Диагностика и финансовое оздоровление кризисных предприятий

Содержание:

Введение………………………………………………………...…………………3

1.      Анализ платежеспособности предприятия и показателей ликвидности………4

2.      Анализ финансовой устойчивости предприятия……………………………..…6

3.      Диагностика и анализ баланса предприятия…………………………………….8

4.      Выявление направлений финансового оздоровления предприятия (с использованием формулы Дюпона)…………………………………………..………..11

5.      Методы прогнозирования банкротства предприятия………………...……….11

Заключение…………………………………………………………………….…13

Приложения…………………………………………………………………...…14

ВВЕДЕНИЕ

Диагностика, применительно к предприятию, означает распознавание состояния предприятия, как сложной динамической системы, посредствам реализации комплексных исследовательских процедур, выявления их слабых звеньев и «узких мест». Диагностика представляет собой не одноразовый акт, а сложный познавательный процесс, осуществляемый во времени в пространстве.

Целью анализа финансового состояния компании ОАО «Уфимский машиностроительный завод » является получение заключения о состоянии предприятия на дату исследования и на перспективу, а также выработка на их основании стратегии и трактовки поведения, комплекса мероприятий, направленных на отладку всех составных элементов системы.

Целью данной работы является анализ и определение финансового состояния на основании данных бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках, фиксирование в ней предкризисной или кризисной ситуации, если такая наблюдается.

При выполнении работы преследуется задача выявления общих закономерностей и патологий развития, а также прогнозов, позволяющих уточнить диагноз и оценить альтернативы развития диагностируемого объекта.

1.                                       Анализ платежеспособности предприятия и показателей ликвидности.

Существующая официальная процедура диагностики кризисного состояния предприятия, в соответствии с Постановлением Правительства РФ №498 от 20.05.1994г. «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве)», предусматривает определение четырех коэффициентов:

      Коэффициент текущей ликвидности (ктл)

      Коэффициент обеспеченности собственными ресурсами (кос)

      Коэффициент восстановления платежеспособности предприятия (квп)

      Коэффициент утраты платежеспособности предприятия (куп)

1) Коэффициент текущей ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными и денежными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения своих срочных обязательств.

Ктл=127751/39591=32,27>2, т.е. предприятие работает нормально

2) Коэффициент обеспеченности собственными ресурсами

Коэффициент обеспеченности собственными ресурсами характеризует наличие у предприятия свободных источников, необходимых для обеспечения его финансовой устойчивости.

Кос = (1689912-1602013)/127751=0,22>0,1, значит структура баланса является достаточно хорошей, предприятие функционирует в приемлемых условиях.

3) Коэффициент восстановления платежеспособности предприятия

Коэффициент восстановления платежеспособности предприятия рассчитывается в случае, если хоть один из названных коэффициентов оказывается ниже

нормы по формуле:

, где

Ктл, Ктл0 – значение коэффициента текущей ликвидности соответственно в конце и начале отчетного периода;

2 – нормативное значение Ктл;

Т – отчетный период в месяцах;

6 – период восстановления платежеспособности (месяцы).

4) Коэффициент утраты платежеспособности предприятия

Коэффициент утраты платежеспособности предприятия рассчитывается, когда значения коэффициента текущей ликвидности и обеспеченности собственными ресурсами соответствует нормативным показателям. Этот коэффициент характеризует возможность предприятия в ближайшие 3 месяца ухудшить свои финансовые показатели и рассчитывается по формуле:

, где

3 – период платежеспособности предприятия в месяцах

Ктл0 = 54032/10076=5,36

Куп = (33,27+3/12(33,27-5,36))/2=20,12>1, это говорит о том, что в ближайшее время предприятие сможет выполнять свои обязательства перед кредиторами.

Анализ текущей ликвидности необходимо дополнить оценкой общей платежеспособности предприятия и другими финансовыми показателями.

5) Показатель промежуточной ликвидности

Кпром = (70087+28534)/39591 = 2,49>0,8, показатель благоприятный для развития компании

6) Показатель абсолютной (мгновенной) ликвидности

Кабс  = 28534/39591=0,72>0.7

Таким образом анализ платежеспособности предприятия показал его высокий уровень ликвидности, низкую угрозу утраты платежеспособности, грамотное использование собственных ресурсов предприятия.

2.                                       Анализ финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость предприятия определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования, соотношением объемов собственных и заемных средств, и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

      Абсолютные показатели финансовой устойчивости используют при анализе излишка или недостатка средств для формирования запасов и затрат предприятия.

1)     Наличие собственных оборотных средств (Ес)

Ес = Ис – F = 490-190

Ec = 1689912 – 1602013 = 87899 (руб) < 127751

2)     Наличие собственных и долгосрочных займов

Eg = Ec+Kg = Ec+510

Eg = 87899+0=87899 (руб) < 127751

3)     Общая величина основных источников средств

Eo = Eg + Kk = Eg + 610 + 620

Eo = 87899 + 39591 = 127490 (руб) <127751

Все три показателя сравниваются с имеющимися запасами и затратами («Z»), т.е с оборотными активами (стр. 290)

Все показатели отрицательные, это говорит о сложившейся кризисной ситуации на предприятии, грозящей его потенциальному банкротству.

Для выхода из этой ситуации необходимо снизить количество оборотных средств, модернизировать изношенные основные средства.

                 Относительны показатели (коэффициенты) финансовой устойчивости, дополняют оценку состояния предприятия.

1)     Коэффициент автономии

Ка = 1689912/1729764=0,98>0.5, значение показателя нормально

Предприятие имеет возможность к привлечению средств со стороны

2)     Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

Показывает, сколько рублей заемных средств приходится на 1 руб собственных средств.

Кзс = 39591/1689912 = 0,02<0.2, ситуация не критическая

3)                 Коэффициент маневренности, характеризует способность предприятия пополнять оборотные средства за счет собственных источников.

Км = 87899/ 1689912=0,05<0,2, низкий показатель значения Км.

4)                 Коэффициент имущества производственного назначения, характеризует долю активных производственных активов предприятия.

Ким = (1602013+21188)/1729764=0,94>0.5, нет необходимости привлекать долгосрочные займы для увеличения активов собственного назначения.

5)                 Коэффициент прогнозирования банкротства, характеризует изменение доли чистых активов в стоимости капитала предприятия.

Кпб1 = (127751-39591)/1729764=0,05

Кпб0 = (54032-10076)/1683352=0,02

Данный показатель выражает положительную тенденцию к увеличению, это говорит о том, что на предприятии не наблюдается кризисной ситуации.

3.                                       Диагностика и анализ баланса предприятия

После установления состояния платежеспособности предприятия и удовлетворительности структуры его баланса целесообразно провести детальный анализ финансового состояния предприятия с использованием бухгалтерской отчетности.

1) По сравнению с началом отчетного года валюта баланса уменьшилась, т.к. сократились расходы на запасы, увеличились затраты в незавершенном производстве, по уменьшилось количество денежных средств, уменьшилась дебиторская задолженность.

Что касается пассива баланса, у предприятия увеличилась нераспределенная прибыль, задолженность перед сторонними организациями и работниками, но в разы упала задолженность перед бюджетом, уменьшились резервы предстоящих расходов. Т.к. были погашены многие кредиты, то в целом по предприятию ситуация осталась стабильной.

2) Собственные средства составляют 93% от всех источников предприятия, т.е. предприятие находится в зоне развития, т.е. предприятие может осуществлять капиталовложения, используя свои и внешние источники финансирования, но не выходя за пределы своей кредитной возможности.

3) Внеоборотные активы уменьшились на 27307 руб, причиной этому могло послужить скорее всего движение основных фондов, либо снижением объемов производства.

4) Оборотные средства увеличились на 73719 руб, на это в большей степени повлияло увеличение денежных средств и затрат в незавершенном производстве. Так же это связано с увеличением дебиторской задолженности (на 54976 руб), что тоже увеличило валюту баланса.

5) По итогам отчетного периода прибыль в большей части пополнила капитал предприятия (увеличение нераспределенной прибыли на 16852 руб) и была направлена на покрытие долга перед бюджетом.

Показатели общей ликвидности баланса предприятия

Ликвидность баланса предприятия – это степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Все активы предприятия в зависимости о  степени ликвидности делятся на 4 группы

Пассивы группируются в зависимости от срочности их погашения:

Анализ изменения ликвидности баланса, избыток (недостаток) средств по группам:

Баланс считается ликвидным, если выполняются следующие соотношения:

          -    А1 ≥ П1

        А2 ≥П2

        А3 ≥ П3

          -    А4 ≥ П4

Вывод: Как видно из анализа средств по группам выдерживаются соотношения:

-                медленно реализуемые активы к долгосрочным пассивам;

-                Быстрореализуемые активы к краткосрочным пассивам

Но между труднореализуемыми активами и постоянными пассивами, и между наиболее ликвидными активами и наиболее срочными обязательствами, соотношения не выдерживаются. Это говорит о том, что у предприятия имеются изношенные неликвидные основные фонды, возможно, наблюдается моральный и материальный износ основных фондов. Также низкий процент отчислений на нематериальные активы, что может спровоцировать недовольства в коллективе.

Баланс предприятия нельзя считать ликвидным, т.к. из четырех условий два не выполняется.

Среди причин возникновения неплатежеспособности предприятий можно выделить следующие:

     Превышение суммы внешней задолженности над текущими активами предприятия:

;

N1 = (261+39591)/54032=0.74<1, состояние предприятия нормальное

4.                       Выявление направлений финансового оздоровления предприятия (с использованием формулы Дюпона)

Финансовая диагностика предприятия предполагает необходимость выявления тех направлений его финансового оздоровления, на которых следует сосредоточиться особенно. Для этой цели может использоваться одна из модификаций так называемого анализа Дюпона, который ниже условно именуется формулой Дюпона.

              Этот анализ позволяет понять, из-за чего оказывается недопустимо низкой доходность и рентабельность собственного капитала, вложенного акционерами (Rк) – главного показателя эффективности предприятия с точки зрения его сегодняшних и будущих потенциальных инвесторов:

;

Rk = 18698/45801=0.4082=40,82%

В случае если бы уровень рентабельности оказался запредельно низким, использовалась бы следующая формула:

;

Рассматривается влияние каждого множителя и их совокупности на результат.

5.                       Методы прогнозирования банкротства предприятия.

В системе антикризисного управления важное значение имеет предсказание банкротства предприятий. Применяемые на практике количественные модели базируются на финансовых данных и включают оперирование некоторыми коэффициентами.

              Несмотря на эффективность этих методов, они имеют и существенные недостатки, в частности:

            Предприятия, испытывающие трудности, нередко задерживают публикацию своих отчетов;

            Публикуемые отчеты реально не всегда отражают экономическое положение предприятия.

            Многие коэффициенты, отражая различные стороны деятельности предприятий, имеют разную направленность, поэтому не дают оснований для достоверных прогнозов.

1)     Двухфакторная модель прогнозирования банкротства

,

где Za – вероятность наступления банкротства

Ктл – коэффициент текущей ликвидности

Кзс – коэффициент заемных средств в пассивах (долгосрочные обязательства + краткосрочные обязательства/валюту баланса)

Za  = -0,3877-1,0736*33,27+0,579*39591/1729764=35,34>0, высокая вероятность банкротства.

              Непосредственно в российских условиях невозможно механически использовать приведенные в модели коэффициенты из-за иных темпов инфляции, налогового бремени, других уровней фондо-, энерго-, и трудоемкости производства.

2)     Четырехфакторная модель прогнозирования банкротства

– Критерий Альтмана

Zn=6.56X1+3.26X2+6.72X3+1.05X4 , где

Х1-отношение отношение оборотных средств предприятия к сумме его всех активов (290/700);

Х2 - отношение балансовой прибыли к стоимости всех активов (140(отчет о прибылях и убытках)/700);

Х3 – отношение прибыли от продаж (до уплаты процентов и налогов) к стоимости активов (50 (отчет о прибылях и убытках)/700);

Х4 – отношение стоимости собственного капитала к общей сумме всех обязательств фирмы (490/(590+690)).

Zn=6.56*12775/1729764+3.26*1323459/1729764+6.72*29420/1729764+1.05*1689912/(39591+261)=47,18193>2.9, угрозы банкротству нет.

Такой завышенный показатель получился вследствие того, что у нашего предприятия низкие долгосрочные обязательства.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

На основании проведенной финансовой диагностики предприятия можно сделать вывод, что в целом компания ОАО «Уфимский машиностроительный завод» является платежеспособным, с высокой рентабельностью, показателями ликвидности, по коэффициенту прогнозируемого банкротства наше предприятие уверенно функционирует на рынке, высокий показатель коэффициента автономии говорит о хороших шансах предприятия устоять во время кризисной ситуации. Абсолютные показатели сигнализируют о необходимости замены или обновления основных фондов – как фактор, грозящий кризисной ситуации на предприятии. Анализ платежеспособности и показателей ликвидности предприятия показал, что по всем исследуемым направлениям предприятию пока не грозит банкротство.

14