Анализ движения денежных средств. 45

министерство  образования и  науки

Филиал  государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования  «Кемеровский государственный университет» в г. Прокопьевске (ПФ КемГУ) 
 
 

анализ  движения денежных средств 

Курсовая  работа

по  «Экономическому анализу»

студентки дневного отделения гр. Н-07

Сухановой Ирины Александровны 
 
 
 

Научный руководитель:                                                                                              к. п. н. Никифорова И.Г.  

     Работа защищена

     «____»  _________20__г.

с оценкой____________

Прокопьевск 2010

оглавление

введение……………………………………………………….….….……....3

глава 1 состав денежных средств…….…………………………..5

1. Движение денежных средств от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности……………………….……….……………...5
2. Прямой и косвенный методы анализа движения денежных средств……………………………………..……..………………………9
3. Анализ состава денежных средств………………………….………..16

    1.4 Анализ движения денежных средств……………………….………..21

глава 2 анализ движения денежных средств ООО «Шахта Зиминка» …………………………………………………….….…….….…16

        2.1 Анализ движения денежных средств……………..…………………16

заключение……………………………………………………………….…37

список  используемой литературы……….……………………….40 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ

     Одним из основных условий финансового  благополучия предприятия является приток денежных средств, обеспечивающий покрытие его обязательств. Отсутствие такого минимально необходимого запаса денежных средств свидетельствует о его серьезных финансовых затруднениях. Чрезмерная же величина денежных средств говорит о том, что реально предприятие терпит убытки, связанные, во-первых, с инфляцией и обесценением денег и, во-вторых, с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода. В этой связи возникает необходимость оценить рациональность управления денежными средствами на предприятии.

     В мировой практике большое внимание уделяется изучению и прогнозу движения денежных средств. Это связано с  тем, что из-за объективной неравномерности  поступлений и выплат либо в результате непредвиденных обстоятельств возникают проблемы с наличностью. Какой бы ни была причина отсутствия наличных денег, последствия для предприятия могут быть очень серьезные.

    Основными задачами анализа денежных средств  являются:

• оперативный, повседневный контроль за сохранностью наличных денежных средств и ценных бумаг в кассе предприятия;
• контроль за использованием денежных средств строго по целевому назначению;
• контроль за правильными и своевременными расчетами с бюджетом, банками, персоналом;
• контроль за соблюдением форм расчетов, установленных в договорах с покупателями и поставщиками;
• своевременная выверка расчетов с дебиторами и кредиторами для исключения просроченной задолженности;
• диагностика состояния абсолютной ликвидности предприятия;
• прогнозирование способности предприятия погасить возникшие обязательства в установленнные сроки;
• способствование грамотному управлению денежными потоками предприятия.

    Анализ  денежных средств и управление денежными  потоками является одним из важнейших  направлений деятельности финансового менеджера. Оно включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и т.п. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    ГЛАВА 1 состав денежных средств 

1. Движение денежных средств от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

     Для того чтобы раскрыть реальное движение денежных средств на предприятии, оценить  синхронность поступления и расходования денежных средств, а также увязать величину полученного финансового результата с состоянием денежных средств, следует выделить и проанализировать все направления поступления (притока) денежных средств, а также их выбытия (оттока).

     Для целей как внутреннего, так и  внешнего анализа платежеспособности необходимо знать, каким образом и из каких источников предприятие получает денежные средства и каковы основные направления их расходования. Главная цель такого анализа — оценить способность предприятия зарабатывать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов.

     Для того чтобы обеспечить пользователей  бухгалтерской информации данными  об исторических изменениях денежных средств предприятия и их эквивалентов в разрезе основных видов его  деятельности, в международной практике используется отчет о движении денежных средств. Начиная с 1996 г. одноименный отчет введен в состав российской отчетности в виде ф. № 4.

     В общем случае в составе отчета выделяют три основных раздела: движение денежных средств от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

     Под текущей понимают основную уставную деятельность предприятия, связанную  с получением дохода. Приток денежных средств в рамках текущей деятельности связан в первую очередь с получением выручки от реализации продукции, выполнения работ и оказания услуг, а также авансов от покупателей и заказчиков; отток — с уплатой по счетам поставщиков и прочих контрагентов, выплатой заработной платы работникам, произведенными отчислениями в фонды социального страхования и обеспечения, расчетами с бюджетом по причитающимся к уплате налогам. С текущей деятельностью предприятия связана также выплата (получение) процентов по кредитам.

     Движение  денежных средств в разрезе инвестиционной деятельности связано с приобретением (созданием) и реализацией имущества долгосрочного пользования. В первую очередь это касается поступления (выбытия) основных средств, нематериальных активов, долгосрочных финансовых вложений.

     Под финансовой деятельностью в международной  практике (в частности, в соответствии с Международным стандартом финансовой отчетности № 7) подразумевают движение денежных средств, связанное с изменениями в составе и размере собственного капитала и займов предприятия (займы понимаются здесь в широком смысле, включая банковские кредиты). Изменения в собственном капитале в данном разделе отчета обычно связаны с эмиссией акций или иным денежным увеличением уставного капитала, а также полученным эмиссионным доходом. Изменение собственного капитала в результате полученного финансового результата в составе финансовой деятельности не учитывается, поскольку расходы и доходы, связанные с формированием финансового результата, учитываются в текущей деятельности.

     К денежным средствам приравниваются денежные эквиваленты - краткосрочные высоколиквидные инвестиции предприятия, свободно обратимые в денежные средства и незначительно подверженные риску изменения рыночной цены.

     Принципиальным  является то, что согласно международным  стандартам перемещение между отдельными статьями денежных средств и их эквивалентов рассматривается не как движение денежных средств, а как способ управления ими. Поэтому такое перемещение не включается в расчет оттоков и притоков денежных средств.

     Отсутствие  минимально необходимого запаса денежных средств  свидетельствует о серьезных финансовых затруднениях. Чрезмерная величина денежных средств говорит о том, что реально предприятие терпит убытки, связанные с инфляцией и обесценением денег, так и с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода. В этой связи возникает необходимость оценки движения денежных потоков предприятия.

     Одним из способов оценки достаточности денежных средств является расчет длительности периода их оборота. Период оборота  денежных средств показывает срок с момента поступления денег на расчетный счет до момента их выбытия. В таблице 1 представлен расчет оборачиваемости денежных средств предприятия по данным бухгалтерского баланса. В рассмотренном примере средние остатки денежных средств не рассчитывались, в виду отсутствия дополнительной информации. Их величины за предыдущий и отчетный год, соответствовали данным баланса на начало и конец года.

Таблица 1. Анализ оборачиваемости денежных средств предприятия

     Как следует из таблицы 1, период оборота денежных средств составил в течение отчетного года в среднем 11 дней, т.е. с момента поступления денег на счета предприятия до момента их выбытия проходило 11 дней. Это может указывать на недостаточность средств у предприятия, что весьма опасно при значительном объеме кредиторской задолженности.

     Для того чтобы раскрыть реальное движение денежных средств на предприятии, оценить  синхронность поступления и их расходования, а также увязать величину полученного  финансового результата с состоянием денежных средств, необходимо выделить и проанализировать все направления поступления (притока) и расходования (оттока) денежных средств. Для этого используется форма № 4 «Отчет о движении денежных средств». В составе отчета денежных средств выделяют три раздела: текущая, инвестиционная и финансовая деятельность.

     Текущая деятельность связана с производством  и реализацией продукции, работ, услуг, т.е. с получением дохода.

     Инвестиционная  деятельность включает операции, связанные  с реальными и портфельными инвестициями долгосрочного характера.

     Финансовая  деятельность связана с операциями по краткосрочному финансированию предприятия. В международной практике под  финансовой деятельностью подразумевают  движение денежных средств, связанное  с изменениями в составе и  размере собственного капитала и займов предприятия, включая банковские кредиты. Изменения в собственном капитале в данном разделе отчета связаны с эмиссией акций или иным денежным увеличением уставного капитала, а также полученным эмиссионным доходом. Однако в отечественной практике изменение собственного капитала вследствие полученного финансового результата в составе финансовой деятельности не учитывается, поскольку доходы и расходы, связанные с формированием финансового результата, учитываются в текущей деятельности. 
 
 
 

     1.2 Методы анализа движения денежных средств. 

     Для анализа движения денежных средств  можно использовать два метода: прямой и косвенный.

     При использовании прямого метода сопоставляются абсолютные суммы поступления и  расходования денежных средств по видам  деятельности: текущей, инвестиционной и финансовой. Достоинство данного метода состоит в том, что он позволяет оценить общие суммы прихода и расхода денежных средств предприятия, определить статьи, по которым формируется наибольший приток и отток денежных средств в разрезе видов деятельности. Информация, полученная при использовании данного метода, применяется при прогнозировании денежных потоков. Однако данный метод имеет существенный недостаток, потому что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств на счетах предприятия.

     Существуют  следующие способы составления  отчета прямым методом:

1. основной способ, предполагающий использование учетных данных об оборотах по статьям денежных средств. Напомним, что внутренние обороты, т. е. движение между счетами денежных средств, например с расчетного счета в кассу и наоборот, не рассматриваются в качестве притоков (оттоков) денежных средств;
2. способ корректирования каждой статьи отчета о прибылях и убытках.

     Алгоритм  анализа движения денежных средств прямым методом представлен в таблице 2.

     Таблица 2.  Анализ движения денежных средств  на предприятии (прямой метод)

     Но  в данном методе возникает одна проблема, она  состоит в том, что все данные финансовой деятельности в этой форме сведены к движению денежных средств в результате осуществления краткосрочных финансовых вложений, выпуска облигаций и иных ценных бумаг краткосрочного характера, выбытия ранее приобретенных на срок до 12 месяцев акций и т. д. Такой подход нарушает логику составления отчета, заложенную в Международном стандарте № 7, согласно которой, как уже отмечалось, необходимо оценить способность предприятия генерировать денежные средства именно в результате текущей деятельности, а не деятельности вообще. Именно поэтому следует разъединить те денежные потоки, которые возникают в результате текущей деятельности, и те, что связаны с привлечением средств со стороны, в частности в вице кредитов.Анализ денежных средств прямым методом дает возможность оценить ликвидность предприятия, поскольку детально раскрывает движение денежных средств на его счетах и позволяет делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам, для инвестиционной деятельности и дополнительных выплат.

     В то же время этому методу присущ серьезный недостаток, поскольку он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств на счетах предприятия.

     В отличие от прямого косвенный  метод составления отчета о движении денежных средств рассматривает не только статьи денежных средств, но и все остальные статьи активов и пассивов, изменение которых влияет на финансовые потоки предприятия.

     Совокупный  результат, характеризующий состояние  денежных средств на предприятии, складывается из суммы результатов их движения по каждому виду деятельности.

     Косвенный метод предпочтителен с аналитической  точки зрения, так как позволяет  определить взаимосвязь полученного  финансового результата с изменением величины денежных средств. Данный метод  предполагает корректировку чистой прибыли (убытка) для преобразования величины полученного финансового результата в величину чистого денежного потока. Для этого следует установить влияние изменений по каждой статье актива и пассива баланса на состояние денежных средств предприятия и его чистой прибыли. Например, прирост краткосрочных обязательств не влечет оттока денежных средств, поэтому его следует прибавить к чистой прибыли, а при уменьшении – вычесть. Уменьшение оборотных активов влечет к притоку денежных средств, поэтому чистую прибыль следует увеличить на уменьшение оборотных активов. И наоборот, увеличение оборотных активов влечет к оттоку денежных средств, поэтому чистую прибыль следует уменьшить на увеличение оборотных активов. В результате корректировки чистой прибыли устанавливается реальный приток (отток) денежных средств.

     При косвенном методе финансовый результат  преобразуется с помощью ряда корректировочных процедур в величину изменения денежных средств от текущей  деятельности за период (разность сумм на начало и конец периода). Можно выделить определенную последовательность осуществления таких корректировок.

     На  первом этапе устанавливают соответствие между финансовым результатом и  собственным оборотным капиталом. Для этого устраняют влияние  на финансовый результат: операций начисления амортизации (как расходов, не сопровождающихся оттоком денежных средств) и операций, связанных с выбытием объектов долгосрочных активов.

     На  втором этапе корректировки устанавливают  соответствие изменений собственного оборотного капитала и денежных средств. был показан механизм влияния изменений в составе собственного оборотного капитала на движение денежных средств предприятия. Конкретный расчет предполагает оценку изменений по каждой статье оборотных активов и текущих пассивов.

       Все приведенные рассуждения предполагают осуществление следующих корректировочных процедур при расчете величины чистого  денежного потока от текущей деятельности: увеличение остатков по статьям оборотных  активов должно быть исключено (показано в отчете со знаком "минус"), уменьшение — прибавлено к показателю чистой прибыли или убытка (показано со знаком "плюс"); увеличение остатков по статьям текущих пассивов должно быть прибавлено к финансовому результату (показано со знаком "плюс"), уменьшение — исключено (показано со знаком "минус"). Если финансовым результатом выбытия долгосрочных активов является прибыль, возникает ситуация, при которой ее величина может быть учтена дважды: первый раз - в составе чистой прибыли (исходной базы при анализе движения денежных средств косвенным методом), второй раз — в составе выручки от реализации долгосрочных активов при анализе денежных потоков от инвестиционной деятельности. Двойной счет устраняется следующей корректировочной процедурой: величина прибыли от реализации (выбытия) долгосрочных активов исключается из чистой прибыли; сумма убытка прибавляется к чистой прибыли.

     В результате анализа движения денежных средств должны быть получены ответы на следующие вопросы:

     - в каком объеме и из каких  источников были получены денежные средства, каковы основные направления их использования;

     - способно ли предприятие в  результате текущей деятельности  обеспечить превышение поступлений  денежных средств над платежами;

          - в состоянии ли предприятие расплатиться по текущим обязательствам;

     - достаточно ли полученной предприятием  прибыли для обслуживания его  текущей деятельности;

     - достаточно ли собственных средств  предприятия для инвестиционной  деятельности;

     - чем вызваны расхождения величины  полученной прибыли и наличия денежных средств.

     Алгоритм  оценки движения денежных средств на основе косвенного метода представлен  в таблице 3. 
 
 
 
 

     Таблица 3. Анализ движения денежных средств на предприятии (косвенный метод)

     До  сих пор мы рассматривали операции, формирующие величину чистой прибыли. Между тем на большинстве предприятий отток денежных средств связан и с использованием чистой прибыли (штрафы, уплачиваемые из чистой прибыли, выплаты по фонду потребления, дивиденды* и др.). Если такие расходы имели место, проводят дополнительные корректировочные процедуры (условно назовем их третьим этапом корректировки), связанные с исключением указанных сумм расходов из чистой прибыли.

     Поскольку перераспределение статей чистой прибыли  не сопровождается уходом денег с  предприятия, такие операции в расчет не включаются. Например, формирование фонда потребления не сопровождается оттоком денежных средств (в расчет не войдет); выплаты из чистой прибыли работникам связаны с уменьшением денежных средств — в расчет включаются.

     Совокупное  влияние рассмотренных процедур, корректирующих величину чистой прибыли, должно привести к отражению результата изменения денежных средств. К отчету о движении денежных средств должны быть даны комментарии. В частности, из-за специфики расчетов российских предприятий в современных условиях (взаимозачеты, товарообменные (бартерные) операции и т. д.) такие неденежные операции должны быть раскрыты в пояснениях к отчету. В комментариях к отчету в обязательном порядке должны быть отражены изменения в составе денежных средств, связанные с курсовыми разницами. Хотя операции по учету курсовых разниц влияют как на финансовый результат, так и на величину денежных средств, реальным движением средств они не сопровождаются. В этой связи возникает необходимость раскрытия такой информации с целью уточнения величины чистого денежного потока. Анализ движения денежных потоков по данным составленного отчета начинают с рассмотрения текущей деятельности, имея в виду, что она является основным стабильным источником покрытия возникающей краткосрочной и долгосрочной потребности в денежных средствах.

     Ключевыми вопросами анализа при этом становятся следующие: качество полученного финансового  результата, используемый способ начисления амортизации по долгосрочным активам, политика предприятия в управлении оборотными активами и текущими пассивами.  

1.3 Анализ состава денежных средств

    Денежные  средства - наиболее ликвидная часть текущих активов - являются составляющей оборотного капитала. К денежным средствам относятся деньги в кассе, на расчетных и депозитных счетах¹.

    Охарактеризуем  состав денежных средств предприятия  по их составу, степени ликвидности  и оптимальному сочетанию.

    Касса предприятия. Наличные денежные средства как в основной, так и инстранной валюте, ценные бумаги и денежные документы, хранящиеся непосредсственно на предприятии составляют кассу предприятия. В мировой практике принято, что касса должна обеспечивать текущие потребности предприятия в наличности (выдача зарплаты, средств на командировочные расходы и т.д.), а основная масса денежных средств и приравненных к ним активов принято хранить в банке на расчетном счете, депозите. Хранение больших средств в кассе предприятия считается рисковым по сравнению с банком, поэтому от финансового менеджера требуется выработки такой финансовой политики, при которой в кассе находилась бы минимально необходимая сумма для нужд  предприятия на текущий день.

    Размер  этой суммы часто различен для  различных предприятий. Нельзя выработать определенного критерия, который  помог бы сделать заключение о достаточности или недостаточности средств в кассе предприятия. Для приближенного исчисления потребностей предприятия в практике предприятий принято по итогам предыдущих периодов расчитывать средний оборот по кассе предприятия и на основе него составлять прогноз потребности предприятия в наличных средствах. такой метод был достаточно эффективен во времена плановой экономики. Однако, учитывая текущее состояние экономики России, данный метод не оправдывает себя. В большинстве случаев предприятия не в состояний спланировать эффективную тактику своих действий. В лучшем случае у финансового менеджера есть возможность в общих чертах прогнозировать денежные потоки предприятий, но уж никак не наличие денежных средств в кассе. Это в частности обуславливается и другими причинами о которых мы скажем ниже.

    Исходя  из этого в кассе предприятия  нередко находятся суммы превышающие  необходимый для предприятия  размер среднедневного остатка денежных средств. Чсато предприятия идут на этот шаг, чтобы поддержать свою ликвидность на текущий момент, оплатить ряд обязательств. Это несмотря на то, что существует законодательно утвержденное положение о максимальной сумме наличного расчета. Итак, большая сумма наличности в кассе объясняется следующими факторами:

• в случае наступления непридвиденных событий, наступление которых при нынешнем состоянии экономики страны и политики государства в данной области вполне вероятно, значительной суммы денег;
• застраховаться от риска неплатежей банка обслуживающего расчетный счет предприятия из-за отсутствия наличных денежных средств у банка. Данное событие нередко в условиях российской глубинки, где все безналичные платежи проводят один-два банка, а наличнов\сть уходит в региональные центры. В итоге покрытые по картотеке платежи реально не производятся.
• не менее важным в деятельности предприятий, а в особенности торговых предприятий, является дифференциация цен на товары (сырье, материалы, комплектующие) и услуги в зависимости от вида платежей в наличной или безналичной форме. Это в свою очередь вынуждает предприятия применять менее эффективную, и менее затратную форму расчетов в наличной форме, причем нередко вобход законов. Кстати, один из факторов, заставляющих предприятия вести "черную бухгалтерию".

    Расчетные счета открываются предприятиям, являющимся юридическими лицами и имеющим самостоятельный баланс. Порядок открытия расчетного счета регламентирован инструкцией, в соответствии с которой каждому предприятию может быть открыт только один расчетный счет в одном из банков по его выбору.

    На  расчетном счете сосредотачиваются свободные денежные средства и поступления за реализованную продукцию, выполненные работы и услуги, краткосрочные и долгосрочные ссуды, получаемые от банка, и прочие зачисления.

    С расчетного счета производятся почти  все платежи предприятия: оплата поставщикам за материалы, погашение задолженности бюджету, соцстраху, получение денег в кассу для выдачи заработной платы, материальной помощи, премий и т.п. Выдача денег, а также безналичные перечисления с этого счета банком осуществляются, как правило, на основании приказа предприятия - владельца расчетного счета или с его согласия (акцепта).

    В западной практике расчетный счет считается  наиболее оптимальной формой хранения необходимых в текущей деятельности денежных средств. В России же в связи с нестабильностью банковкой системы и, в особенности, критическим состоянием филиалов банков на перифирии регионов существует большой риск неплатежей с расчетного счета именно по вине банка. Поэтому предприятия предпочитают расчетным счетамналичную форму хранения, поскольку часто несмотря на то, что на расчетном счете предприятия есть деньги, а банк пролучил указания о их переводе, до адресата они не дошли. В случае с контрагентами-предприятиями это приводит к зависанию дебиторской задолженности, и возможном его отказе от дальнейших поставок, а в случае с государственными бюджетными инебюджетными фондами приводит к наложению всевозможных штрафов и пеней, которые при строгости настоящего законодательства нередко в несколько раз превышают сумму платежа. Парадоксальность этой ситуации усугубляется тем, что само государство всевозможными механизмами заставляет предприятия хранить средства в таких банках.