Инвестиции в основной капитал. 6

Курсовая: Инвестиции в основной капитал                МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ              

           УЧРЕЖДЕНИЕ ОБРАЗОВАНИЯ  «ГРОДНЕНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ          

                      УНИВЕРСИТЕТ ИМЕНИ  ЯНКИ КУПАЛЫ»                     

                     ФАКУЛЬТЕТ ЭКОНОМИКИ  И УПРАВЛЕНИЯ                    

              КАФЕДРА МЕЖДУНАРОДНЫХ  ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ              

                             КУРСОВАЯ  РАБОТА                            

                            ПО МАКРОЭКОНОМИКЕ                           

    

ИНВЕСТИЦИИ  В ОСНОВНОЙ КАПИТАЛ

           

Автор работы 

     cтудент 2 курса,

     д/о, 1 группы

С.И.Максимович

     Руководитель

     м.э.н., преподаватель

Т. В. Яцкевич                             

                               ГРОДНО, 2005                              

                                СОДЕРЖАНИЕ                               

     ВВЕДЕНИЕ.. 3

     1. ПОНЯТИЕ ИНВЕСТИЦИЙ. ПРЯМЫЕ ИНВЕСТИЦИИ.. 5

     1.1. Инвестиции, их экономическая сущность и виды.. 5

     1.2. Структура основных фондов. Источники формирования. 8

     1.3. Реальные инвестиции. 14

     2. ДИНАМИКА ИНВЕСТИЦИЙ В СТРАНАХ СНГ. 18

     2.1. Иностранные инвестиции. 18

     2.2. Инвестиции в странах СНГ. 19

     ЗАКЛЮЧЕНИЕ.. 29

     СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ.. 32

    

     

ВВЕДЕНИЕ 

В настоящее время  Республика Беларусь столкнулась с  очень серьезной

проблемой. Износ  основных фондов превышает 70 %. Для того, чтобы решить эту

проблему необходимо пресечение довольно большого количества финансовых

средств. А для этого необходимо изучение сущности инвестиций (основного

источника финансовых ресурсов), кроме того необходимо определить основные

источники финансирования. Большое значение имеет изучение опыта привлечения

инвестиций в  различных странах, который необходимо использовать в нашей

стране.

Поэтому главной  целью данной курсовой работы является изучение экономической

сущности инвестиций и основных источников ее формирования.

На пути достижения главной цели были поставлены следующие  задачи:

1.     дать  определение инвестициям и привести  их классификацию;

2.     изучить  структуру основных фондов и  источников их формирования;

3.     подробно  рассмотреть реальные инвестиции;

4.     определить  сущность иностранных инвестиций  и исследовать динамику

инвестиций в  странах СНГ.

В данной курсовой работе были использованы следующие  методы исследования:

анализ и синтез, метод сравнения, дедуктивный метод  и системный подход.

Структура работы представлена в следующем виде. В  первой главе

рассматривается экономическая сущность инвестиций и приводится их

классификация по важнейшим признакам. Во втором пункте изучается структура

основных фондов, рассмотрены основные источники  формирования средств для их

восстановления  и расширения. В третьем пункте более подробно изучаются

реальные инвестиции. Во второй главе дается определение  иностранных

инвестиций, а во втором пункте изучается динамика инвестиций в странах СНГ,

причины и пути развития. В заключение предоставлены  выводы по изученной теме.

При написании  данной работы была использована литература отечественных и

зарубежных авторов, а также периодические издания.

    

     

1. ПОНЯТИЕ ИНВЕСТИЦИЙ. ПРЯМЫЕ ИНВЕСТИЦИИ

  

1.1. Инвестиции, их экономическая  сущность и виды 

Объективно необходимым  звеном воспроизводственного процесса является замена

изношенных основных средств новыми, которая осуществляется с помощью

механизма аккумулирования  амортизационных отчислений и их использования на

приобретение нового оборудования и модернизацию действующих  основных фондов.

Вместе с тем  существенное расширение производства может быть обеспечено

только за счет новых вложений средств, направляемых как на создание новых

производственных  мощностей, так и на совершенствование, качественное

обновление техники  и технологии. Именно вложения, используемые для развития и

расширения производства с целью извлечения дохода в будущем, составляют

экономический смысл  инвестиций [7, c.35].

