Особенности управления инновационными инвестициями

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И  НАУКИ РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН

 

КАЗАХСТАНСКО-НЕМЕЦКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

 

Факультет Экономики и управления

 

Специальность: Финансы

 

Дисциплина: Финансовый менеджмент

 

 

 

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

 

на тему: «Особенности управления инновационными инвестициями»

 

 

 

Исполнитель: студентка 4-го курса

Михайлёва Юлия

Руководитель: Садыков Н.Т.

 

 

 

 

 

 

 

 

Алматы, 2012

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………………..3

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ  ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИЙ И ИННОВАЦИЙ…………….5

1.1 Экономическая сущность  и содержание инвестиций и  инноваций………5

1.2 Основные характеристики инвестиций  и инноваций……………………..11

1.3 Управление инновационными  инвестициями…………………………….13

2 МЕТОДЫ ИННОВАЦИОННОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ………………….16

2.1 Потребность инноваций в инвестициях………………………………….16

2.2 Финансирование инноваций путем привлечения бизнес-ангелов……..18

2.3 Венчурное финансирование инноваций………………………………….20

3 ИННОВАЦИОННОЕ ИНВЕСТИРОВАНИЕ  В КАЗАХСТАНЕ……………23

3.1 Особенности финансирования  инноваций путем привлечения  инвестиций………………………………………………………………………….23 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………………………29

 

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ…………………………………………………………30

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

В настоящее время актуализируются  экономические проблемы, связанные с инвестициями инновационного характера. В конечном итоге такие инвестиции находят свое место в инвестиционных проектах. Поэтому проблемы развития инновационного инвестирования, оценки эффективности вложений в различные виды проектов на разных стадиях их разработки, построения рациональных механизмов реализации финансирования такого вида, методов отбора проектов и формирования инвестиционных программ в современных условиях казахстанского экономического рынка с каждым годом становятся все более и более актуальными.

Многообразие вариантов постановок соответствующих задач, принципов их решения (удовлетворяющих требованиям обеих частей «Налогового кодекса РК»), необходимые содержательные и математические обоснования должны быть приспособлены как к стационарной рыночной, так и к современной российской экономике. К этой группе проблем «инновационных инвестиций» примыкают вопросы экономического анализа инвестиций, методы принятия инвестиционных решений, их планирования на предприятии, распределения инвестиционных ресурсов, а также те экономические модели, которые способствуют анализу конкурентоспособности как ключевого параметра при оценке инвестиционных проектов. В структуре инвестиций в нефинансовые активы затраты на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы составили 0,4% в 2011 году и этот показатель  претерпел незначительные изменения за последнее десятилетие.

Инновационные инвестиции предполагают особые процедуры формирования и  механизмы разработки функциональной стратегии инвестиционного развития организаций. Эти процедуры отражают  и классифицируются в соответствии с основными подходами к определению содержания инвестиционной политики и особенностей инвестирования в том или ином регионе.

Проблемы реализации инновационных  инвестиций должны быть профильтрованы в теоретические и теоретико-методологические аспекты инвестирования с позиции  воздействия как международных, так и факторов внутри страны. Это  позволит осуществить анализ инвестиционной политики, инвестиционной деятельности предприятий промышленного комплекса и банковского сектора экономики Казахстана, а также оценить перспективы развития отечественной экономики с позиций активизации инвестиционных процессов.

Исходя из вышеизложенной актуальности вопроса, была поставлена следующая  цель: изучить взаимодействие двух экономических понятий, такие как инновации и инвестиции и рассмотреть пути управления таким видом финансирования, как привлечения инвестиций в инновации.

Цель обуславливает следующие  задачи:

1. Установить экономическое значение и взаимосвязь инвестиций и  инноваций;
2. Определить методы управления финансовыми потоками в инновации;
3. Рассмотреть методы прямого инвестирования в инновации;
4. Установить наиболее прямые пути для поступления инвестиций;
5. Рассмотреть ситуацию инвестирования в инновации в Казахстане.

Объектом данной работы служит экономическая  ситуация в мире, связанная с объемами, выгодностью и способами инвестировании в рисковую сферу деятельности – инновации.

Предметом данной работы является методы управления и направления потоков инвестиций в наиболее выгодные и перспективные сферы инновационного развития.

Теоретической и методологической основой работы послужили учебные  пособия по выбранной теме, публикации в международных организациях, материалы  печати и материалы электронных  источников.

Работа представлена тремя главами. Первая глава содержит подробное  рассмотрение сущности двух экономических  понятий – инвестиций и инноваций, вторая глава посвящена методам  направления потоков инвестиций в инновации, а третья глава дает характеристику ситуации в Казахстане.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИЙ И ИННОВАЦИЙ

1.1 Экономическая сущность и содержание инвестиций и инноваций

В системе  воспроизводства, безотносительно  к его общественной форме, инвестициям  принадлежит важнейшая роль в  деле возобновления и увеличения производственных ресурсов, а, следовательно, и обеспечении определенных темпов экономического роста. Если представить  общественное воспроизводство как  систему производства, распределения, обмена и потребления, то инвестиции, главным образом, касаются первого  звена – производства, и, можно  сказать, составляют материальную основу его развития.

Само понятие инвестиции (от лат. investio – одеваю) означает вложения капитала в отрасли экономики внутри страны и за границей. Различают финансовые (покупка ценных бумаг), реальные инвестиции (вложения капитала в промышленность, сельское хозяйство, строительство, образование и др.) и инновационные инвестиции.

Реальные инвестиции представляют собой вложения капитала в какую-либо отрасль экономики или предприятие, результатом чего является образование  нового капитала или приращение наличного  капитала (здания, оборудование, товаро-материальные запасы и т.д.). Финансовые же – вложения капитала (государственного или частного) в акции, облигации, иные ценные бумаги. Здесь прироста реального капитала не происходит, происходит лишь покупка, передача титула собственности. Налицо, таким образом, трансфертные (т.е. передаточные операции). Инновационные инвестиции – инвестиции, осуществляемые в целях внедрения научно-технических достижений в экономику [1].

Для более  углубленного понимания вопроса, следует  разобраться в природе двух совершенно разных по своей сути понятий –  инвестиции и инновации. Данные понятия  охватывают разные сферы экономической  деятельности и чтобы просмотреть  их логическую связь и увидеть  перспективные пересечения, лучше  начать с определения их экономических  значений.

Инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта [1]. Другими словами, инвестиции – это то, что «откладывают» на завтрашний день, чтобы иметь возможность больше потреблять в будущем. Одна часть инвестиций – это потребительские блага, которые не используются в текущем периоде, а откладываются в запас (инвестиции на увеличение запасов). Другая часть инвестиций – это ресурсы, которые направляются на расширение производства (вложения в здания, машины и сооружения).

Таким образом, под инвестициями понимаются те экономические ресурсы, которые  направляются на увеличение реального  капитала общества, то есть на  расширение или модернизацию производственного  аппарата. Это может быть связано с приобретением новых машин, зданий, транспортных средств, а также со строительством дорог, мостов и других инженерных сооружений. Сюда следует включать и затраты на образование, научные исследования и подготовку кадров. Эти затраты представляют собой инвестиции в «человеческий капитал», которые на современном этапе развития экономики приобретают все большее и большее значение. Так как, в конечном счете, именно результатом человеческой деятельности выступают и здания, и сооружения, и машины, и оборудование, и самое главное, основной фактор современного экономического развития – интеллектуальный продукт, который предопределяет экономическое положение страны в мировой иерархии государств.

Структуру инвестиций можно представить при  помощи следующей схемы (рис. 1)[2].

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 1-  Структура инвестиций

 

В системе  отношений расширенного воспроизводства  инвестиции выполняют важнейшую  структурообразующую функцию. От того, в какие отрасли народного  хозяйства вкладываются средства для  его развития, зависит будущая структура экономики: или преобладающими будут машиностроительные заводы, выпускающие сельхозтехнику или машиностроительные заводы, выпускающие военную технику и снаряжение. Или, далее, преобладание будет на стороне строительных фирм, специализирующихся на возведении крупных производственных комплексов, или на стороне строительных фирм, возводящих комфортное жилье.

Частные инвестиции, в основном, полностью  сосредоточены на задаче получения  прибыли. Следовательно, уровнем прибыльности каждой отдельной отрасли экономики, подотрасли, отдельного предприятия определяется уровень инвестиционной  предпочтительности данной отрасли, подотрасли, предприятия.

Прибыльность  – это важнейший структурообразующий  критерий, определяющий приоритетность инвестиций. Негосударственные источники  инвестиций направляются, прежде всего, в высокорентабельные отрасли с  быстрой оборачиваемостью капитала. В этих условиях, сферы экономики  с медленной окупаемостью вложенных  средств, остаются недоинвестированными. Чрезмерное инвестирование приводит к инфляции («перегреву» экономики), недостаточное же – к дефляции. Эти крайние полюсы экономической политики должна регулировать эффективная стратегия в области налогов, государственных расходов, кредитно-денежных и финансово-бюджетных мероприятий осуществляемых правительством.

Теперь  приступим к рассмотрению второго  понятия – инновации. Инновация - это развивающийся комплексный процесс создания, распространения и использования новой идеи, которая способствует повышению эффективности работы предприятия. При этом инновация – это не просто объект, внедренный в производство, а объект, успешно внедренный и приносящий прибыль в результате проведенного научного исследования или сделанного открытия. Инновация определяется как процесс преобразования ради выпуска готовой продукции [3]. Это направление распространяется в период, когда позиции потребителя по отношению к производителю достаточно слабы.

Однако сами по себе продукты - не конечная цель, а лишь средство удовлетворения потребностей. Инновации, во-первых, должны носить рыночную структуру для удовлетворения нужд потребителей. Во-вторых, любая инновация всегда рассматривается как сложный процесс, предполагающий изменение как научно-технического, так и экономического, социального и структурного характера. В-третьих, в инновации акцент делается на быстром внедрении новшества в практическое использование. В-четвертых, инновации должны обеспечивать экономический, социальный, технический или экологический эффект.

Инновационный процесс - это процесс  преобразования научного знания в инновацию, который можно представить как последовательную цепь событий, в ходе которых инновация вызревает от идеи до конкретного продукта, технологии или услуги и распространяется при практическом использовании. Инновационный процесс направлен на создание требуемых рынков продуктов, технологий или услуг и осуществляется в тесном единстве со средой: его направленность, темпы, цели зависят от социально-экономической среды, в которой он функционирует и развивается. Поэтому только, на инновационном пути развития возможен подъем экономики.

Инновационная деятельность - это  деятельность, направленная на использование и коммерциализацию результатов научных исследований и их разработок для расширения и обновления номенклатуры и улучшения качества выпускаемой продукции, совершенствования технологии их изготовления с последующим внедрением и эффективном реализацией на внутреннем и зарубежном рынках.

Так же инновация может быть рассмотрена как процесс, система, изменение, результат. Инновация имеет четкую ориентацию на конечный результат прикладного характера, она всегда должна рассматриваться как сложный процесс, который обеспечивает определенный технический и социально- экономический эффект.

Инновация в своем развитии (жизненном  цикле) меняет формы, продвигаясь от идеи до внедрения. Протекание инновационного процесса, как и любого другого, обусловлено сложным взаимодействием многих факторов. Использование в предпринимательской практике того или иного варианта форм организации инновационных процессов определяют три фактора:

- состояние внешней среды (политическая  и экономическая ситуация, тип рынка, характер конкурентной борьбы, практика государственно-монополистического регулирования и т.д.);

- состояние внутренней среды  данной хозяйственной системы  (наличие лидера-предпринимателя и команды поддержки, финансовые и материально-технические ресурсы, применяемые технологии, размеры, сложившаяся организационная структура, внутренняя культура организации, связи с внешней средой и т.д.);

- специфика самого инновационного  процесса как объекта управления.

Инновационные процессы рассматриваются  как процессы, пронизывающие всю научно-техническую, производственную, маркетинговую деятельность производителей и, в конечном счете, ориентированные на удовлетворение потребностей рынка. Важнейшим условием успеха инновации является наличие новатора-энтузиаста, захваченного новой идеей и готового приложить максимум усилий, чтобы воплотить ее в жизнь, и лидера-предпринимателя, который нашел инвестиции, организовал производство, продвинул новый товар на рынок, взял на себя основной риск и реализовал свой коммерческий интерес. Новшества формируют рынок новаций, инвестиции - рынок капитала, инновации - рынок конкуренции инноваций. Инновационный процесс обеспечивает внедрение научно-технического результата и интеллектуального потенциала для получения новой или улучшенной продукции (услуг) и максимальный прирост добавленной стоимости [4].

Таким образом, два разных по природе возникновения  понятия, сходятся в одной, безусловно значимой для экономики точки, –  развития и усовершенствования в  целях максимизации прибыли. Инвестиции в новые варианты производства или  в его обновленные возможности, в научные разработки, способствующие оптимизации существующих процессов, приводят не только к наиболее выгодному  вложению денег, но и внедрению инновационных  идей в производственный цикл.

Несмотря  на то, что оба понятия хорошо сочетаемы, есть некоторые отличия  в вопросе формирования ресурсов, которые пойдут на финансовые и реальные инвестиции, и собственно, инновационные. Лучше всего данное различие иллюстрирует такое понятие, как цикл.

Процесс формирования и использования инвестиционных ресурсов охватывает определенный период, который принято называть инвестиционным циклом. Появление идеи, разработка инвестиционного проекта и претворение их в жизнь, особенно по объектам производственного назначения, осуществляются в течение значительного периода времени. В дорыночных условиях, при плановой экономике, завершением работ и затрат по объектам капитальных вложений считалось завершение строительно-монтажных работ, ввод объекта в эксплуатацию и формирование таким образом новых основных фондов. В рыночных же условиях учитываются общие расходы по проекту и доходы от его функционирования на весь период эксплуатации объекта по данному инвестиционному проекту, вплоть до его ликвидации. 
Инвестиционный цикл - это есть период времени от начала осуществления проекта и охватывающий весь срок функционирования объекта по данному проекту до его ликвидации (прекращение срока его функционирования). Инвестиционный цикл на практике подразделяется на различные стадии (фазы или этапы). При этом необходимо исходить из того, чтобы деление упомянутого цикла на стадии позволяло наметить некоторые важные периоды организации и осуществления инвестиционного процесса по данному проекту и учитывать поэтапно все позитивные и негативные факторы, оказывающие влияние на судьбу проекта.

Осуществление инвестиционного проекта сопровождается выполнением в определенной последовательности совокупности мероприятий, которые связаны с реализацией данного проекта, разработкой технико-экономического обоснования и рабочей проектно-сметной документации, заключением контрактов (договоров), организацией финансирования и кредитования, материально-техническим обеспечением, ведением строительно-монтажных работ, сдачей завершенных объектов в эксплуатацию. В этой связи инвестиционный цикл делится на последовательные стадии (этапы), которые в свою очередь могут делиться на более детальные этапы низового (конкретизированного) уровня [5].

Укрупненно, инвестиционный цикл принято делить на 3 стадии:

1. прединвестиционную;
2. инвестиционную;
3. производственную.

Наиболее  подробно, как показано на рисунке 2, инвестиционный цикл делят на 4 фазы или стадии. Каждая фаза характеризуется  своим объемом вложений, которые  напрямую основываются на рисках, сопровождающих проект на данном этапе.

Рисунок 2 –  Стандартный инвестиционный цикл [5]

 

Что касается, инвестиционного цикла  для инновационных вложений, то в динамическом плане, т.е. во времени, структуру инновационного процесса можно представить в следующем виде:

1. выявление проблемной ситуации (имитация инновации);
2. формулировка целей инновации;
3. анализ существующего положения (диагностика проблемы организации
4. или отдельного ее элемента);
5. принятие решения о целесообразности разработки инновации
6. определенного вида;
7. разработка (проектирование) инновации;
8. согласование и утверждение проекта инновации;
9. подготовка объекта к инновации;
10. внедрение инновации;
11. оценка фактической эффективности инновации;
12. устаревание.

Контроль перехода от одной операции инновационного процесса к другой является действенным инструментом управления процессом внедрения инновации. Успешность внедрения инновации в значительной мере определяется степенью беспрепятственности прохождения по логической цепочке операций, особенно на их стыках, а это зависит в первую очередь от согласованности смежных подразделений при переходе от одной операции к другой и, конечно, от заинтересованности организаций, выполняющих соответствующие операции.

Вслед за экономическим освоением  инновации сначала на первом, а затем и на остальных предприятиях следует фаза ее эффективного использования, которая характеризуется постепенной стабилизацией затрат и возрастанием эффекта в основном за счет наращивания объемов использования новшества. Именно здесь реализуется основная часть фактического экономического эффекта инновации.

Заключительная фаза жизненного цикла  инновации - ее устаревание. Для получения более высокой отдачи от инновационной деятельности осуществляется классификация нововведений. Необходимость классификации, т.е. разделения всей совокупности нововведений по тем или иным признакам на соответствующие группы, объясняется тем, что выбор объекта инновации является очень важной процедурой. Это, в свою очередь, обуславливается тем, что она предопределяет всю последующую инновационную деятельность, результатом которой станут повышение эффективности производства, расширение номенклатуры наукоемкой продукции и рост ее объемов.

Таким образом, инвестиции, стандартные и инновационные, не только влияют на расширение мощностей в долгосрочной перспективе, но и оказывают существенное воздействие на то, в какой мере используются уже имеющиеся мощности. В не меньшей мере, на уровень использования мощностей, влияют инвестиции в товароматериальные запасы – то есть превышение прироста запасов над их расходованием. Поэтому колебания в инвестиционном процессе – важный фактор изменения темпов роста, как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе.

 

1.2 Основные характеристики инвестиций и инноваций

Каждое значимое экономическое  понятие обладает рядом характеристик. Инвестиции в данном случае особенно выделяются, так как характеризуются  в первую очередь альтернативностью  своей природы.  Инновации же допускают  классификацию, учитывающую сложность, значимость и функциональное назначение. Помимо вышеуказанного фактора, важным показателем инновации является время реализации. Собственник капитала, инвестируя его в процессе внедрения  нововведения, отказывается от текущего потребления во имя будущих выгод. Однако для обоих понятий можно выделить ряд схожих характеристик:

1. Доходность. Каждый инвестор должен с самого начала задает себе вопрос о разумности и объемах выгоды от инвестиций.
2. Ликвидность. Время, за которое можно будет перевести инвестиции в другую отрасль., прямо пропорционально желанию инвестора вкладывать и его готовности вложить определенный объем капитала. Чем больше времени будет необходимо для продажи, тем ниже показатель ликвидности.
3. Риски. В инвестировании рисков очень много, опасность потерять часть или все свои средства существует всегда. Однако риски можно предсказать с определенной долей вероятности и управлять ими. В инвестировании действует следующее правило – чем выше риск, тем выше должна быть инвестиционная доходность. Любая инновация также характеризуется коммерческим риском - опасностью возникновения ситуаций, при которых ожидаемые выгоды не будут достигнуты [6].

В силу чисто экономических причин существуют различия в доходах от инвестиций. При этом доходы на производственные инвестиции должны быть больше доходов  по альтернативным видам вложений, таким, например, как вложения в антиквариат, золото, бриллианты, банковские вклады и т.п. Так как, в противном случае, нет экономической выгоды от вложения средств в производство, которое всегда связано с риском, а более предпочтительным выступает получение дохода от более гарантированных операций.

Что касается инновационных инвестиций, мировой опыт свидетельствует, что рост инвестиций в инновационные сферы экономики способствует ускоренному развитию народнохозяйственного комплекса страны и повышению уровня жизни. Однако вложение инвестиций в инновационные секторы не всегда способствует росту прибыли и доходов. Как известно, в фундаментальной науке вложение средств зачастую не только не окупалось, но и приводило к негативным результатам. Например, существенные инвестиции в нанотехнологии не дают ожидаемого результата. Поэтому совершенно справедлива постановка вопроса о том, насколько эффективны те или иные инвестиции и инновации. Кроме социально-экономической оценки эффективности инвестиций и инноваций необходим анализ их влияния на процессы интенсификации общественного воспроизводства. В этой связи предлагаем выделять инвестиции и инновации интенсивного или экстенсивного типов.

Интенсификация, важнейшим фактором которой является научно-технический прогресс, представляет обязательное условие и материально-техническую основу повышения социально-экономической эффективности и ускорения темпов развития народно-хозяйственного комплекса страны, а также повышения конкурентоспособности отечественной продукции.

Важнейшим условием ускорения интенсификации является государственное регулирование экономики, осуществляемое в двух основных формах. Возможно прямое государственное финансирование или же создание льготных условий для тех предприятий, которые расширяют научно-исследовательскую деятельность, внедряют прогрессивную технику и технологию.

Формы и методы государственного стимулирования и регулирования процесса интенсификации в переходный период могут быть самыми разнообразными. Это могут быть:

• финансирование из бюджета разных уровней, из специальных финансовых фондов - инновационных, инвестиционных, научных;
• ускоренная амортизация основных фондов;
• льготный порядок отнесения затрат, связанных с усилением интенсивного характера производства на себестоимость продукции;
• дифференцированное кредитование и налогообложение с учетом источников получаемых доходов и направлений расходования прибыли;
• дифференцированное ценообразование и целевые дотации на научно-техническую продукцию;
• таможенные и валютные льготы для экспортно-импортных операций, содействующих дальнейшей интенсификации;
• предоставление консультационных, информационных и других услуг государственными организациями [6,284].

В настоящее время, пожалуй, особое внимание следует уделить эффективности косвенных методов государственного стимулирования, прежде всего в налоговой и амортизационной политике.

1.3 Управление инновационными инвестициями

Наиболее ценным моментом в инвестиционно-инновационных взаимоотношениях различного рода компаний на рынке, в условиях риска и неопределенности последнего, выступает перевод представленных выше теоретических рассуждений на практическую основу. При этом особой значимостью обладает профессиональность руководящего состава, то есть его способность внедрить инвестииционно-инновационные отношения в конкретные действия фирмы на рынке. Кроме того, практический опыт взаимоотношений на рынке с применением такого рода тактического проектирования и планирования деятельности фирмы, помогает в данном случае создать инновационно-инвестиционный механизм, проявив его в конкретной форме для каждой конкретно взятой организации. Причем, такая формализация инновационно-инвестиционного механизма позволила бы как фирме, так и всему рынку в целом, более жестко планировать необходимость собственных действий на рынке, одновременно отслеживая их качество.

Таким образом, мы подошли к необходимости  создания и последовательной реализации инновационно-инвестиционного механизма, отвечающего новым экономическим и социально-политическим реалиям, а также обеспечивающего  крупномасштабный приток капитала для модернизации производства. Одним из существенных элементов данного механизма является экономический момент.

Для реализации любого проекта, а тем более совокупности проектов инвестиционной программы, нужен капитал. Конкретные особенности развития инновационных предприятий зависят от:

• величины первоначальных издержек, необходимых для разработки продукта;
• продолжительности периода развития их соответствующего рынка;
• процесса выхода на рынок.

В этом процессе развития существует ряд ключевых стадий, на которых критически важно обеспечить достаточное финансирование: выполнение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ по соответствующему продукту, выработка концепции и разработка опытного образца-прототипа продукта, оценка и проверка параметров соответствующего рынка и первоначальное производство. Во многих случаях требуются финансовые затраты, достаточно большие, чтобы истощить самые доступные ресурсы, такие, как собственные средства инициаторов проекта, а также средства их семей, друзей и "простаков" (так называемые "три источника средств на букву "Ф": семья (family), друзья (friends) и простаки (fools)")[7,16].