Иностранные инвестиции в экономике России

Автономная некоммерческая организация

Высшего профессионального образования

Центросоюза Российской Федерации

«Российский Университет  Кооперации»

Саранский Кооперативный  Институт (филиал)

 

 

 

 

 

 

 

Кафедра мировой экономики  и менеджмента

 

Курсовая работа

 

На тему:

«Иностранные инвестиции в экономике России»

 

 

 

 

 

 

 

 

Курсовая работа по дисциплине

«»

студента 3 курса гр. М-32

специальности  «Мировая экономика»

Проверил: к.э.н.

 

 

 

 

 

 

 

Саранск 2011

Содержание

 

Введение……………………………………………………………………………...4

1.Роль и законодательная основа иностранных инвестиций 

в экономике России………………………………………………………………..…..6

2.Портфельные инвестиции в экономике РФ……………………………………….14

3.Прямые иностранные инвестиции в экономике РФ……………………………...17

4. Исследование инвестиций  в экономике РФ……………………………………....22

5.Проблемы улучшения инвестиционного климата российской экономики……..27

Заключение…………………………………………………………………………..31

Список использованных источников……………………………………………....33

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

На данный момент российская экономика переживает переходный этап, что сказывается во всех сферах жизни россиян, и в первую очередь, на социальной сфере, что вызывает напряженность в обществе.

Правительство пытается преодолеть все препятствия на пути к экономическому росту. Но дефицит бюджета не позволяет правительству справиться с проблемами своими силами, поэтому оно вынуждено привлекать другие средства, помимо бюджета. Помочь государству в преодолении экономических трудностей, призваны инвестиции, в том числе и иностранные. Инвестиции предназначены для поднятия и развития производства, увеличения его мощностей, технологического уровня.

Российский рынок –  один из самых привлекательных для  иностранных инвесторов, однако он также и один из самых непредсказуемых. Поэтому иностранные инвесторы мечутся из стороны в сторону, пытаясь не упустить свой кусок российского рынка, и в то же  время, не потерять свои деньги. При этом иностранные инвесторы ориентируются, прежде всего, на инвестиционный климат России, который определяется независимыми экспертами и служит для указания на эффективность вложений в той или иной стране.

Российские же потенциальные  инвесторы давно уже не доверяют правительству, это недоверие обусловлено, прежде всего, сложившимся стереотипом отношения к власти у россиян – «правительство работает только на себя».

Однако государственная  инвестиционная политика направлена именно на то, чтобы обеспечить инвесторов всеми необходимыми условиями для работы на российском рынке, и поэтому в перспективе мы можем рассчитывать  на изменение ситуации в российской экономике в лучшую сторону. Огромное значение для России имеют не только иностранные, но и внутрироссийские инвестиции, ведь множество людей во время становления рыночной экономики «сколотили» себе огромные состояния, которые в данный момент лежат в европейских и американских банках, иными словами используются для инвестиций в зарубежных странах.  Государство всеми силами пытается вернуть эти деньги из-за рубежа в российскую экономику, что даст ощутимый толчок развитию российского производства.

Целью данной работы является проведение исследования инвестиционного климата России при последовательном рассмотрении всех факторов, влияющих на его изменение, и попытка дать оценку его текущего состояния.

Поставленная цель определила решение следующих задач:

         - рассмотреть роль и законодательную основу иностранных инвестиций

в экономике России

- провести анализ динамики  и структуры притока иностранных  инвестиций в экономику страны;

- показать меры по улучшению и совершенствованию инвестиционного климата с целью привлечения иностранных инвестиций.

Предметом исследования является инвестиционная привлекательность экономики России, а объектом изучения – российская экономика.  

Базой исследования послужили  труды отечественных экономистов, как Авдокушин Е., Балацкий Е., Загашвили В., Лебедев В., Павличенко Р., Шишков Ю. и др.

При написании работы использовались аналитический, статистический, информационный и другие методы исследования.

 

 

 

    

 

 

 

 

 

1.Роль и законодательная  основа иностранных инвестиций

в экономике России.

 

    В экономике  России после продолжительного  экономического кризиса сформировались  тенденции стабилизации социально-экономического  развития. По отдельным макроэкономическим  показателям наблюдается экономический  рост. Однако постепенно факторы, обеспечившие стабилизацию - девальвацию рубля, импортозамещение, наращивание физических объемов экспорта сырья и энергоносителей, себя исчерпывают. Дальнейшее наращивание объемов производства сдерживается также относительно низким уровнем потребительского спроса.