Термин «инвестиция» происходит от латинского слова investire — облачать. В

рамках централизованной плановой экономики он не использовался, а речь всегда

шла о капитальных  вложениях, т.е. о затратах, направляемых на воспроизводство

основных фондов, их увеличение и совершенствование. Под инвестициями

подразумевалось долгосрочное вложение капитала в различные  отрасли экономики,

иными словами, инвестиции отождествлялись с капитальными вложениями. С

началом осуществления  в нашей стране рыночных преобразований точка зрения на

содержание категории  «инвестиции» изменилась, что нашло  свое отражение в

законодательстве.

Под инвестициями понимаются совокупность затрат, реализуемых  в форме

целенаправленного вложения капитала на определенный срок в различные отрасли

и сферы экономики, в объекты предпринимательской  и других видов деятельности

для получения  прибыли (дохода) и достижения как  индивидуальных целей

инвесторов, так  и положительного социального эффекта [1, c.122].

Наиболее важными  и существенными признаками инвестиций являются:

♦   осуществление  вложений лицами (инвесторами), которые  имеют

собственные цели, не всегда совпадающие с общеэкономической  выгодой;

♦   потенциальная  способность инвестиций приносить  доход;

♦   определенный срок вложения средств (всегда индивидуальный);

♦   целенаправленный характер вложения капитала в объекты  и инструменты

инвестирования;

♦   использование  разных инвестиционных ресурсов, характеризующихся

спросом, предложением и ценой, в процессе осуществления  инвестиций;

♦   наличие  риска вложения капитала.

Средства, предназначенные  для инвестирования, в своей подавляющей  массе

выступают в форме  денежных средств. Кроме того, инвестиции могут

осуществляться  в натурально-вещественной (машины, оборудование, технологии,

паи, акции, лицензии, любое другое имущество и имущественные  права,

интеллектуальные  ценности) и смешанной формах.

Экономическая природа  инвестиций состоит в апосредовании отношений,

возникающих между участниками инвестиционного процесса по поводу формирования

и использования  инвестиционных ресурсов в целях  расширения и

совершенствования производства. Поэтому инвестиции как  экономическая

категория выполняют  ряд важных функций, без которых  невозможно развитие

экономики. Они  предопределяют рост экономики, повышают ее производственный

потенциал [5, c.22].

На макроуровне  инвестиции являются основой для  осуществления политики

расширенного воспроизводства, ускорения научно-технического прогресса,

улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности  отечественной

продукции, структурной  перестройки экономики и сбалансированного  развития

всех ее отраслей, создания необходимой сырьевой базы промышленности, развития

социальной сферы, решения проблем обороноспособности страны и ее

безопасности, проблем  безработицы, охраны окружающей среды  и т.д.

Для осуществления  инвестиционной деятельности как на макро-, так и на

микроуровнях необходимо детально представлять существующие виды и типы

инвестиций. Все  инвестиции можно классифицировать по различным признакам.

В зависимости  от объектов вложения капитала выделяют реальные и финансовые

инвестиции. Под  реальными инвестициями понимают вложение капитала в создание

активов, связанных  с осуществлением операционной деятельности и решением

социально-экономических  проблем хозяйствующего субъекта.

По характеру  участия инвестора в инвестиционном процессе инвестиции

подразделяются  на прямые и косвенные (непрямые). Прямые инвестиции

предполагают непосредственное участие инвестора в выборе объектов и

инструментов инвестирования и вложении капитала. Косвенные (непрямые)

инвестиции представляют собой инвестирование посредством  других лиц, т.е.

через инвестиционных или финансовых посредников [5, c.24].

По периоду инвестирования различают долгосрочные, среднесрочные и

краткосрочные инвестиции. Долгосрочные инвестиции — это вложения капитала на

период от трех и более лет, среднесрочные инвестиции — вложения от одного до

трех лет, краткосрочные  инвестиции — вложения на период до одного года.

По региональному  признаку выделяют внутренние (отечественные) и внешние

(зарубежные) инвестиции. Внутренние инвестиции осуществляются  в объекты

инвестирования, находящиеся  внутри страны; внешние инвестиции — в объекты

инвестирования, находящиеся за ее пределами. Сюда же относится приобретение

различных финансовых инструментов: акций зарубежных компаний или облигаций

других государств.

По формам собственности  используемого инвестором капитала инвестиции

подразделяют на частные, государственные, иностранные  и совместные. Частные

инвестиции представляют собой вложения капитала физическими  и юридическими

лицами негосударственной  формы собственности. К государственным  инвестициям

относят вложения капитала, осуществляемые центральными и местными органами

власти и управления за счет бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств,

а также вложения, осуществляемые государственными предприятиями  за счет

собственных и  заемных средств. Иностранные инвестиции—  вложения капитала

нерезидентами (как  юридическими, так и физическими  лицами) в объекты и

финансовые инструменты  другого государства. Совместные инвестиции

осуществляются  совместно субъектами страны и иностранных  государств.

В свою очередь  иностранные инвестиции подразделяются на прямые и портфельные.

К прямым инвестициям  относят вложения капитала, обеспечивающие контроль

инвестора над  зарубежными предприятиями (компаниями). Они дают право участия

в управлении предприятием. Применяются разные определения  прямых инвестиций.

Так, по определению  Международного валютного фонда (МВФ), инвестиции

считаются прямыми  при наличии у иностранного инвестора не менее 25% акций

предприятия, по статистике США — не менее 10% акционерного капитала.

Портфельные инвестиции—это вложения капитала в акции зарубежных предприятий

(без приобретения  контрольного пакета), облигации,  другие ценные бумаги

иностранных государств, международных валютно-кредитных  организаций,

еврооблигации с  целью получения повышенного  дохода на капитал за счет

налоговых льгот, изменения валютного курса и  т.п. Они не дают права участия  в

управлении предприятием [5, c.27].

    

1.2. Структура основных  фондов. Источники  формирования 

Как известно, с  течением времени основные фонды  изнашиваются, что прямо

отражается на качественных и количественных результатах  текущей деятельности

предприятий (снижается  производительность труда, увеличивается  простой

оборудования, уменьшается  объем и качество произведенной  продукции, работ и

услуг). Основными  фондами являются произведенные  активы, используемые

неоднократно или  постоянно в течение длительного  периода, но не менее одного

года, для производства товаров, оказания рыночных и нерыночных услуг.

Основные фонды  состоят из материальных и нематериальных основных фондов.

К материальным основным фондам (основным средствам) относятся: здания,

сооружения, машины и оборудование, измерительные и  регулирующие приборы и

устройства, жилища, вычислительная техника и оргтехника, транспортные

средства, инструмент, производственный и хозяйственный  инвентарь, рабочий,

продуктивный и  племенной скот, многолетние насаждения и прочие виды

материальных основных фондов.

К нематериальным основным фондам (нематериальным активам) относятся

компьютерное программное  обеспечение, базы данных, оригинальные произведения

развлекательного  жанра, литературы или искусства, наукоемкие промышленные

технологии, прочие нематериальные основные фонды, являющиеся объектами

интеллектуальной  собственности, использование которых  ограничено

установленными  на них правами владения [9, c.342].

Для того чтобы  поддержать, хотя бы на первоначальном уровне, мощности

производственного сектора, необходимо периодически осуществлять инвестиции в

модернизацию, среднесрочный  и капитальный ремонт оборудования, реконструкцию

производства, замену физически непригодных основный фондов. Воспроизводство

основного капитала на предприятиях может осуществляться либо за счет прямых

инвестиций, либо путем передачи объектов основного  капитала учредителями в

счет взносов  в уставный капитал, либо при безвозмездной  передаче юридическими

и физическими  лицами. Основным метод расширенного воспроизводства основного

капитала являются прямые инвестиции (капитальные вложения).

В условиях рыночной экономики большинство фирм является частными, и почти

весь капитал, необходимый  для поддержания деятельности этих фирм, поступает

из частных источников.

Выбор способов и  источников финансирования зависит  от многих факторов: опыта

работы предприятий  на рынке, их текущего финансового состояния  и тенденций

развития, доступности  тех или иных источников финансирования, способности

предприятий подготовить  все требуемые документы и  представить проект

финансирующей стороне, а также от условий финансирования (стоимости

привлекаемого капитала). Однако необходимо отметить главное: предприятия

могут найти капитал  только на тех условиях, на которых  в данное время реально

осуществляются  операции по финансированию аналогичных  предприятий, и только

из тех источников, которые заинтересованы в инвестициях  на соответствующем

рынке (в стране).

Финансирование  прямых инвестиций – это порядок  предоставления денежных

средств, система  расходования и контроля за целевым и эффективным их

использованием. Методы финансирования зависят от конкретных условий

функционирования  предприятия, изменений в направлении  его развития. Они

определяются особенностями  воспроизводства основного капитала и источников

финансирования  на той или иной стадии развития экономики.

Источники, формы  и методы финансирования прямых инвестиций в основной капитал

обусловливаются характером участия его в процессе производства и

особенностями строительства [6, c.13].

