Инвестиции в основной капитал. 3

Содержание 

Введение 3

Глава 1. Прямые инвестиции, их состав и структура 5

1.1.Сущность инвестиций и субъекты инвестиционной деятельности 5

1.2.Классификация инвестиций 6

1.3.Прямые инвестиции как способ воспроизводства основного                                   капитала 11

Глава 2. Источники финансирования прямых инвестиций 14

2.1. Основные источники формирования инвестиционных ресурсов 14

2.2. Структура и характеристика собственных источников финансирования прямых инвестиций 16

2.3. Заемные  источники финансирования прямых инвестиций 19

2.4. Привлеченные источники финансирования реальных инвестиций 20

2.5. Прямые иностранные инвестиции 24

Глава 3. Особенности инвестиционной политики на   современном этапе развития экономики 27

3.1. Современное состояние инвестиционной политики 27

3.2. Перспективы развития политики государства в инвестиционной сфере 28

Расчетная часть 33

Заключение 63

Список  использованной литературы 66 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

     Материально-технической  основой процесса производства на любом  предприятии являются основные  фонды. В условиях рыночной экономики  первоначальное формирование основных  фондов, их функционирование и  воспроизводство  осуществляется при непосредственном участии финансов.

     С течением времени основные фонды  предприятий изнашиваются, что прямо  отражается на качественных и количественных результатах текущей 
деятельности предприятия: снижается производительность труда, увеличивается простой оборудования, уменьшается объем и качество произведенной продукции, работ и услуг.

     Затраты капитала на воспроизводство основных фондов имеют долгосрочный характер и осуществляется в виде прямых инвестиций  на расширение и реконструкцию производства,  техническое перевооружение и на поддержку мощностей действующих предприятий.

     Исследование  проблем инвестирования  в воспроизводство  основных фондов всегда находилось в  центре внимания экономической науки. Это обусловлено тем, что инвестиции затрагивают самые глубинные основы хозяйственной деятельности, определяя процесс экономического роста в целом.

     В современных условиях прямые инвестиции в воспроизводство основных фондов выступают важнейшим средством обеспечения условий выхода из сложившегося мирового экономического кризиса, структурных сдвигов в народном хозяйстве, обеспечения технического прогресса, повышения качественных показателей хозяйственной деятельности предприятий. Активизация инвестиционного процесса в воспроизводство основных фондов является одним из  действенных механизмов  экономических преобразований.

     Таким образом, актуальность темы курсовой  работы состоит в том, что в нынешней экономической ситуации, важнейшей задачей, которая в свою очередь определяет эффективность работы предприятий в целом,  является рассмотрение возможности увеличения объемов производства и выпуска новых видов продукции за счет финансирования в  воспроизводство основных фондов.

     Целью данной курсовой работы является изучение и определение особенностей финансирования воспроизводства основных фондов.

     Для достижения поставленной цели, необходимо решить следующие задачи:

     - изучить понятие и классификацию инвестиций, их состав и структуру;

     - исследовать классификацию источников финансирования прямых   инвестиций;

     -  определить  особенности инвестиционной политики на  современном этапе развития экономики.

        Предметом  исследования выступают вопросы, связанные реализацией возможностей финансирования в воспроизводство основных фондов,  на современном этапе развития национальной экономической  системы.

     Объектом  исследования данной курсовой работы выступают инвестиции, и в первую очередь прямые инвестиции, а также источники финансирования прямых инвестиций, которые являются основным методом расширенного воспроизводства основного капитала и составляют основу инвестиционной деятельности предпринимательской фирмы. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 1. Прямые инвестиции, их состав и структура

     1.1. Сущность инвестиций  и субъекты инвестиционной  деятельности

     Финансовые  ресурсы предприятия направляются на финансирование текущих расходов и на инвестиции, представляющие использование  финансовых ресурсов в форме долгосрочных вложений капитала в целях увеличения активов и получения прибыли. Инвестиции осуществляют как физические, так и юридические лица.

     Инвестиции  – совокупность долговременных затрат финансовых, трудовых и материальных ресурсов в целях увеличения активов и прибыли. Это понятие охватывает и реальные инвестиции, и финансовые инвестиции.

     В законе РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999г. №39-ФЗ дается следующее определение инвестициям: «Инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта» [1].

     Инвестиции  обеспечивают динамичное развитие предприятия  и позволяют решать следующие задачи:

     • расширение собственной предпринимательской  деятельности за счет накопления финансовых и материальных ресурсов;

     • приобретение новых предприятий;

     • диверсификация вследствие освоения новых  областей бизнеса.

     Субъектами  инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также другие юридические лица (банковские, страховые организации, инвестиционные фонды) – участники инвестиционного процесса. Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические лица, государства и международные организации, иностранные юридические и физические лица.

     Объектами инвестиционной деятельности в РФ являются:

     • вновь создаваемые и модернизируемые  основные фонды во всех отраслях экономики;

     • ценные бумаги;

     • целевые денежные вклады;

     • научно-техническая продукция и  другие объекты собственности;

     • имущественные права и права  на интеллектуальную собственность.

     Субъекты  инвестиционной деятельности действуют  в инвестиционной сфере, где осуществляется практическая реализация  финансовых вложений. В состав инвестиционной сферы включаются:

     • сфера капитального строительства, где происходит вложение инвестиций в основные средства производственного и непроизводственного назначения;

     • инновационная сфера, где реализуется  научно-техническая продукция и интеллектуальный потенциал;

     • сфера обращения финансового  капитала (денежного, ссудного и финансовых обязательств в различных формах) [5,170]. 

     1.2.Классификация  инвестиций, их структура

     В современной мировой практике выделяют следующие  основные формы инвестирования:

     1. По объектам вложения капитала:

     - прямые, или реальные, инвестиции (помещение  капитала в промышленность, торговлю, сферу услуг — непосредственно в предприятия);

     Прямые  инвестиции представляют собой вложения в уставный капитал хозяйственного субъекта с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении данным хозяйствующим субъектов.

     -   портфельные, или финансовые, инвестиции (инвестиции в иностранные акции, облигации и иные ценные бумаги).

     Под портфельными инвестициями понимается формирование портфеля путем приобретения ценных бумаг и других активов. Портфель - совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика. В портфель могут входить ценные бумаги одного типа (акции) или различные инвестиционные ценности (акции, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые свидетельства, страховые полисы и др.).

     - среднесрочные и долгосрочные  международные кредиты и займы  ссудного капитала промышленным  и торговым корпорациям, банкам  и другим финансовым учреждениям.

       Граница между портфельными и  прямыми инвестициями довольно  условна, так как цели, преследуемые прямыми и портфельными инвесторами, различаются, такое деление представляется вполне целесообразным.

     2. По формам собственности инвестиционные ресурсы разделяют: частные, государственные, иностранные и совместные (см. таблица 1).

     Частные инвестиции – вложения средств, осуществляемые гражданами, а также субъектами хозяйствования негосударственных форм собственности.

     Государственные инвестиции – вложения, осуществляемые федеральными, региональными и местными органами власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также государственными предприятиями за счет собственных и заемных средств.

     Иностранные инвестиции – все виды имущественных  и интеллектуальных ценностей, вкладываемых зарубежными инвесторами, а также зарубежными филиалами российских юридических лиц в объекты предпринимательской и других видов деятельности с целью получения прибыли.

     В составе иностранных инвестиций выделяют три формы: прямые, портфельные  и прочие инвестиции.

     Прямые  иностранные инвестиции – это  вложения иностранного капитала, сделанные прямыми инвесторами, т.е. юридическими или физическими лицами, полностью владеющими предприятием или контролирующими не менее 10% доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале созданной или вновь создаваемой на территории Российской Федерации коммерческой организации в форме хозяйственного товарищества или общества в соответствии с гражданским законодательством РФ.

       В составе прямых инвестиций  выделяются: взносы в уставный  капитал, финансовый лизинг, кредиты, полученные от зарубежных совладельцев предприятия, прочие прямые инвестиции.

     Портфельные иностранные инвестиции – это  вложения иностранного капитала, сделанные  иностранными инвесторами в объеме менее 10% доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации с иностранными инвестициями, не дающие право вкладчикам на управление предприятием, а также акции, облигации, векселя и другие ценные долговые бумаги собственного и заемного капитала.

     Прочие  иностранные инвестиции – это  инвестиции, которые не подпадают под определение прямых или портфельных инвестиций.

     В составе прочих инвестиций выделяются торговые кредиты, прочие кредиты, полученные от международных финансовых организаций, кредиты правительств иностранных государств под гарантии правительства Российской Федерации, банковские вклады и т.п.

     Таблица 1

     3. По региональному признаку инвестиции подразделяют на:  внутренние   и зарубежные:

     Внутренние  инвестиции – вложения средств в  объекты инвестирования, размещенные в территориальных границах данной страны.

     Инвестиции  за рубежом – вложения средств  в объекты инвестирования, размещенные за пределами территориальных границ данной страны.

     4. По рискам различают: агрессивные, умеренные и консервативные инвестиции.

     Агрессивные инвестиции характеризуются высокой  степенью риска. Они характеризуются  высокой прибыльностью и низкой ликвидностью.

     Умеренные инвестиции отличаются средней степенью риска при достаточной прибыльности и ликвидности вложений.

     Консервативные  инвестиции представляют собой вложения пониженного риска, характеризующиеся надежностью и ликвидностью.

     Таким образом, рассмотрев классификацию  инвестиций, следует отметить  что, инвестирование должно осуществляться в эффективных формах, поскольку вложение средств в морально устаревшие средства производства, технологии не будет иметь положительного экономического эффекта. Нерациональное использование инвестиций влечет за собой замораживание ресурсов и вследствие этого сокращение объемов производимой продукции. Эффективность использования инвестиций имеет важное значение для экономики: увеличение масштабов инвестирования без достижения определенного уровня его эффективности не ведет к стабильному экономическому росту [2,125].

     Капитальные вложения различаются по  назначению, отраслевому и территориальному направлению, характеру воспроизводства, технологической структуре и по источникам финансирования.

     Отраслевая  структура характеризуется распределением капитальных вложений между отраслями народного хозяйства страны.

     Территориальная структура характеризует соотношение капитальных вложений по регионам страны.

     Технологическая структура – это соотношение доли капитальных вложений, направляемых на строительно-монтажные работы, оборудование, инструмент, проектно-изыскательские работы, прочие работы и затраты. Технологическая структура прямых инвестиций складывается из трех основных элементов:

• приобретения оборудования, инструмента и инвентаря; расходов на выполнение строительно-монтажных работ;
• расходов на выполнение строительно – монтажных работ
• прочих прямых инвестиций, к числу которых относятся проектно-изыскательские работы, заблаговременное проведение мероприятий по вводу сооружаемых объектов в эксплуатацию (подготовка для строящихся предприятий кадров основных профессий рабочих и др.). В разных отраслях экономики удельный вес этих затрат в общей сумме прямых инвестиций неодинаков.

   Экономически  наиболее выгодной является структура, где преобладают (по удельному весу) расходы на оборудование.

   Воспроизводственная структура основных производственных фондов характеризует распределение капитальных вложений между различными видами воспроизводства: новое строительство, реконструкция, расширение, техническое перевооружение действующих предприятий.

     1.3. Прямые инвестиции  как способ воспроизводства основного капитала

     Воспроизводство основного капитала на предприятиях может осуществляться следующими путями либо за счет прямых инвестиций, либо путем передачи объектов основного капитала учредителями в счет взносов в уставный капитал, либо при безвозмездной передаче юридическими и физическими лицами. Основным методом расширенного воспроизводства основного капитала являются прямые инвестиции (капитальные вложения).

     Реальные  инвестиции представляют собой затраты на создание новых объектов основного капитала, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих объектов основного капитала.

     Соотношение затрат по этим направлениям называют воспроизводственной структурой прямых инвестиций.

     Под новым строительством принято понимать возведение нового объекта с законченным технологическим циклом по типовому или индивидуально разработанному проекту, который после ввода в эксплуатацию будет иметь статус юридического лица. Как правило, к новому строительству предпринимательская фирма прибегает в случае необходимости увеличения объемов производственно-хозяйственной деятельности или в целях осуществления диверсификации основной деятельности фирмы.

     В результате расширения фирмы осуществляется возведение новых объектов производственного  назначения на новых площадях в дополнение к действующим или расширение отдельных производственных зданий и помещений. Расширение осуществляется в том случае, если для размещения дополнительного или иного оборудования не хватает имеющихся производственных мощностей.

     Реконструкция – это проведение строительно-монтажных работ на действующих площадях без остановки основного производства с частичной заменой оборудования – морально устаревшего и физически изношенного.  Реконструкция осуществляется обычно в целях увеличения производственного потенциала предпринимательской фирмы, значительного повышения качества выпускаемой продукции, внедрения ресурсосберегающих технологий и т.п. Реконструкция может осуществляться также и в целях изменения профиля предпринимательской фирмы и организации выпуска новой продукции на уже существующих производственных площадях.

     Техническое перевооружение — это мероприятия, направленные на замену и модернизацию оборудования, при этом расширение производственных площадей не осуществляется. Чаще всего техническое перевооружение осуществляется путем внедрения новой техники и технологии, механизации и автоматизации производственных процессов, модернизации и замены устаревшего и физически изношенного оборудования новым. Техническое перевооружение осуществляется с целью обеспечения роста производительности труда и объема выпускаемой продукции, улучшения качества производимой продукции, а также совершенствования условий и организации труда.

     Такая форма инвестирования, как приобретение предприятий, осуществляется только крупными предпринимательскими фирмами, так как требует большого объема инвестируемых средств. Данная форма инвестиций приводит к возрастанию совокупной стоимости активов обоих предприятий и дает им определенные преимущества перед конкурентами, за счет взаимодополнения технологий и номенклатуры выпускаемой продукции, за счет появления возможностей снижения уровня затрат путем экономии на крупнооптовых закупках сырья и материалов, за счет совместного использования сбытовой сети и т.п.

     Приобретение  нематериальных активов  представляет собой долгосрочные вложения фирмы путем приобретения патентов, лицензий, торговых марок, товарных знаков, других прав по использованию производственной информации, прав на пользование землей и природными ресурсами, программных продуктов для ЭВМ, прав на интеллектуальную собственность и т.п. [4,265].

       Технологическая структура прямых  инвестиций складывается из трех  основных элементов: приобретения  оборудования, инструмента и инвентаря; расходов на выполнение строительно-монтажных работ; проектно-изыскательные работы, заблаговременное проведение мероприятий по вводу сооружаемых объектов в эксплуатацию. Соотношение затрат на оборудование, строительно-монтажные работы и прочие капитальные вложения образуют технологическую структуру прямых инвестиций. Экономически наиболее выгодным является структура, где преобладают расходы на оборудование.

     Таким образом, прямое инвестирование в основные фонды является серьезной альтернативой  портфельному инвестированию, пока наиболее распространенному виду работы инвесторов на российском рынке.

       По оценкам аналитиков, в ближайшие  годы ожидается рост объема  прямых инвестиций в основные  фонды. Будут конкурировать уже  не соискатели на получение инвестиций, а инвесторы. При этом, будут падать и цена денег, и доходность. Более того, эксперты рынка прямых инвестиций прогнозируют создание целостной системы финансовых институтов в условиях притока капиталов.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Глава 2. Источники финансирования прямых инвестиций

     2.1. Основные источники формирования инвестиционных ресурсов

       Финансирование прямых инвестиций  – это порядок предоставления  денежных средств, система расходования  и контроля за целевым и  эффективным их использованием. Методы финансирования зависят от конкретных условий функционирования предприятия, изменений в направлении его развития. Они определяются особенностями воспроизводства основного капитала и источников финансирования на той или иной стадии развития экономики.

     Источники, формы и методы финансирования прямых инвестиций в основной капитал обусловливаются  характером участия его в процессе производства и особенностями строительства.

     В настоящее время финансирование прямых инвестиций осуществляется за счет (см. таблица 2):

     ▪ собственных финансовых ресурсов и  внутрихозяйственных резервов (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления и сбережения граждан и юридических лиц, средства выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и др.);

     ▪ заемных денежных средств (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и др. средства);

     ▪ привлеченных денежных средств, получаемых от эмиссии ценных бумаг, паевых и  иных взносов юридических и физических лиц (средства, полученные от продажи акций паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан юридических лиц);

       ▪ денежных средств, поступающих в порядке перераспределения из централизованных инвестиционных фондов концернов, ассоциаций и других объединений;