МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПООБРАЗОВАНИЮ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ  УЧРЕЖДЕНИЕ   ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ.

«ПОВОЛЖСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ СЕРВИСА». 
 
 
 
 

Кафедра: «Бухгалтерский учет, анализ и аудит». 
 
 
 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА 

по дисциплине: «Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности»

на  тему: «Анализ финансового состояния организации» 
 
 
 
 
 

                                                                                      Выполнил: студент

                                                                            группы Бз-3в

                                                                               Резюкова Е. М.

                                                                                             Проверил: к.э.н.,

                                                         доцент Медведева Е.В.

Тольятти 2010 
 

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

     Закономерностью нашего времени стало нарастание темпа изменений в экономике. Ускорение разработки и внедрения инноваций обуславливает кардинальное преобразование многих хозяйственных структур, побуждая их принять вызовы экономических перемен и укреплять позиции в конкурентном окружении. Под натиском рисковых факторов производственные единицы обречены на поиск методов и средств повышения эффективности управления своей устойчивостью.

     Залогом выживаемости и основой стабильности организации служит ее финансовая устойчивость, то есть такое состояние финансов, которое гарантирует ее постоянную платежеспособность. Такой хозяйствующий субъект за счет собственных средств покрывает вложенные в активы средства, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия. Этим и обоснована актуальность выбора темы курсовой работы.

     В настоящий момент, если предприятие финансово устойчиво, то оно имеет ряд преимуществ перед другими предприятиями того же профиля для получения кредитов, привлечения инвестиций, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, меньше риск оказаться на краю банкротства.

     Ухудшение финансового состояния предприятия  сопровождается «проеданием» собственного капитала и неизбежным «залезанием  в долги». Тем самым падает финансовая устойчивость, то есть финансовая независимость предприятия: способность маневрировать собственными средствами, достаточная финансовая обеспеченность бесперебойного процесса деятельности.

     В современных условиях повышается самостоятельность  предприятий в принятии и реализации управленческих решений, их экономическая и юридическая ответственность за результаты хозяйственной деятельности. Объективно возрастает значение финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов. Все это повышает роль финансового анализа в оценке их производственной и коммерческой деятельности и, прежде всего, в наличии, размещении и использовании капитала и доходов. Результаты такого анализа необходимы, прежде всего: собственникам (акционерам), кредиторам, инвесторам, поставщикам, налоговым службам, менеджерам и руководителям предприятий [10;206].

     Чтобы обеспечивать выживаемость предприятия  в современных условиях, управленческому  персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовые состояния, как своего предприятия, так и существующих потенциальных конкурентов. Финансовая устойчивость – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Она определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёров в финансовом и производственном отношении.

     Цель  работы состоит в анализе финансового состояния предприятия.

     Для достижения поставленной цели необходимо решение следующих задач:

     - рассмотреть понятие финансового состояния предприятия;

     - изучить методы анализа финансового состояния предприятия;

      -провести оценку и анализ финансового состояния ОАО «РЖД»

      -дать рекомендации по улучшению показателей финансового состояния ОАО «РЖД».

      Объектом исследования является ОАО «РЖД»

      Предмет исследования – методика анализа финансового состояния предприятия.

      Теоретическую и информационную базу работы составили  труды российских и зарубежных ученых в области экономики, менеджмента, финансов: Г.В. Савицкой, В.В Бочарова, О.В. Ефимовой, В.В. Ковалева, Н.Н Селезневой Д. Шеффера, Г. Бирмана, С. Шмидта, А.Д. Шеремета и др.

      При написании работы и исследовании рассматриваемых проблем, были использованы законы РФ, нормативно-правовые документы, статьи опубликованные в СМИ. Информационно-статистической базой послужили данные финансовой и бухгалтерской отчетности за 2008 – 2010 гг., материалы, опубликованные в научных изданиях и на сайтах Интернет.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

      1.1. Экономическая сущность понятия финансового состояния предприятия

      Обзор литературных источников показывает, что имеется достаточно большое  разночтение в толковании финансового  состояния предприятия.

      В экономической литературе нет однозначного подхода к определению сущности финансового состояния организации. Одни авторы сделавшие существенный вклад в развитие экономического анализа (А.Д. Шеремет, М.И. Баканов) под финансовым состоянием понимают «размещение и использование средств предприятия. Оно обусловлено степенью выполнения финансового плана и мерой пополнения собственных средств за счет прибыли и других источников, а также скоростью оборота производственных фондов и особенно оборотных средств» [18;115]. По мнению этих авторов, финансовое состояние проявляется «в платежеспособности предприятий, в способности во время удовлетворять платежные требования поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, выплачивать заработную плату рабочим и служащим, вносить платежи в бюджет».

