Инвестиции в основные фонды предприятия

     Содержание 

Введение………………………………………………………………………...…2

Глава 1. Понятие инвестиций

1.1 Сущность инвестиций и субъекты инвестиционной деятельности…..…4

1.2 Классификация инвестиций……………………………………………..….10

1.3 Характеристика финансовых и реальных инвестиций………...………...….14 

Глава 2. Источники финансирования прямых инвестиций

2.1 Основные источники формирования инвестиционных ресурсов………..21

2.2 Структура  и характеристика собственных  источников финансирования прямых  инвестиций……………………………………………………………………….22

2.3 Заемные  источники финансирования прямых  инвестиций……………….26

2.4 Привлеченные  источники финансирования реальных  инвестиций…….27

2.5 Прямые  иностранные инвестиции………………………………………...31 

Глава 3. Инвестиционная политика в стратегии предприятия

3.1 Факторы,  определяющие содержание инвестиционной  политики предприятия……………………………………………………………………...32

3.2 Формы  финансирования капитальных вложений……………...………….35

3.3 Финансирование  ремонта основных средств………………………………39

3.4 Финансовые  инвестиции предприятий……………………...……………...40

3.5 Методы оценки инвестиционных проектов…………………….….……....44

Заключение…………………………………………………………….….……..50

Список  литературы……………………………………………….………….…52 
 
 

     Введение 

     Инвестиционная  деятельность предприятий и организаций  полностью или частично представляет собой их маркетинговую, проектную, изыскательскую, научно-исследовательскую, техническую, технологическую, экологическую, административно-правовую, хозяйственную, кадровую, а также в существенной части денежно-финансовую деятельность по поводу организации инвестиций как  процесса создания новой стоимости, объединения капиталов, обеспечения  эффективных капитальных и фондовых вложений.

     Инвестиционная  деятельность неразрывно связана с  финансированием и составляет неотъемлемую часть финансово-хозяйственной деятельности. Финансовая сторона инвестиций –  это есть форма проявления объективного содержания финансов предприятий и  организаций.

     Понятие инвестиций является многообразным  и собирательным, специфичным. Оно  выражает объективность накопления, развития хозяйства, что объективно присуще хозяйствующим субъектам  и гражданам. Являясь важной экономической  категорией, инвестиции выражают систему  разнообразных экономических отношений. Являясь отчасти, но и во многом формой проявления категории «финансы», инвестиции выступают воплощением существования  капитала и сбережений.

     Выбранную тему считаю актуальной, так как  инвестиционная деятельность – важная составная часть деловой активности государства, предприятий и организаций. Объектом исследования в данной работе является инвестиционная деятельность. Предметом исследования – основные принципы осуществления инвестиционной деятельности.

     Целью при написании данной курсовой работы является – доскональное и многостороннее изучение понятий «инвестиции», «инвестиционная деятельность предприятия», а также связанных с этими понятиями аспектов и принципов инвестиционной деятельности.

     Для этого необходимо выполнить следующие  задачи:

     - раскрыть экономическую сущность  инвестиций и классифицировать их;

     - определить место инвестиционной  политики в стратегии предприятия,  а также факторы, влияющие её содержание;

     - дать характеристику реальных  инвестиций, как способа воспроизводства  основного капитала;

     - охарактеризовать основные источники  инвестиционной деятельности и  формы финансирования капитальных вложений;

     - рассмотреть основные виды финансовых  инструментов и дать определение  инвестиционного портфеля, основных  принципов его формирования. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Понятие инвестиций

1.1 Сущность инвестиций и субъекты инвестиционной деятельности 

     Инвестиции  играют весьма важную роль в экономике. Они объективно необходимы для стабильного  развития экономики, обеспечения устойчивого  экономического роста. Активный инвестиционный процесс предопределяет экономический  потенциал страны в целом, способствует повышению жизненного уровня населения. Экономическая деятельность активных хозяйствующих субъектов зависит  в значительной степени от объемов  и форм осуществляемых инвестиций.

     На  общеэкономическом уровне инвестиции требуются для:

• расширенного воспроизводства;
• структурных преобразований в стране;
• повышения конкурентоспособности отечественной продукции;
• решения социально-экономических проблем, в частности проблем безработицы, экологии, здравоохранения, развития системы образования и др.

     На  уровне предприятия, инвестиции способствуют:

• обновлению основных фондов;
• росту технического уровня;
• стабилизации финансового состояния;
• повышению конкурентоспособности;
• устойчивому развитию;
• повышению квалификации кадрового состава;
• совершенствованию методов управления.

     Под инвестициями понимаются – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

     Инвестирование  – вложение капитала в целях получения дохода в будущем, компенсирующего инвестору отложенное потребление, ожидаемый рост общего уровня цен и неопределенность получения будущего дохода (риск).

     Цель  инвестирования заключается в поиске и определении такого способа вложения инвестиций, при котором обеспечивался бы требуемый уровень доходности и минимальный риск.

     На  инвестирование оказывают воздействие  различные факторы:

• временной;
• инфляционный;
• фактор неопределенности или риска.

     Временной фактор. Инвестирование по сути означает отказ от использования дохода на текущее потребление, чтобы в будущем иметь большую сумму. Другими словами, инвестор намерен получить в будущем сумму денег, превосходящую отложенную в текущий момент, как плату за то, что он не потратил деньги на себя, а предоставил их в долг.

     Инфляционный  фактор. Инфляция – это устойчивое, неуклонное повышение общего уровня цен. Инвестор, ожидая, что цены на необходимые ему товары и услуги повысятся, должен компенсировать подобное повышение цен, когда он вкладывает свои средства в тот или другой вид инвестиций. В противном случае ему невыгодно осуществлять инвестирование.

     Фактор  риска. Под риском понимается возможность не получения от инвестиций желаемого результата. Когда инвестирование сопряжено с риском для инвестора, то для последнего важно возмещение за риск при вложении средств в инвестиционный объект.

     В инвестиционном бизнесе важную роль играет инвестиционный или холдинговый период. Под последним понимается период времени от момента приобретения инвестиции до ее конечной реализации или ликвидации (превращения в наличные деньги).

     Виды  инвестирования. Инвестирование подразделяют на:

• инвестирование в финансовые активы;
• инвестирование в нефинансовые активы;
• инвестирование в материальные активы;
• инвестирование в нематериальные ценности.

     Инвестирование  в финансовые активы предполагает вложение средств в различные ценные бумаги: акции, облигации, депозитные и сберегательные денежные сертификаты, фьючерсы и т.п.

     Инвестирование  в нефинансовые активы означает вложение средств в драгоценные камни, драгоценные металлы, предметы коллекционирования.

     Инвестирование  в материальные активы включает в  себя вложение средств в производственные здания, сооружения, станки, оборудование, строительство жилых и других помещений.

     Под инвестированием в нематериальные ценности подразумевается вложение денежных средств в знания, переподготовку персонала, в здравоохранение, научные  исследования и разработки.

     Инвестирование  представляет собой непосредственный процесс вложения инвестиций и является составной частью инвестиционной деятельности.

     Под последней понимают вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли  и (или) достижения иного полезного  эффекта.

     Решающим  факторами активизации инвестиционной деятельности являются: кардинальное улучшение инвестиционного климата, стабильность и предсказуемость  условий хозяйствования экономических  субъектов, обеспечение мотивации инвесторов к вложению средств в реальный сектор экономики.

     Важными путями активизации инвестиционной деятельности являются:

• совершенствование законодательства, регулирующего инвестиционную деятельность, устранение противоречий различных законов;
• обеспечение стабильности и прозрачности отношений собственности, создание правовой основы для безусловного исполнения контрактов и взаимного соблюдения обязательств субъектами инвестиционного рынка, повышение ответственности за нарушение прав инвесторов;
• создание действенного механизма защиты прав и интересов инвестора;
• формирование эффективных механизмов страхования инвестиций (страхования имущественных интересов инвесторов, страхование кредитов для долгосрочных инвестиций, страхование ценных бумаг).
• обеспечение адекватной информационной системы на инвестиционном рынке, регламентации состава и структуры раскрываемой информации, а также процедур, позволяющих обеспечить доступ к информации.
• государственная поддержка приоритетных инвестиционных проектов.

     Доходность  и риск инвестиций. Любой вид инвестирования предполагает определение двух основных параметров: доходности и риска.

     Целью инвестирования является максимальное увеличение вложенных средств. Прирост  денежных средств инвестора называется отдачей инвестиционного объекта. Если инвестор вложил 10 млн. рублей и  по окончании инвестиционного периода получил 15 млн. рублей, то прирост вложенной суммы на 5 млн. рублей и есть отдача вложения денежных средств. Но по абсолютным величинам трудно судить о степени выгодности альтернативных инвестиций. Скажем, инвестор может вложить инвестиции стоимостью 15 млн. рублей и 18 млн. рублей, при этом отдача от первой составит 150 тыс. рублей, а от второй – 160 тыс. рублей. Какой вариант предпочтительней? Куда лучше вкладывать? Второй вариант дает большую отдачу, чем первый, но получение 150 тыс. рублей на вложенные 15 млн. рублей более выгодно, чем 160 тыс. рублей на 18 млн. рублей первоначальных затрат. Поэтому желательно использовать относительную величину – доходность.

     Доходность (r) определяется как отношение суммарного денежного потока от инвестиционного объекта к инвестиционным затратам. 

     Суммарный денежный поток будет складываться из конечной цены (цены продажи инвестиции), начальной цены (цены покупки инвестиции), а также дохода, который получает инвестор в виде дивидендов при покупке  акции или в виде процента, который  получает инвестор, приобретая облигацию.

     Доходность  акции, например, определяется следующим  образом: 

     где:

     r_акции – доходность акции;

     Р_к – конечная цена акции (цена акции на момент закрытия биржи);

     Д – дивиденд;

     Р_н – начальная цена (цена, по которой приобретается акция).

     По  облигациям доходность будет равна: 

     Другой  важной составляющей является риск. В инвестиционной деятельности существует опасность денежных потерь. Вкладывая средства в тот или иной инвестиционный объект, инвестор может лишь с определенной долей уверенности прогнозировать будущую отдачу инвестиций. Инвестор прекрасно понимает, что ожидаемая им отдача инвестиций может существенно отличаться от фактической отдачи, которая будет наблюдаться по прошествии инвестиционного периода. Скажем, он приобретал акции в надежде на быстрый рост их цены, а на самом деле цена акций понизилась и соответственно изменилась доходность акции. Собственно, отсутствие у инвестора 100%-ной гарантии получения планируемого дохода от инвестиций и составляет основу риска инвестиционной деятельности. 

     Субъектами  инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители  работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также другие юридические  лица (банковские, страховые организации, инвестиционные фонды) – участники  инвестиционного процесса. Субъектами инвестиционной деятельности могут  быть физические лица, государства  и международные организации, иностранные  юридические и физические лица.

     Инвестиции  обеспечивают динамичное развитие предприятия  и позволяют решать следующие  задачи:

     • расширение собственной предпринимательской  деятельности за счет накопления финансовых и материальных ресурсов;

     • приобретение новых предприятий;

     • диверсификация вследствие освоения новых  областей бизнеса..

     Объектами инвестиционной деятельности в РФ являются:

     • вновь создаваемые и модернизируемые  основные фонды во всех отраслях экономики;

     • ценные бумаги;

     • целевые денежные вклады;

     • научно-техническая продукция и  другие объекты собственности;

     • имущественные права и права  на интеллектуальную собственность.

     Субъекты  инвестиционной деятельности действуют  в инвестиционной сфере, где осуществляется практическая реализация финансовых вложений. В состав инвестиционной сферы включаются:

     • сфера капитального строительства, где происходит вложение инвестиций в основные средства производственного  и непроизводственного назначения;

     • инновационная сфера, где реализуется  научно-техническая продукция и  интеллектуальный потенциал;

• сфера  обращения финансового капитала (денежного, ссудного и финансовых обязательств в различных формах. 

     1.2 Классификация инвестиций 

     В современной мировой практике выделяют следующие основные формы инвестирования:

     1. по объектам вложения капитала:

     - прямые, или реальные, инвестиции (помещение  капитала в промышленность, торговлю, сферу услуг — непосредственно  в предприятия);

     Прямые  инвестиции представляют собой вложения в уставный капитал хозяйственного субъекта с целью извлечения дохода и получения прав на участие в  управлении данным хозяйствующим субъектов.

     - портфельные, или финансовые, инвестиции (инвестиции в иностранные акции,  облигации и иные ценные бумаги);

     Под портфельными инвестициями понимается формирование портфеля путем приобретения ценных бумаг и других активов. Портфель - совокупность собранных воедино  различных инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика. В портфель могут входить ценные бумаги одного типа (акции) или различные  инвестиционные ценности (акции, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые свидетельства, страховые  полисы и др.).

     - среднесрочные и долгосрочные  международные кредиты и займы  ссудного капитала промышленным  и торговым корпорациям, банкам  и другим финансовым учреждениям.

     Граница между портфельными и прямыми  инвестициями довольно условна, так  как цели, преследуемые прямыми и  портфельными инвесторами, различаются, такое деление представляется вполне целесообразным.

     2. По формам собственности инвестиционные  ресурсы разделяют: частные, государственные,  иностранные и совместные.

     Частные инвестиции – вложения средств, осуществляемые гражданами, а также субъектами хозяйствования негосударственных форм собственности.

     Государственные инвестиции – вложения, осуществляемые федеральными, региональными и местными органами власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также  государственными предприятиями за счет собственных и заемных средств.

     Иностранные инвестиции – все виды имущественных  и интеллектуальных ценностей, вкладываемых зарубежными инвесторами, а также зарубежными филиалами российских юридических лиц в объекты предпринимательской и других видов деятельности с целью получения прибыли.

     В составе иностранных инвестиций выделяют три формы: прямые, портфельные  и прочие инвестиции.

     Прямые  иностранные инвестиции – это  вложения иностранного капитала, сделанные  прямыми инвесторами, т.е. юридическими или физическими лицами, полностью  владеющими предприятием или контролирующими  не менее 10% доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале созданной или  вновь создаваемой на территории Российской Федерации коммерческой организации в форме хозяйственного товарищества или общества в соответствии с гражданским законодательством  РФ.

     В составе прямых инвестиций выделяются: взносы в уставный капитал, финансовый лизинг, кредиты, полученные от зарубежных совладельцев предприятия, прочие прямые инвестиции.

     Портфельные иностранные инвестиции – это  вложения иностранного капитала, сделанные  иностранными инвесторами в объеме менее 10% доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации  с иностранными инвестициями, не дающие право вкладчикам на управление предприятием, а также акции, облигации, векселя  и другие ценные долговые бумаги собственного и заемного капитала.

     Прочие  иностранные инвестиции – это  инвестиции, которые не подпадают  под определение прямых или портфельных  инвестиций.

     В составе прочих инвестиций выделяются торговые кредиты, прочие кредиты, полученные от международных финансовых организаций, кредиты правительств иностранных  государств под гарантии правительства  Российской Федерации, банковские вклады и т.п.

     3. По региональному признаку инвестиции  подразделяют на: внутренние и  зарубежные:

     Внутренние  инвестиции – вложения средств в  объекты инвестирования, размещенные  в территориальных границах данной страны.

     Инвестиции  за рубежом – вложения средств  в объекты инвестирования, размещенные  за пределами территориальных границ данной страны.

     4.По  рискам различают: агрессивные,  умеренные и консервативные инвестиции.

     Агрессивные инвестиции характеризуются высокой  степенью риска. Они характеризуются  высокой прибыльностью и низкой ликвидностью.

     Умеренные инвестиции отличаются средней степенью риска при достаточной прибыльности и ликвидности вложений.

     Консервативные  инвестиции представляют собой вложения пониженного риска, характеризующиеся  надежностью и ликвидностью.

Таким образом, рассмотрев классификацию  инвестиций, следует отметить что, инвестирование должно осуществляться в эффективных  формах, поскольку вложение средств  в морально устаревшие средства производства, технологии не будет иметь положительного экономического эффекта. Нерациональное использование инвестиций влечет за собой замораживание ресурсов и  вследствие этого сокращение объемов  производимой продукции. Эффективность  использования инвестиций имеет  важное значение для экономики: увеличение масштабов инвестирования без достижения определенного уровня его эффективности  не ведет к стабильному экономическому росту. 
 
 

     1.3 Характеристика финансовых и реальных инвестиций

     К финансовым инвестициям относятся вложения:

1. в акции, облигации, другие ценные бумаги, выпущенные как частными предприятиями, так и государством, местными органами власти;
2. в иностранные валюты;
3. в банковские депозиты;
4. в объекты тезаврации.

     Финансовые  инвестиции лишь частично направляются на увеличение реального капитала, большая их часть – непроизводительное вложение капитала.

     В классической модели рыночного хозяйства  преобладающими в структуре финансовых инвестиций являются частные инвестиции.

     Государственные инвестиции представляют собой важный инструмент дефицитного финансирования (использование государственных  займов для покрытия бюджетного дефицита).

     Инвестирование  в ценные бумаги открывает перед инвесторами наибольшие возможности и отличается максимальным разнообразием.

     Это касается как видов сделок, осуществляемых при операциях с ценными бумагами, так и видов самих ценных бумаг. Во всем мире этот вид инвестиций считается  наиболее доступным.

     Инвестирование  в ценные бумаги может быть индивидуальным и коллективным. При индивидуальном инвестировании происходит приобретение государственных или корпоративных ценных бумаг при первичном размещении или на вторичном рынке, на бирже или внебиржевом рынке. Коллективное инвестирование характеризуется приобретением паев или акций инвестиционных компаний или фондов.

     Инвестиции  в иностранные валюты – один из наиболее простых видов инвестирования. Он весьма популярен среди инвесторов, особенно в условиях стабильной экономики и невысоких темпов инфляции.

     Существуют  следующие основные способы вложения средств в иностранную валюту:

• приобретение наличной валюты на валютной бирже (сделки спот);
• заключение фьючерсного контракта на одной из валютных бирж;
• открытие банковского счета в иностранной валюте;
• покупка наличной иностранной валюты в банках и обменных пунктах.

     Безусловными  достоинствами инвестиций в банковские депозиты являются простота и доступность этой формы инвестирования, особенно для индивидуальных инвесторов. Долгое время в нашей стране этот вид инвестиций представлял практически единственную возможную форму инвестирования и до сих пор для многих инвесторов остается основным способом хранения и накопления капиталов.

     Тезаврационными инвестициями называются инвестиции, осуществляемые с целью накопления сокровищ. Они включают вложения: