Министерство  образования Республики Беларусь

     Министерство  образования и науки Российской Федерации 

     Государственное учреждение высшего профессионального  образования

     «БЕЛОРУССКО-РОССЙИСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ» 
 
 

     Институт  повышения квалификации и переподготовки кадров

     Кафедра совершенствования профессиональных знаний 
 
 
 
 
 

     Курсовая  работа

     по  дисциплине: «Анализ хозяйственной  деятельности»

     на  тему: «Анализ движения денежных потоков» 
 
 
 

     Выполнил:                                              студент гр.

     Руководитель:                                                  

Могилев, 2011 
 

СОДЕРЖАНИЕ 

ВВЕДЕНИЕ 3

1 Теоретические аспекты формирования и использования денежных потоков 6

1.1Сущность денежных потоков и их классификация 6

1.2 Принципы управления денежными потоками 9

1.3 Планирование денежных потоков 13

2 Анализ денежных средств и потоков ИЗАО КТЗ «Белтрубпласт» 15

за 2009-2010 года 15

2.1 Анализ состава и структуры денежных средств ИЗАО КТЗ «Белтрубпласт» за 2009-2010 года 15

2.2 Анализ сбалансированности денежных потоков ИЗАО КТЗ «Белтрубпласт» в 2009-2010 годах 18

2.3 Анализ интенсивности и эффективности денежных потоков ИЗАО КТЗ «Белтрубпласт» за 2009-2010 года 21

2.4 Факторный анализ коэффициента рентабельности денежных потоков ИЗАО КТЗ «Белтрубпласт» 23

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 27 

ВВЕДЕНИЕ

     Актуальность  темы курсовой работы обусловлена тем, что процессы современной экономической  действительности наглядно доказывают, зависимость  экономической и  социальной стабильности общества от финансовой устойчивости  предприятий. А одним из важнейших признаков  финансовой устойчивости является способность  предприятия генерировать  денежные потоки. Поэтому одной из наиболее актуальных проблем является овладение  современными методами анализа и  эффективного управления денежными  потоками предприятия.

     Современная Беларусь находится на переломном переходном этапе развития экономики, становления  рыночной системы. В связи с этим все больше возрастает необходимость  активного использования инструментов финансового анализа и менеджмента  в управлении финансово-хозяйственной  деятельностью предприятий всех форм собственности. В этот период, характеризующийся поиском оптимальных  экономических решений, возникает  необходимость совершенствовать организационные  и законодательные нормативы, использовать современные методы и технологии по построению эффективной системы  экономического обеспечения хозяйственной  деятельности предприятия.

     Наличие денег у предприятия определяет возможность его выживания и  направления дальнейшего развития. Эффективность  оптимизации денежных потоков предприятия, обслуживающих  его хозяйственную деятельности, зависит, прежде всего, от информационной базы для принятия решений  - качественно  проведенной аналитической работы. В свою очередь, в практике финансового  менеджмента накоплен большой опыт в части оптимизации денежных расчетов, повышения доходности, финансовой устойчивости и рыночной активности предприятия, снижения рисков потери ликвидности  и банкротства. В связи с этим, тема курсовой работы, связанная с  анализом и управлением денежными  потоками предприятия, приобретает  особую актуальность.

     Целью курсовой работы является на основе методологии формирования и проведения анализа денежных потоков предприятия разработать рекомендации по повышению эффективности управления движением денежных средств предприятия.

     Для достижения поставленной цели в работе предполагается решить ряд задач, а  именно:

     -  определить экономическую сущность  денежных потоков, их роль в  хозяйственной деятельности предприятия,  систему классификационных критериев  денежных потоков;

     - выделить систему основных факторов, определяющих качество и эффективность  процесса управления денежными  потоками предприятия, рассмотреть  основные источники и механизм  формирования денежных потоков  от различных видов деятельности;

     - провести  финансово-экономический  анализ эффективности формирования  и использования  денежных  средств на предприятии путем  расчета показателей платежеспособности  и ликвидности,  анализа структуры,  динамики и эффективности формирования  денежных потоков предприятия,  анализа сбалансированности денежных  потоков с использованием средств  автоматизации;

     -  дать оценку методам оптимизации  денежных потоков предприятия  и отразить движение денежных  средства предприятия в системе финансовых планов.

