Анализ финансового состояния. 2. 2

Введение

Финансовый анализ представляет собой оценку финансово - хозяйственной  деятельности фирмы в прошлом, настоящем  и предполагаемом будущем. Его цель - определить состояние финансового  здоровья фирмы, выявить слабые места, потенциальные источники возникновения проблем при дальнейшей ее работе и обнаружить сильные стороны, на которые фирма может сделать ставку. При оценке финансового положения фирмы к помощи финансового анализа прибегают различные экономические субъекты, заинтересованные в получении наиболее полной информации о ее деятельности.

Внутренний финансовый анализ - анализ, который необходим  для удовлетворения собственных  потребностей предприятия, - направлен  на определение ликвидности фирмы  или на строгую оценку ее результатов  в последнем отчетном периоде, в том случае, например, когда руководство фирмы и ее финансовый аналитик хотят знать, может ли предприятие позволить себе выделение средств на планируемую производственную экспансию (расширение производства) и как отразятся на нем дополнительные расходы.

Внешний финансовый анализ проводится аналитиками, являющимися  посторонними лицами для предприятия  и потому не имеющими доступа к  внутренней информационной базе предприятия.

Жизнь фирмы составляют постоянно меняющиеся ситуации и  сложные проблемы. Для организации надежного финансового управления необходимо разбираться в реальном движении дел на предприятии, знать, чем оно занимается, владеть информацией о его рынках, клиентах, поставщиках, конкурентах, качестве продуктов его деятельности, дальнейших целях и т.д. Одним из средств координации работы предприятия и контроля за его фондами является финансовый анализ. Он позволяет ответить на многие вопросы относительно движения средств в фирме, качества управления ими и положения на рынке, которое приобретает фирма в результате своей деятельности.

Стабильность работы предприятия связана с общей  его финансовой структурой, степенью его зависимости от кредиторов и  инвесторов. Так, многие предприятия  в процессе своей деятельности помимо собственного капитала привлекают значительные средства, взятые в долг. Однако если структура "собственный капитал - заемные средства" имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, если сразу несколько кредиторов потребуют возврат своих денег в "неудобное время".

Для поддержания финансовой устойчивости и необходим постоянный финансовый анализ состояния предприятия, в чем и заключается актуальность темы настоящей курсовой работы.

Целью  курсовой  работы  является исследование изменения финансового состояния ОАО «Хабаровский завод  ЖБИ № 4 им. В.И.Коновалова» за 2006-2007 годы.

Исходя из поставленной цели, в работе ставятся следующие  задачи:

• раскрыть содержание анализа финансового состояния предприятия, выявить его основные цели и задачи;
• рассмотреть основные источники информации анализа финансового состояния;
• рассмотреть методы анализа финансового состояния;
• провести анализ финансового состояния ОАО «Хабаровский завод  ЖБИ № 4 им. В.И.Коновалова » в соответствии с выбранной методикой за период 2006-2007 гг., сделать выводы по проведенному анализу.

Поставленная цель и  задачи предопределяют структуру работы, которая включает введение, две главы, заключение, список использованных источников и литературы, приложения.

Первая глава раскрывает понятие финансового состояния, содержание и методику анализа финансового состояния предприятия, дает описание источников информации, необходимых для проведения финансового анализа. В первой главе работы будет раскрыто понятие финансового анализа, рассмотрены основные методы и приёмы финансового анализа и источники информации, необходимые для его проведения, раскрыта конкретная методика проведения анализа финансового состояния предприятия. Во второй главе работы будет проведен анализ финансового состояния ОАО «Хабаровский завод  ЖБИ № 4 им. В.И.Коновалова» за период 2006-2007 гг.

Информационной базой  курсовой работы является бухгалтерская  отчетность ОАО «Хабаровский завод  ЖБИ № 4 им. В.И.Коновалова» за период 2005-2007 гг. (Бухгалтерские балансы на 31 декабря 2006 г., 2007 г.; Отчеты о прибылях и убытках за 2006, 2007 гг.).

В работе использованы учебники и учебно-методическая литература по курсу «Финансы», «Финансы предприятий», «Финансовый анализ» таких  авторов, как Волкова О.Н., Ковалев В.В., Левчаев П.А., Ковалева А.М., Савицкая Г.В., и других.

Использованы статьи из специализированных периодических изданий, таких как  «Экономический анализ: теория и практика», «Финансы и кредит», ресурсы сети Интернет (финансовые порталы – finansy.ru, elitarium.ru и другие).

ГЛАВА 1. СОДЕРЖАНИЕ АНАЛИЗА  ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

1. Финансовое состояние: понятие, актуальность, источники информации

Под финансовым состоянием предприятия понимается способность  предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью их использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние  предприятия  характеризуется системой показателей, отражающих состояние  капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени.