Источники формирования инвестиционных ресурсов можно разделить  на три

основные группы: собственные, заемные, привлеченные.

Среди собственных  источников финансирования инвестиций главную роль играет

чистая прибыль. Часть этой прибыли, направляемая на производственное

развитие, может  быть использована на любые инвестиционные цели. Политика

распределения чистой прибыли основывается на избранной  общей стратегии

экономического  развития.

также к собственным  источникам можно отнести следующие  виды прибыли. Экономия

от снижения себестоимости  строительно-монтажных работ устанавливается  в

процентах к сметной стоимости работ или на основе плана организационно-

технических мероприятий. Экономия от снижения цен на оборудование

определяется прямым счетом исходя из складывающейся динамики.

Прочие источники  включают доходы от попутной добычи ископаемых (руда, уголь,

гравий и т.д.), которые поступают в расположение производителей,

амортизационные отчисления по строительной технике  при выполнении работ

хозяйственным способом.

К собственным  источникам, получаемым в результате основной деятельности

предприятия, относятся  амортизационные отчисления и прибыль  от основной

деятельности.

Средства амортизационных  отчислений являются одним из основных источником

собственных средств предприятий.

Достаточность источников средств для воспроизводства основного капитала

(равно как и  оборотного) имеет решающее значение  для финансового состояния

сферы производства, потому этот управляемый параметр финансового  состояния

всегда находится  в поле зрения контролирующих органов  государства [1, c.237].

Большое значение для финансирования основных фондов имеют заемные средства,

среди которых  главную роль обычно играют долгосрочные кредиты банков. Это

наиболее распространенный способ финансирования предприятий. Условия

финансирования  в банках различны. Например, в зарубежном банке процентная

ставка может  составлять LIBOR + 2%. При этом самым  важным фактором при

принятии банком решения о предоставлении займа было и остается наличие

ликвидного обеспечения  или надежных гарантий. В настоящее  время имеет место

исключительно низкий вес банковских кредитов в финансирование инвестиций –

3,5% (без кредитов  иностранных банков только 2,9%). При  этом немногим более

70% предоставленных  кредитов приходится на ссуды  сроком более 1 года и их

сумма составляет порядка 20% по отношению к величине прямых инвестиций.

Подавляющая их часть  идет, судя по всему, на кредитование оборотных  средств и

иные операции. Трансформация сбережений в инвестиции и межотраслевое

перераспределение по банковской линии чрезвычайно  малы.

Привлечение капитала посредством размещения облигаций  на финансовом рынке,

безусловно, привлекательный  способ финансирования, особенно с  точки зрения

владельцев бизнеса, так как в этом случае не происходит перераспределения

собственности. Однако предприятия, планирующее выпуск и  размещение облигаций,

должны иметь  устойчивое финансовое положение, хорошие  перспективы развития, а

облигационный заем должен быть обеспечен активами предприятия [6, c.14].

Инвестиционный  лизинг является одной из наиболее перспективных форм

привлечения заемных  ресурсов. Он рассматривается как  одна из разновидностей

долгосрочного кредита, предоставляемого в натуральной  форме и погашаемого в

рассрочку.

Приобретение активов  в рассрочку доступно для предприятий, имеющих хорошее

финансовое состояние  и позитивные тенденции развития. При этом в качестве

обеспечения служит приобретаемый предприятием актив, который переходит в

полную собственность  предприятия только после того, как  будет полностью

оплачена его  стоимость. Предприятия должно располагать  суммой для оплаты

начального взноса, составляющего от 10 до 50% от стоимости  приобретаемого

актива. Данный способ финансирования в основном используется при приобретении

оборудования. Обычно лизинговые компании отдают предпочтение тем видам

оборудования, которое  может быть легко демонтировано  и подвергнуто

транспортировке. Именно поэтому лизинговые операции очень распространены при

приобретении транспортных средств (кораблей, самолетов, грузовиков и т.п.).

Финансирование  поставщиками оборудования (Vendor financing) также очень

широко распространено. Многие производители в качестве механизма

стимулирования  спроса предлагают своим клиентам приобретение оборудования в

рассрочку, после  оплаты первоначального авансового взноса. При этом они также

отдают предпочтение надежным и динамично развивающимся  предприятиям. Также

необходимо принимать  во внимание, что наличие авторитетного  частного

инвестора (например, известного инвестиционного банка  или фонда), который

пошел на риск и  приобрел акции предприятия, является значимым положительным