    Объектом  исследования  является иностранное закрытое акционерное общество «Кохановский трубный завод «Белтрубпласт» (далее – ИЗАО КТЗ «Бедтрубпласт»). Предприятие имеет современную технологию и необходимые производственные мощности для производства различных изделий из полиэтилена и полипропилена. Основной вид продукции, изготавливаемой предприятием – полиэтиленовые трубы различных наименований и различного назначения. Полиэтиленовые трубы имеют ряд преимуществ по сравнению с металлическими, поэтому пользуются огромным спросом. Учитывая это, руководство предприятия намерено наращивать производственные мощности, тем самым увеличивая объемы и ассортимент продукции.

     Рассмотрим  основные финансово-экономические  показатели деятельности ИЗАО КТЗ «Белтрубпласт». Анализ основных показателей представлен в таблице 1, составленной по данным бухгалтерского баланса за 2009-2010 гг., отчетов о прибылях и убытках за 2009-2010 гг.  

Таблица 1 - Основные финансово-экономические показатели деятельности ИЗАО КТЗ «Белтрубпласт» за 2009-2010 гг.

     Анализ  основных экономических показателей за 2009-2010 годы показал, что результаты хозяйственной деятельности предприятия за анализируемый период ухудшились, что, безусловно, отрицательно отражается на общем финансово-хозяйственном состоянии предприятия. Выручка от реализации в 2010 г. уменьшилась на 8% по сравнению с 2009г., что в абсолютном выражении составило 1 024 млн.руб. Положительным моментом является снижение себестоимости реализованной продукции на 19%, что в абсолютном выражении составило 822 млн.р. Еще одним негативным моментом является снижение  прибыль от реализации товаров и величины общей прибыли рассматриваемого периода, что повлекло за собой снижение уровня рентабельности продаж на 11,28%. Увеличение внереализационных расходов произошло в основном за счет отрицательных курсовых разниц по операциям с иностранной валютой.

     Таким образом, в условиях финансовой нестабильности важным вопросом становиться обеспечение  эффективности управления денежными  потоками, недостаток денежных средств грозит аритмичностью хозяйственной деятельности, невыполнением своих платежных обязательств и возникновением риска банкротства. Разработка рациональной политики управления денежными потоками ИЗАО КТЗ «Белтрубпласт» требует детального изучения их состояния и движения. 
 

1 Теоретические аспекты формирования  и использования денежных потоков

1.1Сущность  денежных потоков и их классификация

     Денежные  средства поступают на предприятие  от покупателей и заказчиков за проданные  товары и оказанные услуги, от банков в виде ссуд, от учреждений и организаций  в порядке временной помощи и  др. В процессе хозяйственной деятельности предприятия вступают во взаимоотношения  друг с другом, кредитными учреждениями, финансовыми органами, органами социального  страхования и обеспечения и  другими физическими и юридическими лицами. Эти взаимоотношения возникают в связи с реализацией продукции, приобретением материальных ценностей, выдачей заработной платы, осуществлением финансовых операций и т.д.

     Хозяйственные связи – необходимое условие  деятельности предприятий, так как  они обеспечивают бесперебойность  снабжения, непрерывность процесса производства и своевременность  отгрузки и реализации продукции.  При этом каждое предприятие является, с одной стороны, покупателем, а, с другой стороны, – продавцом. Четкая организация расчетов между поставщиками и покупателями оказывает непосредственное влияние на ускорение оборачиваемости и своевременное поступление денежных средств.  В свою очередь, ускорение оборачиваемости ресурсов предприятия дает ему дополнительные возможности для генерирования прибыли предприятия.

     Хозяйственная деятельность любого предприятия неразрывно связана с движением денежных средств. Каждая хозяйственная операция вызывает либо поступление, либо расходование денежных средств. Денежные средства обслуживают  практически все аспекты операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. [1, с.245]

     Характерной чертой денежных средств является то, что они, обслуживая хозяйственную  деятельность предприятия, постоянно  находятся в состоянии движения и совершают так называемый кругооборот. Кругооборот денежных средств –  это денежное обращение, при котором  деньги обслуживают оборот товаров, услуг и расчеты в хозяйстве. Таким образом, деятельность организации  является объективной предпосылкой возникновения движения денежных средств.

     По  мнению Савицкой Г.В., непрерывный процесс  движения денежных средств во времени  представляет собой денежных поток, который образно сравнивают с  системой «финансового кровообращения», обеспечивающей жизнедеятельность  организации. [2, с.506]

     Костырко Р.А.  дает другое определение денежного потока. По его мнению денежный поток -  это совокупность распределенных во времени объемов поступления и выбытия денежных средств в процессе хозяйственной деятельности. [3, с.188]. 

     Сущность  денежных потоков предприятия может  быть рассмотрена и детализирована через призму изучения основных функций, которые они выполняют в деятельности хозяйствующего субъекта. На рисунке 1 приведена  обобщенная характеристика функций,  которые выполняет эффективное  управление  денежными потоками предприятия. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Рисунок 1 – Функции эффективного управления денежными потоками предприятия 

     Основной  целью анализа денежных потоков  является выявление уровня достаточности  формирования денежных средств, эффективности  их использования, а также сбалансированности положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объёму и  во времени.

     Эффективно  организованные денежные потоки организации  являются важнейшим симптомом ее «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких конечных результатов  его хозяйственной деятельности в целом.

     В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными  потоками они требуют определенной классификации, по различным признакам.

     1. По масштабу обслуживания финансово-хозяйственной  деятельности:

• денежный поток по всей организации;
• денежный поток структурного подразделения;
• денежной поток отдельной хозяйственной операции.

     2. По форме осуществления:

• наличный денежный поток;
• безналичный денежный поток.

     3. По сфере обращения:

• внешний денежный поток (связан с операциями с внешними контрагентами);
• внутренний денежный поток (движение денежных средств внутри организации).

     4. По виду валюты:

• денежный поток в национальной валюте;
• денежный поток в иностранной валюте.

     5. По уровню достаточности объема:

• избыточный денежный поток (поступления денежных средств превышают потребность в них);
• дефицитный денежный поток (поступление денежных средств ниже потребности в них) [4, с.147].

     Денежные  потоки бывают двух направлений:

     1. Притоки – поступление денежных средств за период в разрезе их видов и направлений.

     2. Оттоки – расходование денежных средств за период в разрезе их видов и направлений.

     Чистый  денежный поток (чистые денежные средства) – это сумма поступления и расходования денежных средств, т.е. нетто-результат движения денежных средств. Чистый денежный поток является важнейшим результатом финансовой деятельности предприятия, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости. Он может быть как положительной, так и отрицательной величиной.

     Савицкая  Г.В. рассматривает схему денежных потоков, представленную на рисунке 2, стрелки направленные внутрь показывают положительный денежный поток (приток денежных средств), наружу – отрицательный  денежный поток (отток денежных средств).[2, с.507].

     Таким образом, деятельность организации  является объективной предпосылкой возникновения движения денежных средств. В свою очередь, под непрерывным  движением денежных средств во времени  понимают денежный поток. Денежные потоки в деятельности предприятия существенно  влияют на обслуживание организации, ее финансовую устойчивость, ритмичность. Эффективное управление денежными  потоками сокращает потребность  предприятия в капитале, ускоряет оборачиваемость средств, способствует расширение масштабов производства. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Рисунок 2 - Схема денежных потоков (движение денежных средств по направленности) 

     Выделение основных классификационных признаков  денежных потоков позволяет  более  целенаправленно осуществлять учет, анализ, планирование и контроль различных  видов денежных потоков на предприятии.

1.2 Принципы управления денежными  потоками

     Управление  денежными потоками представляет собой  систему принципов и методов  разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием денежных средств предприятия и организацией их оборота.

     Процесс управления денежными потоками базируется на определенном механизме, представляющем собой систему основных элементов, регулирующих процесс разработки и  реализации управленческих решений. В  структуру данного механизма  входят следующие элементы:

• Рыночный механизм регулирования.
• Государственное нормативно-правовое регулирование.
• Внутренний механизм регулирования отдельных аспектов формирования денежных потоков предприятия.
• Система конкретных методов и приемов осуществления управления денежными потоками предприятия [5].

     Объектом  управления в данной системе выступают  денежные потоки предприятия, связанные  с осуществлением различных хозяйственных  и финансовых операций; субъектом управления является финансовая служба, состав и численность которой зависит от размера, структуры предприятия, количества операций, направлений деятельности и других факторов:

     1) в малых предприятиях главный  бухгалтер часто совмещает функции  начальника финансового и планового  отделов; 

     2) в средних — выделяются бухгалтерия, отдел финансового планирования и оперативного управления;

     3) в крупных компаниях структура  финансовой службы существенно  расширяется [6].

     Основой управления является наличие оперативной  и достоверной учетной информации, формируемой на базе бухгалтерского и управленческого учета. Сбор и  систематизация информации должны быть отлажены, т.к. запаздывание и ошибки при предоставлении информации могут  привести к серьезным последствиям для всей компании в целом.

     Построение  системы управления денежными потоками предприятия базируется на следующих  принципах:

• информативной достоверности и прозрачности;
• плановости и контроля;
• платежеспособности и ликвидности;
• рациональности и эффективности [6].

     Эффективное управление денежными потоками повышает степень финансовой и производственной гибкости компании, так как приводит к:

• улучшению оперативного управления, особенно с точки зрения сбалансированности поступлений и расходования денежных средств;
• увеличению объемов продаж и оптимизации затрат за счет больших возможностей маневрирования ресурсами компании;
• повышению эффективности управления долговыми обязательствами и стоимостью их обслуживания, улучшению условий переговоров с кредиторами и поставщиками;
• созданию надежной базы для оценки эффективности работы каждого из подразделений компании, ее финансового состояния в целом;
• сокращению текущих потребностей предприятия в них на основе увеличения оборачиваемости денежных активов и дебиторской задолженности, а также выбора рациональной структуры денежных потоков;
• повышению ликвидности компании;
• эффективному использованию временно свободных денежных средств путем осуществления финансовых инвестиций предприятия;
• обеспечению профицита денежных средств и необходимой платежеспособности предприятия в текущем периоде путем синхронизации положительного и отрицательного денежного потока в разрезе каждого временного интервала[6].

     Эффективное управление денежными потоками предприятия обеспечивается реализацией ряда основополагающих принципов:

1. Интегрированность с общей системой управления предприятием.
2. Комплексный характер формирования управленческих решений.
3. Высокий динамизм управления.
4. Вариативность подходов к разработке отдельных управленческих решений.
5. Ориентированность на стратегические цели развития.

     Данные  принципы могут быть дополнены более  конкретными:

1. Совокупный денежный поток должен стремиться к нулю, однако существует мнение, что совокупный денежный поток должен стремиться к некоторой положительной величине, которая определяется уровнем риска, приемлемым с точки зрения данного предприятия. Целесообразным же представляется первое положение при уже сформированном «страховом запасе» денежных средств на счете предприятия;
2. Должна быть обеспечена реализация как можно большего объема продукции путем установления разумных цен на нее;
3. Необходимо максимально ускорить оборачиваемость всех видов запасов при обеспечении их бездефицитности;
4. Деньги с дебиторов должны собираться как можно быстрее. Для ускорения этого процесса следует использовать разумные скидки;
5. Следует добиваться разумных сроков выплаты кредиторской задолженности без ущерба для дальнейшей деятельности компании, а также скидок у поставщиков сырья и комплектующих [7].

     Эффективная система управления денежными потоками, организованная с учетом изложенных принципов, создает основу высоких  темпов развития предприятия, сбалансированности объемов основных видов его хозяйственной  деятельности, достижения высоких конечных результатов этой деятельности и  постоянного роста его рыночной стоимости.

     Что касается методов управления денежными потоками, то т.к. с позиции теории инвестирования денежные средства представляют собой один из частных случаев инвестирования в товарно-материальные ценности, к денежным средствам могут быть применены модели, разработанные в теории управления запасами и позволяющие оптимизировать величину денежных средств. Речь идет о том, чтобы оценить:

     а) общий объем денежных средств (и  их эквивалентов в международной  практике);

     б) какую их долю следует держать  на расчетном счете, а какую в  виде быстрореализуемых ценных бумаг;

     в) когда и в каком объеме осуществлять взаимную трансформацию денежных средств  и быстрореализуемых активов.

     Минимальное количество денежной наличности, которое  фирма должна иметь на расчетном  счете и в кассе, определяется двумя процессами. Первый - промежуток времени между оплатой счета  покупателем и инкассированием  денежных средств. Фирмы могут использовать много методов сокращения периода  инкассации, а, следовательно, и требуемых  запасов денежных средств (электронные  переводы, система сейфов и др.). Но этот период всегда будет иметь место, всегда будут трансакционные издержки.

     Второй  – требования коммерческих банков об образовании компенсационных (резервных) остатков. Эти остатки определяются стоимостью услуг банка, ведущего расчетные счета и предоставляющего кредиты.

     В западной практике для определения  целевого остатка денежных средств  наибольшее распространение получили модель управления потоками денежных средств Баумола и Миллера – Орра, а также модель Стоуна и имитационное моделирование по методу Монте-Карло. Однако по мнению белорусских экономистов эти модели в современных белорусских условиях практических результатов не принесут. Хороший способ поддержать стабильный денежный поток – разработать платежный календарь или бездефицитный бюджет движения денежных средств и контролировать их исполнение.

     Методы  управления денежными средствами также  предусматривают: