Содержание 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Вопрос  № 1. Валютная система и ее элементы

     Валюта  – денежная единица, используемая для величины использования стоимости товара.  
Валюта – это денежная единица страны  
Валюта – это денежные знаки иностранного государства, а также кредиты и платежные средства, выраженные в иностранных денежных единицах и используемые в международных расчетах.  
Валюта – международная региональная денежно-расчетная единица и платежное средство(экю, СДР, евро, переводной рубль). Валютная система – государственно-правовая форма организации международных валютных отношений государств.  

     Задачи  валютной системы:

• эффективное опосредование платежей за экспорт и импорт товаров и других видов деятельности в отношениях между отдельными странами.
• создание благоприятных условий для развития производства
• содействие расширению и ограничению интенсивности международных денежных отношений
• перелив экономических ресурсов из одной страны в другую, чем расширяется ограничивается степень национальной экономической самостоятельности.
• могут перемещаться экономические функции (безработица, инфляция).

     Национальная  валютная система – это определенный порядок денежных расчетов данного государства с другими странами. Она включает следующие элементы:

• Национальная валюта
• Условия обратимости национальной валюты
• Паритет национальной валюты
• Режим курса национальной валюты
• Наличие отсутствие валютных ограничений в стране
• Национальное регулирование международной валютной ликвидности страны
• Регламентация использования международных средств обращения
• Режим национального валютного рынка и рынка золота
• Национальный орган обслуживающий и регулирующий валютные отношения страны.

     Мировая валютная система – форма организации международных валютных отношений, сложившихся на основе развития мирового хозяйства и закрепленная международными соглашениями. 
Конвертируемость – возможность для участников внешнеэкономических сделок легально обменивать национальную валюту на иностранные валюты и обратно без прямого вмешательства государства в процесс обмена. 
По степени конвертируемости бывают следующие валюты:

• Свободно конвертируемая (резервная)
• Частично конвертируемая
• Замкнутая
• Клиринговая валюта

     СКВ – свободно и неограниченно обменивается на иностранные валюты, т.е. она обладает полной внешней и внутренней обратимостью (и обмен распространяется на все операции и платежи). 
Частично КВ: национальная валюта страны, в которой применяются валютные ограничения для резидентов и по отдельным видам обменных операций, т.е. эта валюта обменивается на отдельные виды иностранных валют и не по всем видам международного оборота. 
Замкнутая: национальная валюта, которая функционирует только в пределах одной страны и не обменивается на иностранные валюты. 
Клиринговая: расчетные валютные единицы по которым ведутся счета в банках и производятся расчетные операции между странами, заключившими платежное соглашение клирингового типа об обязательном взаимном зачете международных требований и обязательств, вытекающих из стоимостного равенства товарных поставок и оказанных услуг (СДР, евро, переводной рубль). 
Валютный курс – цена денежной единицы данной страны, выраженная в денежных единицах других стран, т.е. он отражает взаимодействие сфер национальной и мировой экономики. 
Валютный курс, как и цена любого товара, имеет свою стоимостную основу и колеблется вокруг нее в зависимости от спроса и предложения. 
Валютный паритет – соотношение весового содержания золота в денежной единице одной страны к золотому содержанию его в денежной единице другой страны. 
В каждой стране применяются меры по регулированию валютных курсов. В практике международных валютных отношений в условиях бумажно-денежного обращения применяются следующие валютные курсы:

     Фиксированный курс – система, предполагающая наличие  зарегистрированных паритетов, лежащих в основе валютных курсов.

     Реально-фиксированный  курс, который опирается на золотой  паритет 

     Договорно-фиксированный  курс, опирающийся на согласованный  эталон, по которому регистрируется паритет  и согласовывается размер пределов, допустимых отклонений рыночных котировок от паритета.

     Гибкий  курс – система, по которой у валют  отсутствуют официальные паритеты.

     Плавающий курс изменяется в зависимости от спроса и предложения на рынке 

     Колеблющийся  – зависит от спроса и предложения, но корректируемые национальными банками (валютными интервенциями) в целях сглаживания временных резких колебаний.

     Факторы влияющие на формирование валютного курса:

     Покупательная способность денежной единицы 

     Темпы инфляции

     Состояние платежного баланса 

     Разница процентных ставок в различных странах

     Спекулятивные валютные операции

     Степень доверия к валюте на мировом валютном рынке 

     Государственное регулирование валютных курсов

     Котировка – определение курса валют:

     Прямая  – курс единицы иностранной валюты выражается в национальной валюте.

     Косвенная – курсы 2 валют соизмеряются через 3 валюту.

     Валютная  корзина – тот иной набор валют, которые используются при котировке  иностранной валюты. СДР: США – 42%, ФРГ – 19%, Япония – 15%, Франция – 12%, Англия – 12%. 
Рычаги Центрального банка, которые влияют на покупку валюты внутри страны: 
1. Дисконтная (учетная) покупка – изменение учетной ставки ЦБ с целью регулирования валютного курса путем воздействия на движение краткосрочных капиталов. В условиях пассивного платежного баланса ЦБ завышает учетную ставку и тем самым стимулирует приток иностранного капитала из стран, где уровень учетной ставки ниже. 
2. Валютная интервенция – прямое вмешательство ЦБ в деятельность валютного рынка с целью воздействия на курс национальной валюты путем купли продажи иностранной валюты. Валютные риски – возникают при экспортно-импортных операциях и при реализации товаров в кредит в связи с изменением курса иностранной валюты по отношению к иностранной валюте в связи с падением ее покупательной способности вследствие ухудшений условий торговли. 
Валютные оговорки – применяются при минимизации валютных рисков. Они бывают 2 видов:

     Двухсторонние, которые защищают интересы и покупателя и продавца.

     Односторонние, которые защищают интересы поставщиков из высокоразвитых при поставке товарной массы в развивающиеся и развитым странам.

     В банковской практике применяются различные  методы страхования валютных рисков путем создания встречных требований и обязательств в иностранной  валюте(методы хеджирования). 
Наиболее распространенные методы хеджирования: 
1. Заключение срочных валютных сделок проведение форвардных операций при которых банк фирма осуществляет валюту по курсу «спот» (текущий валютный курс), а продажу по курсу «форвард» (опережающий). Курс «спот» отличается от «форварда» на величину премий, 1<2 на величину дисконта, если 1>2. 
2. Валютные опционы могут обеспечивать большую гибкость при операциях с валютой и финансовыми инструментами и минимизировать степень валютного риска. 
При покупке опциона за определенное вознаграждение(премия) одно из физических лиц юридическое лицо предоставляет право другому лицу купить продать по согласованному курсу в любой день в течении определенного периода, либо вообще отказаться от сделки без возмещения убытков. 
В отличие от форвардных операций, позволяющий фиксировать отдельный курс валюты по предстоящей валютной трансакции, валютный опцион дает его покупателю еще и право выбора между выполнением сделки отказом от исполнения обязательств при обстоятельствах, обусловленных договором. 
Важное место в международных расчетах занимают гарант. операции НБУ. Он может обеспечивать в денежной форме исполнение украинских, иностранных, международных операций путем предоставления банковских гарантий поручительств с обязательным и надлежащим их обеспечением. 
Перечень документов для обеспечения гарантий:

• Поручение клиента на выдачу гарантии
• Разовое генеральное обязательство клиента возместить банку сумму гарантии
• Заверительная копия договора другого подобного документа из которого возникла необходимость выдачи гарантии
• Оригиналы векселей, расписание платежей по векселям гарантийное обязательство.

     Задача  № 2

     Рассчитайте сумму заёмных средств, коэффициент  автономии и коэффициент финансовой устойчивости по каждому периоду

     Данные для расчёта: 

     Собственные средства за год возросли  с 35000 руб. до 35800 руб.

     Общая сумма источников за год возросла  с 36000 руб. до 36700 руб.

     Решение  
Сумма заемных и привлеченных средств на начало года = 36000 руб. – 35000 руб. = 1000 руб. 
 Сумма заемных и привлеченных средств на конец года = 36700 руб.– 358000 руб. = 900 руб. 
Коэффициент автономии на начало года = Собственные средства на начало года / Средства предприятия на начало года = 35000/36000=0,97 
Коэффициент автономии на конец года = Собственные средства на конец года / Средства предприятия на конец года = 35800/36700=0,98 
Коэффициент автономии за год увеличился на 0,01 – это свидетельствует о том, что финансовая устойчивость за год повысилась.

     Вопрос  № 2 Международный рынок ссудных капиталов 

 Международные кредитно-финансовые отношения охватывают систему отношений, связанных с  движением ссудного капитала на мировом  кредитном и финансовом рынках. Мировой  рынок ссудных капиталов возник на основе международных операций, национальных рынков ссудных капиталов, развиваясь в ходе их интернационализации.

     Мировой рынок ссудных капиталов приобрел в последнее время стремительное  развитие.

     Такое развитие обусловлено: долгосрочными  тенденциями движения ссудного капитала, общей либерализацией внутригосударственного законодательства, регулирующего это  движение на национальном уровне, расширением  действия ценных бумаг, интеграционными  процессами. Мировой рынок ссудных капиталов охватывает совокупность различных компаний; банков, валютно-кредитных учреждений, обеспечивающих движение ссудного капитала в международном масштабе.

     Бурное  развитие международных финансово-кредитных  отношений в последней четверти XX в. привело к тому, что рынок ссудных капиталов стал одним из важнейших факторов международных экономических отношений.

     Мировой рынок ссудного капитала включает национальные рынки ссудного капитала (внутренние операции) и международные рынки  ссудного капитала, в том числе региональные рынки (евро-валютные операции на еврорынках).

     В зависимости от сроков движения ссудного капитала и от экономического содержания операций мировой ссудный рынок  разделяется на три части:

• мировой денежный рынок;
• мировой рынок капиталов;
• мировой финансовый рынок.

     Мировой денежный рынок охватывает краткосрочные  депозитно-ссудные операции (от одного дня до года) и рынок евровалют. Здесь преобладают межбанковские  ссуды и депозиты, депозитные сертификаты, векселя, банковские акцепты.

     Мировой рынок капиталов включает две  составляющие: средне- и долгосрочные иностранные кредиты и еврокредиты (от одного года до 15 лет).

     Мировой финансовый рынок — это та часть  рынка ссудных капиталов, где  в основном осуществляется эмиссия, купля-продажа ценных бумаг. Этот рынок включает: рынок иностранных займов, размещаемых заемщиками-нерезидентами на национальных рынках, и рынок еврозаймов (наднациональный рынок капитала), размещаемых на еврорынке.

     Еврорынок — это рынок, на котором проводятся операции по кредитам и займам в евровалюте.

     Евровалюта  — это конвертируемая валюта какой-либо страны, переведенная на счета иностранных  банков и используемая ими для  операции во всех странах, включая страну — эмитента этой валюты.

     Еврорынки не являются правительственными, государственными рынками. Их возникновение обусловлено потребностями предприятий, инвесторов, а также некоторых стран. Операции на еврорынках ускользают от государственного валютного регулирования и от налогового законодательства конкретной страны.

     Еврорынки возникли в конце 50-х гг. К числу  причин их возникновения относят:

     1) появление предложений по размещению  долларов вне США; 

     2) большой спрос на доллары США  в Европе;

     3) регламентацию властей США, усложняющих  валютные опе-рации с долларом внутри страны по сравнению с операциями на свободном рынке;

     4) желание европейских банков найти  орудие финансирования международных  операций.

     На  рынке евровалют поначалу господствовал  только евродоллар.

     Евродоллар  — это доллар США, полученный западноевропейским банком в качестве вклада. Доллар, записанный в пассив банка в качестве обязательства во французском или британском банке, является евродолларом. Постепенно евродоллар перерос в феномен евровалюты. Так, например, французский франк или немецкая марка в пассиве банка в Люксембурге или Великобритании являлась еврофранком или евромаркой.

     В нынешних операциях на еврорынках преобладают  сделки с евродолларами (более 70%), евромаркой (20%) и швейцарским франком (6%).

     Следует отметить тот факт, что возникновению евродоллара во многом способствовали власти СССР. По свидетельству М. Пебро, советские власти не хотели ни вкладывать доллары в американские банки, ни размещать их на валютном рынке США. Такая позиция объяснялась, в частности, нежеланием укреплять финансовую мощь США, боязнью блокировки счетов СССР в случае возможных конфликтов и т.п. В результате доллары, которыми владел СССР, были вложены в Евробанк — филиал Госбанка СССР в Европе, а затем в Московский народный банк в Лондоне. В свою очередь британские банки также приложили усилия для создания евродоллара.

     Рынок евровалют имеет интернациональный  характер. Крупные операции на этом рынке происходят в Азии (Сянган и Сингапур), Карибском бассейне (Багамские и Каймановы острова), в Канаде, а также Лондоне. Ведущим центром рынка евровалют является именно Лондон. Люксембург — центр вкладов в евромарках, а Брюссель и Париж — центры вкладов в еврофунтах. 60% операций с евровалютами приходится именно на эти европейские столицы.

     Основными источниками евродолларов являются:

     1) иностранные государства или  граждане, желающие хранить доллары  вне США; 

     2) международные корпорации и европейские  банки, имеющие запасы наличности  и превышающие текущие потребности; 

     3) резервы стран с положительным  внешнеторговым балансом, например Япония, Тайвань, Германия.

     Спрос на евровалюты предъявляют частные  лица, компании, национальные правительства, нуждающиеся в капитале, инвестициях  и средствах для уплаты долгов и процентов по ним.

     В начале 80-х гг. объем рынка евродолларов превысил возможности национальной банковской системы США. В этих условиях правительство США решило ввести международные банковские услуги, что позволило американским банкам привлечь часть рынка евровалют в США. В отношении международных банковских услуг не применяются ни требования по обязательному резервированию, ни федеральное депозитное страхование. Они также не подлежат ни федеральному налогообложению, ни обложению подоходным налогом штата Нью-Йорк.

     Активное  развитие еврорынков в 60—70-х гг. привело  к тому, что в 80-х — начале 90-х гг. они заметно диверсифицировали свою деятельность. Начиная с 80-х гг. происходит бурное развитие рынков ценных бумаг: еврооблигаций, евроакций, евровекселей, финансовых инноваций. Например, еврооблигации выпускаются для осуществления еврозаймов.

     Еврозаймы, как правило, выпускаются с помощью  крупных банков, организующих для  их выпуска международные консорциумы  и синдикаты. К участию в консорциумах банки привлекают различные кредитно-финансовые институты: пенсионные фонды, страховые и инвестиционные компании. К началу 90-х гг. на еврозаймы приходилось около 80% общей суммы международных займов.

     Еврооблигации (евробонды) обычно выпускаются на срок от 7 до 15 лет. В 80-х гг. появились облигации, выпущенные на 30 и 40 лет. Основные заемщики — правительства, международные организации, ТНК, местные органы власти, государственные учреждения.

     Еврооблигации могут выпускаться иностранными или национальными компаниями, отдельными государствами. Евробонды деноминируются в иностранной валюте. Например, облигация, деноминируемая в немецких марках, является евробондом, если она продается за пределами Германии независимо от того, была она эмитирована в Германии или где-либо еще. Большинство евробондов деноминируются в долларах и продаются в Европе. Евробонды являются облигациями на предъявителя. Это означает, что они не регистрируются, а налог на полученный по ним доход не взимается. Большое количество евробондов хранится в Швейцарии на счетах нерезидентов этой страны.

     Евробонды могут приносит либо фиксированный, либо плавающий процент своим владельцам. Евробонды с плавающей ставкой имеют купонные процентные выплаты, величина которых привязана к ставке ЛИБОР. Ставка процента может корректироваться один раз в 6 месяцев или ежегодно. К середине 80-х гг. большинство евробондов имело плавающую ставку процента.

     Некоторые евробонды предоставляют право  выбора их конверсии в определенное число акций компании — эмитента этих обязательств. Конвертируемые евробонды  называются «обязательства, связанные  с акциями».

     В 1998 г. на рынке евробумаг появились  рублевые евробонды. Рублевые еврооблигации  относятся к классу ценных бумаг  с двойной валютной деноминацией. Все расчеты по ним (продажа, покупка, погашение, выплата процентов) осуществляются в долларах США, но по текущему рублевому курсу.

     Эмитентами  рублевых облигаций выступили Европейский  банк реконструкции и развития (ЕБРР) и Международная финансовая корпорация. Объективной необходимостью выпуска  рублевых евро-бондов является желание  многих иностранных инвесторов работать с российской валютой, но не на российском рынке в силу его .повышенной рискованности. ЕБРР предоставляет возможность этим инвесторам «играть» с российским рублем, избегая связанных с этим основных рисков.

     Развитие  еврорынков позволило создать возможность свободного соотношения спроса и предложения на финансовые ресурсы в мировом масштабе. Еврорынки дают возможность предприятиям удовлетворять потребности в финансировании, не обращаясь к внутреннему рынку капиталов. Они дают возможность национального размещения финансовых ресурсов.

     Развитие  еврорынков и интернационализация  международных финансовых рынков —  положительное явление для развития экономических отношений в той  же степени, что и развитие и интернационализация  товарных рынков в области международного разделения труда.

     Динамичное  развитие международных финансовых отношений привело к существенным изменениям на мировом финансовом рынке. Так, в 50—60-х гг. среди мировых  рынков долгосрочного капитала доминировали рынки акций и облигаций США. В 90-е гг. из общей стоимости акций, обращающихся на мировых рынках, почти 50% составляют японские. Доля США снизилась до 30%. На Великобританию приходится менее 10%, а Германия, Канада и Франция обладают примерно 2,5%-ным пакетом каждая.

     Задача  № 12

     Рассчитайте годовую процентную ставку

     Данные  для расчета:

     Предприятие получило кредит 10 тыс. руб.

     Через год предприятие должно вернуть 16 тыс. руб.

     Решение

     (16 000 руб. – 10 000 руб.)/ 10 000 руб. * 100% = 60% 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Список  использованной литературы  

1. Балабанов А.И., Янковский К.П. Финансы, денежное обращение и кредит / СПб.: СПбГИЭУ, 2001 – 63 с.
2. Ф.Н.Курочкин "Процентные ставки на международном рынке ссудных капиталов".
3. К.В.Санин "Международный рынок ссудных капиталов". 
4. Витковская Е. В. «Деньги и кредит»