Финансовое состояние  может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность  предприятия успешно функционировать  и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в  изменяющейся внутренней и внешней  среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.¹

Если платежеспособность – это внешнее проявление финансового  состояния предприятия, то финансовая устойчивость – его внутренняя сторона, отражающая сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования. Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для нормального функционирования.²

Финансовое состояние  предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, это положительно влияет на финансовое положение предприятия. Напротив, в результате спада производства и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие – ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние является не  игрой случая, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия.³

Главная цель финансовой деятельности предприятия сводится к одной задаче – наращиванию  собственного капитала и обеспечению устойчивого положения на рынке. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а так же оптимальную структуру актива и пассива баланса.

Основным инструментом состояния финансов на предприятии  является финансовый анализ.

Понятие «финансовый анализ» трактуется достаточно широко и не имеет общепринятого толкования. Ковалев В.В. считает, что под финансовым анализом в широком смысле следует понимать совокупность аналитических процедур в отношении некоторого объекта исследования, основывающихся на данных финансового характера.⁴

Колчина Н.В. выделяет следующие  цели анализа финансового состояния  предприятия:

1. Выявление изменений  показателей финансового состояния.

2. Определение факторов, влияющих на финансовое состояние  предприятия.

3. Оценка количественных  и качественных изменений финансового состояния.

4. Оценка финансового  положения предприятия на определенную дату.

5. Определение тенденций  изменения финансового состояния  предприятия.⁵

По мнению Савицкой Г.В. главная цель анализа – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.⁶

Анализ финансового  состояния предприятия, включает в  себя решение следующих задач:

1. Своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и искать резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

2. Прогнозировать возможные  финансовые результаты, экономической  рентабельности исходя из реальных  условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разрабатывать модели финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

3. Разрабатывать конкретные  мероприятия, направленные на  более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.⁷

Предметом анализа финансового  состояния являются финансовые ресурсы  предприятия и их потоки.⁸

Информационной базой  для проведения анализа финансового  состояния предприятия является главным образом бухгалтерская отчетность. Особая значимость бухгалтерской отчетности состоит в том, что это единственный информационный источник, который, во-первых, хорошо структурирован, во-вторых, по сути унифицирован (с расширением значимости международных стандартов финансовой отчетности можно даже говорить об унификации в международном масштабе), в-третьих, является обязательным к регулярному появлению, в-четвертых, является общедоступным.⁹

Наиболее информативной  формой для анализа и оценки финансового состояния предприятия служит бухгалтерский баланс (форма №1), который отражает состояние имущества, собственного капитала и обязательств предприятия  на определенную дату. Некоторые наиболее важные статьи баланса расшифровываются в Приложении к балансу (форма №5). Для оценки финансового состояния предприятия так же необходимы данные, представленные в Отчете о прибылях и убытках (форма №2), которая содержит сведения о текущих финансовых результатах деятельности предприятия за отчетный период. В форме №2 показаны величины бухгалтерской (балансовой) прибыли или убытка и слагаемые этого показателя (прибыль (убыток) от реализации продукции;  финансовый результат от прочей реализации (основных средств и нематериальных активов) и других финансовых операций; доходы и расходы от прочих внереализационных операций (штрафы, убытки от безнадежных долгов и т.д.)).¹⁰

2. Методика анализа финансового состояния предприятия

Классическая схема  проведения анализа финансового  состояния предприятия предусматривает  общий анализ финансового состояния предприятия, определение финансовой устойчивости и ликвидности баланса, анализ финансовых коэффициентов, определение деловой активности и рентабельности и обобщающую характеристику финансового состояния с указанием выявленных критических точек в финансовой деятельности предприятия¹¹.

Общий анализ финансового  состояния предприятия - это предварительная  оценка финансового состояния предприятия. Общий анализ финансового состояния  предприятия производится на основе изучения следующих показателей:

• Динамика валюты баланса – изменение суммы значений показателей актива и пассива баланса. Нормальным считается увеличение валюты баланса. Уменьшение, как правило, сигнализирует о снижении объема производства и может служить одной из причин неплатежеспособности предприятия.
• Изменения структуры актива баланса – определение долей внеоборотных и оборотных активов, стоимости материальных оборотных средств, величины дебиторской задолженности со сроком погашения менее одного года и более одного года, величины свободных денежных средств предприятия в наличной и безналичной формах и краткосрочных финансовых вложений. На данном этапе важно отметить изменение стоимости материальных оборотных средств: необоснованное завышение, которых приводит к затовариванию, а недостаток – к невозможности нормального функционирования производства.
• Изменения структуры пассива баланса. Вначале определяется соотношение между заемными и собственными источниками средств предприятия, значительная доля заемных средств более 50 % свидетельствует о рискованной деятельности предприятия, что может послужить причиной неплатежеспособности. Далее  анализируется динамика и структура кредиторской задолженности, ее доля в пассивах предприятия.
• Изменения структуры запасов и затрат предприятия.
• Изменения структуры финансовых результатов деятельности предприятия. В ходе анализа дается оценка динамики показателей выручки и прибыли, выявляются различные факторы, оказывающие влияние на динамику показателей выручки.¹²

Анализ финансовой устойчивости предприятия является важнейшим этапом оценки его деятельности и финансово-экономического благополучия, отражает результат его текущего, инвестиционного и финансового развития, содержит необходимую информацию для инвесторов, а также характеризует способность предприятия отвечать по своим долгам и обязательствам и наращивать свой экономический потенциал.

В первую очередь финансовое состояние предприятия оценивается  его финансовой устойчивостью и  платежеспособностью. Платежеспособность отражает способность предприятия  платить по своим долгам и обязательствам в конкретный период времени. Условие достаточности соблюдается тогда, когда предприятие платежеспособно во времени, т.е. имеет устойчивую способность отвечать по своим долгам в любой момент времени.

Под финансовой устойчивостью следует понимать его платежеспособность во времени с соблюдением условия финансового равновесия между собственными и заемными финансовыми средствами.

Финансовое равновесие представляет собой соотношение  собственных и заемных средств  предприятия, при котором за счет собственных средств полностью погашаются прежние и новые долги. Рассчитанная по определенным правилам точка финансового равновесия не позволяет предприятию, с одной стороны, увеличивать заемные средства, а с другой - нерационально использовать уже накопленные собственные средства.

Анализ финансовой устойчивости предприятия состоит из 2-х этапов:

На 1 этапе рассчитываются и анализируются абсолютные показатели финансовой устойчивости, которые позволяют  определить тип финансовой ситуации на предприятии.

На 2 этапе анализируются  относительные показатели финансовой устойчивости или финансовые коэффициенты. Данный этап анализа представляет собой  изучение состава и структуры источников средств организации и их использования. Результатом анализа является оценка независимости предприятия от внешних кредиторов.¹³

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками  их формирования.¹⁴

Для оценки состояния  запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» II раздела актива баланса.

Для характеристики источников формирования запасов определяют три  основных показателя:

1. Наличие собственных  оборотных средств (СОС), как разница  между собственным капиталом  (III раздел пассива баланса) и внеоборотными активами (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных обязательств (IV раздел пассива баланса).

3. Общая величина основных  источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных кредитов банков (КК).

Трем показателям наличия  источников формирования запасов соответствуют  три показателя обеспеченности запасов  источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (Фсос):

Фсос = СОС - 3, где 3 - запасы.

2. Излишек(+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных  источников формирования запасов  (Фсд): Фсд = СД - 3;

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников

формирования запасов (Фои): Фои = ОИ - 3;

С помощью этих показателей  определяется тип финансовой устойчивости.

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости:

Первый - абсолютная финансовая устойчивость. Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что руководство компании не умеет, не желает, или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

Второй - нормальная финансовая устойчивость. В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также и долгосрочные привлеченные средства. Такой тип финансирования запасов является «нормальным» с точки зрения финансового менеджмента. Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия.

Третий - неустойчивое финансовое положение, характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором  сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает  суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции.

Четвертый - кризисное  финансовое состояние, при котором  предприятие находится на грани  банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные  ценные бумаги и дебиторская задолженность  не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.¹⁵

К относительным показателям  финансовой устойчивости относятся  следующие финансовые коэффициенты:

Коэффициент автономии (или  коэффициент финансовой независимости) характеризует долю собственного капитала в общей сумме средств, авансированных в деятельность и рассчитывается как отношение величины источника собственных средств (капитала) к итогу (валюте) баланса (формула 1.3.)

где П 3 – итог раздела 3 пассива баланса,

ВБ – итог баланса

Нормальное ограничение  этого коэффициента больше или равно 0,5. Чем выше эта доля, тем выше финансовая независимость (автономия) предприятия, тем меньше риск финансовых затруднений в будущие периоды.

Коэффициент автономии  дополняется коэффициентом соотношения заемных и собственных средств (или коэффициент капитализации), равным отношению величины обязательств предприятия по привлеченным заемным средствам к сумме собственных средств . Расчет этого показателя имеет вид (формула 1.4.): 

где П 4 – итог раздела 4 пассива баланса,

П 5 – итог раздела 4 пассива баланса,

Этот коэффициент показывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на 1 руб. вложенных в активы собственных средств.  Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о снижении финансовой устойчивости и наоборот. Оптимальное значение данного коэффициента - 0,5, критическое более 1.¹⁶

Коэффициент финансирования (К_ф) рассчитывается как отношение собственных источников к заемным. Нормальное ограничение — К_ф > 1. Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая - за счет заемных.

Коэффициент маневренности (К_м) рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей величине капитала. Нормальное ограничение — К_м > 0,5. Коэффициент показывает, какая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные активы. Чем выше доля этих средств, тем больше у предприятия возможности для маневрирования своими средствами.

Если у предприятия  величина расчетных коэффициентов  ниже, чем предельные ограничения указанных выше коэффициентов, то это также свидетельствует о его неустойчивом финансовом состоянии.

Анализ финансового состояния предприятия не является самоцелью. Главное его назначение для многих предприятий — выявление фактов и причин, оказавших негативное влияние на финансовое состояние, и на этой основе разработка мер по его улучшению.¹⁷

Анализ ликвидности баланса производится для оценки кредитоспособности предприятия – способности рассчитываться по всем обязательствам. Ликвидность определяется покрытием обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствуют сроку погашения обязательств. Анализ заключается в сопоставлении средств по активу с обязательствами по пассиву. При этом активы должны быть сгруппированы по степени срочности и расположёны в порядке ее убывания, а пассивы — по срокам их погашения и расположены в порядке возрастания сроков уплаты.¹⁸

Активы предприятия  в зависимости от скорости превращения  их в деньги делятся на четыре группы:

1. Наиболее ликвидные активы (НЛА) — денежные средства плюс краткосрочные финансовые вложения

2. Быстрореализуемые активы  (БРА) — дебиторская задолженность со сроком погашения менее одного года и прочие оборотные активы

3. Медленнореализуемые активы (МРА) — дебиторская задолженность со сроком погашения более одного года, запасы за вычетом расходов будущих периодов, НДС по приобретенным ценностям, долгосрочные финансовые вложения и доходные вложения

4. Труднореализуемые активы (ТРА) — внеоборотные активы за исключением строки, включенной в группу «Медленнореализуемые активы»¹⁹

Пассивы предприятия также делятся на четыре группы.

1. Наиболее срочные обязательства (НСО) — кредиторская задолженность плюс прочие краткосрочные пассивы.

2. Краткосрочные пассивы (КСП) -— краткосрочные кредиты и займы

3. Долгосрочные пассивы (ДСП) — итог раздела пассива баланса «долгосрочные пассивы»

4. Постоянные пассивы (ПСП) — капитал и резервы. В целях сохранения баланса актива и пассива итог этой группы уменьшается на величину строки «Расходы будущих периодов» раздела II актива баланса.²⁰

Для определения ликвидности  баланса надо сопоставить произведенные расчеты групп активов и групп обязательств. Для абсолютной ликвидности баланса должна выполняться система неравенств:

Сравнение первой и второй групп активов (наиболее ликвидных активов и быстрореализуемых активов) с первыми двумя группами пассивов (наиболее срочные обязательства и краткосрочные пассивы) показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность предприятия в ближайшее к моменту проведения анализа время.²²

Сравнение же третьей  группы активов и пассивов (медленно-реализуемых активов с долгосрочными обязательствами) показывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности предприятия.

В реальной платежной  ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные, потому что сегодня нельзя расплатиться деньгами, которые поступят завтра.

Ликвидность предприятия  определяется и с помощью ряда финансовых коэффициентов. Коэффициент абсолютной ликвидности (К_ла) показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить немедленно за счет имеющих денежных средств и рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств пассивов (формула 1.1.).

Нормальное ограничение  К ЛА  минимум 0,2.

Коэффициент текущей  ликвидности (К_ЛТ) или покрытия показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства и рассчитывается как отношение всех оборотных средств к сумме срочных обязательств (формула 1.2.).

В мировой практике значение этого коэффициента должно находиться в диапазоне 1-2. Естественно, существуют обстоятельства, при которых значение этого показателя может быть и  больше, однако, если коэффициент текущей  ликвидности более 2-3, это, как правило, говорит о нерациональном использовании средств предприятия. Значение коэффициента текущей ликвидности ниже единицы говорит о неплатежеспособности предприятия.²³

Коэффициент быстрой  ликвидности, или коэффициент «критической оценки», показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность. Коэффициент быстрой ликвидности (К_ЛБ) определяется по формуле 1.3.:

В ликвидные активы предприятия  включаются все оборотные активы предприятия, за исключением товарно-материальных запасов. Данный показатель определяет, какая доля кредиторской задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов, т. е. показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Рекомендуемое значение данного показателя от 0,7-0,8 до 1,5.