Конъюнктурные исследования инвестиционной деятельности

Содержание 

Введение

1. Конъюнктурные исследования инвестиционной деятельности
2. Потенциальные инновации
3. Стимулирование инвестиционной деятельности
4. Финансирование инвестиций

Заключение

Список  литературы 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Конъюнктурные исследования инвестиционной деятельности

     В настоящее время имеют место  разные позиции и, соответственно, используются разные методы расчета количественных показателей эффективности инвестиционной деятельности в регионе. Это связано  с различным толкованием категории  инвестиционного потенциала, которая, как правило, лежит в основе разных методов расчета. Несмотря на многообразное  проявление инвестиционных возможностей хозяйственных систем, инвестиционный потенциал либо сводится к основным средствам производства, либо трактуется как степень привлекательности  объекта для инвестиций в различных  вариациях.

     В то же время экономическое понятие  потенциала имеет относительное  значение, отличается неоднозначностью. Это, на наш взгляд, делает нецелесообразным давать всеобъемлющее определение  инвестиционного потенциала вне  зависимости от целей и контекста  его применения, то же самое справедливо  и по отношению к методам измерения  инвестиционного потенциала социально-экономических  систем различного уровня. Рассмотрим их детально.

     1. Согласно Экономической энциклопедии "Потенциал - способность экономики  осуществлять деятельность, обеспечивать  развитие производства и потребления  ресурсов, обеспечивать максимально  возможный уровень производства  продукции и услуг". Очевидно, что максимально возможный уровень  производства продукции ограничен  не только ресурсами. Он прежде  всего зависит от рыночной  конъюнктуры, а ресурсы, в свою  очередь, обладают взаимозаменяемостью  и возможностью комбинации в  различных вариантах. При этом  рассматривать возможность вложения  денежных средств в регион  можно с различных позиций:  как факт наличия инвестиционных  ресурсов, как уровень инвестиционной  привлекательности, как наличие  эффективных инвестиционных проектов.

     Прочти  всю работу от начала и до конца, там есть абзац, который выдаст, что  работа списана из интернета.

     2. В определении инвестиционного  потенциала довольно часто используется  подход, который базируется на  теории сравнительных и абсолютных  преимуществ; в основе него - постулат  об ограниченности ресурсов функционирования  хозяйствующих субъектов. В таком  случае инвестиционный потенциал  рассматривается как интегральная  характеристика (рейтинг), которая используется  в целях ранжирования территорий  по их инвестиционной привлекательности.  Практическая реализация методик  рейтинговой оценки инвестиционного  потенциала региона в рамках  рассматриваемого подхода в своем  большинстве базируется на экспертных  опросах. Рейтинг может определяться  по значениям инвестиционного  потенциала и интегрального риска.

     По  нашему мнению, рейтинг социально-экономического развития субъектов Федерации по существу является комплексной оценкой  текущего состояния регионов с точки  зрения их экономического и социального  развития, в то время как "потенциал" - понятие, ориентированное на будущее. Рейтинговая оценка такого рода отражает общую эффективность использования  территориальных ресурсов, в том  числе особенности и уровень  эффективности управления региональной экономикой. Для целей стратегического  планирования такая оценка малопригодна.

     3. Другое предложение - в качестве  обобщенного показателя для сравнения  регионов как претендентов на  инвестиционную поддержку через  федеральные целевые программы  использовать кредитный рейтинг  региона. Этот показатель определенно  отражает уровень эффективности  управления развитием региона  со стороны его администрации.

     Поскольку сейчас наиболее реальным источником инвестиций для муниципальных образований  и субъектов Федерации является рынок заемного капитала, на котором  их репутация имеет большое значение, рейтинговые оценки пользуются популярностью, более того, они находят широкую поддержку у административных органов на федеральном уровне. Регионы и муниципальные образования используют рейтинги для поддержания взаимоотношений с инвесторами и кредиторами; как средство снижения стоимости заемного капитала; как эффективный инструмент продвижения инвестиционных программ регионов. Очень часто высокие рейтинги регионов воспринимаются не только как оценка кредитоспособности, но и как индикатор политической стабильности. Востребованность кредитных рейтингов в России связывают с развитием в стране внутреннего долгового рынка и практики ипотечного кредитования. Очевидно, что по своей сути производится своеобразная оценка способностей регионального менеджмента.

     4. Близкими понятиями, тесно связанными  с деловой репутацией и инвестиционной  привлекательностью региона, являются  понятия деловой и инвестиционной  активности. Результаты конъюнктурных  обследований деловой активности  организаций, выполненных Центром  экономической конъюнктуры при  Правительстве РФ, иллюстрирует  рис. 1. По показателю деловой активности  базовых промышленных организаций,  на наш взгляд, можно судить  о потенциале привлекательности  инвестиционного климата региона,  который формируется на основе  сочетания инвестиционной активности  предприятий региона и профессионализма  регионального менеджмента в  вопросах обеспечения условий  принятия и успешной реализации  инвестиционных предложений.

     Однако  следует иметь в виду, что пропорции  деловой и инвестиционной активности могут быть далеки от действительности ввиду недостоверности расчетов показателей эффективности инвестиций. Такая ситуация может возникнуть, в частности, в условиях недостаточной  обоснованности (приближенности к объективной  основе) цен, применяемых при подсчете всех элементов затрат и доходов.

     Сравнительный анализ

     Так, анализ динамики показателя удельных инвестиций (на одного статистического  жителя определенной территории) позволил специалистам выделить следующие основные тенденции инвестиционного процесса в различных федеральных округах.

     В европейской части России примерно равные условия инвестиционной деятельности по инфраструктурному обеспечению, плотности населения (отражает уровень  экономического развития территории) и размещению промышленных предприятий (кроме г. Москвы). Этим объясняется  схожесть инвестиционной привлекательности  Центрального, Северо-Западного, Южного и Приволжского федеральных округов. Относительно больший уровень вложений отмечается на территориях, где функционируют  преимущественно экспортно-ориентированные  и минерально-сырьевые предприятия.

     Аналогичные результаты дает анализ эффективности  инвестиционной деятельности в Центральном  федеральном округе по данным за 1996 - 2005 гг. по методике рейтингового агентства "Эксперт РА". Эта методика "получила признание федеральных и региональных органов власти, инвесторов и бизнес-сообщества в целом как надежный инструмент для анализа тенденций регионального  развития инвестиционной деятельности и принятия инвестиционных решений".

     Анализ  на основе методики рейтингового агентства "Эксперт РА" показал, что на протяжении последних лет явно прослеживается процесс стабилизации инвестиционного  климата в Центральном федеральном  округе. Динамику изменений инвестиционного  потенциала и инвестиционного риска  региона (составляющие инвестиционного  климата) можно представить диаграммой, из которой видно, что за последние  десять лет рейтинг инвестиционного  климата ЦФО последовательно  сместился в сторону сектора "пониженный потенциал, умеренный риск" с дальнейшей тенденцией к понижению. Очевидно, что  полученные результаты отражают лишь самую общую тенденцию, имеют  иллюстративное значение и требуют  детального анализа факторов, определяющих ситуацию в инвестиционной сфере каждого региона с целью определения эффективных мер воздействия на динамику инвестиционной активности и региональные воспроизводственные пропорции.

     Анализ  различных методов определения  и оценки инвестиционного потенциала социально-экономических систем мезоуровня позволяет сделать вывод о  необходимости использования разных подходов и методов, соответствующих  определенным целям оценки. На наш  взгляд, вполне допустимо применение нескольких методов одновременно, как  это делается в оценочной практике (например, при оценке бизнеса, недвижимости). Причиной использования нескольких методов одновременно при последующем  выборе компромиссного варианта являются различные интересы участников инвестиционного  процесса; при этом значительно различаются  позиции корпораций и государственной  власти на различных уровнях. В любом  случае в оценках целесообразно  ориентироваться на изменения инвестиционного  потенциала, учитывая его инновационную  составляющую.

     Рассмотренные подходы к оценке эффективности  инвестиционной деятельности в регионе, по нашему мнению, могут быть определены как конъюнктурные. Для конъюнктурных  подходов характерна ориентация на результаты, получаемые за счет обеспечения минимальной  сбалансированности (преодоления значительных диспропорций) параметров текущего состояния  экономических систем. В то же время  переход к среднесрочному и долгосрочному (стратегическому) планированию требует  установления не только эффектов, вытекающих из товарной реализации (эффекты конъюнктурного характера), но и эффектов, связанных  с преобразованием производственно-экономической  инфраструктуры (эффекты стратегического  характера).

     Для учета современных факторов хозяйствования недостаточно использовать исключительно  конъюнктурные подходы, поскольку  наблюдается ускоренный процесс перехода национальных экономик на новые организационно-управленческие формы и методологический инструментарий принятия стратегических решений, адекватных воспроизводственной модели внешнеэкономической деятельности. "Новые методологические подходы сформировались на основе принципиально нового взгляда на внешнюю сферу: не только использование преимуществ международного разделения труда на основе традиционно сложившейся хозяйственной специализации, но и целенаправленное включение в систему мирохозяйственных связей, сращивание с передовым мирохозяйственным комплексом, "вплетение" транснационального элемента в национальные воспроизводственные циклы. Реализация этой задачи предполагает вовлечение в мирохозяйственное общение всех звеньев    воспроизводственного процесса, при этом центр тяжести взаимодействия смещается в сторону инвестиционно-производственного сотрудничества".

     Возникновение новых форм внешнеэкономического взаимодействия потребовало пересмотра сложившихся  подходов к оценке его эффективности, поскольку современный воспроизводственный  процесс опосредуется внешнеэкономической  деятельностью в широком смысле слова, а национальная экономика, согласно современному представлению природы  устройства мировой хозяйственной  системы, является частью мировой хозяйственной  системы. Так, динамика России до сих  пор в значительной степени определяется внешнеэкономическими факторами, связанными с экспортом сырья, и прежде всего  нефти (табл. 1). В мирохозяйственном  воспроизводственном процессе российская экономика во все большей степени  играет роль источника первичных  ресурсов. Нарушение процесса расширенного воспроизводства в обрабатывающей индустрии ведет к:

      1) ускоренному старению производственного  аппарата;

      2) нарастанию числа и масштаба  техногенных катастроф;

      3) снижению конкурентоспособности  национальной экономики; 

     4) сокращению национального богатства,  т.е. снижению потенциальных возможностей  экономического роста в перспективном  плане. 

     Таблица 1 - Динамика структуры инвестиций в основной капитал промышленности России (в % общего объема инвестиций) 

     Отмечается  постоянное снижение рентабельности продукции  машиностроения Анализ макроэкономических параметров, полученных с помощью метода трансформации межотраслевых балансов в схемы расширенного воспроизводства, показывает, что мера несбалансированности воспроизводства нарастает, а качественные показатели накопления и организации макроэкономики снижаются (табл. 2).

     Таблица 2 - Динамика основных воспроизводственных показателей 1979 - 2007гг.

     ]

     Необходимость регулирования направленности расширенного воспроизводства со стороны государства, определяется рыночными эффектами конъюнктурного характера. При этом норма прибыли как критерий регулирования расширенного воспроизводства может обеспечить сбалансированное развитие хозяйственных систем вследствие двойственного влияния на динамику их развития (а конкуренция может обладать свойствами движущих сил развития и созидания) лишь в определенных границах, определенных общественными предпочтениями.

     Очевидно, что равенство капиталов по стоимости  не означает равенства их потребительных стоимостей. Высокая норма прибыли  может быть обеспечена как реальными, так и спекулятивными вложениями капиталов, как производительными, так и разрушительными инвестициями. Значит, движение капитала к высокой норме прибыли может быть либо конструктивным, креативным (созидательным), либо деструктивным, приводящим к разрушительным последствиям для хозяйственных систем более высокого уровня. С одной стороны, норма прибыли отражает тенденцию конкуренции частных капиталов в их борьбе за те сферы размещения и приложения, где достижим максимальный кругооборот расширенного воспроизводства. С другой стороны - тенденцию стихийности и диспропорциональности воспроизводства на основе частного капитала.

     При разработке новых методов оценки инвестиционной деятельности в регионе  представляется целесообразным учесть современные тенденции регулирования  территориального развития в развитых странах путем реализации региональной экономической политики, которая:

• все чаще базируется на концепции "развития снизу";
• опирается не на внешние, а на внутренние источники финансирования;
• предполагает заметную роль региональных властей в регулировании экономического развития территории.

     Перспективный анализ 

     Многоуровневая  стратегия территориального развития государства с федеративным устройством (каковым и является современная  Россия) может обеспечить устойчивое развитие национальной экономики только при условии устойчивости и безопасности ее регионов

     Понятие "устойчивое развитие" - сложная  и развивающаяся категория. В  настоящее время специалисты  склонны включать в эту категорию  уже не столько охрану и воспроизводство  окружающей среды, сколько сбалансированное решение экономических и социальных задач на основе сохранения и воспроизводства природно-ресурсного и человеческого потенциала соответствующей системы.

     Как известно, экономическая безопасность зависит прежде всего от внутренних факторов, а нарушение предельно  допустимых величин соответствующих  параметров приводит к региональным кризисным ситуациям. Среди различных  аспектов экономической безопасности региона в качестве наиболее значимой выделяют инвестиционную (воспроизводственную) безопасность, уровень которой зависит  от пропорций воспроизводства и  целостности воспроизводственной  базы региона как основных характеристик  структуры системы. Преобладающая  часть региональных кризисных ситуаций связана именно со структурными изменениями в отраслях. Современные проблемы структурной модернизации промышленности, в свою очередь, прямым образом связаны с пропорциями регионального воспроизводства.

     Региональные  пропорции воспроизводства отражают уровень соответствия между различными элементами регионального воспроизводственного цикла и являются количественными  показателями, позволяющими оценить  состояние регионального воспроизводственного процесса.

     Пропорции регионального воспроизводства, согласно результатам экономических исследований советских ученых 1970-х гг., тесно  взаимосвязаны и взаимообусловлены, носят объективный характер и  порождены сочетанием всех многочисленных процессов, которые протекают на территории региона. Установление прямых и косвенных взаимосвязей между  ними, определение форм их проявления относятся к задачам управления регионом.

     Теоретические выводы ученых относительно воспроизводственных  пропорций в советские времена  не вызывали возражений, но на практике в условиях административно-распределительной  системы, основанной на принципах приоритета отраслевого управления, региональная экономика была наиболее слабым звеном. Комплексные планы развития регионов по существу не отражали требуемых внутренних пропорций региональной системы.

     В современных условиях вопрос формирования прогрессивных пропорций региональной системы уступил место поискам  факторов ее конкурентоспособности. С  одной стороны, интегрируясь в мировую  экономику, регионы вынуждены все  более конкурировать между собой  и на рынке товаров, и на рынке  ресурсов: инвестиций, рабочей силы, природных ресурсов. Регион как продавец товаров и услуг становится равноправным участником рынка. Привлекательность  территории в рыночных условиях приобретает  форму товара, следовательно, имеет  свою стоимость и полезность, оказывает  значительное влияние на конкурентоспособность  региона

     С другой стороны, реализация концепции  стратегического регионального  маркетинга призвана способствовать совершенствованию  структуры региональной экономики, созданию системы уникальных особенностей региона. (Примечательно, что соответствующий  уровень развития и стратегической конкурентоспособности региона  формируется, начиная с продуктового уровня.) В этом проявляется конъюнктурная  сторона категории "конкурентоспособность".

     Стратегическому аспекту конкурентоспособности  соответствует оценка не столько  конкурентных преимуществ, сколько  стратегического потенциала социально-экономической  системы. Дело в том, что конкурентные преимущества зависят от конъюнктурных  факторов, а реализующиеся конкурентные преимущества относятся к сфере  не стратегического, а текущего планирования деятельности хозяйственной системы.

     Обеспечение конкурентоспособности расположенных  в регионе предприятий, привлечение  в регион новых предприятий, создание привлекательного для инвестора  образа относятся к основным целям  регионального маркетинга. Конкурентоспособность региональных предпринимательских структур обеспечивает выигрышные маркетинговые позиции региона, служит средством активизации внутреннего потенциала. Формируя стратегию бизнеса, рыночные структуры ориентируются на состояние рыночного потенциала региона, который специалисты приравнивают к потенциальной емкости рынка конкретного продукта. Для устойчивого и сбалансированного развития страны регионы, входящие в тот или иной экономический район, должны определить для себя в рамках исторически сложившихся отраслей специализации группы товаров, которые можно производить не только для внутреннего рынка, но и для внешнего. Повышенная конкурентоспособность товаров, на наш взгляд, является одним из наиболее существенных факторов инвестиционной привлекательности региона, если речь идет об инвестициях в реальный сектор экономики.

     Таким образом, две стороны конкурентоспособности  тесно взаимосвязаны, диалектически  предопределяют друг друга, что не снимает  задачи их обособленного анализа. Так, с анализом стратегической составляющей конкурентоспособности связана  проблема возрождения рынка стратегических товаров и управления производственными  объектами стратегического назначения. Отмеченные проблемы тесно связаны  с региональной безопасностью и  с оценкой ситуации в конкретных регионах.

     В этой связи целесообразно проанализировать ситуацию, сложившуюся в топливно-энергетическом, металлургическом и химическом комплексах европейских и азиатских регионов России. Продукция этих комплексов имеет конъюнктурную значимость на мировом и российском рынках. 

     Обеспечение анализа 

     Вопросы обеспечения стратегической конкурентоспособности  региона решаются путем реализации инвестиционной политики инновационного содержания, в связи с чем исследование категорий инвестиционной деятельности в регионе приобретает особую актуальность. До настоящего времени эти категории не определены, в лучшем случае применяется микроэкономическая концепция. Микроэкономическую концепцию можно определить как бизнес-концепцию, так как в ее основе лежат коммерческие интересы участников рыночных отношений.

     Очевидно, что за пределами бизнес-концепции  остаются те факторы инновационного характера, движущей силой которых  являются некоммерческие интересы, опосредуемые государством. В этом случае государство  выступает контрагентом и заказчиком для предприятий, принимающих участие  в соответствующих инновациях. Другая важная функция государства заключается  в организации и регулировании  взаимодействия участников рынка инноваций.

     Инвестирование  является одним из основных способов государственного регулирования процесса структуризации экономики, а выбор  направлений инвестиций - одним из основных методов регулирования  регионального воспроизводственного процесса наряду с налоговым и  бюджетным регулированием. Путем  инвестиций решаются проблемы регионального  и отраслевого развития. Следовательно, именно в инвестиционной сфере замыкаются многие процессы экономического развития, что повышает системную значимость управленческих решений в этой сфере.

     Более того, инвестиции самым непосредственным образом связаны с общественным богатством, которое структурировано  в аспекте отношений собственности. Инвестиционный процесс также структурируется  в аспекте отношений собственности. Именно отношения собственности, реализуясь посредством экономических интересов, формируют региональные воспроизводственные  пропорции, поскольку эти отношения  являются движущей силой, запускающей  инвестиционный процесс. Следовательно, инвестиционные возможности региона - предмет интересов различного характера (коммерческого, некоммерческого характера, частных, общественных и др.), выявление и согласование которых - задача региональных органов власти.

     По  нашему мнению, стратегическим задачам  развития экономики более соответствует  подход к исследованию инвестиционной деятельности в регионе, опирающийся  на концепт воспроизводственной  безопасности региона (назовем его  воспроизводственным).