Организация выпуска эмиссионных ценных бумаг кредитными организациями, оформление и учет

План

ВВЕДЕНИЕ

Эмиссионная ценная бумага определяется через перечисление признаков, которые она должна иметь для получения такого статуса. Эмиссионная ценная бумага должна одновременно соответствовать следующим признакам:

1) закреплять совокупность имущественных (право на получение дохода, право  на получение имущества и др.) и неимущественных прав (право голоса, право на получение информации и др.), которые подлежат удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением формы и порядка, установленных Законом "ОРЦБ";

2) размещаться выпусками. Выпуск  эмиссионных ценных бумаг - совокупность всех ценных бумаг одного эмитента, предоставляющих одинаковый объем прав их владельцам и имеющих одинаковую номинальную стоимость в случаях, если наличие номинальной стоимости предусмотрено законодательством РФ. Дополнительный выпуск эмиссионных ценных бумаг - совокупность ценных бумаг, размещаемых дополнительно к ранее размещенным ценным бумагам того же выпуска эмиссионных ценных бумаг. Ценные бумаги дополнительного выпуска размещаются на одинаковых условиях;

3) иметь равные объем и сроки  осуществления прав внутри одного выпуска независимо от времени приобретения ценной бумаги.

Любые имущественные и неимущественные права, закрепленные в документарной или бездокументарной форме, независимо от их наименования, являются эмиссионными ценными бумагами, если условия их возникновения и обращения соответствуют совокупности признаков эмиссионной ценной бумаги, перечисленных выше.

В зависимости от принадлежности прав, удостоверенных ценными бумагами (способ легитимации управомоченного лица), и способа передачи прав эмиссионные ценные бумаги могут быть:

1) именными. В соответствии со  ст. 2 Закона "ОРЦБ" именные эмиссионные  ценные бумаги - ценные бумаги, информация  о владельцах которых должна  быть доступна эмитенту в форме  реестра владельцев ценных бумаг, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав требуют обязательной идентификации владельца;

2) на предъявителя. В соответствии  со ст. 2 Закона "ОРЦБ" эмиссионные  ценные бумаги на предъявителя - ценные бумаги, переход прав  на которые и осуществление  закрепленных ими прав не требуют идентификации владельца.

Эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться в следующих формах:

1) документарной. В соответствии  со ст. 2 Закона "ОРЦБ" документарная  форма эмиссионных ценных бумаг - форма эмиссионных ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги или, в случае депонирования такового, на основании записи по счету депо;

2) бездокументарной. В соответствии  со ст. 2 Закона "ОРЦБ" бездокументарная форма эмиссионных ценных бумаг - форма эмиссионных ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или, в случае депонирования ценных бумаг, на основании записи по счету депо.

Именные эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться только в бездокументарной форме, за исключением случаев, предусмотренных федеральными законами. Эмиссионные ценные бумаги на предъявителя могут выпускаться только в документарной форме.

На каждую эмиссионную ценную бумагу на предъявителя ее владельцу выдается сертификат (за исключением ценных бумаг на предъявителя с обязательным централизованным хранением).

В соответствии со ст. 2 Закона "ОРЦБ" сертификат эмиссионной ценной бумаги - документ, выпускаемый эмитентом и удостоверяющий совокупность прав на указанное в сертификате количество ценных бумаг.

Владелец ценных бумаг имеет право требовать от эмитента исполнения его обязательств на основании такого сертификата.

По требованию владельца может выдаваться один сертификат на две и более приобретаемые им эмиссионные ценные бумаги на предъявителя одного выпуска (за исключением ценных бумаг на предъявителя с обязательным централизованным хранением).

Сертификат эмиссионных ценных бумаг на предъявителя должен содержать определенный набор реквизитов. Их перечень установлен в ст. 18 Закона "ОРЦБ".

Общее количество эмиссионных ценных бумаг на предъявителя, указанное во всех выданных эмитентом сертификатах, не должно превышать количества эмиссионных ценных бумаг на предъявителя в данном выпуске.

Решением о выпуске эмиссионных ценных бумаг на предъявителя, а в случаях, предусмотренных федеральными законами, - о выпуске именных эмиссионных ценных бумаг может быть определено, что такие бумаги подлежат обязательному хранению в определенном эмитентом депозитарии (эмиссионные ценные бумаги с обязательным централизованным хранением).

Сертификат эмиссионных ценных бумаг на предъявителя с обязательным централизованным хранением не может быть выдан на руки владельцу (владельцам) таких ценных бумаг.

Российские эмитенты вправе размещать эмиссионные ценные бумаги за пределами РФ, в том числе посредством размещения иностранных ценных бумаг, только по разрешению ФСФР России.

Обращение эмиссионных ценных бумаг российского эмитента за пределами РФ, в том числе посредством размещения и обращения иностранных ценных бумаг, допускается только по разрешению ФСФР России.

Порядок выдачи ФСФР России разрешения на размещение и (или) обращение эмиссионных ценных бумаг российских эмитентов за пределами РФ определен Приказом ФСФР России от 12 января 2006 г. N 06-5/пз-н.

Разрешение ФСФР России выдается, если:

1) осуществлена государственная  регистрация выпуска (дополнительного  выпуска) эмиссионных ценных бумаг  российского эмитента;

2) эмиссионные ценные бумаги российского эмитента включены в котировальный список хотя бы одной фондовой биржи;

3) количество акций российского  эмитента, размещение и (или) обращение  которых предполагается за пределами  Российской Федерации, в том числе  посредством размещения иностранных ценных бумаг, не превышает установленных нормативов;

4) договор, на основании которого  размещаются иностранные ценные  бумаги, удостоверяющие права в  отношении акций российских эмитентов, предусматривает, что право голоса  по указанным акциям осуществляется лишь в соответствии с указаниями владельцев иностранных ценных бумаг;

5) соблюдены иные требования, установленные  федеральными законами.

Для получения разрешения заявитель должен представить в ФСФР России:

заявление о получении разрешения ФСФР России;

документ, подтверждающий включение эмиссионных ценных бумаг российского эмитента того же вида (категории), что и эмиссионные ценные бумаги, в отношении которых представляется заявление на получение разрешения ФСФР России, в котировальный список фондовой биржи;

заверенную хотя бы одним заявителем копию договора, на основании которого размещение и (или) обращение эмиссионных ценных бумаг российского эмитента за пределами РФ организуются посредством размещения и обращения иностранных ценных бумаг, составленного на русском языке либо переведенного на русский язык;

документ, содержащий обязательство акционера - владельца акций российского эмитента предложить такие акции к приобретению на территории РФ (если размещенные акции российского эмитента предполагается предложить к приобретению за пределами РФ).

Эти документы могут быть представлены одновременно с документами для государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг российского эмитента.

Разрешение ФСФР России выдается не позднее 30 дней с даты представления всех документов (за исключением документа, подтверждающего включение эмиссионных ценных бумаг российского эмитента в котировальный список фондовой биржи) или, в случае одновременного представления документов для получения разрешения ФСФР России и для государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, которые будут размещаться за пределами РФ, одновременно с государственной регистрацией выпуска (дополнительного выпуска) этих эмиссионных ценных бумаг.

В соответствии со ст. 333.33 ч. 2 НК РФ за рассмотрение заявления о выдаче разрешения и за выдачу разрешения на размещение и (или) обращение эмиссионных ценных бумаг российских эмитентов за пределами РФ взимается государственная пошлина в следующих размерах:

1000 руб. - за рассмотрение заявления  о выдаче разрешения на размещение  и (или) обращение эмиссионных ценных  бумаг российских эмитентов за  пределами РФ, в том числе посредством  размещения в соответствии с  иностранным правом ценных бумаг иностранных эмитентов, удостоверяющих права в отношении эмиссионных ценных бумаг российских эмитентов;

10000 руб. - за выдачу разрешения  на размещение и (или) обращение  эмиссионных ценных бумаг российских  эмитентов за пределами РФ, в  том числе посредством размещения в соответствии с иностранным правом ценных бумаг иностранных эмитентов, удостоверяющих права в отношении эмиссионных ценных бумаг российских эмитентов.

Раздел 1   Теоретическая часть

1.1.  Процедура эмиссии и ее этапы

В практической деятельности на рынке ценных бумаг под эмиссией нередко понимается определенная совокупность ценных бумаг того или иного эмитента.

Однако юридическое определение данного термина, приведенного в ст. 2 Закона "ОРЦБ", несколько иное.

Эмиссия ценных бумаг - определенная Законом "ОРЦБ" последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг.

В этом смысле эмиссия ценных бумаг является одним из важнейших механизмов фондового рынка. Это связано с тем, что именно через эту процедуру эмитенты - акционерные общества в процессе учреждения формируют уставный капитал, необходимый для начала бизнеса, увеличивают или уменьшают его в ходе своей финансово-хозяйственной деятельности. И все эмитенты, независимо от типа, могут использовать процедуру эмиссии ценных бумаг для привлечения дополнительных ресурсов, необходимых для их нормального функционирования и развития (финансирование потребности в оборотном и постоянном капитале).

Осуществляя эмиссию ценных бумаг и размещая их на рынке, эмитенты получают возможность привлекать необходимые им финансовые ресурсы на более выгодных, по сравнению, например, с банковским кредитом, условиях (с точки зрения "длины" и "стоимости" денег). Это достигается, прежде всего, за счет того, что число инвесторов, готовых предоставить эмитенту взаймы денежные ресурсы, потенциально ничем не ограничено.

Поэтому регулирование эмиссии ценных бумаг - один из ключевых способов защиты интересов потенциальных инвесторов и один из важнейших элементов системы государственного регулирования рынка ценных бумаг в Российской Федерации.

Регулирование эмиссии направлено на предотвращение появления на фондовом рынке суррогатов ценных бумаг.

Процедура эмиссии эмиссионных ценных бумаг строго регламентирована. В общем случае она состоит из пяти взаимосвязанных последовательных этапов:

1) принятия решения о размещении  эмиссионных ценных бумаг.

Решениями о размещении ценных бумаг являются решения, определяющие порядок и основные условия размещения данных бумаг и служащие основанием для их размещения.

Решение о размещении ценных бумаг принимает уполномоченный орган (лицо) эмитента.

Орган управления эмитента, принимающий решение о размещении ценных бумаг, определяется в соответствии с компетенцией органов управления эмитента, установленной ГК РФ, федеральными законами, регулирующими деятельность юридических лиц, созданными в той или иной организационно-правовой форме, и уставом.

Обычно решение о размещении ценных бумаг принимается общим собранием участников (акционеров) или советом директоров (наблюдательным советом) эмитента;

2) утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных  ценных бумаг (см. комментарий к  ст. 17 Закона "ОРЦБ";

3) государственная регистрация  выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг.

В ряде случаев государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг должна сопровождаться регистрацией проспекта ценных бумаг.

Такая необходимость возникает у эмитента при размещении ценных бумаг путем открытой подписки или закрытой подписки среди круга лиц, число которых превышает 500, включая лиц, имеющих преимущественное право приобретения размещаемых ценных бумаг.

Проспект ценных бумаг может быть зарегистрирован и после окончания процедуры эмиссии. При этом регистрация проспекта ценных бумаг осуществляется регистрирующим органом в течение 30 дней с даты получения проспекта ценных бумаг и иных документов, необходимых для его регистрации.

В случае когда при государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг проводится регистрация их проспекта, каждый этап процедуры эмиссии эмиссионных ценных бумаг сопровождается раскрытием информации.

Порядок раскрытия информации на этапах эмиссии ценных бумаг регламентируется Положением о раскрытии информации;

4) размещение эмиссионных ценных бумаг. В соответствии со ст. 2 Закона "ОРЦБ" размещение эмиссионных ценных бумаг - отчуждение эмиссионных ценных бумаг эмитентом первым владельцам при помощи заключения гражданско-правовых сделок.

Размещение ценных бумаг включает в себя:

совершение сделок, направленных на отчуждение ценных бумаг их первым владельцам;

внесение приходных записей по лицевым счетам, по счетам депо первых владельцев (в случае размещения именных ценных бумаг) либо по счетам депо первых владельцев в депозитарии, осуществляющем централизованное хранение документарных облигаций с обязательным централизованным хранением (в случае размещения документарных облигаций с обязательным централизованным хранением);

выдачу сертификатов документарных облигаций их первым владельцам (в случае размещения документарных облигаций без обязательного централизованного хранения).

В общем случае эмитент имеет право начинать размещение эмиссионных ценных бумаг только после государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска).

Исключение составляет лишь размещение эмиссионных ценных бумаг при учреждении акционерного общества или реорганизации юридических лиц, осуществляемой в форме слияния, разделения. В этом случае размещение эмиссионных ценных бумаг происходит в день (дату) государственной регистрации вновь созданного юридического лица.

Размещаются ценные бумаги в течение срока, указанного в зарегистрированном решении о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг, который (срок) не может превышать одного года с даты государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг;

5) государственная регистрация  отчета об итогах выпуска (дополнительного  выпуска) эмиссионных ценных бумаг  или представление в регистрирующий  орган уведомления об итогах  выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг.

Эмитент представляет в регистрирующий орган отчет об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг не позднее 30 дней после окончания срока размещения ценных бумаг, указанного в зарегистрированном решении о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг, а если все ценные бумаги были размещены до истечения этого срока - не позднее 30 дней после размещения последней ценной бумаги этого выпуска (дополнительного выпуска).

В случае представления в регистрирующий орган отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг ранее окончания срока размещения ценных бумаг, указанного в зарегистрированном решении о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг, такой отчет об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг возвращается эмитенту регистрирующим органом без рассмотрения, за исключением размещения всех ценных бумаг выпуска (дополнительного выпуска) до истечения этого срока.

При учреждении акционерного общества или реорганизации юридических лиц, осуществляемой в форме слияния, разделения, выделения и преобразования, государственная регистрация отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг проводится одновременно с государственной регистрацией выпуска эмиссионных ценных бумаг.

Государственными органами, уполномоченными совершать юридически значимые действия для эмитентов ценных бумаг, являются ФСФР России и РО ФСФР России. Порядок заполнения расчетных (платежных) документов по уплате государственной пошлины за совершение ФСФР России и РО ФСФР России юридически значимых действий определен в письме ФСФР России от 19 января 2005 г. N 05-ОВ-03-3/461 <1>.

Закон "ОРЦБ" регламентирует общие вопросы, касающиеся процедуры эмиссии эмиссионных ценных бумаг. Кроме него, эмиссия эмиссионных ценных бумаг акционерных обществ регламентируется Федеральным законом "Об акционерных обществах".

Эмиссия эмиссионных ценных бумаг (облигаций) эмитентами, созданными в иных организационно-правовых формах, помимо Закона "О рынке ценных бумаг", регламентируется другими федеральными законами.

Детально процедура эмиссии эмиссионных ценных бумаг юридическими лицами регламентируется Стандартами эмиссии ценных бумаг. Этот нормативный правовой документ конкретизирует и согласовывает основные положения, регулирующие эмиссию эмиссионных ценных бумаг, заложенные Федеральными законами "Об акционерных обществах" и "О рынке ценных бумаг" и другими, в части регулирования эмиссии акций, опционов эмитента и облигаций юридических лиц, а также порядок регистрации проспектов указанных ценных бумаг.

Действие Закона "ОРЦБ" не распространяется на процедуру эмиссии государственных и муниципальных ценных бумаг и на условия их размещения. Эти вопросы в настоящее время регламентируются Федеральным законом "Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг".

Действие Стандартов эмиссии ценных бумаг не распространяется и на эмиссию облигаций Банка России. Особенности процедуры эмиссии облигаций Банком России определены в Постановлении Правительства от 30 декабря 2003 г. N 799 <1>.

1.2.Государственная регистрация выпусков (дополнительных выпусков) эмиссионных ценных бумаг

Регистрирующим органом, осуществляющим государственную регистрацию выпусков (дополнительных выпусков) эмиссионных ценных бумаг, выступает ФСФР России и РО ФСФР России.

Приказ ФСФР России от 18 сентября 2008 г. N 08-35/пз-н <1> следующим образом разграничивает полномочия между ФСФР России и РО ФСФР России по государственной регистрации выпусков (дополнительных выпусков).

ФСФР России осуществляет в установленной сфере деятельности государственную регистрацию выпусков (дополнительных выпусков) эмиссионных ценных бумаг:

1) эмитентов, включенных в Список  эмитентов, регистрирующим органом  для которых является ФСФР  России, утвержденный Приказом ФСФР  России от 28 октября 2008 г. N 08-42/пз-н <1> (далее - Список эмитентов ФСФР России);

2) размер уставного капитала которых на момент утверждения решения о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг составляет или превышает 2 млрд. руб.;

3) эмитентов, если такие эмиссионные ценные бумаги являются:

- акциями и эмиссионными ценными  бумагами, конвертируемыми в акции, размещаемыми посредством открытой  подписки, общий объем выпуска  по номинальной стоимости каждого  из которых составляет или  превышает 100 млн. руб.;

- акциями или эмиссионными ценными бумагами, конвертируемыми в акции, размещаемыми посредством закрытой подписки, общий объем выпуска по номинальной стоимости каждого из которых составляет или превышает 400 млн. руб.;

- облигациями, общий объем по  номинальной стоимости каждого из которых составляет или превышает 1 млрд. руб.;

-  опционами эмитента;

-  российскими депозитарными  расписками;

-  облигациями с ипотечным  покрытием;

-  жилищными сертификатами;

4) эмитентов, имеющих хотя бы  одну из следующих лицензий, выданных ФСФР России на:

- осуществление деятельности по  ведению реестра владельцев ценных  бумаг;

- осуществление клиринговой деятельности;

- осуществление деятельности по  организации торговли на рынке  ценных бумаг в качестве фондовой  биржи;

- осуществление деятельности специализированного депозитария инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов;

- осуществление деятельности по  управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами  и негосударственными пенсионными фондами;

- организацию биржевой торговли;

5) эмитентов, являющихся депозитариями, осуществляющими расчеты по результатам  сделок, совершенных на торгах  фондовых бирж и/или иных организаторов  торговли на рынке ценных бумаг;

6) эмитентов, размещаемых при реорганизации акционерных обществ, если хотя бы одним из участвующих в реорганизации акционерных обществ является эмитент, включенный в Список эмитентов ФСФР России;

7) эмитентов, документы для государственной  регистрации выпусков (дополнительных выпусков) которых представляются одновременно с представлением заявления о получении разрешения на размещение и (или) обращение эмиссионных ценных бумаг российских эмитентов за пределами РФ;

8) иностранных эмитентов, в том  числе международных финансовых организаций.

По решению руководителя ФСФР России вправе осуществлять государственную регистрацию выпусков (дополнительных выпусков) эмиссионных ценных бумаг, не указанных выше.

РО ФСФР России проводят государственную регистрацию выпусков (дополнительных выпусков) эмиссионных ценных бумаг эмитентов, не отнесенных к ведению ФСФР России.

Помимо ФСФР России и РО ФСФР России, регистрирующими органами выступают:

1) Банк России. Банк России и  его территориальные управления  выступают регистрирующими органами  для эмиссионных ценных бумаг кредитных организаций. Такие полномочия предоставлены Банку России Федеральным законом от 10 июля 2002 г. N 86-ФЗ "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" (ст. 4) <1>;

2) Минфин России. Минфин России  является регистрирующим органом для выпусков государственных и муниципальных ценных бумаг. Такие полномочия предоставлены ему Бюджетным кодексом Российской Федерации (ст. 165) <1>.

Исчерпывающий перечень документов, которые должен представить эмитент в регистрирующий орган, определен в Стандартах эмиссии ценных бумаг.

Помимо документов, определенных в ст. 20 Закона "ОРЦБ", в регистрирующий орган представляются:

анкета эмитента;

копия документа, подтверждающего государственную регистрацию эмитента;

копия учредительных документов эмитента в действующей редакции со всеми внесенными в них изменениями и/или дополнениями;

опись представленных документов и др.

Документы на государственную регистрацию выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг должны быть представлены не позднее трех месяцев с даты утверждения решения об их выпуске (дополнительном выпуске), а если государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг сопровождается регистрацией проспекта ценных бумаг - не позднее одного месяца с даты утверждения проспекта ценных бумаг.

Регистрирующий орган обязан осуществить государственную регистрацию выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг или принять мотивированное решение об отказе в его государственной регистрации в течение 30 дней с даты получения документов, представленных для государственной регистрации.

В случае принятия решения о государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг регистрирующий орган обязан в течение трех дней с даты принятия данного решения выдать (направить) эмитенту:

уведомление регистрирующего органа о государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг;

два экземпляра решения о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг с отметкой о его регистрации и государственным регистрационным номером выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг;

два экземпляра проспекта ценных бумаг с отметкой о его регистрации и государственным регистрационным номером выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг (в случае регистрации проспекта ценных бумаг).

В случае принятия решения об отказе в государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг регистрирующий орган обязан в течение трех дней с даты принятия решения выдать (направить) эмитенту уведомление об отказе в государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг, содержащее основания отказа.