      Исходя  из определения финансового состояния, предложенного А.Д.Шереметом и  М.И.Бакановым, можно сделать следующий  основополагающий вывод, о том, что  финансовое состояние выражается в:

      - рациональности структуры активов и пассивов, то есть средств предприятия и их источников;

      - эффективности использования имущества и рентабельности продукции; степени его финансовой устойчивости;

      -    уровне ликвидности и платежеспособности.

      По  мнению А.Д.Шеремета, М.И.Баканова финансовая устойчивость выступает одной из качественной характеристик финансового состояния предприятия. В предложенной ими классификации финансового состояния предприятия по степени финансовой устойчивости выделено четыре типа финансового состояния, в котором может находиться организация: устойчивое финансовое состояние, нормальная устойчивость финансового состояния, неустойчивое финансовое состояние, кризисное финансовое состояние.

      Следует отметить, что ряд ученых экономистов, М.Н. Крейнина, В.В. Ковалев, О.П. Зайцева разделяют подход А.Д. Шеремета, Р.С. Сайфулина к раскрытию сущности финансового состояния предприятия.

      В своей работе Т.Г.Вакуленко, дает определение  сущности финансового состояния, «как важнейшей характеристики экономической  деятельности предприятия определяющей конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, с его помощью оценивается, в какой степени гарантированы интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям» [7;118].

      В работе А.В.Грачева, финансовое состояние представлено как «сложное комплексное понятие, характеризующееся совокупностью показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов» [9;188]. В такой трактовке финансовая устойчивость является наиболее общим индикатором финансового состояния, его ключевой характеристикой.

      Исходя  из вышеизложенного, можно сделать  вывод, что авторы стоят на позиции, что финансовое состояние является более широким понятием, чем финансовая устойчивость, а финансовая устойчивость выступает одной из составных частей характеристики финансового состояния предприятия.

      Финансовое  состояние организации может  быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность организации своевременно производить платежи, финансировать  свою деятельность на расширенной основе свидетельствует об ее устойчивом финансовом состоянии. Чтобы развиваться в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства, нужно знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования.

      По  постановке цели и задач финансовый анализ предприятия не имеет существенных отличий от аналогичных процедур в рамках традиционного подхода. Под традиционным подходом понимается совокупность методов, инструментов и  технологий, применяемых для сбора, обработки и интерпретации (истолкования) данных о хозяйственной деятельности компании.

      Главной целью любого вида финансового анализа  является оценка и идентификация  внутренних проблем компании для  подготовки, обоснования и принятия различных управленческих решений, в том числе в области развития, выхода из кризиса, перехода к процедурам банкротства, покупки-продажи бизнеса или пакета акций, привлечения инвестиций (заемных средств).

      Конкретные  задачи финансового анализа определяются выработанными управленческими решениями.

      1.2. Методы оценки финансового состояния предприятия

      Финансовый  анализ является существенным элементом  финансового менеджмента. Обоснованность принимаемых управленческих решений  в отношении некоторого хозяйствующего субъекта, а многие из этих решений по сути своей имеют финансовую природу, в значительной степени определяется качеством финансово-аналитических расчетов. Анализ представляет собой инструмент познания предметов и явлений внутренней и внешней среды, основанный на разборе целого на составные части и исследовании их во взаимосвязи и взаимозависимости.

      Финансовый  анализ позволяет не только оценить  финансовое состояние предприятия, но и спрогнозировать ее дальнейшее развитие.

      Целью финансового анализа является определение наиболее эффективных путей достижения прибыльности компании, основными задачами - анализ доходности и рисков предприятия [16;209].

      Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий применяют методы финансового анализа для принятия решений.

          Собственно сам  финансовый анализ подразделяется на два вида: внешний и внутренний. Они существенно различаются по своим целям и содержанию (таблица 1).

    Таблица 1

    Отличия внешнего и внутреннего анализа

     Считается, что внутренний финансовый анализ – это процесс исследования механизма формирования, размещения и использования капитала с целью поиска резервов укрепления финансового состояния, повышения доходности и наращивания собственного капитала субъекта хозяйствования [11;118].

     Внешний финансовый анализ представляет собой процесс исследования финансового состояния субъекта хозяйствования, цель которого прогнозирование степени риска инвестирование капитала и уровня его доходности.

     Наиболее  целесообразна такая последовательность анализа финансового состояния предприятия:

1. Изучение источников формирования и размещения капитала предприятия, оценка качества управления его активами и пассивами, определение финансового риска.
2. Анализ эффективности и интенсивности использования капитала, оценка деловой активности предприятия и риска утраты его деловой репутации.
3. Исследование финансового равновесия между отдельными разделами и подразделами актива и пассива баланса по функциональному признаку и оценка степени финансовой устойчивости предприятия.
4. Изучение ликвидности баланса (равновесие активов и пассивов по срокам использования), сбалансированности денежных потоков и оценка платежеспособности предприятия.
5. Общая оценка и прогнозирование финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, диагностика степени вероятности его банкротства.
6. Выработка корректирующих мер по стабилизации и укреплению финансового состояния предприятия.

     Таким образом, считается, что методика финансового  анализа включает три взаимосвязанных блока:

• анализ финансовых результатов деятельности предприятия;
• анализ финансового состояния предприятия;
• анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

     Основная  цель финансового анализа – получение  небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами [8;23].

      Для комплексной оценки платежеспособности предприятия используется система  коэффициентов, определяемая градацией  активов по степени легкости их перевода в денежные средства. Рассмотрим наиболее важные из них.

      Коэффициент текущей ликвидности дает общую  оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств). Данный коэффициент рассчитывается по формуле (1):

      Значение показателя может существенно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция.

      Коэффициент быстрой ликвидности исчисляется  по более узкому кругу оборотных активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть — производственные запасы. Данный коэффициент рассчитывается по формуле (1.2):

      Если  рост коэффициента быстрой ликвидности  был связан в основном с ростом неоправданной дебиторской задолженности, вряд ли это характеризует деятельность предприятия с положительной стороны.

      Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием ликвидности  предприятия, показывает, какая часть  краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств, рассчитывается по формуле (1.3):

      Величина  собственных оборотных средств  (СОС) - характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия его текущих активов и рассчитывается по формуле (1.4):

      Все относительные показатели финансовой устойчивости, характеризующие состояние и структуру активов организации, и обеспеченность их источниками покрытия (пассивными) можно разделить на показатели: определяющие состояние оборотных средств; определяющие состояние основных фондов; характеризующие финансовую независимость.

      Состояние оборотных средств отражается через:

• коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами – характеризует степень обеспеченности СОС организации, необходимую для финансовой устойчивости:

      - коэффициент обеспеченности материальных  запасов собственными оборотными  средствами – показывает, в какой  степени материальные запасы  покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных:

      - коэффициент маневренности собственного  капитала показывает, насколько  мобильны собственные источники средств организации с финансовой точки зрения, а именно какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, то есть вложена в оборотные активы, а какая часть капитализирована:

      Уровень рассматриваемого коэффициента зависит  от характера деятельности организации: в фондоемких производствах его  нормальная величина должна быть ниже, чем в материалоемких, так как  в этом случае значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов. С финансовой точки зрения, чем выше коэффициент маневренности, тем лучше финансовое состояние организации.

      Оценка  финансовой устойчивости организации была бы односторонней, если бы ее единственным критерием была бы мобильность собственных средств. Не меньшее  значение имеет финансовая оценка производственного потенциала организации, то есть состояние ее основных средств.

      Состояние основных средств анализируется при помощи следующих коэффициентов:

      - индекс постоянного актива –  коэффициент показывает отношение  основных средств и внеоборотных  активов к собственным средствам,  или долю основных средств  и внеоборотных активов в источниках  собственных средств:

      Если  организация не пользуется долгосрочными  кредитами и займами, то сумма  коэффициента маневренности и индекса  постоянного актива всегда будет  равна единице. Собственными источниками  покрываются либо основные, либо оборотные средства, поэтому сумма основных средств и внеобортных активов и собственных оборотных средств при отсутствии долгосрочных заемных средств равна величине собственных средств:

         (9)

      В этих условиях увеличение коэффициента маневренности возможно лишь за счет снижения индекса постоянного актива и наоборот. Как только в составе источников средств появляются долгосрочные заемные средства, ситуация изменяется: можно достигать увеличения обоих коэффициентов.

     В этом случае:

      тогда

      - коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств отражает отношение суммы долгосрочного кредита к собственным средствам, в пределах которого растет коэффициент маневренности без снижения индекса постоянного актива:

      Значение  этого коэффициента состоит не только в том, что он увеличивает коэффициент маневренности собственных средств; с помощью данного коэффициента оценивают, насколько интенсивно организация использует заемные средства для обновления и расширения производства – если капитальные вложения, осуществляемые за счет этого источника, приводят к существенному росту прибыли, то использование долгосрочных кредитов целесообразно.

      - коэффициент износа основных  средств – рассчитывается как соотношение начисленной суммы износа к первоначальной балансовой стоимости основных средств: