Оборотный капитал ЗАО "Глинки"

         Введение

С развитием рыночных отношений  произошли существенные изменения, которые коснулись: состава и  структуры оборотных средств, их финансирования, учета, порядка движения.

Каждое предприятие, осуществляющее хозяйственную деятельность, должно иметь оборотные средства в достаточном  объеме (оборотный капитал), которые  обеспечивают бесперебойный процесс  производства и реализации продукции. Оборотные средства хозяйствующих  субъектов, участвуя в кругообороте средств рыночной экономики, представляют собой органически единый комплекс.

Оборотные средства являются наиболее мобильной частью капитала, от состояния и рационального  использования которого во многом зависят  результаты хозяйственной деятельности и финансовое состояние предприятия.

Наличие у предприятия  достаточных оборотных средств  является необходимой предпосылкой для его нормального функционирования в условиях рыночной экономики.

Основная цель оценки оборотных  средств – своевременное выявление  и устранение недостатков управления оборотными средствами и нахождение резервов повышения эффективности  и интенсивности его использования.

Тема работы важна и  актуальна. Ее целью является рассмотрение проблем эффективного использования  оборотных средств предприятия.

Для достижения указанной  цели были поставлены следующие задачи:

• изучить теоретические основы эффективного использования оборотных средств предприятия;
• проанализировать состояние и эффективность использования оборотных средств предприятия;
• предложить рекомендации, способствующие рациональному размещению и эффективному использованию оборотных средств предприятия.

Выбранным объектом исследования в работе является закрытое акционерное  общество «Глинки».

Исходными данными для  написания работы послужили первичные  и сводные документы по учету  оборотных средств, годовые отчеты исследуемого предприятия за 2009-20011, литературные источники.

1 Понятие оборотных средств предприятия.

1. Экономическая сущность оборотного капитала, показатели его оборачиваемости.

Оборотный капитал (оборотные  средства, оборотные активы) – это  активы предприятия, возобновляемые с  определённой регулярностью для  обеспечения текущей деятельности, вложения в которые, как минимум, однократно оборачиваются в течение  года или одного производственного  цикла, если последний превышает год.

Оборотный капитал непосредственно  участвует в создании новой стоимости. При этом соотношение основного  и оборотного капитала влияет на величину получаемой прибыли. Оборотный капитал  обращается быстрее, чем основной, поэтому  с увеличением его доли в общей  сумме авансированного капитала время оборота всего капитала сокращается, а, следовательно, повышается возможность роста новой стоимости, т.е. прибыли.

 Согласно теории финансового  менеджмента, оборотный капитал  состоит из постоянного и переменного  капитала. Та часть текущих активов,  которая постоянно находится  в распоряжении предприятия и  в размере необходимого минимума  обеспечивает хозяйственную деятельность, составляет основу постоянного  оборотного капитала. При возникновении  дополнительной потребности в  средствах, обусловленной, например, сезонным характером производства  и реализации или другими объективными  причинами, образуется переменный  оборотный капитал. 

Эффективность управления оборотным  капиталом определяется рядом факторов: объёмом и составом текущих активов, их ликвидностью, соотношением между  собственными и заёмными источниками  покрытия текущих активов, соотношением постоянной и переменной частей оборотного капитала и другими взаимосвязанными факторами .

Оборотный капитал предприятия, участвуя в процессе производства и  реализации продукции, совершает непрерывный  кругооборот. При этом средства переходят  из сферы обращения в сферу  производства и обратно, принимая последовательно  форму фондов обращения и оборотных  производственных фондов. Таким образом, проходя последовательно три  фазы, оборотный капитал меняет свою натурально-вещественную форму.

В первой фазе оборотные  средства, имеющие первоначальную форму  денежных средств, превращаются в производственные запасы, т.е. переходят из сферы обращения  в сферу производства. Во второй фазе оборотный капитал участвует  непосредственно в процессе производства и принимает форму незавершённого производства, полуфабрикатов и готовых  изделий. Третья фаза кругооборота оборотного капитала совершается вновь в  сфере обращения. В результате реализации готовой продукции оборотные  средства снова принимают форму  денежных средств. Разница между  поступившей денежной выручкой и  первоначально затраченными денежными  средствами определяет величину денежных накоплений предприятия. Таким образом, совершая полный кругооборот, оборотный  капитал функционирует на всех стадиях  параллельно во времени, что обеспечивает непрерывность процесса производства и обращения. В отличие от основного  капитала, который неоднократно участвует  в процессе производства, оборотный  капитал функционирует только в  одном производственном цикле и  полностью переносит свою стоимость  на весь изготовленный продукт.

По источникам формирования оборотный капитал подразделяется на собственный и заёмный (привлечённый). Собственный оборотный капитал предприятия играет определяющую роль, т.к. обеспечивает финансовую устойчивость и оперативную самостоятельность хозяйствующего субъекта. В его состав входят уставный капитал, накопленный капитал (резервный и добавочный капиталы, фонды специального назначения, нераспределённая прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные поступления и др.). Заёмный капитал, привлекаемый в виде банковских кредитов и других форм, покрывает дополнительную потребность предприятия в средствах. При этом основными критериями условий кредитования банком служат надёжность финансового состояния предприятия и оценка его финансовой устойчивости. Заёмный капитал подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года).

Источники формирования оборотных  средств неразличимы в процессе кругооборота капитала. Однако система  формирования оборотных средств  оказывает влияние на скорость оборота, замедляя или ускоряя её. Кроме  того, характер источников формирования и принципы различного режима использования  собственных и заёмных оборотных  средств являются решающими факторами, влияющими на эффективность использования  оборотных средств и всего  капитала.

Эффективность управления оборотным  капиталом предприятия предполагает не только поиск и привлечение  дополнительных источников финансирования, но и рациональное их размещение в  активах предприятия, особенно в  текущих активах.

Финансовое положение  предприятия находится в прямой зависимости от состояния оборотных средств, поэтому предприятия заинтересованы в наиболее рациональном движении и использовании оборотных средств.

Эффективность использования  оборотных средств характеризуется системой экономических показателей, которые рассмотрены ниже.

Коэффициент оборачиваемости  показывает число оборотов, совершённых  оборотными средствами за отчётный период. Его рост свидетельствует о более  эффективном использовании оборотных  средств. Он исчисляется как отношение  стоимости реализованной продукции (величины выручки) за данный период к  среднему остатку оборотных средств  за тот же период:

К =                                                (1)                                            

Отсюда легко определить показатель средней продолжительности  оборота в днях. Под оборачиваемостью оборотных средств понимается продолжительность полного кругооборота средств с момента приобретения оборотных средств (покупки сырья, материалов и т.п.) до выхода и реализации готовой продукции. Кругооборот оборотных средств завершается зачислением выручки на счет предприятия и определяется по формуле:

С =                                                     (2)

где     Д – число дней в периоде.

Оборачиваемость неодинакова  на предприятиях как одной, так и  различных отраслей экономики, что  зависит от организации производства и сбыта продукции, размещения оборотных  средств и других факторов.

Однодневный оборот определяется как отношение выручки от реализации продукции за данный период к величине этого периода в днях:

О =                                                    (3)

Коэффициент загрузки средств  в обороте – величина, обратная коэффициенту оборачиваемости, – показывает объём оборотных средств, приходящийся на 1 рубль реализованной продукции:

К =                                             (4)

Чем меньше коэффициент загрузки, тем эффективнее используются оборотные  средства.

Кроме указанных показателей  также могут быть использованы частные  показатели оборачиваемости оборотных  средств.

Коэффициент оборачиваемости  материальных средств показывает число  оборотов запасов и затрат за анализируемый  период. Он рассчитывается по формуле:

К =                               (5)

Коэффициент оборачиваемости  денежных средств показывает скорость оборота денежных средств:

К =                                (6)

Коэффициент оборачиваемости  средств в расчётах:

К =                                   (7)

Срок оборачиваемости  средств в расчётах показывает средний  срок погашения дебиторской задолженности:

С =                                                (8)

Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности:

К =                                 (9)

Срок оборачиваемости  кредиторской задолженности показывает средний срок возврата кредиторской задолженности:

С =                                               (10)

Изменение оборачиваемости  оборотных средств выявляется путем  сопоставления фактических показателей с плановыми или показателями предшествующего периода. В результате сравнения показателей оборачиваемости оборотных средств выявляется ее ускорение или замедление.

При ускорении оборачиваемости  оборотных средств из оборота высвобождаются материальные ресурсы и источники их образования, при замедлении — в оборот вовлекаются дополнительные средства.

1.2 Способы обеспечения  предприятия оборотными средствами

Структура оборотных средств  показывает удельный вес его составных  частей в стоимостном выражении  и в процентах к итогу. Изучение структуры и ее динамики имеет  большое значение, так как появляется возможность выделять наиболее важные для процесса производства запасы материальных ценностей и определять пути улучшения  использования оборотного капитала. Так, значительное увеличение запасов  готовой продукции или дебиторской  задолженности свидетельствует  о серьезных проблемах со сбытом. Низкий удельный вес сырьевых ресурсов влечет за собой остановку производства по причине отсутствия предмета труда. Нежелательная динамика изменения  удельного веса оборотных средств  является причиной неплатежей по текущим  операциям: выплате заработной платы, налогов, оплате счетов поставщиков.

Структура оборотного капитала значительно различается по отраслям материального производства:

на тепловых электростанциях  наибольший удельный вес занимают запасы топлива или дебиторская задолженность  потребителей;

в добывающей промышленности – запасы готовой продукции;

в судостроении – незавершенное  производство;

в строительстве – незавершенное  строительство;

в животноводстве – молодняк на откорме.

Источниками финансирования оборотного капитала являются собственные  или заемные средства. Та часть  стоимости оборотного капитала, которая  приобретена за счет собственных  средств, называется чистыми оборотными активами.

Заемные средства, используемые для финансирования приобретения оборотных  средств – это кредиты банков или краткосрочная задолженность  третьим лицам, так называемые текущие  пассивы.

Оптимальным для хозяйствующего субъекта является равенство дебиторской  и кредиторской задолженности.

Дебиторская задолженность  представляет собой весьма вариабельный и динамичный элемент оборотных  средств, существенно зависящий  от принятой в компании политики в  отношении потребителей продукции  и услуг. Поскольку дебиторская  задолженность представляет собой  иммобилизацию собственных оборотных  средств, то есть в принципе она не выгодна компании, с очевидностью напрашивается вывод о ее максимально  возможном сокращении. Теоретически дебиторская задолженность может  быть сведена до минимума, тем не менее, этого не происходит по многим причинам, в том числе и по причине  конкуренции.

С позиции возмещения стоимости  поставленной продукции и услуг  продажа может быть выполнена  одним из трех методов: предоплата; оплата за наличный расчет; оплата с  отсрочкой платежа, осуществляемая обычно в виде безналичных расчетов, основными формами которых являются платежное поручение, аккредитив, расчеты  по инкассо и расчетный чек.

Последняя схема наиболее невыгодна продавцу, поскольку ему  приходится кредитовать покупателя, однако именно она является основной в системе расчетов за поставленную продукцию и услуги. При оплате с отсрочкой платежа как раз  и возникает дебиторская задолженность  по товарным операциям, как естественный элемент подобной общепринятой системы  расчетов.

Превышение дебиторской  задолженности свидетельствует  о дополнительной потребности в  заемных средствах под увеличение оборотного капитала. Превышение кредиторской задолженности – это часть  устойчивых пассивов, которые не принадлежат  хозяйствующему субъекту, но постоянно  находятся в хозяйственном обороте.

Кредиторская задолженность  возникает в результате текущих  операций и принятой системой расчетов с различными контрагентами и  другими сторонними лицами и субъектами.

За долгосрочными источниками  стоят инвесторы и лендеры, за краткосрочными – кредиторы. Предоставление средств этими поставщиками оборотных средств осуществляются на разных условиях и с учетом различных факторов:

- получаемая взамен возможность  управлять деятельностью реципиента;

- контроль за направлением  и целесообразностью использования  предоставленных ресурсов;

- уровень текущего вознаграждения;

- очередность участия  в распределении активов в  случае ликвидации предприятия.

Предоставив предприятию  собственные оборотные средства во временное пользование, их собственники, естественно, предполагают получить взамен некоторое вознаграждение: дивиденды, проценты, расширение рынка сбыта  собственной продукции, стабильность поставки и т.п. Если для поставщиков  оборотных средств получаемой ими  регулярное вознаграждение является доходом, то для предприятия - реципиента, рассматриваемого в качестве самостоятельного хозяйствующего субъекта, выплачиваемое им вознаграждение является расходом, затратами.

Для основных источников финансирования можно количественно оценить, во что обходится предприятию данный источник. Общая сумма средств, которую  нужно уплатить за использование  определенного объема привлекаемых оборотных средств, выраженная в  процентах к этому объему, называется стоимостью источника. Необходимо отметить, что в рыночной экономике практически  не существует бесплатных источников финансирования. Кроме того, источники  различаются по своей стоимости, причем стоимость конкретного источника  может меняться (как правило, в  сторону увеличения) при изменении  финансовой структуры предприятия.

Таким образом, проблема контроля за структурой источников финансирования оборотных средств в целом  и долгосрочных источников (капитала) особенно всегда актуальна. Эта проблема решается путем поддержания так называемой целевой структуры капитала, смысл которой состоит в том, что по мере стабилизации деятельности предприятия у него складывается определенное соотношение между собственным и заемным капиталами, отражающее некоторую приемлемую степень финансового риска и резервный заемный потенциал, под которым понимается способность предприятия в случае необходимости привлечь заемный капитал в желаемых объемах и на приемлемых условиях.

Упрощенно целевую структуру  капитала можно понимать осознанно  поддерживаемое соотношение между  собственными и заемными оборотными средствами. Высокая доля заемных  средств означает низкий уровень  резервного заемного потенциала. Оба  эти понятия являются не только стратегически  важными, но и имеют непосредственное отношение к финансированию текущей  хозяйственной деятельности, поскольку  условия получения краткосрочного кредита в подавляющем большинстве  случаев также зависит от финансовой структуры предприятия. Вместе с  тем можно утверждать, что оптимизация  структуры оборотных средств  является ядром более общей задачи – оптимизация структуры источников.

Одна из важнейших характеристик  финансового состояния предприятия  – стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Деятельность хозяйствующего субъекта может быть охарактеризована с различных  сторон, однако в наиболее общем  случае ее можно представить как  совокупность чередующихся притоков и  оттоков денежных средств. Часть  денежных потоков относится к  характеристике деятельности предприятия  с позиции краткосрочной перспективы, другая часть характеризует эту  деятельность в долгосрочном аспекте. Последнее связано прежде всего  с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов.

Возможность варьирования способами  привлечения средств предопределяется следующими особенностями системы  рыночных отношений.

Во-первых, ресурсы (материальные, финансовые, интеллектуальные, информационные и т.п.) распределены среди собственников  неравномерно.

Во-вторых, всегда в изобилии находятся физические и юридические  лица, которые либо знают (с их субъективной точки зрения), каким образом и  куда можно с выгодой предложить ресурсы определенного объема и  состава, но не обладают ими, либо, наоборот, имеют в своем распоряжении временно свободные ресурсы, но не знают четкого  пути их приложения.

В третьих, система регулирования  процесса перераспределения ресурсов имеет две стороны: нормативную (законодательно регулируются различные аспекты  ведения бизнеса, например, последовательность удовлетворения требований кредиторов) и поощрительную (предоставление ресурса  во временное пользование поощряется путем установления некоторого вознаграждения: заработная плата, арендная плата, проценты, дивиденды и т.п., причем размер поощрения  определяется многими факторами, в  том числе фактором риска утери  предоставленного ресурса).

Источники формирования оборотных  средств в значительной степени  определяют эффективность их использования. Установление оптимального соотношения  между собственными и привлеченными  источниками, обусловленного специфическими особенностями кругооборота фондов в том или ином хозяйствующем  субъекте, - важная задача управления.

В процессе формирования оборотных  средств должны быть обеспечены права  предприятия при повышении ответственности  за эффективное и рациональное использование  оборотных средств. Достаточный  минимум собственных и заемных  средств должен обеспечить непрерывность  их движения на всех стадиях кругооборота. Это удовлетворяет потребности  производства в материальных и денежных ресурсах, обеспечивает своевременные и полные расчеты с поставщиками, бюджетом, банками и другими хозяйственными звеньями.

Собственные оборотные средства играют ведущую роль среди источников их формирования. Они обеспечивают имущественную и оперативную  самостоятельность предприятия, необходимую  для рентабельной предпринимательской  деятельности. Собственные оборотные  средства свидетельствуют о степени  финансовой устойчивости предприятия, служат источником для формирования нормируемых оборотных средств. Их первоначальное формирование происходит в момент создания предприятия и  образования его уставного капитала. При этом используются инвестиционные средства учредителей. В процессе хозяйственной  деятельности собственные оборотные  средства пополняются за счет прибыли.

Прибыль направляется на покрытие прироста норматива оборотных средств  в процессе ее распределения. Экономически обоснованная система распределения  прибыли в первую очередь должна гарантировать выполнение финансовых обязательств перед государством и  максимально обеспечить производственные, материальные и социальные нужды  предприятия.

Развитие конкуренции  вызывает необходимость направлять чистую прибыль, остающуюся в распоряжении предприятия, прежде всего на расширение производства, его модернизацию и  совершенствование. Дополнительно  поступающие средства по существу не принадлежат предприятию, поэтому  их нельзя отнести к собственным. Однако эти средства постоянно находятся  в обороте и в сумме минимального остатка используются для формирования собственных оборотных средств.

Дополнительно поступающие  средства являются источником покрытия собственных оборотных средств  только в сумме прироста, то есть разницы между их величиной на конец и начало предстоящего года.

Один из способов экономии оборотного капитала заключается в  совершенствовании управления материально-техническими ресурсами (запасами) посредством: планирования закупок необходимых материалов; введения жестких производственных систем; использования современных складов; совершенствования прогнозирования спроса; быстрой доставки.

Второй путь сокращения потребности  в оборотном капитале состоит  в уменьшении счетов дебиторов путем  ужесточения кредитной политики, в оценке ненужных фондов, которые  могли бы быть использованы для других целей, в оценке счетов, предъявляемых  к оплате.

Третий путь сокращения издержек оборотного капитала заключается в  эффективном использовании наличных денег. По банковским счетам, на которых  фирмы держат свои ликвидные активы, процент не уплачивается. Однако другие ликвидные активы (краткосрочные  государственные ценные бумаги, депозитные сертификаты, разновидность единовременного  займа, называемая перекупочным соглашением) приносят дополнительный доход в виде процентов.

Управление оборотными средствами предприятия предполагает управление ими как денежным фондом, что включает управление источниками формирования этого фонда и направлениями  использования данных денежных средств.

Итак, основным источником пополнения собственных оборотных средств  является чистая прибыль предприятия, основными направлениями использования  которой являются следующие направления: отчисления в резервный капитал; образование фондов накопления и  фондов потребления; отвлечение на благотворительные  и другие цели; выплата дивидендов в акционерных обществах.

Капитализация чистой прибыли  позволяет расширять деятельность предприятия за счет собственных, более  дешевых источников финансирования. При этом снижаются финансовые расходы  предприятия на привлечение дополнительных источников.

Постоянная часть оборотных  средств создается за счет собственных  средств и кредита по обороту, за счет которого частично формируется  и переменная часть. Временная потребность в оборотных средствах, то есть их переменная часть, покрывается за счет краткосрочного кредита и нормальной кредиторской задолженности (векселей, авансов, предоплаты).

Таким образом, можно определить, что основными способами обеспечения  фирмы оборотными средствами являются увеличение собственного капитала за счет чистой прибыли и привлечение  в разумных пределах заемных средств.

2 Краткая характеристика  ЗАО «Глинки»

2.1 Организационная-экономическая характеристика предприятия ЗАО «Глинки».

ЗАО «Глинки» образовалось в 1999 году  в результате реорганизации  ТОО «Фирма Глинки», которое, в свою очередь, было организовано в 1993 году при  разделе совхоза «Заречный».

  Предприятие расположено   в Курганской области, в микрорайоне  Глинки города Кургана по улице  Центральной. 

Агроклиматическая характеристика территории, на которой расположено  предприятие «Глинки», следующая. Климат континентальный, характеризуется  холодной малоснежной зимой и  теплым  сухим летом. Длительность тёплого периода года (с положительной  среднесуточной температурой воздуха) в среднем 194-198 дней. Самым холодным месяцем считается январь со среднемесячной температурой  -15…-18С⁰ , самым теплым – июль со среднемесячной температурой +18…+20С⁰ . Среднегодовое количество осадков составляет 300-380 мм. Древесный покров представлен березово-сосновым лесом, а растительный – злаково-бобовым разнотравьем. Рельеф территории предприятия равнинный. Почвенный покров представлен выщелоченными чернозёмами разного механического состава, но встречаются и солонцы. Почв с высокой кислотностью нет. Нет земель, поврежденных водной и ветровой эрозией. По данной территории протекают реки Тобол и Утяк, имеются три озера. На реке Утяк возле деревни Шепотково построена плотина. Реки являются основными источниками воды для посева. Грунтовые воды залегают на глубине 2-5 м в пойме и 10-15 м  на основном участке. Таким образом, на основе вышеизложенной агроклиматической характеристики предприятия можно сделать вывод, что расположение хозяйства и его почвенно-климатические условия благоприятны для выращивания различных видов сельскохозяйственных культур и позволяют заниматься животноводческой деятельностью.

Согласно Гражданскому Кодексу  РФ, акционерным обществом признаётся общество, уставный капитал которого разделён на определённое число акций; участники акционерного общества (акционеры) не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных  с деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им акций. Особенностью закрытого акционерного общества является то, что его акции  распределяются только среди его  учредителей или иного заранее  определённого круга лиц. Акционеры  ЗАО имеют преимущественное право  приобретения акций, продаваемых другими  акционерами этого общества. Общее  количество участников закрытого акционерного общества не должно превышать пятидесяти человек, в противном случае оно  подлежит преобразованию в открытое акционерное общество в течение  года. Уставный капитал общества определяет минимальный размер имущества, гарантирующего интересы его кредиторов. Что касается закрытого акционерного общества, то его уставный капитал не может  быть менее 100 МРОТ, т. е. 10 тысяч рублей. Уставный капитал ЗАО «Глинки», согласно бухгалтерскому балансу, составляет 27 тысяч рублей.