         В процессе реформирования экономики,  функции основного субъекта инвестиционного  процесса отошли к предприятиям, которые длительное время находились  в условиях экономического кризиса,  вследствие чего резко ухудшились  их инвестиционные возможности.

          В сложившейся экономической  ситуации важным фактором поддержания  экономического роста является  активизация инвестиционной деятельности, в том числе за счет таких  дополнительных источников накоплений, как иностранные инвестиции.

       В  процессе привлечения иностранных  инвестиций возникает широкий  круг вопросов, которые предопределяют  необходимость участия в их  решении государства и которые  могут быть решены только с  участием государства. 

Необходимость мер государственного регулирования привлечения иностранных инвестиций

          При привлечении иностранных  инвестиций, особенно в реализацию  крупных инвестиционных проектов, встает задача их соответствия  приоритетным целям экономической  политики страны. Речь идет о  том, как они влияют на макроэкономику, стабилизацию, конкурентоспособность экспортного сектора экономики разрешение внутренних проблем социально-экономического развития.

Поэтому в отношении  иностранных инвестиций государство  должно иметь как долгосрочную, так  и текущую политику государственного регулирования их привлечения. Политика государственного регулирования основывается на стратегических идеях развития страны, принимающей иностранные инвестиции, и содержит инструменты как стимулирующие, так ограничивающие приток иностранных инвестиций.

        Для активизации притока иностранных  инвестиций государство осуществляет  меры как внутри страны, так и за рубежом.

       Первое  направление связано с мерами, направленными на улучшение условий  деятельность иностранного капитала внутри страны. В этом случае на увеличение притока иностранных инвестиций больше влияние оказывает стабильная макроэкономическая политика и динамичный экономический рост, наличие правовых основ инвестиционной деятельность, стимулирующая инвестиции, налоговая политика, прозрачные правила приватизации.

     Второе  направление связано с повышение  имиджа России за рубежом. Для  привлечения иностранного капитала, как известно, большое значение  имеет высокий рейтинг страны  за рубежом и оценка инвестиционного климата как благоприятного. Поэтому государственное регулирование привлечения иностранного капитала должно предусматривать создание организационных структур, которые представляли Россию за рубежом и способствовали формированию позитивного образа страны для иностранных инвесторов, а также поиску потенциальных инвесторов и оказанием им практической помощи в реализации инвестиционных проектов.

      Целью  зарубежного инвестора при осуществлении  инвестиции является получение  прибыли. Это предопределяет наличие следующих проблем. Во-первых, в какой степени интересы зарубежного инвестора совпадают или расходятся с целями экономической политики страны, привлекающей иностранные инвестиции. Во-вторых, определение мер механизмов, обеспечивающих наибольшее их совпадение.

        Совпадение интересов проявляется  тогда, когда иностранные инвестиции  позитивно воздействуют на структурные  сдвиги, темпы экономического роста  и объемы экспорта товаров  и услуг,

          Расхождение интересов сторон  может проявляться в вопросе модернизации экономики и других. Иностранный капитал заинтересован в отдельных случаях в сохранении прежней структуры производства, использовании традиционных преимуществ, особенно дешевой рабочей силы и дешевого сырья.

        Исходной точкой государственного регулирования иностранных инвестиций является определение целей регулирования иностранных инвестиций[5, c.65] Общими целями государственного регулирования привлечения иностранных инвестиций являются:

-осуществление мер  по формированию благоприятного инвестиционного климата;

-активизация притока  иностранных инвестиций;

-воздействие на выбор  желательных для государства  направлений привлечения иностранных  инвестиций.

        Привлечение иностранного капитала  в национальную экономику не  может рассматриваться как однозначно позитивный процесс. Он содержит в себе и негативные стороны:

- страны, принимающие  иностранные инвестиции, могут в  некоторой степени утратить контроль  над отдельными секторами национальной  экономики;

-  усиление роли иностранного капитала может ограничиваться эффективность мер макроэкономического регулирования экономики;

- существует также  опасность, связанная со среднесрочным  влиянием иностранных инвестиций  на торговый и платежный баланс  и возможной монополизацией национального  рынка отдельных товаров;

- применяемые иностранными  инвесторами технологии могут  быть опасными для здоровья  и жизни людей, окружающей среды;

- иностранные инвестиции  могут также способствовать  перегреву  экономики.

          Важным вопросом, относящимся к  сфере государственного регулирования привлечения иностранных инвестиций, является эффективная борьба с коррупцией на разных уровнях управления.

       Реализация  мер государственного регулирования  иностранных инвестиций предопределяется  также задачами обеспечения экономической безопасности. В соответствии с мировой практикой, те или иные ограничения вложений иностранных инвестиций сохраняются даже в случае проведения политики максимальной либерализации внешнеэкономической деятельности. Запрещения и ограничения распространяются и ни продажу акций иностранным инвесторам в соответствующих отраслях.

          Развитие правовых основ государственного  регулирования иностранных инвестиций осуществляется по нескольким направлениям: совершенствование российского законодательства в сфере международного инвестирования сотрудничества, заключение международных договоров о поощрении и взаимной защите капиталовложений и заключение международных договоров об избежании двойного налогообложения доводов и имущества.

          В настоящее время в основном создана система нормативно-правовых актов, регулирующих инвестиционную сферу в условия перехода на рыночные механизмы хозяйствования. Вступили в действие основополагающие законодательные акты, регулирующие деятельность в инвестиционной сфере.

          Так, в июле 1999 года введен в  действие Федеральный закон «Об  иностранных инвестициях в Российской  Федерации»

           Закон направлен на создание  благоприятно инвестиционного климата,  привлечение и эффективное использование  иностранных инвестиций, создание стабильных условий осуществления иностранных инвестиций. Закон содержит ряд принципиально новых положений.

          Меры политики государственного  регулирования международного инвестиционного  сотрудничества устанавливают основные  гарантии прав иностранных инвесторов на инвестиции и получаемые от них доходы и прибыль. Условия предпринимательской деятельности иностранных инвесторов, предусматривают полную и безусловную защиту прав и интересов их деятельности. Они обеспечиваются не только российскими нормативно-правовыми актами, но и международными договорами, заключенными Россией. Нормы международного права имеют преимущество перед нормами российского законодательства. Иностранный инвестор обладает в российском суде тем же объемом прав, что и любой российский инвестор.

         Действующие другие федеральные  законы: «Об инвестиционной деятельности  в Российской Федерации, осуществляемой  в форме капитальных вложений»,  ряд законов, относящихся к  соглашениям о разделе продукции,  «О лизинге», «Об ипотеке (залоге недвижимости)», «О государственной регистрации юридических лиц» и др.

        Осуществляется переговорный процесс  по заключению Россией международных  соглашений о поощрении и взаимной  защите капиталовложений. Россия  имеет 53 соглашения о поощрении и взаимной защите капиталовложений, в которых предусмотрены:

-  полная и безусловная защита прав и интересов иностранного инвестора;

-право иностранного  инвестора на возмещение убытков,  причиненных ему незаконными  действиями (бездействием) государственных органов и должностных лиц;

- гарантии иностранному  инвестору осуществлять капиталовложения  в любых формах, не запрещенных  законодательством, и др.

          Действуют 50 соглашений об избежании  двойного налогообложения доходов  и имущества. Эти соглашения обеспечивают условия, при которых юридические и физические лица каждого из договаривающихся государств не будут уплачивать налоги с одного и того же дохода или вида имущества дважды, то есть в своей стране и в стране осуществления предпринимательской деятельности.

        Россия подписала международную  Вашингтонскую конвенцию «Об  урегулировании инвестиционных  споров между государствами и  физическими или юридическими  лицами других государств» (1965 году) и Сеульскую конвенцию «Об  учреждении международного Агентства по гарантиям инвестиций» (1985году), Договор к Европейской энергетической хартии.

        Таким образом, можно считать,  что в последнее время проделана  значительная работа по развитию  нормативно-правовой базы регулирования  инвестиционной сферы, как на федеральном, так и региональном уровне, что способствовало улучшению инвестиционного климата российской экономики        Однако отдельные вопросы в принятых законах решаются не - комплексно. Многие законодательные акты не являются актами прямого действия, содержат изъятия, что снижает эффективность мер государственного регулирования инвестиционного процесса. Несовершенство принятых законов, нечеткость из исполнения на практике приводят к необходимости принятия новых законодательных актов.

          Ряд направлений привлечения отечественных и иностранных инвестиций не имеют нормативно - правовых основ государственного регулирования. В этой связи необходимо ускорить работу органов законодательной и исполнительной власти по подготовке и принятию законодательных актов, регулирующих соответствующие направления привлечения инвестиций, в том числе о концессиях и свободных экономических зонах.

        Россия формировала инвестиционный  климат посредством принятия  нормативных актов, предоставляющих  специальные льготы иностранным инвесторам.

          По поводу предоставления льгот  существуют разные точки зрения, и имеет мести дискуссия.

            Первая - состоит в том, что  специальные льготы иностранным  инвесторам предоставлять не  следует, и должны быть единые условия инвестиционной деятельности, как для отечественны, так и для иностранных инвесторов.

