Денежно-кредитная и валютная политика. Взаимосвязь, проблемы и перспективы развития

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ  И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Федеральное государственное  бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«Восточно-Сибирский государственный  университет технологий и управления»

(ФГБОУ ВПО ВСГУТУ)

Технологический колледж

Курсовая работа

на тему: ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ  И ВАЛЮТНАЯ ПОЛИТИКА. ВЗАИМОСВЯЗЬ, ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ

Защищено на: «____»  Выполнил (а):

«___» _______ 2012 студент гр. 11

  ________________ Суворова Ю.В.

Проверил (а):

Никифоров Т.И.

Улан-Удэ, 2012 

Оглавление

Введение 3

Глава  1: Основные концепции  денежно-кредитной и  валютной политики 5

1.1 Денежно-кредитная политика, ее цели, методы и инструменты 5

1.2 Валютная политика 11

1.3 Разработка  денежно-кредитной политики Банком  России 17

Глава 2: Проблемы денежно-кредитной и валютной политики 19

2.1 Инфляционные  и валютные риски, сущность, причины  возникновения и формы проявления. 19

2.2 Процентный  риск 31

Глава 3: Денежно-кредитная  и валютная политика в условиях кризиса 34

3.1Влияние кризиса на валютную политику 37

3.2 Денежно-кредитная политика в условиях кризиса 39

Заключение 42

Список использованной литературы 44

Введение

Актуальность данной работы вызвана  тем, что денежно-кредитная политика – это одна из основных политик  государства, направленная на регулирование  экономического роста, сдерживание  инфляции, обеспечение занятости  и выравнивание платежного баланса, которая служит важнейшим инструментом целенаправленного вмешательства  государства в экономику страны.

В настоящее время деятельность Центрального банка России приобретает  огромное значение, поскольку от его  эффективного функционирования и правильно  выбранных методов, посредством  которых он осуществляет свою деятельность, зависит стабильность и дальнейший рост экономического потенциала страны, отдельных секторов экономики, а  также укрепление позиций на международном  рынке.

Денежно-кредитная и валютная политика - чрезвычайно мощные инструменты. С их помощью можно выйти из кризиса, но и не исключен другой результат - усугубление сложившихся в экономике негативных тенденций. Лишь очень взвешенные решения, принимаемые на высшем уровне после серьезного анализа ситуации, рассмотрения альтернативных путей воздействия денежно-кредитной политики на экономику государства, дадут положительные результаты. В качестве проводника денежно-кредитной и валютной политики выступает Центральный эмиссионный банк государства. Без верной денежно-кредитной и валютной политики, проводимой Центральным банком, экономика не может эффективно функционировать.

Целью данной работы является исследование теоретических аспектов денежно-кредитной и валютной политики Центрального Банка и анализ их практического применения.

Поставленная цель определяет следующие  задачи курсовой работы:

• рассмотреть теоретические аспекты денежно-кредитной и валютной политики, определить цели и формы;
• показать основные инструменты и методы денежно-кредитной и валютной политики;

Теоретической основой работы являются труды отечественных специалистов в области денежно-кредитной политики ЦБ.

Информационной базой послужили  официальные данные Центрального Банка  России, Федеральной службы государственной  статистики, банковское законодательство, сайт ЦБ РФ, РБК, периодические печатные издания.

Глава  1: Основные концепции  денежно-кредитной и валютной политики

1.  Денежно-кредитная политика, ее цели, методы и инструменты

Денежно-кредитная политика традиционно рассматривается как  важнейшее направление экономической  политики государства. Денежно-кредитная  политика, являясь частью общегосударственной  экономической политики, должна быть «вписана» в общую цель развития национальной экономики и способствовать достижению макроэкономического равновесия.

В общем виде цель государственного регулирования экономики — достижение макроэкономического равновесия при оптимальных для данной страны темпах экономического роста.

Если цель развития национальной экономики заключается в обеспечении  достаточного экономического роста, то такова и стратегическая цель денежно-кредитной  политики. Следовательно, высшая цель денежно-кредитной политики государства заключается в обеспечении стабильности цен, эффективной занятости населения и росте реального объема валового национального продукта. Эта цель достигается с помощью мероприятий в рамках денежно-кредитной политики, которые осуществляются довольно медленно, рассчитаны на многие годы и не являются быстрой реакцией на изменение рыночной конъюнктуры. Поэтому представляется необходимым ранжировать цели денежно-кредитной политики. Промежуточной, или тактической, целью денежно-кредитной политики может быть и таргетирование инфляции, и стабилизация валютного курса, в связи с чем текущая денежно-кредитная политика ориентирована на более конкретные и легкодоступные цели, чем указанные выше глобальные задачи, например, на фиксацию количества денег, находящихся в обращении, определение уровня обязательных резервов, ставки рефинансирования коммерческих банков.

Выбор промежуточных целей  определяется степенью либерализации  экономики и независимости центрального банка, стоящими перед ним задачами, его функциями в экономике. Промежуточные цели денежно-кредитной политики тесно взаимосвязаны. Например, если в условиях свободно конвертируемой валюты центральный банк стремится к фиксации процентной ставки на определенном уровне, то в разработке мероприятий денежно-кредитной политики он должен будет принять устанавливаемый рынком курс национальной валюты. И наоборот, при выборе целей денежно-кредитной политики, связанной с ограничениями по валютному курсу, центральному банку необходимо учитывать складывающийся уровень процентной ставки. Если же центральный банк ставит цель поддержания реальной процентной ставки на положительном уровне для стимулирования инвестиций, то он должен одновременно проводить политику таргетирования инфляции и т.п.

Объектами денежно-кредитной политики являются спрос и предложение на денежном рынке. Субъектами денежно-кредитной политики выступают прежде всего Центральный Банк в соответствии с присущими ему функциями проводника денежно-кредитной политики государства и коммерческие банки.

Выбор промежуточных целей  денежно-кредитной политики может  повлиять на состояние денежного рынка посредством формирования, как предложения, так и спроса на деньги.

Следует заметить, что в  зависимости от причин, вызвавших  изменение спрож на деньги, могут меняться цели денежно-кредитной политики (жесткая или гибкая денежно-кредитная политика, т.е. выбор такого варианта монетарной политики, при которой допускается свободное колебание массы денег в обращении и процентной ставки).

1. Если сдвиг в спросе на деньги вызван циклическими изменениями и он нежелателен, то с помощью денежно-кредитной политики можно «сгладить» эти изменения. В случае циклического «перегрева» экономики допускается повышение процентных ставок. Следствием роста нормы процента будет снижение деловой активности. И, наоборот, в случае циклического спада следует добиваться снижения нормы процента и тем самым повышения деловой активности за счет увеличения инвестиционного спроса.
2. Если сдвиг в спросе на деньги вызван исключительно ростом цен, то любое увеличение денежного предложения будет «раскручивать» инфляционную спираль. Цель денежно-кредитной политики в этом случае — поддержание объема денежной массы, находящейся в обращении, на определенном фиксированном уровне. Графиком денежного предложения в данном случае будет вертикальная прямая.
3. Рассматривая денежный рынок, мы до сих пор предполагали, что скорость обращения денег постоянна. Но она может меняться под воздействием, например, перемен в организации денежного обращения в стране, что скажется и на норме процента, и па объеме производства, и на ценах (вспомним уравнение обмена И. Фишера). Если центральный банк ставит задачу нейтрализовать воздействие изменения скорости обращения денег на национальную экономику, он придерживается гибкой денежно-кредитной политики: масса денег в обращении должна возрастать (или уменьшаться) в такой же пропорции, в какой уменьшается (или возрастает) скорость обращения денег. Графиком денежного предложения в таком случае будет горизонтальная прямая.

Чрезвычайно важное значение для эффективного осуществления денежно-кредитной политики имеет стабильность банковской системы. Банковская система любой страны является необходимой составляющей ее экономики. В рамках денежно-кредитных отношений банки обеспечивают непрерывность функционирования сфер производства и потребления. Банковский сектор представляет собой канал, через который всей экономике передаются импульсы денежно-кредитного регулирования. Следовательно, регулирование центральным банком деятельности коммерческих банков можно рассматривать и как одно из направлений денежно-кредитного регулирования экономики со стороны центрального банка.

Методы денежно-кредитной  политики — это совокупность способов, инструментов воздействия субъектов денежно-кредитной политики на объекты денежно-кредитной политики для достижения поставленных целей. Методы проведения повседневной денежно-кредитной политики называют также тактическими целями денежно-кредитной политики. Это воздействие осуществляется с помощью соответствующих инструментов. Под инструментом денежно-кредитной политики понимают средство, способ воздействия центрального банка как органа денежно-кредитного регулирования на объекты денежно-кредитной политики.

В рамках денежно-кредитной  политики применяются прямые и косвенные  методы.

Прямые методы носят характер административных мер в форме различных директив центрального банка, касающихся объема денежного предложения и цен на финансовом рынке. Реализация этих мер дает наиболее быстрый эффект с точки зрения контроля центрального банка над ценой или максимальным объемом депозитов и кредитов, особенно в условиях экономического кризиса. Однако со временем прямые методы воздействия в случае «неблагоприятного» с точки зрения хозяйствующих субъектов воздействия на их деятельность могут вызвать перелив, отток финансовых ресурсов в «теневую» экономику или за рубеж.

Косвенные методы регулирования денежно-кредитной сферы воздействуют на поведение хозяйствующих субъектов при помощи рыночных механизмов. Естественно, что эффективность использования косвенных методов тесно связана с уровнем развития денежного рынка. При переходной экономике, особенно на первых этапах преобразований, используются как прямые, так и косвенные инструменты с постепенным вытеснением первых вторыми.

Помимо прямых и косвенных  различают общие и селективные  методы осуществления денежно-кредитной политики центральных банков.

Общие методы являются преимущественно косвенными и оказывают влияние на денежный рынок в целом.

Селективные методы регулируют конкретные виды кредита и носят в основном директивный характер. Их применение связано с решением частных задач, таких, как ограничение выдачи ссуд некоторыми байками или ограничение выдачи отдельных видов ссуд, рефинансирование на льготных условиях отдельных коммерческих банков и т.д. Используя селективные методы, центральный банк сохраняет за собой функции централизованного перераспределения кредитных ресурсов, несвойственных центральным банкам стран с рыночной экономикой, поскольку они искажают рыночные цены и распределение ресурсов, сдерживают конкуренцию па финансовых рынках. Применение в практике центральных банков селективных методов воздействия на деятельность коммерческих банков типично для экономической политики, проводимой на стадии циклического спада, в условиях резкого нарушения пропорций воспроизводства.

В мировой экономической  практике Центральные Банки используют следующие основные инструменты денежно-кредитной политики:

• изменение норматива обязательных резервов или так называемых резервных требований;
• процентную политику Центрального Банка, т.е. изменение механизма заимствования средств коммерческими банками у ЦБ или депонирования средств коммерческих банков в ЦБ;
• операции с государственными ценными бумагами на открытом рынке.

Обязательные  резервы представляют собой процентную долю от обязательств коммерческого банка. Эти резервы коммерческие банки обязаны хранить в центральном банке. Исторически обязательные резервы рассматривались центральными банками как экономический инструмент, обеспечивающий коммерческим банкам достаточную ликвидность в случае массового изъятия депозитов, позволяющий предотвратить неплатежеспособность коммерческого банка и тем самым защитить интересы его клиентов, вкладчиков и корреспондентов. Однако в настоящее время изменение нормы обязательных резервов коммерческих банков, или резервных требований, используется как наиболее простой инструмент, применяемый в целях наиболее быстрой настройки денежно-кредитной сферы. Механизм действия данного инструмента денежно-кредитной политики заключается в следующем:

• если Центральный Банк увеличивает норму обязательных резервов, то это приводит к сокращению избыточных резервов коммерческих банков, которые они могут использовать для проведения ссудных операций. Соответственно это вызывает мультипликационное уменьшение денежного предложения, поскольку при изменении норматива обязательных резервов меняется величина депозитного 
  мультипликатора;
• при уменьшении нормы обязательных резервов происходит мультипликационное расширение объема предложения денег.

Этот инструмент монетарной политики является, по мнению специалистов, наиболее мощным, но достаточно грубым, поскольку воздействует на основы всей банковской системы. Даже незначительное изменение нормы обязательных резервов способно вызвать существенные изменения в объеме банковских резервов и привести к модификации кредитной политики коммерческих банков.

Изменение норматива обязательных резервов влияет на денежное предложение посредством мультипликатора. Все остальные инструменты денежно-кредитной политики непосредственно воздействуют на размер денежной базы.

Увеличение денежной базы приводит частично к росту количества денег на руках населения, частично к увеличению вкладов в коммерческих банках. Это в свою очередь влечет за собой усиление процесса мультипликации и расширение объема денежной массы на величину большую, чем денежная база.

Процентная политика Центрального Банка проводится по двум направлениям: регулирование займов коммерческих банков у центрального банка и депозитная политика центрального банка, которая еще может быть названа политикой учетной ставки или ставки рефинансирования.

Ставка рефинансирования — это процент, под который центральный банк предоставляет кредиты финансово устойчивым коммерческим банкам, выступая как кредитор в последней инстанции.

Учетная ставка — процент (дисконт), по которому центральный банк учитывает векселя коммерческих банков, что является разновидностью их кредитования под залог ценных бумаг.

Учетную ставку (ставку рефинансирования) устанавливает Центральный Банк. Уменьшение ее делает для коммерческих банков займы дешевыми. При получении кредита коммерческими банками увеличиваются их резервы, вызывая мультипликационное увеличение количества денег в обращении. И наоборот, увеличение учетной ставки (ставки рефинансирования) делает займы невыгодными. Более того, некоторые коммерческие банки, имеющие заемные средства, пытаются возвратить их, так как эти средства становятся очень дорогими. Сокращение банковских резервов приводит к мультипликационному сокращению денежного предложения.

Операции Центрального Банка на открытом рынке в настоящее время являются в мировой экономической практике основным инструментом денежно-кредитной политики. Центральный банк продает ил и покупает по заранее установленному курсу ценные бумаги, в том числе государственные, формирующие внутренний долг страны. Этот инструмент считается наиболее гибким инструментом регулирования кредитных вложений и ликвидности коммерческих банков.

2.  Валютная политика

Валютная политика - составная  часть экономической политики государства  и внешнеэкономической политики, представляющая линию действий государства  внутри и вне страны, проводимую посредством воздействия на валюту, валютный курс, валютные операции. 
         Валютная политика - совокупность мероприятий, осуществляемых в сфере международных валютно-экономических отношений в соответствии с текущими и стратегическими задачами страны. 
        Текущая валютная политика – это совокупность мер, направленных на повседневное, оперативное регулирование валютного курса, возможных операций, деятельности валютного рынка и рынка золота. Текущая валютная политика традиционно осуществляется рядом государственных органов управления – Министерством финансов, Центральным банком, специализированными учреждениями валютного контроля и т.д. В рамках текущей валютной политики проводится регулирование конъюнктуры рынка посредством валютных интервенций, ограничений, субсидирования, диверсификации валютных резервов и т.д. Из текущей валютной политики можно особо выделить девизную валютную политику, которая представляет собой систему регулирования валютного курса через покупки и продажи иностранной валюты денежными властями (т.е. валютную интервенцию) и валютные ограничения.  
         Структурная валютная политика – это совокупность мероприятий, направленных на осуществление долговременных структурных изменений в международной валютной системе. Структурная валютная политика осуществляется на межгосударственном уровне (где координатором выступает МВФ) или уровне экономических группировок (союзов, объединений, ассоциаций) разных стран.  
Органами валютного регулирования в Российской Федерации являются Центральный банк Российской Федерации и Правительство Российской Федерации. 
В мировом масштабе валютная политика проводится международными валютно-финансовыми организациями (Международный валютный фонд, международные банки). 
Валюта - денежная единица страны. 
Валютный курс – это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны, при сделках купли-продажи. Такая цена может устанавливаться исходя из соотношения спроса и предложения на определенную валюту в условиях свободного рынка, либо быть строго регламентированной решением правительства или его главным финансовым органом, обычно центральным банком. 
           Виды котировок валютных курсов. 
• Прямая котировка - количество национальной валюты за одну единицу чужой. 
• Обратная котировка – количество чужой валюты за единицу национальной. 
• Кросс-курсы - это соотношение между двумя валютами, которое вытекает из их курса по отношению к курсу третьей валюты.  
При операциях на мировом рынке часто используются кросс-курсы с долларом США, так как доллар США является не только основной резервной валютой, но и валютой сделки в большинстве валютных операций.  
Виды валютных курсов. 
Различают 2 режима валютных курсов: фиксированный и плавающий. 
1. Фиксированный валютный курс. При режиме фиксированного валютного курса валютный курс устанавливается центральным банком в определенном жестком соотношении, например, 2 доллара за 1 фунт и поддерживается путем интервенций центрального банка. Интервенции центрального банка представляют собой операции по покупке и продаже иностранной валюты в обмен на национальную валюту с целью поддержания валютного курса национальной денежной единицы на неизменном уровне. 
2.Гибкий валютный курс. Система гибких или плавающих валютных курсов предполагает, что валютные курсы регулируются рыночным механизмом и устанавливаются по соотношению спроса и предложения валюты на валютном рынке.  
Главный нормативно - правовой акт в валютном регулировании Федеральный Закон "О валютном регулировании и валютном контроле" от 10.12.2003 N 173-ФЗ. 
Основные инструменты валютной политики  
- валютная интервенция,  
- валютные ограничения,  
- валютные резервы,  
- валютное субсидирование,  
- валютные паритеты.  
      Валютная интервенция - это целевые операции по купле-продаже иностранной валюты центральным банком для ограничения динамики курса национальной валюты определенными пределами его повышения или понижения. 
       Валютные ограничения - система нормативных правил, устанавливаемых в административном порядке или законодательно и направленных на ограничение операций с иностранной и национальной валютой и другими валютными ценностями.  
Валютные ограничения включают:  
• регулирование международных платежей и переводов капиталов, репатриации прибылей, движения золота, денежных знаков и ценных бумаг;  
• запрет свободной купли-продажи иностранной валюты;  
• концентрацию в руках государства иностранной валюты и других валютных ценностей.  
Особенности валютных ограничений: 
- отличаются дискриминационным характером.  
- используются для выравнивания платежного баланса;  
- поддержания валютного курса;  
- концентрации валютных ценностей в руках государства.  
       Валютные резервы - официальные валютные запасы в центральном банке, в финансовых органах страны или в международных валютно-кредитных организациях. Валютные резервы предназначены для международных расчетов, на случай непредвиденных ситуаций, для целей получения дохода и регулирования валютного рынка.  
В платежном балансе страны валютные резервы являются активом. 
       Валютный паритет - соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодательном порядке. Является основой валютного курса, который обычно отклоняется от паритета. До 1978 г. валютный паритет определялся золотым содержанием валют. 
Паритет валюты занимает промежуточное положение между рыночными курсами покупки и продажи. 
    Валютный контроль. 

Целью валютного контроля является обеспечение соблюдения валютного  законодательства при осуществлении  валютных операций.  
Валютный контроль в Российской Федерации осуществляется Правительством Российской Федерации, органами и агентами валютного контроля в соответствии с настоящим Федеральным законом и иными федеральными законами. 
Основными направлениями валютного контроля являются:  
а) определение соответствия проводимых валютных операций действующему законодательству и наличия необходимых для них лицензий и разрешений; 
б) проверка выполнения резидентами обязательств в иностранной валюте перед государством, а также обязательств по продаже иностранной валюты на внутреннем валютном рынке Российской Федерации;  
в) проверка обоснованности платежей в иностранной валюте; 
г) проверка полноты и объективности учета и отчетности по валютным операциям, а также по операциям нерезидентов в валюте Российской Федерации.  
Валютный контроль в Российской Федерации осуществляется органами валютного контроля и их агентами.  
Органы валютного контроля:  
- Центральный банк Российской Федерации, 
- Министерство финансов РФ,  
- Государственный таможенный комитет РФ,  
- Правоохранительные органы. 
Агенты валютного контроля:  
- уполномоченные банки, подотчетные ЦБ РФ, 
- государственная корпорация (Внешэкономбанк),  
- профессиональные участники рынка ценных бумаг 
- таможенные органы 
- налоговые органы. 
Органы и агенты валютного контроля, и их должностные лица в пределах своей компетенции и в соответствии с законодательством Российской Федерации имеют право: 
- проводить проверки соблюдения резидентами и нерезидентами актов валютного законодательства Российской Федерации и актов органов валютного регулирования; 
- проводить проверки полноты и достоверности учета и отчетности по валютным операциям резидентов и нерезидентов; 
- запрашивать и получать документы и информацию, которые связаны с проведением валютных операций, открытием и ведением счетов. Обязательный срок для представления документов по запросам органов и агентов валютного контроля не может составлять менее семи рабочих дней со дня подачи запроса. 
        Для предотвращения сокрытия средств в иностранной валюте и ее невозвращения в Россию под прикрытием фиктивных импортных контрактов предусмотрена следующая процедура контроля. 
        В соответствии с установленным порядком, уполномоченные банки обязаны перечислять средства нерезидентам по контрактам только при предоставлении резидентами копий этих контрактов и наличия обязательства нерезидента поставить товары, оказать услуги, выполнить работы в срок, не превышающий 180 дней от даты перевода денежных средств.

1.3 Разработка денежно-кредитной политики Банком России

       В соответствии с нормами Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)»[1] Банк России ежегодно не позднее 26 августа представляет в Государственную Думу проект основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год и не позднее 1 декабря - основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год. Предварительно проект представляется Президенту РФ и Правительству РФ. Государственная Дума рассматривает основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год и принимает соответствующее решение не позднее принятия федерального закона о федеральном бюджете. Тем самым достигается единство целей проведения денежно-кредитной и финансовой политики.

        При формировании концепции и определении целевых ориентиров денежно-кредитной политики Банк России исходит из результатов анализа развития экономики за предшествующий период и прогноза развития на предстоящий, программы социально-экономического развития России на среднесрочную перспективу и текущих задач, содержащихся в проекте федерального бюджета. Поэтому документ, в котором отражены основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год, содержит следующие составляющие:

1. Концептуальные принципы, лежащие в основе денежно-кредитной  политики.

2. Краткая характеристика  состояния экономики.

3. Прогноз достижения  текущих целей денежно-кредитной  политики.

4. Количественный анализ  причин отклонения от целей  денежно-кредитной политики в  текущем году и прогноз возможности  их достижения с помощью определенных  мероприятий или корректировки  целей.

5. Сценарный (многовариантный)  прогноз развития экономики России  на предстоящий год.

6. Прогноз основных показателей  платежного баланса на предстоящий  год.

7. Целевые ориентиры собственно  денежно-кредитной политики на  предстоящий год с указанием  интервальных ориентиров инфляции, денежной базы, денежной массы,  изменения золотовалютных резервов.

8. Показатели денежной  программы на предстоящий год.  В денежной программе приводятся  прежде всего показатели по  денежной базе и источникам  ее формирования: за счет чистых  внутренних активов органов денежно-кредитного  регулирования, включая чистый  кредит правительству и чистый  кредит банкам, и за счет чистых  международных резервов органов  денежно-кредитного регулирования.

9. Варианты применения  инструментов и методов денежно-кредитной  политики для постижения целевых  ориентиров.

10. План мероприятий Банка  России по совершенствованию  банковской системы Российской  Федерации, банковского надзора,  финансовых рынков, платежной системы.

     Главной целью денежно-кредитной политики России в предстоящие три года является постепенное снижение инфляции до 5-6% в 2012 году.

      При этом будут использоваться принципы единой государственной денежно-кредитной политики, сформировавшиеся в последние годы, однако в среднесрочной перспективе ожидается изменение макроэкономических условий ее проведения, что потребует переноса акцента с программирования денежного предложения на использование процентной ставки и перехода от управления валютным курсом к режиму свободно плавающего валютного курса.

Глава 2: Проблемы денежно-кредитной и валютной политики

2.1 Инфляционные  и валютные риски, сущность, причины  возникновения и формы проявления. 

      Финансовая  деятельность  фирмы  во  всех  ее   формах   сопряжена   с многочисленными  рисками,  степень  влияния  которых  на   результаты   этой деятельности  фирмы  достаточно  высока. Финансовые риски играют наиболее значимую  роль в общем портфеле предпринимательских рисков фирмы. Финансовые риски – это спекулятивные риски, для которых возможен как положительный, так и отрицательный результат. Их особенностью является вероятность наступления ущерба в результате проведения таких операций, которые по своей природе являются рискованными. Финансовые риски подразделяются на риски связанные с покупательной способностью денег и на риски связанные с вложением капитала. К рискам связанным с покупательской способностью денег относятся:      

    Инфляционный  риск   -  вид   финансовых   рисков,   заключающийся   в возможности обесценивания реальной стоимости капитала  (в  форме  финансовых активов  фирмы), а также ожидаемых доходов и прибыли фирмы от  осуществления финансовых сделок или операций в связи с ростом инфляции. Данный  вид  риска носит  постоянный  характер    и   сопровождает   все   финансовые   операции предприятия в условиях инфляционной экономики.     

Инфляция  представляет собой обесценение  денег, падение их покупательной способности, вызываемое повышением цен, товарным дефицитом и снижением качества товаров и услуг. Она ведет к перераспределению национального дохода между секторами экономики, коммерческими структурами, группами населения, государством и населением и субъектами хозяйствования .[4]     

Иногда  инфляционные процессы возникают или  специально стимулируются государством, когда использованы все прочие формы перераспределения общественного продукта и национального дохода.