Анализ финансового состояния УММ ОАО «КМАПЖС»

ОГЛАВЛЕНИЕ

ПРИЛОЖЕНИЯ

ВВЕДЕНИЕ

Финансовое состояние  предприятия формируется в процессе его взаимоотношений с поставщиками, покупателями, акционерами, налоговыми органами, банками и другими партнерами. От улучшения финансового состояния предприятия зависят его экономические перспективы. Этот факт приобретает особое значение в условиях рыночного хозяйствования.

Без качественного  и тщательно проведенного анализа  финансового состояния хозоргана невозможно принятие грамотных и экономически обоснованных управленческих решений.

Основным  источником информации о финансовой деятельности делового партнера является бухгалтерская отчетность, которая стала публичной. Отчетность предприятия в рыночной экономике базируется на обобщении данных финансового учета и является информационным звеном, связывающим предприятие с обществом и деловыми партнерами - пользователями информации о деятельности предприятия.

Таким образом, значимость анализа в процессе экономической деятельности отрицать невозможно.

Цель данной работы: рассмотреть  анализ финансового состояния как 
теоретически, так и с практической стороны на основе изучения и анализа 
конкретных показателей финансового состояния по УММ ОАО «КМАПЖС»

Основными задачами данной исследовательской работы являются:

• определение финансового состояния предприятия;
• анализ основных показателей финансового состояния;
• выявление путей улучшения финансового состояния предприятия;
• рассмотрение теоретической основы анализа финансового состояния. 

 Предметом исследования в курсовой работе является финансовое состояние предприятия.

Объектом  исследования является УММ ОАО «КМАПЖС».

Для проведения анализа  финансового состояния наиболее удобно использовать

следующие методы:

• метод   сравнения - обязательно   необходим    при    проведении    любого

аналитического исследования;

• анализ абсолютных, относительных и средних величин - без них никак не

возможно провести какое-либо исследование;

• метод группировки данных - удобен для рассмотрения влияния нескольких взаимосвязанных факторов в целом, а не по отдельности;
• табличный метод - позволяет в удобной форме показать все результаты анализа.

Основными источниками  информации для анализа финансового  состояния являются следующие данные:

• устав;
• форма №1 «Бухгалтерский баланс»;
• форма №2 «Отчет о прибылях и убытках»;
• пояснительная записка к бухгалтерскому балансу;
• справка о технико-экономических показателях;
• организационно-экономическая характеристика предприятия;
• учебная литература.

1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Понятие, цель, задачи и содержание анализа финансового состояния 

Практика  финансового анализа выработала для оценки финансового состояния предприятия и его устойчивости систему показателей, характеризующих:

• наличие и размещение капитала, эффективность и интенсивность его использования;
• оптимальность структуры  пассивов, финансовую независимость и степень финансового риска;
• оптимальность структуры активов и степень производственного риска;
• оптимальность структуры источников формирования оборотных активов;
• платежеспособность и инвестиционную привлекательность;
• риск банкротства (несостоятельности);
• запас финансовой устойчивости.

Анализ финансового  состояния проводится как руководством предприятия, так и его учредителями, инвесторами, банками, поставщиками и т. д. Согласно этому выделяют внутренний и внешний анализ.

Внутренний  анализ осуществляется службами предприятия, его результаты используются для прогнозирования, планирования финансового состояния предприятия и контроля. Цель внутреннего анализа — обеспечение планомерного поступления денежных средств и размещение собственных и заемных средств оптимальным способом для нормального функционирования предприятия и максимизации прибыли.

Инвесторы, поставщики материальных и финансовых ресурсов, органы контроля на основе публикуемой годовой (квартальной) отчетности предприятия осуществляют внешний анализ, цель которого — установить возможность выгодного вложения средств.

Финансовый анализ российской компании по используемым видам и формам принципиально не отличается от аналогичных процедур в рамках традиционного западного подхода. В зависимости от конкретных задач финансовый анализ осуществляется в следующих видах:

• экспресс-анализ (для получения за 1—2 дня общего представления о финансовом положении компании на базе форм внешней бухгалтерской отчетности);
• комплексный финансовый анализ (для получения за 3—4 недели комплексной оценки финансового положении компании на базе форм внешней бухгалтерской отчетности, а также расшифровок статей отчетности, данных аналитического учета, результатов независимого аудита и др.);
• финансовый анализ как часть общего исследования бизнес-процессов компании (для получения комплексной оценки всех аспектов деятельности компании — производства, финансов, снабжения, сбыта и маркетинга, менеджмента, персонала и др.);
• ориентированный финансовый анализ (для решения приоритетной финансовой проблемы компании, например оптимизации дебиторской задолженности на базе как основных форм внешней бухгалтерской отчетности, так и расшифровок только тех статей отчетности, которые связаны с указанной проблемой);
• регулярный финансовый анализ (для постановки эффективного управления финансами компании на базе представления в определенные сроки, ежеквартально или ежемесячно, специальным образом обработанных результатов комплексного финансового анализа).

Общая схема и содержание аналитической работы, осуществляемой в рамках финансового анализа, представлены в таблице 1

Таблица 1 - Общая схема финансового анализа

1.2 Система показателей, используемая для анализа финансового состояния

Для характеристики финансового состояния используются относительные и абсолютные показатели (рис. 1, 2).

В условиях высокой  инфляции использовать для анализа  абсолютные показатели затруднительно, поэтому ведущую роль в анализе финансового состояния предприятия играют относительные показатели.

Относительные показатели анализируемого предприятия  можно сравнивать:

1. с общепринятыми или установленными нормами для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;
2. с аналогичными данными других предприятий (в особенности конкурентов), что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможный потенциал;
3. с аналогичными данными за предыдущие годы для выявления и изучения тенденций улучшения или ухудшения финансового состояния.

Для конкретных целей  отбираются конкретные показатели с учетом вида, методики, отраслевой специфики объектов анализ и диагностики финансово-хозяйственной деятельности. В рамках анализа финансового состояния используют процедуры комплексной оценки, которые завершаются построением мультипликатора — агрегированного показателя, выведенного на базе показателей болев низкого уровня, который выполняет роль своеобразного индикатора. Отметим, что существуют два типа мультипликаторов: стандартные, применяемые повсеместно, и субъективные, которые определяются для конкретного предприятия.

К стандартным  мультипликаторам относится широко известная модель Дюпона, которая используется для оценки экономического роста компании. Основная сложность применения этой модели связана с необходимостью ведения бухгалтерской отчетности по международным стандартам, переход на которые в России еще не осуществлен. Другой известный стандартный мультипликатор — оценка вероятности наступления банкротства предприятия по методу Альтмана. Этот показатель основан на расчете суммы пяти финансовых коэффициентов (рентабельность и оборачиваемость активов, коэффициенты задолженности и реинвестирования прибыли в активы, доля собственных оборотных средств в активах), каждый из которых имеет определенный вес. Но поскольку и набор, и веса коэффициентов были рассчитаны в США в 1960-х гг., они не соответствуют современным российским реалиям. Поэтому метод Альтмана можно применять только для общей оценки тенденций развития предприятия.

Субъективные  мультипликаторы позволяют учесть специфические характеристики, которые не учитываются стандартными методами анализа финансового состояния предприятия.

Для различных  целей анализа финансового состояния предприятия применяют различные группы показателей.

1. Показатели  использования материальных оборотных  средств. К ним относятся показатель оборачиваемости материальных запасов в днях и коэффициент маневренности.

Оборачиваемость материальных запасов в днях — отношение суммы материальных запасов к однодневному обороту по реализации:

О_мз = Материальные запасы / Объем продаж / 360.                                                   (1)

Тем самым  устанавливается число дней, приходящихся на один оборот материальных запасов. Низкое значение показателя свидетельствует об устойчивом спросе на продукцию предприятия. Высокое значение показателя может означать, что у предприятия больше материальных запасов, чем необходимо, либо оно испытывает трудности со сбытом. Для получения более точного результата в числителе формулы часто используют среднюю величину материальных запасов за период.

Коэффициент маневренности — отношение оборотного капитали (текущих активов) к собственному капиталу предприятия:

К_м = Текущие активы / Собственный капитал.                                                         (2)

Коэффициент показывает долю собственного капитала предприятия, находящегося в такой форме, которая позволяет свободно им маневрировать, увеличивая закупки сырья, материалов, комплектующих изделий, изменяя номенклатуру поставок, приобретая дополнительное оборудование, осуществляя инвестиции в другие предприятия. По его величине можно судить о финансовой независимости предприятия, т. е. о способности предприятия не оказаться в положении банкрота в случае длительного технического перевооружения или трудностей со сбытом. Чем выше данный коэффициент, тем ниже риск, с которым связано владение машинами и оборудованием, быстро устаревающими в условиях научно-технического прогресса.

2. Показатели  платежеспособности. Платежеспособность  предприятия — его способность выполнять внешние, краткосрочные и долгосрочные обязательства, используя свои активы. Показатель измеряет финансовый риск, т. е. вероятность банкротства. В общем случае предприятие считается платежеспособным, если его общие активы превышают внешние обязательства. Таким образом, чем больше общие активы превышают внешние обязательства, тем выше платежеспособность.

Для измерения  платежеспособности используют специальный коэффициент платежеспособности, показывающий долю собственного (акционерного) капитала предприятия в его общих обязательствах:

К_п = Собственный капитал / Общие обязательства.                                                 (3)

Высокий коэффициент платежеспособности свидетельствует о минимальном финансовом риске и хороших возможностях для привлечения средств со стороны. Изменения коэффициента платежеспособности могут говорить также о расширении или сокращении деятельности предприятия.

При определении платежеспособности всегда необходимо анализировать финансовую структуру источников средств, т. е. решать вопросы о том, из каких средств финансируются активы. Показатель, отражающий состояние финансовых средств предприятия, получил название финансового отношения (ФО) и определяется путем деления величины собственного капитала на размер внешних обязательств:

ФО = Собственный  капитал / Внешние обязательства.                                          (4)

Теоретически  нормально соотношение собственного капитала и внешних обязательств, равное 2:1, при котором 33 % общего финансирования осуществляется из заемных средств. Частный вариант финансового отношения — отношение собственного капитала к размеру долгосрочных обязательств:

ФО = Собственный  капитал /Долгосрочные обязательства.                                (5)

Высокое значение данного  показателя характеризует низкий риск банкротства и хорошую платежеспособность.

Уровень возврата долгосрочных обязательств — отношение операционной прибыли к сумме выплачиваемых за год процентов:

У_п = Операционная прибыль / Выплачиваемые проценты.                                     (6)

Высокий коэффициент  означает хорошие возможности возврата кредитов и низкую вероятность банкротства.

3. Показатели  прибыльности (рентабельности). Виды прибыли, отражаемые в отчете о прибылях и убытках, являются самыми общими показателями прибыльности предприятия. Однако при проведении финансового анализа важно знать, насколько эффективно использовались все средства, обеспечившие получение конкретного дохода. Для эффективного комплексного измерения прибыльности используются следующие показатели.

Прибыль на общие  инвестиции — отношение прибыли до вычета налогов и суммы выплаченных процентов по долгосрочным обязательствам к общим инвестициям (долгосрочные обязательства и собственный капитал), в %. Коэффициент показывает, насколько эффективно используются инвестированные средства, т. е. какой доход получает предприятие на денежную единицу инвестированных средств:

П_ои = (Прибыль до вычета налогов +Выплачиваемые проценты) / (Долгосрочные обязательства + Собственный капитал).                                                                         (7)

Этот показатель также характеризует эффективность  управления инвестированными средствами и косвенно — опыт и компетенцию руководства. Поскольку сумма уплачиваемых налогов устанавливается государством и не зависит от предприятия, самым точным показателем прибыльности служит прибыль до вычета налогов. Кроме того, прибыль должна включать компенсацию по выплате процентов по долгосрочным обязательствам, так как размеры процентных ставок также устанавливаются не предприятием. Данные обстоятельства отражены в числителе приведенной формулы. Некоторые финансовые аналитики используют показатель чистой прибыли в числителе данной формулы, определяя тем самым эффективность общих инвестиций.

Прибыль на собственный  капитал (П_ск) — отношение чистой прибыли к собственному капиталу:

П_ск = Чистая Прибыль / Собственный капитал                                                       (8)

Этот коэффициент  показывает, насколько эффективно используется собственный капитал, т, е. какой доход получило предприятие на денежную единицу собственных средств. Данный показатель особенно важен для акционеров, так как характеризует эффективность использования вложенных ими средств, а также служит основным критерием при оценке уровня биржевых котировок акций данного предприятия.

Прибыль на общие  активы (П_оа) — отношение чистой прибыли к общей сумме активов (в процентах):

П_оа = Чистая прибыль / Общие активы                                                                        (9)

Показатель  измеряет фондоотдачу, т. е. эффективность  использования всех активов предприятия, показывая, какой доход получен на денежную единицу активов. Следует отметить, что если прибыль на активы меньше процентной ставки по долгосрочным кредитам, то ситуация должна рассматриваться как неблагополучная.

Коэффициент валовой прибыли (К<,_п) — отношение разности между объемом продаж и их себестоимостью к объему продаж:

К_оп = (Объем продаж - Себестоимость продаж) / Объем продаж                         (10)

Коэффициент показывает предел прибыли, т. с. долю валовой прибыли, приходящуюся на денежную единицу продаж реализованной продукции. На его основе можно определить величину чистой прибыли, остающейся после вычета из стоимости реализованной продукции расходов на выплату налогов и процентов за кредит, покрытие операционных расходов. Определив данный показатель, можно легко найти долю себестоимости продукции, приходящуюся на денежную единицу продаж. Коэффициент валовой прибыли отражает взаимодействие нескольких факторов таких, как цены, объем производства и стоимость. Его повышение может быть следстви- ем снижения себестоимости продукции либо свидетельствовать о благоприятной конъюнктуре рынка.

Прибыль на операционные расходы (П_ор) — отношение операционной прибыли к объему продаж:

П_ор = Операционная прибыль / Объем продаж                                                       (11)

Это показатель величины операционных расходов, приходящихся на денежную единицу продаж.

Прибыль на продажи (П_п) — отношение чистой прибыли к объему продаж:

П_п= Чистая прибыль/ Объем продаж                                                                  (12)

Коэффициент показывает величину чистого дохода, полученного предприятием на денежную единицу реализованной продукции.

4. Показатели  эффективности использования активов.  Данную группу коэффициентов часто называют коэффициентами эффективности, так как они измеряют эффективность использования активов предприятия. К ним относятся следующие коэффициенты.

Оборачиваемость материальных запасов (О_мз) — отношение объема продаж к величине материальных запасов, или число оборотов, совершаемых материальными запасами в год:

О_мз= Объем продаж/ Материальные запасы                                                        (13)

Высокое значение показателя считается признаком  финансового благополучия, так как хорошая оборачиваемость обеспечивает увеличение объема продаж и способствует получению более высоких доходов. Если этот коэффициент значительно превышает среднеотраслевые нормы (от 4 до 8), ситуацию следует тщательно проанализировать, так как это может означать наличие риска, связанного с нехваткой запасов и способного привести к снижению объема продаж. Слишком высокая оборачиваемость может служить признаком недостатка свободных денежных средств и сигналом возможной неплатежеспособности предприятия. Для получения более точного результата в знаменателе приведенной формулы часто используют среднюю величину товарных запасов за рассматриваемый период.

Иногда финансовые аналитики предпочитают использовать в числителе формулы показатель себестоимости продаж вместо показателя объема продаж. Резон такого подхода в том, что себестоимость продаж и уровень запасов измеряются в оптовых ценах (т. е. не включает продажных и налоговых надбавок и наценок, в то время как объем продаж содержит их). При таком подходе приведенная формула будет иметь следующий вид:

О_мз = Себестоимость продаж / Материальные запасы                                             (14)

Коэффициент эффективности использования текущих  активов (Э_та) — отношение объема продаж к оборотному капиталу (текущим активам):

Э_та = Объем продаж / Текущие активы                                                                      (15)

Коэффициент показывает, сколько денежных единиц продукции реализовано на денежную единицу текущих активов.

Коэффициент эффективности использования чистого  оборотного капитала (Э_чок) — отношение объема продаж к чистому оборотному капиталу (текущие активы минус текущие обязательства):

Э_чок = Объем продаж / (Текущие активы - Текущие обязательства)                     (16)

Коэффициент показывает, сколько денежных единиц продукции реализовано на денежную единицу чистого оборотного капитала.

Коэффициент эффективности использования основных средств (Эос) — отношение объема продаж к стоимости недвижимого имущества. Он показывает, сколько денежных единиц продукции реализовано на денежную единицу основных средств:

Э_ж = Объем продаж / Стоимость недвижимого имущества                                    (17)

Величина  коэффициента может составлять 100—700 % и зависит от капиталоемкости производства.

Коэффициент эффективности использования общих  активов (Э_оа) — отношение объема продаж к общим активам предприятия:

Э_оа = Объем продаж / Общие активы                                                                         (18)

Чем выше значения двух последних коэффициентов, тем  интенсивнее, а следовательно, эффективнее используются производственное оборудование и другие активы.

Общий уровень  финансово-хозяйственного состояния  предприятия можно оценить как: а) благоприятное; б) удовлетворительное; в) неудовлетворительное; г) критическое. Для качественной оценки основных позиций можно использовать такие характеристики, как высокий, нормальный и низкий уровень. Значения коэффициентов оцениваются, например, интервальным способом: попадающие в интервал считаются нормальными, а оказывающиеся за пределами интервала — высокими или низкими. Базу для выбора интервала составляют среднеотраслевые, а также лучшие и худшие показатели отрасли.

1.3 Информационная база анализа финансового состояния

Для анализа  финансового состояния используются формы бухгалтерской отчетности: № 1 «Бухгалтерский баланс», № 2 «Отчет о прибылях и убытках», № 3 «Отчет о движении фондов и других средств», № 4 «Отчет о движении денежных средств», № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу». При внутреннем анализе применяются данные текущего бухгалтерского учета.

Набор источников информации, методов и рассчитываемых показателей при проведении финансового анализа зависит от целей исследования. В табл. 2 приведена группировка лиц, заинтересованных в проведении финансового анализа, а также классификация их целей и требований к предоставленной информации.

Таблица 2 - Основные группы пользователей отчетности предприятия