Контрольная работа по "Финансовому менеджменту". 100

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

Исходные  данные  ………………………………………………………….………......3    

  1. Формирование финансовых отчетов……………………………………….…..…….… 4
  2.  Анализ финансовых документов………………………………………………….…….7
  3. Расчет и анализ операционного и финансового рычагов и рисков предприятия…17
  4. Моделирование показателей роста предприятия……………………………………..21

Выводы…………………………………………………………………………………..26     

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Вариант 7

Отрасль: Торговля автомобилями

Таблица 1

Текущее состояние

(в дол.)

Наименование  статей

1ый год

2ой год

Земля

20000

20000

Собственный капитал

294392

363842

Арендная плата

11400

12000

Объем продаж

1452000

1650000

Процент к уплате

58080

84000

Здание (первоначальная стоимость)

200000

200000

Долгосрочная банковская ссуда

250000

220000

Амортизация за год

32000

33000

Векселя к оплате

155000

192632

Задолженность клиентов

20009

27003

Накопленные платежи

1550

3800

Амортизация на конец года

97000

  

Оборудование (первоначальная стоимость)

200000

210000

Задолженность организаций

87000

90790

Прочие операционные расходы

56600

60500

Счета к оплате

159000

176200

Дивиденды

0

0

Краткосрочная ссуда

30000

30000

Налог на прибыль

52928

46300

Банковский кредит на 5 лет

150000

150000

Себестоимость реализованных товаров

1161600

1344750

Автомобили для продажи

477325

583499

Задолженность по зарплате

3800

5400

Касса

1018

875

Запасные части для продажи

87125

92051

Денежные средства на счетах

103269

87656

Задолженность перед бюджетом

55004

40000


 

Дополнительная  информация:

  • Данная компания является единоличной собственностью и не имеет права на эмиссию акций.
  • Доля переменных затрат в себестоимости реализованной продукции – 80%.
  • Прогноз объема продаж на будущий год: рост на 10%.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  1. Формирование финансовых отчетов

Таблица 1.1

Отчет о прибылях и убытках за 2ой год

(в дол)

Наименование  статей

за 1ый год

за 2ой год

Продажи

1452000

1650000

Себестоимость проданных товаров

1161600

1344750

Амортизация

32000

33000

Коммерческие расходы

11400

12000

Управленческие расходы

-

-

Прочие расходы

56600

60500

Операционная прибыль

190400

199750

Проценты к получению

-

-

Проценты к уплате

58080

84000

Прочие доходы

-

-

Налогооблагаемая прибыль

132320

115750

Налог на прибыль

52928

46300

Чистая прибыль

79392

69450

Дивиденды

-

-

Нераспределенная прибыль

79392

69450


 

Таблица 1.2

Балансовый отчет на 31.12.2го года

(в дол.)

Наименование  статей

31.12.1го года

31.12.2го года

I. Фиксированные активы

    

- нематериальные активы*

-

-

- материальные активы:*

420000

430000

амортизация

97000

130000

Итого амортизируемые активы по остаточной стоимости

323000

300000

- Долгосрочные финансовые вложения

    

Итого по разделу I

323000

300000

II. Текущие активы

    

- запасы

564450

675550

- дебиторская задолженность

107009

127793

- краткосрочные финансовые вложения

    

- деньги

104287

88531

Итого по разделу II

775746

881874

Баланс

1098746

1181874

III. Постоянные пассивы

    

- собственный капитал – всего,  в том числе:

    

акционерный капитал

294392

363842

добавочный капитал

    

нераспределенная прибыль**

    

- долгосрочный заемный капитал

400000

370000

Итого по разделу III

694392

733842

IV. Текущие пассивы

    

- краткосрочная банковская ссуда

30000

30000

- задолженность перед поставщиками

374354

418032

- счета к оплате

    

Итого по разделу IV

404354

448032

Баланс

1098746

1181874


 

*Амортизируемые активы могут быть показаны по первоначальной стоимости. В валюту баланса следует включать указанные активы по остаточной стоимости. Чтобы ее рассчитать, из первоначальной стоимости необходимо вычесть начисленную за весь срок службы амортизацию.

** Нераспределенная прибыль рассчитывается по формуле:

НП2 = НП1 + НПгод,

где НП2 – нераспределенная прибыль на конец второго года;

НП1 – нераспределенная прибыль на конец первого года:

НПгод – нераспределенная прибыль за второй год (в соответствии с отчетом о прибылях и убытках).

Информацией для формирования этого отчета служит баланс, а также отчет о прибылях и убытках. Каждый показатель есть разность между его величиной на начало и конец периода. В отчете сначала  отражают источники долгосрочного  финансирования, затем следует перечень долгосрочных вложений и, наконец изменения  в краткосрочных вложениях и  источниках.

Важным показателем  отчета о фондах и их использовании  является работающий капитал (чистый оборотный  капитал) - разница между текущими активами и краткосрочными обязательствами  предприятия. Он показывает, в какой  степени текущие потребности  производства обеспечиваются собственными средствами без привлечения внешних  займов.

После составления  данного документа необходимо провести его анализ с точки зрения эффективности  расходования источников фондов.

 

Таблица 1.3

Отчет

о фондах и их использовании за 2-й год

(в дол.)

Наименование

Сумма

Расчет

1. Источники  долгосрочных средств:

    

а) внутренние

    

- чистая  прибыль;

69450

Форма №2 2-й год

- амортизация*

33000

Форма №2 2-й год

б) внешние

    

- эмиссия  акций;

0

0

- эмиссия  облигаций;

0

0

- банковская  ссуда;

    

- прочие

    

Итого (а)

102450

  

2. Использование  долгосрочных средств (долгосрочные  вложения):

    

- приобретение  фиксированных активов;

10000

430000-420000

- погашение  долгосрочных займов;

30000

370000-400000

- выплата  дивидендов;

0

0

- прочее

    

Итого (в)

40000

  

Превышение (недостаток) по долгосрочным средствам (а-в)

62450

102450-40000

3. Изменения  в работающем капитале:

    

- изменения  в текущих активах (с);

106128

881874-775746

- изменения  в текущих пассивах (d)

43678

448032-404354

Итого (с-d)

62450

106128-43678


 

* Если в отчете о прибылях и убытках информация об амортизационных отчислениях за год отсутствует, то ее необходимо рассчитать по данным баланса:

Агод = А2 - А1, где

Агод - годовая величина амортизации;

А2 - начисленная величина амортизации по состоянию на конец второго года;

А1 - начисленная величина амортизации по состоянию на конец первого года.

Анализ  эффективности расходования источников фондов: За последний год основным источником была чистая прибыль предприятия. В основном источники финансирования используются для погашения кредитов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Анализ финансовых  документов

Вертикальный  анализ

 

Таблица 2.1

Вертикальный анализ финансовых документов

(в %)

Баланс

1-ый год

2-ой год

Активы

    

I. Фиксированные активы

    

- долгосрочные финансовые вложения

38

36

- амортизируемые активы по остаточной  стоимости

9

11

Итого по разделу I

29

25

II. Текущие активы

    

- запасы

51

57

- дебиторская задолженность

10

10

- краткосрочные финансовые вложения

    

- деньги

9

8

Итого по разделу II

71

80

Итого активов

100,0

100,0

Пассивы
    

III. Постоянные пассивы

    

- собственный капитал – всего,  в том числе:

    

акционерный капитал

26,79

30,79

добавочный капитал

    

нераспределенная прибыль**

    

- долгосрочный заемный капитал

36,41

31,31

Итого по разделу III

    

IV. Текущие пассивы

    

- краткосрочная банковская ссуда

2,73

2,54

- задолженность перед поставщиками

34,07

35,37

- счета к оплате

0

0

Итого по разделу IV

36,8

37,91

Итого пассивов

100

100

Отчет о прибылях и убытках

1-ый год

2-ой год

Продажи

100,0

100,0

Себестоимость проданных товаров

80

81,5

Амортизация

2,2

2

Коммерческие расходы

0,79

0,73

Управленческие расходы

    

Операционная прибыль

17,01

15,77

Проценты к получению

    

Проценты к оплате

4

5,09

Прочие доходы

    

Прочие расходы

3,9

3,67

Налогооблагаемая прибыль

9,11

7,02

Налог на прибыль

3,65

2,81

Чистая прибыль

5,47

4,21

Дивиденды

    

Нераспределенная прибыль

5,47

4,21


 

Горизонтальный анализ

 

Таблица 2.2

Горизонтальный анализ финансовых документов

(в %)

Баланс

1-ый год

2-ой год

Активы

    

I. Фиксированные активы

    

- нематериальные активы*

100,0

  

- материальные активы:*

100,0

102,38

амортизация

100,0

134,02

Итого амортизируемые активы по остаточной стоимости

100,0

92,88

- долгосрочные финансовые вложения

100,0

  

Итого по разделу I

100,0

92,88

II. Текущие активы

    

- запасы

100,0

119,68

- дебиторская задолженность

100,0

110,08

- краткосрочные финансовые вложения

100,0

  

- деньги

100,0

84,89

Итого по разделу II

100,0

113,68

Итого активов

100,0

107,57

Пассивы
    

III. Постоянные пассивы

    

- собственный капитал – всего,  в том числе:

100,0

123,59

акционерный капитал

100,0

123,59

добавочный капитал

100,0

  

нераспределенная прибыль**

100,0

  

- долгосрочный заемный капитал

100,0

92,5

Итого по разделу III

100,0

105,68

IV. Текущие пассивы

100,0

  

- краткосрочная банковская ссуда

100,0

100

- задолженность перед поставщиками

100,0

111,67

- счета к оплате

100,0

  

Итого по разделу IV

100,0

110,8

Итого пассивов

100,0

107,57

Отчет о прибылях и убытках

1-ый год

2-ой год

Продажи

100,0

113,64

Себестоимость проданных товаров

100,0

115,77

Амортизация

100,0

103,13

Коммерческие расходы

100,0

105,26

Управленческие расходы

100,0

  

Операционная прибыль

100,0

105,36

Проценты к получению

100,0

  

Проценты к оплате

100,0

144,63

Прочие доходы

100,0

  

Прочие расходы

100,0

106,89

Налогооблагаемая прибыль

100,0

87,48

Налог на прибыль

100,0

87,48

Чистая прибыль

100,0

87,48

Дивиденды

100,0

  

Нераспределенная прибыль

100,0

87,48


 

Коэффициентный анализ

В курсовой работе необходимо рассчитать все эти  коэффициенты за два года, выявить  тенденции, провести сравнения и  сделать соответствующие выводы. Расчеты следует представить  в виде таблицы.

Таблица 2.3

Финансовые коэффициенты

 

Наименование

Формула для расчета

1-ый год

2-ой год

Изменение

1. Финансовая зависимость:

      

коэффициент долгосрочной зависимости

коэффициент общей зависимости

коэффициент "долг-собственный  капитал"

 

коэффициент покрытия процентов

 

 

 

0,58

 

 

 

0,73

 

 

2,73

 

 

3,28

0,5

 

 

 

0,69

 

 

2,25

 

 

2,38

-0,08

 

 

 

-0,04

 

 

-0,48

 

 

-0,9

2. Рентабельность:

рентабельность продаж

 

рентабельность активов

 

рентабельность собственного капитала

 

 

5,5

 

 

7,2

 

26,97

 

4,2

 

 

5,9

 

19,09

 

-1,3

 

 

-1,3

 

-7,88

3. Ликвидность:

текущая ликвидность

 

срочная ликвидность

 

 

 

 

1,92

 

0,52

 

 

1,97

 

0,46

 

 

0,05

 

-0,06

4. Качество управления активами:

период инкассации (в днях)

 

 

 

оборачиваемость запасов

 

 

оборачиваемость активов

 

 

×360 дн.

 

 

 

 

 

26,53

 

 

 

 

2,57

 

 

1,32

 

 

 

27,88

 

 

 

 

2,44

 

 

1,4

 

 

 

1,35

 

 

 

 

-0,13

 

 

0,08

5. Рыночные коэффициенты:

цена/прибыль

 

 

рыночная/балансовая стоимость  акций

 

      

* сумма долгосрочных обязательств и текущих пассивов;

** рассчитывается делением собственного капитала на общее количество обыкновенных акций.

1.Финансовая  зависимость

коэффициент долгосрочной зависимости(1год)= 400000/(294392+400000)=0,58

коэффициент долгосрочной зависимости(2год)= 370000/(363842+370000)=0,5

коэффициент общей зависимости(1год)= (400000+404354)/1098746=0,73

коэффициент общей зависимости(2год)= (370000+448032)/1181874=0,69

коэффициент "долг-собственный капитал"(1год)=(400000+404354)/294392=2,73

коэффициент "долг-собственный капитал"(2год)=(370000+448032)/363842=2,25

коэффициент покрытия процентов(1год)= 190400/58080=3,28

коэффициент покрытия процентов(2год)= 199750/84000=2,38

 

  1. Расчет рентабельности

     рентабельность продаж (1год)=79392/1452000*100=5,5

рентабельность  продаж (2год)=69450/1650000*100=4,2

рентабельность  активов(1год)=79392/1098746*100=7,2

рентабельность  активов(2год)=69450/1181874*100=5,9

рентабельность  собственного капитала(1год)=79392/294392*100=26,97

рентабельность  собственного капитала(2год)=69450/363842*100=19,09

           3. Ликвидность:

текущая ликвидность (1год)= 775746/404354=1,92

текущая ликвидность (2год)= 881874/448032=1,97

     срочная ликвидность (1год)= (775746-564450)/ 404354=211296/404354=0,52

      срочная ликвидность (2год)= (881874-675550)/ 448032=206324/448032=0,46

          4. Качество управления активами:

период инкассации (в днях) (1год)= 107009/1452000*360=26,53

период инкассации (в днях) (2год)= 107793/1650000*360=27,88

оборачиваемость запасов (1 год)= 1452000/564450=2,57

оборачиваемость запасов (2 год)= 1650000/675550=2,44

оборачиваемость активов (1 год)= 1452000/1098746=1,32

оборачиваемость активов (1 год)= 1650000/1181874=1,4

        5. Рыночные коэффициенты:

Предприятие не имеет права на выпуск акций.

 

 

Таблица 1.7

Коэффициенты финансового состояния  предприятия

 

Наименование коэффициента

Численное значение

Средний

показатель 

отрасли*

Комментарии

1ыйгод

2ойгод

Текущая ликвидность

1,92

1,97

1,7

Коэффициент соответствует норме. Это  говорит о том, что предприятие  способно погасить текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных  активов

Срочная ликвидность

0,52

0,46

0,4

Коэффициент соответствует норме. Это  говорит о том, что предприятие  способно погасить текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных  активов за счёт оборотных активов

Коэффициент общей зависимости

0,73

0,69

0,67

Данный коэффициент за 2 год соответствует норме.

Коэффициент долгосрочной зависимости

0,58

0,5

0,34

Данный показатель выше нормы. Наблюдается  снижение по сравнению с 1-м годом.

Коэффициент «долг - собственный капитал»

2,73

2,25

2,2

Данный показатель немного выше нормы, это является отрицательной стороной, но при этом наблюдается снижение по сравнению с первым годом, которое можно рассматривать как благополучное.

Коэффициент покрытия

3,28

2,38

2,5

показывает возможную степень  снижения операционной прибыли предприятия, при которой оно может обслуживать выплаты процентов. Помогает оценить уровень защищённости кредиторов от невыплаты долгов со стороны заёмщика. Показатель выше нормы за 2-й год,но наблюдается снижение данного показателя по сравнению с 1-м годом

Период инкассации (дн.)

26,53

27,88

14

Данный показатель выше нормы. Наблюдается  рост по сравнению с 1-м годом.

Оборачиваемость запасов

2,57

2,44

4,5

денежные средства, вложенные в  запасы, возвращаются на предприятие  в форме выручки от реализации готовой продукции медленнее  чем норма

Оборачиваемость активов

1,32

1,4

3,7

предприятие использует все активы не достаточно эффективно.

Рентабельность продаж (%)

5,5

4,2

3,0

Показывает, какую долю, чистая прибыль  занимает в общем объеме продаж. Т.к у предприятия этот показатель выше нормы это является положительной стороной

Рентабельность активов (%)

7,2

5,9

11,1

На каждый рубль, вложенный в имущество  организации приходится мешьше прибыли  чем средний показатель по отрасли

Рентабельность собственного капитала (%)

26,97

19,09

35,6

Показатель характеризует наличие прибыли в расчете на вложенный собственниками данной организации (акционерами) капитал. Данный показатель не соответствует норме


 

* Информация  дана в таблице 2.11.

Таблица 2.11.

Средние отраслевые финансовые коэффициенты

 

Наименование коэффициента

Промышленность в целом

Машиностроение

Розничная торговля

Производство спортивных товаров

Розничная торговля автомобилями

Текущая ликвидность

2,1

2,5

2,52

2,5

1,7

Срочная ликвидность

1,1

1,0

0,97

1,5

0,4

Коэффициент общей зависимости

0,45

0,4

0,49

0,4

0,67

Коэффициент долгосрочной зависимости

0,24

-

0,30

0,16

0,34

Коэффициент «долг - собственный капитал»

0,8

-

0,98

0,5

2,2

Коэффициент покрытия

4,0

6,0

7,2

20,5

2,5

Период инкассации (дн.)

45

36

17

56

14

Оборачиваемость запасов

3,3*

9,0

3,12*

3,8*

4,5

Оборачиваемость активов

1,66

1,8

2,43

1,9

3,7

Рентабельность продаж (%)

4,7

5

11,0

10,5

3,0

Рентабельность активов (%)

7,8

9,0

9,1

20,6

11,1

Рентабельность собственного капитала (%)

14,0

15,0

17,7

26,0

35,6


 

 

Взаимосвязь между коэффициентами различных  групп демонстрирует формула  DuPont:

 

 

Левая часть  формулы представляет собой комбинацию коэффициентов (рентабельности продаж, оборачиваемости активов и мультипликатора  собственного капитала), а правая часть  – результат этой комбинации, то есть рентабельность собственного капитала (ROE). С помощью этой формулы можно определить фактор, оказывающий наибольшее влияние на величину чистой прибыли, полученной на каждую единицу собственного капитала.

ROE 1год=(79392/1452000)*(1452000/1098746)*(1098746/294392)=

=0,055*1,32*3,73=0,27

ROE 2год=(69450/1650000)*(1650000/1181874)*(1181874/363842)=

=0,042*1,4*3,25=0,19

 

Показатель

1 год

2 год

Изменение

Рентабельность  продаж

0,055

0,042

- 0,013

Оборачиваемость активов

1,32

1,4

+0,08

Финансовый  рычаг

3,73

3,25

-0,48

ROE

0,27

0,19

-0,08

       

 

Рассчитаем  влияние факторов:

 

ROE рентабельность продаж = (-0,013)*1,32*3,73=-0,06

ROE оборачиваемость активов = 0,042*(+0,08)*3,73=+0,01

ROE финан. рычаг= 0,042*1,4*(-0,08)= -0,03

ROE общ.=(-0,0,6)+(+0,01)+(-0,03)= -0,08

 

На изменение  рентабельности собственного капитала на (-0,08) положительно повлияло изменение  оборачиваемости активов на (+0,08), а отрицательно – снижение рентабельности продаж на (-0,013) и изменение финансового  рычага на (-0,48). Фактор оказывающий  наибольшее влияние на величину чистой прибыли, полученной на каждую единицу собственного капитала – рентабельность продаж.

Оценка вероятного поступления  банкротства

 

Одна  из целей  финансового анализа  – оценить различные типы рисков, которым подвержена компания, в том  числе риск несостоятельности. Неспособность  фирмы рассчитываться по своим долгам может стать причиной ее банкротства. Поэтому необходимо регулярно определять уровень этого риска, и во всех случаях задолго до того, когда  ситуация становиться необратимой.

Ученые разработали  простые и достаточно точные методы оценки риска неплатежеспособности, которые можно объединить в две  группы:

  • основанные на анализе критических финансовых коэффициентов;
  • основанные на дискриминантом анализе.

Наиболее  широкое распространение получила модель Альтмана:

 

 

где

Чтобы рассчитать рыночную цену собственного капитала, надо рыночную цену акции умножить на количество акций.

Индекс Альтмана, названный Z-счет, используется для предсказания вероятности наступления банкротства. Ситуация считается тревожной, если Z<1,81; если Z>2,99, то можно утверждать, что у предприятия благополучное положение. Интервал между 1,81 и 2,99 назван зоной неопределенности, то есть классифицировать ситуацию компании не представляется возможным.

Z(1год)=1,2*0,34+1,4*0,07+3,3*0,18+0,6*0,26+1,0*1,32=3,79

Х1=(775746-404354)/1098746=0,34

Х2=79392/1098746=0,07

Х3=190400/1098746=0,18

Х4=209392/(400000+404354)=0,26

Х5=1452000/1098746=1,32

 

Z(2год)=1,2*0,37+1,4*0,06+3,3*0,17+0,6*0,46+1,0*1,4=2,79

Х1=(881874-448032)/1181874=0,37

Х2=69450/1181874=0,06

Х3=199750/1181874=0,17

Х4=363842/(370000+418032)=0,46

Х5=1650000/1181874=1,4

Российские  ученые предложили аналогичную модель, назвав ее R – model:

Шкала вероятности банкротства

 

R-счет
Вероятность в %

ниже 0

высочайшая (90-100)

от 0 до 0,18

высокая (60-80)

от 0,18 до 0,32

средняя (35-50)

от 0,32 до 0,42

низкая (15-20)

Выше 0,42

минимальная (до 10)


* К интегральным затратам относят  производственные, коммерческие, управленческие  и финансовые затраты. 

 

В курсовой работе требуется рассчитать оба  индекса (Z и R), сравнить полученные результаты и сделать выводы.

R(1год)=8,38*0,34+0,27+0,054*1,32+0,63*1,42=4,10 (минимальная)

Х1(1год)=(775746-404354)/1098746=0,34

Х2(1год)=79392/294392=0,27

Х3(1год)=1452000/1098746=1,32

Х4(1год)=79392/(1161600+32000+11400+58080+56060)=0,06

R(2год)=8,38*0,37+0,19+0,054*1,4+0,63*0,05=3,4 (минимальная)

Х1(2год)=(881874-448032)/1181874=0,37

Х2(2год)=69450/363842=0,19

Контрольная работа по Финансовому менеджменту. 100 📙 Контрольная → 🆔 75337

Контрольная работа по Финансовому менеджменту. 100 📙 Контрольная → 🆔 75337

Контрольная работа по "Финансовому менеджменту". 100