когда риск возникновения дефицита будет особенно велик, и заблаговременно принять соответствующие меры по снижению этого риска. В платежном календаре предприятия должны быть учтены текущие платежи и платежи по просроченной задолженности.  
Предприятие на основании платежного календаря должно определить дефицит денежных средств, необходимых для выполнения графика предстоящих платежей. Сумма такого дефицита является ориентиром при выборе способов его устранения. Увеличение денежных средств предприятия может быть достигнуто переводом активов предприятия в денежную форму.  
Целесообразно рассматривать возможность реализации активов предприятия и эффективность этих операций согласно последовательности, изложенной в Бухгалтерском балансе.  Для того чтобы предприятие могло реально оценить возможность реализации своих активов, необходимо иметь достоверные данные об имеющемся имуществе. С этой целью проводится инвентаризация

активов и пассивов предприятия. Также проводится инвентаризация краткосрочных  обязательств для возможности определения  точной суммы обязательств, которые  необходимо погасить и суммы возможных  штрафных санкций за просрочку оплаты указанных обязательств. Инвентаризации подлежит все имущество предприятия  независимо от его местонахождения  и все виды финансовых обязательств. После проведения инвентаризации предприятию необходимо оценить возможности для реализации активов и эффективность такой реализации. Основное внимание при этом важно уделить анализу того, что именно представляют собой те или иные активы предприятия, и насколько эффективной будет их реализация для достижения задачи - устранения неплатежеспособности предприятия. Под нематериальными активами признаются объекты интеллектуальной собственности (исключительное право на результаты интеллектуальной деятельности). В составе нематериальных активов также учитывается деловая репутация организации и расходы, связанные с образованием юридического лица, признанные в соответствии с учредительными документами частью вклада в уставный капитал организации. Таким образом, нематериальные активы являются тем имуществом предприятия, которое во многом определяет его деятельность и делает предприятие конкурентоспособным. Поэтому реализация нематериальных активов является нежелательной (даже в целях финансового оздоровления) и возможна только в качестве крайней меры. Основные средства (действующие, находящиеся на реконструкции, модернизации, восстановлении, консервации или в запасе) отражаются в Бухгалтерском балансе по остаточной стоимости (за исключением объектов основных средств, по которым в соответствии с установленным порядком амортизация не начисляется). Для реализации основных средств необходимо разделить основные средства по назначению: на производственные и непроизводственные. Такое деление производится по принципу реальной их необходимости для осуществления основной деятельности предприятия.  
Непроизводственные основные средства предприятию необходимо реализовать. Вырученные от реализации средства можно направить на погашение кредиторской задолженности, при этом предприятие избавляется от текущих расходов по содержанию этих средств. Предприятию лучше не допускать реализацию производственных основных средств, иначе предприятие лишается своих производственных мощностей. Такая ликвидация возможна только в качестве крайней меры. Предприятию необходимо выделить незавершенное строительство из состава материально-вещественных объектов его непроизводственной части. Продажа объектов незавершенного строительства производственного назначения означает остановку ведущихся инвестиционных проектов (деинвестирование). Решение о деинвестировании принимается на основе анализа сроков и объемов возврата средств на вложенный капитал, при этом стратегические соображения не играют определяющей роли. Объекты незавершенного строительства непроизводственного назначения должны быть реализованы в обязательном порядке. Доходные вложения в материальные ценности означают вложения предприятий в часть имущества, здания, помещения,