             Вторая - заключается в том, что  иностранным инвесторам должны  предоставляться льготы, и их  инвестиционный режим должен  быть лучше, чем у российских инвесторов. Такой подход, безусловно, ведет к нарушению принципов свободной экономической конкуренции.

        В российской экономике имеют  место повышенные инвестиционные  риски. Иностранные инвесторы  привносят в российскую экономику  новую технику и технологии, современные методы менеджмента. Их разработка и применение требуют дополнительных финансовых затрат. Необходимо также учитывать, что спрос на инвестиции в мировой экономике превышает их предложение.

         Кроме того, многие страны центральной и Восточной Европы имеют более благоприятный инвестиционный климат, чем Россия и являются ее конкурентами в привлечении иностранных инвестиций.

          Из этого следует, что имеют  место условия, которые предопределяют  необходимость предоставления льгот иностранному инвестору, но льготы должны обходится российской экономике дешевле, чем собственные затраты на реализацию соответствующих инвестиционных проектов.

          Подход к стимулированию иностранных  инвестиций должен быть дифференцированным. В первую очередь должны стимулироваться инвестиционные проекты в отраслях с низкой скоростью оборота капитала, которые носят стратегический характер, но являются менее привлекательными для иностранного, а также для национального капитала. Учитывая важность этих отраслей для российской экономики, их стимулированию должно уделяться первостепенное внимание.

          В целях стимулирования инвестиционной  деятельности, в том числе для  иностранных инвесторов, за последнее  время реализован ряд мер по  облегчению налогового бремени. На улучшение инвестиционного климата направлены льготы по уплате налога на прибыль, налога на добавленную стоимость, таможенных пошлин.

           Так, выведена из под налогообложения  часть прибыли, направляемая на  инвестиционные цели, не включается в налогооблагаемую базу безвозмездно полученные предприятиями денежные средства от иностранных инвесторов на финансирование капитальных вложений производственного назначения, при условии использования из в течение одного года с момента получения.

         Не облагаются налогом на добавленную  стоимость товары, предназначенные  для включения в состав производственных  фондов, ввозимые иностранным инвестором  в качестве вклада в уставный  капитал предприятия с иностранными  инвестициями, технологическое оборудование, аналоги которого на производятся в России, товары, ввозимые в качестве безвозмездной помощи (содействия).

Освобождаются от взимания налогов, сборов, акцизов и иных обязательных платежей (кроме налога на прибыль  и платежей за пользование недрами) участники соглашения о разделе продукции, которые заменятся разделом продукции.

      Оценивая ситуацию в целом, можно констатировать, что приток иностранных инвестиций в экономику России остается на низком уровне и требует дополнительных мер государственного регулирования и поддержки. Наиболее полные меры государственного регулирования привлечения иностранных инвестиции разработаны для предприятия с иностранными инвестициями и для соглашений о разделе продукции. В меньшей степени они разработаны для такой формы привлечения иностранных инвестиций, как свободные экономические зоны и концессии.

          Последующее развитие мер государственного  регулирования международного инвестиционного  сотрудничества будет способствовать  повышению динамичности инвестиционного процесса, увеличению объемов иностранных инвестиций в российской экономике, созданию дополнительных условий стабилизации социально-экономической ситуации и экономического роста.

 

 

 

 

 

 

 

2.Портфельные инвестиции  в экономике РФ.

 

В общем случае под инвестиционным портфелем понимают совокупность нескольких инвестиционных объектов, управляемую как единое целое. Портфель может одновременно включать в себя и реальные средства, и финансовые активы, и нематериальные ценности, и не финансовые средства.

Наиболее распространенным является инвестирование в ценные бумаги.

Задача портфельного инвестирования – получение ожидаемой  доходности при минимально допустимом риске.

При формировании инвестиционного  портфеля инвестор должен:

Выбрать адекватные ценные бумаги, то есть такие, которые бы давали максимально возможную доходность и минимально допустимый риск;

Важно определить, в ценные бумаги, каких эмитентов следует  вкладывать денежные средства;

Диверсифицировать инвестиционный портфель. Инвестору целесообразно  вкладывать деньги в различные ценные бумаги, а не в один их вид. Это делается для того, чтобы снизить риск вложений. Но диверсификация должна быть разумной и умеренной. Вложение в большое число разнообразных ценных бумаг может повлечь за собой и большие расходы на отслеживание необходимой информации для принятия инвестиционного решения.

Цель формирования инвестиционного  портфеля – сохранить и приумножить  капитал.

Инвестиционные портфели бывают различных видов. Критерием  классификации может служить  источник дохода и степень риска.

Портфели роста формируются из ценных бумаг, курсовая стоимость которых растет. Цель данного типа портфеля – рост стоимости портфеля.

Портфель высокого дохода включает высокодоходные ценные бумаги и ориентирован на получение высокого текущего дохода – процентов по облигациям и дивидендов по акциям.

Портфель постоянного  дохода – это портфель, который  состоит из высоконадежных ценных бумаг  и приносит средний доход при  минимальном уровне риска.

Комбинированный портфель формируется во избегания возможных потерь на фондовом рынке, как от падения курсовой стоимости, так и низких дивидендных и процентных выплат.

Под управлением инвестиционным портфелем понимается совокупность методов, которые обеспечивают:

Сохранение первоначально  вложенных средств;

Достижение максимально  возможного уровня доходности;

Снижение уровня риска.

Обычно выделяют два  способа управления: активное и пассивное  управление.

Активное управление – это такое управление, которое  связано с постоянным отслеживанием  рынка ценных бумаг, приобретением наиболее эффективных ценных бумаг, и максимально быстрым избавлением от низко доходных ценных бумаг. Такой вид предполагает довольно быстрое изменение состава инвестиционного портфеля.

Пассивное управление –  это такое управление инвестиционным портфелем, которое приводит к формированию диверсифицированного портфеля и сохранению его в течение продолжительного времени.

Доходность портфеля. Под ожидаемой доходностью портфеля понимается средневзвешенное значение ожидаемых значений доходности ценных бумаг, входящих в портфель. При этом «вес» каждой ценной бумаги определяется относительным количеством денег, направленных инвестором на покупку этой ценной бумаги.

Риск портфеля объясняется  не только индивидуальным риском каждой отдельно взятой ценной бумаги портфеля, но и тем, что существует риск воздействия изменений наблюдаемых ежегодных величин доходности одной акции на изменение доходности других акций, включаемых в инвестиционный портфель.

Ключ к решению проблемы выбора оптимального портфеля лежит в теореме о существовании эффективного набора портфелей, так называемой границы эффективности. Суть теоремы сводится к тому, что любой инвестор должен выбрать из всего бесконечного набора портфелей такой портфель, который:

– обеспечивает максимальную ожидаемую доходность при каждом уровне риска;

– обеспечивает минимальный риск для каждой величины, ожидаемой доходности.

Набор портфелей, которые  минимизируют уровень риска при  каждой величине ожидаемой доходности, образуют так называемую границу  эффективности. Эффективный портфель – это такой портфель, который обеспечивает минимальный риск при заданной величине средне арифметического уровня доходности и максимальную отдачу при заданном уровне риска.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3.Прямые иностранные инвестиции  в экономике РФ.

 

Прямые иностранные  инвестиции (ПИИ) в общем смысле - иностранные инвестиции, достаточно крупные для того, чтобы позволить  инвестору установить эффективный  контроль за управлением предприятием и создать у него долговременную заинтересованность в успешном функционировании и развитии этого предприятия.

Согласно методологии, используемой Федеральной службой государственной  статистики (Росстат), прямые иностранные  инвестиции - это инвестиции, сделанные  иностранными инвесторами, а также  зарубежными филиалами российских юридических лиц, полностью владеющими организацией или контролирующими не менее 10% акций или уставного (складочного) капитала организации - объекта предпринимательской деятельности на территории России. Капитал может вкладываться в виде денежных средств, паев, акций и других ценных бумаг; кредитов; технологий, машин, оборудования; лицензий, любого другого имущества, интеллектуальных ценностей и пр.

Таким образом, основной чертой прямых иностранных инвестиций является то, что они осуществляются с целью приобретения устойчивого влияния на предприятие. Это отличает прямые иностранные инвестиции от портфельных (покупка акций, паев, составляющих менее 10% в уставном (складочном) капитале организации, а также облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг) и прочих (торговые кредиты и т.п.). То есть если прямые инвестиции обеспечивают контроль над производством, то портфельные - только получение дохода (например, дивидендов).

Возможно, гораздо более важным различием между этими видами инвестиций является механизм инвестирования в том и другом случае. Как правило, прямые инвестиции осуществляются в конкретное производство (новое или уже функционирующее), ориентируясь на конкретную рыночную стратегию и технологию производства и управления. В то же время портфельные инвестиции, независимо от их величины, представляют собой денежный капитал, который вкладывается в определенный сектор экономики или определенную компанию данной страны, ориентируясь на достигнутые финансовые результаты или на те, которые могут быть достигнуты.